SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI

ERG S.A.

za okres od 01.01.2024 do 31.12.2024 r.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

1

Spis treści

1. Zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu raportu ......................................................... 3

2. Opis działalności gospodarczej spółki ........................................................................................... 3

3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych ............................................... 4

4. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń dla działalności ERG S.A. ......................................................... 6

5. Perspektywy rozwoju działalności spółki .................................................................................... 10

6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla

postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej ......................................... 11

7. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach ............................................. 11

8. Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia .................................................................. 14

9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności gospodarczej ERG S.A. ............. 15

10. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych ERG S.A. z innymi

podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych ................... 15

11. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego

zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe .................................... 15

12. Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach .. 16

13. Informacje o udzielonych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach .... 17

14. Opis wykorzystania wpływów z emisji ........................................................................................ 17

15. Porównanie wyników finansowych osiągniętych z prognozami ................................................. 17

16. Ocena zarządzania zasobami finansowymi spółki ...................................................................... 18

17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych,

w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian

w strukturze finansowania tej działalności ................................................................................. 18

18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik finansowy za

rok obrotowy .............................................................................................................................. 19

19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju

przedsiębiorstwa ......................................................................................................................... 19

20. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono roczne sprawozdanie

finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na

przyszłe wyniki finansowe ERG S.A. ............................................................................................ 20

21. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju ................................................................ 21

22. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem ........................................ 21

23. Wszelkie umowy zawarte pomiędzy emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące

rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez

ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia

emitenta ...................................................................................................................................... 21

24. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących............................................................ 21

25. Łączne wynagrodzenie członków rady nadzorczej i członków zarządu spółki ............................ 22

26. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji .... 22

27. Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących ............................................. 22

28. Informacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany

w proporcjach posiadanych dotychczas akcji ............................................................................. 22

29. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne

uprawnienia kontrolne w stosunku do spółki ............................................................................. 23

30. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ............................................... 23

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

2

31. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych spółki oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu

przypadających na akcje spółki ................................................................................................... 23

32. Informacje o biegłym rewidencie ................................................................................................ 23

33. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego ............................................................ 24

34. Zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A. .................................................... 24

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

3

1. Zasady rachunkowości przyjęte przy sporządzaniu raportu

Zastosowane zasady rachunkowości opisane zostały w sprawozdaniu finansowym w nocie 10

sprawozdania finansowego ERG S.A.

2. Opis działalności gospodarczej spółki

Przedmiotem działalności ERG S.A. (dalej: „Emitent”, „Spółka”, „ERG”) jest produkcja na szeroką skalę

nowoczesnych wyrobów z tworzyw sztucznych - folii polietylenowych. Oferta ERG S.A. skierowana jest

głównie do dużych i średnich klientów instytucjonalnych. Są to podmioty o ugruntowanej pozycji na

rynku krajowym i zagranicznym, często liderzy w swoich branżach, o bardzo dużym potencjale

produkcyjnym i szerokich możliwościach rozwoju. Wyroby Spółki trafiają głównie do odbiorców z

branży poligraficznej, przemysłowej, automotive i spożywczej. Produkty ERG S.A. charakteryzują się

wysoką i powtarzalną jakością, co zapewnia wdrożony System Zarządzania Jakością FSSC 22000 wersja

5.1 oraz zatrudnianie wykwalifikowanych specjalistów z zakresu przetwórstwa tworzyw sztucznych.

Podstawowy asortyment wyrobów foliowych oferowanych przez ERG S.A. przedstawia się

następująco:

• Folie do pakowania mrożonek,

• Folie do laminowania,

• Folie głęboko tłoczone (moletowane),

• Folie EVA,

• Folie opakowaniowe,

• Folie termokurczliwe,

• Folie ochronne,

• Worki i woreczki,

• Folie z barierą na przenikanie tlenu,

• Folie typu otwórz-zamknij,

• Folie z dodatkami funkcyjnymi anty fog czy antystatycznym,

• Folie wytwarzane w technologii MDO

Łączne przychody ze sprzedaży wyrobów foliowych w 2024 r. wyniosły 70.330 tys. zł i stanowią 95,5%

przychodów ze sprzedaży ogółem.

Spółka ERG S.A. rozwija się i inwestuje w nowoczesne rozwiązania, jest otwarta na wciąż rosnące

wymagania Klientów i potrzeby rynkowe starając się sprostać każdemu niestandardowemu

zamówieniu Klienta.

Pozostałe przychody ze sprzedaży łącznie ze sprzedażą handlową w 2024 r. wyniosły 3.330 tys. zł i

stanowią 4,5% przychodów ze sprzedaży ogółem.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

4

3. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych

Wybrane istotne pozycje sprawozdania z sytuacji finansowej

Wyszczególnienie

stan na

2024-12-31

Wskaźnik

struktury na

2024-12-31

stan na

2023-12-31

Wskaźnik

struktury na

2023-12-31

Dynamika

w tys. PLN

Dynamika

w %

Aktywa trwałe

46 142

65,9%

50 618

68,1%

-4 476

-8,8%

Aktywa obrotowe

23 916

34,1%

23 738

31,9%

178

0,7%

Aktywa ogółem

70 058

100,0%

74 356

100,0%

-4 298

-5,8%

Kapitał własny

40 755

58,2%

41 412

55,7%

-657

-1,6%

Zobowiązania ogółem

29 303

41,8%

32 944

44,3%

-3 641

-11,1%

Zobowiązania długoterminowe

15 037

21,5%

16 924

22,8%

-1 887

-11,1%

Zobowiązania krótkoterminowe

14 266

20,4%

16 020

21,5%

-1 754

-10,9%

Kapitał własny i zobowiązania ogółem

70 058

100,0%

74 356

100,0%

-4 298

-5,8%

W roku 2024 suma bilansowa wyniosła 70.058 tys. zł i w stosunku do roku poprzedniego obniżyła się

o 4.298 tys. zł. Wartość aktywów trwałych r/r obniżyła się o 4.476 tys. zł (tj. o 8,8%). Wartość aktywów

obrotowych na koniec 2024 roku utrzymała się na zbliżonym poziomie względem stanu na koniec 2023

roku i wyniosła 23.916 tys. zł (wzrost o 0,7%).

Kapitał własny na koniec 2024 roku obniżył się o kwotę 657 tys. zł względem wykazanego na koniec

2023 roku. Jest to efektem zanotowanej straty netto w roku 2024. Wartość zobowiązań ogółem na

koniec 2024 roku obniżyła się o kwotę 3.641 tys. zł (tj. o 11,1%) względem roku 2023 na co zasadniczy

wpływ miał głównie spadek zobowiązań handlowych.

Aktywa trwałe stanowią 65,9.% sumy bilansowej, zaś aktywa obrotowe 34,1%. Kapitał własny w

wysokości 40.755 tys. zł stanowi 58,2% sumy bilansowej, natomiast zobowiązania ogółem stanowią

41,8% wartości pasywów.

Wybrane istotne pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów (układ kalkulacyjny)

Wyszczególnienie

2024-01-01 -

2024-12-31

2023-01-01 -

2023-12-31

Dynamika

w tys. PLN

Dynamika

w %

Przychody ze sprzedaży

73 660

94 272

-20 612

-21,9%

Koszt własny sprzedaży

63 287

76 111

-12 824

-16,8%

Zysk (strata) brutto ze sprzedaży

10 373

18 161

-7 788

-42,9%

Pozostałe przychody operacyjne

1 020

3 337

-2 317

-69,4%

Koszty sprzedaży

3 348

2 178

1 170

53,7%

Koszty ogólnego zarządu

8 272

14 756

-6 484

-43,9%

Pozostałe koszty operacyjne

594

589

5

0,8%

Zysk (strata) z działalności operacyjnej

-821

3 975

-4 796

-120,7%

Przychody finansowe

35

55

-20

-36,4%

Koszty finansowe

742

807

-65

-8,1%

Zysk (strata) przed opodatkowaniem

-1 528

3 223

-4 751

-147,4%

Podatek dochodowy

-875

24

-899

-3745,8%

zysk (strata) netto za okres

-653

3 199

-3 852

-120,4%

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

5

Koszty w układzie rodzajowym

Wyszczególnienie

2024-01-01 -

2024-12-31

2023-01-01 -

2023-12-31

Dynamika

w tys. PLN

Dynamika

w %

Amortyzacja

4 649

4 745

-96

-2,0%

Zużycie surowców i materiałów

51 661

67 170

-15 509

-23,1%

Usługi obce

5 149

4 666

483

10,4%

Podatki i opłaty

906

1 629

-723

-44,4%

Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników

15 086

14 505

581

4,0%

Pozostałe koszty rodzajowe

425

481

-56

-11,6%

Razem koszty wg rodzaju ogółem:

77 876

93 196

-15 320

-16,4%

Zmiana stanu produktów

-3 414

-821

-2 593

315,8%

Koszty rodzajowe po korekcie

74 462

92 375

-17 913

-19,4%

Koszt wytworzenia sprzedanych produktów

62 842

75 441

-12 599

-16,7%

Koszty sprzedaży

3 348

2 178

1 170

53,7%

Koszty ogólnego zarządu

8 272

14 756

-6 484

-43,9%

Razem koszty układu kalkulacyjnego

74 462

92 375

-17 913

-19,4%

W omawianym okresie Spółka osiągnęła przychody ze sprzedaży na poziomie 73.660 tys. zł, co oznacza

spadek względem roku 2023 o 21,9 %. Spadek wartościowy poziomu sprzedaży w głównej mierze jest

efektem niższego wolumenu sprzedaży i niższych cen surowców. Na spadek wolumenu sprzedaży

wpływ miały malejące wolumeny zamówień, co pokrywa się z ogólną oceną popytu na rynku.

