Title

ROCZNE SPRAWOZDANIE FINANSOWE

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ

INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

za okres

od dnia 1 stycznia 2024 roku

do dnia 31 grudnia 2024 roku

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

2

WPROWADZENIE DO ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1.Informacje o Funduszu

ESALIENS Akcji Skoncentrowany Fundusz Inwestycyjny Zamknięty, zwany dalej „Funduszem”. Fundusz może

zamiast oznaczenia Fundusz Inwestycyjny Zamknięty używać w nazwie skrótu FIZ. Fundusz może używać skrótu

nazwy Esaliens AS FIZ, ESA Akcji Skoncentrowany FIZ lub ESA AS FIZ.

Fundusz jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym. Fundusz został zarejestrowany w Rejestrze Funduszy

Inwestycyjnych pod nr RFi 490 w dniu 22 lipca 2009 roku.

Fundusz został utworzony na podstawie przepisów Ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i

zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi (dalej jako „Ustawa”) i Statutu nadanego mu przez

ESALIENS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. zwane dalej Towarzystwem.

Czas trwania Funduszu jest nieograniczony.

Wskazane w treścininiejszego sprawozdania finansowego odwołania lub odniesienia do postanowień statutu

odnoszą się do statutu Funduszu obowiązującego na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego.

2.Opis celu inwestycyjnego, specjalizacji i stosowanych ograniczeń inwestycyjnych Funduszu

Celem inwestycyjnym Funduszu jest wzrost wartości aktywów Funduszu w wyniku wzrostu wartości lokat. Fundusz

dąży do realizacji celu inwestycyjnego poprzez inwestowanie swoich aktywów w przeważającej części w akcje.

Fundusz realizuje politykę inwestycyjną opartą na fundamentalnej wycenie atrakcyjności poszczególnych lokat i

kategorii lokat, dążąc do osiągnięcia stóp zwrotu adekwatnych do poziomu ryzyka podejmowanego przez Fundusz.

Minimalne zaangażowanie w akcje, notowane na rynkach, o których mowa w art. 21ust. 1b nie będzie mniejsze

niż 60% Wartości Aktywów Funduszu. Inwestycje dokonywane przez Funduszu charakteryzuje wysoki poziom

ryzyka, co oznacza, iż Wartość Aktywów Netto na Certyfikat może podlegać istotnym wahaniom.

Fundusz nie gwarantuje osiągnięcia celu inwestycyjnego.

Lokaty Funduszu

1.Z zastrzeżeniem art.21, Fundusz może inwestować w lokaty przewidziane w Statucie, w tym:

1)akcje oraz dłużne papiery wartościowe dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub

zorganizowanym na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej, na zagranicznych rynkach regulowanych lub

zorganizowanych,

2)instrumenty rynku pieniężnego,

3)depozyty w bankach krajowych, bankach zagranicznych lub w instytucjach kredytowych,

4)instrumenty pochodne, z zastrzeżeniem art. 20 ust. 3 i 4,

5)waluty,

6)akcje spółek nie będących spółkami publicznymi w rozumieniu art. 4 pkt 20 Ustawy o Ofercie Publicznej,

z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do

zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych zwana dalej Ustawą o ofercie publicznej,

bądź udziały w sp. z o. o.,

7)listy zastawne.

2.Na warunkach określonych w Rozporządzeniu w sprawie Instrumentów Pochodnych, Fundusz może lokować

swoje aktywa w instrumenty pochodne notowane na rynku regulowanym lub zorganizowanym na terytorium

Rzeczypospolitej Polskiej lub na zagranicznym rynku regulowanym lub zorganizowanym, opiewające na:

indeksy giełdowe, akcje, waluty, stopy procentowe.

3.W celu ograniczenia ryzyka inwestycyjnego lub zapewnienia sprawnego zarządzania portfelem inwestycyjnym

Fundusz może zawierać umowy mające za przedmiot wyłącznie następujące instrumenty pochodne niebędące

niewystandaryzowanymi instrumentami pochodnymi:

1)walutowe transakcje terminowe,

2)transakcje terminowe na stopę procentową (FRA),

3)transakcje zamiany stóp procentowych (IRS),

4)walutowe transakcje zamiany stóp procentowych (CIRS),

5)kontrakty terminowe na indeksy giełdowe i akcje.

Zawierając powyższe umowy Fundusz stosuje kryteria i warunki zastosowania wskazane w ust. 4 i 6.

4.Fundusz kieruje się następującymi kryteriami przy wyborze instrumentów pochodnych:

1) dla walutowych transakcji terminowych:

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

3

a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,

b) ograniczenie ryzyka kursowego,

c) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,

2) dla transakcji terminowych na stopę procentową (FRA):

a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,

b) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,

3) dla transakcji zamiany stóp procentowych (IRS):

a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,

b) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,

4) dla walutowych transakcji zamiany stóp procentowych (CIRS):

a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,

b) ograniczenie ryzyka kursowego,

c) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu,

5) dla kontraktów terminowych na indeksy giełdowe i akcje:

a) ograniczenie kosztów transakcyjnych,

b) ograniczenie ryzyka rynkowego Funduszu,

c) realizacja celów inwestycyjnych Funduszu.

5.Fundusz może dokonywać Krótkiej Sprzedaży i udzielać pożyczek papierów wartościowych i instrumentów

rynku pieniężnego na warunkach stosowanych na danym rynku regulowanym i w innych segmentach obrotu.

6.Udział procentowy akcji, dłużnych papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i instrumentów

pochodnych w Aktywach Funduszu będzie ulegał zmianie w zależności od oceny potencjału wzrostowego

poszczególnych kategorii lokat. Podstawowymi czynnikami branymi pod uwagę przy ocenie potencjału

wzrostowego poszczególnych kategorii lokat są:

a)obecny i prognozowany poziom rynkowych stóp procentowych i inflacji,

b)tempo wzrostu gospodarczego,

c)dynamika wzrostu zysków spółek giełdowych,

d)wskaźniki wyceny rynkowej spółek,

e)wpływ powyższych czynników na sytuację w poszczególnych krajach i regionach świata.

7.W odniesieniu do akcji notowanych narynkach regulowanych lub zorganizowanych na terytorium

Rzeczypospolitej Polskiej lub rynkach zagranicznych wymienionych w art. 21 ust. 1b, jak równieżakcji

spełniających warunki określone w art. 21 ust. 1c podstawą doboru branż i spółek do portfela jest analiza

fundamentalna oraz ocena ryzyk rynkowych poszczególnych spółek. Fundusz będzie poszukiwał akcji spółek,

które w ocenie Funduszu są niedoceniane lub przeceniane przez innych inwestorów. W ocenie istotne

znaczenie będą miały analizy historycznych sprawozdań finansowych z uwzględnieniem potencjału wzrostu

wartości firmy lub posiadanych przez firmę aktywów. Wśród elementów analizy istotne będą oceny: produktu

oferowanego przez daną spółkę, jej kadry zarządzającej, pozycji rynkowej, sieci dystrybucji, ogólnych

perspektyw rozwoju, możliwości przejęcia lub restrukturyzacji i przewag konkurencyjnych. Wymienione

powyżej w niniejszym ustępie kryteria doboru lokat mają również zastosowanie do inwestycji w udziały w sp. z

o.o. oraz w akcje spółek nie będących spółkami publicznymi w rozumieniu art. 4 pkt 20 Ustawy o Ofercie

Publicznej.

8.W odniesieniu do dłużnych papierów wartościowych i instrumentów rynku pieniężnego notowanych na rynkach

regulowanych lub zorganizowanych na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej lub rynkach zagranicznych

wymienionych w art. 21 ust. 1b, jak również dłużnych papierów wartościowych i instrumentów rynku

pieniężnego spełniających warunki określone w art. 21 ust. 1c struktura czasowa portfela ustalana jest w

oparciu o przewidywane zmiany rynkowych stóp procentowych, kształt krzywej dochodowości, poziom inflacji

oraz wysokości premii za ryzyko kredytowe.

9.Fundusz będzie lokował Aktywa w instrumenty rynku pieniężnego w celu zapewnienia płynności i efektywnego

zarządzania Funduszem.

10.Fundusz będzie lokował Aktywa w walutyw celu zapewnienia płynności i efektywnego zarządzania Funduszem

w wysokości niezbędnej do pokrycia kosztów związanych znabywaniem udziałowych i dłużnych papierów

wartościowych nominowanych w walutach obcych. Funduszmoże lokować Aktywa w depozyty walutowe, ze

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

4

środków pochodzących ze zbycia papierów udziałowych i dłużnych nominowanych w walutach obcych.

Fundusz może kierować się kryterium najwyższej stopy oprocentowania depozytów terminowych w

utrzymywaniu lokat w walutach obcych przy zapewnieniu płynności bieżącej Funduszu.

11.Fundusz może lokować środki gotówkowe w depozyty bankowe. Podstawowym kryteriumwyboru banku, z

którym zawierane są umowy depozytów bankowych będzie wysokość oprocentowania, przy uwzględnieniu

kondycji finansowejbanku, kosztów zawierania umów i prowadzenia rachunków, a także sprawności

operacyjnej danego banku.

12.Dokonując inwestycji w listy zastawne Fundusz kieruje się minimalizacją ryzyka kredytowego emitenta przy

jednoczesnej maksymalizacji uzyskiwanego oprocentowania z papieru wartościowego. Ponadto Fundusz

będzie brał pod uwagę kryteria ryzykazmienności cen papierów wartościowych, ryzyka stopy procentowej oraz

płynności rynkowej przy nabywaniu i sprzedaży listów zastawnych.

Limity inwestycyjne Funduszu

1.Papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego wyemitowane przez jeden podmiot i udziały w tym

podmiocie nie mogą stanowić łącznie więcej niż 20% wartości aktywów Funduszu z zastrzeżeniem ust. 4 i 5

poniżej.

2.Łączna wartość pożyczonych papierów wartościowych i papierów wartościowych wyemitowanych przez jeden

podmiot, będących w portfelu Funduszu nie może przekroczyć 20% wartości aktywów Funduszu, a w

przypadku listów zastawnych 25% wartości aktywów Funduszu. Przy obliczaniu limitów, o których mowa w

zdaniu poprzedzającym, papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem krótkiej

sprzedaży nie pomniejszają wartości lokat w dany papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego, a

papiery wartościowe lub instrumenty rynku pieniężnego będące przedmiotem udzielonej pożyczki powiększają

łączną wartość lokat w dany papier wartościowy lub instrument rynku pieniężnego. Przy obliczaniu limitów, o

których mowa w niniejszym ustępie, pod uwagę bierze się sumę wartości bezwzględnej lokat w dany papier

wartościowy lub instrument rynku pieniężnego. Łączna wartość papierów wartościowych i instrumentów rynku

pieniężnego będących przedmiotem krótkiej sprzedaży nie może przekroczyć 50% wartości aktywów

Funduszu.

3.Fundusz nie może lokować więcej niż 20% wartości aktywów Funduszu w listy zastawne wyemitowane przez

jeden bank hipoteczny w rozumieniu ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. o listach zastawnych i bankach

hipotecznych.

4.Ograniczenia, o których mowa w ust. 1 i 2, nie stosuje się do papierów wartościowych emitowanych,

poręczonych lub gwarantowanych przez Skarb Państwa, Narodowy Bank Polski, państwa należące do OECD

albo międzynarodowe instytucje finansowe, których członkiemjest Rzeczpospolita Polska lub co najmniej

jedno z państw należących do OECD.

5.Nie więcej niż 20% aktywów Funduszu może być lokowane w akcje spółek, które nie są spółkami publicznymi

w rozumieniu art. 4 pkt 20 Ustawy o Ofercie Publicznej, przy czym wielkość zaangażowania w akcje

pojedynczej spółki, która nie jest spółką publiczną, nie będzie przekraczać 10% aktywów Funduszu. Nie więcej

niż 20% aktywów Funduszu może być lokowane w udziały w sp. z o.o., przy czym wielkość zaangażowania w

udziały jednej spółki z o.o., w której udziały Fundusz lokuje swoje aktywa, nie będzie przekraczać 10% aktywów

Funduszu. Łączne zaangażowanie w akcje spółek, które nie są spółkami publicznymi w rozumieniu art. 4 pkt

20 Ustawy o Ofercie Publicznej oraz w udziały w sp. z o.o. nie będzie przekraczać 20% aktywów Funduszu.

6.Depozyty w jednym banku krajowym, banku zagranicznym lub instytucji kredytowej nie mogą stanowić więcej

niż 20% wartości aktywów Funduszu.

7.Waluta obca jednego państwa lub euro nie może stanowić więcej niż 20% wartości aktywów Funduszu.

8.Dopuszczalna łączna wysokość kredytów i pożyczek zaciąganych przez Fundusz wynosi 50% wartości

aktywów Funduszu.

9.Fundusz może emitować obligacje. Emisja obligacji może nastąpić do wysokości nie większej niż 15% wartości

aktywów Funduszu. Emisja obligacji przez Fundusz może nastąpić wyłącznie w trybie przewidzianym w

Ustawie o Ofercie Publicznej.

10.Fundusz utrzymuje, w zakresie niezbędnym do zaspokojenia bieżących zobowiązań Funduszu, część swoich

aktywów na rachunkach bankowych.

3.Firma, siedziba i adres towarzystwa będącego organem Funduszu

Fundusz jest zarządzanyprzez ESALIENS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych Spółka Akcyjna z siedzibą w

Warszawie, przy ul. Warecka 11A, wpisane do Rejestru Przedsiębiorców prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla

m. st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 2717,

zwane dalej „Towarzystwem”.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

5

4.Okres sprawozdawczy i dzień bilansowy

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone na dzień 31 grudnia 2024 roku, za okres od dnia 1 stycznia 2024

roku do dnia 31 grudnia 2024 roku.

5.Kontynuowanie działalności przez Fundusz orazokoliczności wskazujące na zagrożenie

kontynuowania działalności

Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności Funduszu w dającej się

przewidzieć przyszłości, tj. przez okres nie krótszy niż 12 miesięcy od dnia bilansowego. Nie istnieją okoliczności

wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności Funduszu.

6.Podmiot, który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego Funduszu

Podmiotem, który przeprowadził badanie sprawozdania finansowego jest Forvis Mazars Audyt Spółka

z ograniczoną odpowiedzialnością, z siedzibą w Warszawie, ul. Piękna 18, 00-549 Warszawa, wpisany na listę firm

audytorskich prowadzoną przez Polską Agencję Nadzoru Audytowego pod numerem 186.

7.Wskazanie rynku, na którym notowane są certyfikaty inwestycyjne

Certyfikaty inwestycyjne wszystkich serii są przedmiotem obrotu na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

S.A.

8.Wskazanie serii certyfikatów i cech je różnicujących

Certyfikaty emitowane przez Fundusz są certyfikatami publicznymi. Serie poszczególnych certyfikatów

charakteryzują się takimi samymi prawami.

