Unfold.vc

Sprawozdanie

Finansowe.

Jednostkowe sprawozdanie ﬁnansowe spółki Unfold.vc ASI S.A.

za rok obrotowy kończący się w dniu 31 grudnia 2024 roku

sporządzone według międzynarodowych standardów

sprawozdawczości ﬁnansowej.

05.

Wybrane dane ﬁnansowe

07.

Sprawozdanie ﬁnansowe

11.

Wprowadzenie

17.

Noty i objaśnienia

43.

Dane uzupełniające

list prezesa

List Prezesa Zarządu Jakuba Sitarza do Akcjonariuszy.

List

Prezesa

Zarządu.

05.

Wybrane dane ﬁnansowe

07.

Sprawozdanie ﬁnansowe

11.

Wprowadzenie

17.

Noty i objaśnienia

43.

Dane uzupełniające

3

List Prezesa Zarządu.

Szanowni Państwo,

W imieniu Spółki Unfold.vc ASI S.A., przedstawiam Państwu Raport Okresowy, obejmujący

kompleksowe sprawozdanie ﬁnansowe Spółki od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku, wraz

ze sprawozdaniem Zarządu z działalności oraz sprawozdaniem Biegłego Rewidenta z badania

Sprawozdania Finansowego.

Wyzwania i rozwój

Rok 2024 był okresem pełnym wyzwań, który wymagał od Unfold.vc elastyczności, cierpliwości i

odpowiedzialnych decyzji.

Jednym z największych wyzwań 2024 roku była sytuacja związana z zawieszeniem obrotu akcjami

Unfold.vc na GPW, które miało miejsce we wrześniu 2023 roku. Podjęliśmy wszelkie możliwe kroki,

aby wpłynąć na rozwiązanie legislacyjne tej kwestii. Mimo trudności, jako fundusz

kontynuowaliśmy naszą normalną działalność operacyjną i nieustannie rozwijaliśmy nasze

inwestycje. Na szczęście, dziś ten niepewny i niezrozumiały okres jest już za nami. Zarząd Giełdy

uchylił uchwałę w sprawie zawieszenia obrotu na Głównym Rynku GPW akcjami spółki Unfold.vc ASI

S.A. Wznowienie obrotu nastąpiło dnia 19 lutego 2025 r. To istotne wydarzenie, które pozwala nam

na nowo skupić się na budowaniu wartości dla akcjonariuszy.

Należy podkreślić, iż w obliczu trudnej sytuacji makroekonomicznej, spowolnienia gospodarczego

oraz wahań na rynkach ﬁnansowych, nasz fundusz nie tylko utrzymał stabilność operacyjną, ale

także aktywnie rozwijał portfel inwestycyjny. Pomimo niesprzyjających warunków,

kontynuowaliśmy naszą misję wspierania innowacyjnych spółek technologicznych, rozszerzając

nasz portfel inwestycyjny o nowe, obiecujące podmioty oraz wzmacniając nasze zaangażowanie w

już istniejące inwestycje. Zainwestowaliśmy między innymi w spółki:

• Network Perspective Sp. z o.o. oferującą rozwiązania analityczne,

• Reality Games (London) Limited specjalizującą się w tworzeniu gier geolokalizacyjnych,

• Tequipy Limited zajmującą się outsourcingiem logistycznym sprzętu IT,

• Dance Rooms Europe Sp. z o.o. oferującą krótkoterminowy najem sal i przestrzeni użytkowych

za pomocą autorskiego systemu rezerwacyjnego.

Dodatkowo ponownie zainwestowaliśmy w nasze spółki portfelowe: Intelliseq S.A. oraz AgronetPro

Sp. z o.o., a także we wspólne przedsięwzięcie z Pixel Perfect Dude S.A.

W 2024 dokonaliśmy jednego znaczącego exitu z inwestycji. Semrush Holding (za pośrednictwem

spółki zależnej Prowly) objął 57% akcji Brand24, stając się większościowym akcjonariuszem

Brand24 w transakcji wartej niemal 55 mln zł., odkupując je od Unfold.vc, Larq Growth Fund I FIZ

oraz samych założycieli.

Więcej o naszych spółkach przeczytacie Państwo w sprawozdaniu Zarządu.

Przyszłe perspektywy

W 2024 roku rozszerzyliśmy naszą współpracę z instytucjami wspierającymi ekosystem startupowy

oraz wzmocniliśmy nasze działania związane z akceleracją innowacyjnych projektów. Pierwsza

współpraca to umowa partnerstwa z Uniwersytetem SWPS dotycząca wspólnej realizacji projektu

Startup Booster for Social Impact. Powstał on z myślą o wspieraniu rozwoju innowacji impaktowych,

np. rozwiązań technologicznych o pozytywnym wpływie społecznym i/lub na

środowisko naturalne. Drugi projekt to współpraca w zakresie wsparcia i rozwoju ekosystemu

startupowego w Polsce w ramach programów realizowanych przez Akces NCBR Sp. z o.o.

W nadchodzącym roku planujemy kontynuować aktywne zarządzanie portfelem oraz poszukiwać

nowych inwestycji w sektorach o wysokim potencjale.

Podziękowania i podsumowanie

Podsumowując, rok 2024 był dla Unfold.vc okresem intensywnych działań, rozszerzenia portfela

inwestycyjnego oraz nowych partnerstw.

Dziękujemy wszystkim naszym partnerom, inwestorom oraz zespołom spółek portfelowych

za owocną współpracę. Z optymizmem patrzymy na nadchodzący rok 2025 i dalszy rozwój

Unfold.vc. Naszym celem pozostaje konsekwentne budowanie wartości dla akcjonariuszy oraz

rozwój funduszu w oparciu o solidne fundamenty i strategiczne.

Z wyrazami szacunku,

Zarząd Unfold.vc

4

Najważniejsze wydarzenia 2024 roku.

4

Najważniejsze wydarzenia po zakończeniu okresu, którego dotyczy raport

• 7 stycznia 2025 r. w brytyjskim rejestrze Companies House ujawniono podniesienie kapitału spółki Reality

Games, w którym Unfold objął udziały.

• Zarejestrowanie w dniu 28 lutego 2025 r. w rejestrze akcjonariuszy oraz w KRS akcji objętych przez Unfold

w podniesionym kapitale zakładowym Intelliseq S.A. oraz zakupionych od Założycieli spółki.

• 21 lutego 2025 r. Unfold podpisał umowę na sprzedaż posiadanego pakietu akcji (1 111 945 szt.) za cenę 289

105.70 zł – transakcja została sﬁnalizowana (przeniesienie akcji) w dniu 25 lutego br.; sprzedaż miała miejsce

poza obrotem na NC na podstawie umowy cywilno-prawnej.

• Wznowienie obrotu akcjami spółki UNFOLD.VC ASI S.A., oznaczonymi kodem „PLVNTIN00011”, od dnia 19 lutego

2025 r.

• Zakończenie programu skupu akcji własnych z dniem 26 marca 2025r. Decyzja została podjęta z uwagi na

aktualną strategię inwestycyjną oraz efektywność realizacji dotychczasowego programu.

Zwięzły opis istotnych dokonań lub niepowodzeń emitenta w okresie, którego dotyczy raport, wraz

z wykazem najważniejszych zdarzeń dotyczących emitenta

• Zawieszenie obrotu akcjami na Głównym Rynku GPW od dnia 29 września 2023r. z powodów niezwiązanych

bezpośrednio z działalnością Emitenta. Zawieszenie było wynikiem zmian w przepisach prawnych, które

wywołały wątpliwości interpretacyjne dotyczące regulacji dotyczących alternatywnych spółek inwestycyjnych.

• W dniu 25 marca Emitent podpisał ze spółką portfelową Pixel Perfect Dude S.A. umowę współpracy w ramach

wspólnego przedsięwzięcia dot. koprodukcji gry wideo. Na podstawie podpisanych dokumentów, Emitentowi

w zamian za łączny wkład pieniężny w wysokości 900.000,00 zł, przysługuje określony udział w przychodach z

tytułu sprzedaży, dystrybucji oraz komercjalizacji gry o nazwie „Drive Rally”, a także określony udział

w przychodach z tytułu sprzedaży praw do Gry lub realizacji przez Spółkę innej transakcji o podobnym skutku.

• W dniu 26 marca Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Wspólników spółki Network Perspective Sp. z o.o. podjęło

uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego z kwoty 5.600,00 zł do kwoty 7.100,00 zł, poprzez

ustanowienie 30 nowych, równych i niepodzielnych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. W ramach

podwyższenia, po rejestracji Emitent w zamian za wkład pieniężny w wysokości 1.000.000 zł objął 30 nowych

udziałów stanowiących 21,13% w kapitale zakładowym Spółki.

• W dniu 29 kwietnia Emitent podpisał umowę sprzedaży łącznie 224.682 akcji Brand24 S.A. stanowiących ok.

10,09% kapitału zakładowego Brand24 w zamian za łączną cenę sprzedaży wynoszącą 7.542.574,74 zł. Umowa

przewidywała również dwie płatności warunkowe po 262.888,66 USD każda.

• W dniu 28 czerwca na mocy uprawnień osobistych wynikających z §13 ust.3

1

Statutu Spółki - akcjonariusz Spółki

Jakub Sitarz powołał na członka Rady Nadzorczej Emitenta – Pana Roberta Nowaka.

• W dniu 26 lipca Joanna Alwin złożyła rezygnację z pełnienia funkcji członka Rady Nadzorczej Emitenta.

• W dniu 13 września Emitent podpisał list subskrypcyjny ze spółką Reality Games (London) Limited.

Na podstawie podpisanych dokumentów, Emitent objął 7 113 574 udziały w Spółce, za łączną kwotę 191.141,74

GBP.

• W dniu 15 października na mocy uprawnień osobistych wynikających

z §13 ust.31 Statutu Spółki - akcjonariusz

Spółki Maciej Jarzębowski powołał na członka Rady Nadzorczej Emitenta - Panią Jolantę Krawiec.

• W dniu 18 października odbyło się Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Spółki portfelowej Emitenta:

AgronetPro Sp. z o.o., na którym podjęto uchwałę o podniesieniu kapitału zakładowego z kwoty 23.100,00 zł do

kwoty 32.400,00 zł, poprzez ustanowienie 186 nowych udziałów o wartości nominalnej 50,00 zł każdy. Emitent

objął 73 udziały za wkład pieniężny w kwocie 850.000,00 zł. Ponadto, w tym samym dniu Emitent zawarł

z Kamilem Kocem, jednym z Założycieli Spółki, umowę sprzedaży, na mocy której nabył 44 udziały za łączną cenę

sprzedaży 300.000,00 zł. Po zakupie udziałów oraz rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w

rejestrze przedsiębiorców KRS - Emitent będzie posiadać 176 udziałów stanowiących 27,16% w kapitale

zakładowym Spółki. Dodatkowo, Emitent zobowiązał się do objęcia dodatkowych 118 udziałów w Spółce za kwotę

650.000,00 zł, w przypadku osiągnięcia przez spółkę uzgodnionych w Umowie Inwestycyjnej parametrów

ﬁnansowych do marca 2025 roku.

• W dniu 7 listopada odbyło się Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników Dance Rooms Europe Sp. z o.o.

z siedzibą w Warszawie. W trakcie Zgromadzenia podjęto uchwałę w sprawie podwyższenia kapitału

zakładowego z kwoty 5.000,00 zł do kwoty 5.500,00 zł, poprzez ustanowienie 10 nowych udziałów o wartości

nominalnej 50,00 zł każdy. W ramach podwyższenia Emitent obejmie 10 nowych udziałów w zamian za wkład

pieniężny w wysokości 1.000.000 PLN stanowiących 9,09% w kapitale zakładowym Spółki. Ponadto Emitent

zobowiązał się do objęcia dodatkowych 7 udziałów w Spółce za kwotę 1.000.000,00 zł, w przypadku spełnienia

przez Spółkę uzgodnionych w Umowie Inwestycyjnej Warunków Zawieszających do końca lipca 2025 roku.

• W dniu 28 listopada Emitent podpisał umowę subskrypcyjną ze spółką Tequipy Limited z siedzibą w Londynie. Na

podstawie podpisanych dokumentów, Emitent objął 190 udziałów za łączną kwotę 416.907,50 GBP, stanowiących

14,44% udziału w Spółce.

• W dniu 23 grudnia Emitent wraz z innymi inwestorami podpisał umowę inwestycyjną ze spółką portfelową

Intelliseq S.A. Umowa zakłada inwestycję

w Spółkę w kwocie 12.996.030,79 zł w zamian za objęcie przez

Inwestorów 1.689.991 akcji nowej emisji. W dniu 27 grudnia na Nadzwyczajnym Walnym Zgromadzeniu

Akcjonariuszy Spółki, Emitent objął 52.016 akcji w podwyższonym kapitale zakładowym Spółki za kwotę

400.003,04 zł (pozostałą część objęli Inwestorzy). Jednocześnie Emitent zobowiązał się do nabycia w dwóch

turach łącznie 28 898 akcji od założycieli Spółki za przybliżoną kwotę 222 225,62 zł, w pierwszej turze dokonał

już nabycia 26.811 akcji od Założycieli Spółki za łączną cenę 206.173,00 zł. Po rejestracji kapitału oraz po

przeprowadzeniu transakcji Emitent posiada 1.441.244 akcji Spółki, stanowiących 26,97% w kapitale Spółki, co

uprawnia do 26,97% w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy Spółki.

wybrane dane

Wybrane dane

finansowe.

Wybrane dane ﬁnansowe z rocznego jednostkowego

sprawozdania ﬁnansowego Unfold.vc ASI S.A. za rok

obrotowy kończący się w dniu 31 grudnia 2024 roku.

04

05.

Wybrane dane ﬁnansowe

07.

Sprawozdanie ﬁnansowe

11.

Wprowadzenie

17.

Noty i objaśnienia

43.

Dane uzupełniające

Zastosowane kursy walutowe:

1) poszczególne pozycje sprawozdania z sytuacji ﬁnansowej

przelicza się na walutę EUR wg średniego kursu NBP

obowiązującego na dzień bilansowy:

- na dzień 31.12.2024 r. wg kursu 4,2730 PLN/EUR, Tabela nr

252/A/NBP/2024 z dnia 2024-12-31

- na dzień 31.12.2023 r. wg kursu 4,3480 PLN/EUR, Tabela nr

251/A/NBP/2023 z dnia 2023-12-29

2) poszczególne pozycje rachunku zysków i strat,

sprawozdania z innych całkowitych dochodów oraz

sprawozdania z przepływów pieniężnych przelicza się na

walutę EUR wg kursu stanowiącego średnią arytmetyczną

średnich kursów ogłoszonych przez NBP obowiązujących na

ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca w danym

okresie sprawozdawczym:

- za okres 01.01.2024-31.12.2024 wg kursu 4,3042 PLN/EUR

- za okres 01.01.2023-31.12.2023 wg kursu 4,5284 PLN/EUR

Wybrane dane finansowe.

6

w PLN w EUR

Wybrane dane ﬁnansowe

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

I. Przychody z działalności podstawowej

8 225 199

9 603 393

1 910 971

2 120 719

II. Zysk/Strata na działalności podstawowej

-

13 284 565

-

11 588 921

-

3 086 419

-

2 559 183

III. Zysk/Strata przed opodatkowaniem

-

13 248 474

-

12 039 282

-

3 078 034

-

2 658 637

IV. Zysk/Strata neo

-

13 364 278

-

12 921 003

-

3 104 939

-

2 853 347

V. Całkowite dochody ogółem

-

13 364 278

-

12 921 003

-

3 104 939

-

2 853 347

VI. Przepływy pieniężne neo z działalności operacyjnej

-

2 054 313

-

4 488 511

-

477 281

-

991 199

VII. Przepływy pieniężne neo z działalności inwestycyjnej

2 374 541

1 113 125

551 680

245 812

VIII. Przepływy pieniężne neo z działalności ﬁnansowej

3 305

67 368

768

14 877

IX. Przepływy pieniężne neo razem.

323 533

-

3 308 017

75 167

-

730 510

Wybrane dane ﬁnansowe

Stan na

31.12.2024

Stan na

31.12.2023

Stan na

31.12.2024

Stan na

31.12.2023

X. Aktywa razem

55 629 652

68 772 783

13 018 875

15

817 107

XI. Zobowiązania długoterminowe

253 183

150 231

59 252

34 552

XII. Zobowiązania krótkoterminowe

295 788

177 593

69 223

40 845

XIII. Kapitał własny

55 080 681

68 444 959

12 890 400

15 741 711

XIV. Kapitał zakładowy

3 030 166

3 030 166

709 142

696 910

XV. Liczba akcji (w szt.)

30 301 656

30 301 656

30 301 656

30 301 656

XVI. Zysk/Strata na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)

-

0,44

-

0,43

-

0,10

-

0,10

XVII. Rozwodniony zysk/strata na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)

-

0,44

-

0,43

-

0,10

-

0,10

XVIII. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/EUR)

1,82

2,26

0,43

0,52

Sprawozdanie

finansowe.

Jednostkowe sprawozdanie ﬁnansowe spółki

Unfold.vc ASI S.A. za rok obrotowy kończący się

w dniu 31 grudnia 2024 roku.

06

05.

Wybrane dane ﬁnansowe

07.

Sprawozdanie ﬁnansowe

11.

Wprowadzenie

17.

Noty i objaśnienia

43.

Dane uzupełniające

w PLN

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

dane

przekształcone

01.01.2023

31.12.2023

DZIAŁALNOŚĆ KONTYNUOWANA

Przychody z działalności podstawowej, w tym:

8 225 199,30

7 083 751,62

9 603 392,61

przychody z działalności inwestycyjnej

8 225 199,30

7 083 751,62

9 603 392,61

przychody ze sprzedaży produktów i usług

-

-

-

Koszty działalności podstawowej, w tym:

21 509 764,52

18 672 672,17

21 192 313,16

koszty działalności inwestycyjnej

18 918 889,11

16 715 243,60

19 234 884,59

koszty ogólnego zarządu

2 590 875,41

1 957 428,57

1 957 428,57

Zysk/Strata na działalności podstawowej

-

13 284 565,22

-

11 588 920,55

-

11 588 920,55

Przychody z pozostałej działalności

111 033,53

34 233,66

34 233,66

Koszty pozostałej działalności

257 927,52

173 572,96

173 572,96

Przychody ﬁnansowe

186 737,90

276 272,91

276 272,91

Koszty ﬁnansowe

3 752,38

587 294,81

587 294,81

Zysk/Strata przed opodatkowaniem

-

13 248 473,69

-

12 039 281,75

-

12 039 281,75

Podatek dochodowy, w tym:

115 804,36

881 721,65

881 721,65

-

część bieżąca

-

-

-

-

część odroczona

115 804,36

881 721,65

881 721,65

Zysk/Strata neo okresu z działalności kontynuowanej

-

13 364 278,05

-

12 921 003,40

-

12 921 003,40

DZIAŁALNOŚĆ ZANIECHANA

Zysk/Strata okresu z działalności zaniechanej

-

-

-

Zysk/Strata na jedną akcję (w złotych)*

-

0,44

-

0,43

-

0,43

Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w sztukach)

30 301 656

30 301 656

30 301 656

Podstawowy zysk/strata neo za okres sprawozdawczy

-

13 364 278,05

-

12 921 003,40

-

12 921 003,40

Rozwodniony zysk/strata neo za okres sprawozdawczy

-

13 364 278,05

-

12 921 003,40

-

12 921 003,40

(*) Zysk/Strata na jedną akcję wyliczony został poprzez podzielenie zysku lub straty neo danego okresu,

który przypada na zwykłych akcjonariuszy, przez średnią ważoną ilość akcji zwykłych występujących w ciągu

danego okresu

Rachunek zysków i strat.

8

Sprawozdanie z innych całkowitych dochodów.

