1
SPRAWOZDANIE ZARZĄDU Z DZIAŁALNOŚCI
GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” SPÓŁKA AKCYJNA
ORAZ
GRUPY KAPITAŁOWEJ
GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” SPÓŁKA AKCYJNA
za okres 1 stycznia 2024 roku - 31 grudnia 2024 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
2
SPIS TREŚCI
1. PODSTAWOWE INFORMACJE .................................................................................................................................... 5
1.1. STRUKTURA WŁASNOŚCI - GRUPA AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. .................................................. 5
1.2. ORGANIZACJA GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. .................................... 6
1.3. ZMIANY W STRUKTURZE GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. ...................... 7
1.4. STRUKTURA WŁASNOŚCI KAPITAŁU – SPÓŁKI ZALEŻNE...................................................................................... 7
1.5. SYTUACJA GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. NA RYNKU KAPITAŁOWYM .................................... 9
1.6. ZMIANY W PODSTAWOWYCH ZASADACH ZARZĄDZANIA ................................................................................... 9
2. CHARAKTERYSTYKA DZIAŁALNOŚCI ......................................................................................................................... 12
2.1. ZAKRES DZIAŁALNOŚCI ............................................................................................................................. 12
2.2. OFERTA PRODUKTOWA ............................................................................................................................ 14
2.3. RYNKI SPRZEDAŻY ORAZ ZAOPATRZENIA ...................................................................................................... 15
2.4. INFORMACJE DOTYCZĄCE SEZONOWOŚCI ..................................................................................................... 22
2.5. UMOWY, W TYM DOTYCZĄCE KREDYTÓW I POŻYCZEK, GWARANCJE, PORĘCZENIA............................................... 22
2.5.1. UMOWY ZNACZĄCE ................................................................................................................................. 22
2.5.2. UMOWY KREDYTOWE I POŻYCZKI ............................................................................................................... 26
2.5.3. UMOWY UBEZPIECZENIOWE ..................................................................................................................... 32
2.5.4. UMOWY NA DOFINANSOWANIE ................................................................................................................ 32
2.5.5. UMOWY LEASINGU ................................................................................................................................. 32
2.5.6. PORĘCZENIA, GWARANCJE I AKREDYTYWY ................................................................................................... 33
3. STRATEGIA ORAZ POLITYKA ROZWOJU ................................................................................................................... 38
3.1. STRATEGIA I KIERUNKI ROZWOJU ............................................................................................................... 38
3.2. PERSPEKTYWY ROZWOJU ......................................................................................................................... 38
3.3. DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA ................................................................................................................... 40
3.4. BADANIA I ROZWÓJ ................................................................................................................................. 42
4. AKTUALNA SYTUACJA FINANSOWA I MAJĄTKOWA ................................................................................................. 45
4.1. OTOCZENIE ZEWNĘTRZNE, CZYNNIKI I ZDARZENIA MAJĄCE WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ, WYNIKI I ROZWÓJ ................. 45
4.1.1. KOMENTARZ MAKROEKONOMICZNY .......................................................................................................... 45
4.1.2. KONIUNKTURA W ROLNICTWIE .................................................................................................................. 45
4.1.3. KONIUNKTURA W BRANŻY ........................................................................................................................ 47
4.1.4. KONIUNKTURA RYNKU PRODUKTÓW SEGMENTU TWORZYWA ........................................................................ 54
4.1.5. GŁÓWNE SUROWCE – SYTUACJA NA RYNKU ................................................................................................. 55
4.1.6. PRAWA MAJĄTKOWE WYNIKAJĄCE ZE ŚWIADECTW POCHODZENIA ENERGII ELEKTRYCZNEJ.................................... 62
4.1.7. UPRAWNIENIA DO EMISJI CO
2
.................................................................................................................. 63
4.1.8. OCENA CZYNNIKÓW I NIETYPOWYCH ZDARZEŃ MAJĄCYCH ZNACZĄCY WPŁYW NA DZIAŁALNOŚĆ ORAZ WYNIKI
FINANSOWE .......................................................................................................................................... 63
4.2. POZYCJA RYNKOWA GRUPY KAPITAŁOWEJ GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. .......................... 64
4.3. PODSTAWOWE WIELKOŚCI EKONOMICZNO-FINANSOWE ................................................................................ 65
4.3.1. PRODUKCJA W GRUPIE KAPITAŁOWEJ GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. ................................ 76
4.3.2. PODSTAWOWE DANE FINANSOWE JEDNOSTEK POWIĄZANYCH ........................................................................ 77
4.3.3. OPIS ISTOTNYCH POZYCJI POZABILANSOWYCH .............................................................................................. 77
4.3.4. KOMENTARZ SEGMENTOWY ..................................................................................................................... 78
4.4. PŁYNNOŚĆ FINANSOWA ........................................................................................................................... 85
4.5. ZARZĄDZANIE ŚRODKAMI PIENIĘŻNYMI ....................................................................................................... 86
4.6. ZARZĄDZANIE RYZYKIEM WALUTOWYM I RYZYKIEM STOPY PROCENTOWEJ ........................................................ 86
4.7. PRZEWIDYWANA SYTUACJA FINANSOWA..................................................................................................... 88
4.8. POZOSTAŁE INFORMACJE ......................................................................................................................... 89
4.8.1. MAJĄTEK TRWAŁY .................................................................................................................................. 89
4.8.2. OCHRONA ŚRODOWISKA, DZIAŁANIA PROEKOLOGICZNE, BEZPIECZEŃSTWO TECHNICZNE ...................................... 90
4.8.3. POLITYKA PERSONALNA ........................................................................................................................... 93
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
3
4.8.4. POZYCJE W RANKINGACH, NAGRODY I WYRÓŻNIENIA .................................................................................... 94
4.8.5. POLITYKA SPOŁECZNO-SPONSORINGOWA .................................................................................................... 94
5. ISTOTNE RYZYKA I ZAGROŻENIA DLA DZIAŁALNOŚCI I ROZWOJU ............................................................................ 95
6. OŚWIADCZENIE O STOSOWANIU ŁADU KORPORACYJNEGO .................................................................................. 105
6.1. ZBIÓR ZASAD ŁADU KORPORACYJNEGO, KTÓREMU PODLEGA SPÓŁKA ............................................................. 105
6.2. OPIS GŁÓWNYCH CECH STOSOWANYCH W SPÓŁCE SYSTEMÓW KONTROLI WEWNĘTRZNEJ I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W
ODNIESIENIU DO PROCESU SPORZĄDZANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH I SKONSOLIDOWANYCH SPRAWOZDAŃ
FINANSOWYCH. ................................................................................................................................... 112
6.3. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY BEZPOŚREDNIO LUB POŚREDNIO ZNACZNE PAKIETY AKCJI GRUPY AZOTY ZAKŁADY
AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. ................................................................................................................... 114
6.4. POSIADACZE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A., KTÓRE DAJĄ
SPECJALNE UPRAWNIENIA KONTROLNE ..................................................................................................... 114
6.5. OPIS SZCZEGÓLNYCH PRAW AKCJONARIUSZY I SPOSÓB ICH WYKONYWANIA ..................................................... 114
6.6. OGRANICZENIA WYKONYWANIA PRAWA GŁOSU ......................................................................................... 115
6.7. OGRANICZENIA DOTYCZĄCE PRZENOSZENIA PRAWA WŁASNOŚCI PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH GRUPY AZOTY ZAKŁADY
AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. ................................................................................................................... 115
6.8. ZASADY POWOŁYWANIA I ODWOŁYWANIA OSÓB ZARZĄDZAJĄCYCH ORAZ ICH UPRAWNIENIA ............................. 115
6.9. ZASADY WPROWADZANIA ZMIAN W STATUCIE GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. ................... 116
6.10. OSOBY ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE W GRUPIE AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. ........................ 116
6.11. OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW ZARZĄDZAJĄCYCH ........................................................................................... 119
6.12. OPIS DZIAŁANIA ORGANÓW NADZORUJĄCYCH ........................................................................................... 121
6.13. OPIS DZIAŁANIA KOMITETU AUDYTU........................................................................................................ 124
6.14. POLITYKA RÓŻNORODNOŚCI ................................................................................................................... 127
6.15. POLITYKA WYNAGRODZEŃ ...................................................................................................................... 127
6.16. OPIS DZIAŁANIA WALNEGO ZGROMADZENIA ORAZ PRAW AKCJONARIUSZY I SPOSOBU ICH WYKONYWANIA, W
SZCZEGÓLNOŚCI ZASADY WYNIKAJĄCE Z REGULAMINU WALNEGO ZGROMADZENIA .......................................... 129
7. SPRAWOZDANIE GRUPY AZOTY ZAKŁADY AZOTOWE „PUŁAWY” S.A. O WYDATKACH REPREZENTACYJNYCH, NA
USŁUGI PRAWNE, USŁUGI MARKETINGOWE, USŁUGI W ZAKRESIE STOSUNKÓW MIĘDZYLUDZKICH (PUBLIC
RELATIONS) I KOMUNIKACJI SPOŁECZNEJ ORAZ USŁUGI DORADZTWA ZWIĄZANE Z ZARZĄDZANIEM ZGODNIE Z § 55
STATUTU SPÓŁKI. .................................................................................................................................................. 132
8. SPRAWOZDANIE ZRÓWNOWAŻONEGO ROZWOJU ............................................................................................... 133
8.1. INFORMACJE OGÓLNE ............................................................................................................................ 133
8.2. ŚRODOWISKO NATURALNE ..................................................................................................................... 177
8.2.1. UJAWNIENIA DOTYCZĄCE UNIJNEJ TAKSONOMII ......................................................................................... 177
8.2.2. ZMIANA KLIMATU [E1] .......................................................................................................................... 190
8.2.3. ZANIECZYSZCZENIA [E2] ........................................................................................................................ 200
8.2.4. WODA I ZASOBY MORSKIE [E3] ............................................................................................................... 204
8.2.5. BIORÓŻNORODNOŚĆ I OCHRONA EKOSYSTEMÓW [E4] ................................................................................ 206
8.2.6. GOSPODARKA O OBIEGU ZAMKNIĘTYM [E5] .............................................................................................. 208
8.3. SPOŁECZEŃSTWO .................................................................................................................................. 212
8.3.1. WŁASNE ZASOBY PRACOWNICZE [S1-1] ................................................................................................... 212
8.3.2. OSOBY WYKONUJĄCE PRACĘ W ŁAŃCUCHU WARTOŚCI [S2] ......................................................................... 222
8.3.3. POLITYKI ZWIĄZANE Z DOTKNIĘTYMI SPOŁECZNOŚCIAMI [S3-1] .................................................................... 223
8.3.4. KONSUMENCI I UŻYTKOWNICY KOŃCOWI [S4] ........................................................................................... 225
8.4. PROWADZENIE DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ ........................................................................................... 228
8.4.1. POSTĘPOWANIE W BIZNESIE [G1]............................................................................................................ 228
9. INFORMACJE UZUPEŁNIAJĄCE ............................................................................................................................... 243
9.1. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE WCZEŚNIEJ PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW ..................................... 243
9.2. POLITYKA DYWIDENDOWA ..................................................................................................................... 243
9.3. STOPIEŃ REALIZACJI ZADAŃ ZLECONYCH PRZEZ WALNE ZGROMADZENIE ......................................................... 244
9.4. POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB
ORGANEM ADMINISTRACJI ..................................................................................................................... 244
9.5. KONTROLE ZEWNĘTRZNE I AUDYTY ........................................................................................................... 246
9.6. INFORMACJA DOTYCZĄCA PODMIOTU BADAJĄCEGO SPRAWOZDANIE FINANSOWE ............................................ 246
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
4
9.7. REALIZACJA DZIAŁAŃ NAPRAWCZYCH ....................................................................................................... 246
9.8. WPŁYW WOJNY W UKRAINIE .................................................................................................................. 247
9.9. AKCJE ................................................................................................................................................. 248
9.10. INFORMACJE O ZAWARCIU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI NA WARUNKACH INNYCH NIŻ RYNKOWE .... 248
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
5
1. Podstawowe informacje
1.1. Struktura własności - Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Forma prawna
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. (dalej również: GA Puławy, Spółka) jest spółką akcyjną
posiadającą osobowość prawną zgodnie z prawem polskim.
Czas trwania Spółki
Czas trwania Spółki jest nieograniczony.
Wpis do Krajowego Rejestru Sądowego
Spółka wpisana jest do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy Lublin –
Wschód w Lublinie, z siedzibą w Świdniku VI Wydział Gospodarczy – Krajowy Rejestr Sądowy, numer
KRS: 0000011737 - od dnia 4 kwietnia 2013 roku pod nazwą Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy”
Spółka Akcyjna.
Struktura akcjonariatu na dzień 31 grudnia 2024 roku
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. notowana jest na warszawskiej GPW od 19 października
2005 roku. Akcje Spółki, oznaczone tickerem ZAP, notowane są na rynku podstawowym GPW
w systemie notowań ciągłych.
Kapitał zakładowy Spółki wynosi 191 150 000 złotych i składa się z 19 115 000 akcji. Akcje oznaczone
zostały kodem ISIN PLZAPUL00057.
Liczba i wartość nominalna akcji na dzień publikacji raportu:
13 600 000 akcji serii A o wartości nominalnej 10 złotych każda;
5 515 000 akcji serii B o wartości nominalnej 10 złotych każda.
Akcje wszystkich serii, tj. A oraz B są akcjami zwykłymi na okaziciela i uprawniają do jednego głosu
na Walnym Zgromadzeniu. Statut Spółki nie przewiduje ograniczeń w zakresie wykonywania prawa
głosu wynikającego z akcji.
Struktura akcjonariatu na dzień 1 stycznia 2024 roku, 31 grudnia 2024 roku oraz na dzień publikacji
niniejszego sprawozdania
Akcjonariusz
Liczba akcji/Liczba
głosów wynikających
z akcji
Udział w kapitale zakładowym/
Udział w ogólnej liczbie głosów
Grupa Azoty S.A. 18 345 735
Pozostali 769 265
Razem 19 115 000
Od 6 listopada 2024 roku (data publikacji raportu za III kwartał 2024 roku) do daty zatwierdzenia
niniejszego sprawozdania GA Puławy nie otrzymała informacji o zmianach w strukturze własności
znacznych pakietów akcji.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
6
W okresie od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku Spółka nie nabywała akcji własnych. Akcji
Spółki nie nabywały również jednostki powiązane.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku żaden z podmiotów zależnych i stowarzyszonych w stosunku do Grupy
Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. nie był w posiadaniu akcji Spółki.
1.2. Organizacja Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku Grupa Kapitałowa Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka
Akcyjna (dalej również: GK GA Puławy, Grupa) obejmuje 8 podmiotów prawa handlowego tj. Grupę
Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. jako jednostkę dominującą oraz 7 podmiotów zależnych,
w których jednostka dominująca posiada więcej niż 50% w kapitale zakładowym.
Grupa Kapitałowa Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. wchodzi w skład Grupy Kapitałowej
Grupa Azoty, której jednostką dominującą jest spółka Grupa Azoty S.A. z siedzibą w Tarnowie.
Schemat Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. na 31 grudnia 2024 rok
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
z siedzibą w Puławach
Grupa Azoty
Zakłady Azotowe Chorzów S.A. 96,48
z siedzibą w Chorzowie
96,48
Grupa Azoty
Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o.
z siedzibą w Gdańsku
99,19
99,23
REMZAP Sp. z o.o.
97,17
z siedzibą w Puławach
97,64
PROZAP Sp. z o.o.
78,86
z siedzibą w Puławach
83,49
SCF Natural Sp. z o.o.
100,00
z siedzibą w Puławach
100,00
„AGROCHEM PUŁAWY” Sp. z o.o.
