SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI 
JEDNOSTKI W ROKU 2015

Spis zawartości
Spis zawartości
Charakterystyka Spółki
Informacja o podstawowych składnikach sprawozdań finansowych
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej (w tysiącach złotych)
Charakterystyka sprawozdania z sytuacji finansowej
Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów (w tysiącach złotych)
Charakterystyka sprawozdania z całkowitych dochodów
Informacja o podstawowych produktach, towarach lub usługach
Chemia
Szyby samochodowe
Pozostałe przychody
Informacja o rynkach zbytu
Struktura sprzedaży
Źródła zaopatrzenia
Opis charakteru powiązań organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami
Informacje o najistotniejszych umowach zawartych w 2015 roku
Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania
Informacje o zaciągniętych kredytach, pożyczkach
Informacje o udzielonych pożyczkach, gwarancjach i poręczeniach
Opis wykorzystania przez VARIANT S.A. wpływów z emisji
Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami okresu a publikowaną prognozą
Ocena zarządzania zasobami finansowymi
Rentowność
Efektywność gospodarowania
Zadłużenie
Płynność
Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Spółki w 2015 roku wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących
Przewidywany rozwój
Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
Charakterystyka czynników istotnych dla rozwoju Spółki
Ryzyko kursowe
Ryzyka związane z instrumentami finansowymi
Konkurencja na rynku
Sezonowość
Czynniki makroekonomiczne
Dostawcy towarów
Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką
Umowy rekompensacyjne zawarte z osobami zarządzającymi
Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących
Zarząd
Rada Nadzorcza
Struktura akcji w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących
Informacje o podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych
ZAŁĄCZNIK DO SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI
Stosowane Zasady Ładu Korporacyjnego
Wykaz akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji na dzień 31 grudnia 2015
Specjalne uprawnienia papierów wartościowych
Na moment publikacji raportu rocznego Emitenta, żadne akcje nie są już uprzywilejowane (patrz rap. bieżący nr 6/2016).
Ograniczenia do wykonania prawa głosu
Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych
Umowy dotyczące zmiany proporcji posiadanych akcji
Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych
Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki
Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia Spółki Variant S.A., jego zasadniczych uprawnień oraz praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania
Zwoływanie Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
Uprawnienia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
Obrady Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
Zasady głosowania w trakcie WZA
Skład osobowy i zasady działania organów zarządzających i nadzorujących spółki oraz ich komitetów
Zarząd
Rada Nadzorcza
Komitet Audytu
Stosowany w Spółce Variant S.A. system kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych

Charakterystyka Spółki
Spółka Variant S.A. posiada siedzibę w Krakowie przy ulicy Czerwieńskiego 3B. Podmiot wpisany jest do Rejestru Przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego w Sądzie Rejonowym dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000030723 (rejestracja Variant S.A. w Rejestrze Przedsiębiorców KRS nastąpiła w dniu 25 lipca 2001 r.).
Spółka na dzień bilansowy 31 grudnia 2015 była podmiotem dominującym Grupy Kapitałowej VARIANT. Obecnie głównym przedmiotem jej działalności jest zarządzanie majątkiem.
Informacja o podstawowych składnikach sprawozdań finansowych
Jednostkowe sprawozdanie z sytuacji finansowej (w tysiącach złotych)
AKTYWA	31-12-2015	31-12-2014	 	Zmiana	Dynamika	

Wartości niematerialne	4	0	 	4	 	
Rzeczowe aktywa trwałe	6	233	 	-227	-97%	
Akcje i udziały w jednostkach powiązanych	28 714	32 301	 	-3 587	-11%	
Nieruchomości inwestycyjne	0	0	 	0	 	
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 632	846	 	786	93%	
Pozostałe aktywa finansowe	0	0	 	0	 	
Pozostałe aktywa długoterminowe	0	0	 	0	 	
Aktywa trwałe razem	30 356	33 379	 	-3 023	-9%	
 	 	 	 	 	 	
Aktywa sklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	0	0	 	0	 	
Zapasy	272	326	 	-54	-17%	
Należności z tytułu dostaw i usług	508	4 105	 	-3 597	-88%	
Pozostałe należności	5	1 745	 	-1 740	-100%	
Należności podatkowe	70	93	 	-23	-25%	
Udzielone pożyczki	4 500	5 527	 	-1 027	-19%	
Pozostałe aktywa krótkoterminowe	38	38	 	0	0%	
Środki pieniężne dostępne	3 120	2	 	3 118	155900%	
Aktywa obrotowe razem	8 514	11 836	 	-3 322	-28%	
 	 	 	 	 	 	
AKTYWA RAZEM	38 869	45 215	 	-6 346	-14%	
 	 	 	 	 	 	
PASYWA	 	 	 	 	 	
 	 	 	 	 	 	
Kapitał własny	 	 	 	 	 	
 	 	 	 	 	 	
Kapitał podstawowy	5 752	5 752	 	0	0%	
Kapitał zapasowy z tytułu emisji akcji pow. ich wart. nominalnej	18 077	18 077	 	0	0%	
Pozostałe kapitały	16 415	16 203	 	212	1%	
Wynik z lat ubiegłych	0	0	 	0	 	
Wynik finansowy netto	-3 966	212	 	-4 178	-1971%	
Kapitał własny razem	36 279	40 245	 	-3 966	-10%	
 	 	 	 	 	 	
Zobowiązania długoterminowe	 	 	 	 	 	
 	 	 	 	 	 	
Rezerwy	460	588	 	-128	-22%	
Długoterminowe zobowiązania finansowe	0	30	 	-30	-100%	
Pozostałe zobowiązania długoterminowe	0	0	 	0	 	
Zobowiązania długoterminowe razem	460	618	 	-158	-26%	
 	 	 	 	 	 	
Zobowiązania krótkoterminowe	 	 	 	 	 	
 	 	 	 	 	 	
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	37	322	 	-285	-89%	
Krótkoterminowe zobowiązania finansowe	2 050	3 349	 	-1 299	-39%	
Kredyty i pożyczki dostępne	0	0	 	0	 	
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	0	0	 	0	 	
Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe	38	427	 	-389	-91%	
Rozliczenia międzyokresowe	5	253	 	-248	-98%	
Zobowiązania krótkoterminowe razem	2 130	4 352	 	-2 222	-51%	
 	 	 	 	 	 	
PASYWA RAZEM	38 869	45 215	 	-6 346	-14%	
Charakterystyka sprawozdania z sytuacji finansowej
W 2015 roku suma aktywów Spółki wyniosła 38 869 tys. PLN, co oznacza zmniejszenie o 6 346 tys. PLN w stosunku do 2014 roku. 
Większość pozycji uległa zmianie wskutek dokonanej aktualizacji/wyceny udziałów i akcji spółek. Z jednej strony nastąpił spadek wartości akcji i udziałów w jednostkach powiązanych, tj. o 3 587 tys. PLN, z drugiej strony miało to odzwierciedlenie w zwiększeniu straty na wyniku finansowym. Zmianie też uległy aktywa obrotowe w związku z wygaszeniem początkiem 2015 roku efektów zmian organizacyjnych z 2014 roku w postaci spłat należności od jednostek powiązanych i rozliczenia transakcji z lat wcześniejszych.
Po stronie pasywów zmniejszeniu uległy ponadto zobowiązania finansowe o 1 299 tys. PLN.