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Zysk/Strata neo za okres sprawozdawczy

-

13 364 278,05

-

12 921 003,40

Inne składniki całkowitego dochodu:

-

-

Całkowite dochody ogółem okresu sprawozdawczego

-

13 364 278,05

-

12 921 003,40

Aktywa trwałe (długoterminowe) Nota

31.12.2024

31.12.2023

Aktywa trwałe (długoterminowe)

47 449 246,32

59 592 353,47

Wartość ﬁrmy, inne wartości niematerialne

5

-

167 495,29

Rzeczowe aktywa trwałe

6

59 397,10

93 135,14

Aktywa ﬁnansowe, w tym:

7

47 286 414,71

59 215 751,59

aktywa ﬁnansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik ﬁnansowy

43 855 856,07

58 416 943,59

inne długoterminowe aktywa ﬁnansowe

3 418 750,64

787 000,00

aktywa ﬁnansowe dostępne do sprzedaży

-

-

pożyczki i należności

11 808,00

11 808,00

Aktywa z tytułu podatku odroczonego

2

103 119,00

115 971,45

Inne składniki aktywów trwałych

315,51

-

Aktywa obrotowe (krótkoterminowe)

8 180 405,88

9 180 429,79

Aktywa ﬁnansowe, w tym:

7

2 640 391,84

4 010 056,66

aktywa ﬁnansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik ﬁnansowy

434 675,94

2 406 509,31

inwestycje utrzymywane do terminu wymagalności

-

-

aktywa ﬁnansowe dostępne do sprzedaży

-

-

pożyczki i należności

2 205 715,90

1 603 547,35

Inne składniki aktywów obrotowych

9

85 362,52

316 832,20

Należności z tytułu podatku dochodowego

-

-

Środki pieniężne i

ich ekwiwalenty 10

5 454 651,52

4 853 540,93

Suma aktywów

55 629 652,20

68 772 783,26

Kapitał własny (przypisany akcjonariuszom spółki dominującej)

55 080 680,75

68 444 958,80

Kapitał akcyjny

11

3 030 165,60

3 030 165,60

Kapitał zapasowy ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej (agio)

11

34 756 531,14

34 756 531,14

Kapitał zapasowy z zysku

49 365 936,02

49 365 936,02

Akcje własne

11

-

-

Kapitał z aktualizacji wyceny aktywów

11

-

-

Kapitał rezerwowy

11

1 570 000,00

1 570 000,00

Zyski zatrzymane

11 -

33 641 952,01

-

20 277 673,96

Zobowiązania długoterminowe

253 183,00

150 231,09

Zobowiązania ﬁnansowe, w tym:

12

-

-

długoterminowe pożyczki

-

-

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

-

-

Rezerwy

14

-

Rezerwy na podatek odroczony

2

253 183,00

150 231,09

Zobowiązania krótkoterminowe

295 788,45

177 593,37

Zobowiązania ﬁnansowe, w tym:

-

115 219,33

pożyczki krótkoterminowe

13

-

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania

14

45 390,68

50 715,14

Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego

-

3 210,00

Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych

-

8 448,90

Rezerwy

250 397,77

-

Suma pasywów

55 629 652,20

68 772 783,26

-

-

Wartość księgowa w zł

55 080 680,75

68 444 958,80

Liczba akcji (szt.)

30 301 656

30 301 656

Wartość księgowa na jedną akcję (w zł)

1,82

2,26

Sprawozdanie z sytuacji finansowej.

9

Sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym.

Opis charakteru i przeznaczenia kapitału rezerwowego wchodzącego w skład kapitału własnego:

Kapitał rezerwowy w kwocie 1 700 000 zł został utworzony zgodnie z uchwałą Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i był

przeznaczony na skup akcji własnych Spółki. Celem utworzenia rezerwy było zabezpieczenie środków na ewentualny nabytek akcji

własnych w ramach polityki zarządzania kapitałem własnym. Środki te pozostają wyodrębnione w ramach kapitału własnego do

czasu ich wykorzystania zgodnie z przeznaczeniem lub zmiany uchwały WZA.

w zł

Kapitał

podstawowy

Kapitał

zapasowy z agio

Kapitał

rezerwowy

Kapitał

zapasowy

Zyski

zatrzymane

Kapitały

własne razem

Za okres 01.01.2024

– 31.12.2024

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.

3 030 165,60

34 756 531,14

1 570 000,00

49 365 936,02

-

20 277 673,96

68 444 958,80

Transakcje kapitałowe z właścicielami

-

-

-

-

-

-

Nabycie akcji własnych

-

-

-

-

-

-

Zyski/Straty ujęte w kapitałach własnych

-

-

-

-

-

-

Koszty transakcyjne (związane z transakcjami

na

akcjach)

-

-

-

-

-

-

Zysk/Strata za okres

-

-

-

-

-

13 364 278,05

-

13 364 278,05

Inne dochody całkowite

-

-

-

-

-

-

Całkowite dochody ogółem

-

-

-

-

-

13 364 278,05

-

13 364 278,05

Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.

3 030 165,60

34 756 531,14

1 570 000,00

49 365 936,02

-

33 641 952,01

55 080 680,75

Za okres 01.01.2023

– 31.12.2023

Stan na dzień 1 stycznia 2023 r.

3 030 165,60

34 756 531,14

1 570 000,00

49 365 936,02

-

7 356 670,56

81 365 962,20

Transakcje kapitałowe z właścicielami

-

-

-

-

-

-

Nabycie akcji własnych

-

-

-

-

-

-

Zyski/Straty ujęte w kapitałach własnych

-

-

-

-

-

-

Koszty transakcyjne (związane z transakcjami

na

akcjach)

-

-

-

-

-

-

Zysk/Strata za okres

-

-

-

-

-

12 921 003,40

- 12 921 003,40

Inne dochody całkowite

-

-

-

-

-

-

Całkowite dochody ogółem

-

-

-

-

-

20 277 673,96

-

20 277 673,96

Stan na dzień 31 grudnia 2023 r.

3 030 165,60

34 756 531,14

1 570 000,00

49 365 936,02

- 20 277 673,96

68 444 958,80

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Umowa wspólnego przedsięwzięcia

z Pixel Perfect Dude

(pożyczka

konwertowalna)

445

205,48

-

Akcje Intelliseq S.A. (umowa potrącenia)

300 000,00

-

Udziały Wally Health Inc (convertible note)

1 023 600,00

Udziały ALVA SUPERIOR TOPCO LCC

(zamiana za udziały

Primetric Sp. z o.o.)

-

1 620 907,86

Razem

1 768 805,48

1 620 907,86

10

Aktywa trwałe (długoterminowe)

31.12.2024

31.12.2023

A. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej

I. Zysk/Strata przed opodatkowaniem

-

13 248 473,69

-

12 039 281,75

II. Korekty o pozycje

12 952 288,34

9 875 891,62

Amortyzacja

21 294,59

51 227,17

Zyski (straty) z

tytułu różnic kursowych

-

56 855,89

439 131,42

Odsetki i

udziały w zyskach (dywidendy) -

221 148,61

-

245 958,95

Zysk/Strata z tytułu działalności inwestycyjnej

13 208 998,25

9 631 491,98

Środki pieniężne z działalności operacyjnej przed uwzględnieniem zmian w kapitale obrotowym

-

296 185,35

-

2 163 390,13

Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności

-

1 944 128,57

-

150 171,86

Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań

-

16 983,36

-

43 052,95

Zmiana stanu pozostałych aktywów

2 716,66

662,33

Zmiana stanu zapasów

228 437,51

-

303 300,47

Inne korekty:

-

28 170,04

150 000,00

III. Przepływy pieniężne neo z działalności operacyjnej (I+/

-II) -

2 054 313,15

-

4 488 510,85

B. Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej

-

-

I. Wpływy

10 386 388,17

7 739 040,87

Zbycie aktywów ﬁnansowych

9 507 291,54

7 568 368,05

Spłata udzielonych pożyczek

74 670,33

170 672,82

Inne wpływy inwestycyjne

804 426,30

-

II. Wydatki

8 011 846,76

6 625 915,46

Zakup środków trwałych i

wartości niematerialnych

67 016,00

-

Zakup udziałów

5 031 047,82

-

Zakup aktywów ﬁnansowych

2 613 782,94

3 932 295,59

Udzielone pożyczki

300 000,00

2 693 619,87

III. Przepływy pieniężne neo z działalności inwestycyjnej (I

-II)

2 374 541,41

1 113 125,41

C. Przepływy pieniężne z działalności ﬁnansowej

-

-

I. Wpływy

12 950,70

75 621,91

Wpływy z tytułu emisji akcji

-

-

Otrzymane dywidendy

12 950,7

-

Otrzymane odsetki

-

64 855,56

Inne wpływy ﬁnansowe

-

10 766,35

II. Wydatki

9 645,84

8 253,43

Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli

-

-

Wydatki z tytułu spłaty kredytów i pożyczek

-

-

Spłata kapitału leasing

5 931,59

-

Odsetki zapłacone

3 714,25

8 253,43

Inne wydatki ﬁnansowe

-

-

III. Przepływy pieniężne neo z działalności ﬁnansowej (I

-II)

3 304,86

67 368,48

D. Przepływy pieniężne neo

323 533,12

-

3 308 016,96

Zyski/(Straty) z różnic kursowych z tytułu wyceny środków pieniężnych i ich ekwiwalentów

277 577,47

-

295 632,99

E. Zmiana stanu środków pieniężnych neo i ich ekwiwalentów w okresie

601110,59

-

3 603 649,95

F. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu

4 853 540,93

8 457 190,88

G. Środki pieniężne i

ich ekwiwalenty na koniec okresu

5 454 651,52

4 853 540,93

-

tym środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania

-

-

Sprawozdanie przepływów pieniężnych.

Transakcje niepieniężne.

Wprowadzenie.

Informacje podstawowe do jednostkowego sprawozdania

ﬁnansowego spółki Unfold.vc ASI S.A. za rok obrotowy

kończący się w dniu 31 grudnia 2024 roku.

10

05.

Wybrane dane ﬁnansowe

07.

Sprawozdanie ﬁnansowe

11.

Wprowadzenie

17.

Noty i objaśnienia

43.

Dane uzupełniające

z

Podstawowe informacje.

Nazwa i forma prawna

Unfold.vc ASI Spółka Akcyjna

Rok założenia

2 listopada 2007 roku

Siedziba i adres

plac Powstańców Śląskich 17a/225, 53-329 Wrocław

Adres e-mail

oice@unfold.vc

KRS

0000299743

Strona internetowa

unfold.vc

Przedmiot działalności

64.30 Z - Działalność trustów, funduszów i podobnych instytucji ﬁnansowych.

1

2

Spółka została zawiązana w dniu 2 listopada 2007 roku i zarejestrowana pod ﬁrmą Venture

Incubator S.A. W 2022r. przeszła rebranding i zmieniła nazwę na Unfold.vc. Emitent działa

w formule funduszu venture capital jako Wewnętrznie Zarządzający Alternatywną Spółką

Inwestycyjną i został wpisany do rejestru Wewnętrznie Zarządzających Alternatywnymi Spółkami

Inwestycyjnymi prowadzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu 4 września 2017 roku.

W celu dostosowania działalności do wymogów Ustawy o Funduszach Inwestycyjnych, w dniu

5 czerwca 2017 r. Zarząd Emitenta przyjął:

• Zasady Polityki Inwestycyjnej Spółki,

• Strategię Inwestycyjną Spółki oraz

• Zasady Wykonywania Polityki Inwestycyjnej Spółki.

Dokumenty te obowiązują od dnia wpisania Spółki do rejestru zarządzających alternatywnymi

spółkami inwestycyjnymi.

Działalność Unfold.vc polega na kapitałowym i merytorycznym wspieraniu perspektywicznych

projektów z obszaru nowych technologii, na różnych etapach rozwoju, w tym w fazach: (i) przed

zasiewem (pre-seed); (ii) zasiewu (seed) oraz (iii) wczesnego rozwoju (start-up). Jednocześnie

strategia Spółki zakłada rozszerzenie portfela inwestycji o spółki w fazie growth. Inwestycje

realizowane są zarówno na rynku polskim, jak i rynkach zagranicznych. Celem działania Unfold.vc

ASI S.A. jest więc inwestowanie w podmioty celem wzrostu wartości i odsprzedaży udziałów lub

akcji z zyskiem po określnym czasie i osiągnięciu przez dany podmiot zakładanych parametrów.

Emitent inwestuje jedynie w podmioty już istniejące. Na dzień sporządzenia Sprawozdania w swoim

portfelu inwestycyjnym Emitent posiada 23 spółki na różnym poziomie zaangażowania

udziałowego z czego:

• 15 spółek stanowi spółki prawa polskiego,

• 8 spółek zagranicznych.

Model biznesowy Emitenta polega na wspieraniu projektów o interesujących perspektywach

rozwoju, w szczególności bazujących na rozwiązaniach z obszaru SaaS. Działania Spółki

przyczyniają się do zdobycia stabilnej pozycji na rynku i zwiększenia wartości projektów z portfela.

Emitent czerpie korzyści bezpośrednio poprzez objęcie udziałów w przedsiębiorstwach na

wczesnym etapie rozwoju i wzroście ich wartości w dłuższej perspektywie czasu.

Charakterystyka działalności Unfold.vc.

12

13

Faza Pre-seed: Model biznesowy realizowanego produktu znajduje się w fazie koncepcji, gdzie

testowane są podstawowe hipotezy dotyczące rynku i zachowania konsumentów. Wymagane

środki ﬁnansowe mieszczą się w granicach 20 – 200 tys. PLN i przeznaczone są głównie na rozwój

pierwszej, podstawowej wersji produktu spełniającej minimum funkcjonalności oraz organizację

formy prawnej – spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Prace wykonywane są głównie przez

założycieli i zewnętrznych usługodawców. Spółka w tym czasie nie osiąga przychodów ze

sprzedaży realizowanego produktu, przy czym możliwe jest wystąpienie przychodów

z działalności dodatkowej np. usług IT.

Faza Seed: Etap zakłada posiadanie przez już utworzoną spółkę produktu realizującego główne

założenia biznesowe, który jest używany przez pierwszych klientów potwierdzających

zapotrzebowanie na usługę i postawione hipotezy. Mogą pojawić się pierwsze przychody, które są

kilkukrotnie mniejsze od kosztów związanych głównie z dalszym rozwojem produktu i pierwszymi

działaniami marketingowymi. Wielkość inwestycji na tym etapie jest uzależniona od przyjętego

modelu biznesowego, technologii oraz rynku na jakim działa spółka i zaczyna się od kilkuset

tysięcy złotych.

Faza wczesnego rozwoju (start-up): W tej fazie rozwoju przedsiębiorstwo inwestuje w dalszy

rozwój produktu i dostosowuje go do większej liczby klientów, jednocześnie zwiększając swój

zasięg poprzez intensywne działania marketingowe. Wskaźnik Przychody/Koszty rośnie coraz

szybciej, lecz spółka może wciąż nie wykazywać zysku. Na tym etapie produkt jest sprzedawany

na innych rynkach poza początkowym oraz stale rozbudowywany jest dział sprzedaży. Wielkość

inwestycji na tym etapie wynosi co najmniej jeden milion złotych, ale najczęściej będzie to kilka

milionów złotych. Projekty typu start-up przestają być start-upami w chwili, gdy zaczynają

generować mierzalne zyski (wówczas mogą też zostać sprzedane lub przejęte).

Pozostałe: Spółki nierealizujące wewnątrz swoich struktur produktu opartego o nowe

technologie, będące przedsiębiorstwami ściśle usługowymi.

Spółka zaznacza, iż przyjęty opis etapów może różnić się od opisów w dostępnej literaturze i jest

subiektywnym podejściem Emitenta do klasyﬁkacji spółek portfelowych. W przypadku gdy tylko

część założeń jest spełniona, podmioty są klasyﬁkowane na podstawie doświadczenia i wiedzy

osób Zarządzających. Nie wyklucza się w przyszłości zmiany bądź aktualizacji opisów i klasyﬁkacji

podmiotów.

Według stanu na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania do

publikacji struktura akcjonariatu Spółki przedstawiała się następująco:

Struktura Akcjonariatu.

Liczba akcji

Liczba głosów

% posiadanego

kapitału

% posiadanych praw

głosu

Jakub

Sitarz

9 541 450

9 541 450

31,49%

31,49%

Maciej

Jarzębowski

8 614 300

8 614 300

28,43%

28,43%

Mariusz

Ciepły

8 459 854

8 459 854

27,92%

27,92%

Pozostali

3 686 052

3 686 052

12,16%

12,16%

30 301 656

30 301 656

100,00%

100,00%

Według stanu na dzień 31 grudnia 2023 r. struktura akcjonariatu Spółki przedstawiała się

następująco:

Zarówno na dzień 31 grudnia 2024 roku, jak i na dzień 31 grudnia 2023 roku cały kapitał akcyjny był

w pełni opłacony.

13

Liczba akcji

Liczba głosów

% posiadanego

kapitału

% posiadanych praw

głosu

Jakub

Sitarz

9 541 450

9 541 450

31,49%

31,49%

Maciej

Jarzębowski

8 614 300

8 614 300

28,43%

28,43%

Mariusz

Ciepły

8 459 854

8 459 854

27,92%

27,92%

Pozostali

3 686 052

3 686 052

12,16%

12,16%

30 301 656

30 301 656

100,00%

100,00%

Wartość nominalna jednej akcji Unfold.vc wynosi 0,10 zł.

Wszystkie wyemitowane akcje są akcjami zwykłymi.

14

Skład Zarządu i Rady Nadzorczej.

Skład Zarządu oraz Rady Nadzorczej na dzień 31 grudnia 2023 r

.

Prezes Zarządu

Jakub Sitarz

Rada Nadzorcza

• Przewodnicząca Rady Nadzorczej - Anna Sitarz

• Członek Rady Nadzorczej - Urszula Jarzębowska

• Członek Rady Nadzorczej - Joanna Alwin

• Członek Rady Nadzorczej - Katarzyna Pawłowska

• Członek Rady Nadzorczej - Marcin Mańdziak

• Członek Rady Nadzorczej - Maciej Jarzębowski

• Członek Rady Nadzorczej - Mariusz Ciepły

Skład Zarządu oraz Rady Nadzorczej na zatwierdzenia sprawozdania

finansowego oraz na dzień 31 grudnia 2024 r

.

Prezes Zarządu

Jakub Sitarz

Rada Nadzorcza

• Przewodnicząca Rady Nadzorczej - Anna Sitarz

• Członek Rady Nadzorczej - Urszula Jarzębowska

• Członek Rady Nadzorczej - Robert Nowak

• Członek Rady Nadzorczej - Jolanta Krawiec

• Członek Rady Nadzorczej - Marcin Mańdziak

• Członek Rady Nadzorczej - Maciej Jarzębowski

• Członek Rady Nadzorczej - Mariusz Ciepły

Zatwierdzenie do publikacji

.

Niniejsze sprawozdanie ﬁnansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Emitenta

w dniu 9 kwietnia 2025 roku.

Kontynuacja działalności

.

Niniejsze sprawozdanie ﬁnansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez

Spółkę w dającej się przewidzieć przyszłości. Nie istnieją przesłanki zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź

istotnego ograniczenia przez nią dotychczasowej działalności. Zarząd Spółki nie stwierdza na dzień sporządzenia

sprawozdania ﬁnansowego, występowania faktów i okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuacji działalności

w dającej się przewidzieć przyszłości.

Podstawa sporządzenia sprawozdania

.

Niniejsze sprawozdanie ﬁnansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości

Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, a w zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami,

zgodnie z wymogami ustawy z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości (tekst jednolity Dz. U. z 2023 r. poz. 120)

i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych, jak również wymogami odnoszącymi się do emitentów papierów

wartościowych dopuszczonych lub będących przedmiotem ubiegania się o dopuszczenie do obrotu na rynku oﬁcjalnych

notowań giełdowych.

Niniejsze sprawozdanie ﬁnansowe zostało sporządzone według tych samych zasad (polityki) rachunkowości i metod

obliczeniowych co w ostatnim rocznym sprawozdaniu ﬁnansowym. Sprawozdanie ﬁnansowe zostało sporządzone

w oparciu o zasadę kosztu historycznego, z wyjątkiem wycenianych w wartości godziwej aktywów ﬁnansowych

związanych z działalnością inwestycyjną Spółki.

W roku obrotowym 2024 nie wprowadzono zmian w polityce rachunkowości, jednak dokonano zmiany w prezentacji

danych w sprawozdaniu ﬁnansowym w stosunku do okresu poprzedniego. Zmiana dotyczy sposobu prezentowania

transakcji sprzedaży i zamiany aktywów ﬁnansowych związanych z działalnością inwestycyjną Spółki. W szczególności

dotyczy to: transakcji zamiany udziałów w spółce Primetric oraz transakcji sprzedaży akcji FB.

W 2023 odpis aktualizujący wartość aktywów ﬁnansowych był odwracany w momencie sprzedaży i wykazywany

w kosztach/przychodach z działalności inwestycyjnej (przychody/koszty z wyceny aktywów ﬁnansowych), a jako

zysk/strata ze zbycia aktywów ﬁnansowych ujmowana była wyłącznie różnica między ceną nabycia inwestycji

a wartością sprzedaży.