100,00
STO-ZAP Sp. z o.o.
96,15
z siedzibą w Puławach
100,00
z siedzibą w Puławach
98,35
udział w kapitale zakładowym w %
udział w prawach głosów w %
Ponadto Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. na dzień 31 grudnia 2024 roku była powiązana
kapitałowo ze spółkami:
Bałtycka Baza Masowa Sp. z o.o., udział w kapitale zakładowym 50,00%;
Grupa Azoty „KOLTAR” Sp. z o.o., udział w kapitale zakładowym 20,00%.
Poprzez spółki zależne: PROZAP Sp. z o. o., REMZAP Sp. z o. o. oraz STO-ZAP Sp. z o.o. Grupa Azoty
Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. posiada pośrednio 0,81% udziałów w kapitale zakładowym MEDICAL
Sp. z o.o.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
7
1.3. Zmiany w strukturze Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
W okresie od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku w Spółce PROZAP Sp. z o.o. w wyniku
umorzenia 10 udziałów udział ogólnej liczby głosów Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.,
na Zgromadzeniu Wspólników zwiększył się do 83,49% (na 31 grudnia 2023 roku wynosił 83,44%).
W okresie od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku w Spółce REMZAP Sp. z o.o. umorzono
50 udziałów. W związku z powyższym na 31 grudnia 2024 roku procentowy udział głosów Grupy Azoty
Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. na Zgromadzeniu Wspólników spółki REMZAP Sp. z o.o. zwiększył się
do 97,64% (na 31 grudnia 2023 roku wynosił 97,45%).
1.4. Struktura własności kapitału – spółki zależne
Grupa Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o.
Kapitał zakładowy Grupy Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o. (dalej również: GA FOSFORY)
wynosi 59 003 400 złotych i składa się na niego 117 963 udziałów o wartości nominalnej 500 złotych
każdy. Wszystkie udziały są zwykłe i uprawniają do jednego głosu na Zgromadzeniu Wspólników.
Struktura kapitału zakładowego GA FOSFORY na dzień 31 grudnia 2024 roku
Udziałowiec Liczba udziałów
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
wynikająca
z udziałów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy" S.A. 117 055
99,19%
117 055
99,23%
Pracownicy 908
0,77%
908
0,77%
Udziały umorzone -*
0,04%
-
0,00%
Razem 117 963
100,00%
117 963
100,00%
* W dniu 25 listopada 2003 roku umorzono 438 udziałów.
Grupa Azoty Zakłady Azotowe Chorzów S.A.
Kapitał zakładowy Grupy Azoty Zakłady Azotowe Chorzów S.A. (dalej również: GA CHORZÓW) wynosi
94 700 000 złotych i składa się z 9 470 000 akcji imiennych o wartości nominalnej 10 złotych każda.
Wszystkie akcje są zwykłe i uprawniają do jednego głosu na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy.
Struktura kapitału zakładowego GA CHORZÓW na dzień 31 grudnia 2024 roku
Akcjonariusz
Liczba
akcji
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
wynikająca
z akcji
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. 9 136 583
96,48%
9 136 583
96,48%
Pozostali 333 417
3,52%
333 417
3,52%
Razem 9 470 000
100,00%
9 470 000
100,00%
„AGROCHEM PUŁAWY” Sp. z o.o.
Kapitał zakładowy spółki „AGROCHEM PUŁAWY” Sp. z o.o. (dalej również: AGROCHEM PUŁAWY)
wynosi 68 639 100 złotych i składa się z 686 391 udziałów o wartości nominalnej 100 złotych każdy.
Wszystkie udziały są zwykłe i uprawniają do jednego głosu na Zgromadzeniu Wspólników.
Struktura kapitału zakładowego AGROCHEM PUŁAWY na dzień 31 grudnia 2024 roku
Udziałowiec Liczba udziałów
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
wynikająca
z udziałów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. 686 391 100,00% 686 391 100,00%
Razem 686 391 100,00% 686 391 100,00%
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
8
PROZAP Sp. z o.o.
Kapitał zakładowy spółki PROZAP Sp. z o.o. (dalej również: PROZAP) wynosi 891 500 złotych i składa się
z 1 783 udziałów o wartości nominalnej 500 złotych każdy. Wszystkie udziały są zwykłe i uprawniają
do jednego głosu na Zgromadzeniu Wspólników.
Struktura kapitału zakładowego PROZAP na dzień 31 grudnia 2024 roku
Udziałowiec
Liczba udziałów
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
wynikająca
z udziałów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy" S.A.
1 406
78,86%
1 406
83,49%
Grupa Azoty Zakłady Chemiczne „Police” S.A.
131
7,35%
131
7,78%
KZ NSZZ "Solidarność" przy PROZAP Sp. z o. o.
20
1,12%
20
1,19%
Osoby fizyczne
127
7,12%
127
7,54%
Udziały umorzone 99
5,55%
-
-
Razem
1 783
100,00%
1 684
100,00%
REMZAP Sp. z o. o.
Kapitał zakładowy REMZAP Sp. z o.o. (dalej również: REMZAP) wynosi 3 527 720 złotych i składa się na
niego 25 198 udziałów o wartości nominalnej 140 złotych każdy. Wszystkie udziały są zwykłe
i uprawniają do jednego głosu na Zgromadzeniu Wspólników.
Struktura kapitału zakładowego REMZAP na dzień 31 grudnia 2024 roku
Udziałowiec Liczba udziałów
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
wynikająca
z udziałów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. 24 486
97,17% 24 486 97,64%
Pozostali 591
2,35%
591
2,36%
Udziały umorzone 121
0,48% - -
Razem 25 198 100,00% 25 077 100,00%
STO-ZAP Sp. z o. o.
Kapitał zakładowy STO-ZAP Sp. z o.o. (dalej również: REMZAP) wynosi 1 116 500 złotych i składa się
na niego 22 330 udziałów o wartości nominalnej 50 złotych każdy. Wszystkie udziały są zwykłe
i uprawniają do jednego głosu na Zgromadzeniu Wspólników.
Struktura kapitału zakładowego STO-ZAP na dzień 31 grudnia 2024 roku
Udziałowiec Liczba udziałów
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
wynikająca
z udziałów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. 21 470
96,15% 21 470 98,35%
Pozostali 360
1,61%
360
1,65%
Udziały umorzone 500
2,24% - -
Razem 22 330 100,00% 21 830 100,00%
SCF Natural Sp. z o.o.
Kapitał zakładowy SCF Natural Sp. z o.o. (dalej również: SCF Natural) wynosi 15 001 000 złotych i składa
się z 150 010 udziałów o wartości nominalnej 100 złotych każdy. Wszystkie udziały są zwykłe
i uprawniają do jednego głosu na Zgromadzeniu Wspólników.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
9
Struktura udziałów SCF Natural na dzień 31 grudnia 2024 roku
Udziałowiec Liczba udziałów
Udział w kapitale
zakładowym
Liczba głosów
wynikająca
z udziałów
Udział w ogólnej
liczbie głosów
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
150 010
100,00%
150 010
100,00%
Razem
150 010
100,00%
150 010
100,00%
Po okresie sprawozdawczym
W dniu 14 lutego 2025 roku pomiędzy Spółką SCF Natural Sp. z o.o. a spółką A-Sense Sp. z o.o. z siedzibą
w Poniatowej zostały zawarte:
Umowa Warunkowa Sprzedaży przez SCF Natural Sp. z o.o. działki o powierzchni 3,4746 ha
położonej w miejscowości Suchodoły, gmina Fajsławice;
Umowa Sprzedaży Przedsiębiorstwa SCF Natural.
W dniu 7 marca 2025 roku, w związku z oświadczeniem o nieskorzystaniu z przysługującego Gminie
Fajsławice prawa pierwokupu użytkowania wieczystego wyżej wymienionej działki pomiędzy spółką
SCF Natural Sp. z o.o. a spółką A-Sense Sp. z o.o. została podpisana umowa przeniesienia prawa
użytkowania wieczystego na rzecz A-Sense (umowa ostateczna) powyższej nieruchomości gruntowej.
1.5. Sytuacja Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. na rynku kapitałowym
Rok 2024 notowania Spółki rozpoczęły się od wartości 61,80 złotych w trendzie spadkowym, który
zamknął się pod koniec stycznia najniższym dziennym poziomem notowań 55,20 złotych. Następnie
od początku lutego dało się zauważyć stopniową poprawę notowań, które 21 maja osiągnęły swoje
roczne maksimum na poziomie 66,00 złotych. Po krótkotrwałym spadku notowań, jeszcze na początku
lipca kurs wybijał się okresowo do poziomu około 58,00 złotych. W kolejnych tygodniach ukształtował
się trend spadkowy, który sprowadził notowania spółki poniżej 50,00 złotych w ostatnich dniach
sierpnia. W czwartym kwartale kurs podążał w trendzie spadkowym, osiągając swoje roczne minimum
na koniec grudnia, kiedy odnotowana najniższa wartość wyniosła 40,40 złotych (19 i 23 grudnia).
Rok 2024 Spółka zakończyła kursem na poziomie 41,90 złotych.
Kluczowe dane dotyczące notowań akcji Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Tytuł j.m. 2024 rok
Liczba akcji sztuk
19 115 000
Kapitalizacja na koniec roku mln PLN
801
Średni wolumen obrotu na sesję sztuk
1 121
Wartość obrotów mln PLN
15
Kurs zamknięcia minimalny PLN
40,60
Kurs zamknięcia maksymalny PLN
63,00
Źródło: Opracowanie własne na podstawie biuletynu statystycznego GPW
1.6. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania
W dniu 25 listopada 2024 roku pomiędzy spółkami Grupy Azoty w tym GK GA Puławy została podpisana
Umowa integracyjna, która wzmacnia i ujednolica zasady współpracy dotyczące m.in. prowadzenia
procesów integracyjnych, zarządzania wspólnymi projektami, restrukturyzacji i optymalizacji kosztów
oraz wymiany informacji.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
10
Decyzja o zawarciu umowy integracyjnej oznacza intensyfikację działań w obszarze integracji oraz
konsolidacji procesów i struktury własnościowej w ramach całej Grupy Azoty. Podpisanie umowy jest
jednym z elementów realizacji Programu AZOTY BUSINESS, którego założeniem jest budowa pozycji
Grupy Azoty wokół segmentów biznesowych, a nie poszczególnych zakładów.
Wśród celów procesu integracji, wskazanych w umowie znajdują się m.in.:
Wzmocnienie pozycji konkurencyjnej na rynku poprzez zwiększenie ilościowe i jakościowe
produktów, usług, kapitału ludzkiego oraz obszaru finansowego.
Dążenie do uzyskania maksymalnych synergii biznesowych i optymalizacji kosztowych.
Jednolity sposób działania obszarów wsparcia biznesów.
Osiągnięcie lepszej pozycji negocjacyjnej w relacjach biznesowych, szczególnie z dostawcami
i odbiorcami.
Zakresem dokumentu objęte są takie obszary jak m.in. realizacja projektów i zamierzeń strategicznych,
zarządzanie korporacyjne, przedsięwzięcia rozwojowe i inwestycyjne, koordynacja produkcji oraz prac
remontowych i modernizacyjnych, czy zakup surowców.
W 2024 roku Zarząd Spółki przyjął również nowelizację dokumentu „Zasady nadzoru właścicielskiego
w Grupie Kapitałowej Grupa Azoty - Polityka właścicielska” polegającą m.in. na wprowadzeniu
postanowień mających na celu położenie większego nacisku na współpracę w Grupie Kapitałowej,
w tym na realizację przez spółki wspólnej strategii, modelu zarządzania oraz projektów
konsolidacyjnych i integracyjnych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
11
Notowania akcji Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w 2024 roku
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych GPW
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
12
Relacje inwestorskie
Działając zgodnie ze standardami komunikacji rynku kapitałowego i zasadami ładu korporacyjnego, Spółka
udzielała uczestnikom rynku kapitałowego wyczerpujących i rzetelnych informacji o wydarzeniach
w Spółce.
W ramach Grupy Kapitałowej Grupa Azoty organizowane są cykliczne, wspólne konferencje wynikowe
spółek - emitentów z Grupy Azoty po publikacji raportów okresowych, podczas których przedstawiciel
Spółki prezentuje i omawia sytuację oraz wypracowane wyniki finansowe Spółki i Grupy. Konferencje
wynikowe z analitykami rynku kapitałowego i inwestorami transmitowane są w czasie rzeczywistym drogą
internetową, w polskiej i angielskiej wersji językowej. Nagrania konferencji wraz z prezentacjami wyników
zamieszczane są każdorazowo na stronie korporacyjnej oraz w mediach społecznościowych, gwarantując
dostęp do informacji dla szerokiego grona odbiorców.
Jednym z najistotniejszych środków komunikacji z uczestnikami rynku kapitałowego jest strona
internetowa Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. https://pulawy.grupaazoty.com/, na której
zamieszczane są kluczowe informacje dotyczące Spółki, między innymi:
raporty bieżące i raporty okresowe;
pliki multimedialne z nagraniami konferencji wynikowych i komentarze do wyników okresowych,
prezentacje wyników okresowych;
informacje dotyczące ładu korporacyjnego i zasad Dobrych Praktyk;
rubryka FAQ (Frequently Asked Questions), gdzie prezentowane są odpowiedzi na najczęściej
kierowane do Grupy Kapitałowej Grupa Azoty pytania;
interaktywny kalendarz zdarzeń korporacyjnych;
Strategia Grupy Azoty oraz jej implikacje dla Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.;
informacje o organach korporacyjnych;
wybrane dane finansowe Spółki za ostatnie 5 lat działalności, w formacie umożliwiającym
przetwarzanie tych danych przez ich odbiorców.
Ponadto, bieżące informacje o Spółce publikowane są także w serwisach społecznościowych,
m.in. za pośrednictwem platformy „X”, Youtube oraz Facebook. W serwisach społecznościowych
zamieszczane są również relacje z wydarzeń istotnych dla inwestorów, takich jak konferencje wynikowe.