Jednostkowe sprawozdanie z całkowitych dochodów (w tysiącach złotych)
 	Od 01-01-2015 do 31-12-2015	Od 01-01-2014 do 31-12-2014	 	Różnica	Dynamika	
 	 	 	 	 	 	
Przychody netto ze sprzedaży	1 080	11 232	 	-10 152	-90%	
Przychody netto ze sprzedaży produktów	145	2 570	 	-2 425	-94%	
Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	936	8 662	 	-7 726	-89%	

Koszty według rodzaju	1 372	12 555	 	-11 183	-89%	
Zużycie materiałów i energii	12	754	 	-742	-98%	
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	942	8 655	 	-7 713	-89%	
Zmiana stanu produktów	0	1	 	-1	-100%	
Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki	0	0	 	0	 	
Usługi obce	-11	1 353	 	-1 364	-101%	
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników	352	628	 	-276	-44%	
Amortyzacja	25	472	 	-447	-95%	
Podatki i opłaty	18	544	 	-526	-97%	
Pozostałe koszty	35	147	 	-112	-76%	

ZYSK BRUTTO ZE SPRZEDAŻY	-292	-1 322	 	1 030	-78%	
 	 	 	 	 	 	
Pozostałe przychody operacyjne	356	2 337	 	-1 981	-85%	
Pozostałe koszty operacyjne	162	836	 	-674	-81%	
 	 	 	 	 	 	
ZYSK Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	-98	179	 	-277	-155%	
 	 	 	 	 	 	
Przychody finansowe	409	2 756	 	-2 347	-85%	
Koszty finansowe	5 192	2 645	 	2 547	96%	
 	 	 	 	 	 	
ZYSK BRUTTO	-4 881	291	 	-5 172	-1777%	
 	 	 	 	 	 	
Podatek dochodowy	-915	109	 	-1 024	-939%	
Udział w zyskach/stratach jednostek podporządkowanych	0	30	 	-30	-100%	
 	 	 	 	 	 	
ZYSK NETTO	-3 966	212	 	-4 178	-1971%	
 	 	 	 	 	 	
 Charakterystyka sprawozdania z całkowitych dochodów
Łączne przychody Spółki ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów w 2015 roku osiągnęły poziom 1 080 tys. PLN, co oznacza spadek w porównaniu do roku 2014 o 10 152 tys. PLN. Również pozostałe pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów, związane z działalnością operacyjną Spółki Variant S.A. uległy znacznemu zmniejszeniu w porównaniu do roku 2014 roku. Zmiany te wynikają ze zbycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa Spółki w lutym i grudniu 2014 roku.
Wzrost został odnotowany jedynie na kosztach finansowych jako wynik przeszacowania wartości akcji spółki zależnej GLASS4CARS.PL S.A. i udziałów spółki zależnej ONDO sp. z o.o., które w 2015 roku wyniosły 5 192 tys. PLN.
W efekcie opisanych powyżej zdarzeń, Spółka odnotowała spadek zysku netto w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego i zakończyła 2015 rok stratą w wysokości 3 966 tys. PLN. 
Informacja o podstawowych produktach, towarach lub usługach
Spółka Variant S.A. w 2015 roku działała jako dystrybutor w zakresie następujących grup towarowych:
•	chemia: kosmetyki samochodowe i chemia motoryzacyjna, kleje i uszczelniacze oraz oleje motoryzacyjne i przemysłowe,
•	akcesoria samochodowe,
•	szyby samochodowe.
Działalność spółki miała jednak tylko charakter pomocniczy w stosunku do spółek zależnych i w zasadzie nie dokonywała transakcji z podmiotami spoza Grupy.

Chemia
Ta grupa produktów obejmuje bardzo różnorodne linie asortymentowe, choć wszystkie one mają zastosowanie przede wszystkim w motoryzacji. Wśród nich wyróżniamy następujące podgrupy:
•	chemia motoryzacyjna i kosmetyki samochodowe,
•	masowe płyny eksploatacyjne (do spryskiwaczy i chłodnic oraz płyny hamulcowe),
•	kleje i uszczelniacze oraz produkty regenerujące i naprawcze,
•	oleje silnikowe i przemysłowe.
Działalność związaną z grupą CHEMIA przejęła w lutym 2014 roku spółka Ondo sp. z o.o.. W tę grupę wchodzą przede wszystkim produkty sprzedawane pod własnymi markami, takie jak: BRUMM i SUNNYCAR (linie kosmetyków samochodowych), MOBIL MEDIC (linia chemii samochodowej), PULSAR (linia produktów klejowych, uszczelniających i regenerujących).

Ondo sp. z o.o. przejęła także produkcję marek obcych („private labels”) w obszarze masowych płynów eksploatacyjnych, chemii motoryzacyjnej i kosmetyków samochodowych, zlecaną przez podmioty zewnętrzne (na przykład sieci handlowe i duże firmy motoryzacyjne). Działalność ta cechuje się niższą rentownością od produkcji marek własnych, jednak przyczynia się do większego wykorzystania posiadanych zdolności produkcyjnych oraz pozwala osiągnąć większy wolumen zakupu komponentów, co przekłada się na niższe koszty produkcji. 
Ponadto w skład oferty grupy CHEMIA wchodzą towary handlowe, sprzedawane na podstawie umów handlowych. Dotyczy to marek:
•	PETRO-CANADA – produkty olejowe dostarczane przez kanadyjską firmę, która jest wiodącym producentem środków smarowych pochodzenia naftowego na swoim rodzimym rynku,
•	GUNK – profesjonalne motoryzacyjne środki chemiczne,
•	NU FINISH – środki do pielęgnacji lakieru.

Szyby samochodowe
W tej grupie znajdują się szyby czołowe, tylne i boczne do samochodów osobowych, dostawczych i ciężarowych, grupa ta liczy kilka tysięcy pozycji katalogowych. Dystrybucję szyb samochodowych od lipca 2014 roku przejęła spółka Glass4cars.pl S.A.
Pozostałe przychody
Oprócz opisanych głównych grup produktowych Spółka Variant S.A. w 2015 roku osiągała również inne przychody, związane przede wszystkim z działalnością usługową: głównie działalność doradcza.
Informacja o rynkach zbytu
Struktura sprzedaży
W 2015 roku Spółka Variant S.A. prowadziła działalność w szeroko rozumianej branży motoryzacyjnej oraz w obszarze zaopatrzenia przemysłu, jednak charakter tej działalności był jedynie pomocniczy w stosunku do innych spółek z Grupy. 
Sprzedaż Spółki była praktycznie wyłącznie skierowana do spółek zależnych, od końca 2014 roku głównym przedmiotem działalności stało się zarządzanie majątkiem.
Źródła zaopatrzenia
Spółka nie posiadała istotnych, zewnętrznych źródeł zaopatrzenia. Działalność handlowa w 2015 roku była podporządkowana działalności spółek zależnych.
Opis charakteru powiązań organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami

•	ASETINO Sp. z o.o. – spółka w 100 proc. zależna od VARIANT S.A.
•	GLASS4CARS.pl S.A. – spółka w 100 proc. zależna od VARIANT S.A.
•	ONDO sp. z o.o. - spółka w 100 proc. zależna od VARIANT S.A.
•	PRETADECOR sp. z o.o. - spółka w 100 proc. zależna od VARIANT S.A.
•	ASETINO Sp. z o.o. CZERWIEŃSKIEGO SKA – spółka w 100 proc. zależna od spółki ASETINO sp. z o.o.
•	MURAPOL S.A. – podmiot powiązany z Emitentem osobowo. Wiesław Cholewa i Leszek Kołodziej (członkowie Rady Nadzorczej Emitenta) są akcjonariuszami spółki MURAPOL S.A.
Informacje o najistotniejszych umowach zawartych w 2015 roku

W 2015 roku spółka Variant nie dokonała żadnej istotnej transakcji.
Określenie głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania 

W 2015 roku spółka Variant nie dokonała żadnej istotnej inwestycji.
Informacje o zaciągniętych kredytach, pożyczkach
1.	Informacje o zaciągniętych kredytach znajdują się w notach dodatkowych do jednostkowego sprawozdania finansowego.
2.	Na dzień 31 grudnia 2015 roku Spółka Variant S.A. nie posiadała udzielonych poręczeń oraz gwarancji.

Informacje o udzielonych pożyczkach, gwarancjach i poręczeniach

Informacja o udzielonych pożyczkach przez Spółkę Variant S.A. na dzień 31 grudnia 2015 roku:

VARIANT & FROG (Serbia)
13.01.2012 – umowa pożyczki w kwocie 197.292,54 EUR, z terminem zwrotu do dnia 15 grudnia 2018 roku wraz z należnym oprocentowaniem, oprocentowanej w wysokości 6,7% w stosunku rocznym.
Na dzień 31 grudnia 2015 roku całość udzielonej pożyczki została objęta odpisem aktualizującym 
w wysokości 891.202,81PLN.

GLASS4CARS.PL S.A.
08.01.2015 – umowa pożyczki do kwoty 4.500.000,00 PLN z terminem zwrotu do dnia  31.12.2015 roku wraz z należnym oprocentowaniem, oprocentowanej w wysokości 5,5% w stosunku rocznym (odsetki płatne miesięcznie).
Na dzień 31 grudnia 2015 roku  wartość udzielonej pożyczki wyniosła 4.500.000,00 PLN.
Opis wykorzystania przez VARIANT S.A. wpływów z emisji
W 2015 roku nie nastąpiła nowa emisja akcji Spółki.
Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami okresu a publikowaną prognozą
Spółka nie publikowała prognozy wyników finansowych na omawiany okres.
Ocena zarządzania zasobami finansowymi
Rentowność 	
 	 	2015	2014	
Rentowność sprzedaży netto	zysk netto / przychody ze sprzedaży	-367,16%	1,89%	
EBITDA (tys. PLN)	zysk operacyjny + amortyzacja	-73	651	
Marża EBITDA	EBITDA / przychody ze sprzedaży	-6,74%	5,80%	
ROE	zysk netto / kapitał własny	-10,93%	0,53%	

Rok 2015 charakteryzuje się spadkiem wszystkich z w/w wskaźników rentowności:
1.	Wskaźnik rentowności sprzedaży netto, z uwagi na duże zmniejszenie zysku netto i marginalizację przychodów ze sprzedaży, spadł do wartości nieinterpretowanych.
2.	EBITDA uległ zmniejszeniu o 724 tys. PLN w wyniku zmniejszenia zysku operacyjnego o 277 tys. PLN, przy spadku amortyzacji o 447 tys. PLN (w stosunku do 2014 roku).
3.	Wskaźnik ROE uległ zmniejszeniu o 11,5 p.p., z wartości 0,53% do wartości -10,93%, w wyniku zmniejszenia zysku netto z 212 tys. PLN na koniec 2014 roku do -3 966 tys. PLN na dzień 31.12.2015 roku.

Efektywność gospodarowania
 	 	2015	2014	
Rotacja zobowiązań	stan zobowiązań handlowych / przychody ze sprzedaży × 360 dni	12	10	
Rotacja zapasów	stan zapasów / przychody ze sprzedaży × 360 dni	91	10	
Rotacja należności	stan należności handlowych / przychody ze sprzedaży × 360 dni	169	132	

W 2015 roku wskaźnik rotacji zobowiązań uległ zwiększeniu do 12 dni z poziomu 10 dni w roku 2014.
Wskaźnik rotacji zapasów zwiększył się z poziomu 10 dni do 91 dni.
Z kolei o 37 dni wzrósł wskaźnik rotacji należności, co stanowi wynik znacznego spadku należności z tytułu dostaw i usług oraz proporcjonalnie jeszcze większego zmniejszeniu przychodów ze sprzedaży w stosunku do 2014 roku. 
Cykl operacyjny w 2015 roku wynosił 260 dni w porównaniu do 142 dni w 2014 roku, z kolei cykl konwersji gotówki wynosił 248 dni w omawianym okresie i 132 dni w okresie porównawczym. 
Zadłużenie
 	 	2015	2014	
Wskaźnik ogólnego zadłużenia	zobowiązania / suma aktywów	6,66%	10,99%	
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego	zobowiązania krótkoterminowe / suma aktywów	5,48%	9,62%	
Wskaźnik zadłużenia długoterminowego	zobowiązania długoterminowe / suma aktywów	1,18%	1,37%	

W 2015 roku udział kapitałów obcych w finansowaniu aktywów Spółki wyniósł 6,66% i był o 4,33 p.p. niższy w porównaniu do 2014 roku. Zmniejszeniu uległ zarówno wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego – o 4,14 p.p., jak i wskaźnik zadłużenia długoterminowego – o 0,19 p.p. 
Płynność
 	 	2015	2014	
Wskaźnik płynności bieżącej	majątek obrotowy / zobowiązania krótkoterminowe	4,00	2,72	
Wskaźnik płynności szybkiej	(majątek obrotowy – zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe	3,87	2,64	
	
Wskaźnik płynności bieżącej w 2015 roku uległ zwiększeniu do poziomu 4,00. Wskaźnik płynności szybkiej również uległ zwiększeniu do wartości 3,87 na koniec 2015 roku w porównaniu do  2,64 w roku poprzednim. 
Opis istotnych dokonań lub niepowodzeń Spółki w 2015 roku wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących

W roku 2015 w spółce Variant z racji na ograniczoną działalność gospodarczą polegającą głównie na działaniach pomocniczych wobec spółek zależnych i zarządzaniu majątkiem nie wystąpiły istotne zdarzenia.
Przewidywany rozwój 
W związku z realizacją 7 kwietnia 2016 transakcji kapitałowej, w wyniku której spółka Murapol S.A. będąca holdingiem inwestycyjnym o profilu deweloperskim stała się jedynym akcjonariuszem spółki Variant S.A. zapoczątkowany został proces przekształceń w Variant S.A. którego celem jest przystosowanie Spółki do wdrożenia nowego modelu biznesowego i strategii rozwoju. Powyższa transakcja poprzedzona została 31 marca 2016 sprzedażą przez Variant S.A. udziałów i akcji spółek zależnych, które to transakcje zakończyły proces wygaszania dotychczasowej działalności Spółki. Realizowane działania mają na celu stworzenie silnej grupy kapitałowej skoncentrowanej na świadczeniu kompleksowych usług deweloperskich i szeroko rozumianych usług wsparcia dedykowanych dla podmiotów funkcjonujących na rynku nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych. W ramach pierwszej fazy realizowanych działań planowana jest relokacja z poziomu Murapol S.A. udziałów i akcji podmiotów zależnych i sekcji biznesowych skupionych bezpośrednio w Murapol S.A., które skorelowane są ze wskazanym powyżej nowym zakresem aktywności Grupy Variant S. A. Relokacja w/w podmiotów do Grupy Variant S. A. może się odbyć w ramach podwyższenia kapitału zakładowego Variant S. A. lub poprzez zakup tychże akcji i udziałów. W roku 2016 Spółka nie planuje przeprowadzania emisji akcji do podmiotów spoza holdingu Murapol (emisje rynkowe), których celem byłoby uzyskanie środków na realizacje strategii rozwoju. Powyższe emisje są jednak zakładane w przyszłych okresach, co jednak jest warunkowane uprzednim osiągnięciem przez Variant S.A. założonych parametrów realizacji strategii rozwoju, w szczególności w aspekcie poziomu udziału w skonsolidowanej sumie przychodów wartości pochodzących od podmiotów spoza holdingu Murapol. 
Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju
W 2015 roku Spółka nie prowadziła działalności badawczo-rozwojowej. 
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
W 2016 roku nie są planowane większe wydatki inwestycyjne. 
Charakterystyka czynników istotnych dla rozwoju Spółki
W notach dodatkowych do jednostkowego sprawozdania finansowego Spółka zawarła analizę ryzyka walutowego, ryzyka płynności  oraz ryzyka kredytowego na dzień bilansowy. 
Ryzyko kursowe
Spółka jest narażona na ryzyko kursowe w niewielkim stopniu, ze względu na nieznaczny udział w strukturze aktywów nominowanych w EUR 
Ryzyka związane z instrumentami finansowymi
Spółka narażona jest na ryzyka finansowe związane głównie z posiadanymi zobowiązaniami finansowymi, udzielonymi pożyczkami, krótkoterminowymi instrumentami finansowymi i należnościami długoterminowymi.
Ryzyka związane ze zobowiązanymi finansowymi w 2013 roku zostały praktycznie wyeliminowane przez spłatę wszystkich kredytów, zobowiązań z umów faktoringu i prawie wszystkich umów leasingowych. Spółka obecnie ma bardzo dobrą sytuację płynnościową i nie zaciąga zewnętrznych zobowiązań finansowych. 
W związku z istotnym polepszeniem sytuacji finansowej, Zarząd w 2013 roku zdecydował o odejściu od dotychczasowej zasady nieudzielania finansowania podmiotom spoza Grupy, jednocześnie jednak kładąc nacisk na odpowiednie zabezpieczanie spłaty takich wierzytelności. Alternatywą lokowania nadwyżek finansowych są krótkoterminowe instrumenty finansowe (głównie lokaty), co do których obowiązuje zasada minimalnego ryzyka i dużej płynności.
Konkurencja na rynku
Obecna działalność Spółki, mająca charakter działalności holdingowej, nie jest narażona na tego typu ryzyka .
Sezonowość
Ryzyko sezonowości działalności w obecnej sytuacji Spółki nie występuje.
Czynniki makroekonomiczne
Nie istnieją żadne przesłanki pozwalające zdefiniować szczególne zagrożenia makroekonomiczne dla Spółki.
Dostawcy towarów
Spółka nie posiada istotnych dostawców, jej główną działalnością jest działalność inwestycyjna
Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania Spółką
W omawianym okresie nie wprowadzono zmian w podstawowych zasadach zarządzania Spółką Variant S.A. 
Umowy rekompensacyjne zawarte z osobami zarządzającymi 
Pomiędzy Spółką Variant S.A. a osobami zarządzającymi nie zawarto umów rekompensacyjnych.
Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących 
Zarząd
Zarząd Variant S.A. składa się z 1 do 3 osób powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie na wspólną 5-letnią kadencję. Na dzień 31 grudnia 2015 roku skład Zarządu Variant S.A. przedstawiał się następująco:
•	Demetriusz Kurosad – Członek Zarządu.

Skład Zarządu Spółki Variant S.A. na dzień 7 kwietnia 2016 roku (patrz: RB 10/2016 z 8 kwietnia 2016):
•	Michał Sapota - Prezes Zarządu,
•	Nikodem Iskra – Wiceprezes Zarządu
•	Michał Feist – Wiceprezes Zarządu

Zarząd Spółki Variant S.A. nie posiada żadnych szczególnych uprawnień, poza uprawnieniami wynikającymi z Kodeksu Spółek Handlowych.
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza Variant S.A. składa się z 5 do 7 osób powoływanych przez Walne Zgromadzenie na wspólną 3-letnią kadencję.  

Na dzień 31 grudnia 2015 roku skład organu przedstawia się następująco:
•	Wiesław Cholewa		– Przewodniczący Rady Nadzorczej,
•	Bożena Cholewa		– Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
•	Joanna Kołodziej		– Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
•	Leszek Kołodziej		– Członek Rady Nadzorczej,
•	Franciszek Kołodziej	– Członek Rady Nadzorczej,
•	Przemysław Cholewa	– Członek Rady Nadzorczej,
•	Artur Olejnik 		– Członek Rady Nadzorczej.

Skład Rady Nadzorczej na dzień 7 kwietnia 2016 roku (patrz: RB 9 /2016 z 8 kwietnia 2016):
•	Michał Dziuda,
•	Wiesław Cholewa,
•	Leszek Kołodziej
•	Jakub Kocjan,
•	Artur Olejnik.