Po zmianach, jako zysk/strata ze zbycia aktywów ﬁnansowych prezentowana jest różnica między wartością godziwą

inwestycji na początek roku a ceną sprzedaży. Zmiany wartości inwestycji w trakcie roku do dnia

sprzedaży, nie są

wykazywane w przychodach ani kosztach z wyceny aktywów ﬁnansowych.

Z powyższego wynika prezentacja danych przekształconych za 2023 rok w RZiS i w nocie nr 1.

14

Okres objęty sprawozdaniem i porównywalność danych.

Prezentowane sprawozdanie ﬁnansowe obejmuje okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku, z danymi

porównawczymi porównawczymi za okres od 1 stycznia 2023 roku do 31 grudnia 2023 roku. Rokiem obrotowym dla

Spółki jest rok kalendarzowy.

Polityka rachunkowości.

Ujmowanie i wycena aktywów i zobowiązań ﬁnansowych

1.1. Aktywa i zobowiązania ﬁnansowe w dniu ich nabycia lub powstania klasyﬁkuje się do następujących kategorii:

1.1.1. aktywa ﬁnansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie,

1.1.2. aktywa ﬁnansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody,

1.1.3. aktywa ﬁnansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik ﬁnansowy,

1.2. Ze względu na spełnienie przez jednostkę deﬁnicji jednostki inwestycyjnej opisanej w MSSF 10 zasadniczo

większość inwestycji Unfold.vc ASI S.A. jest wyceniona w wartości godziwej przez wynik ﬁnansowy.

Ujmowanie i wycena pozostałych aktywów i pasywów nieinwestycyjnych

2. Cena nabycia i koszt wytworzenia środków trwałych, środków trwałych w budowie oraz wartości

niematerialnych obejmuje ogół ich kosztów, bezpośrednio związanych z doprowadzeniem danego składnika

aktywów do stanu zdatnego do użytkowania, poniesionych przez jednostkę za okres budowy, montażu,

przystosowania i ulepszenia, do dnia bilansowego lub przyjęcia do używania,

w tym również:

2.1. nie podlegający odliczeniu podatek od towarów i usług oraz podatek akcyzowy,

2.2. koszt obsługi zobowiązań zaciągniętych w celu ich ﬁnansowania, w przypadku, gdy związany jest z nabyciem,

budową lub wytworzeniem składnika aktywów uznawanym za „dostosowywany”, czyli taki, który wymaga

znacznego czasu niezbędnego do przygotowania go do zamierzonego wykorzystania lub sprzedaży oraz zyski lub

straty z tytułu różnic kursowych, jeżeli uznawane są za korekty kosztów odsetek,

Zasady konsolidacji

3.1. Jednostka sprawuje kontrolę nad jednostką, w której dokonała inwestycji, wtedy i tylko wtedy,

gdy jednocześnie:

• sprawuje władzę nad jednostką, w której dokonała inwestycji (posiada znaczące prawa umożliwiające

bieżące kierowanie istotnymi działaniami jednostki operacyjnymi i ﬁnansowymi lub inne w zależności od celu

i modelu jednostki, w której posiada te prawa)

• z tytułu swojego zaangażowania w jednostce, w której dokonała inwestycji, podlega ekspozycji na zmienne

wyniki ﬁnansowe lub posiada prawa do zmiennych wyników ﬁnansowych oraz

• posiada możliwość wykorzystania sprawowanej władzy nad jednostką, w której dokonała inwestycji, do

wywierania wpływu na wysokość swoich wyników ﬁnansowych.

3.2. W świetle tego, że jednostka spełnia deﬁnicję jednostki inwestycyjnej opisaną w MSSF 10 paragraf 27, czyli:

• uzyskuje środki ﬁnansowe od jednego lub większej liczby inwestorów w celu świadczenia temu inwestorowi

(tym inwestorom) usług w zakresie zarządzania inwestycjami,

• zobowiązuje się wobec swojego inwestora (swoich inwestorów), że przedmiotem jej działalności jest

inwestowanie środków ﬁnansowych jedynie w celu uzyskiwania zwrotów pochodzących ze wzrostu wartości

inwestycji, z przychodów z inwestycji lub z obu tych źródeł oraz

• dokonuje wyceny i oceny wyników działalności w odniesieniu do zasadniczo wszystkich swoich inwestycji

według wartości godziwej.

nie dokonuje konsolidacji swoich jednostek zależnych i nie sporządza skonsolidowanego sprawozdania

ﬁnansowego.

Wpływ nowych i zmienionych standardów i

interpretacji.

Wprowadzenie nowych MSSF.

W 2024 roku spółka nie zastosowała nowych MSSF, a zmiany obowiązujące od 2024 r. zostały zastosowane, ale nie

miały wpływu na sprawozdanie spółki.

Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2024 roku:

• Zmiany do MSSF 16 „Leasing” – zobowiązania leasingowe w transakcjach sprzedaży i leasing zwrotnego

• Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań ﬁnansowych” – klasyﬁkacja zobowiązań jako krótkoterminowe lub

długoterminowe

• Zmiany do MSR 7 „Rachunek przepływów pieniężnych” oraz MSSF 7 „Instrumenty ﬁnansowe – ujawnienia

informacji” – umowy ﬁnansowania zobowiązań wobec dostawców

Niniejsze sprawozdanie nie uwzględnia zmian standardów i interpretacji, które oczekują na zatwierdzenie przez Unię

Europejską. Spółka nie przewiduje istotnego wpływu powyższych standardów na raporty ﬁnansowe spółki.

Opublikowane standardy i interpretacje, które w roku sprawozdawczym jeszcze nie obowiązywały

i nie zostały wcześniej zastosowane przez Spółkę.

Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2025 r.

• Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” – brak wymienialności

Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2026 r .

• Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty ﬁnansowe” i MSSF 7 „Instrumenty ﬁnansowe – ujawnienia informacji” - zmiany

w klasyﬁkacji i wycenie instrumentów ﬁnansowych

Zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2027 r .

• MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach ﬁnansowych”

• MSSF 19 “Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji”

W niniejszym sprawozdaniu ﬁnansowym Spółka nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu powyższych

opublikowanych standardów, interpretacji lub poprawek do istniejących standardów przed ich datą wejścia w życie.

Spółka jest w trakcie analizy, w jaki sposób wprowadzenie powyższych standardów i interpretacji może wpłynąć na

sprawozdanie ﬁnansowe oraz na stosowane przez Spółkę zasady (politykę) rachunkowości.

Informacje uzupełniające

W skład Spółki nie wchodzą wewnętrzne jednostki organizacyjne samodzielnie sporządzające sprawozdania

ﬁnansowe.

15

Informacje dotyczące niepewności szacunków

Sporządzone sprawozdanie ﬁnansowe zgodnie z MSSF wymaga dokonania szacunków i założeń, które wpływają

na wielkości wykazane w sprawozdaniu ﬁnansowym. Mimo, że przyjęte założenia i szacunki, które są na bieżąco

weryﬁkowane opierają się na najlepszej wiedzy Zarządu Spółki na temat bieżących działań i zdarzeń, rzeczywiste

wyniki mogą się różnić od przewidywanych. Zmiany szacunków są uwzględniane w wyniku okresu, w którym

nastąpiła zmiana. Informacje na temat szczególnie istotnych obszarów podlegających ocenom i szacunkom,

wpływających na jednostkowe sprawozdanie ﬁnansowe zostały ujawnione w następujących punktach

sprawozdania:

punkt 7 not objaśniających – informacje dotyczące aktywów ﬁnansowych, w szczególności aktualizacji ich

wartości oraz poziomów hierarchii ustalania wartości godziwej;

punkt 2 not objaśniających - informacje dotyczące aktywów z tytułu podatku odroczonego.

Segmenty operacyjne

Wyłącznym przedmiotem działalności Spółki jest działalność inwestycyjna. Zgodnie z polityką inwestycyjną

wyłącznym przedmiotem działalności Spółki jest zbieranie aktywów od wielu inwestorów w celu ich lokowania w

interesie tych inwestorów. Spółka nie wydziela segmentów operacyjnych czy geograﬁcznych. Spółka posiada

jeden segment operacyjny dotyczący działalności inwestycyjnej Spółki. Wyniki działalności są analizowane na

poziomie całej Spółki. Spółka nie przygotowuje odrębnych informacji ﬁnansowych dla inwestycji. Spółka nie

rozgranicza swojej działalności geograﬁcznie, rozpatruje aktywa niezależnie od lokalizacji, mając na uwadze przy

tym bezpieczeństwo inwestorów.

3.3. W przypadku objęcia kontroli nad jednostkami, które świadczyłyby usługi związane z działalnością inwestycyjną

Spółki, jednostka będzie stosowała wymogi MSSF 3 w odniesieniu do przejęcia takich jednostek zależnych

(konsolidacja).

Zasady prezentowania danych ﬁnansowych

4.1. Z uwagi na spełnianie przez Spółkę deﬁnicji jednostki inwestycyjnej – przychody i koszty działalności

inwestycyjnej uznawane są za podstawowy rodzaj działalności. W przychodach i kosztach działalności podstawowej

(inwestycyjnej) prezentowane są przychody i koszty związane z wyceną inwestycji, uzyskanymi dywidendami,

zbyciem inwestycji, udzielonymi pożyczkami konwertowalnymi – a także przychody związane ze świadczonymi

usługami doradczymi oraz koszty ogólnego zarządu. W pozostałych przychodach i kosztach działalności

podstawowej prezentowane są pozycje, które nie są bezpośrednio związane z działalnością inwestycyjną,

a wynikają z incydentalnych lub ubocznych zdarzeń operacyjnych.

Podatki

5.1 Na obowiązkowe obciążenia wyniku ﬁnansowego składają się: podatek bieżący oraz podatek odroczony.

5.2. Bieżące obciążenie podatkowe jest obliczane na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania)

danego roku obrotowego. Zysk (strata) podatkowa różni się od księgowego zysku (straty) neo w związku

z wyłączeniem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów w

latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu. Obciążenia

podatkowe są wyliczane w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym roku obrotowym.

5.3. Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi

w przyszłości na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów a odpowiadającymi im

wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

5.4. Rezerwa na podatek odroczony jest tworzona od wszystkich dodatnich różnic przejściowych podlegających

opodatkowaniu, natomiast składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego jest rozpoznawany do wysokości

w jakiej jest prawdopodobne, że będzie można pomniejszyć przyszłe zyski podatkowe o rozpoznane ujemne różnice

przejściowe. Pozycja aktywów lub zobowiązanie podatkowe nie powstaje, jeśli różnica przejściowa powstaje z tytułu

wartości ﬁrmy lub z tytułu pierwotnego ujęcia innego składnika aktywów lub zobowiązania w transakcji, która nie ma

wpływu ani na wynik podatkowy ani na wynik księgowy.

5.5. Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy,

a w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów

lub jego części, następuje jego odpis.

5.6. Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy

pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub zobowiązanie stanie się wymagalne. Podatek odroczony jest ujmowany

w rachunku zysków i strat, poza przypadkiem, gdy dotyczy on pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym.

W tym ostatnim wypadku podatek odroczony jest również rozliczany bezpośrednio w kapitały własne.

Waluta funkcjonalna i prezentacja

Walutą funkcjonalną Spółki jest złoty polski. Wszystkie kwoty prezentowane w jednostkowym sprawozdaniu

ﬁnansowym wykazane są w złotych, chyba że zaznaczono inaczej. Co do zasady aktywa i zobowiązania wyrażone w

walutach obcych przeliczane są na złote przy zastosowaniu kursów natychmiastowej wymiany obowiązujących na

dzień bilansowy. Transakcje przeprowadzone w walutach obcych przeliczane są w dniu transakcji na walutę

funkcjonalną przy zastosowaniu kursów wymiany banku, z którego usług korzysta Spółka.

16

Noty i objaśnienia do

sprawozdania.

Noty i objaśnienia do jednostkowego sprawozdania

ﬁnansowego spółki Unfold.vc ASI S.A. za rok obrotowy

kończący się w dniu 31 grudnia 2024 roku.

16

05.

Wybrane dane ﬁnansowe

07.

Sprawozdanie ﬁnansowe

11.

Wprowadzenie

17.

Noty i objaśnienia

43.

Dane uzupełniające

w zł

Działalność kontynuowana

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

dane

przekształcone

01.01.2023

31.12.2023

Przychody z działalności podstawowej

8 225 199,30

7 083 751,62

9 603 392,61

1. przychody z działalności inwestycyjnej

8 225 199,30

7 083 751,62

9 603 392,61

- przychody z wyceny aktywów ﬁnansowych

5 739 021,81

5 101 511,53

6 727 699,75

- zysk ze zbycia aktywów ﬁnansowych

2 486 177,49

1 982 240,09

2 875 692,86

- otrzymane dywidendy

-

-

-

- inne

-

-

-

2. przychody ze sprzedaży produktów i usług

-

-

-

- usługi doradcze i inne

-

-

-

Koszty działalności podstawowej

21 509 764,52

18 672 672,17

21 192 313,16

1. koszty działalności inwestycyjnej

18 918 889,11

16 715 243,60

19 234 884,59

- koszty z wyceny aktywów ﬁnansowych

18 596 611,28

16 503 760,96

19 023 401,95

- strata ze zbycia aktywów ﬁnansowych

322 277,83

211 482,64

211 482,64

2. koszty ogólnego zarządu (koszty według rodzaju)

2 590 875,41

1 957 428,57

1 957 428,57

- amortyzacja, w tym:

21 294,59

51 227,17

51 227,17

amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych

19 636,34

39 607,18

39 607,18

- koszty świadczeń pracowniczych, w tym:

523 852,42

272 807,54

272 807,54

Wynagrodzenia

501 935,35

248 642,91

248 642,91

koszty ubezpieczeń i innych narzutów na

wynagrodzenia

21 917,07

24 164,63

24 164,63

koszty świadczeń emerytalnych po okresie

zatrudnienia

-

-

-

-

zużycie materiałów i energii

24 697,09

43 137,11

43 137,11

-

usługi obce

1 952 014,76

1 482 745,71

1 482 745,71

-

podatki i opłaty

30 492,83

40 629,08

40 629,08

-

pozostałe koszty

38 523,72

66 881,96

66 881,96

Przychody z pozostałej działalności

111 033,53

34 233,66

34 233,66

Odpisy aktualizujące

-

-

-

Inne

111 033,53

34 233,66

34 233,66

Koszty pozostałej działalności

257 927,52

173 572,96

173 572,96

Przedawnione należności

-

-

-

Inne

257 927,52

173 572,96

173 572,96

Przychody ﬁnansowe

186 737,90

276 272,91

276 272,91

Przychody z tytułu odsetek

66 707,25

231 864,56

231 864,56

Otrzymane dywidendy

12 950,70

-

-

Przychody pozostałe

107 079,95

44 408,35

44 408,35

Koszty ﬁnansowe

3 752,38

587 294,81

587 294,81

Odsetki i inne

3 752,38

587 294,81

587 294,81

Nota 1 – Informacje dotyczące przychodów i kosztów.

Działalność zaniechana

W okresie objętym sprawozdaniem ﬁnansowym nie nastąpiło zaniechanie żadnego rodzaju działalności.

Koszty z tytułu programów pracowniczych

W okresie objętym sprawozdaniem ﬁnansowym nie wystąpiły koszty programów pracowniczych. Program

Motywacyjny 2021-2023 skierowany do osób wybranych spośród Członków Zarządu, Kluczowych Pracowników

i Współpracowników został zakończony. Za lata 2022 i 2023 nie nastąpiło przyznanie i emisja akcji.

Koszty przyszłych świadczeń emerytalnych

Ze względu na to iż Spółka nie zatrudnia pracowników na umowy o pracę nie tworzyła rezerw na przyszłe

świadczenia emerytalne.

18

Odroczony podatek dochodowy

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Aktywa

z tytułu podatku odroczonego

103 119,00

115 971,45

-

wycena aktywów ﬁnansowych wg wart. godziwej

77 605,00

91 951,33

-

rezerwy na zobowiązania

-

-

-

aktualizacja należności

-

-

-

koszty nabycia udziałów

25 514,00

24 020,12

-

strata za rok bieżący

-

-

Rezerwa

z tytułu odroczonego podatku

253 183,00

150 231,09

-

wycena aktywów ﬁnansowych wg wart. godziwej

180 957,00

78 900,64

-

naliczone odsetki od pożyczek

2 023,00

71 330,45

-

naliczone odsetki pozostałe

22 628,00

-

-

rezerwy na wynagrodzenia

47 575,00

-

Efektywna stopa podatkowa

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Zysk

(strata) przed opodatkowaniem -

13 248 473,69

-

12 039 281,75

Podatek

obliczony według obowiązującej stawki podatkowej -

2 517 210,00

-

2 287 463,53

Efekt

podatkowy przychodów trwale niebędących przychodami

według

przepisów

podatkowych (+/-)

-

2 513 062,82

-

1 579 255,89

Efekt

podatkowy kosztów trwale niestanowiących kosztów

uzyskania

według

przepisów podatkowych (+/-)

4 776 887,34

3 915 542,84

Efekt

podatkowy strat podatkowych odliczonych / przedawnionych w

okresie

(+/

-)

365 071,64

874 161,14

pozostałe

(+/-)

4 118,20

-

41 262,91

Podatek

dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat

115 804,36

881 721,65

Efektywna

stopa podatkowa* -

0,87%

-

7,32%

Nota 2 – Informacje dotyczące podatku dochodowego.

Podatek dochodowy

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Rachunek

zysków i strat

Bieżący

podatek dochodowy

-

-

-

bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego

-

-

-

korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych

-

-

Odroczony

podatek dochodowy

-

związany z powstaniem i odwróceniem się różnic przejściowych

115 804,36

881 721,65

-

obciążenie podatkowe wykazane w rachunku zysków i strat

115 804,36

881 721,65

Sprawozdanie

ze zmian w kapitale własnym

Podatek

dochodowy (obciążenie) wykazany w rachunku zysków i strat

115 804,36

881 721,65

Ujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą pozycji, które – zgodnie z obowiązującymi standardami

rachunkowości – kwaliﬁkują się do rozpoznania w sprawozdaniu ﬁnansowym.

Spółka, mając na uwadze ich ograniczoną wartość oraz charakter powiązanych różnic, nie identyﬁkuje obecnie istotnych

przesłanek, które wskazywałyby na konieczność ich odpisu. W ocenie Spółki, ujawniony poziom aktywów nie rodzi

istotnego ryzyka z punktu widzenia rzetelności i przejrzystości sprawozdania ﬁnansowego.

19

Nieujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Na dzień bilansowy Spółka posiada ujemne różnice przejściowe oraz nierozliczone straty podatkowe,

od których – z uwagi na brak wystarczającego prawdopodobieństwa uzyskania dochodu podatkowego

w przyszłości – nie utworzono aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Do najistotniejszych pozycji należą:

- Nierozliczona strata podatkowa z lat ubiegłych w kwocie 3 982 518,68 zł, od której potencjalne aktywo wyniosłoby

756 678,55 zł. Spółka nie rozpoznała tego aktywa z uwagi na brak przewidywalności co do momentu i wysokości

przyszłych dochodów podlegających opodatkowaniu, od których możliwe byłoby dokonanie odliczenia.

- Przejściowe różnice ujemne wynikające z przeszacowań wyceny aktywów ﬁnansowych (np. korekt wyceny do

wartości godziwej in minus), w łącznej kwocie 4 501 579,96 zł, które nie zostały podstawą do utworzenia aktywa

z tytułu podatku odroczonego. Przyjęto konserwatywne założenie, że różnice te nie zostaną wykorzystane do

pomniejszenia dochodu podatkowego w przyszłości..