Niższe ceny wyrobów, są odzwierciedleniem spadających cen surowców podstawowych do produkcji

folii oraz wysokiej konkurencji na rynku. Spółka na bieżąco reagowała na malejący popyt w zakresie

efektywności kosztowej oraz polityki sprzedażowej Spółki nie pozwoliło to jednak na wypracowanie

zadowalających efektów. Koszt własny sprzedaży obniżył się o 16,8 %, co głównie wynika z spadku

zamówień i spadku cen surowców.

Z początkiem 2024 roku Spółka dokonała zmiany w przyporządkowaniu kosztów magazynu, działu

logistyki i zakupów, działu zarządzania jakością, działu handlowego i działu eksportu, które w latach

poprzednich były zaliczane do kosztów ogólnego zarządu i tak prezentowane w rachunku zysków i

strat.

Powodem zmiany klasyfikacji kosztów było wyodrębnienie kosztów poszczególnych działów i

przypisanie ich do adekwatnych obszarów działalności – koszty działu handlowego i eksportu zaliczono

do kosztów sprzedaży, a koszty działu zarządzania jakością, logistyki i zakupów oraz magazynu

alokowano do kosztów wytworzenia wyrobów.

Wzrost kosztów wytworzenia wyrobów przełożył się proporcjonalnie na zwiększenie kosztu własnego.

W efekcie tej reklasyfikacji w sprawozdaniu z całkowitych dochodów zaprezentowano spadek kosztów

ogólnego zarządu rok do roku o 6.484 tys. zł, wzrost kosztów sprzedaży o 1.170 tys. zł. i spadek wyniku

na działalności operacyjnej o 210 tys. zł. Jednak taka dynamika pozycji wynikowych nie wynika

wyłącznie ze zmienionych zasad klasyfikacji kosztów. Z przyczyn technicznych Spółka nie była w stanie

zapewnić porównywalności danych za rok 2023, wobec czego alternatywnie ich efekt zaprezentowano

w poniższej tabeli, odtwarzając hipotetyczne ujęcie kosztów poniesionych w 2024 r. w układzie sprzed

zmiany zasad ich klasyfikacji.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

6

Przedstawienie wpływu zmian klasyfikacji w planie kont funkcjonujących od 01.01.2024r na

porównywalność danych.

Wyszczególnienie

2024r

2023r

Odchylenie

Dynamika

w %

Koszty sprzedaży po zmianach klasyfikacji

3 348

2 178

1 170

53,7%

zmiana klasyfikacji kosztów

1 685

Dział Handlowy DZH

1 377

Dział Exportu DEX

308

Koszty sprzedaży przed zmiana klasyfikacji

1 663

2 178

-515

-23,6%

Koszty ogólnego zarządu po zmianach klasyfikacji

8 272

14 756

-6 484

-43,9%

zmiana klasyfikacji kosztów

8 434

Dział Zarządzania Jakością DJ

950

Dział Logistyki i Zakupów LL

644

Magazyn MG

1 468

nieuzasadnione koszty wydziałowe

3 687

Dział Handlowy DZH

1 377

Dział Exportu DEX

308

Koszty ogólnego zarządu przed zmianą klasyfikacją

16 706

14 756

1 950

13,2%

Wynik z działalności operacyjnej po zmianach klasyfikacji

-821

3 975

-4 796

-120,7%

koszty będące przed zmianą kosztami okresu, a po zmianie, odniesione

na wyrób jako koszt wytworzenia i ze względu na brak ich sprzedaży

odniesione na zapasy, a nie na wynik.

210

Wynik z działalności operacyjnej przed zmianą klasyfikacji

-1 031

3 975

-5 006

-125,9%

W prezentowanym okresie Spółka poniosła stratę na działalności operacyjnej w wysokości 821 tys. zł,

co oznacza obniżkę wyniku o 4.796 tys. zł względem roku 2023. Na znaczący spadek wyniku na

działalności operacyjnej w porównaniu do roku 2023, główny wpływ miało obniżenie przychodów ze

sprzedaży oraz fakt, iż w 2023 roku dokonano sprzedaży nieruchomości, o czym Spółka informowała w

raportach bieżących 7/2023 i 14/2023.

Na osiągnięty w 2024 roku wynik na działalności finansowej główny wpływ miały koszty odsetek od

posiadanych zobowiązań finansowych.

Spółka w roku 2024 dokonała korekt podatku dochodowego za lata ubiegłe, rozliczając ulgę na prace

B+R. Kwota skorygowanego podatku dochodowego to kwota 861 tys. zł.

Rok 2024 Spółka zakończyła stratą netto w wysokości 653 tys. zł, co oznacza pogorszenie wyniku

względem uzyskanego w 2023 roku.

Uważamy, że trwająca w 2024 roku wojna na Ukrainie i zanotowane spowolnienie w polskiej

gospodarce, miały wpływ na kształtujący się popyt na wyroby Spółki i na poziom kosztów. Sytuacja ta

jest daleka od stabilnej i wymusza na Spółce działanie w szybko zmieniającym się otoczeniu.

4. Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń dla działalności ERG S.A.

W związku z zaistniałym w 2015 roku wypadkiem w pracy jednego z pracowników ERG S.A., zostało w

stosunku do Spółki zgłoszone pisemne roszczenie tytułem zadośćuczynienia w kwocie 500 tys. zł

tytułem zwrotu kosztów leczenia w wysokości 18 tys. zł oraz comiesięcznej renty. Z racji faktu, że

działalność ERG S.A. ubezpieczona jest w ramach odpowiedzialności cywilnej, Ubezpieczyciel uznał

swoją odpowiedzialność ubezpieczeniową do wypłaty odszkodowania z tytułu tego zdarzenia. Do dnia

publikacji niniejszego sprawozdania poszkodowanemu pracownikowi przyznane zostało przez

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

7

ubezpieczyciela odszkodowanie w łącznej kwocie 298 tys. zł. W skład odszkodowania wchodzi kwota

200 tys. zł tytułem zadośćuczynienia, kwota 17 tys. zł tytułem zwrotu kosztów leczenia oraz 81 tys. zł

tytułem łącznej renty.

W grudniu 2017 r. ERG S.A. powzięła informację, że poszkodowany pracownik złożył pozew sądowy

przeciwko Ubezpieczycielowi ERG S.A., żądając:

- dodatkowej kwoty 300 tys. zł tytułem zadośćuczynienia od Ubezpieczyciela,

- dodatkowego odszkodowania w wysokości 13,5 tys. zł za okres od dnia wniesienia pozwu do dnia

zapłaty,

- wyższej kwoty renty na zwiększone potrzeby własne w wysokości 4,7 tys. zł miesięcznie.

Potencjalne uznanie przez Sąd w/w żądanych przez Poszkodowanego sum wiąże się z przekroczeniem

limitu odpowiedzialności Ubezpieczyciela (500 tys. zł) z tytułu tego typu zdarzenia w ramach umowy

OC zawartej z ERG S.A. o około 111,5 tys. zł (bez uwzględnienia żądanej renty 4,7 tys. zł). W związku z

tym faktem do wypłaty zasądzonych kwot, przekraczających odpowiedzialność Ubezpieczyciela

zobligowana byłaby ERG S.A.

Spółka stosując podejście ostrożnościowe i starając się skwantyfikować potencjalne zobowiązanie

powstające w sytuacji bezpośredniego pozwu przeciwko ERG S.A., zwróciła się do aktuariusza ze

zleceniem wyceny renty, którą trzeba by było wówczas wypłacać ze środków własnych Spółki.