9.Wskazanie emisji certyfikatów inwestycyjnych

Od dnia zarejestrowania Funduszu do daty bilansowej Fundusz wyemitował certyfikaty inwestycyjne serii A, B, C,

D, oraz E.

Do dnia 31 grudnia 2024 roku zostało wyemitowanych:

- 36 102 certyfikatów inwestycyjnych serii A,

- 15 795 certyfikatów inwestycyjnych serii B,

- 29 627 certyfikatów inwestycyjnych serii C,

- 29 279 certyfikatów inwestycyjnych serii D,

- 5 196 certyfikatów inwestycyjnych serii E.

Do dnia 31 grudnia 2024 roku zostało wykupionych:

- 35 000 certyfikatów inwestycyjnych serii A,

- 14 974certyfikatów inwestycyjnych serii B,

- 27 894 certyfikatów inwestycyjnych serii C,

- 24 841 certyfikatów inwestycyjnych serii D,

- 3 845certyfikatów inwestycyjnych serii E.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

6

I.ZESTAWIENIE LOKAT

na dzień 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach PLN z wyjątkiem liczby poszczególnych składników lokat podanej w sztukach)

TABELA GŁÓWNA

31-12-2024

31-12-2023 Dane przekształcone (*)

31-12-2023 Dane opublikowane

TABELA GŁÓWNA

SKŁADNIKI LOKAT

Wartość według

ceny nabycia w

tys.

Wartość według

wyceny na dzień

bilansowy w tys.

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Wartość według

ceny nabycia w

tys.

Wartość według

wyceny na dzień

bilansowy w tys.

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Wartość według

ceny nabycia w

tys.

Wartość według

wyceny na dzień

bilansowy w tys.

Procentowy

udział w

aktywach

ogółem

Akcje

9 872

10 948

87,88%

14 733

13 453

96,86%

14 733

13 453

96,86%

Warranty subskrypcyjne

-

Prawa do akcji

763

807

6,48%

-

Prawa poboru

-

Kwity depozytowe

-

Listy zastawne

-

Dłużne papiery wartościowe

-

Instrumenty pochodne (**)

-

Udziały w spółkach z ograniczoną

odpowiedzialnością

-

Jednostki uczestnictwa

-

Certyfikaty inwestycyjne

-

Tytuły uczestnictwa emitowane

przez instytucje wspólnego

inwestowania mające siedzibę za

granicą

-

Wierzytelności

-

Udzielone pożyczki pieniężne

-

Weksle

-

Depozyty

-

428

3,08%

Waluty

-

Nieruchomości

-

Statki morskie

-

Inne

-

Suma:

10 635

11 755

94,36%

14 733

13 453

96,86%

15 161

13 881

99,94%

(*) Dla okresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w rocznym sprawozdaniu finansowym, na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

(**) W pozycji instrumenty pochodne w Tabeli Głównej wykazane są zarówno instrumenty o wycenie dodatniej jak i ujemnej. W bilansie dodatnia wartość instrumentów pochodnych wykazana jest jako składnik lokat, natomiast

wartość ujemna prezentowana jest w zobowiązaniach.

Niniejsze zestawienie lokat należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania

finansowego.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

7

TABELE UZUPEŁNIAJĄCE

TABELA UZUPEŁNIAJĄCA

AKCJE

Rodzaj rynku

Nazwa rynku

Liczba

Kraj siedziby

emitenta

Wartość według

ceny nabycia w tys.

Wartość według

wyceny na dzień

bilansowy w tys.

Procentowy udział

w aktywach ogółem

AKTYWNY RYNEK REGULOWANY

560 971

9 872

10 948

87,88%

BNP PARIBAS BANK POLSKA S.A.

(PLBGZ0000010)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

5 000

POLSKA

501

426

3,42%

CCC S.A. (PLCCC0000016)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

9 000

POLSKA

1 305

1 654

13,28%

KGHM POLSKA MIEDŹ S.A. (PLKGHM000017)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

2 300

POLSKA

329

264

2,12%

LPP S.A. (PLLPP0000011)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

30

POLSKA

372

466

3,74%

ALIOR BANK S.A. (PLALIOR00045)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

6 000

POLSKA

597

516

4,14%

INSTAL KRAKÓW S.A. (PLINSTK00013)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

50 000

POLSKA

813

1 750

14,05%

NEUCA S.A. (PLTRFRM00018)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

500

POLSKA

453

436

3,50%

AILLERON S.A. (PLWNDMB00010)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

68 370

POLSKA

883

1 477

11,86%

COMPREMUM S.A. (PLPZBDT00013)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

240 000

POLSKA

274

295

2,37%

MIRBUD S.A. (PLMRBUD00015)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

28 400

POLSKA

297

337

2,70%

TORPOL S.A. (PLTORPL00016)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

15 000

POLSKA

571

486

3,90%

AUTO PARTNER S.A. (PLATPRT00018)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

20 000

POLSKA

488

396

3,18%

MOLECURE S.A. (PLONCTH00011)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

66 400

POLSKA

597

671

5,39%

INPOST S.A. (LU2290522684)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

EURONEXT

AMSTERDAM

3 000

LUKSEMBURG

183

212

1,70%

CAPTOR THERAPEUTICS S.A.

(PLCPTRT00014)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

2 000

POLSKA

347

85

0,68%

VERCOM S.A (PLVRCM000016)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

4 000

POLSKA

480

510

4,09%

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

8

TABELA UZUPEŁNIAJĄCA

AKCJE

Rodzaj rynku

Nazwa rynku

Liczba

Kraj siedziby

emitenta

Wartość według

ceny nabycia w tys.

Wartość według

wyceny na dzień

bilansowy w tys.

Procentowy udział

w aktywach ogółem

SHOPER S.A. (PLSHPR000021)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

22 517

POLSKA

856

894

7,17%

WOODPECKER CO S.A. (PLWDPCK00017)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

18 454

POLSKA

526

73

0,59%

AKTYWNY RYNEK NIEREGULOWANY

-

NIENOTOWANE NA AKTYWNYM RYNKU

-

Inny aktywny rynek

-

Suma, w tym:

560 971

9 872

10 948

87,88%

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku

560 971

9 872

10 948

87,88%

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku

-

TABELA UZUPEŁNIAJĄCA

PRAWA DO AKCJI

Rodzaj rynku

Nazwa rynku

Liczba

Kraj siedziby

emitenta

Wartość według

ceny nabycia w tys.

Wartość według

wyceny na dzień

bilansowy w tys.

Procentowy udział

w aktywach ogółem

AKTYWNY RYNEK REGULOWANY

19 067

763

807

6,48%

CAPTOR THERAPEUTICS S.A.

(PLCPTRT00063)

AKTYWNY RYNEK

REGULOWANY

GIEŁDA PAPIERÓW

WARTOŚCIOWYCH

W WARSZAWIE S.A.

19 067

POLSKA

763

807

6,48%

AKTYWNY RYNEK NIEREGULOWANY

-

NIENOTOWANE NA AKTYWNYM RYNKU

-

Inny aktywny rynek

-

Suma, w tym:

19 067

763

807

6,48%

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku

19 067

763

807

6,48%

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku

-

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

9

TABELE DODATKOWE

Tabele dodatkowe, które nie mają zastosowania nie są prezentowane.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

10

II.BILANS

na dzień 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach PLN z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych podanych w sztukach

oraz wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny podanej w PLN)

BILANS

na dzień

31-12-2024

na dzień

31-12-2023 Dane

przekształcone (*)

na dzień

31-12-2023 Dane

opublikowane

I. Aktywa

12 457

13 890

1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

81

428

-

2. Należności

621

9

3. Transakcje reverse repo/buy-sell back

-

4. Składniki lokat notowane na aktywnym rynku

11 755

13 453

5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku

-

428

6. Pozostałe aktywa

-

II. Zobowiązania

84

81

III. Aktywa netto (I - II)

12 373

13 809

IV. Kapitał Funduszu/Subfunduszu

4 967

6 165

1. Kapitał wpłacony

142 898

- certyfikaty inwestycyjne nie w pełni opłacone

-

2. Kapitał wypłacony (wielkość ujemna)

-137 931

-136 733

V. Dochody zatrzymane

6 286

8 924

1. Zakumulowane, nierozdysponowane przychody z lokat netto

-17 520

-17 206

2. Zakumulowany, nierozdysponowany zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat

23 806

26 130

VI. Wzrost (spadek) wartości lokat w odniesieniu do ceny nabycia

1 120

-1 280

VII. Kapitał Funduszu/Subfunduszu i zakumulowany wynik z operacji (IV+V+/-VI)

12 373

13 809

Liczba zarejestrowanych certyfikatów inwestycyjnych w podziale na serie certyfikatów

9 445

10 322

Seria A

1 102

1 173

Seria B

821

871

Seria C

1 733

2 228

Seria D

4 438

4 660

Seria E

1 351

1 390

Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny

1 310,05

1 337,82

Seria A

1 310,05

1 337,82

Seria B

1 310,05

1 337,82

Seria C

1 310,05

1 337,82

Seria D

1 310,05

1 337,82

Seria E

1 310,05

1 337,82

Przewidywana liczba certyfikatów inwestycyjnych

9 445

10 322

Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny

1 310,05

1 337,82

(*) Dla okresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w rocznym sprawozdaniu finansowym, na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

Niniejszy bilans należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

11

III.RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI

za okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach PLN za wyjątkiem wyniku z operacji przypadającego na certyfikat inwestycyjny)

RACHUNEK WYNIKU Z OPERACJI

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

I. Przychody z lokat

399

241

Dywidendy i inne udziały w zyskach

388

215

Przychody odsetkowe

8

25

Przychody związane z posiadaniem nieruchomości

-

Dodatnie saldo różnic kursowych

3

-

Pozostałe

-

1

II. Koszty Funduszu/Subfunduszu

843

893

Wynagrodzenie dla Towarzystwa

609

689

- stała część wynagrodzenia

609

689

- zmienna część wynagrodzenia

-

Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję

-

Opłaty dla Depozytariusza

57

56

Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów Funduszu/Subfunduszu

22

9

Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne

41

42

Usługi w zakresie rachunkowości

102

87

Usługi w zakresie zarządzania aktywami Funduszu/Subfunduszu

-

Usługi prawne

1

Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne

-

Koszty odsetkowe

-

Koszty związane z posiadaniem nieruchomości

-

Ujemne saldo różnic kursowych

-

Pozostałe

11

9

III. Koszty pokrywane przez Towarzystwo

130

111

IV. Koszty Funduszu/Subfunduszu netto (II-III)

713

782

V. Przychody z lokat netto (I-IV)

-314

-541

VI. Zrealizowany i niezrealizowany zysk (strata)

76

1 035

1. Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat

-2 324

2 141

2. Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat, w tym:

2 400

-1 106

- z tytułu różnic kursowych

-2

-

VII. Wynik z operacji (V+-VI)

-238

494

VIII. Podatek dochodowy

-

Wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny

-25,20

47,86

Rozwodniony wynik z operacji przypadający na certyfikat inwestycyjny

-25,20

47,86

Niniejszy rachunek wyniku z operacji należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz

informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

12

IV.ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO

za okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku

(w tysiącach PLN z wyjątkiem liczby certyfikatów inwestycyjnych podanych w sztukach

oraz wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny podanej w PLN)

ZESTAWIENIE ZMIAN W AKTYWACH NETTO

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

I. Zmiana wartości aktywów netto

1. Wartość aktywów netto na koniec poprzedniego okresu

sprawozdawczego

13 809

14 758

2. Wynik z operacji za okres sprawozdawczy (razem), w tym:

-238

494

a) przychody z lokat netto

-314

-541

b) zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat

-2 324

2 141

c) wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat

2 400

-1 106

3. Zmiana w aktywach netto z tytułu wyniku z operacji

-238

494

4. Dystrybucja dochodów (przychodów) Funduszu/Subfunduszu (razem):

-

a) z przychodów z lokat netto

-

b) ze zrealizowanego zysku ze zbycia lokat

-

c) z przychodów ze zbycia lokat

-

5. Zmiany w kapitale w okresie sprawozdawczym (razem), w tym:

-1 198

-1 443

a) zmiana kapitału wpłaconego (powiększenie kapitału z tytułu zbytych

jednostek uczestnictwa)

-

b) zmiana kapitału wypłaconego (zmniejszenie kapitału z tytułu

odkupionych jednostek uczestnictwa)

-1 198

-1 443

6. Łączna zmiana aktywów netto w okresie sprawozdawczym (3-4+-5)

-1 436

-949

7. Wartość aktywów netto na koniec okresu sprawozdawczego

12 373

13 809

8. Średnia wartość aktywów netto w okresie sprawozdawczym (*)

13 241

15 036

II. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych

1. Zmiana liczby certyfikatów inwestycyjnych w okresie sprawozdawczym

Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych

-

Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych

877

986

Saldo zmian

-877

-986

2. Liczba certyfikatów inwestycyjnych narastająco od początku działalności Funduszu/Subfunduszu

Liczba wydanych certyfikatów inwestycyjnych

115 999

Liczba wykupionych certyfikatów inwestycyjnych

106 554

105 677

Saldo zmian

9 445

10 322

3. Przewidywana liczba certfikatów inwestycyjnych

9 445

10 322

III. Zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny

1. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec

poprzedniego okresu sprawozdawczego

1 337,82

1 305,13

2. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny na koniec

bieżącego okresu sprawozdawczego

1 310,05

1 337,82

3. Procentowa zmiana wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny

w okresie sprawozdawczym

-2,08%

2,50%

4. Minimalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w okresie

sprawozdawczym i data wyceny

1 243,77

2024-03-27

1 323,29

2023-11-29

5. Maksymalna wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny w

okresie sprawozdawczym i data wyceny

1 480,99

2024-06-30

1 506,32

2023-06-30

6. Wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny wg ostatniej wyceny

w okresie sprawozdawczym i data wyceny

1 310,05

2024-12-31

1 337,82

2023-12-31

Rozwodniona wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny

1 310,05

1 337,82

IV. Procentowy udział kosztów Funduszu/Subfunduszu w średniej

wartości aktywów netto, w tym (**):

6,37%

5,94%

Wynagrodzenie dla Towarzystwa

4,60%

4,58%

Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję

-

Opłaty dla Depozytariusza

0,43%

0,37%

Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów

Funduszu/Subfunduszu

0,17%

0,06%

Usługi w zakresie rachunkowości

0,77%

0,58%

Usługi w zakresie zarządzania aktywami Funduszu/Subfunduszu

-

(*) Średnia wartość aktywównetto wokresie sprawozdawczym została wyliczonawoparciu o wartości aktywów netto nakażdy dzień, w którym

została przeprowadzona wycena oficjalna w badanym okresie, z uwzględnieniem dni wycen bilansowych na koniec każdego okresu

sprawozdawczego.