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Wartość bruo na początek okresu

199 099,99

199 099,99

Umorzenie i

łączne dotychczasowe odpisy z tytułu utraty wartości na

początek okresu

31 604,70

19 984,71

Wartość neo na początek okresu

167 495,29

179 115,28

Zwiększenia (z tytułu)

-

-

-

zwiększenia wynikające z transakcji połączenia jednostek gospodarczych

-

-

-

pozostałe zwiększenia (NABYCIE)

-

-

Zmniejszenia (z tytułu)

-

-

-

likwidacja

167 495,29

-

-

korekta

-

-

Wartość bruo na koniec okresu

-

199 099,99

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości ujęte w rachunku zysków i

strat

zgodnie z MSR 36

-

-

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, które zostały ujęte w kapitale

własnym lub odwrócone bezpośrednio z kapitałem własnym zgodnie z MSR 36

-

-

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości odwrócone w rachunku zysków

i strat zgodnie z MSR 36

-

-

amortyzacja uwzględniona w rachunku zysków i

strat

1 658,25

11 619,99

likwidacja

-

-

Umorzenie i

łączne dotychczasowe odpisy z tytułu utraty wartości na koniec

okresu

-

31 604,70

Bilans zamknięcia (wartość neo)

-

167 495,29

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Zysk/Strata w okresie

-

13 364 278,05

-

12 921 003,40

Zysk/Strata neo okresu przypadający na akcjonariuszy zwykłych, zastosowany

do obliczenia rozwodnionego zysku/straty na jedną akcję

-

13 364 278,05

-

12 921 003,40

w sztukach

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Liczba występujących w okresie akcji zwykłych

30 301 656

30 301 656

Zysk/strata na akcje

-

0,44

-

0,43

Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych zastosowana do obliczenia

podstawowego zysku/straty na jedną akcję bez uwzględnienia akcji własnych

30 301 656

30 301 656

Wpływ rozwodnienia:

-

-

opcje na akcje

-

-

umarzalne akcje uprzywilejowane

-

-

Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych zastosowana do obliczenia

rozwodnionego zysku/straty na jedną akcję

30 301 656

30 301 656

Liczba akcji zwykłych po uwzględnieniu akcji własnych

30 301 656

30 301 656

Średnia ważona liczba wyemitowanych akcji zwykłych zastosowana do obliczenia

podstawowego zysku/straty na jedną akcję z uwzględnieniem akcji własnych

30 301 656

30 301 656

Skorygowana średnia ważona liczba akcji zwykłych zastosowana do obliczenia

rozwodnionego zysku/straty na jedną akcję

30 301 656

30 301 656

Nota 3 – Informacje dotyczące zysku/straty przypadającego /

przypadającej na jedną akcję.

Nota 5 – Informacje dotyczące wartości niematerialnych.

Nota 4 – Informacje dotyczące dywidend wypłaconych i/lub

zaproponowanych do wypłaty.

W omawianym okresie nie wypłacano dywidend ani nie zaproponowano ich wypłaty.

20

Zmiany w okresie 01.01 - 31.12.2024 r.

w zł

Grunty, budynki,

budowle,

ulepszenia w

obcych środkach

trwałych

Urządzenia

techniczne

i

maszyny

Środki

transportu

Pozostałe

Środki trwałe

w budowie

Razem

Wartość bilansowa bruo na początek okresu

-

-

180 261,58

4 999,00

-

185 260,58

Zakumulowana amortyzacja i

łączne zakumulowane

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości na początek

okresu

-

-

87 126,44

4 999,00

-

92 125,44

Wartość bilansowa neo na początek okresu

-

-

93 135,14

-

-

93 135,13

Wartość bilansowa bruo na początek okresu

-

-

180 261,58

6 573,75

-

185 260,58

Zwiększenia

32 718,00

34 298,00

-

-

-

67 016,00

A

nabycie aktywów wskutek połączenia jednostek

gospodarczych

-

-

-

-

-

-

B

rozpoczęcie użytkowania/nabycie

32 718,00

34 298,00

-

-

-

67 016,00

C

inne zmiany

-

-

-

-

-

-

Zmniejszenia

-

-

180 261,58

-

-

180 261,58

A

aktywa zaklasyﬁkowane jako przeznaczone do

sprzedaży lub włączone do grupy aktywów

zaklasyﬁkowanej jako przeznaczona do sprzedaży

zgodnie z MSSF 5 i

inne zbycia (zmniejszenia)

-

-

-

-

-

-

B

sprzedaż

-

-

-

-

-

-

C

Umowa cesji leasingu

-

-

180 261,58

-

-

180 261,58

Bilans zamknięcia (wartość bruo)

32 718,00

34 298,00

-

4 999,00

-

72 015,00

A

Amortyzacja uwzględniona w rachunku zysków i

strat

2 999,15

4 619,75

12 017,44

19 636,34

B

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, które

zostały ujęte w kapitale własnym lub odwrócone

bezpośrednio z kapitałem własnym zgodnie z MSR 36

-

-

-

-

-

-

C

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości ujęte lub

odwrócone w rachunku zysków i

strat zgodnie z MSR

36

-

-

-

-

-

-

D

Różnice kursowe

-

-

-

-

-

-

E

Umowa cesji leasingu

-

-

-

99 143,88

-

-

-

99 143,88

Zakumulowana amortyzacja i

łączne zakumulowane

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości na koniec

okresu

2 999,15

4 619,75

-

4 999,00

-

12 617,90

Bilans zamknięcia (wartość neo)

29 718,85

29 678,25

-

-

-

59 397,10

Nota 6 – Informacje dotyczące rzeczowych aktywów trwałych.

21

Zmiany w okresie 01.01 - 31.12.2023 r.

w zł

Grunty, budynki,

budowle,

ulepszenia w

obcych środkach

trwałych

Urządzenia

techniczne

i

maszyny

Środki

transportu

Pozostałe

Środki trwałe

w budowie

Razem

Wartość bilansowa bruo na początek okresu

60 940,38

2 020,63

180 261,58

6 573,75

-

249 796,34

Zakumulowana amortyzacja i

łączne zakumulowane

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości na początek

okresu

13 203,75

2 020,63

51 074,12

6 573,75

-

72 872,25

Wartość bilansowa neo na początek okresu

47 736,63

-

129 187,46

-

-

176 924,09

Wartość bilansowa bruo na początek okresu

60 940,38

2 020,63

180 261,58

6 573,75

-

249 796,34

Zwiększenia

-

-

-

2 888,23

-

2 888,23

A

nabycie aktywów wskutek połączenia jednostek

gospodarczych

-

-

-

-

-

-

B

rozpoczęcie użytkowania/nabycie

-

-

-

-

-

C

inne zmiany

-

-

2 888,23

-

2 888,23

Zmniejszenia

60 940,38

2 020,63

-

4 462,98

-

67 423,99

A

aktywa zaklasyﬁkowane jako przeznaczone do

sprzedaży lub włączone do grupy aktywów

zaklasyﬁkowanej jako przeznaczona do sprzedaży

zgodnie z MSSF 5 i

inne zbycia (zmniejszenia)

-

-

-

-

-

-

B

sprzedaż

-

2 020,63

-

-

-

2 020,63

C

likwidacja

60 940,38

-

-

4 462,98

-

65 403,36

Bilans zamknięcia (wartość bruo)

-

-

180 261,58

4 999,00

-

185 260,58

A

Amortyzacja uwzględniona w rachunku zysków i

strat

3 554,86

-

36 052,32

-

39 607,18

B

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, które

zostały ujęte w kapitale własnym lub odwrócone

bezpośrednio z kapitałem własnym zgodnie z MSR 36

-

-

-

-

-

-

C

Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości ujęte lub

odwrócone w rachunku zysków i

strat zgodnie z MSR

36

-

-

-

-

-

-

D

Różnice kursowe

-

-

-

-

-

-

E

Inne zmiany likwidacja

-

16 758,61

-

2 020,63

-

-

1 574,75

-

-

20 353,99

Zakumulowana amortyzacja i

łączne zakumulowane

odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości na koniec

okresu

-

-

87 126,44

4 999,00

-

92 125,44

Bilans zamknięcia (wartość neo)

-

-

93 135,14

-

-

93 135,14

Nota 7 – Informacje dotyczące krótko- i długoterminowych aktywów finansowych.

Aktywa ﬁnansowe

krótkoterminowe wyceniane w wartości godziwej

31.12.2024

31.12.2023

Stan na początek okresu

2 406 509,31

2 071 959,45

Wartość nabycia na początek okresu

2 519 086,31

2 186 088,55

Zwiększenia

3 242 864,06

Zmniejszenia

-

1 675 963,86

-

2 909 866,30

Wartość nabycia na koniec okresu

843 122,45

2 519 086,31

Korekta neo z tytułu aktualizacji do wartości godziwej odniesiona na wynik

ﬁnansowy lat ubiegłych

-

112 577,00

-

114 129,10

Korekta neo z tytułu aktualizacji do wartości godziwej odniesiona na wynik

ﬁnansowy

-

295 869,51

1 552,10

Stan na koniec okresu

434 675,94

2 406 509,31

W tym:

Papiery notowane na giełdzie

434 675,94

2 406 509,31

BABA

434 675,94

381 252,31

GMT

-

899 465,00

PEPCO

-

1 125 792,00

Inne inwestycje długoterminowe

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Wpłaty na objęcie udziałów i akcji (podwyższenie nie zarejestrowane w

KRS (PL) i

Companies House (UK)*

2 435 605,43

787 000,00

Reality

Games London Ltd

979 429,39

-

Intelliseq

S.A.

606 176,04

-

AgronetPro

sp. z o.o.

850 000,00

-

Wally

Health Inc

-

787 000,00

Umowy wspólnego przedsięwzięcia długoterminowe

983 145,21

-

Pixel

Perfect Dude S.A.

983 145,21

-

Razem

3 418 750,64

787 000,00

22

Aktywa ﬁnansowe długoterminowe

wyceniane w wartości godziwej

31.12.2024

31.12.2023

Stan na początek okresu

58 416 943,58

66 156 100,20

Wartość nabycia na początek okresu

31 475 537,01

28 638 226,37

Zwiększenia

5 726 468,64

2 340 351,12

Zwiększenia z tyt. zamiany udziałów

-

1 620 907,86

Zmniejszenia

3 286 402,25

265 000,05

Zmniejszenia z tyt. zamiany udziałów

-

858 948,29

Wartość nabycia na koniec okresu

33 915 603,40

31 475 537,01

Korekta neo z tytułu aktualizacji do wartości godziwej odniesiona na wynik ﬁnansowy w

latach ubiegłych

26 941 406,57

37 517 873,83

Korekta neo z tytułu aktualizacji do wartości godziwej odniesiona na wynik ﬁnansowy

-

17 001 153,90

-

10 576 467,26

Stan na koniec okresu

43 855 856,07

58 416 943,58

W tym:

-

-

Papiery notowane na giełdzie

289 105,70

8 442 150,50

Agencja Rozwoju Innowacji S.A.

289 105,70

353 598,50

Brand 24 S.A.

-

8 088 552,00

Papiery nienotowane na giełdzie

43 566 750,37

49 974 793,08

TimeCamp

S.A. 14 366

575,05

11 481 135,63

Friendly

Score UK Ltd

-

133 297,98

Infermedica

Inc 5 740

807,27

18 144 425,16

Intelliseq

S.A.

10 476

986,73

9 209 938,92

Diveindata

sp. z o.o.

117 544,62

40 004,75

Sundose

sp. z o.o

-

-

Central Europe

Genomics Center sp. z o.o.

-

1 250,00

Exit

Plan sp. z o.o

-

789 188,03

Pragma

Inc

-

214 667,59

Pixel

Perfect Dude S.A.

758 830,28

894 500,00

Incredible

Machines sp. z o.o.

-

1 761 848,00

Pixelrace

sp. z o.o.

658 510,41

240 331,61

Boostsite

sp. z o.o.

337 011,63

80 229,79

Second

ChamberS.A.

-

454 116,24

Alva Superior

Topco LLC

1 620 907,86

1 620 907,86

Wally

Health Inc

2 730 787,30

924 440,00

National

Mobility Eldercare Inc

1 697 445,99

2 096 649,96

Neurocare

Group AG (Helath Innovations INVEST)

93 003,33

243 701,16

Agronetpro

sp. z o.o

1 199 315,52

1 644 160,40

Network

Perspective sp. z o.o.

616 155,74

-

Tequipy

Ltd

2 152 868,64

-

Dance

Rooms Europe sp. z o.o.

1 000 000,00

-

*na dzień publikacji raportu powyższe podwyższenia są zarejestrowane w KRS i Companies House

Odpisy aktualizujące pożyczki i należności krótkoterminowe

w zł

Ogółem

Na dzień 1 stycznia 2024 roku

1 243 772,59

Utworzone w okresie na należności

1 049 264,76

Wykorzystane (poniesione i rozliczone) w okresie

Na dzień 31 grudnia 2024 roku

2 293 037,35

Na dzień 1 stycznia 2023 roku

-

Utworzone w okresie na należności

1 243 772,59

Wykorzystane (poniesione i rozliczone) w okresie

-

Na dzień 31 grudnia 2023 roku

1 243 772,59

Nota 7 – Informacje dotyczące pożyczek i należności krótkoterminowych.

Pożyczki i należności krótkoterminowe

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Udzielone pożyczki

2 303 682,90

2 696 775,93

Network

Perspective sp. z o.o.

-

100 547,34

Wake Park Wrocław

sp z o.o.

196 357,75

193 864,60

Pragma

Inc

97 127,86

92 740,94

PixelRace

sp. z o.o.

-

9 006,16

Pixel

Perfect Dude S.A.

-

425 068,49

Proky

Ltd

1 169 463,38

1 049 907,99

Incredible

Machines sp.z.o.o

830 088,36

773 618,49

Agronet

Pro sp. z o.o.

10 645,55

52 021,92

Należności z tytułu dostaw i usług, w tym:

2 192 370,35

250,00

-

płatność warunkowa (transza I i II) od Brand24 S.A.

2 192

281,19*

-

-

należności handlowe

89,16

250,00

wg planowanego terminu spłaty:

-

do 3 m-cy

1 096 229,76

250,00

-

powyżej 3 m-cy do 6 m-cy

-

-

-

powyżej 6 m-cy do 12 m-cy

1 096 140,59

-

Należności z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń

-

-

Należności z tyt. sprzedaży udziałów

-

150 000,00

Należności z tyt. dotacji

-

-

Należności z tyt. gwarancji

-

-

Należności z tyt. udzielonych poręczeń

-

-

Z tyt. najmu pomieszczeń

-

-

Należności pozostałe

-

294,01

Razem

4 496 053,25

2 847 319,94

23

Pożyczki i należności długoterminowe

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Udzielone pożyczki długoterminowe

ARI SA

-

-

Należności długoterminowe

-

-

-

z tyt kaucji

11 808,00

11 808,00

Razem

11 808,00

11 808,00

Informacje dotyczące pożyczek wg wartości godziwej.

Pożyczki i należności krótkoterminowe

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Network

Perspective sp. z o.o.

-

100 547,34

Wake park Wrocław

sp z o.o.

-

-

Pragma

Inc

-

92 740,94

PixelRace

sp. z o.o.

-

9 006,16

Pixel

Perfect Dude S.A.

-

425 068,49

Proky

Ltd

-

-

Incredible

Machines sp.z.o.o

-

773 618,49

Agronet

Pro sp. z o.o.

10 645,55

52 021,92

Razem

10 645,55

1 453 003,34

Utrata wartości aktywów ﬁnansowych – odpisy z tytułu oczekiwanych strat kredytowych

W trakcie roku obrotowego Spółka dokonuje oceny aktywów ﬁnansowych pod kątem przesłanek wskazujących na utratę

wartości. Za składniki aktywów ﬁnansowych dotkniętych utratą wartości w 2024 r. uznano pożyczki udzielone podmiotom,

wobec których:

- nastąpiło zaprzestanie działalnościoperacyjnej (Wakepark Sp. z o.o., Proky Sp. z o.o.),

- złożono formalny wniosek o ogłoszenie upadłości (Incredible Machines Sp. z o.o.),

- nie ma już możliwościrealizacji założonego scenariusza konwersji pożyczki na udziały (PRAGMA Inc).

Identyﬁkacja tych okoliczności została uznana za wystarczającą przesłankę do stwierdzenia utraty wartości.

Spółka dokonuje odpisów aktualizujących, jeż eli nie istnieją uzasadnione przesłanki odzyskania należności – np. brak spłat,

brak aktywności operacyjnej, ogłoszenie upadłości, brak kontaktu z dłużnikiem.

W odniesieniu do aktywów, które zostały objęte odpisem, lecz pozostają formalnie niezamknięte, Spółka nadal prowadzi

działania windykacyjne, jeśli pojawią się nowe informacje lub możliwościdochodzenia roszczeń .

W analizowanym okresie sprawozdawczym nie wprowadzono zmian metodologicznych ani technik szacowania. Odpisy

zostały dokonane na podstawie zasad stosowanych konsekwentnie w poprzednich okresach sprawozdawczych.

*Uznajemy, że realizacja aktywa warunkowego związanego ze sprzedażą akcji Brand24 (Earn-Out Second Tranche) jest pewna. Ryzyko niespełnienia warunku

jest, w naszej ocenie, czysto teoretyczne.

Wyszczególnienie

Ilość posiadanych

papierów (udziałów

bądź akcji)

Cena nabycia w zł

Wartość bilansowa w zł

Procent

posiadanego

kapitału/udział w

ogólnej liczbie

głosów

Poziom

w hierarchii

ustalania

wartości

godziwej

Sposób

podejścia

do wyceny

Proces wyceny

Aktywa ﬁnansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik ﬁnansowy

Preseed

Incredible

Machines sp. z o.o.

176

1 000 000,00

-

27,76 %

3

rynkowy

metoda likwidacyjna

Seed

Neurocare

Group AG (Helath Innovations INVEST)

29

243 701,16

93 003,33

0,03 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Diveindata

sp. z o.o.

120

5 000,00

117 544,62

25,00 %

3

mieszany

księgowa aktywów neo

Pixel

Perfect Dude S.A.

224 506

1 300 002,50

758 830,28

17,89 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Boostsite

sp. z o.o.

107

1 000 000,00

337 011,63

33,13 %

2

mieszany

metoda mnożników rynkowych

PixelRace

sp. z o.o.

43

1 250 000,00

658 510,41

30,07 %

2

mieszany

metoda mnożników rynkowych

Agronetpro

sp. z o.o.

103

1 450 000,00

1 199 315,52

22,29 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Wally

Health Inc

1 202 990

1 948 040,00

2 730 787,30

1,37 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

National

Mobility Eldercare Inc.

14 705 882

2 096 649,96

1 697 445,99

3,86 %

2

rynkowy

metoda mnożników rynkowych

Friendly

Score UK Ltd

416 851

262 314,93

-

0,20 %

3

rynkowy

metoda likwidacyjna

Exit

Plan sp. z o.o.

18

2 118 295,01

-

10,11 %

3

rynkowy

metoda likwidacyjna

Start

-up

TimeCamp

S.A.

421 050

1 657 700,00

14 366 575,05

37,53 %

2

mieszany

metoda mnożników rynkowych

Tequipy

Ltd

190

2 152 868,64

2 152 868,64

14,44 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Infermedica

Inc

900 000

2 203 722,23

5 740 807,27

5,07 %

2

mieszany

metoda mnożników rynkowych

Intelliseq

S.A.

1 362 417

3 205 889,32

10 476 986,73

37,28 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Alva Superior

Topco LLC

317

1 620 907,86

1 620 907,86

0,17 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Dance

Rooms Europe sp. z o.o.

10

1 000 000,00

1 000 000,00

9,09 %

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Network

Perspective sp. z o.o.

30

1 000 000,00

616 155,74

21,13 %

2

mieszany

metoda mnożników rynkowych

Pragma

Inc

215 507

214 667,59

-

0,55 %

3

rynkowy

metoda likwidacyjna

Sundose

sp. z.o.o

735

4 422 273,47

-

9,29 %

3

rynkowy

metoda likwidacyjna

Pozostałe

Second

Chamber S.A.

3 153 585

3 474 695,64

-

2,30%

3

rynkowy

metoda likwidacyjna

Central Europe

Genomics Center sp. z o.o.

25

1 250,00

-

18,38%

3

rynkowy

metoda likwidacyjna

Agencja Rozwoju Innowacji S.A.

1 111 945

287 625,10

289 105,70

4,58%

2

rynkowy

cena z rzeczywistej transakcji rynkowej

Do upłynnienia

Krótkoterminowe akcje na NC i GPW

x

843 122,45

434 675,94

x

1

rynkowy

notowania na rynku NYSE

Razem

34 758 725,85

44 290 532,01

Nota 7 – Informacje dotyczące aktywów finansowych.

24

Pozostałe należności

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Należności z tytułu podatków, ceł i

ubezpieczeń

-

-

Pozostałe należności, w tym:

74 862,96

453 594,48

-

Należności z tyt. gwarancji

-

-

-

Należności z tyt. zaliczek handlowych

74 862,96

303 594,48

-

Należności z tyt. sprzedaży udziałów

-

150 000,00

Razem

74 862,96

453 594,48

Zgodnie z MSR 36 Zarząd Spółki dokonał na dzień 31.12.2024 roku, jak również na 31.12.2023 roku przeglądu

posiadanych aktywów ﬁnansowych, aby zapewnić, że aktywa wykazywane są w wartości nieprzekraczającej ich

wartości odzyskiwalnej. W opinii Zarządu Emitenta na dzień 31.12.2024 roku nie nastąpiła utrata wartości

posiadanych aktywów ﬁnansowych tj. inwestycji długoterminowych i krótkoterminowych, inna niż uwzględniona

w szacowanej wartości godziwej.