2. Charakterystyka działalności
2.1. Zakres działalności
Podstawowy zakres działalności jednostki dominującej
Grupa Azoty Zakłady
Azotowe „Puławy" S.A.
produkcja podstawowych chemikaliów, nawozów i związków azotowych, wyrobów z tworzyw
sztucznych
produkcja pozostałych wyrobów chemicznych
wytwarzanie, przesyłanie i dystrybucja energii elektrycznej
produkcja i dystrybucja ciepła (pary wodnej i gorącej wody)
pobór i uzdatnianie wody, rozprowadzanie wody
gospodarowanie ściekami i odpadami, działalność związana z rekultywacją
handel hurtowy i detaliczny, z wyłączeniem handlu pojazdami samochodowymi
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
13
Podstawowy zakres działalności spółek konsolidowanych
Grupa Azoty Zakłady
Fosforowe Gdańsk
Sp. z o.o.
produkcja i sprzedaż nawozów mineralnych
produkcja i sprzedaż produktów chemicznych
usługi przeładunkowe i magazynowania dla towarów sypkich i płynnych z wykorzystaniem
posiadanych terminali i nabrzeży do obsługi statków
wynajem nieruchomości
świadczenie usług laboratoryjnych
Grupa Azoty Zakłady
Azotowe Chorzów S.A.
produkcja i sprzedaż nawozów
produkcja i sprzedaż produktów chemii technicznej i chemii spożywczej
produkcja i dystrybucja energii cieplnej
dystrybucja mediów (energia elektryczna i woda pitna)
dzierżawa majątku i wynajem powierzchni użytkowych
„AGROCHEM PUŁAWY”
Sp. z o.o.
handel nawozami mineralnymi oraz środkami ochrony roślin
handel zbożami paszowymi i konsumpcyjnymi
handel kwalifikowanymi nasionami zbóż
handel biostymulatorami
produkcja nawozów płynnych na bazie RSM
usługi przeładunku, magazynowania i spedycji nawozów azotowych sypkich i płynnych
produkcja i sprzedaż nawozów dolistnych i inhibitorów
REMZAP Sp. z o.o.
roboty budowlano-montażowe
remonty mechaniczne, budowlane i elektryczne na instalacjach produkcyjnych
PROZAP Sp. z o.o.
projektowanie budowlane, urbanistyczne i technologiczne
wykonywanie prac badawczo – rozwojowych, programowych, koncepcyjnych, analitycznych
przedprojektowych w zakresie instalacji produkcyjnych
SCF Natural
Sp. z o.o.
produkcja i sprzedaż granulatów chmielowych
sprzedaż ekstraktów roślinnych i chmielowych
usługowy przerób chmielu
usługi laboratoryjne
wynajem powierzchni magazynowych
kontraktacja i skup chmielu
sprzedaż chmielu
usługowy przerób innych materiałów roślinnych
Podstawowy zakres działalności spółek wycenianych metodą praw własności
Bałtycka Baza
Masowa Sp. z o.o.
obsługa eksportu i importu masowych ładunków sypkich luzem
składowanie masowych ładunków sypkich, w tym prowadzenie magazynu celnego
konfekcjonowanie masowych ładunków sypkich
obsługa eksportu i importu masowych ładunków płynnych
składowanie masowych ładunków płynnych neutralnych oraz III klasy niebezpieczeństwa
pożarowego
Grupa Azoty „KOLTAR”
Sp. z o.o.
obsługa ekspedycyjna przesyłek kolejowych
wykonywanie licencjonowanych przewozów kolejowych towarów
kompleksowa obsługa bocznic kolejowych oraz usługi manewrowe
wynajem pojazdów trakcyjnych (lokomotyw)
wynajem wagonów towarowych
spedycja samochodowa
naprawy bieżące, awaryjne wagonów i pojazdów trakcyjnych
przeglądy okresowe i naprawy rewizyjne wagonów towarowych i pojazdów trakcyjnych
mycie wagonów
sprzedaż paliwa
Podstawowy zakres działalności pozostałych podmiotów zależnych
STO-ZAP
Sp. z o.o.
działalność gastronomiczna i handlowa
produkcja napojów
usługi sprzątania
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
14
2.2. Oferta produktowa
Segment
działalności
Główne produkty i usługi
Wytwórca/
Usługodawca
SEGMEN AGRO
PULAN® (saletra amonowa)
PULAN® MACRO
PULMIX®
SALETRZAK 27N
PULREA® (mocznik)
PULREA® +INu (mocznik z inhibitorem ureazy NBPT/NPPT)
PULGRAN®S (siarczan mocznikowo-amonowy)
RSM® (roztwór saletrzano-mocznikowy)
RSM®S (roztwór saletrzano-mocznikowy z siarką)
Pulsar®
LIKAM® (woda amoniakalna)
ONECON® dwutlenek węgla ciekły
COOLANT® dwutlenek węgla stały
Siarczan amonu IOS
Melamina
H2O2 (Nadtlenek wodoru)
NOXy® (AdBlue)
PULNOx® (roztwory mocznika)
megAN® 33,5
RSM®Optima
Salmag®
eNpluS
TM
Kwas siarkowy
Kwas azotowy 55%
Grupa Azoty
Zakłady Azotowe
„Puławy” S.A.
Superfosfat (nawóz fosforowy jednoskładnikowy)
Amofoski i NPK (nawozy trzyskładnikowe)
Fosfarm (nawóz trzyskładnikowy)
Holist® (nawozy dwuskładnikowe )
Grupa Azoty Zakłady
Fosforowe Gdańsk
Sp. z o.o.
Agrafoski (superfosfat + sól potasowa)
Mieszanki nawozowe płynne
DobroCalc (wapno) soli potasowej
DobroMag (siarczan magnezu)
Kizeryt, Korn-Kali
Handel nawozami innych podmiotów
Handel zbożami, materiałem siewnym oraz środkami ochrony roślin
„AGROCHEM PUŁAWY”
Sp. z o.o.
Saletra potasowa nawozowa, techniczna i spożywcza
Saletra wapniowa nawozowa i techniczna
Mieszanki nawozowe
Handel nawozami
Inhibitor ureazy
Grupa Azoty Zakłady
Azotowe
Chorzów S.A.
SEGMENT
TWORZYWA
Kaprolaktam*
Grupa Azoty
Zakłady Azotowe
„Puławy” S.A.
SEGMENT
ENERGETYKA
Energia cieplna
Energia elektryczna
Para technologiczna
Grupa Azoty
Zakłady Azotowe
„Puławy” S.A.
Energia cieplna
Dystrybucja mediów energetycznych
Grupa Azoty
Zakłady Azotowe
Chorzów S.A.
SEGMEN
T
POZOST
AŁA
DZIAŁAL
Folia
Worki foliowe
Grupa Azoty
Zakłady Azotowe
„Puławy” S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
15
Usługi przeładunkowe i magazynowe
Wodorosiarczyn sodu
Kwas siarkowy
Dzierżawa majątku trwałego
Grupa Azoty Zakłady
Fosforowe Gdańsk
Sp. z o.o.
Usługi kolejowe
Dzierżawa majątku trwałego
Grupa Azoty
Zakłady Azotowe
Chorzów S.A.
Usługi budowlano-montażowe
Usługi remontowe, elektryczne
REMZAP Sp. z o.o.
Usługi projektowania budowlanego, urbanistycznego i technologicznego
Usługi przedinwestycyjne
Generalna Realizacja Inwestycji
PROZAP Sp. z o.o.
Sprzedaż chmielu, granulatów i ekstraktów
Dzierżawa majątku trwałego
Usługi granulacji i usługi laboratoryjne
SCF Natural Sp. z o.o.
*w 2024 roku produkcja była wstrzymana poza miesiącami od lipca do września
2.3. Rynki sprzedaży oraz zaopatrzenia
Polityka handlowa
Nawozy
Strategia Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w zakresie sprzedaży nawozów
ukierunkowana jest na stały i długofalowy rozwój relacji handlowych z kontrahentami, do których
kierowany jest główny strumień produktów nawozowych. W obliczu tempa zachodzących zmian
oraz coraz większej konkurencji na rynkach, celem Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe
„Puławy” S.A. jest budowanie przewag konkurencyjnych poprzez:
tworzenie sieci dystrybucji nawozów, dostosowanej do zmieniającego się otoczenia biznesowego
oraz do poszczególnych segmentów rynku i klientów;
efektywne i długofalowe zarządzanie sprzedażą i wartością klienta;
skuteczne monitorowanie kanałów sprzedaży detalicznej nawozów z wykorzystaniem własnych
kanałów dystrybucji na rynku krajowym;
ścisłą współpracę z pozostałymi spółkami Grupy Kapitałowej Grupy Azoty w ramach
Departamentu Korporacyjnego Handlu Segmentu Agro.
Sprzedaż nawozów GK Puławy, zarówno na rynku krajowym, jak i na rynkach zagranicznych, opiera się
na współpracy ze strategicznymi partnerami i dystrybutorami (pośrednia forma dystrybucji). Taka forma
dystrybucji umożliwia dotarcie z ofertą handlową do relatywnie większej liczby klientów, posiadających
określoną infrastrukturę, odznaczających się bardziej szczegółową znajomością rynku lokalnego
i oferujących kompleksową obsługę ostatecznych odbiorców (rolników, farmerów). W chwili obecnej jest
również najbardziej optymalna ze względów kosztowych.
Nawozy na rynek krajowy kierowane są poprzez autoryzowaną sieć dystrybucji.
Sprzedaż nawozów w eksporcie opiera się zarówno na realizacji transakcji spotowych w ramach umów
krótkoterminowych, jak i w oparciu wieloletnie kontrakty ramowe.
Wszelkie działania handlowe dokonywane są na podstawie wspólnej polityki handlowej Grupy
Kapitałowej Grupa Azoty, prowadzonej przez zlokalizowany w GA Puławy Departament Korporacyjny
Handlu Segmentu Agro.
Istotną rolę w realizacji strategii w zakresie sprzedaży nawozów w Grupie Kapitałowej odgrywa spółka
„AGROCHEM PUŁAWY” Sp. z o.o. specjalizująca się w dystrybucji nawozów mineralnych, środków ochrony
roślin, kwalifikowanego materiału siewnego oraz skupie zbóż. Dominującym asortymentem w obszarze
sprzedaży nawozów tej spółki, są nawozy produkowane przez podmioty Grupy Kapitałowej Grupa Azoty,
między innymi nawozy azotowe, produkowane przez GA Puławy oraz nawozy fosforowe produkowane
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
16
przez Grupę Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o. Głównym celem jest docieranie z ofertą
sprzedażową do ostatecznego klienta.
Marketing produktu koncentruje się na wdrażaniu nowego podejścia do komunikacji oraz innowacyjnych
narzędzi marketingowych. Działania te opierają się na czterech filarach:
wzmocnienie działań promocyjnych i komunikacyjnych do klienta ostatecznego – rolnika;
minimalizacja działań skierowanych do autoryzowanych dystrybutorów - kreowanie polityki
handlowej;
maksymalizacja działań w Internecie i mediach społecznościowych;
standaryzacja przekazu marketingowego wszystkich spółek Grupy Kapitałowej Grupa Azoty.
W 2024 roku na ceny nawozów azotowych wpływały niższe niż w roku poprzednim ceny surowców
oraz napływ tańszych produktów z importu. W wyniku tego średnie ceny sprzedaży nawozów azotowych
były niższe o około 20% w relacji do roku ubiegłego.
Melamina
W związku z niestabilną sytuacją na rynku melaminy oraz niestabilnymi kosztami surowców, sprzedaż
melaminy w I półroczu 2024 roku odbywała się głównie w oparciu o kontrakty miesięczne /zamówienia
miesięczne. W drugiej połowie roku sprzedaż melaminy odbywała się sporadycznie, głównie
ze zgromadzonego zapasu. Partnerami Spółki byli, jak poprzednio bezpośredni odbiorcy melaminy niemal
ze wszystkich krajów Europy.
W 2024 roku średnie ceny sprzedaży melaminy kształtowały się na poziomie zbliżonym do 2023 roku.
W 2024 roku podobnie jak w poprzednim na poziom produkcji europejskich producentów melaminy
wpłynęło wiele niekorzystnych czynników takich jak:
zwiększony import do krajów UE z obszarów o niższych kosztach surowcowych, głównymi
dostawcami melaminy importowanej do UE były: Chiny, Katar, Trinidad i Tobago, Indie, Japonia
oraz USA;
wysokie koszty produkcji determinowane głównie ceną gazu ziemnego i energii elektrycznej;
wysokie koszty uprawnień do emisji CO2;
złożenie przez amerykańskiego producenta melaminy, firmę Cornerstone, wniosku o nałożenie
wstępnych ceł antydumpingowych i wyrównawczych na melaminę z Niemiec, Indii, Japonii,
Holandii, Kataru i Trinidad i Tobago, co ograniczyło eksport melaminy europejskiej.
Trudna sytuacja rynkowa w obszarze melaminy wynika również z niestabilności w branży budowlanej
i meblarskiej, spowodowanej trwającą wojną na terytorium Ukrainy. Dla części partnerów biznesowych
Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. Ukraina była znaczącym rynkiem zbytu ich finalnych
produktów (np. paneli, płyt, żywic itp.). W związku z tym ich zapotrzebowanie na melaminę znacząco
spadło.
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. podejmowała działania obejmujące:
złożenie – wspólnie z innymi europejskimi producentami melaminy (z wyłączeniem BASF) –
wniosku do Komisji Europejskiej o dokonanie rewizji ceł na import melaminy z Chin - decyzja
Komisji Europejskiej w sprawie ceł antydumpingowych ma zostać ogłoszona w marcu 2025 roku;
wypracowanie inicjatyw mających na celu obniżenie kosztów produkcji.
Sytuacja rynkowa w zakresie zbytu melaminy w najbliższej przyszłości jest trudna do przewidzenia.
Nadtlenek wodoru
Polityka handlowa Spółki jest opracowywana według modelu zapewniającego maksymalną stabilność
sprzedaży produktu w okresie, gdy europejskie zdolności produkcyjne nadtlenku wodoru
są wykorzystywane w 80%.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
17
Aby zapewnić stabilność sprzedaży, oferta jest skierowana do klientów z różnych branż tj.: wybielanie,
dezynfekcja, produkcja pulpy papierowej, oczyszczanie ścieków czy materiały wybuchowe. Sprzedaż
nadtlenku odbywa się zarówno bezpośrednio do użytkownika końcowego, jak i za pośrednictwem
partnerów handlowych. Mimo faktu, że zdolności produkcyjne Spółki nie pokrywają całości
zapotrzebowania krajowego, produkt jest sprzedawany w kraju w 70% a pozostałe 30% za granicą.
Motywacją dla wszystkich tych działań jest maksymalizacja marży. W III kwartale 2024 roku w ramach
współpracy z Instytutem Ochrony Środowiska, realizowane były dostawy produktu do hamowania
rozwoju algi złotej w zlewiskach rzeki Odry. Nadtlenek wodoru jako dezynfektant był aplikowany
w miejscach dużego przepływu wody (dopływ Odry - rzeka Kłodnica).
Produkty RedNOx®
Sprzedaż produktów z segmentu RedNOx® realizowana jest w ramach Departamentu Korporacyjnego
Segmentu Agro i współpracy trzech zakładów z Grupy Kapitałowej Grupa Azoty, tj. Puław, Polic
i Kędzierzyn-Koźla. Pozwala to na ujednolicenie oferty i docieranie do jak najszerszego grona odbiorców
produktów na rynku krajowym i rynkach ościennych, przy minimalizowaniu poziomu kosztów dostawy.
Polityka handlowa dla produktu NOXy® na rynku krajowym opiera się na współpracy z sieciami dystrybucji
oraz stacjami paliw. Partnerstwo z sieciami dystrybucji pozwala na skuteczne dotarcie z ofertą NOXy®
do szerokiego grona użytkowników końcowych produktu jakim jest AdBlue®, tj. firm transportowych,
mniejszych stacji paliw, warsztatów samochodowych itp. Natomiast współpraca ze stacjami paliw
realizowana jest na podstawie indywidualnych umów, zapewniających bezpośrednie dostawy produktu
do wskazanych stacji paliw danego operatora.
Sprzedaż zagraniczna NOXy® opiera się na realizacji sprzedaży do wyselekcjonowanych na danym rynku
dystrybutorów, w ramach podpisanych wieloletnich lub rocznych umów dystrybucyjnych.
Sprzedaż produktów Pulnox® i Likam® opiera się w 80% na wynegocjowanych pomiędzy stronami
umowach bądź umowach z podmiotami z obszarów energetyki cieplnej, bądź elektrycznej, opartych
o ustawę o zamówieniach publicznych, a także innych podmiotów stosujących w swoich procesach
produkcyjnych systemy SCR (selektywnej redukcji katalitycznej) w celu redukcji spalin z tlenków azotu.
Pozostałe 20% realizowane są na zasadzie transakcji spotowych z firmami handlowymi.
W obszarze sprzedaży krajowej produktu NOXy® odnotowano około 9% wzrost cen w relacji do średnich
cen z roku 2023. Wpływ na nie miały głównie działania konkurencji i dostosowanie się do cen rynkowych.
Na rynku pozostałych reduktantów ceny w stosunku do roku 2023 spadły - dla Pulnox® o 10%, natomiast
dla Likam® o 6%.