Wyliczenie zdyskontowanego potencjalnego przyszłego zobowiązania z tytułu renty dla byłego

pracownika ERG S.A. przedstawione zostało poniżej w dziewięciu wariantach:

Wyszczególnienie

Renta dożywotnia

Renta ośmioletnia

Renta do 04.2021r

100% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty

407.751,73 zł

271.834,48 zł

135.917,24 zł

66% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty

284.649,59 zł

189.766,39 zł

94.883,20 zł

33% żądanej kwoty 4.656 zł miesięcznej renty

114.301,99 zł

76.201,33 zł

38.100,66 zł

W nawiązaniu do wyżej przedstawionych kwot w sytuacji potencjalnego zobowiązania ERG S.A. wobec

Poszkodowanego, powyżej limitu Ubezpieczyciela, najwyższa suma odpowiedzialności ERG S.A. wobec

Poszkodowanego – ustalona w oparciu o wspomnianą opinię aktuariusza - wynosiła 111,5 tys. zł

tytułem zadośćuczynienia i dodatkowego odszkodowania oraz 407,8 tys. zł tytułem dożywotniej renty.

Łącznie dawało to maksymalną kwotę ok. 519,3 tys. zł. Horyzont czasowy dożywotniej renty

skalkulowany został przez Aktuariusza w oparciu o dane GUS dostosowane indywidualnie do

opisywanego przypadku.

W dniu 25 września 2019 r. poszkodowany pracownik zmarł. Tym samym roszczenia spadkobierców

Poszkodowanego z tytułu dożywotniej renty nie mogą mieć miejsca (wypłacone przez ubezpieczyciela

odszkodowanie uwzględniało wypłatę z tytułu renty za okres do dnia śmierci poszkodowanego). Tym

samym maksymalna wartość zobowiązań ERG S.A. wobec spadkobierców Poszkodowanego zmalała do

kwoty 111,5 tys. zł.

Opisywane wyżej roszczenia objęte są postępowaniem sądowym o zapłatę z powództwa

Poszkodowanego przeciwko Ubezpieczycielowi. ERG S.A. nie jest stroną tego postępowania w

charakterze pozwanej. Wobec śmierci Poszkodowanego do postępowania w charakterze powodów

wstąpili spadkobiercy Poszkodowanego. Postępowanie nie jest prawomocnie zakończone.

W grudniu 2022 r. spadkobiercy Poszkodowanego dokonali zgłoszenia do ERG S.A. na piśmie własnego

roszczenia z tytułu zadośćuczynienia w łącznej wysokości 170 tys. zł. Roszczenie zostało zgłoszone do

Ubezpieczyciela, który pismem z dnia 3 marca 2023 r. poinformował o odmowie przyznania

spadkobiercom Poszkodowanego zadośćuczynienia, z zastrzeżeniem, iż postępowanie likwidacyjne

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

8

zostanie podjęte ponownie po prawomocnym zakończeniu toczącego się obecnie postępowania o

zapłatę z powództwa Poszkodowanego.

W dniu 30 marca 2023 r. doręczono Spółce pozew sądowy spadkobierców Poszkodowanego dotyczący

powyższego roszczenia. W kwietniu 2023 r. ERG S.A. przesłał do sądu odpowiedź na pozew wnosząc o

oddalenie pozwu w całości. Postępowanie sądowe dotyczące roszczeń zgłoszonych przez

spadkobierców Poszkodowanego zostało zawieszone do czasu prawomocnego zakończenia

postępowania sądowego dotyczącego roszczeń zgłoszonych przez Poszkodowanego.

Wszystkie wyżej opisane kwestie zostały przeanalizowane z uwzględnieniem podejścia

ostrożnościowego i w ocenie Zarządu nie ma przesłanek do tworzenia rezerw z tego tytułu.

Ryzyko działalności operacyjnej w związku z trwającym konfliktem zbrojnym w Ukrainie

Spółka nie posiada dostawców za wschodnią granicą, natomiast sprzedaje na tamtejszy rynek swoje

produkty. Niemniej jednak sprzedaż ta stanowi około 4% wolumenu sprzedaży Spółki ogółem. Spółka

posiada stosowne ubezpieczenia zabezpieczające brak zapłaty. Dodatkowo w związku z

wprowadzonymi sankcjami ERG S.A. wstrzymał współpracę z odbiorcami z Rosji.

Ryzyko nadmiernego wzrostu kosztów

Koszty zmienne związane ze zużyciem materiałów i energii stanowią zdecydowaną większość

wszystkich kosztów ponoszonych przez Spółkę. Ich wzrost związany ze zwiększeniem produkcji może

w sposób istotny wpłynąć na osiągany wynik finansowy. Koszty materiałowe ponoszone przez Spółkę

są uzależnione od cen surowców wykorzystywanych do produkcji. Ceny zakupu poszczególnych

komponentów zależą od kilku czynników. Jednym z nich jest podaż surowców wykorzystywanych do

produkcji. Pewna cześć materiałów wykorzystywanych w procesie produkcyjnym ERG S.A. pochodzi z

importu. W związku z powyższym Spółka jest narażona na ryzyko kursowe. Ponadto ceny surowców są

również pośrednio zależne od kursu EUR i USD.

W zakresie kosztów energii elektrycznej Spółka w ostatnim kwartale 2021 r. podpisała 3-letnią umowę

na odbiór energii elektrycznej zabezpieczając w ten sposób stałość ceny w długim okresie. Niemniej

jednak Spółka narażona jest na wzrosty cen związanych z dystrybucją energii elektrycznej.

Do kosztów o charakterze względnie stałym, które w sposób istotny wpływają na wynik finansowy

można zaliczyć koszty wynagrodzeń. W warunkach gospodarki w Polsce wysokość wynagrodzeń oraz

innych uprawnień pracowniczych regulowana jest przepisami prawa (przede wszystkich przepisami

zawartymi w Kodeksie Pracy). Zmiany dotyczące wysokości minimalnego wynagrodzenia, wielkości

składek opłacanych przez pracodawcę oraz aktualny rynkowy trend wzrostu średniego poziomu

wynagrodzeń mogą w sposób istotny wpłynąć na wzrost kosztów wynagrodzeń, co może przełożyć się

bezpośrednio na wynik finansowy. Dodatkowo ryzyko nadmiernego wzrostu kosztów związane jest z

wzrostem poziomu inflacji w Polsce.

Ryzyko finansowe i rachunkowość zabezpieczeń

Spółka ERG S.A. dokładnie analizuje kształtowanie się wskaźnika rynkowego cen surowca, z którego

produkowane są wyroby jednostki. Jest to bardzo istotne, gdyż koszty surowca stanowią największą

część kosztów produkcji. W celu zabezpieczenia wahań rynkowych cen Spółka podpisała z częścią

swoich odbiorców umowy, w ramach których cena sprzedaży wyrobu powiązana jest ściśle z

kształtowaniem się rynkowego wskaźnika cen surowca produkcyjnego. ERG S.A. nie stosuje aktualnie

rachunkowości zabezpieczeń. W roku obrotowym i w latach poprzednich Spółka nie zawierała

kontraktów terminowych, które miałyby zabezpieczać ryzyko wzrostu cen surowca. Natomiast część

produkcji Spółki sprzedawana jest w walucie EURO, co znacząco ogranicza ryzyko kursowe (naturalny

hedging).

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

9

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest rozumiane jako ryzyko poniesienia straty w wyniku niewywiązania się klienta z

zobowiązań wobec ERG S.A. lub jako ryzyko spadku wartości ekonomicznej wierzytelności Spółki w

wyniku pogorszenia się zdolności kontrahentów do obsługi zobowiązań. ERG S.A. korzysta z usług firm

zewnętrznych celem monitorowania sytuacji finansowej kontrahentów i zabezpieczenia ryzyka braku

zapłaty za wierzytelności. Wszyscy klienci, którzy pragną korzystać z kredytów kupieckich, poddawani

są procedurom wstępnej weryfikacji. Ponadto, dzięki bieżącemu monitorowaniu stanów należności,

Spółka ERG S.A. stara się ograniczać ryzyko nieściągalnych należności.

W odniesieniu do innych aktywów finansowych Spółki, takich jak środki pieniężne i ich ekwiwalenty,

aktywa finansowe dostępne do sprzedaży, ryzyko kredytowe ERG S.A. powstaje w wyniku niemożności

dokonania zapłaty przez drugą stronę umowy, a maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest

wartości bilansowej tych instrumentów.