Poniższa tabela przedstawia wynagrodzenie osób zarządzających i nadzorujących w 2015 roku: 
 	Wynagrodzenia, premie, nagrody, ekwiwalent za urlop	Inne świadczenia (ZFŚS, świadczenia zdrowotne, kursy językowe)	Wynagrodzenia i nagrody z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostki	Łącznie	
 	Rok 2015 (w tys. PLN)	
Demetriusz Kurosad	-	-	36,00	36,00	
Zarząd	-	-	36,00	36,00	
Wiesław Cholewa	-	-	54,09	54,09	
Franciszek Kołodziej	-	-	47,33	47,33	
Bożena Cholewa	-	-	47,33	47,33	
Joanna Kołodziej	-	-	47,13	47,13	
Leszek Kołodziej	-	-	11,87	11,87	
Przemysław Cholewa	-	-	20,28	20,28	
Artur Olejnik	-	-	20,28	20,28	
Rada Nadzorcza	-	-	248,31	248,31	
Razem	-	-	284,31	284,31	
Struktura akcji w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących 
Zgodnie z posiadanymi przez Spółkę informacjami, na dzień przekazania niniejszego raportu stan posiadania akcji Emitenta przez osoby zarządzające i nadzorujące Spółkę wygląda następująco:
Akcjonariusz	Posiadane akcje	% udziału 
w kapitale zakładowym	Liczba głosów	% w ogólnej liczbie głosów	
Michał Dziuda - Przewodniczący RN	2 300 952	40,00	2 300 952	40,00	
Wiesław Cholewa - Wiceprzewodniczący RN	1 725 714	30,00	1 725 714	30,00	
Leszek Kołodziej - Członek RN	1 725 714	30,00	1 725 714	30,00	
Przy czym wszystkie wymienione osoby posiadają akcje w sposób pośredni jako akcjonariusze Murapol S.A. (patrz rap. bieżący 12/2016 z 13 kwietnia 2016).
Informacje o podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych
Mocą Uchwały nr 1/07/2014 z dnia 14 lipca 2014 roku Rada Nadzorcza Variant S.A., zgodnie 
z obowiązującymi przepisami prawa, podjęła decyzję o wyborze podmiotu uprawnionego do badania 
i przeglądu sprawozdań finansowych oraz innych usług dotyczących sprawozdań finansowych lub skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Wybrany podmiot – AMZ Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie przy ul. Strzelców 6A/1, wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 3787, dokonał przeglądu jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2014 roku oraz przeglądu skonsolidowanego skróconego sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2014 roku, jak również jednostkowego sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 roku i skonsolidowanego sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2014 roku. 

Wynagrodzenie za przeprowadzone prace wynosi:
•	Za przegląd śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 30 czerwca 2014 roku wraz ze sporządzeniem raportu z badania: 4.000 PLN
•	Za przegląd śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 30 czerwca 2014 roku wraz ze sporządzeniem raportu z badania: 6.000 PLN
•	Za badanie jednostkowego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 31 grudnia 2014 roku wraz ze sporządzeniem opinii i raportu z badania: 6.000 PLN
•	Za badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 31 grudnia 2014 roku wraz ze sporządzeniem opinii i raportu z badania: 3.000 PLN

Mocą Uchwały nr 1/08/2015 z dnia 4 sierpnia 2015 roku Rada Nadzorcza Variant S.A., zgodnie 
z obowiązującymi przepisami prawa, podjęła decyzję o wyborze podmiotu uprawnionego do badania 
i przeglądu sprawozdań finansowych oraz innych usług dotyczących sprawozdań finansowych lub skonsolidowanych sprawozdań finansowych. Wybrany podmiot – Spółka AdAc Sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie (adres: ul. Walerego Sławka 8A, 30-633 Kraków) wpisany na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem 2785, dokonał przeglądu jednostkowego skróconego sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2015 roku oraz przeglądu skonsolidowanego skróconego sprawozdania finansowego Emitenta za okres od 1 stycznia do 30 czerwca 2015 roku, jak również przebada jednostkowe sprawozdanie finansowe Emitenta za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku i skonsolidowane sprawozdanie finansowe Emitenta za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2015 roku. 
Wynagrodzenie za przeprowadzone prace wynosi:
•	Za przegląd śródrocznego jednostkowego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 30 czerwca 2015 roku wraz ze sporządzeniem raportu z badania: 3.000 PLN;
•	Za przegląd śródrocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 30 czerwca 2015 roku wraz ze sporządzeniem raportu z badania: 4.000 PLN;
•	Za badanie jednostkowego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 31 grudnia 2015 roku wraz ze sporządzeniem opinii i raportu z badania: 6.000 PLN;
•	Za badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego, sporządzonego na dzień 31 grudnia 2015 roku wraz ze sporządzeniem opinii i raportu z badania: 3.000 PLN.

Kraków, 29 kwietnia 2016
ZAŁĄCZNIK DO SPRAWOZDANIA ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI JEDNOSTKI
Stosowane Zasady Ładu Korporacyjnego
Zgodnie z Uchwałą Zarządu Spółki Variant S.A. z 26 lutego 2008 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę w sprawie rekomendacji stosowania zasad „Dobrych Praktyk Spółek Notowanych na GPW”. 
Pełny tekst zbioru zasad dostępny jest na stronie internetowej: 
http://www.corp-gov.gpw.pl/publications.asp
Na podstawie rekomendacji Zarząd Variant S.A. informuje, iż w Spółce nie są przestrzegane
(lub będą przestrzegane z ograniczeniami) następujące zasady:
Nr zasady	Opis	Opis zakresu, w jakim spółka
nie przestrzega zasady	
II. DOBRE PRAKTYKI REALIZOWANE PRZEZ ZARZĄDY SPÓŁEK GIEŁDOWYCH	
Zasada 1.6.	Spółka prowadzi korporacyjną stronę internetową i zamieszcza na niej, oprócz informacji wymaganych przez przepisy prawa (…) roczne sprawozdania z działalności rady nadzorczej, z uwzględnieniem pracy jej komitetów, wraz z przekazaną przez radę nadzorczą oceną pracy rady nadzorczej oraz systemu kontroli wewnętrznej i systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla spółki, (…)	Spółka nie będzie spełniała zasady w części dotyczącej oceny przez Radę Nadzorczą systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla Spółki (porównaj wyjaśnienie Część III, zasada 1.1.).
	
Zasada 2.	Spółka zapewnia funkcjonowanie swojej strony internetowej również w języku angielskim, przynajmniej w zakresie wskazanym w części II. pkt 1.	Spółka rozważy prowadzenie strony internetowej w języku angielskim w zakresie opisanym w „Dobrych Praktykach (…) o ile w akcjonariacie Spółki pojawią się istotni akcjonariusze zagraniczni.	
Zasada 3.	Zarząd, przed zawarciem przez spółkę istotnej umowy z podmiotem powiązanym, zwraca się do rady nadzorczej o aprobatę tej transakcji/umowy. Powyższemu obowiązkowi nie podlegają transakcje typowe, zawierane na warunkach rynkowych w ramach prowadzonej działalności operacyjnej przez spółkę z podmiotem zależnym, w którym spółka posiada większościowy udział kapitałowy. Na potrzeby niniejszego zbioru zasad przyjmuje się definicję podmiotu powiązanego w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów wydanego na podstawie art. 60 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu orazo spółkach publicznych (Dz. U. Nr 184, poz. 1539 z późn. zm.).	Spółka będzie spełniała zasadę tylko w przypadku podmiotów powiązanych niezależnych, natomiast nie będzie spełniała w przypadku spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej Emitenta, ze względu na dużą ilość zawieranych transakcji, co powodowałoby istotne trudności o charakterze organizacyjnym oraz generowałoby nieuzasadnione koszty.	
III. DOBRE PRAKTYKI STOSOWANE PRZEZ CZŁONKÓW RAD NADZORCZYCH	
Zasada 1.1.	Poza czynnościami wymienionymi
w przepisach prawa rada nadzorcza powinna raz w roku sporządzać i przedstawiać zwyczajnemu walnemu zgromadzeniu zwięzłą ocenę sytuacji spółki, z uwzględnieniem oceny systemu kontroli wewnętrznej i systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla spółki (…)	Zasada nie będzie przestrzegana, ponieważ Rada Nadzorcza Spółki nie prowadzi oceny systemu zarządzania ryzykiem istotnym dla Spółki, a pozostałe elementy znajdują się standardowo w corocznym raporcie Rady Nadzorczej.
	