Dwutlenek węgla (ONECON)
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. wykorzystuje swoje mocne strony w zakresie lokalizacji
geograficznej oraz rozbudowanego kanału dystrybucji, w celu budowania portfolio klientów
zapewniających stabilne odbiory, przy maksymalizacji marży. Gasnące rynki odbioru ONECON (browary)
są zastępowane przez nowe (produkcja suchego lodu). Sezonowość rynku ONECON jest zabezpieczana
rocznymi kontraktami (dającymi gwarancję użytkownikom produktu w miesiącach letnich oraz Spółce
bezpieczeństwo produkcji w okresie zimowym).
W rezultacie prowadzonej konsekwentnie polityki handlowej, w 2024 roku Spółka odnotowała wzrost
wartościowo sprzedaży ONECON w relacji do roku poprzedniego o około 11%.
Kaprolaktam
Polityka handlowa Spółki w zakresie sprzedaży kaprolaktamu zakłada dostarczanie go, jako surowca
do produkcji poliamidu 6 (PA6), do Grupy Azoty S.A. oraz GA ATT Polymers GmbH w Guben. Ze względu
na konieczność utrzymywania kontaktu z rynkiem oraz monitorowania trendów rynkowych polityka
handlowa zakłada również utrzymywanie sprzedaży niewielkiego wolumenu kaprolaktamu na rynku poza
Grupę Kapitałową Grupa Azoty.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
18
Wysokie ceny surowców i mediów energetycznych, kryzys ekonomiczny, wysoka inflacja, drogie kredyty
oraz duża niepewność, co do rozwoju sytuacji geopolitycznej przełożyły się na drastyczny spadek popytu
w branżach przetwórstwa tworzyw oraz wzrost kosztów wytworzenia do poziomów, których nie były
w stanie pokryć ceny akceptowane przez rynek.
Z uwagi na utrzymujący się niski popyt w branżach przetwórstwa tworzyw na rynku europejskim,
produkcja kaprolaktamu w Grupie Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w 2024 roku pozostawała
wstrzymana poza miesiącami od lipca do września 2024 roku, w których wznowiono produkcję w celu
przerobu zapasów benzenu i siarki.
Kwas siarkowy
W 2024 roku sprzedaż produktu była realizowana przez Grupę Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o.,
a także rozpoczęto proces sprzedaż z GA Puławy. Polityka handlowa dla kwasu siarkowego planowana jest
na poziomie Grupy. Celem działań sprzedażowych jest dotarcie z produktem do klientów końcowych na
rynku krajowym i zagranicznym w jak najkrótszym czasie.
Polityka handlowa opiera się na koordynacji dostaw z kilku spółek GA, zapewnieniu ciągłości dostaw
samochodowych i kolejowych do dużych odbiorców oraz rozpoznaniu nowych potencjalnych
użytkowników.
Sprzedaż
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Źródło: Opracowanie własne
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
AGRO TWORZYWA ENERGETYKA POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ
Sprzedaż zewnętrzna według segmentów (w tys. PLN)
01.01.2023-31.12.2023 01.01.2024-31.12.2024
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
19
Źródło: Opracowanie własne
W 2024 roku uzyskane przez Spółkę przychody z transakcji z zewnętrznym pojedynczym klientem nie
stanowią więcej niż 10% łącznych przychodów Spółki.
Grupa Kapitałowa Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Źródło: Opracowanie własne
76,5%
23,5%
Struktura sprzedaży produktów
Segmentu Agro (wartościowo)
01.01.2024-31.12.2024
Kraj Eksport
9,4%
90,6%
Struktura sprzedaży produktów
Segmentu Tworzywa (wartościowo)
01.01.2024-31.12.2024
Kraj Eksport
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
AGRO TWORZYWA ENERGETYKA POZOSTAŁA DZIAŁALNOŚĆ
Sprzedaż zewnętrzna według segmentów (w tys. PLN)
01.01.2023-31.12.2023 01.01.2024-31.12.2024
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
20
Źródło: Opracowanie własne
W 2024 roku uzyskane przez Grupę przychody z transakcji z zewnętrznym pojedynczym klientem nie
stanowią więcej niż 10% łącznych przychodów Grupy.
Zaopatrzenie w surowce strategiczne
Gaz ziemny
W 2024 roku głównym dostawcą gazu ziemnego dla Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. był
ORLEN S.A. Zakup gazu ziemnego od głównego dostawcy odbywał się w oparciu o zapisy Umowy Ramowej
i Kontraktu Indywidualnego, które gwarantują Spółce możliwość zakupu do 100% zapotrzebowania
na warunkach rynkowych. Formuła cenowa oparta jest o notowania giełdy zachodnioeuropejskiej.
Umowa zawarta jest na okres do 30 września 2027 roku. W ramach obowiązującego kontraktu z ORLEN
S.A. GA Puławy ma możliwość zawierania transakcji zabezpieczających ceny gazu, z których korzystała
w sprzyjających okresach.
W 2024 roku ceny gazu ziemnego dla GA Puławy w relacji do roku poprzedniego były niższe o 32%.
Stawki opłat za transport/przesył gazu wynikają z taryfy.
Zgodnie z opublikowanymi taryfami dla 2025 roku, koszt przesyłu gazu w polskim systemie przesyłowym
wzrośnie w 2025 roku w stosunku do 2024 roku o 14%, natomiast dla gazociągu jamalskiego
prognozowany jest 2,5 krotny wzrost.
Węgiel kamienny
W 2024 głównym dostawcą węgla dla Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. był Lubelski Węgiel
„Bogdanka” S.A. Dostawy realizowano zgodnie z obowiązującą umową (umowa obowiązuje
do końca 2030 roku).
W okresie sprawozdawczym ceny węgla dla Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. były o 32% niższe
w relacji do ubiegłego roku.
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. zobowiązana jest do utrzymania zapasów węgla zgodnie
z Rozporządzeniem MGPiPS z 12 marca 2003 roku w sprawie zapasów paliw w przedsiębiorstwach
energetycznych (zmienionego rozporządzeniem Ministra Klimatu i Środowiska z 24 października
2022 roku w sprawie zapasów paliw w przedsiębiorstwach energetycznych). Niedotrzymanie tego
obowiązku obarczone jest karami. W 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. spełniła
warunki wyżej wymienionego rozporządzenia w tym zakresie.
77,0%
23,0%
Struktura sprzedaży produktów
Segmentu Agro (wartościowo)
01.01.2024-31.12.2024
Kraj Eksport
9,4%
90,6%
Struktura sprzedaży produktów
Segmentu Tworzywa (wartościowo)
01.01.2024-31.12.2024
Kraj Eksport
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
21
Energia elektryczna
W 2024 roku dostawy energii elektrycznej do Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. odbywały się
w oparciu o zawarte umowy, uzupełniane zakupami na rynku SPOT, w zależności od poziomu cen i bieżącej
sytuacji produkcyjnej Spółki.
Ceny energii elektrycznej dla GA Puławy w 2024 roku w relacji do poprzedniego roku były niższe
o około 34%.
W zakresie przesyłu energii elektrycznej w okresie sprawozdawczym obowiązywały stawki opłat
przesyłowych określone w Taryfie dla energii elektrycznej PSE S.A. na 2024 rok, zatwierdzonej w dniu
15 grudnia 2023 roku przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki.
W 2024 roku ze względu na różnice pomiędzy zużyciem energii elektrycznej w godzinach szczytowych
i pozaszczytowych nie większym niż 5%, Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w większości
z okresów rozliczeniowych skorzystała z ulgi w opłacie mocowej w maksymalnej wysokości 83%.
W związku z tym koszt przesyłu energii elektrycznej dla Spółki był niższy o ok. 1,7% niż w 2023 roku.
W dniu 29 listopada 2024 roku Prezes Urzędu Regulacji Energetyki ogłosił stawkę opłaty OZE na rok 2025
w wysokości 3,50 złotych/MWh wobec 0,00 złotych/MWh w 2024 roku. Zgodnie z rozporządzeniem
Ministra Klimatu i Środowiska z dnia 29 listopada 2024 roku wysokość stawki opłaty kogeneracyjnej na rok
2025 wynosić będzie 3,00 złotych/MWh wobec 6,18 złotych/MWh w 2024 roku.
W dniu 16 grudnia 2024 roku Prezes Urzędu Regulacji Energetyki zatwierdził Operatorowi Systemu
Przesyłowego – PSE S.A. taryfę dla energii elektrycznej na 2025 rok. Przyjęte w Taryfie dla energii
elektrycznej na rok 2025 stawki opłat przesyłowych, spowodują dla Spółki wzrost kosztów przesyłowych
o około 7% rok do roku.
Benzen
Z uwagi na wstrzymywaną produkcję kaprolaktamu zakupy benzenu w 2024 roku nie były realizowane.
Siarka
W 2024 roku zakupów siarki dokonywała głównie GA FOSFORY. Zapotrzebowanie uzupełniane było
w ramach zasobów surowcowych Grupy Kapitałowej Grupa Azoty oraz ze źródeł petrochemicznych.
Zakupy siarki realizowane były w ramach scentralizowanej strategii wspólnych zakupów dla całej Grupy
Azoty, co umożliwia kumulację wolumenów i pozwala na redukcję kosztów zakupu tego surowca.
W okresie sprawozdawczym średnia cena zakupu siarki w relacji do roku 2023 była wyższa o 8%.
Fosforyty i kwas fosforowy
Zakupy fosforytów i kwasu fosforowego dokonywane są w ramach scentralizowanej strategii wspólnych
zakupów dla Grupy Kapitałowej Grupa Azoty, co umożliwia kumulację wolumenów oraz pozwala
redukować ponoszone koszty. Dostawy fosforytów realizowane są na bazie umów rocznych, kwartalnych
lub spot w większości od producentów afrykańskich. Zakup surowca dokonywany jest na potrzeby Grupy
Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o. W okresie sprawozdawczym średnia cena zakupu fosforytów
w relacji do roku 2023 była niższa o 12%, również cena zakupu kwasu fosforowego była niższa o około
16%.
Sól potasowa
Zakupy soli potasowej realizowane są w ramach scentralizowanej strategii wspólnych zakupów dla Grupy
Kapitałowej Grupa Azoty, która opiera się głównie na kwartalnych umowach ramowych. Podstawowymi
dostawcami soli potasowej, z uwagi na bogate źródła surowcowe i konkurencyjne warunki handlowe,
są producenci z Kanady, Niemiec i Bliskiego Wschodu. Zakup surowca dokonywany jest na potrzeby Grupy
Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o. W 2024 roku średnia cena zakupu soli potasowej w relacji
do roku 2023 była niższa o 52%.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
22
2.4. Informacje dotyczące sezonowości
Sezonowość działalności GK GA Puławy występuje w obrocie nawozami. Jest ona zdeterminowana
produkcją rolniczą, zależną od warunków biologiczno-technicznych oraz klimatycznych. Najwyższe zużycie
nawozów azotowych występuje w okresie wiosennej aplikacji nawozów, tj. w okresie od lutego
do kwietnia, natomiast w przypadku nawozów fosforowych w okresie od lutego do kwietnia oraz od lipca
do września. W celu zmniejszania wpływu sezonowości konsumpcji nawozów na wyniki, Grupa zawiera
kontrakty z partnerami handlowymi posiadającymi zaplecze logistyczne, umożliwiające regularne odbiory
produktów nawozowych i ich magazynowanie u klienta przed aplikacją, prowadzi efektywną politykę
cenową. Powiększa też własną bazę magazynową, w szczególności zbiorników do przechowywania
nawozów płynnych. Okresowe zmniejszenia aktywności na rynkach nawozowych są wykorzystywane
do przeprowadzania prac remontowych instalacji produkcyjnych i przygotowania się do następnego
sezonu.
Funkcjonujący w GA Puławy system produkcji jest w znacznym stopniu zintegrowany, co umożliwia
elastyczne zarządzanie asortymentem i wielkością wytwarzanej produkcji. Sezonowość produkcji
i sprzedaży niwelowana jest również poprzez zwiększanie zróżnicowania oferty handlowej.
Sprzedaż w Spółce jest zdywersyfikowana, realizowana na rynku krajowym i rynkach zagranicznych, gdzie
zakupy odbywają się w różnych okresach czasu. Szeroka oferta produktowa pozwala na zmianę profilu
produkcji (produkcja nawozów płynnych, sypkich).
2.5. Umowy, w tym dotyczące kredytów i pożyczek, gwarancje, poręczenia
2.5.1. Umowy znaczące
Podjęcie Uchwały Zarządu w związku z porozumieniem ze stronami finansującymi oraz zgoda Rady
Nadzorczej Spółki na ustanowienie zabezpieczeń w związku z wyżej wymienionym porozumieniem
oraz uchwały będące przedmiotem obrad Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki Grupa Azoty
Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
W dniu 21 czerwca 2024 roku Zarząd Spółki podjął uchwałę będącą elementem wykonania porozumienia
ze stronami finansującymi (dalej również: Porozumienie), zawartego w dniu 2 lutego 2024 roku,
pod warunkiem uzyskania odpowiednich zgód Rady Nadzorczej Spółki oraz Nadzwyczajnego Walnego
Zgromadzenia na dokonanie czynności uzgodnionych w związku z Porozumieniem, dotyczących między
innymi:
przyszłego zawarcia przez Spółkę umowy lub umów pomiędzy wierzycielami Spółki z między
innymi: Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego,
ING Bankiem Śląskim S.A., Santander Bankiem Polskim S.A., CaixaBank S.A. Oddział w Polsce,
BNP Paribas Bankiem Polskim S.A., Europejskim Bankiem Inwestycyjnym oraz Europejskim
Bankiem Odbudowy i Rozwoju, Banco Santander S.A. Oddział we Frankfurcie, Santander Factoring
Sp. z o.o., Pekao Faktoring Sp. z o.o., ING Commercial Finance Polska S.A. oraz BNP Paribas
Faktoring Sp. z o.o. (albo niektórymi z wymienionych podmiotów), których stroną jest Spółka
lub określone inne spółki z grupy kapitałowej Grupa Azoty S.A., przy czym umowa lub umowy
mogą przewidywać m.in. lecz nie wyłącznie:
o powołanie określonej w niej instytucji finansowej do roli agenta zabezpieczeń
lub jakiejkolwiek podobnej funkcji,
o nieodwołalne i bezwarunkowe zobowiązanie Spółki do zapłaty na rzecz agenta
zabezpieczeń kwot w walucie i w wysokości równej wszelkim kwotom, które są płatne
przez Spółkę na rzecz każdego z wierzycieli wskazanych w danej umowie pomiędzy
wierzycielami, kiedy te staną się wymagalne lub stałyby się wymagalne na podstawie
odpowiedniego dokumentu, tj. dług równoległy albo inne zobowiązanie Spółki do zapłaty
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
23
na rzecz określonego podmiotu kiedy te staną się wymagalne lub stałyby się wymagalne
na podstawie odpowiedniego dokumentu,
ustalenia podstawowego zakresu zabezpieczeń na wybranych aktywach (majątku) Spółki,
obejmującego ustanowienie zastawów rejestrowych (w tym na zbiorze rzeczy ruchomych
lub praw, stanowiących całość gospodarczą o zmiennym składzie lub innych zbiorach), zastawów
finansowych lub cywilnych, ustanowienie hipotek umownych łącznych na prawie własności
lub użytkowania wieczystego oraz złożenie oświadczeń o poddaniu się egzekucji.
W dniu 27 czerwca 2024 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę, w której wyraziła zgodę Zarządowi
na dokonanie czynności, uzgodnionych w związku z Porozumieniem, pozytywnie zaopiniowała treść
wniosku oraz projektu uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki zwołanego na dzień
19 lipca 2024 roku.