Ryzyko stopy procentowej

Spółka jest narażona na ryzyko stopy procentowej w wyniku finansowania działalności podstawowej i

inwestycji krótko i długoterminowymi kredytami bankowymi oraz przy zastosowaniu leasingu

finansowego. Powyższe instrumenty finansowe oparte są o zmienne stopy procentowe. Ryzyko

związane z istniejącym zadłużeniem zostało uznane za realne z punktu widzenia wpływu na wyniki ERG

S.A., dlatego też monitorowane są perspektywy kształtowania się poziomu stóp procentowych celem

odniesienia ich na cenę produktów.

Ryzyko związane z makroekonomicznym otoczeniem Spółki

Sytuacja ekonomiczna Polski pośrednio przekłada się na działalność Spółki. Niekorzystne zjawiska

gospodarcze takie jak inflacja i bezrobocie, pośrednio wpływają na nastroje konsumpcyjne podmiotów

indywidualnych oraz preferencje inwestycyjne przedsiębiorstw, co może przyczyniać się do zmian w

zapotrzebowaniu kontrahentów na produkty Spółki. Polityka Rady Polityki Pieniężnej, Narodowego

Banku Polskiego oraz innych instytucji nadzoru finansowego wpływa na możliwości pozyskania

dodatkowego kapitału (warunki uzyskania kredytów) oraz wysokość kosztów pozyskania kapitału

(wielkość odsetek i prowizji jakie obciążają kredytobiorcę). Istotne zmiany w tym zakresie mogą

wpłynąć na wzrost kosztów ponoszonych przez Spółkę. Dodatkowym dość istotnym elementem

polityki fiskalnej jest złożoność i niejednoznaczność przepisów podatkowych.

Ryzyko związane z sytuacją ekonomiczną odbiorców Spółki

Zapotrzebowanie na produkty przemysłowe wytwarzane przez Spółkę jest ściśle uzależnione od

popytu na produkty odbiorców Spółki. W związku z powyższym koniunktura i sytuacja ekonomiczna w

branżach spożywczej, automotive, budowlanej, poligraficznej i innych oddziałuje na możliwość

osiągania przychodów przez Spółkę. Odbiorcy ERG S.A. chcąc utrzymać korzystne wyniki finansowe

poszukują dodatkowych możliwości ograniczenia kosztów, co wymusza niejako na Spółce konieczność

oferowania coraz to lepszych produktów po bardzo konkurencyjnych cenach. Ewentualne zmniejszenie

zapotrzebowania na produkty Spółki w sposób negatywny przełoży się na możliwość wypracowania

satysfakcjomującego wyniku finansowego. ERG S.A. w celu minimalizacji tego ryzyka stara się wciąż

wprowadzać do swojej oferty nowe produkty na rynku krajowym i rozwijać sprzedaż eksportową.

Ryzyko związane ze zmianami w regulacjach prawnych

Regulacje prawne wpływają na wiele obszarów, w których funkcjonuje ERG S.A.. Podstawowe obszary

ryzyka w tym zakresie dotyczą zmian w zakresie prawa ochrony środowiska, prawa podatkowego,

prawa pracy i ubezpieczeń społecznych oraz szeroko rozumianego prawa w ramach obrotu

giełdowego. Ze względu na specyfikę prowadzonej działalności regulacje dotyczące ochrony

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

10

środowiska wpływają na funkcjonowanie Spółki. Regulacje i obciążenia finansowe w ramach prawa

podatkowego oraz prawa pracy i ubezpieczeń społecznych w sposób istotny wpływają na sposób

funkcjonowania Spółki na rynku oraz wysokość ponoszonych zobowiązań podatkowych i kosztów

związanych z ubezpieczeniami społecznymi pracodawcy. Regulacje GPW S.A. w Warszawie, UKNF,

KDPW wraz z przepisami krajowymi i europejskimi dotyczącymi funkcjonowania rynku kapitałowego

wpływają na sposób funkcjonowania Spółki ERG S.A. jako podmiotu giełdowego. W świetle

zmieniających się przepisów prawa w tym zakresie istnieje przejściowe ryzyko związane z

koniecznością dostosowywania się Spółki do nowych wymogów i procedur. Ryzyko to nie będzie

wpływało na osiągane rezultaty finansowe prowadzonej działalności, może natomiast determinować

sposób funkcjonowania ERG S.A. jako podmiotu giełdowego.

5. Perspektywy rozwoju działalności spółki

Strategia rozwoju Spółki ERG S.A.

Działania ERG S.A. w najbliższych latach będą skierowane na utrzymanie i poprawę pozycji rynkowej

na rynku krajowym, koncentrując się przede wszystkim na rynkach niszowych, umożliwiających

osiągnięcie marży wyższej od przeciętnej uzyskiwanej w ERG S.A. Równocześnie Spółka planuje dalszą

ekspansje eksportową. Oprócz działań zmierzających do uzyskania większych przychodów ze sprzedaży

Zarząd podejmuje wiele inicjatyw, których głównym celem jest optymalizacja kosztów produkcji. W

ramach wyznaczonych długofalowo celów podejmowane są następujące działania:

• inwestowanie w nowoczesne linie produkcyjne,

• intensyfikacja działań marketingowych oraz ekspansji biznesowej na rynkach niszowych,

• spójna i konsekwentna polityka sprzedaży eksportowej,

• rozszerzanie oferty o innowacyjne i specjalistyczne produkty,

• prowadzenie prac badawczo – rozwojowych nowych produktów,

• prowadzenie działań mających na celu optymalizację kosztów produkcji w oparciu o lepsze

wykorzystanie istniejących zasobów oraz modernizację i automatyzację procesów produkcyjnych.

Wszystkie te działania możliwe są do realizacji dzięki zaangażowaniu środków własnych i obcych. Do

najistotniejszych funduszy obcych można zaliczyć dotacje pozyskiwane w ramach funduszy

europejskich oraz środki z kredytów i umów leasingowych.

Główne działania opierające się na rozwoju organicznym w następnych latach dla Spółki ERG S.A. to:

• optymalizacja podstawowych procesów dotyczących logistyki, produkcji, marketingu i sprzedaży,

• zwiększenie efektywności w wykorzystaniu posiadanych zasobów,

• efektywne wykorzystanie pozyskanych środków z funduszy europejskich,

• polepszenie oferty Spółki poprzez jej rozszerzenie o innowacyjne produkty w pełni zaspokajające

potrzeby klientów,

• udoskonalenie procesów związanych z zarządzaniem produktami.

Przewidywana sytuacja finansowa Spółki

Rok 2024 był okresem malejącego popytu na wyroby Spółki, co jest efektem osłabienia polskiej i

europejskiej gospodarki. Ta sytuacja skutkuje pogorszeniem warunków do prowadzenia działalności w

oparciu o prognozowanie potrzeb. W tym okresie sprawozdawczym Spółka odnotowała spadek

sprzedaży eksportowej pomimo podjętych działań mających na celu utrzymanie minimum 20% jej

udziału w sprzedaży ogółem. Uzyskany poziom sprzedaży krajowej i eksportowej nie osiągnął

planowanych wartości, co przełożyło się na spadek przychodów do najniższych historycznych

poziomów i w rezultacie uzyskanie ujemnego wyniku netto.

W roku 2025 Spółka będzie się głównie koncentrować na wzroście wolumenu sprzedaży i poprawie

rentowności sprzedaży. Sprzyjać temu powinno uruchomienie nowej linii produkcyjnej. Na sytuację

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

11

finansową ERG S.A. w horyzoncie kolejnego roku będą miały wpływ ceny i dostępność surowców oraz

poziom wynagrodzeń i koszt dystrybucji energii elektrycznej. Wzrost poziomu inflacji zanotowany w

ostatnich latach oraz cykliczne wzrosty płacy minimalnej przekładają się na presję płacową. Natomiast

odpowiednie wynagradzanie wyspecjalizowanych pracowników zapewnia Spółce bezpieczeństwo

operacyjne prowadzonej działalności.

W 2025 roku Spółka będzie kontynuować prace nad optymalizacją procesów wewnętrznych, których

celem będzie rozwój przedsiębiorstwa m.in. poprzez poszerzanie możliwości w zakresie finansowania

nowych inwestycji, również przy wsparciu funduszy unijnych. Jednocześnie Spółka nadal będzie

prowadzić intensywne prace zmierzające do optymalizacji poziomu zapasów.