Zasada 3.	Członkowie rady nadzorczej powinni uczestniczyć w obradach walnego zgromadzenia w składzie umożliwiającym udzielenie merytorycznej odpowiedzi na pytania zadawane w trakcie walnego zgromadzenia.	Zasada nie będzie spełniana zawsze, jednakże Spółka podejmie starania, aby zapewnić, by w obradach walnego zgromadzenia uczestniczył co najmniej jeden członek Rady Nadzorczej.
	
Zasada 6.	Przynajmniej dwóch członków rady nadzorczej powinno spełniać kryteria niezależności od spółki i podmiotów pozostających w istotnym powiązaniu ze spółką. W zakresie kryteriów niezależności członków rady nadzorczej powinien być stosowany Załącznik II do Zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005r. dotyczącego roli dyrektorów niewykonawczych lub będących członkami rady nadzorczej spółek giełdowych i komisji rady (nadzorczej). Niezależnie od postanowień pkt b) wyżej wymienionego Załącznika osoba będąca pracownikiem spółki, podmiotu zależnego lub podmiotu stowarzyszonego nie może być uznana za spełniającą kryteria niezależności, 
o których mowa w tym Załączniku. Ponadto za powiązanie z akcjonariuszem wykluczające przymiot niezależności członka rady nadzorczej w rozumieniu niniejszej zasady rozumie się rzeczywiste i istotne powiązanie z akcjonariuszem mającym prawo do wykonywania 5% i więcej ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu.	W kwestii niezależności członków RN i z uwzględnieniem struktury akcjonariatu, Spółka uważa za wystarczające stosowanie przepisów dot. niezależności członka komitetu audytu określonych w ustawie o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz o nadzorze publicznym z dnia 7 maja 2009 roku (Dz. U. Nr 77, poz. 649).

Zasada 8.	W zakresie zadań i funkcjonowania komitetów działających w radzie nadzorczej powinien być stosowany Załącznik I do Zalecenia Komisji Europejskiej z dnia 15 lutego 2005 r. dotyczącego roli dyrektorów niewykonawczych (…).	Zasada nie będzie przestrzegana, ponieważ w opinii Spółki przedstawione w Załączniku I do Zalecenia Komisji Europejskiej zasady funkcjonowania komitetów dotyczą spółek o złożonej, dużej strukturze organizacyjnej, ponadto ich zastosowanie w przypadku Spółki byłoby utrudnione ze względu na strukturę Rady Nadzorczej Spółki.	
Zasada 9.	Zawarcie przez spółkę umowy/transakcji z podmiotem powiązanym, spełniającej warunki o której mowa w części II pkt 3, wymaga aprobaty rady nadzorczej..	Spółka będzie spełniała zasadę tylko w przypadku podmiotów powiązanych niezależnych, natomiast nie będzie spełnia w przypadku spółek wchodzących w skład grupy kapitałowej Emitenta, ze względu na dużą ilość zawieranych transakcji, co powodowałoby istotne trudności o charakterze organizacyjnym oraz generowałoby nieuzasadnione koszty.	
IV. DOBRE PRAKTYKI STOSOWANE PRZEZ AKCJONARIUSZY	
Zasada 10.	Spółka powinna zapewnić akcjonariuszom możliwość udziału w walnym zgromadzeniu przy wykorzystaniu środków komunikacji elektronicznej, polegającego na:
1) transmisji obrad walnego zgromadzenia w czasie rzeczywistym,
2) dwustronnej komunikacji w czasie rzeczywistym, w ramach której akcjonariusze mogą wypowiadać się w toku obrad walnego zgromadzenia przebywając w miejscu innym niż miejsce obrad.	Struktura akcjonariatu i wielkość Spółki nie uzasadniają ponoszenia przez spółkę kosztów związanych z przygotowaniem do spełnienia tej zasady, ale Spółka rozważy możliwość transmisji głosowych z Walnych Zgromadzeń za pomocą powszechnie dostępnych komunikatorów internetowych.	
Zarząd Spółki pragnie podkreślić, że niestosowanie wymienionych zasad nie wynika ze złej woli spółki, lecz jest rezultatem ogólnie przyjętych zasad funkcjonowania oraz specyfiki Spółki i jej organów. Zarząd Spółki jednocześnie informuje, że poczyni starania, aby zredukować ilość niestosowanych przez spółkę Dobrych Praktyk.
Wykaz akcjonariuszy posiadających znaczne pakiety akcji na dzień 31 grudnia 2015

Akcjonariusz	Posiadane akcje	% udziału w kapitale zakładowym	Liczba glosów	% w ogólnej liczbie glosów	
Leszek Kołodziej	2 229 422	38,76	4 229 422	43,37	
Wiesław Cholewa	1 938 853	33,71	3 938 853	40,39	
Predicto sp. z o.o.	937 337	16,29	937 337	9,61	
Estater sp. z o.o.	646 768	11,24	646 768	6,63	

Kapitał zakładowy składa się z 5 752 380 akcji, które na dzień 31-12-2015 dawały ogólną liczbę głosów: 9 752 380 na Walnym Zgromadzeniu.
Specjalne uprawnienia papierów wartościowych
Poniższa tabela zawiera posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które na dzień 31-12-2015 dawały specjalne uprawnienia kontrolne w stosunku do Emitenta, wraz z opisem tych uprawnień:
Akcjonariusz	Liczba akcji	Rodzaj uprzywilejowania	Uprzywilejowanie	
Leszek Kołodziej	500 000	co do głosu	5 głosów z akcji na WZA	
Wiesław Cholewa	500 000	co do głosu	5 głosów z akcji na WZA	
Na moment publikacji raportu rocznego Emitenta, żadne akcje nie są już uprzywilejowane (patrz rap. bieżący nr 6/2016).
Ograniczenia do wykonania prawa głosu
W odniesieniu do papierów wartościowych emitowanych przez Spółkę Variant S.A. nie istnieją żadne ograniczenia do wykonywania prawa głosu.
Ograniczenia dotyczące przenoszenia praw własności papierów wartościowych
Statut Spółki Variant S.A. stanowi, iż Akcjonariusz chcący zbyć posiadane przez siebie akcje imienne obowiązany jest przed zawarciem ostatecznej umowy zbycia tych akcji do złożenia wszystkim Akcjonariuszom-Założycielom posiadającym co najmniej 5% wszystkich akcji imiennych lub wskazanym przez nich na piśmie (w odpowiedzi na ofertę) wstępnych, zstępnych, bądź małżonka Akcjonariusza-Założyciela, oferty sprzedaży zbywanych akcji na warunkach, które mają stanowić warunki w planowanej transakcji, a w szczególności za tą samą cenę oraz z tymi samymi terminami płatności co dla nabywcy, nie krótszymi niż trzydzieści dni lub na warunkach lepszych. Oferta składana każdemu z takich Akcjonariuszy-Założycieli dotyczy wszystkich zbywanych akcji i jest ważna przez dziewięćdziesiąt dni.
W przypadku przejścia akcji imiennych na inną osobę niż Akcjonariusz–Założyciel, jego wstępnych, zstępnych bądź jego małżonka, na podstawie dowolnego tytułu prawnego powoduje wygaśnięcie uprzywilejowania akcji imiennych (patrz rap. bieżący nr 6/2016).
Umowy dotyczące zmiany proporcji posiadanych akcji
Emitent oświadcza, iż nie posiada informacji o umowach, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy.
Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