Treść wyżej wymienionego projektu uchwały w sprawie wyrażenia zgody na ustanowienie przez Spółkę
zastawów rejestrowych, zastawów finansowych lub cywilnych, ustanowienia przez hipotek umownych
łącznych na prawie własności albo użytkowania wieczystego określonych nieruchomości oraz złożenia
przez Spółkę oświadczeń o poddaniu się egzekucji, która była poddana pod głosowanie Nadzwyczajnego
Walnego Zgromadzenia Spółki w dniu 19 lipca 2024 roku nie została podjęta.
Podpisanie listu intencyjnego dotyczącego współpracy z ORLEN S.A.
W dniu 12 września 2024 roku podpisany został list intencyjny pomiędzy Grupą Azoty S.A., działającą
w imieniu własnym oraz m.in. Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A., a ORLEN S.A. w związku
z zamiarem przystąpienia stron do analiz opcji strategicznych, celem podjęcia decyzji dotyczących między
innymi działalności związanej z produkcją i sprzedażą kaprolaktamu, a także elementów infrastruktury
portowej spółki GA FOSFORY. Następnie w dniu 7 listopada 2024 roku podpisany został aneks do ww. listu
wydłużający okres obowiązywania do dnia 31 grudnia 2024 roku, w którym pozostałe zapisy listu nie uległy
zmianie. Zapisy Listu intencyjnego obowiązywały do 31 grudnia 2024 roku.
Zawarcie aneksu do umowy z Lubelskim Węglem „Bogdanka” S.A.
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w dniu 12 grudnia 2024 roku podpisała z Lubelskim Węglem
„Bogdanka” S.A. aneks do Wieloletniej Umowy Sprzedaży Węgla Energetycznego z dnia 8 stycznia
2009 roku, w którym ustalono cenę dostaw węgla w roku 2025 oraz podjęto decyzję o wydłużeniu terminu
obowiązywania umowy o dwa lata tj. do końca roku 2030. Ponadto na nowo ustalono wolumeny w okresie
od 2024 roku do 2030 roku, w wyniku czego, dostawa części wolumenów z okresu 2024 – 2027 została
przesunięta na lata 2029 – 2030. . Planowana wartość umowy w okresie 2025 - 2030 wyniesie 948 miliony
złotych netto.
Informacja dotycząca umowy o kompleksową realizację inwestycji pn. „Budowa bloku energetycznego
w oparciu o paliwo węglowe”
W dniu 26 stycznia 2024 roku GA Puławy otrzymała od Polimex Mostostal S.A., generalnego wykonawcy
umowy o kompleksową realizację inwestycji „Budowa Bloku Energetycznego w oparciu o paliwo
węglowe” zaktualizowany harmonogram prac, zgodnie z którym zakończenie inwestycji jest
przewidywane w październiku 2024 roku. Jednocześnie Wykonawca wystąpił z wnioskiem
o przeprowadzenie przez strony postępowania mediacyjnego.
25 września 2024 roku wykonawca projektu zaktualizował harmonogram prac dotyczący realizacji
inwestycji. Nowy harmonogram zakładał przesunięcie oddania bloku do eksploatacji na 14 kwietnia
2025 roku. Wykonawca w uzasadnieniu wskazał, że wystąpiła konieczność wykonania dokładniejszych
testów i analiz w zakresie zjawisk związanych ze spalaniem, w powiązaniu z dystrybucją powietrza do kotła
i koniecznością modernizacji urządzeń pomocniczych, w szczególności w obszarze układu paliwo –
powietrze.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
24
GA Puławy w dniu 18 października 2024 roku wystawiła i doręczyła Polimex Mostostal S.A. notę
obciążeniową w wysokości 359,0 milionów złotych, odpowiadającej maksymalnemu limitowi kar
należnych Spółce za opóźnienia w realizacji inwestycji. Naliczone kary umowne dotyczą niedotrzymania
przez wykonawcę terminu kluczowych kamieni milowych: „Synchronizacja Bloku z KSE” oraz „Podpisanie
Protokołu Przyjęcia do eksploatacji”. Intencją Spółki jest kontynuacja współpracy i ukończenie inwestycji
przez generalnego wykonawcę na podstawie kontraktu. W dniu 25 października 2024 roku GA Puławy
otrzymała odpowiedź na wezwanie do zapłaty kar umownych, w której Polimex Mostostal S.A. w całości
odrzuca roszczenie Spółki o zapłatę kar umownych. Jednocześnie Polimex Mostostal S.A. wystąpił
do Spółki z żądaniem udzielenia gwarancji zapłaty za roboty budowlane objęte ww. umową
o kompleksową realizację inwestycji w wysokości 189,2 miliona złotych brutto, odpowiadającej kwocie
ewentualnego roszczenia z tytułu wynagrodzenia odpowiadającego części umówionego wynagrodzenia
w terminie 45 dni od daty doręczenia żądania. Spółka w odpowiedzi przekazała, że stoi na stanowisku,
iż przedmiotowe kary umowne są zasadne i analizuje zasadność żądania dotyczącego udzielenia wyżej
wymienionej gwarancji zapłaty.
W dniu 28 października 2024 roku Spółka skierowała żądanie wypłaty sum gwarancyjnych z gwarancji
bankowych wystawionych przez Bank Gospodarstwa Krajowego oraz Bank Ochrony Środowiska S.A.
na zlecenie Polimex Mostostal S.A., jako zabezpieczenie należytego wykonania kontraktu do Banku
Gospodarstwa Krajowego na kwotę 46,3 miliona złotych oraz Banku Ochrony Środowiska S.A. na kwotę
59,7 miliona złotych. W dniu 4 listopada 2024 roku środki z przedmiotowych gwarancji wpłynęły
na rachunek bankowy Spółki.
W dniu 28 października 2024 roku, w związku z nieuregulowaniem przez Polimex Mostostal S.A. roszczeń
Spółki wynikających z nienależytego wykonania kontraktu, w tym o zakończenie realizacji kontraktu
w terminie i zapłatę ww. kar umownych w wysokości 359,0 milionów złotych, Spółka złożyła Polimex
Mostostal S.A. oświadczenie o potrąceniu wierzytelności Spółki z tytułu ww. kar umownych
z wierzytelnością Polimex Mostostal S.A. kwoty 10,0 milionów złotych wniesionej przez Polimex Mostostal
S.A. tytułem zabezpieczenia wykonania kontraktu, do wysokości wierzytelności niższej.
W dniu 5 listopada 2024 roku Spółka otrzymała odpowiedź na oświadczenie o potrąceniu, w której
Polimex Mostostal S.A. wskazuje na jego bezskuteczność. W ocenie Spółki potrącenie jest skuteczne.
W dniu 6 grudnia 2024 roku Spółka przekazała do Polimex Mostostal S.A. gwarancję bankową na sumę
gwarancyjną 2,3 miliona złotych na zabezpieczenie terminowej zapłaty wynagrodzenia za pozostałe
do wykonania roboty budowlane objęte Kontraktem, jak również wykonanie i przekazanie dokumentacji
powykonawczej. Spółka zapłaciła Wykonawcy za blisko 100% robót przewidzianych Kontraktem.
Pozostałe do zapłacenia kwoty na poczet drobnych prac wykończeniowych, w zakresie których została
udzielona gwarancja bankowa (łącznie z gwarancją wykonania i przekazania dokumentacji
powykonawczej) pozostają niewymagalne przynajmniej do czasu wykonania tych prac przez Wykonawcę.
Tym samym, w opinii Spółki poziom gwarancji wnioskowany przez wykonawcę (ponad 189 milionów
złotych brutto), jest bezzasadny.
W dniu 12 grudnia 2024 roku Spółka otrzymała od wykonawcy oświadczenie o odstąpieniu od Kontraktu
ze skutkiem na dzień doręczenia oświadczenia. Spółka w całym okresie realizacji Kontraktu współdziałała
z wykonawcą w celu ukończenia inwestycji i uznaje podjęte przez Wykonawcę działania
za nieuzasadnione.
W dniu 23 grudnia 2024 roku do Sądu Okręgowego w Lublinie Spółka złożyła pozew przeciwko konsorcjum
firm: Polimex Mostostal S.A. z siedzibą w Warszawie, Polimex Energetyka sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie
oraz SBB Energy S.A. z siedzibą w Opolu realizującego kontrakt z dnia 25 września 2019 roku (szczegóły
toczącego postępowania zostały opisane w pkt 9.4. Postępowania toczące się przed sądem, organem
właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
25
Po okresie sprawozdawczym
Informacja dotycząca umowy o kompleksową realizację inwestycji pn. „Budowa bloku energetycznego
w oparciu o paliwo węglowe”
W dniu 17 stycznia 2025 roku Spółka złożyła Wykonawcy oświadczenie o odstąpieniu w części
od Kontraktu, z winy Wykonawcy, ze skutkiem na dzień 17 stycznia 2025 roku. Spółka odstąpiła
od Kontraktu w części w jakiej Kontrakt nie został dotychczas należycie wykonany, w związku
z naruszeniem przez Wykonawcę jego podstawowych obowiązków określonych w Kontrakcie,
tj. zaprzestaniem wykonywania przedmiotu Kontraktu oraz w związku z niemożliwością przyjęcia bloku
do eksploatacji w terminie określonym w Kontrakcie z przyczyn leżących po stronie Wykonawcy.
Podjęte przez Spółkę kroki nie są równoznaczne z odstąpieniem od inwestycji, a decyzje dotyczące
dalszych działań zostaną podjęte po przeprowadzeniu inwentaryzacji mającej na celu ustalenie stanu
faktycznego projektu na dzień odstąpienia przez Spółkę od Kontraktu.
W oparciu o postanowienia Kontraktu Spółka podjęła decyzję o naliczeniu i wezwaniu Wykonawcy
do zapłaty kary umownej za odstąpienie przez Spółkę od Kontraktu z przyczyn leżących po stronie
Wykonawcy. W dniu 12 lutego 2025 roku Spółka wystawiła i doręczyła Wykonawcy notę obciążeniową
w wysokości 239,33 miliona złotych, odpowiadającej 20% wynagrodzenia określonego w Kontrakcie.
Spółka uprawniona jest do żądania od Wykonawcy kary umownej za odstąpienie, niezależnie
od dochodzonych już kar umownych za opóźnienia w realizacji Kontraktu. Zgodnie z zapisami Kontraktu
kary umowne mogą być naliczane niezależnie od siebie, zaś na mocy szczególnego postanowienia
Kontraktu, w przypadku odstąpienia nie stosuje się limitu sumy kar umownych wynoszącego 30%.
Polimex Mostostal S.A. uznał roszczenie za niezasadne, odmówił zapłaty przedmiotowych kwoty i odesłał
oryginał not obciążeniowej bez jej księgowania.
W dniu 26 lutego 2025 roku GA Puławy złożyła do Sądu Okręgowego w Lublinie modyfikację powództwa
z dnia 23 grudnia 2024 o zasądzenie solidarne od Konsorcjum kwoty 489 252,2 tysiąca złotych lub
240 055,9 tysiąca złotych (239 333,0 tysiąca złotych + odsetki 722,9 tysiąca złotych), jeżeli Sąd uzna,
że Powodowi nie przysługuje roszczenie z tytułu naliczonych kar umownych za nienależyte wykonanie
Kontraktu.
Postanowieniem z dnia 17 marca 2025 roku Sąd Apelacyjny w Lublinie oddalił zażalenie Spółki na
postanowienie Sądu Okręgowego w Lublinie z dnia 3 stycznia 2025 roku.
Zawarcie z Air Liquide Polska Sp. z o. o. nowej umowy na dostawy gazowego tlenu i azotu
GA Puławy zawarła z Air Liquide Polska Sp. z o.o. długoletnią umowę na dostawy gazowanego tlenu i azotu.
Jest to kontynuacja dotychczasowej współpracy pomiędzy spółkami. Nowa umowa zakłada dalsze
dostarczanie wymienionych surowców przez Air Liquide w formule „over the fence” z instalacji
wybudowanej przez Air Liquide na wydzierżawionej od Grupy Azoty Puławy nieruchomości. Umowa
została zawarta na 10 lat, liczony od 27 października 2025 roku, z opcją przedłużenia jej przez Spółkę
maksymalnie do 15 lat. Szacunkowa wartość Nowej Umowy wynosi 1,4 mld zł (przy opcji 15-letniego
okresu dostaw). Zawarta umowa wychodzi naprzeciw nowym wymaganiom prawnym w zakresie
odnawialnych źródeł energii. Wprowadza zapisy definiujące zasady pozyskiwania i rozliczania tzw.
gwarancji pochodzenia od energii elektrycznej zużywanej przez Air Liquide na potrzeby produkcji gazów
dostarczanych Spółce. Zabezpiecza też całość dostaw tlenu i azotu, które są niezbędnymi surowcami do
produkcji Grupy Azoty Puławy.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
26
2.5.2. Umowy kredytowe i pożyczki
Finansowanie wewnątrzgrupowe
W okresie od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku w Grupie Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady
Azotowe „Puławy” S.A. funkcjonowały następujące pożyczki udzielone przez Grupę Azoty Zakłady
Azotowe „Puławy” S.A. spółkom zależnym:
Pożyczkobiorca
Kwota udzielonej
pożyczki
(mln PLN)
Data podpisania umowy Termin spłaty
Stan na dzień
31.12.2024
(mln PLN)
Grupa Azoty Zakłady Azotowe
Chorzów S.A.
47,0
02.04.2014
(ostatni Aneks nr 6 z 04.01.2024)
31.12.2026 21,6
Grupa Azoty Zakłady Azotowe
Chorzów S.A.
5,0
08.01.2020
(ostatni Aneks nr 4 z dnia 04.01.2024)
31.05.2025 5,0
SCF Natural Sp. z o.o. 1,0
16.01.2017
(ostatni Aneks nr 7 z 25.09.2024)
31.03.2025 0,5
SCF Natural Sp. z o.o. 0,6
07.05.2014
(ostatni Aneks nr 7 z 08.01.2024)
31.12.2024 0,4
W dniu 4 stycznia 2024 roku podpisane zostały z Grupą Azoty Zakłady Azotowe „Chorzów” S.A.: Aneks nr 4
do Umowy Pożyczki z dnia 8 stycznia 2020 roku oraz Aneks nr 6 do Umowy Pożyczki z dnia 2 kwietnia
2014 roku. Ww. Aneksy dotyczą zmiany oprocentowania pożyczek oraz harmonogramu spłaty.
W dniu 8 stycznia 2024 roku podpisane zostały z SCF Natural sp. z o.o.: Aneks nr 5 do Umowy Pożyczki
z dnia 16 stycznia 2017 roku oraz Aneks nr 7 do Umowy Pożyczki z dnia 7 maja 2014 roku. Ww. Aneksy
dotyczą oraz zmiany oprocentowania pożyczek, Aneks nr 7 dodatkowo dotyczy zmiany harmonogramu
spłaty.
W dniu 27 czerwca 2024 roku podpisany został z SCF Natural sp. z o.o. Aneks nr 6 do Umowy Pożyczki
z dnia 16 stycznia 2017 roku. Aneks dotyczy zmiany harmonogramu spłaty.
W dniu 25 września 2024 roku podpisany został z SCF Natural sp. z o.o. Aneks nr 7 do Umowy Pożyczki
z dnia 16 stycznia 2017 roku. Aneks dotyczy zmiany harmonogramu spłaty.
Finansowanie zewnętrzne
W 2024 roku funkcjonowała Umowa o finansowanie wewnątrzgrupowe (UWF) pomiędzy Grupą Azoty S.A.
oraz Grupą Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A., Grupą Azoty Zakłady Azotowe Kędzierzyn S.A., Grupą
Azoty Zakłady Chemiczne „Police” S.A. zawarta w dniu 23 kwietnia 2015 roku.
Limit finansowania, tj. najwyższa suma, do której Grupa Azoty S.A. może udzielić Grupie Azoty Zakłady
Azotowe „Puławy” S.A. finansowania wynosi 1 000 mln złotych.