W wyniku trwającej wojny na Ukrainie pojawiły się kolejne zawirowania na rynkach finansowych i w

łańcuchach dostaw, a wysoka inflacja przełożyła się na widoczne spowolnienie polskiej gospodarki. Z

kolei napięta sytuacji geopolityczna na Bliskim Wschodzie, która ujawniła się na początku 2024 roku,

w przypadku eskalacji tego konfliktu, może mieć negatywne skutki dla dostępności oraz cen surowców

niezbędnych do wytwarzania folii. ERG S.A. dywersyfikuje źródła dostaw surowców do produkcji

również w aspekcie geograficznym. Niemniej jednak spadek dostępności monomeru będzie się

bezpośrednio przekładał na wzrost cen polimerów. Doświadczenia Spółki z poprzednich lat pozwoliły

szybciej i lepiej adaptować się do zmieniającego się otoczenia gospodarczego. Niemniej jednak sytuacja

ta jest daleka od stabilnej i wymusza na Spółce natychmiastową reakcję na szybko zmieniające się

warunki. Dlatego powyższe ryzyka mogą mieć wpływ na działalność i wyniki Spółki.

6. Wskazanie istotnych postępowań toczących się przed sądem, organem właściwym dla

postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej

W 2024 roku nie wystąpiły istotne postępowania, w których Spółka byłaby stroną.

7. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach

Przychody ze sprzedaży za 2024 rok wyniosły 73.660 tys. zł i były niższe o 20.612 tys. zł w stosunku do

roku poprzedniego. Spadek przychodów ze sprzedaży ogółem spowodowany był przede wszystkim

spadkiem przychodów ze sprzedaży wyrobów foliowych.

W układzie asortymentowym wartość sprzedaży przedstawia się następująco:

Wyszczególnienie

2024

( w tys. zł)

2024

udział w

sprzedaży

2023

( w tys. zł)

2023

udział w

sprzedaży

Wyroby foliowe

70 330

95,5%

89 734

95,2%

Działalność handlowa

303

0,4%

387

0,4%

Pozostałe

3 027

4,1%

4 151

4,4%

Razem

73 660

100,0%

94 272

100,0%

Wyroby foliowe

Struktura ilościowa sprzedaży

Wyszczególnienie

2024

( tony)

2024

udział %

2023

( tony)

2023

udział %

Folia przemysłowa i opakowaniowa

5 397

73,2%

6 661

74,2%

Folia termokurczliwa

1 622

22,0%

1 664

18,5%

Folia do laminowania

42

0,6%

216

2,4%

Folie pozostałe

311

4,2%

431

4,8%

Razem folie

7 372

100,0%

8 972

100,0%

Największy udział w sprzedaży ilościowej stanowią folie przemysłowe i opakowaniowe (73,2%).

Wolumen sprzedaży tego asortymentu wyniósł 5.397 ton, a jego udział w sprzedaży spadł o 1,0 p.p.

względem roku 2023.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

12

Wyroby Foliowe – miesięczna sprzedaż w ujęciu wartościowym (zł) w 2024 i 2023

Wartość sprzedaży wyrobów foliowych w 2024 roku wyniosła 70.330 tys. zł wobec 89.734 tys. zł w roku

poprzednim, co oznacza spadek o 19.404 tys. zł, a więc o 21,6%.

Wyroby Foliowe – miesięczna sprzedaż w ujęciu ilościowym (kg) w 2024 i 2023

Wolumen sprzedaży wyrobów foliowych w 2024 roku wyniósł 7.372 ton wobec 8.972 ton w roku

poprzednim, co oznacza spadek o 1.600 ton, a więc o 17,8%.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

13

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych w ujęciu wartościowym (zł) w roku 2024 i 2023

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (wartościowo) w 2024 r. wyniosła 9.812 tys. zł wobec 20.874

tys. zł w roku poprzednim, co oznacza spadek o 11.062 tys. zł, a więc o 53,0%.

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych w ujęciu ilościowym (kg) w roku 2024 i 2023

Sprzedaż eksportowa wyrobów foliowych (ilościowo) w 2024 r. wyniosła 1.035 ton wobec 2.204 ton

w roku poprzednim, co oznacza spadek o 1.169 ton, czyli o 53,0%.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

14

8. Informacje o rynkach zbytu i źródłach zaopatrzenia

Podstawowym rynkiem zbytu jest rynek krajowy, gdzie sprzedawane jest 86,7% wszystkich wyrobów,

towarów, materiałów i usług oferowanych przez ERG S.A., eksport łącznie stanowi 13,3% przychodów.

Wśród segmentu wyrobów foliowych ERG S.A. eksport stanowi 14,0% przychodów. Głównymi

kierunkami eksportu pozostają Niemcy, Belgia oraz Ukraina. Równocześnie prowadzone są intensywne

działania, ukierunkowane na zwiększenie poziomu sprzedaży na rynkach Europy Zachodniej.

Wyroby foliowe

Procentowy udział w sprzedaży krajowej wyrobów foliowych (wartościowo) z podziałem na branże w

2024 r.

Największa sprzedaż wyrobów foliowych realizowana jest do branż przemysłowej oraz spożywczej,

które stanowią odpowiednio 64% i 25% całkowitej wartości sprzedaży produktów foliowych na rynku

krajowym.

Procentowy udział w sprzedaży eksportowej wyrobów foliowych (wartościowo) z podziałem na branże

w 2024 r.

Największa sprzedaż wyrobów foliowych realizowana jest do branży przemysłowej, która stanowi 65%

całkowitej wartości sprzedaży eksportowej produktów foliowych.

PRZEMYSŁOWA

64%

SPOŻYWCZA

25%

AUTOMOTIVE

5%

POLIGRAFICZNA

4%

INNE

1%

BUDOWLANA

1%

PRZEMYSŁOWA

65%

SPOŻYWCZA

31%

INNE

2%

POLIGRAFICZNA

2%

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

15

Struktura wartościowa sprzedaży ERG S.A. z podziałem na rynek krajowy i zagraniczny:

Wyszczególnienie

2024

( w tys. zł)

2024

udział w

sprzedaży

2023

( w tys. zł)

2023

udział w

sprzedaży

Rynek krajowy

63 848

86,7%

73 398

77,9%

Rynek zagraniczny

9 812

13,3%

20 874

22,1%

Razem

73 660

100,0%

94 272

100,0%

ERG S.A. w badanym okresie odnotowała spadek wartościowy sprzedaży krajowej o 9.550 tys. zł (tj.

13,0 %). Natomiast wartość sprzedaży zagranicznej obniżyła się o 11.062 tys. zł, i jej udział w sprzedaży

ogółem zmniejszył się o 8,8 p.p. względem 2023 roku. Produkty Spółki charakteryzują się

konkurencyjnością zarówno na rynku krajowym jak i zagranicznym.

ODBIORCY:

ERG S.A. od wielu lat współpracuje z dużą ilością odbiorców, dzięki czemu może z wyprzedzeniem

planować politykę produkcji i sprzedaży. Do odbiorców wyrobów foliowych należą klienci

reprezentujący branże poligraficzną, spożywczą, automotive, budowlaną oraz przemysłową.

DOSTAWCY:

Ze względu na profil działalności Spółki głównymi dostawcami surowców są producenci polietylenu,

zarówno w kraju jak i zagranicą. Pozostali dostawcy to firmy oferujące dodatki uszlachetniające

(barwniki, koncentraty itp.) a także producenci maszyn, od których ERG S.A. nabywa elementy majątku

trwałego. Ponadto Spółka współpracuje z firmami transportowymi oraz innymi niezbędnymi

usługodawcami. W zdecydowanej większości dostawcy oferują ERG S.A. odroczone terminy płatności.

W przypadku płatności natychmiastowej Spółka korzysta z rabatów cenowych. W badanym okresie

Spółka ERG S.A. dokonała zakupu surowców przekraczających 10% przychodów ze sprzedaży ogółem

od Basell Orlen Polyolefins Sprzedaż Sp. z o.o.. Brak jest formalnych powiązań ERG S.A. z

przedstawionymi dostawcami.

9. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności gospodarczej ERG S.A.

W 2024 roku ERG S.A. zawarła różnego rodzaju umowy dotyczące kredytów, ubezpieczeń, transakcji

handlowych z odbiorcami i dostawcami wynikających z prowadzenia normalnej działalności

operacyjnej.

Informacje dotyczące podpisanych umów i aneksów do umów kredytowych, znajdują się w punkcie 12

niniejszego sprawozdania.

10. Informacje o powiązaniach kapitałowych lub organizacyjnych ERG S.A. z innymi

podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych

Spółka ERG S.A. nie posiada własnej grupy kapitałowej. Spółka nie posiada powiązań kapitałowych lub

organizacyjnych z innymi podmiotami.