Nota 10 - Informacje dotyczące środków pieniężnych i ich

ekwiwalentów.

Na każdy z wskazanych powyżej dni bilansowych kapitał podstawowy był w pełni opłacony.

Akcje własne – Spółka nie posiadała akcji własnych.

Inne składniki aktywów obrotowych obejmowały na dzień bilansowy krótkoterminowe czynne rozliczenia

międzyokresowe (koszty przypadające do rozliczenia w kolejnych okresach).

Nota 8 – Informacje dotyczące utraty wartości aktywów.

Nota 9 – Informacje dotyczące innych składników aktywów

obrotowych.

Wyszczególnienie

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Środki pieniężne w banku i

w kasie

1 954 651,52

4 853 540,93

Lokaty bankowe

3 500 000,00

-

Środki pieniężne w drodze

-

Razem

5 454 651,52

4 853 540,93

w tym środki pieniężne o ograniczonym dysponowaniu:

-

Saldo środków pieniężnych i

ich ekwiwalentów wykazane w rachunku

przepływów pieniężnych składa

się z następujących pozycji na koniec

okresu:

5 454 651,52

4 853 540,93

Środki pieniężne w banku i

w kasie

1 954 651,52

4 853 540,93

Lokaty bankowe

3 500 000,00

-

Środki pieniężne w drodze

-

-

Kapitał podstawowy

Nota 11 - Informacje dotyczące elementów kapitału własnego.

25

Emisja

- ilość akcji

31.12.2024

31.12.2023

Serii A

5 000 000

5 000 000

Serii B

840 000

840 000

Serii C

1 000 000

1 000 000

Serii D

1 000 000

1 000 000

Serii E

1 000 000

1 000 000

Serii F

6 000 000

6 000 000

Serii G

15 000 000

15 000 000

Serii H

461 656

461 656

Razem

30 301 656

30 301 656

26

Kapitał zapasowy z agio.

Nadwyżka z emisji

31.12.2024

31.12.2023

Serii A

-

-

Serii B

336 000,00

336 000,00

Serii C

700 000,00

700 000,00

Serii D

900 000,00

900 000,00

Serii E

900 000,00

900 000,00

Serii F

11 400 000,00

11 400 000,00

Serii G

28 510 592,71

28 510 592,71

Koszty emisji serii F

-

8 576,74

-

8 576,74

Koszty emisji serii G

-

760 325,93

-

760 325,93

Kapitał przeznaczony na pokrycie strat lat ubiegłych

-

448 545,40

-

448 545,40

Pokrycie strat z lat ubiegłych

-

6 772 613,50

-

6 772 613,50

Razem

34 756 531,14

34 756 531,14

Zyski zatrzymane.

Zyski zatrzymane

w zł

Kapitał zapasowy

z nadwyżki

wartości emisyjnej

nad nominalną

kapitału (agio)

Kapitał zapasowy

utworzony

zgodnie z

uchwałami WZ

Kapitał rezerwowy

utworzony

zgodnie z

uchwałami WZ

Zysk/Strata z lat

ubiegłych

Wynik okresu

Razem kapitał

zapasowy,

rezerwowy i zyski

zatrzymane

Na dzień 1 stycznia 2024 roku

34 756 531,14

49 365 936,02

1 570 000,00

-

20 277 673,96

-

65 414 793,20

Na dzień 31 grudnia 2024 roku

34 756 531,14

49 365 936,02

1 570 000,00

-

20 277 673,96

-

13 364 278,05

52 050 515,15

Na dzień 1 stycznia 2023 roku

34 756 531,14

49 365 936,02

1 570 000,00

-

7 356 670,56

-

78 335 796,60

Na dzień 31 grudnia 2023 roku

34 756 531,14

49 365 936,02

1 570 000,00

-

7 356 670,56

-

12 921 003,40

65 414 793,20

Nota 12 – Informacje dotyczące zobowiązań finansowych.

Wyszczególnienie

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Kredyty

-

-

Pożyczki

-

-

Zobowiązania z tytułu leasingu ﬁnansowego

-

115 219,33

w tym:

-

-

Długoterminowe

-

-

Krótkoterminowe

-

-

Razem

-

115 219,33

Nota 13 – Informacje dotyczące zobowiązań handlowych.

Wyszczególnienie

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Zobowiązania z terminem wymagalności:

-

do 3 m-cy

44 149,03

54 774,73

-

powyżej 3 m-cy do 6 m-cy

-

-

-

powyżej 6 m-cy do 12 m-cy

-

-

Razem

44 149,03

54 774,73

Nota 14 – Informacje dotyczące pozostałych zobowiązań.

Pozostałe zobowiązania

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych

105,65

5 512,55

Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń

1 136,00

261,76

Zobowiązania z tytułu innych podatków

0,00

1 825,00

Razem

1 241,65

7 599,31

26

Rezerwy krótkoterminowe

Koszty okresu

poprzedniego

Ogółem

Na dzień 1 stycznia 2024 roku

-

-

Utworzone w okresie

250 397,77

250 397,77

Wykorzystane (poniesione i rozliczone) w okresie

-

-

Na dzień 31 grudnia 2024 roku

250 397,77

250 397,77

Na dzień 1 stycznia 2023 roku

358 349,91

358 349,91

Utworzone w okresie

-

-

Wykorzystane (poniesione i rozliczone) w okresie

358 349,91

358 349,91

Na dzień 31 grudnia 2023 roku

-

-

27

Rezerwy.

27

Powody wyboru modelu:

Wybór konkretnej metody wyceny, która jest właściwa do wyceny danego przedsiębiorstwa uzależniony jest od konkretnego

przypadku oraz od dostępności danych nieobserwowalnych.

Jednakże zgodnie z zasadą generalną metodę SAN stosuje się głównie do wyceny spółek, które są na początkowym etapie rozwoju,

posiadają istotny majątek stanowiący kluczowy czynnik wartości tych spółek oraz gdy metoda porównań rynkowych nie może być

zastosowana, natomiast metodę DCF stosuje się głównie do wyceny spółek, które są na zaawansowanym etapie rozwoju, przynoszą

dodatnie przepływy pieniężne oraz gdy metoda porównań rynkowych nie może być zastosowana.

Podmioty na początkowym etapie działalności charakteryzują się znaczącą niepewnością co do przyszłych efektów prowadzonej

działalności gospodarczej, stąd prognozy, na których oparty jest model DCF byłyby obarczone dużym błędem, stąd model DCF nie

spełniłby swojej funkcji przy wycenie spółek na początkowym etapie rozwoju. Inaczej jest w przypadku spółek na zaawansowanym

etapie rozwoju, gdzie prognozy, na których oparty jest model DCF powinny być bardziej sprawdzalne niż w przypadku młodych spółek,

a ich wartości niematerialne (np. siła marki, organizacja przedsiębiorstwa) nie są wyceniane w aktywach, stąd model SAN nie byłby

najbardziej właściwy do wyceny spółek, które początkowy etap rozwoju mają już za sobą.

Metodę likwidacyjną stosuje się do wyceny podmiotów, które są lub będą w likwidacji, tj. nie zamierzają kontynuować działalności.

Wrażliwość wyceny na zmiany danych nieobserwowalnych

W przypadku aktywów ﬁnansowych wycenianych w oparciu o poziom 3 hierarchii wartości godziwej, wartość godziwa jest w pewnym

stopniu zależna od przyjętych założeń i ocen jakościowych. Dotyczy to m.in. oceny sytuacji ﬁnansowej spółki, statusu realizacji

projektu, analizy otoczenia konkurencyjnego oraz warunków rynkowych.

Zmiany tych założeń mogą wpływać na poziom zastosowanego dyskonta, a tym samym – na wartość końcową inwestycji. Spółka

monitoruje te elementy w sposób ciągły, a ich wpływ jest każdorazowo uwzględniany w procesie wyceny. Przyjęta metodyka pozwala

na elastyczne reagowanie na zmieniające się uwarunkowania, przy zachowaniu spójności i porównywalności podejścia w czasie.

Wycena według wartości godziwej.

Za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą składnika aktywów Spółka uznaje :

1. cenę z aktywnego rynku (poziom 1 hierarchii wartości godziwej);

2. cenę z ostatniej transakcji lub rundy ﬁnansowania o ile została przeprowadzona nie wcześniej niż 3 miesiące od daty wyceny

(poziom 2 hierarchii wartości godziwej);

3. cenę otrzymaną przy zastosowaniu modelu wyceny, gdzie wszystkie znaczące dane wejściowe są obserwowalne na aktywnym

rynku w sposób bezpośredni lub pośredni (poziom 2 hierarchii wartości godziwej);

4. wartość godziwą ustaloną za pomocą modelu wyceny opartego o nieobserwowalne dane wejściowe do modelu (poziom 3 hierarchii

wartości godziwej).

W hierarchii wartości godziwej najwyższy priorytet mają ceny notowane (nieskorygowane) na aktywnych rynkach za identyczne

aktywa lub zobowiązania (dane wejściowe na poziomie 1), zaś najniższy priorytet - nieobserwowalne dane wejściowe (dane wejściowe

na poziomie 3).

Pomiar wartości godziwej na poziomie 2 i 3:

Poziom 2: Wyceny dokonywane są głównie na podstawie metody porównań rynkowych – stosowane są mnożniki (EV/EBITDA, P/E,

EV/S) wyznaczone na podstawie grupy spółek referencyjnych notowanych na GPW lub giełdach zagranicznych.

Poziom 3: Dla instrumentów o ograniczonej dostępności danych rynkowych stosowane są: Model aktywów neo (SAN), Metoda

likwidacyjna (dla spółek zagrożonych upadłością), Model DCF (zdyskontowanych przepływów pieniężnych).

Proces wyceny na poziomie 3 obejmuje: kwaliﬁkację składnika do poziomu 3 na podstawie dostępności danych obserwowalnych,

wybór modelu wyceny (SAN, DCF, likwidacyjny), kalibrację na podstawie ostatnich rund ﬁnansowania lub transakcji.

Zmiany w wycenach są analizowane na podstawie porównań do poprzednich okresów, aktualizacji danych ﬁnansowych i zmian w

otoczeniu rynkowym.

Dane wykorzystywane na potrzeby wyceny inwestycji długoterminowych

Dane obserwowalne:

• kursy zamknięcia akcji podmiotów publicznych przyjętych, jako przedsiębiorstwa porównywalne do wycenianych ﬁrm ustalone na

giełdzie,

• średni kurs walut publikowany przez NBP z dnia 31.12.2024,

• okresowe raporty ﬁnansowe podmiotów porównywalnych pobrane ze stron relacji inwestorskich tych przedsiębiorstw,

• współczynnik kalibracji modelu określony do ceny transakcyjnej zgodnie z metodą określoną w MSSF13.

Dane nieobserwowalne na rynku:

• informacje ﬁnansowe wycenianych przedsiębiorstw,

• dyskonto z tytułu zróżnicowania skali działalności określonej z uwagi na różną wielkość przychodów ATM Virtual i podmiotów

referencyjnych.

Spółka

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2023 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2024 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Uzasadnienie wyboru i opis metody wyceny

Agronetpro

sp. z o.o.

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Wycena

udziałów w jednostce została oparta na transakcji podwyższenia kapitału zakładowego, która miała miejsce w

dniu

18

.10.2024 r. W jej wyniku Unfold objął 73 nowe udziały, pokrywając je w całości wkładem pieniężnym w łącznej kwocie 850

000

zł,

co odpowiada cenie 11 643,84 zł za jeden udział.

Wartość

godziwa jednostki została oszacowana poprzez przemnożenie tej ceny jednostkowej (11 643,84 zł) przez łączną

liczbę

udziałów

posiadanych przez Unfold.

Cena

ta została uznana za odzwierciedlającą wartość godziwą jednostki na moment emisji, ponieważ:

•

transakcja została przeprowadzona na warunkach rynkowych,

•

nie wystąpiły istotne zdarzenia wpływające na wartość spółki pomiędzy dniem emisji a dniem końca okresu sprawozdawczego.

Alva Superior

Topco LLC

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Wycena

udziałów w spółce została oparta na cenie wynikającej z transakcji zamiany udziałów, która miała miejsce w 2023 r

.,

w

wyniku której udziały zostały objęte.

Ze

względu na ograniczony dostęp do danych ﬁnansowych niemożliwym było skonstruowanie metody wyceny w

oparciu

o

metodę mnożników rynkowych (brak możliwości zastosowania co najmniej dwóch niezależnych grup mnożników),

udziały

spółki

nie były również w tym okresie przedmiotem transakcji rynkowej. Otrzymane wyniki ﬁnansowe spółki BigTime, zależnej

od

Alva

Superior Topco, której stanowią główne aktywo, nie wskazują na istotną zmianę w sytuacji spółki w

porównaniu

z

momentem objęcia udziałów, a jej rozwój przebiega zgodnie z założeniami, na podstawie których oszacowano

wartość

udziałów

w momencie ich objęcia. Uwzględniając dodatkowo relatywnie niedługi czas, jaki upłynął od zawarcia

transakcji,

uznano,

że wartość, po której wprowadzono udziały do ksiąg w 2023 r. nadal w najlepszy sposób odzwierciedla ich

wartość

godziwą

.

Agencja Rozwoju Innowacji

S.A.

Cena notowana na rynku

NewConnect

1

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Po

dniu bilansowym spółka zbyła wszystkie posiadane przez nią akcje tej spółki. Ze względu na brak aktywnego rynku dla

tych

instrumentów

kapitałowych oraz brak innych wiarygodnych danych wejściowych umożliwiających oszacowanie

wartości

godziwej

na dzień 31 grudnia 2024 r., za najlepsze przybliżenie wartości godziwej na ten dzień przyjęto cenę sprzedaży

uzyskaną

w

tej transakcji.

W

ocenie jednostki, pomiędzy dniem bilansowym a dniem transakcji sprzedaży nie nastąpiły istotne zmiany w sytuacji

rynkowej

ani

ﬁnansowej spółki, które mogłyby wpłynąć na wartość zbywanych akcji. Transakcja została zawarta na warunkach

rynkowych,

pomiędzy

niezależnymi stronami, co uzasadnia przyjęcie uzyskanej ceny sprzedaży jako najbardziej wiarygodnej

podstawy

ustalenia

wartości godziwej na dzień kończący okres sprawozdawczy, zgodnie z MSSF 13.

Central Europe

Genomics

Center sp. z o.o.

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Metoda likwidacyjna

3

Spółka

nie realizuje przedstawianych prognoz. Znacząco spadły posiadane przez nią środki pieniężne, co powoduje

wysokie

ryzyko

utraty możliwości kontynuowania działalności. Spółka nie pozyskała również inwestorów zainteresowanych

jej

dokapitalizowaniem

.

Opis metod wyceny poszczególnych spółek.

28

Spółka

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2023 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2024 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Uzasadnienie wyboru i opis metody wyceny

Boostsite

sp. z o.o.

Metoda mnożników rynkowych

2

Metoda mnożników rynkowych

2

Wycena

pakietu udziałów w spółce BoostSite została przeprowadzona w oparciu o podejście porównań

rynkowych.

Zastosowano

mnożniki rynkowe spółek porównywalnych notowanych na rynku kapitałowym, a także dane ﬁnansowe

spółki

BoostSite

na dzień 30.09.2024 r. (dane za okres ostatnich 12 miesięcy).

Wycena

została oparta na medianie mnożników EV/S oraz P/BV wyznaczonych dla wyselekcjonowanej grupy

spółek

porównywalnych

. Ostateczna wartość została wyznaczona w oparciu o:

•

EV/S – z wagą 90,0%,

•

P/BV – z wagą 10,0%.

Wysoka

waga przypisana wskaźnikowi EV/S wyniku z faktu, że o wartości przedsiębiorstwa na wczesnym etapie rozwoju

decyduje

przede

wszystkim wielkość przychodów (ich dynamika w stosunku do sektora) oraz posiadany stan środków

pieniężnych

utożsamiany

z kapitałami własnymi.

Po

oszacowaniu wartości według metody porównań rynkowych, zastosowano dyskonto z tytułu dostosowania

modelu

(kalibracji)

w wysokości 50,8%. Poziom tego dyskonta został określony na podstawie transakcji zakupu udziałów z listopada

2021

r.

– wówczas wycena oparta na mnożnikach rynkowych była niższa od ceny transakcyjnej o 50,8%. Dyskonto to

odzwierciedlało

różnicę

pomiędzy wartością modelową a wartością wynikającą z rzeczywistej transakcji. Od momentu objęcia udziałów

nie

nastąpiły

istotne zmiany w sytuacji ﬁnansowej ani w proﬁlu działalności spółki, co uzasadnia zastosowanie tego

samego

poziomu

kalibracji również na dzień kończący okres sprawozdawczy.

Po

dokonaniu kalibracji modelu mnożnikowego zastosowano dodatkowe dyskonto z tytułu braku płynności (DLOM) w

wysokości

16

,8%, wyliczone zgodnie z metodą Finnerty’ego (2002). Przyjęto medianę zmienności spółek porównawczych i 2

letni

szacunkowy

okres braku płynności. Wartość ta odzwierciedla ograniczoną możliwość zbycia udziałów spółki na rynku

wtórnym

oraz

brak aktywnego rynku dla tego typu instrumentów.

Dance

Rooms

Europe sp. z

o.o.

-

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Wartość

godziwa udziałów została ustalona na podstawie rzeczywistej transakcji rynkowej, tj. na poziomie

zainwestowanych

środków

pieniężnych w ramach podwyższenia kapitału zakładowego spółki, które miało miejsce w dniu 7 listopada 2024 r.

W

ramach tej transakcji objęto 10 nowych udziałów w zamian za wkład pieniężny w łącznej wysokości 1 000 000 zł. Była

to

pierwsza

inwestycja funduszu Unfold w ten podmiot, dokonana na warunkach rynkowych, a cena objęcia udziałów

została

określona

w ramach negocjacji między niezależnymi stronami, w związku z czym stanowi wiarygodne odzwierciedlenie

wartości

godziwej

jednostki na moment objęcia udziałów.

Do

dnia kończącego okres sprawozdawczy nie wystąpiły istotne zmiany w sytuacji ﬁnansowej ani działalności operacyjnej

spółki,

które

mogłyby wpłynąć na zmianę jej wartości. W związku z tym przyjęto, że wartość udziałów ustalona w transakcji z

dnia

7

listopada 2024 r. pozostaje aktualna i stanowi najlepsze oszacowanie ich wartości godziwej na dzień bilansowy.

Diveindata

sp. z o.o.

Księgowa aktywów neo

3

Księgowa aktywów neo

3

Wycena

udziałów w spółce została przeprowadzona metodą wartości aktywów neo, tj. w oparciu o wartość godziwą

aktywów

pomniejszoną

o zobowiązania, wynikającą ze sprawozdania ﬁnansowego spółki sporządzonego na dzień 31.12.2024.

Zastosowanie

tej metody wynika z charakterystyki spółki – prowadzi ona działalność usługową o stabilnym proﬁlu, bez

istotnych

przewag

technologicznych ani własności intelektualnej, która mogłaby zostać skomercjalizowana w przewidywalnym

horyzoncie

czasowym

. Spółka nie wykazuje również szczególnego potencjału wzrostu ani znaczącej nadwyżki rentowności ponad

wartość

jej

aktywów.

W

związku z powyższym, zastosowanie podejścia dochodowego lub metody porównań rynkowych (mnożnikowej) nie

zostało

uznane

za adekwatne. Wycena oparta na wartości aktywów neo została uznana za najlepiej oddającą wartość godziwą

spółki

na

dzień kończący okres sprawozdawczy.

Spółka

nie wykazuje zagrożenia kontynuacji działalności, co pozwala na przyjęcie pełnej wartości aktywów, bez konieczności

ich

likwidacyjnego

dyskontowania.

29

Spółka

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2023 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2024 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Uzasadnienie wyboru i opis metody wyceny

Intelliseq

S.A.

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Wycena

udziałów w jednostce została oparta na transakcji podwyższenia kapitału zakładowego, która miała miejsce w

dniu

27

grudnia 2024 r. w drodze emisji akcji po cenie emisyjnej wynoszącej 7,69 zł za akcję.