(**) Procentowy udział kosztów funduszu w średniej wartości aktywów nettojest teoretyczną wartością, która wskazuje, jaki byłby procentowy udział

kosztów funduszu w średniej wartości aktywów netto, przy ponoszeniu kosztów przez fundusz przez cały rok oraz przy występowaniu przez cały rok

średniej wartości aktywów netto takiej samej, jak wskazana powyżej.

Niniejsze zestawienie zmian należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją

dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

13

V.RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

za okres od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku (w tysiącach PLN)

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

Dane przekształcone (*)

od 01-01-2023

do 31-12-2023

Dane opublikowane

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II)

851

1 005

1 442

I. Wpływy

20 263

30 307

30 744

Z tytułu posiadanych lokat

396

909

1 346

Z tytułu zbycia składników lokat

19 857

29 198

Pozostałe

10

200

II. Wydatki

19 412

29 302

Z tytułu posiadanych lokat

-

Z tytułu nabycia składników lokat

18 574

28 412

Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla towarzystwa

611

690

Z tytułu wypłaconego wynagrodzenia dla podmiotów prowadzących dystrybucję

-

Z tytułu opłat dla depozytariusza

57

58

Z tytułu opłat związanych z prowadzeniem rejestru aktywów funduszu

21

9

Z tytułu opłat za zezwolenia oraz opłat rejestracyjnych

41

42

Z tytułu usług w zakresie rachunkowości

97

81

Z tytułu usług w zakresie zarządzania aktywami funduszu

-

Z tytułu usług prawnych

1

Z tytułu posiadania nieruchomości

-

Pozostałe

10

9

B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej (I-II)

-1 198

-1 442

I. Wpływy

-

Z tytułu zbycia jednostek uczestnictwa albo wydania certyfikatów inwestycyjnych

-

Z tytułu zaciągniętych kredytów

-

Z tytułu zaciągniętych pożyczek

-

Z tytułu spłaty udzielonych pożyczek

-

Odsetki

-

Pozostałe

-

II. Wydatki

1 198

1 442

Z tytułu odkupienia jednostek uczestnictwa albo wykupienia certyfikatów inwestycyjnych

1 198

1 442

Z tytułu spłat zaciągniętych kredytów

-

Z tytułu spłat zaciągniętych pożyczek

-

Z tytułu wyemitowanych obligacji

-

Z tytułu wypłaty przychodów

-

Z tytułu udzielonych pożyczek

-

Odsetki

-

Pozostałe

-

C. Skutki zmian kursów wymiany środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych

-

D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B+/-C)

-347

-437

-

E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek okresu sprawozdawczego

428

865

-

F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec okresu sprawozdawczego (E+/-D)

81

428

-

(*) Dla okresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w rocznym sprawozdaniu finansowym, na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

Rachunek przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z wprowadzeniem, notami objaśniającymi oraz informacją dodatkową, które stanowią integralną część sprawozdania finansowego.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

14

VI. NOTY OBJAŚNIAJĄCE

Nota –1. Polityka rachunkowości Funduszu

Nota –2. Należności Funduszu

Nota –3. Zobowiązania Funduszu

Nota –4. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Nota – 5. Ryzyka

Nota – 6. Instrumenty pochodne

Nota – 7. Transakcje repo/sell-buy back oraz reverse repo/buy-sell back, pożyczek papierów

wartościowych

Nota –8. Kredyty i pożyczki

Nota –9. Waluty i różnice kursowe

Nota – 10. Dochody i ich dystrybucja

Nota – 11. Koszty Funduszu

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

15

Nota - 1 Polityka rachunkowości Funduszu

1)Ujmowanie w księgach rachunkowych operacji dotyczących Funduszu.

1)Księgi rachunkowe Funduszu prowadzi się w języku polskim i w walucie polskiej. Księgi rachunkowe

Funduszu obejmują zbiory zapisów księgowych, obrotów (sum zapisów) i sald, które tworzą:

–dziennik,

–księgę główną,

–księgi pomocnicze,

–zestawienia: obrotów i sald kont księgi głównej oraz sald kont ksiąg pomocniczych,

–wykaz składników aktywów i pasywów

oraz obejmują

–rejestr uczestników Funduszu –w przypadku Funduszy Inwestycyjnych Otwartych oraz

Specjalistycznych Funduszy Inwestycyjnych Otwartych,

–subrejestry uczestników Subfunduszy, wydzielone w ramach rejestru uczestników Funduszu –w

przypadku Funduszy Inwestycyjnych Otwartych i Specjalistycznych Funduszy Inwestycyjnych

Otwartych z wydzielonymi Subfunduszami,

–rejestr certyfikatów inwestycyjnych –w przypadku Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego.

W przypadku funduszu z wydzielonymi subfunduszami księgi rachunkowe prowadzi się odrębnie dla

każdego subfunduszu.

2)Operacje dotyczące Funduszu ujmuje się w księgach rachunkowych w okresie, którego dotyczą.

3)Nabyte składniki lokat ujmuje się w księgach rachunkowych Funduszu według ceny nabycia.

4)Cena nabycia obejmuje prowizję maklerską, a w przypadku nabycia akcji z wykorzystaniem praw poboru

także koszt nabycia tych praw. Składniki lokat nabyte nieodpłatnie ujmuje się według ceny nabycia równej

zero.

5)Cena nabycia papierów wartościowych nominowanych w walutach obcych wyrażana jest w walucie obcej

oraz w walucie polskiej po przeliczeniu według średniego kursu NBP obowiązującego w dniu ujęcia

operacji w księgach rachunkowych Funduszu.

6)Nabycie albo zbycie składników lokat ujmuje się w księgach rachunkowych w dacie zawarcia umowy, pod

warunkiem posiadania przez Depozytariusza oraz Księgowość Funduszy kompletu prawidłowo

sporządzonych dokumentów do godziny 10.30 w dniu sporządzania wyceny za dzień, w którym umowy

zostały zawarte. Składniki lokat nabyte albo zbyte przez Fundusz w dniu wyceny po godzinie 23:00

(godzina wskazana przez Fundusz, o której określa się ostatnie dostępne kursy na rynkach aktywnych w

dniu wyceny) oraz składniki, dla których do godz. 10.30 w dniu sporządzania wyceny za dzień poprzedni

brak jest zlecenia lub potwierdzenia transakcji, uwzględnia się w najbliższej wycenie aktywów Funduszu i

ustaleniu jego zobowiązań.

7)W przypadku nabycia instrumentów finansowych nowej emisji za moment wprowadzenia transakcji do

ksiąg Funduszu uważa się: (1) w przypadkuinstrumentów rejestrowanych na rynku krajowym: datę

rejestracji na rachunku Funduszu, (2) w przypadku instrumentów rejestrowanych na rynkach

zagranicznych: datę otrzymania poprawnego potwierdzenia zawarcia transakcji.

8)Zlecenie sprzedaży papierów wartościowych, które jest wynikiem odpowiedzi na publiczne wezwanie do

sprzedaży ujmujesię w księgach rachunkowych w dacie zawarcia transakcji sprzedaży papierów

wartościowych, któresą przedmiotem publicznego wezwania do sprzedaży, a jeżeli nie jest określona, nie

później niż w dniu rozliczenia na rachunku papierów wartościowych.

9)Jeżeli transakcja kupna/sprzedaży papieru wartościowego w wyniku braku potwierdzenia została ujęta w

księgach rachunkowych w następnym dniu po dniu zawarcia transakcji wynikającym z pierwotnego

dokumentu, to w przypadku transakcji walutowych ujmuje się je w walucie, w której są wyrażone, a także

w walucie polskiej, po przeliczeniu według średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy

Bank Polski na dzień ujęcia operacji w księgach rachunkowych Funduszu, a w przypadku papieru

wartościowego, którego pierwotny termin zapadalności nie jest dłuższy niż 92 dni wycenianego w

skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, do wyceny

przyjmuje się wszystkie parametry wynikające zumowy kupna/sprzedaży, a przede wszystkim datę

nabycia, rozliczenia. W przypadku rozliczenia transakcji kupna/sprzedaży papieru wartościowego

wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy

procentowej oraz braku potwierdzenia zawarcia transakcji, skutek wyceny ujmuje się jako

przychody/koszty odsetkowe.

10)Waluty obce nabywane przez Fundusz w celu rozliczenia transakcji kupna zagranicznych papierów

wartościowych, niestanowiące lokat Funduszu, oraz waluty obce sprzedawane przez Fundusz, ujmuje się

w dniu rozliczenia transakcji nabycia/sprzedaży waluty. Do dnia rozliczenia wycenie podlega forward

walutowy, ujmowany jako niezrealizowany zysk/strata, wynikający z porównania kursu rozliczeniowego i

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

16

średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Transakcje nabycia walut

obcych ujmuje się w księgach rachunkowych według faktycznie poniesionego kosztu, a transakcje

sprzedaży walut obcych ujmuje się według faktycznie uzyskanych środków. Wynik na transakcji zakupu i

sprzedaży walut stanowi przychód lub koszt Funduszu. W przypadku przewalutowania jednej waluty obcej

na drugą obcą wynik z operacji przypisywany jest walucie z której następuje przewalutowanie

11)Walutowe kontrakty terminowe oraz swapy na stopę procentową zabezpieczające transakcje na

instrumencie bazowym ujmuje się w księgach w dniu zawarcia transakcji i wycenia według odpowiedniego

modelu wyceny.

12)Zysk lub stratę ze zbycia lokat wylicza się metodą „HIFO”, tzn. pierwsze sprzedawane są instrumenty

finansowe o najwyższej cenie nabycia. W przypadku instrumentów wycenianych w wysokości

skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, których

pierwotny termin zapadalności jest nie dłuższy niż 92 dnijako pierwsze sprzedaje się instrumenty

finansowe o najwyższej bieżącej wartości księgowej.

13)Należną dywidendę ujmuje się w księgach w dniu Ex-date, czyli w dniu, w którym kurs instrumentu został

skorygowany o wartość dywidendy.

14)Przychody z tytułu dywidendy ujmuje się w kwocie brutto tzn. bez uwzględnienia obciążeń podatkowych

w przychodach w korespondencji z należnościami. Kwota potrąconego podatku, według odpowiednich

przepisów, stanowi koszt Funduszu w korespondencji z należnościami. W przypadku, gdy należna

dywidenda denominowana jest w obcej walucie, podlega ona przeszacowaniu w każdym Dniu Wyceny.

Różnice kursowe powstałew wynikuprzeszacowania ujmowane są w korespondencji z

przychodami/kosztami. Należność z tytułu dywidendy jest zamykana w Dniu Wyceny, gdy następuje

uzgodnienie wyciągu bankowego, na którym widoczne jest finansowe rozliczenie wypłaty dywidendy.

Zamknięcie należności następuje w korespondencji z rachunkiem podstawowym (w przypadku należności

denominowanych w PLN), lub z odpowiednim rachunkiem walutowym (w przypadku należności

denominowanych w walutach obcych).

15)Zwrot podatku nadpłaconego ujmowany jest w księgach, gdy następuje uzgodnienie wyciągu bankowego,

na którym widoczne jest uznanie rachunku, z wyjątkiem rynków, na których fundusz posiada certyfikację.

W przypadku gdy należny zwrot podatku od dywidendy denominowany jest w walucie obcej, podlega on

przeszacowaniu w każdym Dniu Wyceny. Różnice kursowe powstałe w wyniku przeszacowania ujmowane

są w korespondencji z przychodami/kosztami. Należność z tytułu zwrotu podatku jest zamykana w Dniu

Wyceny, w którym następuje uzgodnienie wyciągu bankowego, na którym widoczne jest finansowe

rozliczenie zwrotu podatku. Zamknięcie należności następuje w korespondencji z rachunkiem

podstawowym (w przypadku należności denominowanych w PLN), lub z odpowiednim rachunkiem

walutowym (w przypadku należności denominowanych w walutach obcych).Fundusz ubiega się o zwrot

podatku nadpłaconego w każdym przypadku, gdy należne przychody przewyższają szacowane koszty

związane z ubieganiem się o ten zwrot.Zwrot podatku nadpłaconego ujmowany jest w księgach

rachunkowych, gdy następuje uzgodnienie wyciągu bankowego, na którym widoczne jest uznanie

rachunku.

16)Dniem wprowadzenia do ksiąg zmiany kapitału wpłaconego bądź kapitału wypłaconego jest dzień

wpisania do rejestru uczestników funduszu liczby zbytych lub odkupionych jednostek uczestnictwa albo

wydania lub wykupienia certyfikatów inwestycyjnych, przy zastosowaniu wartości aktywów netto na

jednostkę uczestnictwa albo na certyfikat inwestycyjny, wyznaczonej zgodnie z zasadą, iż na potrzeby

określenia WANJU/WANCI w Dniu Wyceny nie uwzględnia sięzmian w kapitale wpłaconym oraz zmian

kapitału wypłaconego, związanych z wpłatami lub wypłatami, ujmowanymi zgodnie z powyższym opisem.

17)W przypadku zobowiązania z tytułu zbycia papierów wartościowych, przy zobowiązaniu się Funduszu do

odkupu, papier wartościowy będący przedmiotem transakcji pozostaje ujmowany w księgach

rachunkowych Funduszu. Papiery wartościowe nabyte z udzielonym przez drugą stronę przyrzeczeniem

odkupu ujmuje się w księgach rachunkowych, o ile zawarta transakcja przenosi na Fundusz ryzyka

związane z danym papierem wartościowym. Transakcje typu buy-sell-back uznaje się za przenoszące na

Fundusz ryzyka związane z papierem wartościowym będącym przedmiotem transakcji.

18)Przychody odsetkowe od lokat bankowych wycenia się począwszy od dnia zawarcia umowy za pomocą

modelu wyceny, aw przypadku terminu zapadalności nie dłuższego niż 92 dni stosuje się wycenę metodą

skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.

19)Skutek wyceny dłużnych papierów wartościowych po dniu ostatniego notowania na aktywnym rynku

zalicza się do niezrealizowanych zysków/strat z wyceny.

20)W przypadku dłużnych papierów wartościowych dopuszczonych do publicznego obrotu na rynku

aktywnym zmianę wyceny papieru wartościowego przed dniem pierwszego notowania na rynku aktywnym

ujmuje się jako niezrealizowane zyski/straty z wyceny. Od dnia pierwszego notowania na aktywnym rynku

wynik z wyceny stanowi różnicę między wartością godziwą składnika lokat a jego wartością nabycia. Wynik

przeszacowania wartości papieru wartościowego wycenianego w skorygowanej cenie nabycia ustalany do

dnia jego pierwszego notowania zostaje wyksięgowany w dniu pierwszego notowania.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

17

21)Skutek wyceny papierów wartościowych denominowanych w walutach obcych, których pierwotny termin

zapadalności jest nie dłuższy niż92 dni wycenianych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy

zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, wykazuje się jako niezrealizowane zyski/straty z tytułu różnic

kursowych z podziałem na niezrealizowane różnice kursowe związane z kosztem zakupu papieru

wartościowego oraz niezrealizowane różnice kursowe z tytułu przychodów/kosztów odsetkowych. W

momencie sprzedaży niezrealizowane różnice kursowe związane z zakupem wykazujesię jako

zrealizowane różnice kursowe ze zbycia lokat, zaś niezrealizowane różnice kursowe z tytułu

przychodów/kosztów odsetkowych stanowią koszty/przychody Funduszu z tytułu różnic kursowych.