11. Informacje o istotnych transakcjach zawartych przez emitenta lub jednostkę od niego

zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe

Informacje o transakcjach z podmiotami powiązanymi znajdują się w jednostkowym sprawozdaniu

finansowym za rok 2024 w nocie 30.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

16

12. Informacje o zaciągniętych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach

Wyszczególnienie pozycji kredytowych ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2024 r. (w tys. zł)

Nazwa

banku /

instytucji

finansowej

Kwota

przyznaneg

o kredytu

Stan

zadłużenia

krótkoter

minowego

Stan

zadłużenia

długotermi

nowego

Stan

zadłużenia

razem

Termin

spłaty

Oprocento

wanie

Zabezpieczenie transakcji

Pekao

S.A.*

4 900

(kredyt w

rachunku

bieżącym)

870

0

870

30.04.2026

WIBOR 1M

+ marża

banku

Zastaw rejestrowy na

zapasach, cesja wierzytelności

do wybranych kontrahentów,

cesja praw z polisy

ubezpieczenia zastawionych

rejestrem zapasów, weksel in

blanco, pełnomocnictwo do

rachunków bankowych w

Pekao S.A. oraz gwarancja

spłaty kredytu w ramach

portfelowej linii gwarancyjnej

de minimis Banku

Gospodarstwa Krajowego

(BGK) udzielona na okres

trwania finansowania

ING Bank

Śląski S.A.

**

6 100

(umowa

wieloprodu

ktowa)

1.116

0

1.116

29.03.2025

WIBOR 1M

+ marża

banku

Weksel in blanco, zastaw

rejestrowy na pięciu

maszynach ERG S.A. wraz z

cesją praw z polisy

ubezpieczenia tych maszyn

ING Bank

Śląski S.A.

7.000

(kredyt

obrotowy)

1.310

3.386

4.696

30.06.2029

WIBOR 1M

+ marża

banku

Oświadczenie o poddaniu się

egzekucji w trybie art. 777 § 1

pkt 5 KPC, hipoteka umowna

łączna do kwoty 21.478,50 tys.

zł na prawie użytkowania

wieczystego nieruchomości

gruntowej należących do

Spółki, weksel in blanco,

zastaw rejestrowy na nowej

maszynie, przelew

wierzytelności pieniężnych z

umów ubezpieczenia

nieruchomości oraz maszyny

stanowiących zabezpieczenie

RAZEM

3 296

3 386

6 682

* w kwietniu 2024 roku Spółka ERG S.A. podpisała aneks do umowy kredytu w rachunku

bieżącym z Pekao S.A. przedłużając jego dostępność do kwietnia 2026 r. Kwota dostępnego

limitu i warunki zabezpieczeń pozostały bez zmian.

** W marcu 2024 roku Spółka ERG S.A. zawarła z ING Bank Śląski S.A. umowę

wieloproduktową na okres 12 miesięcy z limitem do kwoty 6.100.000,00 zł. Umowa zastępuje

poprzednią umowę o kredyt w rachunku bieżącym udostępniając w ramach jednej umowy

kredyt, gwarancję bankową oraz akredytywę dokumentową. Warunki zabezpieczenia spłaty

nie uległy zmianie - weksel in blanco, zastaw rejestrowy na pięciu maszynach ERG S.A. wraz z

cesją praw z polisy ubezpieczenia tych maszyn.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

17

Wyszczególnienie pozycji leasingowych ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2024 r. (w tys. zł)

Nazwa banku / instytucji

finansowej

Kwota

umowy

Stan

zadłużenia

krótkoterm.

Stan

zadłużenia

długoterm.

Stan

zadłużenia

razem

Termin

spłaty

Przedmiot leasingu

ING Lease (Polska) Sp. z o.o.

79

20

23

43

30.04.2026

samochód

ING Lease (Polska) Sp. z o.o.

146

36

61

97

25.12.2026

samochód

ING Lease (Polska) Sp. z o.o.

46

12

22

34

15.12.2027

samochód

RAZEM

68

106

174

Znaczące postanowienia umów leasingowych:

• okres leasingu zależny jest od przedmiotu leasingu,

• podstawę ustalania kwoty warunkowych opłat leasingowych stanowi WIBOR – dla umów

nominowanych w złotych powiększony o marżę Leasingodawcy,

• w umowach leasingowych zawarta jest opcja wykupu przedmiotu leasingu po zakończeniu

okresu umowy,

• z postanowień umownych nie wynikają ograniczenia dotyczące dodatkowego zadłużenia ani

dodatkowych umów leasingowych.

Informacje o zaciągniętych pożyczkach

Na dzień 31 grudnia 2024 roku ERG S.A. nie posiada zaciągniętych pożyczek.

13. Informacje o udzielonych kredytach, umowach pożyczek oraz poręczeniach i gwarancjach

W 2024 roku Spółka nie udzieliła pożyczek, poręczeń ani gwarancji. Ponadto Spółka ERG S.A.

ustanowiła zabezpieczenia w postaci weksli in blanco dla zobowiązań z tytułu leasingów oraz kredytów,

jak również otrzymanych dofinansowań ze środków europejskich. Zabezpieczenia opisane są w pkt. 12

Sprawozdania Zarządu.

14. Opis wykorzystania wpływów z emisji

W roku 2024 w Spółce nie miały miejsca tego typu zdarzenia.

15. Porównanie wyników finansowych osiągniętych z prognozami

Spółka ERG S.A. nie publikowała prognoz wyników na rok 2024.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

18

16. Ocena zarządzania zasobami finansowymi spółki

Syntetycznej oceny sytuacji ekonomiczno–finansowej ERG S.A. dokonano za pomocą analizy

wskaźnikowej badając kształtowanie się wartości wskaźników w obszarach rentowności, płynności i

zadłużenia.

Wskaźniki

Opis

2024

2023

Rentowność EBITDA

EBITDA / sprzedaż netto

5,2%

9,2%

Rentowność działalności operacyjnej

EBIT / sprzedaż netto

-1,1%

4,2%

Rentowność sprzedaży netto

EAT / sprzedaż netto

-0,9%

3,4%

Rentowność aktywów ogółem (ROA)

EAT / aktywa ogółem

-0,9%

4,3%

Rentowność kapitału własnego (ROE)

EAT / kapitał własny

-1,6%

7,7%

Rotacja zapasów

zapasy ogółem * dni w okresie / sprzedaż netto

70

35

Rotacja należności handlowych

należności handlowe * dni w okresie / sprzedaż netto

42

44

Rotacja zobowiązań handlowych

zobowiązania handlowe * dni w okresie / sprzedaż

netto

38

44

Cykl konwersji gotówki

rotacja zapasów + rotacja należności – rotacja

zobowiązań

74

35

Wskaźnik ogólnego zadłużenia

zobowiązania ogółem / majątek ogółem

41,8%

44,3%

Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego

zobowiązania długoterminowe / kapitał własny

36,9%

40,9%

Płynność bieżąca

aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe.

1,68

1,48

Płynność przyspieszona

(aktywa obrotowe – zapasy) / zobowiązania

krótkoterminowe

0,67

0,9

Celem ERG S.A. jest utrzymanie równowagi pomiędzy ciągłością a elastycznością finansowania, poprzez

korzystanie z rozmaitych źródeł finansowania takich jak kredyty w rachunku bieżącym, kredyty

inwestycyjne, czy leasingi. Dodatkowo Spółka wspiera prowadzone inwestycje dostępnymi formami

dofinansowania. W porównaniu do roku poprzedniego zaangażowanie kredytowe w finansowaniu

Spółki uległo obniżeniu. Oprocentowanie kredytów bankowych naliczane jest w okresach miesięcznych

w oparciu o aktualną stawkę WIBOR powiększoną o marżę określoną w poszczególnych umowach

kredytowych. Czynniki, które istotnie wpływają na wynik i sytuację ERG S.A. to przede wszystkim

wygenerowany wynik na poziomie operacyjnym oraz dodatnie przepływy pieniężne.

17. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w

porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w

strukturze finansowania tej działalności

Planowane źródła finansowania przyszłych inwestycji ERG S.A. będą stanowiły środki własne, kredyty

bankowe, leasing oraz środki z funduszy europejskich.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

19

18. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik finansowy za rok

obrotowy

Spółka w roku 2024 dokonała korekty podatku dochodowego za lata ubiegłe, rozliczając ulgę na prace

B+R. Kwota skorygowanego podatku dochodowego to kwota 861 tys. zł.

Poza wyżej opisanymi w 2024 roku nie wystąpiły nietypowe zdarzenia mające wpływ na wynik

finansowy za rok obrotowy.

19. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju

przedsiębiorstwa

W ERG S.A. istnieje wiele czynników, które w sposób istotny wpływają na osiągnięte wyniki finansowe

i rozwój. Czynniki te występują w bliższym i dalszym otoczeniu Spółki. Generalnie można podzielić je

na dwie grupy: czynniki zewnętrze makroekonomiczne – Spółka nie ma żadnego wpływu na ich

występowanie, może jedynie minimalizować negatywny wpływ oraz czynniki wewnętrzne

mikroekonomiczne – Spółka jest w stanie w znacznej mierze kształtować ich siłę oraz charakter.