Wartość

godziwa udziałów została oszacowana poprzez przemnożenie tej ceny emisyjnej przez łączną liczbę akcji

posiadanych

przez

fundusz Unfold na dzień bilansowy.

W

emisji uczestniczył zarówno Unfold, powiększając swoją inwestycję, jak i nowi inwestorzy. Wszyscy inwestorzy objęli akcje

na

identycznych

warunkach – po tej samej cenie emisyjnej.

Cena

emisyjna została uznana za odzwierciedlającą wartość godziwą jednostki na dzień emisji, ponieważ:

•

transakcja została przeprowadzona na warunkach rynkowych pomiędzy niezależnymi stronami,

•

cena została zaakceptowana przez nowych inwestorów wnoszących istotne środki ﬁnansowe,

•

do dnia kończącego okres sprawozdawczy nie wystąpiły istotne zdarzenia wpływające na wartość jednostki.

W

związku z powyższym, przyjęcie ceny emisyjnej z transakcji z dnia 27 grudnia 2024 r. jako podstawy wyceny zostało uznane

za

najbardziej

racjonalne i zgodne z wymogami ustalania wartości godziwej zgodnie z MSSF 13.

Exit

Plan sp. z o.o.

Metoda mnożników rynkowych

2

Metoda likwidacyjna

3

Spółka

nie realizuje przedstawianych prognoz. Znacząco spadły posiadane przez nią środki pieniężne, co powoduje

wysokie

ryzyko

utraty możliwości kontynuowania działalności. Spółka nie pozyskała również inwestorów zainteresowanych

jej

dokapitalizowaniem

.

Friendly

Score UK Ltd

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Metoda likwidacyjna

3

Spółka

nie realizuje przedstawianych prognoz. Znacząco spadły posiadane przez nią środki pieniężne, co powoduje

wysokie

ryzyko

utraty możliwości kontynuowania działalności. Spółka nie pozyskała również inwestorów zainteresowanych

jej

dokapitalizowaniem

.

Incredible

Machines sp. z

o.o.

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Metoda likwidacyjna

3

Spółka

nie realizuje przedstawianych prognoz. Znacząco spadły posiadane przez nią środki pieniężne, co powoduje

wysokie

ryzyko

utraty możliwości kontynuowania działalności. Spółka nie pozyskała również inwestorów zainteresowanych

jej

dokapitalizowaniem

.

Infermedica

Inc

Metoda mnożników rynkowych

2

Metoda mnożników rynkowych

2

Wycena

pakietu udziałów w spółce Infermedica INC została przeprowadzona w oparciu o podejście porównań

rynkowych.

Zastosowano

mnożniki rynkowe spółek porównywalnych notowanych na rynku kapitałowym, a także dane ﬁnansowe

spółki

Infermedica

INC na dzień 31.12.2024 r. (dane za okres ostatnich 12 miesięcy).

Wycena

została oparta na medianie mnożników EV/S oraz P/BV wyznaczonych dla wyselekcjonowanej grupy

spółek

porównywalnych

. Ostateczna wartość została wyznaczona w oparciu o:

•

EV/S – z wagą 90,0%,

•

P/BV – z wagą 10,0%.

Wysoka

waga przypisana wskaźnikowi EV/S wyniku z faktu, że o wartości tej spółki, działającej w branży

informatycznej,

na

obecnym etapie rozwoju decyduje przede wszystkim wielkość przychodów (ich dynamika w stosunku do sektora)

oraz

posiadany

stan środków pieniężnych utożsamiany z kapitałami własnymi.

Po

dokonaniu kalibracji modelu mnożnikowego zastosowano dodatkowe dyskonto z tytułu braku płynności (DLOM) w

wysokości

25

,6%, wyliczone zgodnie z metodą Finnerty’ego (2002). Przyjęto medianę zmienności spółek porównawczych i 2

letni

szacunkowy

okres braku płynności. Wartość ta odzwierciedla ograniczoną możliwość zbycia udziałów spółki na rynku

wtórnym

oraz

brak aktywnego rynku dla tego typu instrumentów.

Zrezygnowano

z kalibracji ze względu na fakt, że Infermedica obecnie nie realizuje wcześniejszych założeń co może

wskazywać,

że

jej wcześniejsza kalibracja byłaby już nieadekwatna, podtrzymywanie historycznej kalibracji uznaliśmy więc za niewłaściwe.

30

Spółka

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2023 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2024 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Uzasadnienie wyboru i opis metody wyceny

Network

Perspective sp. z

o.o.

-

Metoda mnożników rynkowych

2

Wycena

pakietu udziałów w spółce Network Perspective Sp. z o.o. została przeprowadzona w oparciu o podejście

porównań

rynkowych

. Zastosowano mnożniki rynkowe spółek porównywalnych notowanych na rynku kapitałowym, a także dane

ﬁnansowe

spółki

Network Perspective Sp. z o.o. na dzień 30.09.2024 r. (dane za okres ostatnich 12 miesięcy).

Wycena

została oparta na medianie mnożników EV/S oraz P/BV wyznaczonych dla wyselekcjonowanej grupy

spółek

porównywalnych

. Ostateczna wartość została wyznaczona w oparciu o:

•

EV/S – z wagą 90,0%,

•

P/BV – z wagą 10,0%.

Wysoka

waga przypisana wskaźnikowi EV/S wyniku z faktu, że o wartości spółki, działającej w tej branży, na obecnym

etapie

rozwoju

decyduje przede wszystkim wielkość przychodów (ich dynamika w stosunku do sektora) oraz posiadany stan

środków

pieniężnych

utożsamiany z kapitałami własnymi.

Po

oszacowaniu wartości według metody porównań rynkowych, zastosowano dyskonto z tytułu dostosowania

modelu

(kalibracji)

w wysokości -10,7%. Poziom tego dyskonta został określony na podstawie transakcji zakupu udziałów z 26

marca

2024

r. – wówczas wycena oparta na mnożnikach rynkowych była wyższa od ceny transakcyjnej o 10,7%. Dyskonto

to

odzwierciedlało

różnicę pomiędzy wartością modelową a wartością wynikającą z rzeczywistej transakcji. Od momentu

objęcia

udziałów

nie nastąpiły istotne zmiany w sytuacji ﬁnansowej ani w proﬁlu działalności spółki, co uzasadnia zastosowanie

tego

samego

poziomu kalibracji również na dzień kończący okres sprawozdawczy.

Przyjęta

wartość korekty odzwierciedla poziom różnicy między ceną transakcyjną a wyceną uzyskaną z modelu na tę samą

datę,

co

pozwoliło na dopasowanie (kalibrację) modelu do realiów podmiotu. Zakłada się, że od momentu objęcia udziałów

nie

nastąpiły

istotne zmiany w sytuacji ﬁnansowej ani w proﬁlu działalności spółki, co uzasadnia stosowanie tego poziomu

kalibracji

również

na dzień kończący okres sprawozdawczy.

Po

dokonaniu kalibracji modelu mnożnikowego zastosowano dodatkowe dyskonto z tytułu braku płynności (DLOM) w

wysokości

16

,8%, wyliczone zgodnie z metodą Finnerty’ego (2002). Przyjęto medianę zmienności spółek porównawczych i 2

letni

szacunkowy

okres braku płynności. Wartość ta odzwierciedla ograniczoną możliwość zbycia udziałów spółki na rynku

wtórnym

oraz

brak aktywnego rynku dla tego typu instrumentów.

National

Mobility

Eldercare

Inc.

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Metoda mnożników rynkowych

2

Wycena

pakietu udziałów w spółce National Mobility Eldercare INC została przeprowadzona w oparciu o podejście

porównań

rynkowych

. Zastosowano mnożniki rynkowe spółek porównywalnych notowanych na rynku kapitałowym, a także dane

ﬁnansowe

spółki

National Mobility Eldercare INC na dzień 30.09.2024 r. (dane za okres ostatnich 12 miesięcy).

Wycena

została oparta na medianie mnożników EV/S oraz P/BV wyznaczonych dla wyselekcjonowanej grupy

spółek

porównywalnych

. Ostateczna wartość została wyznaczona w oparciu o:

•

EV/S – z wagą 90,0%,

•

P/BV – z wagą 10,0%.

Wysoka

waga przypisana wskaźnikowi EV/S wyniku z faktu, że o wartości spółki, działającej w tej branży, na obecnym

etapie

rozwoju

decyduje przede wszystkim wielkość przychodów (ich dynamika w stosunku do sektora) oraz posiadany stan

środków

pieniężnych

utożsamiany z kapitałami własnymi.

Po

oszacowaniu wartości według metody porównań rynkowych, zastosowano dyskonto z tytułu dostosowania

modelu

(kalibracji)

w wysokości 4,1%. Poziom tego dyskonta został określony na podstawie transakcji zakupu udziałów z 2 czerwca

2023

r.

– wówczas wycena oparta na mnożnikach rynkowych była niższa od ceny transakcyjnej o 4,1%. Dyskonto to

odzwierciedlało

różnicę

pomiędzy wartością modelową a wartością wynikającą z rzeczywistej transakcji. Od momentu objęcia udziałów

nie

nastąpiły

istotne zmiany w sytuacji ﬁnansowej ani w proﬁlu działalności spółki, co uzasadnia zastosowanie tego

samego

poziomu

kalibracji również na dzień kończący okres sprawozdawczy.

Po

dokonaniu kalibracji modelu mnożnikowego zastosowano dodatkowe dyskonto z tytułu braku płynności (DLOM) w

wysokości

14

,1%, wyliczone zgodnie z metodą Finnerty’ego (2002). Przyjęto medianę zmienności spółek porównawczych i 2

letni

szacunkowy

okres braku płynności. Wartość ta odzwierciedla ograniczoną możliwość zbycia udziałów spółki na rynku

wtórnym

oraz

brak aktywnego rynku dla tego typu instrumentów.

31

Spółka

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2023 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2024 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Uzasadnienie wyboru i opis metody wyceny

Pixel

Perfect Dude S.A.

cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Wycena

udziałów w jednostce została oparta na transakcji podwyższenia kapitału zakładowego, która miała miejsce

we

wrześniu

2024 r., w drodze emisji akcji po cenie emisyjnej wynoszącej 3,38 zł za akcję.

Wartość

godziwa udziałów została oszacowana poprzez przemnożenie tej ceny emisyjnej przez łączną liczbę akcji

posiadanych

przez

fundusz Unfold na dzień bilansowy.

W

emisji uczestniczyli wyłącznie nowi inwestorzy. Fundusz Unfold nie brał udziału w tej transakcji. Wszystkie akcje

zostały

objęte

na jednolitych warunkach – po tej samej cenie emisyjnej.

Cena

emisyjna została uznana za odzwierciedlającą wartość godziwą jednostki na dzień emisji, ponieważ:

•

transakcja została przeprowadzona na warunkach rynkowych pomiędzy niezależnymi stronami,

•

cena została zaakceptowana przez zewnętrznych inwestorów, którzy wnieśli istotne środki ﬁnansowe,

•

do dnia kończącego okres sprawozdawczy nie wystąpiły istotne zdarzenia wpływające na wartość jednostki.

W

związku z powyższym, przyjęcie ceny emisyjnej z transakcji z września 2024 r. jako podstawy wyceny zostało uznane

za

najbardziej

racjonalne i zgodne z wymogami ustalania wartości godziwej zgodnie z MSSF 13.

PixelRace

sp. z o.o.

Po przychodach

3

Metoda mnożników rynkowych

2

Wycena

pakietu udziałów w spółce Pixelrace Sp. z o.o. została przeprowadzona w oparciu o podejście porównań rynkowych,

z

wykorzystaniem

danych ﬁnansowych spółki ATM Virtual Sp. z o.o., w której Unfold posiada pośredni udział poprzez Pixelrace Sp.

z

o

.o. (Pixelrace Sp. z o.o. posiada 40% udziałów w spółce ATM Virtual Sp. o.o.), a który kreują wartość inwestycji w Pixelrace Sp.

z

o

.o. z perspektywy Unfold. Zastosowano mnożniki rynkowe spółek porównywalnych notowanych na rynku kapitałowym

wobec

ATM

Virtual, a także dane ﬁnansowe spółki ATM Virtual na dzień 30.09.2024 r. (dane za okres ostatnich 12 miesięcy).

Wycena

została oparta na medianie mnożników EV/S oraz P/BV wyznaczonych dla wyselekcjonowanej grupy

spółek

porównywalnych

. Ostateczna wartość została wyznaczona w oparciu o:

•

EV/S – z wagą 65%,

•

P/BV – z wagą 10%,

•

EV/EBITDA z wagą 25%.

Dobór

oraz wagi poszczególnych mnożników są ustalane indywidualnie, z uwzględnieniem etapu rozwoju spółki,

poziomu

przychodów,

stabilności wyników ﬁnansowych oraz dostępności danych porównawczych.

W

przypadku wycenianej jednostki zastosowano następujące wagi:

•

EV/S – 65%: wskaźnik ten stanowi główną podstawę wyceny z uwagi na rosnący poziom przychodów oraz skalę

działalności

jednostki

. Zgodnie z przyjętą metodologią, w miarę wzrostu przychodów zwiększana jest waga wskaźnika EV/S, nawet do 90%.

W

analizowanym

przypadku poziom przychodów uzasadniał podwyższenie wagi powyżej poziomu wyjściowego (50%) – do 65%.

•

P/BV – 10%: ze względu na ograniczoną przydatność tego mnożnika dla spółek wzrostowych lub technologicznych, jego

udział

w

końcowej wycenie został ograniczony do minimalnego poziomu, zapewniającego jednak zachowanie odniesienia do

wartości

księgowej

.

•

EV/EBITDA – 25%: wskaźnik ten został uwzględniony w wycenie ze względu na uzyskiwaną przez spółkę dodatnią

rentowność

EBITDA

.

Po oszacowaniu wartości według metody porównań, zastosowano dyskonto z tytułu dostosowania modelu (kalibracji) w

wysokości 12,4%. Udziały spółki nie były przedmiotem transakcji zawartej na warunkach rynkowych. W związku z powyższym nie

istniała możliwość kalibracji modelu wyceny zgodnie z zaleceniami opisanymi w

MSSF. Poziom dyskonta zastosowany do

kalibracji modelu określono na podstawie oceny eksperckiej.

Po dokonaniu kalibracji modelu mnożnikowego zastosowano dodatkowe dyskonto z tytułu braku płynności (DLOM) w wysokości

11,8%, wyliczone zgodnie z metodą

Finnerty’ego (2002). Przyjęto medianę zmienności spółek porównawczych i 2 letni

szacunkowy okres braku płynności. Wartość ta odzwierciedla ograniczoną możliwość zbycia udziałów spółki na rynku wtórnym

oraz brak aktywnego rynku dla tego typu instrumentów.

Ostateczny wynik wyceny został uzyskany poprzez przemnożenie przez 40% udziału

Pixelrace Sp. z o.o. w ATM Virtual, a

następnie przez 30,07% (udział

Unfold w Pixelrace Sp. z o.o.)

32

Spółka

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2023 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2024 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Uzasadnienie wyboru i opis metody wyceny

Neurocare

Group AG

(Helath

Innovations

INVEST)

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Spółka

dokonała wyceny posiadanych udziałów w Neurocare Group AG według wartości godziwej, stosując podejście rynkowe

w

oparciu

o dane wynikające z kolejnej rundy pozyskania kapitału, której ﬁnalizacja planowana była na początek lutego 2025

roku.

Łączna

wartość rundy inwestycyjnej wynosiła około 19 mln EUR. W wyniku zawarcia umowy inwestycyjnej

obejmującej

podwyższenie

kapitału zakładowego, wartość NEUROCARE Group AG po dokonaniu emisji nowych udziałów (tzw. post-

money

valuation

) została ustalona na poziomie 77.331.820 EUR. Na podstawie tej wyceny oraz łącznej liczby wyemitowanych

udziałów

wynoszącej

105.934 sztuki, jednostkowa wartość jednego udziału została określona na ok. 730 EUR. Wycena została

Wartość

godziwa

jednostki została oszacowana poprzez przemnożenie tej ceny jednostkowej przez łączną liczbę udziałów

posiadanych

przez

Unfold.

Pragma

Inc

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Metoda likwidacyjna

3

Spółka

nie realizuje przedstawianych prognoz. Znacząco spadły posiadane przez nią środki pieniężne, co powoduje

wysokie

ryzyko

utraty możliwości kontynuowania działalności. Spółka nie pozyskała również inwestorów zainteresowanych

jej

dokapitalizowaniem

.

Tequipy

Ltd

-

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Wartość

godziwa udziałów została ustalona na podstawie rzeczywistej transakcji rynkowej, tj. na poziomie

zainwestowanych

środków

pieniężnych w ramach podwyższenia kapitału zakładowego spółki i podpisanej w dniu 27 listopada 2024 r.

umowy

subskrypcyjnej

.

W

ramach tej transakcji objęto 190 nowych udziałów w zamian za wkład pieniężny w łącznej wysokości 498871,79 EUR. Była

to

pierwsza

inwestycja funduszu Unfold w ten podmiot, dokonana na warunkach rynkowych, a cena objęcia udziałów

została

określona

w ramach negocjacji między niezależnymi stronami. W tej samej rundzie kapitałowej, poza funduszem Unfold,

wzięli

udział

również inni inwestorzy, którzy obejmowali nowe udziały na identycznych warunkach i po tej samej cenie

jednostkowej,

w

związku z czym stanowi ona wiarygodne odzwierciedlenie wartości godziwej jednostki na moment objęcia udziałów.

Do

dnia kończącego okres sprawozdawczy nie wystąpiły istotne zmiany w sytuacji ﬁnansowej ani działalności operacyjnej

spółki,

które

mogłyby wpłynąć na zmianę jej wartości. W związku z tym przyjęto, że wartość udziałów ustalona w transakcji z

dnia

27

listopada 2024 r. pozostaje aktualna i stanowi najlepsze oszacowanie ich wartości godziwej na dzień bilansowy.

Wally

Health Inc

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Cena z rzeczywistej transakcji

rynkowej

2

Wartość

godziwa udziałów została ustalona na podstawie rzeczywistej transakcji rynkowej, tj. konwersji pożyczek

zamiennych

(convertible

notes) na udziały i podwyższenia kapitału zakładowego przez emisję nowych akcji, przeprowadzonej w dniu

20

grudnia

2024 r.

Wartość

godziwa została określona z wykorzystaniem jednostkowej ceny emisyjnej wynoszącej 0,54916 USD za akcję serii A.

Po

tej

cenie nowi, niezależni inwestorzy objęli akcje w ramach tej samej rundy ﬁnansowania. Cena została ustalona w

toku

negocjacji

pomiędzy niezależnymi stronami, a jej zaakceptowanie przez inwestorów wnoszących istotne środki

pieniężne

świadczy

o jej rynkowym charakterze.

Unfold

objął akcje w ramach konwersji pożyczki zamiennej przeprowadzonej równolegle z emisją nowych akcji. Ze względu

na

brak

istotnych zmian w sytuacji ﬁnansowej ani działalności operacyjnej spółki od momentu transakcji do dnia

bilansowego,

uznano,

że cena emisyjna serii A stanowi najlepsze dostępne oszacowanie wartości godziwej udziałów posiadanych

przez

fundusz

na dzień kończący okres sprawozdawczy.

34

Spółka

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2023 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Metoda wyceny stosowana na

31.12.2024 r.

Poziom w

hierarchii

określenia

wartości

godziwej

Uzasadnienie wyboru i opis metody wyceny

TimeCamp

S.A.

Metoda mnożników rynkowych

2

Metoda mnożników rynkowych

2

Wycena

pakietu udziałów w spółce TimeCamp SA została przeprowadzona w oparciu o podejście porównań

rynkowych.

Zastosowano

mnożniki rynkowe spółek porównywalnych notowanych na rynku kapitałowym, a także dane ﬁnansowe

spółki

TimeCamp

SA na dzień 30.09.2024 r. (dane za okres ostatnich 12 miesięcy).

Wycena

została oparta na medianie mnożników EV/S oraz P/BV wyznaczonych dla wyselekcjonowanej grupy

spółek

porównywalnych

. Ostateczna wartość została wyznaczona w oparciu o:

•

EV/S – z wagą 65%,

•

P/BV – z wagą 10%,

•

P/E z wagą 25%.

Dobór

oraz wagi poszczególnych mnożników są ustalane indywidualnie, z uwzględnieniem etapu rozwoju spółki,

poziomu

przychodów,

stabilności wyników ﬁnansowych oraz dostępności danych porównawczych.