22)W przypadku sprzedaży dłużnych, kuponowych papierów wartościowych wycenianych z rynku aktywnego

lub na podstawiemodelu wyceny należności z tytułu przychodów odsetkowych księgowane są w dniu

zawarcia transakcji w pełnej wysokości zgodnej z tabelą odsetkową emitenta ustaloną na dzień rozliczenia

transakcji.

23)W przypadku sprzedaży dłużnych papierów wartościowych wycenianych w skorygowanej cenie nabycia

należności ztytułu przychodów odsetkowych ujmuje się łącznie z wyceną nominału –według

skorygowanej ceny nabycia na dzień rozliczenia transakcji sprzedaży.

24)Bieżąca wartość papierów wartościowych, których pierwotny termin zapadalności jest nie dłuższy niż 92

dni wycenianych w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy

procentowej, w przypadku których następuje wykup kapitału w ratach, wyznaczana jest zgodnie z

przepływami, jakie następują od dnia zakupu do dnia wykupu ostatniej raty, przy czym oszacowań

efektywnej stopy procentowej dokonuje się w dacie wypłaty odsetek lub w dacie wypłaty raty kapitału. W

dniach wypłaty raty kapitału dokonuje się wykupu odpowiedniej ilości papierów wartościowych

stanowiących określonyprocent ich łącznej ilości będącej w posiadaniu Funduszu. Różnicę powstałą przy

wykupie raty kapitału ujmuje się w postaci korekty do przychodów odsetkowych.

W przypadku papierów wartościowych o wykupie kapitału w ratach i nabywanych w różnych terminach

(każdy zakup stanowi odrębną paczkę zakupu), wykupywaną ilość obligacji wyznacza się jako odpowiedni

procent ilości papierów wartościowych znajdujących się w danej paczce zakupu. Jeżeli z wyliczeń wynika

konieczność dodania lub odjęcia na jednej z paczek pewnej liczby papierów wartościowych, modyfikacji

dokonuje się na paczce o największej liczbie papierów wartościowych. W przypadku, gdy występuje kilka

paczek o tej samej ilości papierów wartościowych, zaokrąglenia dokonuje sią na paczce o dacie zakupu

najbliższej w stosunku do dnia wyceny. W przypadku wykupu papierów wartościowych, dla których

następuje wykup kapitału w ratach, nie stosuje się metody HIFO.

Papiery wartościowe, których własność została przeniesiona przez Fundusz na drugą stronę w wyniku

zawarcia umowy pożyczki papierów wartościowych, stanowią składnik lokat Funduszu. Przychody z tytułu

udzielenia pożyczki papierów wartościowych Fundusz nalicza zgodnie z warunkami ustalonymi w umowie.

Papiery wartościowe, których Fundusz stał się właścicielem w wyniku zawarcia umowy pożyczki papierów

wartościowych, nie stanowią składnika lokat Funduszu. Koszty z tytułu otrzymania pożyczki papierów

wartościowych Fundusz rozlicza zgodnie z warunkami ustalonymi w umowie.

W przypadku wykupienia przez Fundusz wszystkich certyfikatów inwestycyjnych danej serii, jeżeli wartość

wykupienia wynikająca z przemnożenia ilości certyfikatów inwestycyjnych oraz WAN/CI przekracza

wartość aktywów netto danej serii, następuje proporcjonalne pomniejszenie aktywów poszczególnych serii

certyfikatów inwestycyjnych w celu zapewnienia wystarczającej ilości środków pieniężnych

przekazywanych uczestnikom.

2)Wycena składników lokat

1)Fundusz dokonuje wyceny Aktywów Funduszu oraz ustala Wartość Aktywów Netto Funduszu oraz

Wartość Aktywów Netto Funduszu na Certyfikat Inwestycyjny w każdym Dniu Wyceny oraz na dzień

sporządzenia sprawozdania finansowego.

2)Wartość aktywów nettoFunduszu jest równa wartości wszystkich aktywów Funduszu pomniejszonych o

wartość zobowiązań Funduszu w dniu wyceny.

3)Wartość aktywów netto Funduszu na certyfikat inwestycyjny jest równa wartości aktywów netto Funduszu,

w dniu wyceny, podzielonej przez całkowitą liczbę certyfikatów inwestycyjnych ustaloną napodstawie

rejestru certyfikatów inwestycyjnych Funduszu w dniu wyceny.

4)Aktywa Funduszu wycenia się, a zobowiązania Funduszu ustala się według wiarygodnie oszacowanej

wartości godziwej wrozumieniu art. 28 ust. 6 ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości w dniu

wyceny, z zastrzeżeniem zasad wyceny aktywów i zobowiązań finansowych:

a)pierwotnym terminie zapadalności nie dłuższym niż 92 dni, który to termin dotychczas nie podlegał

wydłużeniu,

oraz

b)niepodlegających operacjom objęcia dłużnych papierów wartościowych kolejnej emisji połączonych

z umorzeniem posiadanych przez Fundusz dłużnych papierów wartościowych wcześniejszej emisji.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

18

3)Wycena papierów wartościowych i praw majątkowych notowanych na rynku aktywnym

1)Wartość godziwą składników lokat, dla których można oszacować wartość według ceny z aktywnego

rynku, wycenia się w następujący sposób:

a)jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku –w

oparciu o ostatni dostępny w momencie dokonywania wyceny kurs ustalony na aktywnym rynku w dniu

wyceny, z zastrzeżeniem, że gdywycena aktywów Funduszu dokonywana jest po ustaleniu w dniu

wyceny kursu zamknięcia, za ostatni dostępny kurs przyjmuje się ten kurs,

b)jeżeli dzień wyceny jest równocześnie zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku,

przy czym w dniu wyceny nie zawarto żadnej transakcji na danym składniku aktywów, a w przypadku

polskich obligacji skarbowych nie wyznaczono kursu fixingowego z 16:30, w oparciu o wiarygodnie

oszacowaną wartość godziwą określoną w pkt. 2.

c)jeżeli dzień wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na aktywnym rynku –według

ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu zamknięcia ustalonego na aktywnym

rynku, w przypadku polskich obligacji skarbowych kursu fixingowego z 16:30, a w przypadku braku

kursu zamknięcia lub w przypadku polskich obligacji skarbowych braku kursu fixingowego z 16:30 –

innej, ustalonej przez rynek wartości stanowiącej jego odpowiednik,zgodnie z zasadami, o których

mowa w pkt. 1b).

Jeżeli, pomiędzy wskazaną w statucie godziną określającą ostatnio dostępne kursy w dniu

dokonywania wyceny a momentem zakończenia przeprowadzaniaprocedury Wyceny Aktywów

Funduszy zajdą istotne zmiany narynku lub zostanie powzięta informacja skutkująca znacznie na

Wycenę Aktywów Funduszy, Fundusz ujmuje te zdarzenia w aktualnej wycenie. Towarzystwo

podejmując decyzję o ujęciu tych zdarzeń w aktualnej wycenie przekazuje stosowną informację

Depozytariuszowi.

Jeżeli w momencie przeprowadzania procedury Wyceny Aktywów Funduszy brak jest możliwości

pozyskania informacji o kursach zgodziny wskazanej w statucie Funduszu, wartość godziwą

składników lokat notowanych na aktywnym rynku wycenia się w oparciu o ostatniedostępne kursy z

dnia wyceny.

d)dla polskich obligacji skarbowych do wyceny przyjmuje się kurs fixingowy z 16:30, a w przypadku jego

braku kurs transakcyjny (z zamknięcia sesji),

e)dla zagranicznych papierów dłużnych do wyceny przyjmuje się kurs BGN, jako pierwsze źródło wyboru

ceny

2)Każdorazowo przy ustalaniu wartości godziwej celem Funduszu jest możliwie najlepsze jej oszacowanie

przy uwzględnieniu posiadanych zasobów oraz możliwości pozyskania odpowiednich informacji. Sposób

oszacowania wartości godziwej jest każdorazowo uzgadniany z depozytariuszem.

Za wiarygodnie oszacowaną wartośćgodziwą, o której mowa w punkcie 1b), uznaje się wartość

wyznaczoną według następującej kolejności, na podstawie:

a)dla polskich obligacji skarbowych:

1) wartości BGN (Bloomberg Generic) oszacowanej przez autoryzowany serwis Bloomberg,

2) średniej arytmetycznej z najlepszych ofert kupna i sprzedaży dostępnych na moment zamknięcia

sesji, (jedynie w przypadku, jeżeli spread pomiędzy ofertami wynosi nie więcej niż 2 punkty

procentowe z rynku głównego dostępnych w dniu wyceny), z tym że uwzględnianie wyłącznie ceny w

ofertach sprzedażybądź w ofertach kupna jest niedopuszczalne –konieczne jest istnienie ofert po

obu stronach rynku. Wyliczonej w ten sposób średniej nie zaokrągla się,

3) kursu wyznaczonego w czasie fixingu na otwarcie sesji na rynku Treasury BondSpot Poland

4) kursu przyjętego do wyceny z dnia poprzedniego.

b)dla pozostałych lokat, niewymienionych w pkt. a):

1) średniej arytmetycznej z ofert kupna i sprzedaży (jedynie w przypadku, jeżeli spread pomiędzy

ofertami: dla udziałowych papierów wartościowych wynosi nie więcej niż 10%, a dla dłużnych

papierów wartościowych nie więcej niż 2 punkty procentowe z rynku głównego dostępnych w dniu

wyceny), z tymże uwzględnianie wyłącznie ceny w ofertach sprzedaży bądź w ofertach kupna jest

niedopuszczalne –konieczne jest istnienie ofert po obu stronach rynku. Wyliczonej w ten sposób

średniej nie zaokrągla się,

2) kursu przyjętego do wyceny z dnia poprzedniego.

3)Składniki lokat, które są notowane na więcej niż jednym rynku aktywnym wycenia się w oparciu o ceny z

rynku głównego. Rynek główny określa się w oparciu kolejno o następujące kryteria:

a)wolumen obrotu na danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca kalendarzowego,

b)liczbę zawartych transakcji na danym składniku lokat w okresie ostatniego miesiąca

kalendarzowego,

c)ilość danego składnika lokat wprowadzonego do obrotu na danym aktywnym rynku,

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

19

d)kolejność wprowadzenia danego składnika lokat do obrotu na poszczególnych rynkach,

e)możliwość dokonania przez Fundusz transakcji na danym rynku.

Zarządzający danym Funduszem obowiązany jest przekazać do Księgowości Funduszy pisemną

informację zawierającą listę rynków, na których Fundusz może zawierać transakcje na danym składniku

lokat.

W przypadku braku możliwości wyboru rynku głównego w oparciu o kryteria wskazane w pkt a)-e)

powyżej decyzję o wyborze rynku głównego podejmuje Towarzystwo w porozumieniu z

Depozytariuszem. Wyboru rynku głównego, uzasadnionego polityką inwestycyjną Funduszu, dokonuje

się na koniec każdego kolejnego miesiąca kalendarzowego.

3.1. W przypadku, gdy papier wartościowy nowej emisji jest wprowadzany do obrotu w momencie, który

nie pozwala na dokonanie porównania w pełnym okresie wskazanym powyżej, ustalenie rynku głównego

następuje:

–poprzez porównanie obrotów z poszczególnych rynków od dnia rozpoczęcia notowań do końca

okresu porównawczego,

–w przypadku, gdy rozpoczyna się obrót papierem wartościowym, wybór rynku dokonywany jest

poprzez porównanie obrotów na poszczególnych rynkach z pierwszego dnia wystąpienia

obrotów,

–w przypadku zakupu udziałowych papierów wartościowych nowych emisji do momentu wejścia

do obrotu na aktywnym rynku ich wartość godziwą wyznacza cena nabycia, chyba że jest

możliwa wycena na podstawie ceny z rynku aktywnego nieróżniącego się istotnie składnika, w

szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym.

3.2. W przypadku, gdy rozpoczyna się obrót udziałowym papierem wartościowym, zaś na rynku nie

wystąpiły jeszcze transakcje, w przypadku występowania ofert kupna i sprzedaży za wartość godziwą

uznaje się średnią z tych ofert, jeżeli spread pomiędzy ofertami: dla udziałowych papierów wartościowych

wynosi nie więcej niż 10%. W przypadku występowania ofert na więcej niż jednym rynku, do wyboru rynku

stosuje się zasadę najmniejszego spreadu najlepszych ofert dostępnych w momencie zakończenia sesji

z pierwszego dnia wystąpienia ofert.

W przypadku zakupu polskich instrumentów dłużnych nowej emisji innych niżobligacje wyemitowane

przez Skarb Państwa denominowane w PLN oraz udziałowych papierów wartościowych nienotowanych

na aktywnym rynku, do dnia budowy modelu i jego uzgodnienia z depozytariuszem, (czas budowy modelu

do 14 dni kalendarzowych, w uzasadnionych przypadkach może ulec wydłużeniu w porozumieniu z

depozytariuszem) za wartość godziwą uznaje się cenę nabycia, zuwzględnieniem pkt 4a, przy czym

zmiana metody wyceny nacenę z aktywnego rynku może nastąpić jedynie z początkiem nowego miesiąca,

po dokonaniu klasyfikacji danego rynku jako rynku aktywnego,

W przypadku zakupu dłużnych zagranicznych papierów wartościowych nowej emisji w okresie do

zakończenia pierwszego miesiąca notowania na rynkach zorganizowanych ich wartość godziwą wyznacza

się na podstawie kursu referencyjnego BGN lub w inny sposób uzgodniony z depozytariuszem

uwzględniający dostępne dane z rynku.

W okresie pomiędzy dniem ostatniego notowania na rynku aktywnym a dniem wykupu stosuje się cenę

wykupu przy założeniu, że ostatnia cena z notowania nie jest niższa niż 95% wartości nominału. W

pozostałych przypadkach wymagana jest dodatkowa analiza.