W ramach UWF funkcjonowała Umowa pożyczki z dnia 5 lutego 2021 roku na kwotę 650 mln zł. W okresie
sprawozdawczym środki z ww. pożyczki nie zostały uruchomione, w związku z czym pożyczka wygasła.
Podpisanie Porozumień Stabilizujących przez Jednostkę Dominującą
W dniu 2 lutego 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Azotowe Puławy S.A. wraz z Grupą Azoty S.A.
oraz ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej Grupa Azoty S.A. podpisała Porozumienie
Stabilizujące z 13 instytucjami finansującymi Grupę Azoty: Powszechną Kasą Oszczędności Bankiem
Polskim S.A., Bankiem Gospodarstwa Krajowego, ING Bankiem Śląskim S.A., Santander Bankiem Polska
S.A., Caixabank S.A. Oddział w Polsce, BNP Paribas Faktoring Sp. z o.o., ING Commercial Finance Polska
S.A., Pekao Faktoring Sp. z o.o., BNP Paribas Bankiem Polska S.A., Santander Factoring Sp. z o.o. i Banco
Santander S.A., Oddział we Frankfurcie a także z Europejskim Bankiem Odbudowy i Rozwoju i Europejskim
Bankiem Inwestycyjnym.
Zawarcie Porozumienia zapewnia utrzymanie dostępności limitów w ramach umów o finansowanie
i niepodejmowanie przez instytucje finansujące działań mających na celu anulowanie lub zredukowanie
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
27
dostępnych limitów umów o finansowanie. Porozumienie zostało zawarte na okres do 27 lutego
2024 roku.
W dniach 29 lutego, 27 marca, 25 kwietnia, 29 maja, 31 lipca, 11 października oraz 29 listopada 2024 roku
GA Puławy zawarła z wyżej wymienionymi 13 instytucjami finansującymi kolejno Aneks nr 1, Aneks nr 2,
Aneks nr 3, Aneks nr 4, Aneks nr 5, Aneks nr 6 oraz Aneks nr 7 do wyżej wymienionego porozumienia,
wydłużające okres jego obowiązywania kolejno do: 25 marca, 25 kwietnia, 28 maja, 30 lipca,
11 października, 29 listopada 2024 roku oraz do 31 marca 2025 roku, pod warunkiem każdorazowego
potwierdzenia przez odpowiednie Instytucje Finansujące wydłużenia okresu obowiązywania
porozumienia poza odpowiednio 31 grudnia 2024 roku, 31 stycznia oraz 28 lutego 2025 roku.
W dniu 17 grudnia 2024 roku został podpisany Aneks Nr 8 do porozumienia. Aneks ma charakter
techniczny i dotyczy m.in. wprowadzenia dodatkowych terminów, umożliwiających comiesięczne
wydłużanie dostępności limitów.
Powyższe Aneksy zapewniły m.in. dalsze utrzymanie dostępności limitów w ramach odpowiednich umów
o finansowanie i niepodejmowanie przez instytucje finansujące działań mających na celu anulowanie lub
zredukowanie dostępnych limitów umów o finansowanie. Aneksy umożliwiają także kontynuację
bieżących działań restrukturyzacyjnych i wypracowywania długoterminowego planu restrukturyzacji
Grupy Azoty. Porozumienie, za zgodą instytucji finansujących, może podlegać dalszemu przedłużeniu.
Spółka na bieżąco wypełnia wszystkie zobowiązania w zakresie obsługi i spłaty zobowiązań wynikających
z umów o finansowanie, a dostępne limity tych umów zapewniają płynność oraz bezpieczeństwo
finansowania Spółki i jej zobowiązań wobec dostawców oraz ciągłość działalności.
Zmiana do Umowy wielocelowej linii kredytowej z BNP Paribas Bank Polski S.A.
W dniu 26 marca 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Azotowe Puławy S.A. wraz z Grupą Azoty S.A.
oraz ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej Grupa Azoty podpisała Aneks nr 4 do Umowy
Wielocelowej Linii kredytowej z bankiem BNP Paribas z dnia 29 grudnia 2020 roku. Aneks dotyczy
wydłużenia okresu udostępnienia umowy do dnia 26 kwietnia 2024 roku.
W dniu 25 kwietnia, 28 maja, 30 lipca, 11 października, 29 listopada 2024 roku GA Puławy podpisała
z BNP Paribas BP S.A. kolejno Aneks nr 5, Aneks nr 6 oraz Aneks nr 7 do wyżej wymienionej umowy,
wydłużające okres dostępności limitu kredytowego kolejno do: 28 maja, 30 lipca, 11 października,
29 listopada 2024 roku, a następnie do 31 marca 2025 roku.
Zawarcie zgody na odstąpienie od stosowania wybranych warunków umów o finansowanie
W dniu 25 kwietnia 2024 roku Grupa Azoty S.A. zawarła, w imieniu własnym oraz pozostałych spółek
Grupy Kapitałowej GA S.A. (w tym GA Puławy będących stronami Umów o Finansowanie), z instytucjami
finansującymi pisma zmieniające i dotyczące zrzeczenia się praw (ang. Waiver and Amendment Letters),
na mocy których instytucje te zgodziły się na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów
o Finansowanie, w tym wyraziły zgodę na odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA
obliczanego na dzień 31 grudnia 2023 roku.
W dniu 9 września 2024 roku Grupa Azoty S.A. podpisała z Instytucjami Finansującymi w imieniu własnym
oraz wybranych pozostałych spółek GK Grupa Azoty, będących stronami Umów o Finansowanie, pisma
zmieniające i dotyczące zrzeczenia się praw (ang. Waiver Letters), na mocy których instytucje te zgodziły
się na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w tym
wyraziły zgodę na odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień
30 czerwca 2024 roku.
Zmiana do umowy kredytu w formie limitu kredytowego wielocelowego z PKO BP S.A.(LKW) powiązana
z umową o świadczenie usługi cash pooling rzeczywisty z PKO BP S.A. (CPR)
W dniu 30 sierpnia 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. podpisała Aneks nr 12
do Umowy LKW z dnia 23 kwietnia 2015 roku oraz Aneks nr 1 do Umowy cash pooling z dnia 26 września
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
28
2022 roku. Zmiany dotyczą wyłączenia mechanizmu automatycznego odnowienia obu umów (na okres po
30 września 2025 roku) oraz zmiany wskaźnika referencyjnego dla USD (z LIBOR 1M na SOFR ON).
W dniu 22 listopada 2024 roku GA S.A. zawarła w imieniu własnym, oraz pozostałych spółek GK GA S.A.
Aneks Nr 13 do Umowy LKW oraz Aneks Nr 2 do umowy CPR. Aneksy dotyczą przyznania limitu dla GA
Energia, w związku z podjętymi działaniami w celu likwidacji spółki GA Energia.
W dniu 30 grudnia 2024 roku GA S.A. zawarła w imieniu własnym, oraz pozostałych spółek GK GA S.A.
Aneks Nr 3 do umowy CPR, dotyczący technicznych zapisów umowy.
W raportowanym okresie w GA Puławy funkcjonowała umowa podpisana z Narodowym Funduszem
Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej na dofinansowanie przedsięwzięcia pn. „Modernizacja kotła
parowego OP-215 nr 2 w celu redukcji emisji NOx”. Kwota pożyczki wynosi 52,5 miliona złotych. Stan
pożyczki na dzień 31 grudnia 2024 roku wynosił 46,9 miliona złotych.
Po okresie sprawozdawczym
W dniu 2 kwietnia 2025 roku Grupa Azoty S.A. zawarła, w imieniu własnym oraz spółek z Grupy
Kapitałowej Grupa Azoty (w tym GA Puławy) będących stronami odpowiednich umów o finansowanie
aneks do Porozumienia zawartego dnia 2 lutego 2024 roku, z późniejszymi zmianami, z 13 instytucjami
finansującymi. Okres obowiązywania Porozumienia został wydłużony do 15 maja 2025 roku pod
warunkiem potwierdzenia do dnia 30 kwietnia 2025 roku przez odpowiednie Instytucje Finansujące
wydłużenia okresu obowiązywania Porozumienia.
W dniu 25 kwietnia 2025 roku Grupa Azoty S.A. zawarła w imieniu własnym oraz wybranych pozostałych
spółek GK Grupa Azoty, w tym GA Puławy z 13 Instytucjami Finansującymi, będących stronami Umów
o Finansowanie, pisma dotyczące zrzeczenia się praw (ang. Waiver Letters), na mocy których instytucje te
zgodziły się na odstąpienie od stosowania wybranych warunków Umów o Finansowanie Grupy Azoty, w
tym wyraziły zgodę na odstąpienie od stosowania wskaźnika dług netto/EBITDA obliczanego na dzień
31 grudnia 2024 roku.
Limity kredytowe GA Puławy obowiązujące na dzień 31 grudnia 2024 roku
Kredytodawca/
pożyczkodawca
Kwota
udzielonego
kredytu/pożyczki
(mln PLN)
Koszty kredytu/
pożyczki
Data podpisania
umowy/aneksu
Termin spłaty
Stan na dzień
31.12.2024
(mln PLN)
PKO BP S.A. umowa o kredyt w formie
limitu kredytowego wielocelowego
3,0 WIBOR 1 M + marża
23.04.2015
(ostatni aneks:
Aneks nr 13 z
22.11.2024)
31.03.2025*** 2,9*
Narodowy Fundusz Ochrony
Środowiska i Gospodarki Wodnej w
Warszawie – umowa na
dofinansowanie w formie pożyczki
”Modernizacja kotła parowego OP-215
nr 2 w celu redukcji emisji NOx”
52,5
Stopa bazowa KE plus
marża
12.09.2018
(ostatni aneks:
Aneks Nr 3 z
30.09.2022)
31.03.2031 46,9
BNP Paribas - Linia Kredytowa na
gwarancje i akredytywy
240,0
według tabeli opłat i
prowizji
29.12.2020
(ostatni aneks:
Aneks nr 9 z
29.11.2024)
31.03.2025*** 2,8**
PKO BP SA (cash pooling
rzeczywisty)
300 WIBOR 1M + marża
26.09.2022
(ostatni aneks:
Aneks Nr 3 z
30.12.2024)
31.03.2025*** 0
* wykorzystanie w formie gwarancji. W dniu 31.12.2024 roku PKO BP poinformował, że w związku ze zwrotem oryginału gwarancji w kwocie 536
484,67 PLN, zobowiązanie PKO BP SA z powyższego tytułu przestało obowiązywać; akta gwarancji zostały zamknięte w następnym dniu roboczym
po dacie niniejszego pisma, tj. 02.01.2025 roku
**wykorzystanie w formie gwarancji
*** po okresie sprawozdawczym termin spłaty został przesunięty na 15 maja 2025 roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
29
Limity kredytowe Spółek zależnych GK GA Puławy obowiązujące na dzień 31 grudnia 2024 roku
Kredytodawca/
pożyczkodawca
Kwota udzielonego
kredytu/pożyczki
(mln PLN)
Koszty kredytu/
pożyczki
Data podpisania
umowy/aneksu
Termin spłaty
Stan na dzień
31.12.2024
(mln PLN)
Grupa Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o.
PKO BP SA (cash pooling
rzeczywisty)
60* WIBOR 1M + marża
26.09.2022
(ostatni aneks:
Aneks Nr 3 z 30.12.2024)
31.03.2025****
0
Wojewódzki Fundusz
Ochrony Środowiska i
Gospodarki Wodnej
8 WIBOR 3M 29.04.2022 31.01.2029 6,3
"AGROCHEM PUŁAWY" Sp. z o.o.
PKO BP S.A. (cash pooling
rzeczywisty)
105 WIBOR 1M + marża
26.09.2022
(ostatni aneks:
Aneks Nr 3 z 30.12.2024)
31.03.2025****
56,5
Grupa Azoty Zakłady Azotowe Chorzów S.A.
PKO BP SA (cash pooling
rzeczywisty)
10** WIBOR 1M + marża
26.09.2022
(ostatni aneks:
Aneks Nr 3 z 30.12.2024)
31.03.2025****
1,1
BNP Paribas - Linia
Kredytowa na gwarancje i
akredytywy
3
Zgodnie z tabelą
opłat i prowizji
08.02.2021
(ostatni aneks:
Aneks nr 9 z 29.11.2024)
31.03.2025****
1,1
REMZAP Sp. z o.o.
PKO BP S.A. (sublimit LKW) 3 WIBOR 1M + marża
26.09.2022 r.
(ostatni aneks:
Aneks nr 13 z 22.11.2024
)
31.03.2025****
0
Bank Millenium S.A.- linia
kredytowa na gwarancje
1
Zgodnie z tabelą
prowizji od gwarancji
27.06.2019
(ostatni aneks:
Aneks nr 4 z 25.06.2024)
24.06.2025 0,05
PROZAP Sp. z o.o.
PKO BP SA (cash pooling
rzeczywisty)
1,5 *** WiBOR 1M + marża
26.09.2022
(ostatni aneks:
Aneks Nr 3 z 30.12.2024)
31.03.2025****
0,6
PKO BP S.A. (sublimit LKW) 1,7 WIBOR 1M + marża
26.09.2022
(ostatni aneks:
Aneks nr 13 z 22.11.2024)
31.03.2025****
0,5
SCF Natural Sp. z o.o.
PKO Bank Polski (cash
pooling rzeczywisty)
6,9 WiBOR 1M + marża
26.09.2022
(ostatni aneks:
Aneks Nr 3 z 30.12.2024)
31.03.2025****
6,8
* od 01.10.2024 limit dla GA FOSFORY został podwyższony z 54,9 mln zł do 60 mln zł
** od 01.10.2024 limit dla GA Chorzów został obniżony z 18 mln zł do 10 mln zł
*** od 11.06.2024 limit dla PROZAP został podwyższony z 0,8 mln zł do 1,5 mln zł
**** po okresie sprawozdawczym termin spłaty został przesunięty na 15 maja 2025 roku
Umowy faktoringowe
Podpisanie Aneksów do Umowy o świadczenie usług płatniczych i finansowanie z CaixaBank S.A.
W dniu 26 marca 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Azotowe Puławy S.A. wraz z GA S.A. oraz ze spółkami
wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej GA. S.A podpisała z CaixaBank S.A. Oddział w Polsce Aneks nr 5
do umowy o świadczenie usług płatniczych i finansowanie (faktoring odwrotny) z dnia 29 kwietnia
2021 roku z późniejszymi zmianami w zakresie wydłużenia okresu dostępności limitu do dnia 26 kwietnia
2024 roku.
W dniu 25 kwietnia 2024 roku został podpisany Załącznik Nr 1 do ww. umowy dotyczący zmiany marży dla
finansowania w EUR i USD, marża dla PLN pozostała bez zmian. Kwota limitu została obniżona
z 950 milionów złotych do 500 milionów złotych. Okres dostępności limitu został wydłużony do 28 maja
2024 roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
30
W dniu 28 maja, 30 lipca, 11 października, 29 listopada oraz 16 grudnia 2024 roku GA Puławy wraz z GA
S.A. oraz ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej GA. S.A. podpisała z CaixaBank S.A.
Załącznik nr 1 do niniejszej umowy, wydłużający okres dostępności limitu kolejno do 30 lipca,
11 października, 29 listopada, 31 grudnia 2024 roku oraz do 31 stycznia 2025 roku.
Podpisanie Aneksów do Umowy Faktoringu Odwrotnego z ING Commercial Finance Polska S.A.
W dniu 25 kwietnia 2024 roku GA Puławy wraz z GA S.A. oraz Grupą Azoty Zakłady Chemiczne „Police"
S.A., Grupą Azoty Zakłady Azotowe Kędzierzyn S.A. podpisała z ING Commercial Finance Polska S.A.