Spółka Variant S.A. nie prowadzi programów akcji pracowniczych.
Opis zasad zmiany statutu lub umowy spółki
Zmiana statutu Spółki może nastąpić na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy. W celu zmiany statutu w zawiadomieniu o Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Spółka powołuje dotychczas obowiązujące postanowienia statutu oraz treść proponowanych zmian. 
Zmiana statutu może być uchwalona przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy większością trzech czwartych głosów.
W przypadku zmian postanowień statutu dotyczących: przedmiotu działalności spółki – zmiana wymaga większości dwóch trzecich głosów, przy czym w głosowaniu nad istotną zmianą przedmiotu działalności akcje nie korzystają z uprzywilejowania co do prawa głosu, zwiększenia świadczeń akcjonariuszy lub uszczuplenia ich praw przyznanych osobiście – konieczna jest dodatkowa zgoda wszystkich akcjonariuszy, których zmiany dotyczą. 
Jeżeli w spółce istnieją akcje o różnych uprawnieniach, uchwała o zmianie statutu mogąca naruszyć prawa akcjonariuszy danego rodzaju akcji powinna być podejmowana na podstawie uchwał w drodze oddzielnego głosowania w każdej grupie (rodzaju) akcji. W każdej z tych grup uchwała powinna być powzięta wymaganą większością głosów. W uchwale zmieniającej statut, Walne Zgromadzenie może upoważnić Radę Nadzorczą do ustalenia jednolitego tekstu zmienionego statutu lub wprowadzenia innych zmian o charakterze redakcyjnym. 

Opis sposobu działania Walnego Zgromadzenia Spółki Variant S.A., jego zasadniczych uprawnień oraz praw akcjonariuszy i sposobu ich wykonywania 
Zwoływanie Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
1.	Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy może obradować jako zwyczajne lub nadzwyczajne.
2.	Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy odbywa się w siedzibie Spółki lub w Warszawie,  Wrocławiu, Katowicach, Trzebini, Sławniowie lub Pilicy.
3.	Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy powinno odbyć się w terminie sześciu miesięcy po upływie roku obrotowego.
4.	Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy zwoływane jest przez Zarząd Spółki 
w miarę potrzeb z własnej inicjatywy, na wniosek Rady Nadzorczej lub akcjonariusza (akcjonariuszy) reprezentującego co najmniej jedną dziesiątą kapitału zakładowego.
5.	We wniosku o zwołanie Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy wnioskodawca obowiązany jest wskazać sprawy wnoszone do porządku obrad.
Uprawnienia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
1.	Poza sprawami wymienionymi w przepisach kodeksu spółek handlowych, pozostałych powszechnie obowiązujących przepisach oraz innych postanowieniach Statutu do kompetencji Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy należy:
a)	wybór i odwołanie członków Zarządu Spółki,
b)	rozpatrzenie i zatwierdzenie sprawozdania zarządu z działalności spółki oraz sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy oraz udzielenie absolutorium członkom organów spółki z wykonania przez nich obowiązków
c)	postanowienie dotyczące roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej przy zawiązaniu spółki lub sprawowaniu zarządu albo nadzoru,
d)	zbycie i wydzierżawienie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz ustanowienie na nich ograniczonego prawa rzeczowego,
e)	emisja obligacji zamiennych lub z prawem pierwszeństwa i emisja warrantów subskrypcyjnych,
f)	zatwierdzanie Regulaminu Rady Nadzorczej, uchwalonego przez Radę Nadzorczą, 
g)	zatwierdzanie Regulaminu Zarządu, uchwalanego przez Zarząd.
2.	Obciążenie nieruchomości ograniczonymi prawami rzeczowymi, w tym hipoteką nie wymaga zgody Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy ani Rady Nadzorczej, a decyzja w tej sprawie stanowi kompetencję Zarządu.
3.	Nabycie i zbycie nieruchomości, użytkowania wieczystego, jak również udziałów w prawie własności lub w prawie użytkowania wieczystego nie wymaga zgody Walnego Zgromadzenia, a wymaga jedynie zgody Rady Nadzorczej.
Obrady Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy
1.	Obrady Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy otwiera Przewodniczący Rady Nadzorczej Spółki. W przypadku nieobecności tych osób Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy otwiera Prezes Zarządu Spółki lub inna osoba wskazana przez Zarząd Spółki.
2.	Pierwszą czynnością następującą po otwarciu obrad jest wybór Przewodniczącego Zgromadzenia.
3.	Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy uchwala swój regulamin, w którym określa tryb, szczegółowe zasady prowadzenia obrad i podejmowania uchwał, a w szczególności zasady przeprowadzania wyborów, w tym wyborów w drodze głosowania oddzielnymi grupami przy wyborach Rady Nadzorczej. Do czasu uchwalenia regulaminu Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy obraduje zgodnie z postanowieniami niniejszego Statutu oraz przepisami Kodeksu spółek handlowych.
4.	Jeżeli Spółka posiada status spółki publicznej w rozumieniu odpowiednich przepisów, Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy działa zgodnie z zasadami ładu korporacyjnego spółek akcyjnych uchwalonymi przez Radę i Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie. 
Z uzasadnionych przyczyn Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy może zadecydować 
o wyłączeniu zastosowania niektórych zasad ładu korporacyjnego spółek akcyjnych uchwalonych przez Radę i Zarząd Giełdy Papierów Wartościowych S.A. w Warszawie odnoszących się do walnych zgromadzeń. Uzasadnienie powinno być podane do protokołu.
Zasady głosowania w trakcie WZA
1.	Uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy podejmowane są bezwzględną większością głosów za wyjątkiem spraw, dla których przepisy prawa przewidują surowsze wymogi dotyczące większości głosów.
2.	Większości dwóch trzecich głosów wymaga w szczególności podjęcie uchwały w sprawie:
a.	przerwy w obradach Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy,
b.	znaczącej zmiany przedmiotu działalności Spółki. Jawne głosowanie w tej sprawie odbywa się bez zachowania uprzywilejowania głosowego akcji imiennych, to jest jednej akcji odpowiada jeden głos. Jeżeli uchwała została podjęta większością dwóch trzecich głosów w obecności osób reprezentujących co najmniej połowę kapitału zakładowego przepisów kodeksu spółek handlowych dotyczących wykupu akcji osób niezgadzających się na zmianę nie stosuje się. 
3.	Większości trzech czwartych głosów wymaga podjęcie uchwały w sprawach:
a.	emisji obligacji zamiennych i obligacji z prawem pierwszeństwa objęcia akcji,
b.	zmiany statutu,
c.	umorzenia akcji i obniżenia kapitału zakładowego,
d.	zbycia przedsiębiorstwa albo jego zorganizowanej części,
e.	rozwiązania spółki.
4.	Dla podjęcia uchwały o rozwiązaniu Spółki wystarcza bezwzględna większość głosów 
w sytuacji, gdy bilans sporządzony przez Zarząd wykaże stratę przewyższającą sumę kapitałów zapasowego i rezerwowych oraz jedną trzecią kapitału zakładowego.
5.	Jeżeli na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy jest reprezentowana co najmniej połowa kapitału zakładowego, do powzięcia uchwały o umorzeniu akcji wystarczy zwykła większość głosów.
Skład osobowy i zasady działania organów zarządzających i nadzorujących spółki oraz ich komitetów
Zarząd
Zarząd Variant S.A. składa się z 1 do 3 osób powoływanych i odwoływanych przez Walne Zgromadzenie na wspólną 5-letnią kadencję. 
Na dzień 31 grudnia 2015 roku skład Zarządu Variant S.A. przedstawiał się następująco:
•	Demetriusz Kurosad – Członek Zarządu.