Dopuszcza się możliwość wyceny udziałowych papierów wartościowych nabytych w drodze nowych emisji

według ceny nabycia pod warunkiem, że emitent zadeklarował w dokumentach ofertowych zamiar

wprowadzenia papierów wartościowych do zorganizowanego systemuobrotu i nowe informacje dotyczące

emitenta nie wymagają aktualizacji wyceny w celu wiarygodnego oszacowania wartości godziwej.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

20

4)Papiery wartościowe, w przypadku których nie ma możliwości określenia ich wartości godziwej według

metod określonych w pkt. 1-3, oraz dla papierów dłużnych wyemitowanych na rzecz Funduszu

Przeciwdziałania Covid-19 zabezpieczone gwarancją Skarbu Państwa (BGK i PFR) z powodu

występujących na rynku GPW istotnych wahań cen i wolumenów transakcji w trakcie sesji

niepozwalających w sposób ciągły wiarygodnie oszacować wartości godziwej tych instrumentów, wycenia

się według:

–w przypadku aktywów i zobowiązań finansowych, których pierwotny termin zapadalności jest nie

dłuższy niż 92 dni oraz niepodlegających operacjom objęcia dłużnych papierów wartościowych

kolejnej emisji połączonych z umorzeniem posiadanych przez Fundusz dłużnych papierów

wartościowych wcześniejszej emisji –skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu

efektywnej stopy procentowej, z uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości składnika aktywów,

przy czym skutek wyceny zalicza się odpowiednio doprzychodów odsetkowych albo kosztów

odsetkowych Funduszu proporcjonalnie do częstotliwości ustalania wartości aktywów netto w dniach

wyceny,

–dla aktywów i zobowiązań finansowych w przypadku, gdy termin zapadalności jest dłuższy niż 92 dni

–wartości godziwej uzyskanej po oszacowaniu wartości z wykorzystaniem modeli wyceny poziomu 2

lub 3 hierarchii wartości godziwej, zgodnie z metodyką ustaloną przez Fundusz. W przypadku

dłużnych papierów wartościowych do wyceny uwzględnia sięwartości z modeli z dokładnością do

trzech miejsc po przecinku,

–w odniesieniu do instrumentów finansowych o charakterze udziałowym innych niż wymienione

powyżej, stosuje się metodę estymacji, powszechnie stosowaną i uznawaną za adekwatną do danego

instrumentu finansowego, z uwzględnieniem danych z rynków aktywnych, w tym:

- ostatnio dostępne ceny transakcyjne na wycenianym składniku lokat ustalone pomiędzy

niezależnymi od siebie i niepowiązanymi ze sobą stronami,

- metody rynkowe, a w szczególności metodę porównywalnych spółek giełdowych oraz

metodę porównywalnych transakcji,

- metody dochodowe, a w szczególności metodę zdyskontowanych przepływów pieniężnych,

- metody księgowe, a w szczególności metodę skorygowanej wartości aktywów netto,

Jeżeli dotychczasowe modele do wyceny nie będą adekwatne do nowego składnika lokat, czas

budowy modelu może wynieść do 30 dni kalendarzowych, zaś w przypadku parametryzacji

składników lokat wycenianych z zastosowaniem modeli dotychczas stosowanych czas

aktualizacji modelu wynosi do 14 dni kalendarzowych, z zastrzeżeniem niestandardowych

sytuacji, w których w porozumieniu z depozytariuszem czas ten może ulec wydłużeniu,

–w przypadku braku możliwości wyceny metodami określonymi w pkt. 4.c) Fundusz podejmie

starania by uzyskać wartość oszacowaną przez wyspecjalizowaną, niezależną jednostkę

świadczącą tego rodzaju usługi.

Modele i metody wyceny składników lokat Funduszu, o których mowa w pkt. 4.b) -d), podlegają

uzgodnieniu z depozytariuszem.

1.1 W przypadku składników lokat, dla których wartość godziwą oszacowano według ceny z aktywnego

rynku, gdy zpoczątkiem miesiąca uznaje się brak aktywnego rynku, wartośćgodziwą ustala się

według modelu z poziomu 2 hierarchii wartości godziwej, w którym za dane obserwowalne przyjmuje

się ceny podobnych aktywów pochodzących z aktywnego rynku lub ceny identycznych lub podobnych

aktywów pochodzących z rynku, który nie jest aktywny. W sytuacji braku takich danych

obserwowalnych za wartość godziwą uznaje się ostatnią, dostępną cenę pochodzącą z rynku

aktywnego. Tak ustaloną wartośćgodziwą przyjmuje się dodnia budowy modelu, o którym mowa w

pkt. 4. b)-d) i jego uzgodnienia z depozytariuszem (czas budowy modelu w zależności od

skomplikowania – do 30 dni kalendarzowych).

W uzasadnionych przypadkach, gdy w stosunku do wycenianych za pomocą uzgodnionego modelu

aktywów występuje rozbieżność w cenach pomiędzy Funduszem a Depozytariuszem, Towarzystwo

podejmuje decyzję odnośnie zastosowania wyceny, która może być potwierdzona przez

Depozytariusza.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

21

5)Wycena papierów wartościowych przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej opiera się na przyszłych

przepływach pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności, a w przypadku

składników o zmiennej stopie procentowej –do najbliższego terminu oszacowania przez rynek poziomu

odniesienia, stanowiącą wewnętrzną stopę zwrotu składnika aktywów lub zobowiązania w danym okresie. Na

każdy dzień wyceny Fundusz ocenia, czy istnieją obiektywne dowody utraty wartości składnika lokat

wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej

i uwzględnia je w wycenie. Składnik lokat utracił wartość, gdy istnieją obiektywne dowody utraty wartości

wynikające z jednego lub więcej zdarzeń mających miejsce po początkowym ujęciu składnika lokat (‘zdarzenie

powodujące stratę’), a zdarzenie (lub zdarzenia) powodujące stratę ma wpływ na oczekiwane przyszłe

przepływy pieniężne wynikające ze składnika lokat, których wiarygodne oszacowanie jest możliwe. Do

obiektywnych dowodów utraty wartości składnika lokat zalicza się m.in. uzyskane przez Fundusz informacje

dotyczące następujących zdarzeń:

- znaczące trudności finansowe emitenta,

- niedotrzymanie warunków umowy, np. niespłacenia albo zalegania ze spłaceniem odsetek lub nominału,

- wysokiego prawdopodobieństwa upadłości lub innej reorganizacji finansowej emitenta.

Jeżeli istnieją obiektywne dowody, żezostała poniesiona strata z tytułu utraty wartości składnika lokat

wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej,

bieżącą wartość oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych dyskontuje się z zastosowaniem

pierwotnej efektywnej stopy procentowej składnika lokat.

Określając przyszłe przepływy pieniężne oczekiwane w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności w

szacowaniu utraty wartości danego składnika lokat wycenianego w skorygowanej cenie nabycia, oszacowanej

przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, Fundusz określa różne możliwe scenariusze związane z

oczekiwanymi przyszłymi przepływami pieniężnymi, jak również ocenia prawdopodobieństwa ich wystąpienia.

Prawdopodobieństwa wystąpienia możliwych scenariuszy związanych z oczekiwanymi przyszłymi

pieniężnymi sumują się do wartości jeden.

Utrata wartości składnika lokat każdorazowo uzgadniana jest z Depozytariuszem, który ocenia określone

przez Fundusz przyszłe przepływy pieniężne oczekiwane w okresie do terminu zapadalności lub

wymagalności. Towarzystwo przekazuje Depozytariuszowi posiadane informacje wskazujące na utratę

wartości papierów, otrzymane od emitenta (wynikające np. ze sprawozdania finansowegospółki, z

prowadzonej korespondencji z emitentem lub pozyskane na spotkaniach z emitentem). Depozytariusz, w

miarę możliwości bezpośredniego pozyskania odpowiednich informacji, dokonuje weryfikacji otrzymanych od

Towarzystwa informacji bezpośrednio u emitenta papierów wartościowych.

6)Dłużne papiery wartościowe nienotowane na aktywnym rynku, dla których brak jest możliwości ustalenia

przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminu zapadalności wycenia się według

wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej określonej wpkt. 4.b). W szczególności wycena dłużnych

papierów wartościowych nienotowanych na aktywnym rynku opiera się na sprawozdaniach finansowych

emitenta oraz innych informacjach związanych z emitentem, mogących mieć wpływ na wycenę.

7)W przypadku przeszacowania składnika lokat Funduszu dotychczas wycenianego w wartości godziwej, do

wysokości skorygowanej ceny nabycia –wartość godziwa wynikająca z ksiąg rachunkowych stanowi, na dzień

przeszacowania, nowo ustaloną skorygowaną cenę nabycia.

8)Transakcje reverse repo / buy-sell back i depozyty bankowe wycenia się począwszy od dnia ujęcia w księgach

za pomocą modelu wyceny, a w przypadku transakcji o terminie zapadalności nie dłuższym niż 92 dni wycenia

się metodą skorygowanej ceny nabycia, oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej z

uwzględnieniem odpisów z tytułu utraty wartości składnika aktywów. Transakcja repo/sell-buy back,

zaciągnięte kredyty i pożyczki środków pieniężnych oraz dłużne instrumenty finansowe wyemitowane przez

Fundusz wycenia się począwszy od dnia ujęcia w księgach przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej.

9)W przypadku inwestycji przez Fundusz w certyfikaty inwestycyjne/jednostki (tytuły) uczestnictwa innego

funduszu („Fundusz bazowy”) niedopuszczone do publicznego obrotu, wyceniane są one według ostatniej

ogłoszonej przez Fundusz bazowy wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny/jednostkę (tytuł)

uczestnictwa przy uwzględnieniu wszystkich istotnych zmian wartości godziwej w okresie pomiędzy

ogłoszeniem wartości jednostki uczestnictwa, a godziną w dniu wyceny wskazaną w statucie. W sytuacji

ogłoszenia przez Fundusz bazowy korekty wyceny certyfikatu inwestycyjnego/ jednostki (tytułu) uczestnictwa

wartość ta jest uwzględniana w najbliższej wycenie Funduszu.

10) Wszelkie operacje dokonywane przez Fundusz potwierdzone do momentu wyceny są ujmowane według

wartości z dnia wyceny.

11) Zobowiązania z tytułu nabycia papierów wartościowych, wycenianych w skorygowanej cenie nabycia,

oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, wykazuje się do momentu rozliczenia

transakcji kupna według wartości nabycia. Papiery wartościowe, wyceniane w skorygowanej cenie nabycia,

oszacowanej przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej, wykazuje się do momentu rozliczenia

transakcji kupna według wartości nabycia.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

22

12) Wartość godziwą prawa poboru nienotowanego na rynku aktywnym określa się każdego dnia wyceny według

następujących zasad:

L

BC−

C – cena rynkowa akcji w danym dniu,

B – cena emisyjna akcji nowej emisji,

L – liczba pp potrzebnych do nabycia akcji nowej emisji.

W przypadku, gdy wartość teoretyczna prawa poboru ustalona według powyższego wzoru jest mniejsza od 0,

do wyceny przyjmuje się wartość prawa poboru jako 0.

W przypadku, gdy nie jest znana cena emisyjna akcji nowej emisji, a prawo poboru będzie notowane na rynku

zorganizowanym, do wyceny przyjmuje się wartość prawa poboru na poziomie 0.

13) Przed dniem pierwszego notowania na aktywnym rynku prawa do akcji nienotowanych na aktywnym rynku

wyceniane są po cenie emisyjnej akcji nowej emisji. Prawa do akcji nienotowanych powstałe w wyniku

zamiany praw poboru zakupionych na GPW wyceniane są po cenieemisyjnej akcji nowej emisji powiększonej

o koszt nabycia praw poboru.

14) Wycena praw do akcji oraz praw do nowej emisji akcji notowanych na aktywnym rynku odbywa się w oparciu

o kurs ustalony na aktywnym rynku w dniu wyceny lub w przypadku jego braku w oparciu o publicznie

ogłoszoną na aktywnym rynku cenę nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej

konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym.

15) Papiery wartościowe zgłoszone do sprzedaży lub wymiany w odpowiedzi na publiczne wezwanie wycenia

się na podstawie ceny z wezwania lub warunków wymiany, w przypadku oferty, w której:

- wezwanie obejmuje skup 100% papierów;

- Fundusz posiada potwierdzone informacje o spełnieniu wszystkich warunków z wezwania;

- Fundusz odpowiada na wezwanie całą posiadaną pozycją papierów.

- Brak jest dodatkowych warunków zawieszających wezwanie

Zmiana wyceny może nastąpić dopiero w dniu uzyskania jednoznacznego komunikatu o dojściu oferty do

skutku lub w dniu zawarcia/rozliczenia transakcji sprzedaży, jednak nie wcześniej niż w dniu następującym po

ostatnim dniu trwania wezwania/oferty.

16) Kontrakty terminowe notowane na aktywnym rynku Fundusz wycenia według zasad określonych w pkt. 1.

Kontrakty terminowe zawarte poza aktywnym rynkiem wycenia się według wartości godziwej otrzymanej przy

zastosowaniu modelu wyceny.

17) W dniu wyceny zobowiązania Funduszu z tytułu wystawionych opcji notowanych na aktywnym rynku ustala

się według wartości godziwej wystawionych opcji, wycenionych zgodnie z metodami określonymi w ust. 1-3.

18) Zobowiązania Funduszu z tytułu krótkiej sprzedażypapierów wartościowych wycenia się według zasad

przyjętych dla tych papierów wartościowych.

4)Wycena papierów wartościowych notowanych na zagranicznych rynkach

1.W przypadku nabycia przez Fundusz papieru wartościowego wyemitowanego zagranicą podmiot

prowadzący księgi rachunkowe Funduszu określa rynki aktywne tego papieru wartościowego i przedstawia

depozytariuszowi do akceptacji informację będącą podstawą wyboru metody wyceny.

2.Aktywa i zobowiązania denominowane w walutach obcych:

a)wycenia się w sposób określony w pkt. 1-2 „Wycena papierów wartościowych i praw majątkowych

notowanych na krajowych rynkach”, przy czym w zakresie kryterium wyboru rynku głównego stosuje

się odpowiednio postanowienia pkt. 3,

b)wycenia się w walucie kraju notowania lub –w przypadku papierów nienotowanych na aktywnym

rynku –w walucie, w której składnik lokat jest denominowany i wykazuje się w walucie polskiej po

przeliczeniu według ostatniego dostępnego średniego kursu wyliczonego dla danej waluty przez

Narodowy Bank Polski na moment wskazany w statucie Funduszu, w którym określane są ostatnie

dostępne kursy,

c)wartość aktywów notowanych lub denominowanych w walutach,dla których Narodowy Bank Polski

nie ustala kursu, ich wartość jest określana w relacji do ostatniego dostępnego średniego kursu euro

wyliczonego przez Narodowy Bank Polski na moment wskazany w statucie Funduszu, w którym

określane są ostatnie dostępne kursy,

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

23

d)środki pieniężne oraz należności i zobowiązania niedenominowane w złotych wycenia się lub ustala

w walucie, w której są wyrażone, a także w walucie polskiej po przeliczeniu według średniego kursu

NBP dostępnego na moment wskazany w statucie Funduszu, w którym określane są ostatnie

dostępne kursy.

e)w celu ustalenia wartości papierów wartościowych notowanych lub denominowanych w walutach

obcych wykorzystuje siękursy papierów wartościowych notowanych w walutach obcychi

przeliczanych na walutę polską.