Najważniejszymi czynnikami o charakterze makroekonomicznym (zewnętrzne), istotnymi dla rozwoju

Spółki ERG S.A. są:

• Sytuacja makroekonomiczna w Polsce,

• Trwająca wojna na Ukrainie,

• Uwarunkowania prawne związane z prowadzoną działalnością,

• Wahania cen podstawowych surowców,

• Koniunktura gospodarcza w sektorze tworzyw sztucznych,

• Sytuacja ekonomiczna w sektorach głównych odbiorców Spółki ERG S.A.,

• Wpływ wzrostu kosztów wynagrodzeń i energii elektrycznej na zyskowność Spółki.

Pośród czynników wewnętrznych, tkwiących w zasobach własnych Spółki do najważniejszych można

zaliczyć:

• Działania i procesy zrealizowane w ramach polityki rozwoju organicznego,

• Prowadzenie aktywnej polityki eksportowej w oparciu o efektywne wykorzystanie środków z

funduszy europejskich,

• Prowadzenie aktywnej polityki z zakresu sprzedaży i marketingu.

Sytuacja makroekonomiczna w Polsce określana podstawowymi wielkościami ekonomicznymi takimi

jak stopa bezrobocia, poziom inflacji, wielkość i tempo wzrostu PKB i PKB per capita, wysokość stóp

procentowych, poziom długu publicznego oraz inne wpływa na funkcjonowanie Spółki. Przy

sprzyjającej koniunkturze gospodarczej poprawiają się nastroje konsumentów indywidualnych oraz

wzrasta poziom inwestycji w przedsiębiorstwach. Wzrost konsumpcji kształtuje zapotrzebowanie na

produkty finalne wytwarzane przez odbiorców Spółki, co przekłada się na sprzedaż produktów Spółki.

W przypadku odwrotnym może nastąpić spadek zapotrzebowania na produkty ERG S.A. Zanotowany

w ostatnich 2 latach skokowy wzrost poziomu inflacji systematycznie obniża się, jednak miał on istotny

wpływ na nastroje konsumentów a w rezultacie na redukcję popytu na wyroby Spółki. Wielkość stóp

procentowych oraz sposób prowadzenia polityki pieniężnej wpływa na koszty i możliwości pozyskania

kapitału w postaci kredytów, pożyczek i leasingu, co zmienia poziom rentowności ponoszonych

nakładów inwestycyjnych. Sposób prowadzenia polityki fiskalnej oraz ustalania wielkości i stawek

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

20

zobowiązań podatkowych, stawek ubezpieczeń społecznych ponoszonych przez ERG S.A. jako

pracodawcę, kształtuje poziom kosztów ponoszonych przez Spółkę.

Trwająca wojna na Ukrainie istotnie wpływa na możliwości realizacji handlu na wschodnim kierunku.

Przed wybuchem wojny ten kierunek był przez ERG S.A. rozwijany i uważany za perspektywiczny.

Aktualnie trwająca wojna wpłynęła na mocne ograniczenie handlu na kierunku wschodnim i trudno

przewidywać kiedy i w jakiej skali otworzy się on na nowo.

Ważnym czynnikiem kształtującym funkcjonowanie Spółki są regulacje prawne dotyczące prowadzonej

działalności. Regulacje prawne dotyczą wielu obszarów działalności Emitenta, a do najważniejszych z

nich można zaliczyć: przepisy związane z ochroną środowiska, prawo energetyczne, prawo podatkowe,

prawo pracy i ubezpieczeń społecznych, prawo i inne regulacje związane z rynkiem kapitałowym.

Stabilność i przejrzystość prawa, możliwość adaptacji Spółki do zmieniających się regulacji w sposób

istotny przekładają się na funkcjonowanie podmiotu jednak nie zawsze wpływają bezpośrednio na

osiągane przez spółkę wyniki ekonomiczne prowadzonej działalności.

Wahania cen podstawowych surowców są stałym elementem występującym w branży tworzyw

sztucznych. Wpływ na to ma wiele czynników jak kształtowanie się kursu walut, dostępności etylenu,

tworzące się relacje popytu i podaży i wiele innych mogących w większym lub mniejszym stopniu

oddziaływać na poziom cen.

Sytuacja ekonomiczna głównych odbiorców ERG S.A. jest istotnym czynnikiem wpływającym na

funkcjonowanie Spółki. Zdolność i terminowość regulowania należności przez kontrahentów w sposób

istotny wpływa na możliwość spłacania zobowiązań przez Spółkę. ERG S.A. do współpracy biznesowej

wybiera przede wszystkim podmioty o stabilnej sytuacji finansowej. Odbiorcy Spółki należą do wielu

sektorów przede wszystkim branży spożywczej, automotive, poligraficznej i przemysłowej. Od sytuacji

w tych gałęziach gospodarki a przede wszystkim od zapotrzebowania na produkty i usługi konkretnych

producentów zależy popyt na wyroby Spółki.

Aktywne prowadzenie polityki rozwoju organicznego może w sposób istotny wpłynąć na osiągane

przez Spółkę wyniki finansowe. Prowadzone działania mają na celu stworzenie mechanizmu dokładnej

identyfikacji i analizy kosztów, dzięki czemu możliwa będzie ich optymalizacja i utrzymanie

konkurencyjności cenowej wyrobów ERG S.A. Polityka rozwoju organicznego opiera się na zwiększeniu

wykorzystania zasobów własnych przedsiębiorstwa, usprawnieniu podstawowych procesów

związanych z produkcją, logistyką, marketingiem, nieustannym monitoringu i kontroli kosztów oraz

lepszej alokacji pozyskanych kapitałów obcych.

Pomimo trudnej sytuacji rynkowej związanej z wojną na Ukrainie prowadzenie i intensyfikacja

działalności eksportowej są dla Spółki korzystne, pozwalają bowiem na poszerzenie grupy docelowych

odbiorców. Równocześnie eksport nie jest uzależniony od bieżącej sytuacji ekonomicznej w Polsce, co

zapewnia ERG S.A. dywersyfikację przychodów. Z kolei przemyślana realizacja inwestycji związanych z

modernizacją maszyn produkcyjnych oraz optymalizacją posiadanych zasobów produkcyjnych może w

kolejnych latach w sposób istotny wpłynąć na osiągane wyniki finansowe.

20. Wskazanie zdarzeń, które wystąpiły po dniu, na który sporządzono roczne sprawozdanie

finansowe, nieujętych w tym sprawozdaniu, a mogących w znaczący sposób wpłynąć na

przyszłe wyniki finansowe ERG S.A.

Nie wystąpiły zdarzenia po dniu bilansowym, nieujęte w tym sprawozdaniu, które mogłyby w znaczący

sposób wpłynąć na przyszłe wyniki finansowe Spółki.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

21

21. Ważniejsze osiągnięcia w dziedzinie badań i rozwoju

W roku 2024 Spółka realizowała projekt finansowany ze środków Unii Europejskiej w ramach

konsorcjum Green SME. Projekt obejmował prace badawczo rozwojowe mające na celu opracowanie

technologii produkcji folii MDO o właściwościach barierowych dla gazów w celu dostarczenia do

klientów poszczególnych warstw funkcyjnych pozwalających na stworzenie opakowania

monomateriałowego z wymaganą warstwą barierową. W ramach projektu przeprowadzono również

analizę cyklu życia LCA dla grupy folii MDO.

Dodatkowo Spółka przystąpiła do drugiego konkursu finansowanego ze środków Unii Europejskiej w

ramach konsorcjum Green SME uzyskując pozytywną ocenę. Realizacja projektu przewidziana jest na

rok 2025. Celem projektu jest opracowanie receptur dla wybranych grup produktowych z udziałem

recyklatu pokonsumenckiego (PCR) i obliczenie ich śladu węglowego. W ramach projektu przewidziane

jest również obliczenie śladu węglowego przedsiębiorstwa oraz stworzenie systemu raportowania ESG

W roku 2024 działalność badawczo-rozwojowa skupiona była przede wszystkim na opracowywaniu

nowych receptur, optymalizacji procesu technologicznego oraz walidacji następujących grup

produktowych:

- folia EVA;

- folia HDPE (folia HDPE przeznaczona do worków papierowych, folia HDPE wentyle przeznaczona do

worków papierowych, folia HDPE tasiemki, folia HDPE z perforacją na gorąco);

- folia LDPE (folia LDPE opakowaniowa, folia LDPE moletowana, folia LDPE termokurczliwa);

- folia LDPE Premium (Premium: S, LTS, Rigid, Reclose, Peel, HB);

- folia PE MDO (folia orientowana w kierunku maszynowym).