W

przypadku wycenianej jednostki zastosowano następujące wagi:

•

EV/S – 65%: wskaźnik ten stanowi główną podstawę wyceny z uwagi na rosnący poziom przychodów oraz skalę

działalności

jednostki

. Zgodnie z przyjętą metodologią, w miarę wzrostu przychodów zwiększana jest waga wskaźnika EV/S, nawet do 90

%.

W

analizowanym przypadku poziom przychodów uzasadniał podwyższenie wagi powyżej poziomu wyjściowego (50%) – do 65%.

•

P/BV – 10%: ze względu na ograniczoną przydatność tego mnożnika dla spółek wzrostowych lub technologicznych, jego

udział

w

końcowej wycenie został ograniczony do minimalnego poziomu, zapewniającego jednak zachowanie odniesienia do

wartości

księgowej

.

•

P/E – 25%: wskaźnik ten został uwzględniony w wycenie ze względu na uzyskiwaną przez spółkę dodatnią rentowność EBITDA.

Po

oszacowaniu wartości według metody porównań, zastosowano dyskonto z tytułu braku płynności (DLOM) w

wysokości

16

,8%, wyliczone zgodnie z metodą Finnerty’ego (2002). Przyjęto medianę zmienności spółek porównawczych i 2

letni

szacunkowy

okres braku płynności. Wartość ta odzwierciedla ograniczoną możliwość zbycia udziałów spółki na rynku

wtórnym

oraz

brak aktywnego rynku dla tego typu instrumentów.

Sundose

sp. z.o.o

Metoda mnożników rynkowych

2

Metoda likwidacyjna

3

Spółka

utraciła płynność ﬁnansową i złożyła wniosek o upadłość

Second

Chamber S.A.

Cena notowana na rynku

NewConnect

1

Metoda likwidacyjna

3

Spółka

nie realizuje przedstawianych prognoz. Znacząco spadły posiadane przez nią środki pieniężne, co powoduje

wysokie

ryzyko

utraty możliwości kontynuowania działalności. Spółka nie pozyskała również inwestorów zainteresowanych

jej

dokapitalizowaniem

.

35

35

Pozycje bilansowe

w zł

Klasy instrumentów ﬁnansowych - 31.12.2024 roku

Aktywa ﬁnansowe wyceniane do

wart. godziwej przez wynik

ﬁnansowy

Pożyczki, należności i środki

pieniężne

Inne zobowiązania ﬁnansowe

wyceniane w zamortyzowanym

koszcie

Ogółem

Udziały i akcje

44 290 532,01

-

-

44 290 532,01

Udzielone pożyczki

-

10 645,55

-

10 645,55

Należności z tytułu dostaw i usług (neo)

-

2 192 370,35

-

2 192 370,35

Inne inwestycje

-

3 418 750,64

-

3 418 750,64

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

-

5 454 651,52

-

5 454 651,52

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

-

-

44 149,03

44 149,03

Zobowiązania ﬁnansowe

-

-

-

-

Pozostałe zobowiązania (bez publiczno

-prawnych)

-

-

-

-

Razem

44 290 532,01

11 076 418,06

44 149,03

x

Klasyfikacja instrumentów finansowych – według wartości bilansowych.

Nota 15 – Instrumenty finansowe.

35

Pozycje bilansowe

w zł

Klasy instrumentów ﬁnansowych - 31.12.2023 roku

Aktywa ﬁnansowe wyceniane do

wart. godziwej przez wynik

ﬁnansowy

Pożyczki, należności i środki

pieniężne

Inne zobowiązania ﬁnansowe

wyceniane w zamortyzowanym

koszcie

Ogółem

Udziały i akcje

60 823 452,90

-

-

60 823 452,90

Udzielone pożyczki

-

1 453 003,34

-

1 453 003,34

Należności z tytułu dostaw i usług (neo)

-

250,00

-

250,00

Pozostałe należności (bez publiczno

-prawnych)

-

150 294,01

-

150 294,01

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

-

4 853 540,93

-

4 853 540,93

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

-

-

54 774,73

54 774,73

Zobowiązania ﬁnansowe

-

-

115 219,33

115 219,33

Pozostałe zobowiązania (bez publiczno

-prawnych)

-

-

-

-

Razem

60 823 452,90

6 457 088,28

169 994,06

x

36

Wartości godziwe poszczególnych aktywów i zobowiązań finansowych.

Nota 15 – Instrumenty finansowe.

Pozycje bilansowe

w zł

31.12.2024 31.12.2023

wartość bilansowa

wartość godziwa

wartość bilansowa

wartość godziwa

Aktywa ﬁnansowe wyceniane w wart. godziwej przez

RZiS

44 290 532,01

44 290 532,01

60 823 452,90

60 823 452,90

Aktywa utrzymywane do terminu zapadalności

-

-

-

-

Aktywa ﬁnansowe dostępne do sprzedaży

-

-

-

-

Pożyczki i należności (w tym środki pieniężne)

11 076 418,06

11 076 418,06

6 457 088,28

6 457 088,28

Suma aktywów ﬁnansowych

55 366 950,07

55 366 950,07

67 280 541,18

67 280 541,18

Zobowiązania ﬁnansowe wyceniane do wart. godziwej przez

RZiS

-

-

-

-

Inne zobowiązania ﬁnansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

44 149,03

44 149,03

169 994,06

169 994,06

Suma zobowiązań ﬁnansowych

44 149,03

44 149,03

169 994,06

169 994,06

36

Nazwa jednostki zależnej

Podstawowe miejsce

prowadzenia

działalności

Odsetek udziałów

własnościowych

Odsetek posiadanych

praw głosu

-

-

-

-

Załączone tabele przedstawiają wymagane dla jednostek inwestycyjnych ujawnienia zgodnie z

wymogami MSSF 12 Ujawnianie informacji na temat udziałów w innych jednostkach:

Ujawnienia dotyczące jednostek zależnych.

Pozostałe inwestycje długoterminowe

- wpłaty i wkłady na

objęcie udziałów/akcji

w zł

Intelliseq

S.A.

606 176,04

AgronetPro

sp. z o.o.

850 000,00

Reality

Games London Ltd

979 429,39

Razem

2 435 605,43

Pozostałe inwestycje długoterminowe

37

Klasyﬁkacja instrumentów ﬁnansowych przy zastosowaniu hierarchii wartości godziwej

Hierarchię wartości godziwej instrumentów ﬁnansowych tworzą następujące poziomy:

• Poziom 1 - ceny notowane na aktywnym rynku dla identycznych aktywów lub zobowiązań,

• Poziom 2 - dane wejściowe inne niż ceny notowane zaliczane do Poziomu 1, które są obserwowalne dla składnika aktywów lub zobowiązań w sposób bezpośredni (tj. jako ceny) lub pośrednio (tj. bazujące na cenach),

• Poziom 3 - dane wejściowe do wyceny składnika aktywów lub zobowiązań, które nie są oparte na możliwych do zaobserwowania danych rynkowych (dane wejściowe nieobserwowalne).

Dodatkowe ujawnienia dotyczące wartości godziwej aktywów i zobowiązań finansowych.

Nota 15 – Instrumenty finansowe.

Wyszczególnienie

31 grudnia 2024 roku - w zł

Poziom 1

Poziom 2

Poziom 3

Razem

Aktywa

Notowane papiery wartościowe

434 675,94

289

105,70

-

723 781,64

Nienotowane instrumenty kapitałowe

-

43 449

205,75

117

544,62

43 566 750,37

Obligacje

-

-

-

-

Instrumenty pochodne

- zabezpieczenia

-

-

-

-

Instrumenty pochodne

- przeznaczone do obrotu

-

-

-

-

Razem

434 675,94

43 738

311,45

117

544,62

44 290 532,01

Zobowiązania

Instrumenty pochodne

- zabezpieczone

-

-

-

-

Kredyty bankowe i dłużne papiery wartościowe

-

-

-

-

Razem

-

-

-

-

Wartość godziwa neo

434 675,94

43 738

311,45

117

544,62

44 290 532,01

37

Wyszczególnienie

31 grudnia 2023 roku - w zł

Poziom 1

Poziom 2

Poziom 3

Razem

Aktywa

Notowane papiery wartościowe

11 302 776,06

-

-

11 302 776,06

Nienotowane instrumenty kapitałowe

-

49 480 672,09

280 336,36

49 761 008,45

Obligacje

-

-

-

-

Instrumenty pochodne

- zabezpieczenia

-

-

-

-

Instrumenty pochodne

- przeznaczone do obrotu

-

-

-

Razem

11 302 776,06

49 480 672,09

280 336,36

61 063 784,51

Zobowiązania

Instrumenty pochodne

- zabezpieczone

-

-

-

-

Kredyty bankowe i dłużne papiery wartościowe

-

-

-

-

Razem

-

-

-

-

Wartość godziwa neo

11 302 776,06

49 480 672,09

280 336,36

61 063 784,51

Wyszczególnienie

31 grudnia 2023 roku - w zł

Nienotowane

instrumenty

kapitałowe

Obligacje

Kredyty bankowe i

dłużne papiery

wartościowe

Razem

Saldo otwarcia

247 984,72

-

-

247 984,72

Zyski i straty ujęte w:

-

-

-

-

- wyniku ﬁnansowym

168 302,73

-

-

168 302,73

Zakup

-

-

-

-

Zbycie

-

-

-

-

Korekty

-

-

-

-

Transfery z Poziomu 3

-

376 282,70

-

-

-

Transfery do Poziomu 3

240 331,61

-

-

-

135 951,09

Saldo zamknięcia

280 336,36

-

-

280 336,36

Wyszczególnienie

31 grudnia 2024 roku - w zł

Nienotowane

instrumenty

kapitałowe

Obligacje

Kredyty bankowe i

dłużne papiery

wartościowe

Razem

Saldo otwarcia

280 336,36

-

-

280 336,36

Zyski i straty ujęte w:

-

-

-

-

- wyniku ﬁnansowym (aktualizacja

portfela)

77

539,87

-

-

77

539,87

Zakup

-

-

-

-

Zbycie

-

-

-

-

Korekty

-

-

-

-

Transfery z Poziomu 3

-

240 331,61

-

-

240 331,61

Transfery do Poziomu 3

-

-

-

-

Saldo zamknięcia

117

544,62

-

-

117

544,62

Instrumenty finansowe klasyfikowane na Poziomie 3 hierarchii wartości godziwej.

Nota 15 – Instrumenty finansowe.

38

Transfer z poziomu 3

W okresie sprawozdawczym Spółka dokonała jednego przeniesienia między poziomami hierarchii wartości godziwej — inwestycja w spółkę

PixelRace Sp. zo.o. została przeklasyﬁkowana z Poziomu 3do Poziomu 2.

Decyzja o przeniesieniu wynikała z możl iwości oparcia wyceny na bardziej obiektywnych, możl iwych do zaobserwowania danych wejściowych,

związanych głównie z wartością udziałów w spółce zależnej ATM Virtual Sp. z o.o., będących jedynym istotnym składnikiem aktywów PixelRace.

Dane rynkowe dotyczące porównywalnych transakcji oraz wyceny spółek o podobnym proﬁlu i charakterystyce umożliwiły bardziej ugruntowaną

estymację wartości godziwej.

Zgodnie z przyjętą polityką, Spółka uznaje, że przeniesienie pomiędzy poziomami hierarchii następuje w momencie, gdy zmienia się dostępność

lub istotnoś ćdanych wejściowych wykorzystywanych w procesie wyceny.

Wyszczególnienie

31 grudnia 2024 roku - w zł

Nienotowane

instrumenty

kapitałowe

Obligacje

Kredyty bankowe i

dłużne papiery

wartościowe

Razem

Saldo otwarcia

49 240 340,48

-

-

49 240 340,48

Zyski i straty ujęte w:

-

-

-

-

- wyniku ﬁnansowym (aktualizacja

portfela)

-

7 318 417,92

-

-

-

7 318 417,92

Zakup

3 769 024,38

-

-

3 769 024,38

Zbycie

-

-

-

-

Korekty

-

-

-

-

Transfery z Poziomu 2

-

2 900 251,60

-

-

-

2 900 251,60

Transfery do Poziomu 2

947 616,11

-

-

947 616,11

Saldo zamknięcia

43 738 311,45

-

-

43 738 311,45

Instrumenty finansowe klasyfikowane na Poziomie 2 hierarchii wartości godziwej.

Zakup

W okresie sprawozdawczym Spółka dokonała zakupu udziału w trzech spółkach, z których dwie zostały wycenione w cenie z rzeczywistej

transakcji rynkowej: Dance Rooms Europe Sp. z o.o. –1 000 000,00 zł i Tequipy Ltd - 2 152 868,64 zł; trzecią z nich wyceniono metodą mnożników

rynkowych: Network Perspective Sp. zo.o. -616 155,74 zł.

Transfery z poziomu 2

Wszystkie transfery z poziomu 2 związane były ze zmianą wyceny na likwidacyjną oraz dokonaniem całkowitych odpisów aktualizacyjnych dla

posiadanych pakietów i dotyczyły następujących spółek: CEGC Sp. z o.o., ExitPlan Sp. z o.o., Friendly Score UK Ltd, Incredible Machines Sp. z o.o.,

Pragma Inc, Sundose Sp. zo.o.

Transfery na poziom 2

Akcje spółki Agencja Rozwoju Innowacji S.A. zostały zbyte po dniu bilansowym, dlatego też wartość pakietu posiadanego na dzień bilansowy

wyceniliśmy wg ceny, po której został on sprzedany, co wiąże się z przesunięciem z poziomu 1.

Udziały w PixelRace Sp. z o.o. wyceniono w oparciu o wartość udziałów w spółce zależnej ATM Virtual Sp. z o.o., będących jedynym istotnym

składnikiem aktywów PixelRace (wcześniej wyceniano po przychodach) - więc konieczne było przesunięcie z poziomu 3 do 2.

Wyszczególnienie

31 grudnia 2024 roku - w zł

Nienotowane

instrumenty

kapitałowe

Obligacje

Kredyty bankowe i

dłużne papiery

wartościowe

Razem

Saldo otwarcia

8 896 266,75

-

-

8 896 266,75

Zyski i straty ujęte w:

-

-

-

-

- wyniku ﬁnansowym (aktualizacja

portfela)

-

-

-

-

Zakup

-

-

-

-

Zbycie

-

8 088 552,00

-

-

-

8 088 552,00

Korekty

-

-

-

-

Transfery z Poziomu 1

-

807 714,75

-

-

-

2 900 251,60

Transfery do Poziomu 1

-

-

-

-

Saldo zamknięcia

0,00

-

-

0,00

Instrumenty finansowe klasyfikowane na Poziomie 1 hierarchii wartości godziwej.

Zbycie

Wokresie sprawozdawczym Spółka zbyła akcje spółki Brand24 S.A.

Transfer z poziomu 1

Akcje spółki Second Chamber S.A., które posiada Unfold,vc nie są notowane na NC, a możliwość ich zbycia cechuje się bardzo niskim

prawdopodobieństwem, zatem dokonano ich wyceny metodą likwidacyjną, co wiąże się z przesunięciem do poziomu 3.

Akcje spółki Agencja Rozwoju Innowacji S.A. zostały zbyte po dniu bilansowym, dlatego też wartość pakietu posiadanego na dzień bilansowy

wyceniliśmy wg ceny, po której został on sprzedany, co wiąże się z przesunięciem do poziomu 2.

39

Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w rachunku zysków i strat w

podziale na kategorie instrumentów finansowych.

01.01.2024

-31.12.2024

w zł

Aktywa ﬁnansowe

wyceniane do wart.

godziwej przez

RZiS

Pożyczki i

należności

Inne zobowiązania

ﬁnansowe

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Ogółem

Przychody/Koszty z tytułu odsetek

-

66 707,25

-

3 714,25

62 993,00

Zyski/Straty z tytułu wyceny i realizacji

do wart. godziwej

-

12 857 589,47

-

-

-

12 857 589,47

Ogółem (zysk/strata neo)

-

12 857 589,47

66 707,25

-

3 714,25

-

12 794 596,47

39

01.01.2023

-31.12.2023

dane przekształcone

w zł

Aktywa ﬁnansowe

wyceniane do wart.

godziwej przez

RZiS

Pożyczki i

należności

Inne zobowiązania

ﬁnansowe

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Ogółem

Przychody/Koszty z tytułu odsetek

-

223 611,13

-

8 253,43

215 357,70

Zyski/Straty z tytułu wyceny i realizacji

do wart. godziwej

-

11 402 249,43

-

-

-

11 402 249,43

Ogółem (zysk/strata neo)

-

11 402 249,43

223 611,13

-

8 253,43

-

11 186 891,73

01.01.2023

-31.12.2023

w zł

Aktywa ﬁnansowe

wyceniane do wart.

godziwej przez

RZiS

Pożyczki i

należności

Inne zobowiązania

ﬁnansowe

wyceniane w

zamortyzowanym

koszcie

Ogółem

Przychody/Koszty z tytułu odsetek

-

223 611,13

-

8 253,43

215 357,70

Zyski/Straty z tytułu wyceny i realizacji

do wart. godziwej

-

12 295 702,20

-

-

-

12 295 702,20

Ogółem (zysk/strata neo)

-

12 295 702,20

223 611,13

-

8 253,43

-

12 080 344,50

Odpisy aktualizujące inwestycje – wyceny o wartości 0,00.

Na dzień bilansowy kilka spółek z portfela Unfold.vc zostało odpisanych do wartości 0,00, były to:

- Central Europe Genomics Center sp. z o.o. – Unfold nie ma kontaktu ze spółką; ostatnie opublikowane w KRS

sprawozdanie ﬁnansowe jest za rok 2021, późniejsze nie zostały ani opublikowane ani przekazane do wglądu

Unfold

- Exit Plan sp. z o.o. - wyraźny brak zmian w postępach spółki w zakresie komercjalizacji ﬂagowej gry Bang on

Balls, która w stosunku do oczekiwań sprzedażowych okazała się porażką; ponadto spółka nie wypuściła ani

w najbliższej przyszłości nie wypuści nowych tytułów, co znacznie wypływa na możliwość upublicznienia

spółki bądź sprzedaży spółki do strategicznego inwestora; obecnie spółka zatrudnia głównie założycieli

- Friendly Score UK Ltd - brak możliwości zbycia udziałów na rynku wtórnym, brak komunikacji i aktualnych

danych ﬁnansowych ze strony spółki;

- Incredible Machines sp. z o.o. – spółka w dniu 4 września 2024r. złożyła w Sądzie Rejonowym dla Wrocławia-

Fabrycznej wniosek o ogłoszenie upadłości

- Pragma Inc - brak możliwości konwersji pożyczki na udziały, brak perspektyw pozyskania inwestora lub

przeprowadzenia rundy ﬁnansowania, brak możliwości wpływu na dalszy rozwój projektu

- Second Chamber S.A, - akcje, które posiada Unfold nie są są notowane na rynku New Connect, od dłuższego

czasu poszukuje nabywcy na nie (również wśród aktualnych akcjonariuszy) – jednak bez żadnego rezultatu

- Sundose sp. z o.o. – spółka w dniu 15 stycznia 2025r. złożyła w Sądzie Rejonowym Lublin-Wschód wniosek

o ogłoszenie upadłości

a) nie występowały istotne ograniczenia (na przykład wynikające z umów kredytowych, wymogów regulacyjnych lub

ustaleń umownych) dotyczące zdolności nieskonsolidowanych jednostek zależnych do przeniesienia środków do

Spółki w formie dywidend pieniężnych lub w celu spłaty pożyczek lub zaliczek udzielonych nieskonsolidowanej

jednostce zależnej przez Spółkę (jednostkę inwestycyjną )

b) nie występowały bieżące zobowiązania lub zamiary w zakresie udzielenia nieskonsolidowanej jednostce zależnej

wsparcia ﬁnansowego lub innego wsparcia, w tym zobowiązania lub zamiary w zakresie pomocy jednostce zależnej

w uzyskaniu wsparcia ﬁnansowego.

c) w analizowanych okresach sprawozdawczych Spółka ani żadne z jej jednostek zależnych nie udzieliły, nie mając ku

temu obowiązku umownego, wsparcia ﬁnansowego lub innego wsparcia nieskonsolidowanym jednostkom zależnym

d) nie wystąpiły żadne ustalenia umowne, które mogą zawierać wymóg, aby Spółka lub jej nieskonsolidowane jednostki

zależne udzieliły wsparcia ﬁnansowego nieskonsolidowanej, kontrolowanej, strukturyzowanej jednostce, w tym

zdarzenia lub okoliczności, które mogłyby narazić Spółkę na stratę (na przykład uzgodnienia dotyczące płynności lub

czynniki wpływające na rating kredytowy związane z obowiązkami nabycia aktywów jednostki strukturyzowanej lub

udzielenia wsparcia ﬁnansowego).

e) w okresie sprawozdawczym ani Spółka ani którakolwiek z jej nieskonsolidowanych jednostek zależnych nie udzielała,

nie mając ku temu obowiązku umownego, wsparcia ﬁnansowego lub innego wsparcia nieskonsolidowanej,

strukturyzowanej jednostce, której Emitent nie kontrolował.