Aneks nr 5 do Umowy Faktoringu Odwrotnego z dnia 29 kwietnia 2021 roku. Aneks dotyczy zmiany marż.
Okres dostępności limitu został wydłużony do 28 maja 2024 roku. Okres obowiązywania limitu zostanie
automatycznie przedłużony do upływu okresu obowiązywania porozumienia z dnia 2 lutego 2024 roku
z instytucjami finansującymi, w przypadku, gdyby okres obowiązywania porozumienia był dłuższy
niż 28 maja 2024 roku.
Podpisanie Aneksów do Umowy Finansowania Dostaw z Pekao Faktoring Sp. z o.o.
W dniu 27 marca 2024 roku GA Puławy wraz z GA S.A. oraz Grupą Azoty Zakłady Chemiczne „Police" S.A.
oraz Grupą Azoty Zakłady Azotowe Kędzierzyn S.A. podpisała z Pekao Faktoring Sp. z o.o. Aneks do Umowy
Finansowania Dostaw (umowa faktoringu odwrotnego) z dnia 31 maja 2021 roku dotyczący zmiany daty
obowiązywania umowy do dnia 25 kwietnia 2024 roku.
W dniu 25 kwietnia, 28 maja, 30 lipca, 11 października, 29 listopada 2024 Grupa Azoty Zakłady Azotowe
Puławy S.A. wraz z GA S.A. oraz Grupą Azoty Zakłady Chemiczne „Police" S.A. oraz Grupą Azoty Zakłady
Azotowe Kędzierzyn S.A. podpisała kolejne Aneksy do niniejszej umowy wydłużające termin dostępności
limitu kolejno do 28 maja, 30 lipca, 11 października, 29 listopada 2024 roku oraz do 31 marca 2025 roku.
Podpisanie Aneksów do Umowy Faktoringu Wierzytelności Pekao Faktoring Sp. z o.o.
W dniu 27 marca 2024 roku GA Puławy wraz z GA S.A. oraz Grupą Azoty Zakłady Chemiczne „Police" S.A.
oraz Grupą Azoty Zakłady Azotowe Kędzierzyn S.A. podpisała z Pekao Faktoring Sp. z o.o. Aneks do Umowy
Faktoringu Wierzytelności z dnia 31 maja 2021 roku dotyczący zmiany daty obowiązywania umowy
do dnia 25 kwietnia 2024 roku.
W dniu 25 kwietnia, 28 maja, 30 lipca, 11 października, 29 listopada 2024 GA Puławy wraz z GA S.A.
oraz Grupą Azoty Zakłady Chemiczne „Police" S.A. oraz Grupą Azoty Zakłady Azotowe Kędzierzyn S.A.
podpisała kolejne Aneksy do niniejszej umowy wydłużające termin dostępności limitu kolejno do: 28 maja,
30 lipca, 11 października, 29 listopada 2024 roku oraz do 31 marca 2025 roku.
Podpisanie Aneksów do Umowy Obsługi Płatności z dnia 14 grudnia 2018 roku z Banco Santander S.A. oraz
Santander Factoring Sp. z o.o., w brzmieniu ustalonym Umową z dnia 23 września 2019 roku
zmieniającego i zastępującego Umowę Obsługi Płatności, z późniejszymi zmianami
W dniu 12 stycznia 2024 roku GA Puławy wraz z GA S.A. oraz ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy
Kapitałowej GA. S.A. zawarła z Banco Santander S.A. oraz Santander Factoring Sp. z o.o. Aneks nr 6
do Umowy Obsługi Płatności z dnia 14 grudnia 2018 roku, w brzmieniu ustalonym Umową z 23 września
2019 roku wprowadzającą nową stawkę marży.
W dniu 28 maja, 30 lipca, 11 października oraz w dniu 29 listopada 2024 roku Grupa Azoty Zakłady
Azotowe Puławy S.A. wraz z GA S.A. oraz ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy Kapitałowej GA. S.A.
zawarła z Banco Santander S.A. oraz Santander Factoring Sp. z o.o. kolejne Aneksy do niniejszej umowy,
wydłużające okres dostępności limitu kolejno do 30 lipca, 11 października, 29 listopada 2024 roku
oraz do 31 marca 2025 roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
31
Podpisanie Aneksu do Ramowej Umowy Faktoringowej z BNP Paribas Faktoring sp. z o.o.
W dniu 3 września 2024 roku GA S.A. podpisała w imieniu własnym oraz spółek Grupy Kapitałowej GA S.A.
w tym GA Puławy Aneks nr 4 do Ramowej Umowy Faktoringowej z BNP Paribas Faktoring sp. z o.o. z dnia
31 maja 2021 roku. Aneks dotyczy m.in. zmiany marży.
W dniu 30 października 2024 roku został podpisany Aneks nr 5 do ww. Umowy dotyczący zwiększenia
alokacji limitu GA Compounding Sp. z o.o.
Zawarcie Porozumienie dotyczące podziału kosztów
W dniu 22 października 2024 roku GA Puławy wraz z GA S.A. oraz ze spółkami wchodzącymi w skład Grupy
Kapitałowej GA. S.A podpisała Porozumienie dotyczące podziału kosztów. Porozumienie dotyczy zasad
rozliczeń kosztów związanych z gwarancją udzieloną przez Compo Expert Holding Gmbh, jako
zabezpieczenie zobowiązań GA SA i spółek zależnych objętych umowami o finansowanie.
Po okresie sprawozdawczym
W dniu 27 stycznia 2025 roku został podpisany Załącznik Nr 1 do Umowy o świadczenie usług płatniczych
i finansowanie z dnia 29 kwietnia 2021 roku z CaixaBank S.A. Oddział w Polsce (umowa faktoringu
odwrotnego). Okres dostępności limitu został wydłużony do 28 lutego 2025 roku.
Umowy faktoringowe (stan na dzień 31 grudnia 2024 roku):
Faktor
Kwota faktoringu zgodnie
z umową/limit przyznany
Spółce
Koszty faktoringu
Data podpisania
umowy/aneksu
Termin spłaty
Stan na dzień
31.12.2024
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
BNP Paribas Faktoring
Sp. z o.o. - Faktoring
wierzytelności
500 mln PLN /45 mln PLN
(lub równowartość w EUR)
WIBOR 1 M / EURIBOR
1M/TERM SOFR 1M +
marża
31.05.2021
(ostatni aneks:
Aneks nr 5
z 30.10.2024)
bezterminowo
(limit do
31.03.2025)*
0
Pekao Factoring
Sp. z o.o. -Umowa
Faktoringu
Odwrotnego
550 mln PLN/430 mln PLN
(lub równowartość EUR,
USD)
WIBOR 1 M / EURIBOR
1M/TERM SOFR 1M +
marża
31.05.2021
(ostatni aneks:
Aneks nr 11
z 29.11.2024)
31.03.2025* 402,6 mln PLN
Pekao Factoring
Sp. z o.o. – Umowa
Faktoringu
wierzytelności
250 mln PLN/150 mln PLN
(lub równowartość EUR,
USD)
WIBOR 1 M / EURIBOR
1M/TERM SOFR 1M +
marża
31.05.2021
(ostatni aneks:
Aneks nr 11
z 29.11.2024)
31.03.2025* 16,3 mln PLN
CAIXABank S.A.
Oddział w Polsce -
Umowa Faktoringu
Odwrotnego
500 mln PLN/76,7 mln PLN
(lub równowartość EUR,
USD)
WIBOR 1 M / EURIBOR
1M**/TERM SOFR 1M
+ marża
29.04.2021
(ostatni aneks:
Aneks nr 5
z 26.03.2024)
bezterminowo
(limit ważny do
31.03.2025)*
16,8 mln EUR
ING Commercial
Finance Polska S.A. -
Umowa Faktoringu
Odwrotnego
800 mln PLN/0 PLN
(lub równowartość EUR,
USD)
WIBOR 1 M / EURIBOR
1M/TERM SOFR 1M +
marża
29.04.2021.
(ostatni aneks:
Aneks nr 5
z 25.04.2024)
bezterminowo
(limit ważny do
31.03.2025)*
0
Banco Santander S.A.,
Santander Factoring
Sp. z o. o. - Faktoring
Odwrotny
122 mln EUR/52,8 mln EUR
(lub równowartość PLN,
USD)
WIBOR 1 M / EURIBOR
1M/TERM SOFR 1M +
marża
14.12.2018
(ostatni aneks:
Aneks nr 10
z 29.11.2024)
bezterminowo
(limit ważny do
31.03.2025)*
223,00 mln PLN
"AGROCHEM PUŁAWY" Sp. z o.o.
BNP Paribas Faktoring
Sp. z o.o. - Faktoring
wierzytelności
40 mln PLN
WIBOR 1 M / EURIBOR
1M/TERM SOFR 1M +
marża
18.05.2023 r.
(ostatni aneks:
Aneks nr 5
z 30.10.2024)
bezterminowo
(limit do
31.03.2025)*
0,1 mln PLN
* po okresie sprawozdawczym termin spłaty został przesunięty na 15 maja 2025 roku
** w CAIXABank S.A. faktoring na max. 120 dniowe okresy - wówczas WIBOR6M/EURIBOR6M
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
32
2.5.3. Umowy ubezpieczeniowe
GA Puławy na dzień 31 grudnia 2024 roku w ramach umów zawartych z firmami
ubezpieczeniowymi posiadała ubezpieczenia:
ubezpieczenie mienia od wszystkich ryzyk (AR/PD); ubezpieczenie utraty zysku (BI); ubezpieczenie
maszyn od uszkodzeń (MB); ubezpieczenie sprzętu elektronicznego od wszystkich ryzyk (EEI);
ubezpieczenie mienia w transporcie CARGO;
ubezpieczenie projektu „Budowa Bloku Energetycznego w oparciu o paliwo węglowe”
(ubezpieczenie CAR/EAR);
ubezpieczenia komunikacyjne;
ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzonej działalności lub posiadania
mienia;
ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej Dyrektorów i Członków Zarządu (D&O);
ubezpieczenie ryzyk ekologicznych;
ubezpieczenie ryzyka kredytu kupieckiego;
ubezpieczenie Wszystkich Ryzyk Budowy i Montażu;
ubezpieczenie NNW (ochrona ubezpieczeniowa dedykowanych pracowników);
ubezpieczenia inne (ubezpieczenie mienia oraz sprzętu elektronicznego od wszystkich ryzyk
użytkowanego przez DW Jawor w Jaszowcu, ubezpieczenia podróży zagranicznych (KL),
ubezpieczenia aerocasco i OC pilotów, ubezpieczenia Odpowiedzialności Cywilnej Przedsiębiorcy
wykonującego działalność gospodarczą w zakresie usług ochrony osób i mienia świadczonych
przez Zakładową Straż Przemysłową).
Pozostałe spółki Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w ramach umów
zawartych z firmami ubezpieczeniowymi posiadają ubezpieczenia:
odpowiedzialności cywilnej z tytułu prowadzonej działalności lub posiadania mienia;
odpowiedzialności cywilnej Dyrektorów i Członków Zarządu (D&O);
komunikacyjne;
utraty zysku (BI);
podróży zagranicznych (KL);
mienia od wszystkich ryzyk (mienia w transporcie CARGO, ubezpieczenie CASCO pojazdów);
ubezpieczenie odpowiedzialności cywilnej z tytułu wykonywania zawodu projektanta, architekta
lub inżyniera budowlanego.
2.5.4. Umowy na dofinansowanie
W 2024 roku na rachunek Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. wpłynęły dotacje o łącznej wartości
340,6 tysiąca złotych. W okresie sprawozdawczym podmioty z Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady
Azotowe „Puławy” S.A. nie podpisały nowych umów o dofinansowanie, a Spółki zależne Grupy Kapitałowej
Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. nie otrzymały dotacji.
2.5.5. Umowy leasingu
W 2024 roku w Grupie Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. nie funkcjonowały umowy leasingu zawarte
w poprzednich latach oraz nie zostały zawarte nowe umowy leasingu.
W 2024 roku w pozostałych spółkach GK GA Puławy:
zostało zawartych 16 umów leasingu;
funkcjonowało 93 umowy leasingu.
W Grupie Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o. funkcjonowała umowa na leasing zwrotny dotyczący
środka trwałego o wartości 16,1 miliona złotych. Zgodnie z zasadami MSSF umowa jest kwalifikowana
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
33
i wykazywana jako pożyczka. Stan zadłużenia na dzień 31 grudnia 2024 roku wyniósł 10,0 milionów
złotych.
2.5.6. Poręczenia, gwarancje i akredytywy
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
W 2024 roku wygasły gwarancje bankowe wystawione na zlecenie Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy”
S.A. we wcześniejszych okresach o łącznej wartości 3 536,8 tysięcy złotych.
Udzielone poręczenia obowiązujące na dzień 31 grudnia 2024 roku udzielone we wcześniejszych okresach
Nazwa
podmiotu, za
który udzielono
poręczenia
Nazwa podmiotu,
któremu zostało
udzielone poręczenie
Łączna kwota
poręczenia na
ostatni dzień
sprawozdawczy
(tys. PLN)
Data udzielenia
poręczenia
Data
obowiązywania
poręczenia
Warunki
finansowe
Charakter
powiązań stron
transakcji
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Grupa Azoty S.A.
PKO BP S.A. (jako
Agent Kredytu
reprezentujący
również pozostałych
Kredytodawców tj.
BGK, Caixabank S.A.,
Santander Bank Polska
S.A., ING BŚ S.A.)
1 200 000 29.06.2018 29.06.2028
Poręczenie udzielone
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty poręczenia
udzielonego
efektywnie
Grupa Azoty S.A.
Jednostka
Dominująca w
stosunku do GA
Puławy
Istotne udzielone gwarancje – w okresie sprawozdawczym
Nazwa Spółki,
na zlecenie której
udzielono
gwarancji
Nazwa podmiotu,
któremu zostały
udzielone gwarancje
Łączna kwota
gwarancji
(w tys. PLN)
Data udzielenia
gwarancji
Data
obowiązywania
gwarancji
Warunki
finansowe
Charakter
powiązania
stron
transakcji
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
GA Puławy
Enea Wytwarzanie
S.A.
536,5 31.01.2024 30.01.2025
Gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Enea Elektrownia
Połaniec S.A
150,00 10.07.2024 08.10.2024*
Gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy Lehmann&Voss&Co
640,95
(150,0 tys. EUR)
03.09.2024 31.07.2025
Gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Enea Wytwarzanie
Spółka z o.o.
200,00 07.10.2024 05.01.2025
Gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Enea Elektrownia
Połaniec S.A.
336,5 07.10.2024 13.10.2025
Gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
PGE Górnictwo i
Energetyka
Konwencjonalna S.A.
100,0 13.11.2024 18.03.2025
Gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
POLIMEX Mostostal
S.A, Polimex
Energetyka Sp. z o.
o., SBB Energy S.A.
2 313,1 06.12.2024 29.05.2025
gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
34
PROZAP Sp. z o. o.
PROZAP Sp. z o. o.
V-LINE EUROPE
GmbH Niemcy
613,2 29.10.2024 30.04.2025
w ramach alokacji
sublimitu
brak
PROZAP Sp. z o. o. Grupa Azoty S.A. 693,7 17.04.2024 30.04.2025 weksel "in blanco"
Grupa Azoty
S.A. jednostka
dominująca
w stosunku
PROZAP
Sp. z o.o.
Grupa Azoty Zakłady Azotowe Chorzów S.A.
GA Chorzów Tauron 1 100 06.12.2024 31.12.2025
gwarancja udzielona
odpłatnie według
stawki procentowej
od kwoty gwarancji
brak
REMZAP Sp. z o.o.
Remzap Sp. z o.o.
Naftoremont-
Naftobudowa Sp.z
o.o.