3.Tytuły uczestnictwa notowane na rynku aktywnym emitowane przez instytucje wspólnego

inwestowania mające siedzibę za granicą są wyceniane w sposób określony w ust. 1-2 „Wycena

papierów wartościowych i praw majątkowych notowanych na krajowych rynkach”. W innym przypadku

wyceniane są według ostatniej ogłoszonej przez emitenta wartości aktywów netto na tytuł

uczestnictwa, przy uwzględnieniu wszystkich istotnych zmian wartości godziwej w okresie pomiędzy

ogłoszeniem wartości tytułu uczestnictwa, a godziną w dniuwyceny wskazaną w statucie.

5)Stosowane w okresie sprawozdawczym zasady rachunkowości

Sprawozdanie zostało sporządzone według następujących zasad:

1.Sprawozdanie Funduszu sporządzone jest w języku polskim i w walucie polskiej, zgodnie z przepisami

ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku oraz z formatem określonym przez Rozporządzenie

Ministra Finansów z dnia 24 grudnia 2007 roku w sprawie szczególnych zasad rachunkowości funduszy

inwestycyjnych.

2.Kwoty zamieszczone w sprawozdaniu wykazane są w tysiącach złotych, za wyjątkiem liczby certyfikatów

inwestycyjnych podanych w sztukach i wartości aktywów netto na certyfikat inwestycyjny oraz wyniku z

operacji na certyfikat inwestycyjny, które podane są w złotych,

3.Sprawozdanie zawiera wynik z operacji Funduszu obejmujący:

a.Przychody z lokat netto,

b.Zrealizowany zysk (stratę) ze zbycia lokat,

c.Niezrealizowany zysk (stratę) z wyceny lokat,

4.Sprawozdanie przygotowane jest zgodnie z zasadami rachunkowości określonymi w polityce

rachunkowości Funduszu oraz według metod wyceny obowiązujących na dzień bilansowy.

Sprawozdanie finansowe obejmuje:

1.Wprowadzenie do sprawozdania finansowego,

2.Zestawienie lokat,

3.Bilans,

4.Rachunek wyniku z operacji,

5.Zestawienie zmian w aktywach netto,

6.Rachunek przepływów pieniężnych,

7.Noty objaśniające,

8.Informację dodatkową.

6)Szacowanie wartości godziwej

Sporządzanie sprawozdania finansowego wymaga od kierownictwa dokonania subiektywnych ocen, estymacji

i przyjęcia założeń wpływających na stosowanezasady rachunkowości oraz na prezentowane wartości aktywów

i pasywów oraz kwoty przychodów ikosztów. Szacunki dokonywane sąw oparciu odostępne dane historyczne,

dane możliwe dozaobserwowania na rynku oraz szereg innych czynników uważanych za właściwe w danych

okolicznościach. Stanowią one podstawę dooszacowania wartości poszczególnych składników lokat, których

nie da się określić wjednoznaczny sposób na podstawie ceny pochodzącej z aktywnego rynku.

Szacunki i założenia stanowiące ich podstawę podlegają okresowym przeglądom. Korektywszacunkach są

rozpoznawane w okresie, wktórym dokonano zmiany szacunku, jeżeli korekta dotyczy tylko tego okresu lub w

okresie, w którym dokonano zmiany i okresach przyszłych, jeśli korekta wpływa zarówno nabieżący, jak i

przyszłe okresy.

Na każdy dzień wyceny kierownictwo ocenia, czy zaistniały obiektywne dowody utraty wartości składnika lokat

j. W przypadku ich zaistnienia dokonuje się odpisu aktualizującego.

Szacunki dokonane na dzień bilansowy uwzględniają parametry z tego dnia i poziom ryzyka na ten dzień. Biorąc

pod uwagę zmienność otoczenia gospodarczego istnieje niepewność w zakresie dokonanych szacunków.

Na dzień 31 grudnia 2024 roku (jak również na dzień 31 grudnia 2023 roku), żadna część aktywów Funduszu

nie została wyceniona w sposób inny niż w oparciu o kurs ustalony na aktywnym rynku. Zdaniem kierownictwa,

wartości bilansowe wszystkich istotnych składników aktywów na dzień 31 grudnia 2024 roku są możliwe do

odzyskania.

7)Opis wprowadzonych zmian stosowanych zasad rachunkowości

W okresie sprawozdawczym zmieniono prezentację lokat overnight, które obecnie wykazywane są jako składnik

środków pieniężnych i ich ekwiwalentów. Wpływ tych zmian na opublikowane sprawozdanie finansowe na dzień

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

24

31 grudnia 2023 roku został przedstawiony w informacji dodatkowej.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

25

Nota - 2. Należności Funduszu

NOTA-2 NALEŻNOŚCI FUNDUSZU/SUBFUNDUSZU

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023

Należności

621

9

Z tytułu zbytych lokat

493

-

Z tytułu instrumentów pochodnych

-

Z tytułu zbytych jednostek uczestnictwa albo wydanych certyfikatów

inwestycyjnych

-

Z tytułu dywidend

-

Z tytułu odsetek

-

Z tytułu posiadanych nieruchomości, w tym czynszów

-

Z tytułu udzielonych pożyczek w podziale na podmioty udzielające pożyczek

-

Pozostałe

128

9

- z tytułu należności od TFI - koszty limitowane

128

9

Nota - 3. Zobowiązania Funduszu

NOTA-3 ZOBOWIĄZANIA FUNDUSZU/SUBFUNDUSZU

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023

Zobowiązania

84

81

Z tytułu nabytych aktywów

-

Z tytułu transakcji repo/sell-buy back

-

Z tytułu instrumentów pochodnych

-

Z tytułu wpłat na jednostki uczestnictwa albo certyfikaty inwestycyjne

-

Z tytułu odkupionych jednostek uczestnictwa albo wykupionych certyfikatów

inwestycyjnych

-

Z tytułu wypłaty dochodów Funduszu/Subfunduszu

-

Z tytułu wypłaty przychodów Funduszu/Subfunduszu

-

Z tytułu wyemitowanych obligacji

-

Z tytułu krótkoterminowych pożyczek i kredytów

-

Z tytułu długoterminowych pożyczek i kredytów

-

Z tytułu gwarancji lub poręczeń

-

Z tytułu rezerw

84

81

Pozostałe składniki zobowiązań

-

Nota - 4. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

1)Struktura środków pieniężnych na rachunkach bankowych na dzień bilansowy w przekroju walut,

w podziale na banki

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023 (*)

NOTA-4 I. STRUKTURA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NA

RACHUNKACH W PODZIALE NA BANKI

Wartość na dzień

bilansowy w

danej walucie w

tys.

Wartość na dzień

bilansowy w

walucie

sprawozdania

finansowego w

tys.

Wartość na dzień

bilansowy w

danej walucie w

tys.

Wartość na dzień

bilansowy w

walucie

sprawozdania

finansowego w

tys.

I. Banki / waluty

-

81

-

428

MBANK S.A.

-

81

-

428

PLN

81

428

(*) Dla okresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w rocznym sprawozdaniu finansowym,

na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

2)Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnych utrzymywanych w celu zaspokojenia

bieżących zobowiązań funduszu

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

NOTA-4 II. ŚREDNI W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM

POZIOM ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH

UTRZYMYWANYCH W CELU ZASPOKOJENIA

BIEŻĄCYCH ZOBOWIĄZAŃ

Wartość w

okresie

sprawozdawczym

w danej walucie

w tys.

Wartość w

okresie

sprawozdawczym

w walucie

sprawozdania

finansowego w

tys.

Wartość w

okresie

sprawozdawczym

w danej walucie

w tys.

Wartość w

okresie

sprawozdawczym

w walucie

sprawozdania

finansowego w

tys.

II. Średni w okresie sprawozdawczym poziom

środków pieniężnych (**)

-

3

-

EUR

1

3

-

(**) Średni w okresie sprawozdawczym poziom środków pieniężnychzostał wyliczony w oparciu o stany środkówpieniężnych na każdydzień

kalendarzowy w badanym okresie począwszy od dnia pierwszej wyceny.

3)Ekwiwalenty środków pieniężnych w podziale na ich rodzaje

Nie dotyczy.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

26

Nota - 5. Ryzyka

(1)Ryzyko stopy procentowej

(1.1)Poziom obciążenia aktywów izobowiązań Funduszu ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy

procentowej, w podziale na kategorie bilansowe.

Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań Funduszu ryzykiem wartości godziwej wynikającym ze stopy

procentowej został zaprezentowany jako wartości bilansowe instrumentów o charakterze dłużnym o stałym

oprocentowaniu.

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023

NOTA-5 I. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO WARTOŚCI GODZIWEJ

(*)

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku

-

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku

-

Suma:

-

(*) Za aktywa obciążone ryzykiem zmiany wartości godziwej wynikającym ze zmiany stopy procentowej uznano stało- i zerokuponowe obligacje

Skarbu Państwa, komunalne i przedsiębiorstw, bony skarbowe, listy zastawne, certyfikaty depozytowe oraz weksle.

(1.2)Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań Funduszu ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym

ze stopy procentowej, w podziale na kategorie bilansowe.

Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań Funduszu ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym

ze stopy procentowej został zaprezentowany jako wartości bilansowe instrumentów

o charakterze dłużnym o zmiennym oprocentowaniu.

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023

NOTA-5 II. RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ - RYZYKO PRZEPŁYWU

ŚRODKÓW

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku (**)

-

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku (**)

-

Zobowiązania (***)

-

Suma:

-

(**) Za aktywa obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikających ze stopy procentowej uznano zmiennokuponowe obligacje, listy

zastawne, certyfikaty depozytowe oraz instrumenty pochodne na stopę procentową o dodatniej wycenie na dzień bilansowy.

(***) Za zobowiązania obciążone ryzykiem przepływów środków pieniężnych wynikającym ze stopy procentowej uznano instrumenty pochodne na

stopę procentową o ujemnej wycenie na dzień bilansowy.

(2)Ryzyko kredytowe

(2.1)Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym na dzień bilansowy, w przypadku

gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków (bez uwzględniania wartości godziwych

dodatkowych zabezpieczeń), w podziale na kategorie bilansowe

Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym zostały zaprezentowane jako wartości

bilansowe poszczególnych kategorii aktywów, bez uwzględniania wartościgodziwych dodatkowych

zabezpieczeń. W przypadku składników lokat została zaprezentowana wartość bilansowa składników lokat

o charakterze dłużnym wraz z dodatnią wyceną kontraktów terminowych.

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023 (****)

NOTA-5 III. RYZYKO KREDYTOWE - RYZYKO NIEDOTRZYMANIA

ZOBOWIĄZAŃ PRZEZ DRUGĄ STRONĘ TRANSAKCJI

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Kwoty odzwierciedlające maksymalne obciążenie ryzykiem kredytowym w

przypadku gdyby strony transakcji nie wypełniały swoich obowiązków, przy

czym nie uwzględnia się wartości godziwych dodatkowych zabezpieczeń

(*****)

702

437

Środki na rachunkach bankowych

81

428

Należności

621

9

Przypadki znaczącej koncentracji ryzyka kredytowego w poszczególnych

kategoriach lokat w podziale na kategorie bilansowe (******)

-

(****)Dla okresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w rocznym sprawozdaniu

finansowym, na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

(*****) Ryzyko kredytowe obejmuje ryzyko niewypełnienia przez kontrahenta zobowiązań z wyemitowanych papierów wartościowych (obligacji

stało-, zmienno- i zerokuponowych, bonów skarbowych, listów zastawnych, certyfikatów depozytowych i weksli), depozytów będących składnikami

portfela lokat, przechowywanych na rachunkach bankowych środków pieniężnych oraz niewywiązania się kontrahenta z zawartych transakcji, w

szczególności na niestandaryzowane instrumenty pochodne oraz transakcji typu buy-sell-back.

(******) Za znaczącą koncentrację ryzyka kredytowego uznano poziom 10% udziału procentowego danego emitenta w aktywach ogółem.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

27

(3)Ryzyko walutowe

(3.1)Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań Funduszu ryzykiem walutowym

Poziom obciążenia ryzykiem walutowym został zaprezentowany jako wartość bilansowa (w tys. zł) aktywów

i zobowiązań wyrażonych w walutach obcych.

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023

NOTA-5 IV. RYZYKO WALUTOWE (*******)

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Poziom obciążenia aktywów i zobowiązań Funduszu/Subfunduszu ryzykiem

walutowym, ze wskazaniem przypadków znaczącej koncentracji ryzyka

walutowego w poszczególnych kategoriach lokat

212

-

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku

212

-

(*******) Zgodnie ze statutem Fundusz może nabywać waluty obce oraz inwestować w aktywa denominowane w walutach obcych, zatem mogą na

wartość certyfikatu oddziaływać zarówno pozytywnie, jak i negatywnie zmiany kursów walutowych jak i zmiany prawa dewizowego. Zmiany kursów

walutowych mogą więc wpływać na wartość certyfikatu inwestycyjnego jak również mogą wpływać na wartość dywidend i odsetek uzyskiwanych

przez Fundusz.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

28

Nota - 6. Instrumenty pochodne

Nie dotyczy.

Nota - 7. Transakcje repo/sell-buy back oraz reverse repo/buy-sell back, pożyczek papierów wartościowych

Nie dotyczy.

Nota - 8. Kredyty i pożyczki

1)Informacje o zaciągniętych i wykorzystanych przez Fundusz kredytach i pożyczkach pieniężnych w kwocie stanowiącej, na dzień ich wykorzystania, więcej niż

1 % wartości aktywów Funduszu:

Nie dotyczy.

2)Informacje o udzielonych przez Fundusz pożyczkach pieniężnych w kwocie stanowiącej, na dzień bilansowy, więcej niż 1 % wartości aktywów Funduszu, z

określeniem:

Nie dotyczy.

Nota - 9. Waluty i różnice kursowe

1)Walutowa struktura pozycji bilansu, z podziałem według walut i po przeliczeniu na walutę polską

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023 (*)

NOTA-9 I. WALUTOWA STRUKTURA POZYCJI BILANSU

Waluta

Wartość na dzień

bilansowy w danej

walucie w tys.

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

Wartość na dzień

bilansowy w danej

walucie w tys.

Wartość na dzień

bilansowy w walucie

sprawozdania

finansowego w tys.

I. Aktywa

-

12 457

-

13 890

1) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

-

81

-

428

PLN

81

428

2) Należności

-

621

-

9

PLN

621

9

3) Transakcje reverse repo/buy-sell back

-

4) Składniki lokat notowane na aktywnym rynku

-

11 755

-

13 453

EUR

50

212

-

PLN

11 543

13 453

5) Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku

-

6) Pozostałe aktywa

-

II. Zobowiązania

-

84

-

81

PLN

84

81

(*) Dla okresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w rocznym sprawozdaniu finansowym, na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

29

2)Dodatnie i ujemne różnice kursowe w przekroju lokat Funduszu, zgodnie z podziałem przedstawionym w zestawieniu lokat, wpodziale na zrealizowane

i niezrealizowane

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

NOTA-9 II. DODATNIE I UJEMNE RÓŻNICE

KURSOWE W PRZEKROJU LOKAT

FUNDUSZU/SUBFUNDUSZU

Dodatnie

różnice

kursowe

zrealizowane w

walucie

sprawozdania w

tys.