Ponadto, prace badawczo-rozwojowe wiązały się z poszukiwaniem nowych surowców, recyklatów PIR,

PCR i ich testowaniem w obecnych grupach produktowych.

22. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem z działalności nie były podejmowane kroki mające na

celu zmiany w zasadach zarządzania przedsiębiorstwem.

23. Wszelkie umowy zawarte pomiędzy emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące

rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez

ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia

emitenta

W okresie objętym niniejszym sprawozdaniem z działalności nie były zawierane tego typu umowy.

24. Zmiany w składzie osób zarządzających i nadzorujących

Skład Zarządu ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2024 roku:

Grzegorz Tajak – Prezes Zarządu,

Tomasz Gwizda – Członek Zarządu

W 2024 roku nie nastąpiły zmiany w składzie Zarządu ERG S.A.

Skład Rady Nadzorczej ERG S.A. na dzień 31 grudnia 2024:

Anna Koczur – Purgał - Przewodnicząca Rady Nadzorczej,

Marta Migas - Pierwsza z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

Maria Czyżewicz-Tajak - Druga z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

Beata Kubiak-Kossakowska - Druga z-ca Przewodniczącego Rady Nadzorczej,

Maria Purgał - Sekretarz Rady Nadzorczej

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

22

W 2024 roku nie nastąpiły zmiany w składzie Rady Nadzorczej ERG S.A.

25. Łączne wynagrodzenie członków rady nadzorczej i członków zarządu spółki

Informacja o wynagrodzeniach członków Rady Nadzorczej i Zarządu ERG S.A. zawarta jest w Nocie 43

sprawozdania finansowego za 2024 rok.

26. Wskazanie akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio znaczne pakiety akcji

Według posiadanych przez ERG S.A. informacji, struktura akcjonariatu Spółki na dzień 31 grudnia 2024

roku i na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania przedstawia się w sposób następujący:

Akcjonariusz

Liczba akcji /

głosów

% kapitału

% na WZA

Dariusz Purgał

160 668

18,34%

18,34%

ERG S.A. (akcje własne)

150 297

17,16%

17,16%

Anna Koczur-Purgał

97 767

11,16%

11,16%

Grzegorz Tajak

79 985

9,13%

9,13%

Paweł Knopik

45 547

5,20%

5,20%

Pozostały akcjonariat

341 754

39,01%

39,01%

Razem

876 018

100,00%

100,00%

Po dniu bilansowym do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A. za

2024 rok Spółka nie otrzymała zawiadomień o zmianie stanu posiadanych akcji.

ERG S.A. nie emitowała papierów wartościowych dających specjalne uprawnienia kontrolne. Nie

występują także żadne ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu ani dotyczące przenoszenia prawa

własności papierów wartościowych.

27. Akcje będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących

Według posiadanych przez ERG S.A. informacji na dzień 31 grudnia 2024 roku i na dzień sporządzenia

niniejszego sprawozdania osoby wchodzące w skład organów zarządzających i nadzorujących posiadały

następujące ilości akcji:

Akcjonariusz

Liczba akcji

/ głosów

% kapitału

% na WZA

Anna Koczur-Purgał

97 767

11,16%

11,16%

Grzegorz Tajak

79 985

9,13%

9,13%

Maria Purgał

17 281

1,97%

1,97%

Po dniu bilansowym do dnia publikacji niniejszego Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A. za

2024 rok Spółka nie otrzymała innych zawiadomień o zmianie stanu posiadanych akcji przez osoby

zarządzające i nadzorujące.

28. Informacja o umowach, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w

proporcjach posiadanych dotychczas akcji

W dniu 22.06.2023 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie ERG S.A. podjęło uchwałę o zmianie uchwały

nr 5 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 20.03.2020 roku w sprawie udzielenia zgody na

nabycie akcji własnych Spółki w celu dalszej odsprzedaży. Powyższą uchwałą postanowiono zmienić

postanowienia w zakresie wysokości środków przeznaczonych na realizację skupu akcji własnych na

kwotę nie większą niż 3.277.380,79 zł oraz zmieniono łączną liczbę nabywanych akcji, które nie

przekroczą 43.406 akcji. Termin trwania skupu określono na 60 miesięcy od dnia podjęcia uchwały.

Cena, za którą Spółka będzie nabywać akcje własne nie może być niższa niż 0,01 zł oraz wyższa niż

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

23

200,00 zł za jedną akcję, a środki przeznaczone na realizację skupu akcji własnych będą pochodzić ze

środków własnych Spółki.

Nabywanie akcji własnych Spółki ERG S.A. może nastąpić w drodze publicznej oferty nabycia, jak

również za pośrednictwem firm inwestycyjnych w obrocie giełdowym na rynku regulowanym

prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., przy czym w przypadku skupu

prowadzonego w formie publicznej oferty nabycia podstawowe warunku skupu tj. cena skupu, wybór

firmy inwestycyjnej za pośrednictwem której przeprowadzony zostanie skup, harmonogram skupu

wymaga uzyskania uprzedniej zgody Rady Nadzorczej wyrażonej w formie uchwały.

W wyniku przeprowadzonego w sierpniu 2023 roku skupu akcji własnych Spółka skupiła w drodze

publicznej oferty nabycia 18.500 akcji. Zgodnie z uchwałą ZWZ po tej transakcji Spółka ma jeszcze

możliwość skupu 24.906 akcji własnych stanowiących 2,84% ogólnej liczby akcji Spółki.

29. Wskazanie posiadaczy wszelkich papierów wartościowych, które dają specjalne

uprawnienia kontrolne w stosunku do spółki

Wszystkie akcje Spółki są akcjami zwykłymi na okaziciela i nie dają specjalnych uprawnień.

30. Informacja o systemie kontroli programów akcji pracowniczych

W 2024 roku ERG S.A. nie prowadził programów akcji pracowniczych.

31. Wskazanie wszelkich ograniczeń dotyczących przenoszenia prawa własności papierów

wartościowych spółki oraz wszelkich ograniczeń w zakresie wykonywania prawa głosu

przypadających na akcje spółki

Według wiedzy posiadanej przez ERG S.A. nie występują ograniczenia dotyczące przenoszenia prawa

własności papierów wartościowych oraz nie występują ograniczenia w zakresie wykonywania prawa

głosu przypadające na akcje Spółki, które znajdują się obecnie w obrocie.

32. Informacje o biegłym rewidencie

Decyzją Rady Nadzorczej ERG S.A. z dnia 16 maja 2024 roku podmiotem uprawnionym do badania

sprawozdania finansowego za 2024 rok została wybrana firma Moore Polska Audyt Sp. z o.o. z siedzibą

w Warszawie przy ul. Grzybowskiej 87, wpisana na listę firm audytorskich PANA pod numerem

ewidencyjnym 4326. Umowę zawarto w dniu 1 lipca 2024 roku.

W 2024 roku Spółka nie korzystała z dodatkowych usług doradztwa świadczonych przez Moore Polska

Audyt Sp. z o.o.

Ponadto w dniu 4 kwietnia 2024 r. Spółka podpisała z podmiotem uprawnionym do badania umowę o

dokonanie oceny Sprawozdania o wynagrodzeniach za lata 2023-2024. Kwota wynagrodzenia netto za

ocenę sprawozdania o wynagrodzeniach za rok 2024 wyniesie 7,5 tys. zł.

Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024r

24

Wysokość wynagrodzenia wynosi:

w tys. zł

Wyszczególnienie

2024-01-01 -

2024-12-31

2023-01-01 -

2023-12-31

Wynagrodzenie netto za badanie roczne

43

35

Wynagrodzenie netto za przegląd półroczny

19

17

33. Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego

Oświadczenie o stosowaniu zasad ładu korporacyjnego w ERG S.A. w roku 2024 stanowi osobny

dokument dołączany do raportu rocznego.

Reguły stosowania zasad ładu korporacyjnego zebrane w dokumencie „Dobre Praktyki Spółek

Notowanych na GPW 2021” stosowane przez Spółkę dostępne są na stronie internetowej Emitenta

pod adresem https://erg.com.pl/o-nas/lad-korporacyjny/dobre-praktyki/

34. Zatwierdzenie Sprawozdania Zarządu z działalności ERG S.A.

Niniejsze Sprawozdanie Zarządu z działalności ERG S.A. za 2024 rok zostało zatwierdzone przez Zarząd

ERG S.A. w dniu 2 kwietnia 2024 roku.

Podpis Zarządu ERG S.A.

…………………………………………… ……………………………………….……..

Grzegorz Tajak - Prezes Zarządu Tomasz Gwizda - Członek Zarządu