Charakter i zakres ryzyka związanego z instrumentami ﬁnansowymi

Zgodnie z zapisami MSSF7 Spółka przeanalizowała ryzyka związane z instrumentami ﬁnansowymi. Spółka ustaliła zasady

zarządzania ryzykiem w Spółce Unfold.vc ASI S.A., które mają się przyczynić do poprawy wszystkich obszarów zarządzania

oraz ograniczenia ewentualnych negatywnych skutków zdarzeń do akceptowalnego poziomu.

W obszarze ryzyka związanego z instrumentami ﬁnansowymi Spółka może być narażona na:

• ryzyko rynkowe (ryzyko cen instrumentów ﬁnansowych, ryzyko stóp procentowych, ryzyko walutowe);

• ryzyko płynności (ryzyko niedopasowania aktywów i pasywów);

• ryzyko kredytowe.

Ryzyko rynkowe – ryzyko cen instrumentów ﬁnansowych

Działalność Spółki, w szczególności obszar inwestycyjny, jest silnie powiązany z rynkiem kapitałowym.

Pogorszenie ogólnej koniunktury na rynkach kapitałowych może spowodować spadek cen notowanych instrumentów

ﬁnansowych posiadanych przez Spółkę. Konsekwencją takiego pogorszenia może być również zmniejszenie wycen w

przypadku nienotowanych instrumentów ﬁnansowych. Jako jednostka inwestycyjna Spółka zasadniczo wszystkie swoje

zaangażowania inwestycyjne wycenia w wartości godziwej przez wynik ﬁnansowy, co oznacza, że ewentualne negatywne

zmiany cen instrumentów ﬁnansowych w danym okresie bezpośrednio negatywnie wpływają na osiągnięte w tym okresie

wyniki ﬁnansowe. W celu ograniczenia ww. ryzyka Spółka przeprowadza analizę fundamentalną nabywanych instrumentów

ﬁnansowych oraz okresowy monitoring wyników ﬁnansowych spółek portfelowych. Ponadto przeprowadza stały monitoring

dywersyﬁkacjiportfela.

Ryzyko rynkowe – ryzyko stóp procentowych

Spółka nie dokonywała analizy wrażliwości dla tego rodzaju ryzyka ponieważ stopień narażenia na nie Spółki jest niewielki.

Ryzyko rynkowe – ryzyko walutowe

Spółka nie posiadała istotnych składników aktywów ani pasywów wyrażonych w walutach obcych. Nie dokonywano analizy

wrażliwości dla tego rodzaju ryzyka ponieważ stopień narażenia na nie Spółki jest niewielki.

Ryzyko rynkowe – analiza wrażliwości

Z uwagi na charakter działalności inwestycyjnej Spółki, Unfold.vc w ograniczonym zakresie narażona jest na istotne wahania

wynikające z ryzyka stóp procentowych i ryzyka walutowego. W związku z tym, analiza wrażliwości dla tych czynników nie

została przeprowadzona, gdyż ich wpływ na wynik ﬁnansowy oraz kapitał własny Spółki uznany został za nieistotny.

W zakresie ryzyka cen instrumentów ﬁnansowych, które pozostaje kluczowym czynnikiem rynkowym dla działalności Spółki,

wpływ ewentualnych zmian wartości godziwej inwestycji oceniany jest na bieżąco w ramach regularnego monitoringu

portfela. Zmiana wyceny instrumentów udziałowych przekłada się bezpośrednio na wynik ﬁnansowy Spółki, zgodnie z

przyjętą metodąwyceny w wartości godziwej przez wynik ﬁnansowy.

Ryzyko płynności - ryzyko niedopasowania aktywów i pasywów

Spółka jak każdy podmiot działający na rynku narażona jest na ryzyko niewywiązania się z bieżących zobowiązań wynikające z

rozbieżności w wysokości i czasie przepływów ﬁnansowych wynikających z zapadalności aktywów i wymagalności

zobowiązań.

Spółka realizuje swoją politykę inwestycyjną poprzez nabywanie rożnego rodzaju instrumentów ﬁnansowych, przede

wszystkim o charakterze kapitałowym. Część z nich, przykładowo nienotowane udziały i akcje, charakteryzują się

ograniczoną płynnością. W przypadku konieczności pilnego zapewnienia wolnych środków pieniężnych może zaistnieć

sytuacja, w której nie będzie możliwe ich pozyskanie ze względu na ograniczenia w płynności posiadanych instrumentów

ﬁnansowych albo ich pozyskanie będzie wiązało się z koniecznością zaakceptowania wycen znacząco odbiegających od

możliwych do uzyskania na aktywnym rynku.

W celu ograniczenia ww. ryzyka Spółka sprawuje bieżący monitoring wielkości aktywów płynnych oraz bieżących i

planowanych w perspektywie co najmniej jednego kwartału zobowiązań. Na bieżąco monitorowane są możliwości szybkiego

pozyskania kapitału w przypadkach zwiększonego prawdopodobieństwa niedostosowania terminów zapadalności

zobowiązań. Na dzień 31.12.2024 roku Spółka nie była narażona na ryzyko płynności – poziom zobowiązań pozostawał na

bardzo niskim poziomie.

Ryzyko koncentracji

Zarząd Spółki identyﬁkuje koncentracje ryzyka na podstawie wspólnych cech instrumentów ﬁnansowych znajdujących się w

portfelu inwestycyjnym. Analiza koncentracji ryzyka uwzględnia zarówno charakter instrumentów, jak i ich ekspozycję na

zmienne czynniki gospodarcze.

a) Sposób ustalania koncentracji ryzyka:

Koncentracje są określane poprzez analizę struktury portfela inwestycyjnego, z uwzględnieniem rodzaju instrumentów

ﬁnansowych, sektora działalności spółek portfelowych, obszaru geograﬁcznego ich działania oraz etapu rozwoju.

b) Wspólne cechy koncentracji:

Na dzień bilansowy, koncentracja ryzyka dotyczy przede wszystkim:

- ekspozycji inwestycyjnej na spółki z branży nowych technologii i IT,

- inwestycji realizowanych na rynku krajowym (Polska),

- spółek będących w fazie wzrostu lub ekspansji, charakteryzujących się wyższą zmiennością wyceny.

c) Ekspozycja na ryzyko:

Spółka posiada portfel inwestycyjny, w którym istotna część instrumentów ﬁnansowych charakteryzuje się podobnym

proﬁlem ryzyka, co może zwiększać wrażliwość wyników ﬁnansowych na zmiany w otoczeniu rynkowym. Zarząd monitoruje

poziom koncentracji ryzyka i podejmuje działania mające na celu jego ograniczenie w ramach przyjętej strategii inwestycyjnej.

Pozostałe wymagane ujawnienia wynikające z wymogów MSSF 12 Ujawnianie informacji na

temat udziałów w innych jednostkach

Nota 15 – Instrumenty finansowe.

40

41

Ryzyko kredytowe.

Ryzyko kredytowe rozumiane jest jako niewykonanie zobowiązań przez kontrahenta, w szczególności

pożyczkobiorcę. Zmniejszenie lub brak zdolności do regulowania swoich zobowiązań przez kontrahentów Spółki

może spowodować straty ﬁnansowe w związku z posiadaniem przez Spółkę należności z tytułu udzielonych

pożyczek. Nie można również wykluczyć, że banki, w których Spółka deponuje wolne środki pieniężne nie

wywiążą się ze swoich zobowiązań.

Spółka prowadzi stały monitoring sytuacji ﬁnansowej pożyczkobiorców. W zakresie wolnych środków

pieniężnych Spółka korzysta z krótkoterminowych lokat bankowych jedynie w wiarygodnych instytucjach

ﬁnansowych.

Maksymalna ekspozycja na to ryzyko równa jest wartości bilansowej posiadanych instrumentów i na datę

bilansową wyniosła odpowiednio:

Klasyfikacja aktywów finansowych.

Zarządzanie kapitałem.

Długoterminowym celem Spółki jest efektywne zarządzanie kapitałem rozumiane jako długoterminowy wzrost

wartości przy zachowaniu umiarkowanego poziomu ryzyka. Zamiarem Spółki jest przeznaczanie środków

ﬁnansowych przede wszystkim na inwestycje w instrumenty kapitałowe – udziały i akcje Spółek

charakteryzujących się dużym potencjałem rozwojowym. Mogą wystąpić przypadki, że ze względu na

ograniczony dostęp do kapitału, pomimo pojawienia się atrakcyjnych projektów inwestycyjnych Spółka nie będzie

w stanie ich zrealizować i osiągnąć korzyści ekonomicznych. Aby ograniczyć takie ryzyko Spółka prowadzi

bieżącą analizę stanu portfela oraz potencjalnego zapotrzebowania na kapitał (w szczególności w zakresie

działalności inwestycyjnej).

Nota 15 – Instrumenty finansowe.

31.12.2024

w zł

Wartość bilansowa

Kontraktowe

przepływy

pieniężne

Do 6

miesięcy

6 –

12

miesięcy

1 –

2

lata

2 –

5

lat

Powyżej

5 lat

Zobowiązania ﬁnansowe:

-

obligacje

-

-

-

-

kredyt bankowy

-

-

-

-

zobowiązania handlowe

44 149,03

44 149,03

44 149,03

-

pozostałe zobowiązania - leasing

-

-

-

Razem

44 149,03

44 149,03

44 149,03

Wartość bilansowa

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Pożyczki i należności

2 217 523,90

1 615 355,35

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

5 454 651,52

4 853 540,93

Razem

7 672 175,42

6 468 896,28

Należności z tytułu dostaw i usług i

pozostałe należności

w zł

31.12.2024 31.12.2023

Wartość bruo

Utrata wartości

Wartość bruo

Utrata wartości

Bez przeterminowania

2 206 878,35

-

162 152,01

-

Przeterminowane 0

- 30 dni

-

-

50,00

-

Przeterminowane 31

- 120 dni

-

-

150,00

-

Przeterminowanie 121

- 365 dni

-

-

-

-

Przeterminowane powyżej 1 roku

-

-

-

-

Razem

2 206 878,35

-

162 352,01

-

Pożyczki udzielone

w zł

31.12.2024 31.12.2023

Wartość bruo

Utrata wartości

Wartość bruo

Utrata wartości

Bez przeterminowania

-

-

2 108 351,56

655 348,22

Przeterminowane 0

- 30 dni

-

-

-

-

Przeterminowane 31

- 120 dni

-

-

588 424,37

588 424,37

Przeterminowanie 121

- 365 dni

830 088,36

830 088,36

-

-

Przeterminowane powyżej 1 roku

1 473 594,54

1 462 948,99

-

-

Razem

2 303 682,90

2 293 037,35

2 696 775,93

1 243 772,59

41

Transakcje podmiotu z podmiotami powiązanymi

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Wynagrodzenie należne i wypłacone kluczowym członkom kadry kierowniczej

185 616,88

312 208,43

-

Członkowie Zarządu z tytułu pełnienia funkcji

133 911,01

286 708,43

-

Członkowie Rady Nadzorczej z tytułu pełnienia funkcji

51 705,84

25 500,00

Inne transakcje z Członkami Zarządu i innymi kluczowymi członkami kadry

kierowniczej oraz członkami ich rodzin

185 488,43

266 242,78

Transakcje podmiotu z podmiotami powiązanymi

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Przychody ze sprzedaży usług

-

Razem

-

-

Zakupy usług

Razem

-

-

Przychody z tytułu odsetek od udzielonych pożyczek

Joanna Sitarz

-

1 605,70

Incredible Machines

-

1 067,12

Pixel Race Sp. z o.o.

9 006,16

-

Pixel Perfect Dude S.A.

45 205,48

-

AgronetPro Sp. z o.o.

887,67

-

Razem

55 099,31

Razem

55 099,31

42

Transakcje podmiotu z podmiotami powiązanymi

w zł

01.01.2024

31.12.2024

01.01.2023

31.12.2023

Salda rozrachunków na dzień bilansowy powstałe w wyniku

sprzedaży/zakupu towarów/usług:

Salda innych rozrachunków na dzień bilansowy:

-

-

Aktywa ﬁnansowe

4 152 868,64

-

Udziały Network Perspective Sp. z o.o.

1 000 000,00

-

Objęcie udziałów Dance Rooms Europe Sp. z o.o.

1 000 000,00

-

Objęcie udziałów Tequipy Ltd

2 152

868,64

-

Należności:

2 439 321,25

-

Umowa wspólnego przedsięwzięcia

Pixel Perfect Dude S.A.

983 145,21

-

Objęcie akcji Intelliseq S.A.

606 176,04

-

Objęcie udziałów AgronetPro Sp. z o.o.

850 000,00

-

Zobowiązania:

Pożyczki udzielone podmiotom powiązanym:

367 115,42

1 407 726,11

Pixel Perfect Dude

-

425 068,49

AgronetPro Sp. z o.o.

10 645,55

52 021,92

Intelliseq S.A.

300 000,00

-

Incredible Machines Sp. z o.o.

– odsetki

56 469,87

830 088,36

Network Perspective Sp. z o.o.

-

100 547,34

Pożyczki spłacone przez podmioty powiązane:

-

919 791,24

-

Pixel Perfect Dude

-

445 205,48

-

AgronetPro Sp. z o.o.

-

50 000,00

-

Intelliseq S.A.

-

300 000,00

-

Network Perspective Sp. z o.o.

-

124 585,76

-

Utworzone odpisy aktualizujące:

1 213 932,62

-

Pożyczka Incredible Machines Sp. z o.o.

830 088,36

-

Udziały Network Perspective Sp. z o.o.

383

844,26

-

Nota 16 – Informacje dotyczące transakcji ze spółkami portfelowymi oraz podmiotami powiązanymi.

Istotne transakcje ze spółkami portfelowymi w okresie objętym sprawozdaniem ﬁnansowym:

Nie wystąpiły inne niż wskazane w „Najważniejsze wydarzenia 2024 roku”.

Transakcje z Członkami Zarządu i Rady Nadzorczej.

Nie wystąpiły inne niż wskazane w nocie 16.

Warunki transakcji z podmiotami powiązanymi.

Sprzedaż na rzecz oraz zakupy od podmiotów powiązanych dokonywane są według cen rynkowych.

Zobowiązania/należności (z tytułu dostaw i usług) są niezabezpieczone, nieoprocentowane. Należności od lub

zobowiązania wobec podmiotów nie zostały objęte żadnymi gwarancjami udzielonymi lub otrzymanymi.

Dane

uzupełniające.

Dane uzupełniające do jednostkowego sprawozdania

ﬁnansowego spółki Unfold.vc ASI S.A. za rok obrotowy

kończący się w dniu 31 grudnia 2024 roku.

36

05.

Wybrane dane ﬁnansowe

07.

Sprawozdanie ﬁnansowe

11.

Wprowadzenie

17.

Noty i objaśnienia

43.

Dane uzupełniające

Informacje o zatrudnieniu.

W okresie objętym sprawozdaniem ﬁnansowym spółka nie zatrudniała osób na podstawie umów o pracę.

Wynagrodzenia, łącznie z wynagrodzeniem z zysku, wypłacone członkom zarządu i rady nadzorczej.

Wynagrodzenie wypłacone i należne przedstawiono w nocie nr 16.

Transakcje z członkami zarządu i organów nadzorczych i ich małżonkami, krewnymi lub powinowatymi w linii prostej

do drugiego stopnia lub powiązanymi z tytułu opieki, przysposobienia lub kurateli z osobą zarządzającą lub będącą

w organach nadzorczych jednostki.

Nie wystąpiły transakcje z tytułu opieki, przysposobienia lub kurateli. Informacja o transakcjach zawartych przez Emitenta z

podmiotami powiązanymi wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji znajduje się w Nocie

nr 16. W raportowanym okresie nie wystąpiły transakcje inne niż rynkowe.

Informacje o zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych ujętych w sprawozdaniu za bieżący okres.

Nie wystąpiły.

Informacje o odpisach aktualizujących z tytułu utraty wartości aktywów ﬁnansowych, rzeczowych aktywów trwałych,

wartości niematerialnych i prawnych lub innych aktywów oraz odwróceniu takich odpisów.

Spółka nie dokonywała istotnych odpisów wartości niematerialnych ani rzeczowych aktywów trwałych. Zmiany

szacowanych wartości godziwych aktywów ﬁnansowych, odnoszone na wynik ﬁnansowy przedstawiono w notach

opisujących składniki majątku ﬁnansowego.

Informacja dotycząca zmian zobowiązań warunkowych i aktywów warunkowych.

Zobowiązania warunkowe z tytułu umów inwestycyjnych dotyczące zakupu udziałów za podany wkład pieniężny:

Dance Rooms Europe Sp. z o.o. – 1 000 000,00zł - pod warunkiem realizacji wszystkich zobowiązań poinwestycyjnych,

osiągnięcia KPI (dot. umów najmu i wyników ﬁnansowych)

AgronetPro Sp. z o.o. – 650 000,00zł – pod warunkiem osiągnięcia określonych parametrów ﬁnansowych.

Informacje dotyczące prezentacji lokat bankowych.

W sprawozdaniu z przepływów pieniężnych Spółka prezentuje lokaty terminowe jako skł adnik środków pieniężnych i ich

ekwiwalentów.

Zgodnie z punktem 7 MSR 7, ekwiwalenty środków pieniężnych obejmują krótkoterminowe, wysoko płynne inwestycje, które

są łatwo wymienialne na określoną kwotę środków pieniężnych i narażone na nieznaczne ryzyko zmiany wartości. Lokaty

zawierane przez Spółkę spełniają te kryteria, ponieważ:

- mogą zostać zerwane w dowolnym momencie bez utraty wartości nominalnej (Spół ka traci jedynie naliczone odsetki),

- środki z lokat są dostępne niezwłocznie – wpływają na rachunek bieżący w ciągu kilku minut,

- w praktyce Spółka korzystała z możliwości ich wcześniejszego zakończenia w celu realizacji inwestycji kapitałowych.

W związku z powyższym, prezentacja lokat terminowych jako ekwiwalentów środków pieniężnych odzwierciedla rzeczywisty

charakter i dostępność tych środków.

Informacje dotyczące pozycji pozabilansowych.

Nie wystąpiły.

Informacje dotyczące sezonowości i cykliczności działalności.

W okresie objętym historycznymi informacjami ﬁnansowymi działalność spółki nie była sezonowa, ani cykliczna.

Informacje dotyczące zdarzeń następujących po dniu bilansowym.

Po dniu bilansowym (31 grudnia 2024 roku) do dnia zatwierdzenia historycznych danych ﬁnansowych do publikacji

miały miejsce następujące znaczące zdarzenia mające wpływ na sytuację ﬁnansową spółki:

• Wznowienie obrotu akcjami spółki UNFOLD.VC ASI S.A., oznaczonymi kodem „PLVNTIN00011”, od dnia 19 lutego

2025 r.

• Zakończenie programu skupu akcji własnych z dniem 26 marca 2025r. Decyzja została podjęta z uwagi na aktualną

strategię inwestycyjną oraz efektywność realizacji dotychczasowego programu

.

Informacje zgodne z §70 ust. 7 pkt 22) Rozporządzenia Ministra Finansów.

Informacje z działalności za 2024 rok. zgodne z §70 ust. 7 pkt 22) Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia

29.03.2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów

wartościowych […] zamieszczone są w Sprawozdaniu Zarządu

44

45

Podpisy ze strony jednostki sporządzającej sprawozdanie finansowe.

Podpisy wszystkich Członków Zarządu.

Wynagrodzenie netto podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych.

Wynagrodzenie podmiotów uprawnionych do

badania sprawozdań ﬁnansowych (neo)

w zł

31.12.2024

31.12.2023

Podmiot uprawniony

HLB M2 Audit

PIE Sp. z o.o.

HLB M2 Audit

PIE Sp. z o.o.

Badanie sprawozdania ﬁnansowego 38 000,00 38 000,00

Przegląd sprawozdania ﬁnansowego 19 000,00 19 000,00

Jakub Sitarz

Prezes Zarządu

09.04.2025 r.

45

Emilia Mikołajczuk

Ksi

ęgowa

09.04.2025 r.