Dodatnie

różnice

kursowe

niezrealizowane

w walucie

sprawozdania w

tys.

Ujemne różnice

kursowe

zrealizowane w

walucie

sprawozdania w

tys.

Ujemne różnice

kursowe

niezrealizowane

w walucie

sprawozdania w

tys.

Dodatnie różnice

kursowe

zrealizowane w

walucie

sprawozdania w

tys.

Dodatnie różnice

kursowe

niezrealizowane w

walucie

sprawozdania w

tys.

Ujemne różnice

kursowe

zrealizowane w

walucie

sprawozdania w

tys.

Ujemne różnice

kursowe

niezrealizowane w

walucie

sprawozdania w

tys.

Akcje

1

-

-1

-2

-

Warranty subskrypcyjne

-

Prawa do akcji

-

Prawa poboru

-

Kwity depozytowe

-

Listy zastawne

-

Dłużne papiery wartościowe

-

Instrumenty pochodne

-

Udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością

-

Jednostki uczestnictwa

-

Certyfikaty inwestycyjne

-

Tytuły uczestnictwa emitowane przez instytucje

wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą

-

Wierzytelności

-

Weksle

-

Depozyty

-

Waluty

-

Nieruchomości

-

Statki morskie

-

Inne

-

3)Średni kurs waluty sprawozdania finansowego ogłaszany przez NBP, z dnia sporządzenia sprawozdania finansowego

na dzień 31-12-2024

na dzień 31-12-2023

NOTA-9 III. ŚREDNI KURS WALUTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO OGŁASZANY

PRZEZ NBP, Z DNIA SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

Kurs w stosunku do zł

Waluta

Kurs w stosunku do zł

Waluta

CZK

0,1699

CZK

0,1759

CZK

EUR

4,2730

EUR

4,3480

EUR

HUF

0,0104

HUF

0,0114

HUF

TRY

0,1161

TRY

0,1337

TRY

USD

4,1012

USD

3,9350

USD

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

30

Nota - 10. Dochody i ich dystrybucja

1)Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat, ujawniony odrębnie dla każdej z kategorii aktywów, według

podziału przyjętego w bilansie Funduszu

2)Wzrost (spadek) niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny aktywów, ujawniony odrębniedla każdej

kategorii aktywów według podziału w bilansie Funduszu

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

NOTA-10 I. ZREALIZOWANY I NIEZREALIZOWANY

ZYSK (STRATA) Z TYTUŁU LOKAT

Wartość

zrealizowanego

zysku (straty) ze

zbycia lokat w

tys.

Wzrost (spadek)

niezrealizowanego

zysku z wyceny

aktywów w tys.

Wartość

zrealizowanego

zysku (straty) ze

zbycia lokat w

tys.

Wzrost (spadek)

niezrealizowanego

zysku z wyceny

aktywów w tys.

Składniki lokat notowane na aktywnym rynku

-2 324

2 400

2 141

-1 106

Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku

-

Pozostałe

-

Suma:

-2 324

2 400

2 141

-1 106

3)Wykaz wypłaconych przychodów ze zbycia lokat Funduszu aktywów niepublicznych, w przekroju

zbytych lokat Funduszu z uwzględnieniem udziału w aktywach i aktywach netto w dniu wypłaty oraz

wpływu, jaki wypłata przychodów miała na wartość aktywów i wartość aktywów netto Funduszu

Nie dotyczy.

4)Wypłacone dochody Funduszu, w podziale na pozycje przychodów z lokat oraz zrealizowany zysk ze

zbycia lokat

Nie dotyczy.

5)Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat niezwiązany z wpływemdo funduszu środków pieniężnych,

w zakresie, w jakim nie wynika on z transakcji, których rozliczenie pieniężne ma nastąpić niezwłocznie,

w terminie przyjętym standardowo w rozrachunku transakcji na danym rynku, w tym w związku z:

a)zawartymi transakcjami zbycia lokat, dla których nie nastąpiła jeszcze płatność

Nie dotyczy.

b)transakcjami zamiany papierów wartościowych lub praw majątkowych będących przedmiotem

obrotu na rynku zorganizowanym

Nie dotyczy.

c)transakcjami zamiany papierów wartościowych lub praw majątkowych niebędących przedmiotem

obrotu na rynku zorganizowanym

Nie dotyczy.

Nota - 11. Koszty Funduszu

1)Koszty pokrywane przez Towarzystwo

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

NOTA-11 I. KOSZTY POKRYWANE PRZEZ TOWARZYSTWO

Wartość w okresie

sprawozdawczym w tys.

Wartość w okresie

sprawozdawczym w tys.

Wynagrodzenie dla Towarzystwa

-

Wynagrodzenie dla podmiotów prowadzących dystrybucję

-

Opłaty dla Depozytariusza

46

Opłaty związane z prowadzeniem rejestru aktywów Funduszu/Subfunduszu

-

Opłaty za zezwolenia oraz rejestracyjne

-

Usługi w zakresie rachunkowości

83

64

Usługi w zakresie zarządzania aktywami Funduszu/Subfunduszu

-

Usługi prawne

-

Usługi wydawnicze, w tym poligraficzne

-

Koszty odsetkowe

-

Koszty związane z posiadaniem nieruchomości

-

Ujemne saldo różnic kursowych

-

Pozostałe

1

Suma:

130

111

2)Koszty funduszu aktywów niepublicznych związane bezpośrednio ze zbytymi lokatami

Nie dotyczy.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

31

3)Wynagrodzenie dla Towarzystwa

od 01-01-2024

do 31-12-2024

od 01-01-2023

do 31-12-2023

NOTA-11 III. WYNAGRODZENIE DLA TOWARZYSTWA

Wartość w okresie

sprawozdawczym w tys.

Wartość w okresie

sprawozdawczym w tys.

stała część wynagrodzenia

609

689

zmienna część wynagrodzenia

-

Suma:

609

689

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

32

INFORMACJA DODATKOWA

1.Informacje o znaczących zdarzeniach dotyczących lat ubiegłych, ujętych w sprawozdaniu finansowym

za bieżący okres sprawozdawczy:

W bieżącym okresie nie wystąpiły znaczące zdarzenia z lat ubiegłych wymagające ujęcia w sprawozdaniu

finansowym.

2.Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym, a nieuwzględnionych

w sprawozdaniu finansowym:

Nie wystąpiły znaczące zdarzenia po dniu bilansowym, które nie zostałyby uwzględnione w sprawozdaniu

finansowym.

3.Różnice pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym

i wporównywalnych danych finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi

sprawozdaniami finansowymi:

W dniu 31 grudnia 2020 roku zostało opublikowane Rozporządzenie Ministra Finansów, Funduszy i Polityki

Regionalnej z dnia 28 grudnia 2020 r. zmieniające rozporządzenie w sprawie szczególnych zasad

rachunkowości funduszy inwestycyjnych (dalej „Rozporządzenie zmieniające”). Rozporządzenie zmieniające

weszło w życie z dniem 1 stycznia 2021 r. Dostosowanie zasad rachunkowości Funduszu do ww.

Rozporządzenia nastąpiło w dniu 1 lipca 2021 r. Zmiany w Rozporządzeniu zmieniającym dotyczą w głównej

mierze wyceny instrumentów nienotowanych na aktywnych rynkach. W odniesieniu do takich instrumentów

Rozporządzenie zmieniające nakazuje zastosowanie wyceny do wartości godziwej za pomocą modelu.

Wycena za pomocą modelu jest dokonywana przy zastosowania danych obserwowalnych(Poziom 2) lub

nieobserwowalnych (Poziom 3).

Zgodnie z Rozporządzeniem zmieniającym za wiarygodnie oszacowaną wartość godziwą składnika lokat

uznaje się:

a) cenę z aktywnego rynku (poziom 1 hierarchii wartości godziwej);

b) w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt a, cenę otrzymaną przy zastosowaniu modelu wyceny,

gdzie wszystkie znaczące dane wejściowe są obserwowalne w sposób bezpośredni lub pośredni (poziom

2 hierarchii wartości godziwej);

c) w przypadku braku ceny, o której mowa w pkt a i b, wartość godziwą ustaloną za pomocą modelu wyceny

opartego o dane nieobserwowalne (poziom 3 hierarchii wartości godziwej).

Wystąpiły następujące różnice pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i w

porównywalnych danych finansowych a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami

finansowymi.

Dla okresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w

rocznym sprawozdaniu finansowym, na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

TABELA GŁÓWNA

2023-12-31 Dane

Opublikowane

Korekta – zmiana

prezentacji

2023-12-31 Dane

Przekształcone

Depozyty

428

-428

-

BILANS

2023-12-31 Dane

Opublikowane

Korekta – zmiana

prezentacji

2023-12-31 Dane

Przekształcone

1. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

-

428

5. Składniki lokat nienotowane na aktywnym rynku

428

-428

-

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

2023-12-31 Dane

Opublikowane

Korekta – zmiana

prezentacji

2023-12-31 Dane

Przekształcone

A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej (I-II)

1 442

-437

1 005

I. Wpływy

30 744

-437

30 307

Z tytułu posiadanych lokat

1 346

-437

909

D. Zmiana stanu środków pieniężnych netto (A+/-B+/-C)

-

-437

E. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na początek

okresu sprawozdawczego

-

865

F. Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych na koniec

okresu sprawozdawczego (E+/-D)

-

428

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

33

3a) Zbiorcza wartość aktywów i zobowiązań sklasyfikowanych na poszczególnych poziomach hierarchii

wartości godziwej:

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA WYCENIANE

W WARTOŚCI GODZIWEJ

31.12.2024

Poziom 1

Poziom 2

Poziom 3

Poziom 2 i 3

Razem

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

Procentowy

udział w

aktywach

netto

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

AKTYWA

11 755

-

11 755

Akcje

10 948

-

10 948

Warranty subskrypcyjne

-

Prawa do akcji

807

-

807

Prawa poboru

-

Kwity depozytowe

-

Listy zastawne

-

Dłużne papiery wartościowe

-

Instrumenty pochodne

-

Udziały w spółkach z ograniczoną

odpowiedzialnością

-

Jednostki uczestnictwa

-

Certyfikaty inwestycyjne

-

Tytuły uczestnictwa emitowane przez

instytucje wspólnego inwestowania mające

siedzibę za granicą

-

Wierzytelności

-

Udzielone pożyczki pieniężne

-

Weksle

-

Depozyty

-

Waluty

-

Nieruchomości

-

Statki morskie

-

ZOBOWIĄZANIA

-

Instrumenty pochodne

-

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA WYCENIANE

W WARTOŚCI GODZIWEJ

31.12.2023 (*)

Poziom 1

Poziom 2

Poziom 3

Poziom 2 i 3

Razem

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

Procentowy

udział w

aktywach

netto

Wartość

według

wyceny na

dzień

bilansowy

AKTYWA

13 453

-

13 453

Akcje

13 453

-

13 453

Warranty subskrypcyjne

-

Prawa do akcji

-

Prawa poboru

-

Kwity depozytowe

-

Listy zastawne

-

Dłużne papiery wartościowe

-

Instrumenty pochodne

-

Udziały w spółkach z ograniczoną

odpowiedzialnością

-

Jednostki uczestnictwa

-

Certyfikaty inwestycyjne

-

Tytuły uczestnictwa emitowane przez

instytucje wspólnego inwestowania mające

siedzibę za granicą

-

Wierzytelności

-

Udzielone pożyczki pieniężne

-

Weksle

-

Depozyty

-

Waluty

-

Nieruchomości

-

Statki morskie

-

ZOBOWIĄZANIA

-

Instrumenty pochodne

-

(*) Dlaokresu porównawczego zmieniona została prezentacja środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które w rocznym sprawozdaniu

finansowym, na dzień bilansowy wykazywane były jako depozyty.

Ryzyka związane ze składnikami lokat o wartości godziwej na poziomie 2 albo 3 wartości godziwej

Ryzyka związane z inwestowaniem w akcje

Ryzyko otoczenia makroekonomicznego

Atrakcyjność inwestycyjna instrumentów będących przedmiotem lokat Funduszu jest zależna od wielu czynników

makroekonomicznych obejmujących zarówno gospodarkę polską jak i globalną (m.in. tempo wzrostu

gospodarczego, stopa inflacji, deficyt budżetowy, poziom bezrobocia, polityka pieniężna). Niekorzystne zmiany w

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

34

otoczeniu makroekonomicznym mogą mieć negatywny wpływ na wartość aktywów netto Funduszu.

Ryzyko rynku akcji

Ryzyko to występuje w odniesieniu do lokat Funduszu mających za przedmiot akcje oraz instrumenty pochodne

oparte na akcjach bądź giełdowych indeksach akcji. Koniunktura na rynku akcji może podlegać znaczącym

wahaniom zarówno z powodów fundamentalnych (ryzyko makroekonomiczne –powyżej), jak i z przyczyn

o charakterze technicznym (aktywność spekulacyjna). Niekorzystne zmiany koniunktury mogą mieć negatywny

wpływ na stopę zwrotu z lokaty na rynku akcji, atym samym na wartość aktywów netto najednostkę

uczestnictwa/certyfikat inwestycyjny.

Ryzyko niewypłacalności podmiotów, które emitują instrumenty finansowe będące przedmiotami lokat Funduszu

Ryzyko to dotyczy zarówno spółek niepublicznych, jak i publicznych o różnej formie prawnej. Ze względu na

możliwość wystąpienia bankructwa w każdym przedsiębiorstwie istnieje ryzyko, iż wartość lokat w przedsiębiorstwa

będące w upadłości może się znacząco obniżyć lub spaść do zera.

Ryzyko związane z wyjściem Funduszu z przeprowadzonych inwestycji

W przypadku spółek niepublicznych, wobec których Fundusz oczekuje wprowadzenia do obrotu giełdowego, jako

sposobu na wyjście z przeprowadzonych inwestycji, mogą wystąpić czynniki, które uniemożliwią fakt upublicznienia

oraz wprowadzenia do obrotu giełdowego. Na skutek tego może wystąpić znaczące opóźnienie lub konieczność

poszukiwania alternatywnej drogi wyjścia z inwestycji.

Ryzyko modelu wyceny

W przypadku instrumentów udziałowych model wyceny stosowany przez Fundusz może okazać się nieadekwatny

do specyfiki wycenianego instrumentu. Ryzyko może polegać również na ryzyku operacyjnym związanym z

pobieraniem i przetwarzaniem danych niezbędnych do budowy modelu oraz prognoz modelowych.

3b) Kwoty wszelkich przeniesień między poziomem 1, a poziomem 2 hierarchii wartości godziwej, powody

tych przeniesień i stosowane przez jednostkę zasady ustalania, kiedy przeniesienia między poziomami

powinny nastąpić:

Przeniesienia pomiędzy poziomami 1 i 2 hierarchii wartości godziwej dokonywane są w przypadku pojawienia

się lub zaniku aktywności rynku dla poszczególnych składników lokat. Zasady oceny aktywności rynku dla

poszczególnych składników lokat są opisane w Nocie 1 objaśniającej do niniejszego sprawozdania

finansowego.