Kompetencje i zasady pracy Zarządu Variant S.A. określone zostały w następujących dokumentach:
•	Kodeks Spółek Handlowych,
•	Statut Spółki Akcyjnej Variant S.A.,
•	Regulamin Zarządu uchwalony przez Zarząd i zatwierdzony przez Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy.
Zarząd prowadzi sprawy Spółki, zarządza jej majątkiem i reprezentuje Spółkę na zewnątrz, ponadto do kompetencji Zarządu należą wszelkie sprawy nie zastrzeżone dla Walnego Zgromadzenia lub Rady Nadzorczej Spółki.
Rada Nadzorcza
Rada Nadzorcza Variant S.A. składa się z 5 do 7 osób powoływanych przez Walne Zgromadzenie na wspólną 3-letnią kadencję. 
Na dzień 31 grudnia 2015 roku skład organu przedstawia się następująco:
•	Wiesław Cholewa	 – Przewodniczący Rady Nadzorczej,
•	Bożena Cholewa	 – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
•	Joanna Kołodziej	 – Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,
•	Leszek Kołodziej	 – Członek Rady Nadzorczej,
•	Franciszek Kołodziej	 – Członek Rady Nadzorczej,
•	Przemysław Cholewa	 – Członek Rady Nadzorczej,
•	Artur Olejnik 	 – Członek Rady Nadzorczej.

Kompetencje i zasady pracy Rady Nadzorczej Variant S.A. określone zostały w następujących dokumentach:
•	Kodeks Spółek Handlowych,
•	Statut Spółki Akcyjnej Variant S.A.,
•	Regulamin Rady Nadzorczej Spółki Variant S.A.
Komitet Audytu
1.	Rada Nadzorcza wybiera ze swojego składu trzyosobowy Komitet Audytu.
2.	W miarę możliwości w skład Komitetu Audytu powinna wchodzić przynajmniej jedna osoba posiadająca kwalifikacje i doświadczenie w zakresie rachunkowości i finansów. 
3.	Do zadań Komitetu Audytu należy w szczególności:
a.	przygotowywanie projektów uchwał Rady Nadzorczej w sprawach finansowych Spółki,
b.	opiniowanie Radzie Nadzorczej wszelkich dokumentów finansowych, które mają stać się przedmiotem obrad Rady Nadzorczej,
c.	opiniowanie Radzie Nadzorczej sprawozdań finansowych Spółki, jeżeli sprawozdania takie mają być przedmiotem obrad Rady Nadzorczej,
d.	opiniowanie Radzie Nadzorczej wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku lub pokrycia straty,
e.	przygotowywanie rocznego sprawozdania ze swojej działalności; sprawozdanie to jest przekazywane Radzie Nadzorczej i udostępniane akcjonariuszom.
Kompetencje i zasady pracy Komitetu audytu Variant S.A. określone zostały w Regulaminie Rady Nadzorczej Spółki Variant S.A. (dostępny na stronie internetowej Spółki).
Na dzień 31 grudnia 2015 roku w skład Komitetu Audytu wchodziły następujące osoby: 
•	Artur Olejnik,
•	Wiesław Cholewa,
•	Przemysław Cholewa.
Stosowany w Spółce Variant S.A. system kontroli wewnętrznej i zarządzania ryzykiem w odniesieniu do procesu sporządzania sprawozdań finansowych
W procesie sporządzania sprawozdań finansowych Spółki fundamentalnym elementem kontroli jest audyt sprawozdania finansowego przez niezależnego biegłego rewidenta. Do jego zadań należy 
w szczególności:
•	przegląd półrocznego sprawozdania finansowego
•	badanie wstępne i badanie zasadnicze jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania rocznego.
Wyboru biegłego rewidenta dokonuje Rada Nadzorcza w drodze akcji ofertowej, z grona firm audytorskich, które są w stanie zagwarantować wysokie standardy świadczonych usług z jednoczesnym zapewnieniem wymaganej przez prawo niezależności.
Za przygotowanie sprawozdań finansowych, w tym okresowej sprawozdawczości finansowej, odpowiedzialny jest pion podległy Dyrektorowi Finansowemu Spółki. Sprawozdania finansowe, przed
przekazaniem ich niezależnemu audytorowi, sprawdzane są przez Dyrektora Finansowego. Na tym etapie następuje weryfikacja sprawozdań pod kątem kompletności i prawidłowości ujęcia wszystkich
transakcji gospodarczych w danym okresie.

Spółka posiada następujące procedury wpływające na dane zawarte w sprawozdaniu finansowym:
•	Politykę Rachunkowości uwzględniającą zasady zawarte w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej,
•	Zasady Amortyzacji Bilansowej Rzeczowych Aktywów Trwałych oraz Wartości Niematerialnych i Prawnych,
•	Instrukcję Inwentaryzacyjną.

Funkcjonująca w Spółce polityka rachunkowości stosowana jest zarówno podczas tworzenia okresowej jak i rocznej sprawozdawczości, a więc Spółka posługuje się spójnymi zasadami księgowymi prezentując dane finansowe w rocznych sprawozdaniach finansowych, okresowych raportach finansowych i ewentualnych innych raportach przekazywanych akcjonariuszom.
Dane finansowe będące podstawą sprawozdań finansowych i raportów okresowych pochodzą 
z miesięcznej sprawozdawczości finansowej. Kierownictwo Spółki, po zamknięciu ksiąg każdego miesiąca kalendarzowego, wspólnie analizuje wyniki finansowe Spółki, porównując je do założeń biznesowych, a zidentyfikowane błędy korygowane są na bieżąco w księgach Spółki, zgodnie 
z przyjętą polityką rachunkowości.

Variant S.A. prowadzi księgi rachunkowe w systemie informatycznym Comarch ERP XL 2015.1.03 SE. System posiada pełną dokumentację techniczną, a dostęp do danych zawartych w systemie określany jest odpowiednimi uprawnieniami dla poszczególnych użytkowników w zakresie wykonywanych przez nich obowiązków.

Kontrola wewnętrzna jak i zarządzanie ryzykiem istotnym dla Spółki jest przedmiotem bieżącego zainteresowania organów zarządzających.