W okresie sprawozdawczym od 01.01.2024 r. do 31.12.2024 r. Fundusz dokonywał transferów instrumentów

finansowych pomiędzy poziomami 1 i 2 wyceny do wartości godziwej.

Aktywa

przeniesione z

poziomu 2 na

poziom 1

Wartość na dzień

bilansowy w danej

walucie w tys.

Powód przeniesienia

Akcje

1 073

Pojawienie się aktywnego rynku dla danego aktywa wycenianego na poziomie 2.

Prawa do akcji

797

Pojawienie się aktywnego rynku dla danego aktywa wycenianego na poziomie 2.

W okresie sprawozdawczym od 01.01.2023 r. do 31.12.2023 r. Fundusz nie dokonywał transferów

instrumentów finansowych pomiędzy poziomami 1 i 2 wyceny do wartości godziwej.

3c)Opis techniki (technik) wyceny oraz dane wejściowe wykorzystane w wycenie wartości godziwej,

w przypadku regularnych wycen wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 2 i poziomie

3 hierarchii wartości godziwej:

Wycena wartości akcji sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej prowadzona jest na

podstawie wyceny porównawczej opartej na spółkach działających w podobnych obszarach działalności.

Wycena porównawcza uwzględnia dwa wskaźniki (P/E, EV/EBITDA) oraz trzyletnie prognozy finansowe, przy

czym każdy z tych wskaźników i każdy z okresów prognozy ma jednakową wagę. Wycena końcowa spółki jest

średnią ważoną wycen wynikających z mediany wskaźników dla grupy porównawczej przypadających na dany

rok prognozy oraz odpowiednich prognoz dla spółki wycenianej, pomniejszoną o dyskonto przyjęte z uwagi na

brak płynności. Dodatkowo wycena uwzględnia współczynnik kalibracyjny, będący ilorazem ceny nabycia akcji

spółki lub ostatniej ceny akcji pochodzącej z aktywnego rynku oraz wyceny wynikającej z modelu na dany

dzień.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

35

3d) oraz 3e) Uzgodnienie bilansu otwarcia i bilansu zamknięcia wartości godziwej aktywów na poziomie 3

oraz kwota łącznych zysków i strat aktywów sklasyfikowanych na poziomie 3 wartości godziwej.

W okresie sprawozdawczym od 01.01.2024 r. do 31.12.2024 r. nie dotyczy.

31-12-2023

Zmiana stanu aktywów z poziomu 3

Akcje

Stan na początek okresu

277

Zwiększenia, w tym:

247

Reklasyfikacja

247

Transakcje kupna

-

Emisje

-

Rozliczenia transakcji

-

Przychody z lokat

-

Dywidendy i inne udziały w zyskach

-

Przychody odsetkowe

-

Przychody związane z posiadaniem nieruchomości

-

Dodatnie saldo różnic kursowych

-

Zmniejszenia, w tym:

506

Reklasyfikacja

506

Transakcje sprzedaży

-

Wykupy

-

Rozliczenia transakcji

-

Koszty

-

Koszty odsetkowe

-

Koszty związane z posiadaniem nieruchomości

-

Koszty pozostałe

-

Zrealizowany zysk (strata) ze zbycia lokat

-

Niezrealizowany zysk/strata z wyceny lokat

-18

Stan na koniec okresu

-

W okresie sprawozdawczym od 01.01.2023 r. do 31.12.2023 r. Fundusz nie dokonywał transferów instrumentów

finansowych pomiędzy poziomami 2 i 3 oraz między 3 i 2 poziomem hierarchii wartości godziwej.

W okresie sprawozdawczym od 01.01.2023 r. do 31.12.2023 r. Fundusz dokonywał transferów instrumentów

finansowych pomiędzy poziomami 1 i 3 oraz między 3 i 1 poziomem hierarchii wartości godziwej.

Aktywa

przeniesione z

poziomu 1 na

poziom 3

Kwota Przeniesienia

Powód Przeniesienia

Akcje

247

Zanik aktywnego rynku dla danego instrumentu i brak przesłanek do wyceny na poziomie 2

hierarchii wartości godziwej (brak wiarygodnej ceny rynkowej z rynku nieaktywnego dla

instrumentu wycenianego lub instrumentów porównywalnych).

Aktywa

przeniesione z

poziomu 3 na

poziom 1

Kwota Przeniesienia

Powód Przeniesienia

Akcje

506

Pojawienie się aktywnego rynku dla danego instrumentu wycenianego na poziomie 3.

Za okres od 1 stycznia do 31grudnia 2023 roku kwota łącznych zysków lub strat dla wycen wartości godziwej

sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej, ujęta w wyniku z operacji i która jest przypisywana

zmianie niezrealizowanych zysków lub strat związanych z aktywami lub zobowiązaniami posiadanymi na koniec

okresu sprawozdawczego wynosiła -18 tysięcy złotych. Kwota ta została ujęta w pozycji „Wzrost (spadek)

niezrealizowanego zysku (straty) z wyceny lokat” wyniku z operacji.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

36

3f) Opis procesu wyceny wartości godziwej sklasyfikowanych na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej

przeprowadzonego przez fundusz:

Nie dotyczy.

3g) Opisowa prezentacja wrażliwości wyceny wartości godziwej nazmiany nieobserwowalnych danych

wejściowych aktywów sklasyfikowanych na poziomie 3 wartości godziwej:

Nie dotyczy.

4.Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków

finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność orazwynik z operacji i rentowność

Funduszu

a)Informacja o przypadkach informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto na

certyfikat inwestycyjny:

Nie wystąpiły przypadki informowania uczestników o korektach wyceny aktywów netto na certyfikat

inwestycyjny.

b)Informacja o przypadkach zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat

inwestycyjny:

Nie wystąpiły przypadki zawieszenia dokonywania wyceny aktywów netto na certyfikat inwestycyjny.

c)Informacja o przypadkach nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz:

Nie wystąpiły przypadki nierozliczenia się transakcji zawieranych przez Fundusz.

5.Informacja o kontynuacji działalności przez Fundusz:

Na dzień podpisania sprawozdania finansowego Funduszu nie występuje niepewność co do możliwości

kontynuowania działalności. W związku z tym sprawozdanie finansowe nie zawiera związanych ztą kwestią

korekt.

5a) Informacje o ustanowionych zastawach rejestrowych:

Nie dotyczy.

5b) Informacje o certyfikatach inwestycyjnych nieopłaconych w całości ceny emisyjnej:

Nie dotyczy.

5c) Informacje o dokonanych odpisach aktualizujących wartość aktywów Funduszu:

Nie dotyczy.

5d) Informacje o aktywach Funduszu, w odniesieniu do których minął termin płatności lub występują

opóźnienia w regulowaniu odsetek lub innych zobowiązań umownych:

Nie dotyczy.

5e) Informacje o przestrzeganiu ustawowych ograniczeń inwestycyjnych:

W okresie sprawozdawczym wystąpiły następujące przypadki przekroczeń limitów inwestycyjnych:

Data

powstania

przekroczenia

Data

dostosowania

przekroczenia

Czas trwania

przekroczenia

Oznaczenie składnika lokat lub

grupy składników lokat

Wartość

maksymalnego

zaangażowania w

trakcie trwania

przekroczenia

15-02-2024

19-02-2024

4 dni

Papiery wartościowe lub instrumenty

rynku pieniężnego wyemitowane przez

jeden

podmiot i udziały w tym podmiocie -

Art. 145 ust. 3 Ustawy o FI/Art. 21 ust.

3 Statutu

20,85%

27-02-2024

01-03-2024

3 dni

Papiery wartościowe lub instrumenty

rynku pieniężnego wyemitowane przez

jeden

podmiot i udziały w tym podmiocie -

Art. 145 ust. 3 Ustawy o FI/Art. 21 ust.

3 Statutu

20,83%

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

37

Data

powstania

przekroczenia

Data

dostosowania

przekroczenia

Czas trwania

przekroczenia

Oznaczenie składnika lokat lub

grupy składników lokat

Wartość

maksymalnego

zaangażowania w

trakcie trwania

przekroczenia

06-03-2024

11-03-2024

5 dni

Papiery wartościowe lub instrumenty

rynku pieniężnego wyemitowane przez

jeden

podmiot i udziały w tym podmiocie -

Art. 145 ust. 3 Ustawy o FI/Art. 21 ust.

3 Statutu

21,27%

6.Inne informacje, niż wskazane w sprawozdaniu finansowym, które mogłyby w istotny sposób wpłynąć

na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej, wyniku z operacji Funduszu i ich zmian:

a) Wpływ sytuacji rynkowej na działalność Funduszu

Rok 2024 dla polskiego rynku był zmienny. W ciągu pierwszego półrocza kontynuowany był trend wzrostowy.

Kluczowe czynniki wpływające na ruchy rynkowe obejmowały zmieniające się prognozy dotyczące cyklu

luzowania polityki pieniężnej w USA, sytuację gospodarczą w Chinach, konflikt rosyjsko-ukraiński, pogorszenie

sytuacji na Bliskim Wschodzie oraz wybory w wielu krajach na całym świecie. Pomimo tych warunków pierwsze

półrocze przyniosło dalszą hossę na krajowym rynku, a indeksy osiągnęły nowe rekordy. W drugim półroczu

sytuacja się zmieniła: na rynkach akcji panowała duża zmienność i nerwowość spowodowane niepewnością

makroekonomiczną i geopolityczną, głównie zpowodu kampanii wyborczej w Stanach Zjednoczonych. Po

wygranej Donalda Trumpa pojawiły się obawy dotyczące implementacji jego protekcjonistycznej polityki, która

może oznaczać mocniejszy dolar, wyższą inflację i potencjalne wojny handlowe, które będą przyczyną

spowolnienia globalnej koniunktury. Aprecjacjaamerykańskiej waluty wywarła presję naaktywa globalnych

rynków, zwłaszcza rynków wschodzących. W 2024 roku giełda amerykańska po raz kolejny zdominowała

globalne rynki. Indeks S&P500 odnotował stopę zwrotu w wysokości 23,30% (w USD), a technologiczny

Nasdaq Composite prawie 29,00% (w USD). Najgorętszym tematem była rewolucja sztucznej inteligencji

i półprzewodniki, w tym Nvidia. W Europie rynki akcji rosły wolniej niż w USA, co było wynikiem trudności

gospodarczych, problemów politycznych w regionie, głównie we Francji i Niemczech, oraz eskalacji konfliktu

w Ukrainie. W okresie sprawozdawczym krajowy parkiet zachowywał sięrelatywnie słabo: polskie indeksy

kontynuowały mocne spadki i utraciły cały dorobek w wyniku trwającej od lipca przeceny. Wskutek tego polski

parkiet wypadł blado na tle światowych liderów: WIG zyskał 1,40%, WIG20 stracił 6,40%, mWIG40 zyskał

5,80%, a sWIG80 3,00%. Najlepszym indeksem sektorowym okazał się sektor informacji technologicznych,

który zyskał 22,90%. Dobre wyniki odnotowały sektory spożywczy i bankowy, które zyskały odpowiednio

22,30% i 11,60%. Najsłabsze branże to chemia (-26,80%), ropa i gaz (-22,00%) oraz media (-17,60%).

W takimotoczeniu rynkowym, na przestrzeni całego roku, stopa zwrotu Funduszu (liczona jako zmiana

wartości certyfikatów inwestycyjnych zdnia wyceny 31 grudnia2024 r. w relacji do wartości certyfikatów

inwestycyjnych na dzień wyceny 31 grudnia 2023 r.) wyniosła -2,08%. Natomiast jego wartość aktywów netto

spadłado poziomu 12 373 tys. zł. W 2024 roku najniższa wartość aktywów netto na certyfikat inwestycyjny

wyniosła 1 243,77 na dzień wyceny 27 marca 2024 r.

b) Wpływ działań militarnych na terenie Ukrainy na działalność Funduszu

Rozpoczęte w I kwartale 2022 r. działania militarne na terenie Ukrainy wpłynęły istotnie na sytuację

gospodarczą na świecie, a w szczególności na wycenę aktywów emitowanych przez spółki pochodzące z Rosji,

Białorusi oraz Ukrainy, jak również obligacje skarbowe wyemitowane przez te państwa.

Fundusz nie posiada inwestycji w Rosji, Białorusi i Ukrainie, jak również w spółkach pochodzących z ww.

krajów.

Towarzystwo nie identyfikuje obecnie szczególnych czynników ryzyka związanych z zawieszeniem wyceny

Funduszu, ani jego płynnością. Nie odnotowano również problemów z obsługą umorzeń.

Obecnie obserwujemy średnią dynamikę zmian zarówno w działaniach militarnych, jak również w sankcjach

nakładanych na Rosję i Białoruś, w związku z tym w chwili obecnej trudno jest oszacować, jaki dalszy wpływ

obecna sytuacja będzie miała na poszczególne rynki i dalszą wycenę lokat Funduszu ze względu na brak

wystarczająco precyzyjnych i wiarygodnych danych. Kierownictwo będzie nadal monitorować sytuację i

podejmie wszelkie możliwe kroki, aby minimalizować potencjalny negatywny wpływ sytuacji nadziałalność

operacyjną Funduszu

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

38

7.Metoda stosowana przy obliczaniu całkowitej ekspozycji

Towarzystwo oblicza ekspozycję AFI Funduszu zgodnie z Ustawą z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach

inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi. Ekspozycja AFI Funduszu obliczana

jest zgodnie z metodą zaangażowania oraz metodą bruttow rozumieniu Rozporządzenia Delegowanego

Komisji (UE) Nr 231/2013 z dnia 19 grudnia 2012 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i

Rady 2011/61/UE w odniesieniu do zwolnień, ogólnych warunków dotyczących prowadzenia działalności,

depozytariuszy, dźwigni finansowej, przejrzystości i nadzoru.

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Roczne sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2024 roku do dnia 31 grudnia 2024 roku

39

ESALIENS AKCJI SKONCENTROWANY FUNDUSZ INWESTYCYJNY ZAMKNIĘTY

Podpis osoby odpowiedzialnej za prowadzenie ksiąg rachunkowych:

Marcin Ostrowski

Dyrektor Departamentu Administracji i Wyceny Aktywów

ProService Finteco Sp. z o.o.

Podpis osoby odpowiedzialnej za sporządzenie sprawozdania:

Izabela Kalinowska

Dyrektor Departamentu Sprawozdawczości i Kontroli Wewnętrznej

ProService Finteco Sp. z o.o.

Podpisy osób reprezentujących Fundusz:

Piotr Rzeźniczak

Prezes Zarządu ESALIENS TFI S.A.

Marek Popielas

Członek Zarządu ESALIENS TFI S.A.

Warszawa, dnia 17 kwietnia 2025 roku