3 000 24.10.2024 11.05.2027
gwarancja bankowa
w ramach alokacji
sublimitu GA
brak
* gwarancja została zamknięta w dniu 18 września 2024 roku
Gwarancje udzielone we wcześniejszych okresach i obowiązujące na dzień 31 grudnia 2024 roku
Nazwa podmiotu,
za który udzielono
gwarancji
Nazwa podmiotu,
któremu została
udzielona
gwarancja
Łączna kwota
gwarancji na
ostatni dzień
sprawozdawczy
(tys. PLN)
Data udzielenia
gwarancji
Data
obowiązywania
gwarancji
Warunki finansowe
Charakter
powiązań stron
transakcji
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Grupa Azoty S.A.
EBI 220 000,0 28.05.2015 28.05.2029
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
Grupa Azoty S.A.
jednostka
dominująca
w stosunku
do GA Puławy
Grupa Azoty S.A.
EBOIR 60 000,0 28.05.2015
Gwarancja
wygasa z
upływem okresu
zabezpieczenia
kończącym się
wraz ze spłatą
wierzytelności
wynikających
z Umowy
kredytu zawartej
na okres 10 lat
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
Grupa Azoty S.A.
jednostka
dominująca
w stosunku
do GA Puławy,
EBOIR
akcjonariusz
Grupy Azoty S.A.
Grupa Azoty S.A.
EBI
247 834,0
(58 000 EUR)
25.01.2018 25.05.2031 r.
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
Grupa Azoty S.A.
jednostka
dominująca
w stosunku
do GA Puławy
Grupa Azoty S.A.
EBOIR 200 000,0 26.07.2018
Gwarancja
wygasa z
upływem okresu
zabezpieczenia
kończącym się
wraz ze spłatą
wierzytelności
wynikających
z Umowy
kredytu zawartej
na okres 10 lat
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
Grupa Azoty S.A.
jednostka
dominująca
w stosunku
do GA Puławy,
EBOIR
akcjonariusz
Grupy Azoty S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
35
GA Puławy
Dyrektor Izby
Administracji
Skarbowej
594,7
12.12.2023 24.04.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
PGE Górnictwo
i Energetyka
Konwencjonalna
S.A.
163,1 20.02.2023 12.03.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Polskie Sieci
Elektroenergetyczn
e S.A
1 000,0 01.08.2023 06.06.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Skarb Państwa-
Główny Inspektor
Ochrony
Środowiska
432,0 25.08.2023 31.03.2025
g
warancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Enea Wytwarzanie
S.A.
536,5 31.01.2024 30.01.2025
g
warancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej
od kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Lehmann&Voss&C
o
640,95 tys. zł
(150,00 tys. EUR)
03.09.2024 31.07.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej od
kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Enea Wytwarzanie
Spółka z o.o.
200,00 07.10.2024 05.01.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej od
kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
Enea Elektrownia
Połaniec S.A
336,5 07.10.2024 13.10.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej od
kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
PGE Górnictwo i
Energetyka
Konwencjonalna
S.A.
100,0 13.11.2024 18.03.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej od
kwoty gwarancji
brak
GA Puławy
POLIMEX
Mostostal S.A,
Polimex
Energetyka Sp. z o.
o., SBB Energy S.A.
2 313,1 06.12.2024 29.05.2025
gwarancja
udzielona
odpłatnie według
stawki
procentowej od
kwoty gwarancji
brak
PROZAP Sp. z o. o.
PROZAP Sp. z o. o.
Air Liquide Global
E&C Solutions
Poland S.A.
82,2 25.03.2021 10.03.2025
wpłata 100%
środków na konto
PKO BP
brak
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
36
PROZAP Sp. z o. o.
ANWIL S.A. 307,5 24.06.2021 28.02.2026 kaucja w BGK brak
PROZAP Sp. z o. o.
ANWIL S.A. 773,4 24.06.2021 31.05.2026 kaucja w BGK brak
PROZAP Sp. z o. o.
Air Liquide Global
E&C Solutions
Poland S.A.
107,0 19.04.2022 15.03.2025
w ramach alokacji
sublimitu
brak
PROZAP Sp. z o. o.
Air Liquide Global
E&C Solutions
Poland S.A.
454,9 29.07.2022 15.03.2025
w ramach alokacji
sublimitu
brak
PROZAP Sp. z o. o. Grupa Azoty S.A. 770,0 20.11.2023 30.06.2025 weksel "in blanco"
Grupa Azoty S.A.
jednostka
dominująca
w stosunku
PROZAP
Sp. z o.o.
PROZAP Sp. z o. o. Grupa Azoty S.A. 693,7 17.04.2024 30.04.2025 weksel "in blanco"
Grupa Azoty S.A.
jednostka
dominująca
w stosunku
PROZAP Sp. z
o.o.
PROZAP Sp. z o. o.
V-LINE EUROPE
GmbH Niemcy
613,2 29.10.2024 30.04.2025
w ramach alokacji
sublimitu
brak
REMZAP Sp. z o.o.
REMZAP Sp. z o.o. GA Puławy S.A. 126 28.12.2016 07.10.2027 weksel "in blanco"
GA ZAP S.A.
Jednostka
Dominująca w
stosunku do
REMZAP
REMZAP Sp. z o. o GA Puławy S.A. 1 038 21.08.2018 15.06.2026
gwarancja
ubezpieczeniowa
Compensa SA -
dokument
potwierdzający
zobowiązanie
ubezpieczyciela do
zapłaty gwarancji
na rzecz GA ZAP -
nieokreślający
warunków
finansowe, które są
zgodne z
cennikiem usług
ubezpieczyciela
GA ZAP S.A.
Jednostka
Dominująca w
stosunku do
REMZAP
REMZAP Sp. z o. o GA S.A. 487 09.09.2020 30.01.2026 weksel "in blanco"
GA S.A.
Jednostka
Dominująca w
stosunku do
REMZAP
REMZAP Sp. z o. o MEZAP Sp. z o.o. 36 07.04.2021 31.12.2023 weksel "in blanco" brak
REMZAP Sp. z o. o Mostostal Puławy 31 01.06.2019 25.06.2026 weksel "in blanco" brak
REMZAP Sp. z o. o
KB POMORZE Sp. z
o.o.
158 21.10.2022 11.05.2025 weksel "in blanco" brak
REMZAP Sp. z o. o ZRE Katowice S.A. 47 27.04.2022 31.12.2024 weksel "in blanco" brak
REMZAP Sp. z o. o GA ZCH Police S.A. 124 20.05.2022 30.11.2025 weksel "in blanco"
podmiot
powiązany
poprzez Grupę
Azoty S.A.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
37
Gwarancje otrzymane w ramach zawartych umów w okresie sprawozdawczym
Łączna kwota gwarancji otrzymanych w ramach umów sprzedaży i zakupu przez GK GA Puławy w 2024
roku wynosiła 26 659 tysięcy złotych, w tym:
wartości do 500 tysięcy złotych – 8 491 tysięcy złotych;
wartości powyżej 500 tysięcy złotych – 18 168 tysięcy złotych.
Gwarancje, deklaracje wekslowe i weksle
otrzymane w 2024 roku*
GK GA Puławy (w tys. PLN) GA Puławy (w tys. PLN)
Ogółem Pow. 500 tys. PLN Ogółem Pow 500 tys. PLN
w ramach zawieranych umów sprzedaży 4 800
4 000
4 800
4 000
w ramach zawieranych umów zakupu 21 859
14 168
21 348
14 168
RAZEM 26 659
18 168
26 148
18 168
* w tym gwarancje wystawione przed 01.01.2024 r. i aneksowane w okresie do 31.12.2024 roku
Gwarancje powyżej 500 tysięcy PLN otrzymane jako zabezpieczenie umów w okresie sprawozdawczym*
Nazwa podmiotu na zlecenie którego udzielono gwarancji
(nazwa kontrahenta)
Data
wystawienia
Data
obowiązywania
Kwota w walucie
(w tys.)
Handel Rolno
-
Spożywczy, Przemysłowy i
Budowlany "Trans
-
Rol" J.
A. Remisiewicz
20.12.2016 /04.12.2024 31.12.2025 3 000
AGROCENTRUM sp. z o.o. 01.07.2021/19.06.2024 30.06.2025 1 000
Suma gwarancji otrzymanych w 2024 roku w ramach zawieranych umów sprzedaży - powyżej 500 tys. zł 4 000
"BHU Umwelttechnik GmbH
Insteinstr 57 71229 Leonberg
27.07.2022/25.03.2024 15.07.2024 2 466
Mezap Sp. z o. o.
Ul. Ignacego Mościckiego 10
24-110 Puławy
31.01.2024 30.07.2024 2 293
Sieć Badawcza Łukasiewicz INS 24
-
110 Puławy
Al. Tysiąclecia PP 13A
06.09.2024 14.09.2025
1871
Sieć Badawcza Łukasiewicz INS 24
-
110 Puławy
Al. Tysiąclecia PP 13A
17.05.2024 30.06.2025 1 845
Sieć Badawcza Łukasiewicz INS
24-110 Puławy
Al. Tysiąclecia PP 13A
16.09.2024 21.06.2025 1 845
Almawatech GmbH Niederlassung BHU
EinsteInstraBe 57 71229 Leonberg, Germany
23.09.2024 31.01.2026 1 506
KONSORCJUM
:
REMZAP Sp. z o.o. -Lider
Ul. Ignacego Mościckiego 12
Mostostal Puławy S.A.- Partner
Ul. Budowlanych 5 24-110 Puławy
05.09.2024 15.06.2026 1 038
Mezap Sp. z o. o
Ul. Ignacego Mościckiego 10
24-110 Puławy
06.02.2024 17.05.2024 787
SIGMA Polska Sp. z o. o.
Ul. Tarnogórska 226/1 44-100 Gliwice
07.03.2024 31.10.2024 517
Suma gwarancji otrzymanych w 2024 roku w ramach zawieranych umów zakupu - powyżej 500 tys. zł 14 168
* gwarancje wystawione przed 01.01.2024 roku i aneksowane w okresie do 31.12.2024 roku
Akredytywy
W okresie od 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku w GA Puławy oraz w podmiotach zależnych
nie były otwierane akredytywy importowe i nie funkcjonowały akredytywy otwarte w poprzednich latach
poza otworzoną w GA CHORZÓW akredytywą na rzecz dostawcy surowca do wysokości 1 miliona złotych,
udostępnioną według aneksu do 30 lipca 2024 roku, która wygasła w dacie końca obowiązywania i nie
została przedłużona. S
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
38
3. Strategia oraz polityka rozwoju
3.1. Strategia i kierunki rozwoju
Strategia i kierunki rozwoju Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A zostały zaprezentowane w pkt.
8.1. - [SBM-1] Strategia, model biznesowy i łańcuch wartości niniejszego sprawozdania.
3.2. Perspektywy rozwoju
Strategia Grupy Azoty 2021-2030 jest odpowiedzią na wyzwania współczesnego świata obejmującą
obszary środowiska, społeczeństwa i jego bezpieczeństwa. Strategia odnosi się do wyzwań, jakie stawia
przed współczesnym przemysłem Europejski Zielony Ład. Zmiany w otoczeniu regulacyjnym postrzegane
są jako szansa na podjęcie działań związanych z ograniczeniem emisyjności poprzez dekarbonizację
i rozwój OZE. Konkretne projekty z zakresu ograniczenia emisyjności oraz dekarbonizacji Grupa Azoty
przedstawiła w Strategicznym Projekcie Korporacyjnym „Zielone Azoty”, którego głównymi celami są m.in.
dekarbonizacja i zmniejszenie emisyjności instalacji Grupy, wdrożenie nowych rozwiązań w obszarze
ekologicznych i zeroemisyjnych źródeł energii oraz realizacja projektów badawczo-rozwojowych zgodnych
z założeniami Europejskiego Zielonego Ładu.
GA Puławy realizuje projekty wpisujące się w dążenie do neutralności klimatycznej, ograniczania emisji
CO
2
oraz poprawę efektywności energetycznej.
W 2024 roku w Spółce zostały wprowadzone do obrotu nowe produkty nawozowe: megAN®33,5 (nawóz
saletrzano-amonowy o dużej granuli), RSM®OPTIMA (roztwór saletrzano-mocznikowy o unikalnym,
jasnoniebieskim kolorze ułatwiającym identyfikację pochodzenia produktu) i eNpluS
TM
(nawóz azotowy
z siarką i wapniem).
W obszarze B+R prowadzone są prace nad kolejnymi nowymi nawozami na bazie posiadanych produktów
z makroskładnikami i biododatkami.
Realizowany jest również projekt revampingu instalacji nadtlenku wodoru przy współpracy
z licencjodawcą technologii, polegający na zwiększeniu zdolności produkcyjnych z jednoczesnym
dostosowaniem procesu technologicznego do obecnie stosowanej technologii produkcji nadtlenku
wodoru.
Program dekarbonizacyjny
Dekarbonizacja i osiągnięcie neutralności klimatycznej do 2050 roku to jedno z największych wyzwań
dla wszystkich sektorów przemysłu w Unii Europejskiej. Aby osiągnąć ten cel konieczne jest nowe
podejście do energetyki. Celem Grupy Azoty w tym zakresie będzie zmniejszenie emisji gazów
cieplarnianych z własnych instalacji oraz dbanie o zachowanie konkurencyjności produktów.
Na przestrzeni najbliższych dziesięciu lat, Grupa Azoty będzie podejmować działania w zakresie
transformacji energetyki wewnętrznej, oszczędzania zużycia energii oraz poprawy efektywności
energetycznej w instalacjach chemicznych.
W roku 2024 oddano do eksploatacji nowe jednostki: kwasu azotowego (60%) o wydajności 1 000 t/d,
która cechuje się znacznie niższą emisyjnością podtlenku azotu N
2
O oraz tlenków azotu NO
x
i neutralizacji
azotanu amonu o wydajności 1 300 t/d. Nowa jednostka kwasu azotowego wytwarza, jako produkt
uboczny, istotne ilości ciepła w postaci bezemisyjnej pary procesowej, zużywanej w innych instalacjach,
co powoduje obniżenie uśrednionej emisyjności pary procesowej w Spółce.
Ponadto w trakcie modernizacji jest pierwsza linia kwasu azotowego.
Aktualnie w ramach korporacyjnego Zespołu ds. Dekarbonizacji rozpoczęto prace nad strategią
dekarbonizacji Grupy Azoty. Zakresem prac tego Zespołu objęte są wszystkie segmenty produktowe oraz
energetyka Spółki. Opracowywane są kwestie dotyczące obszaru amoniaku, wodoru i zapotrzebowania
energetycznego.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
39
W grudniu 2023 roku została opracowana i zatwierdzona Koncepcja dekarbonizacji Grupy Azoty Zakłady
Azotowe „Puławy” S.A. Koncepcja obejmuje kwestie dotyczące „zielonego” wodoru i „zielonego”
amoniaku, które zdeterminują zapotrzebowanie na media energetyczne oraz skalę dekarbonizacji całej
Spółki.
Energetyka w drodze do zeroemisyjności
Głównymi celami w obszarze energetyki są m.in. dywersyfikacja źródeł energii, głównie na rzecz OZE
i - przejściowo - gazu ziemnego oraz maksymalizacja wykorzystania synergii pomiędzy energetyką
i instalacjami chemicznymi, np. w obszarze produkcji energii z ciepła procesów chemicznych.
W perspektywie 2030 roku Spółka będzie szukać możliwości implementacji rozwiązań technicznych
w zakresie Odnawialnych Źródeł Energii takich jak fotowoltaika, energetyka wiatrowa oraz wykorzystania
ciepła odpadowego z instalacji produkcyjnych. W 2024 roku Spółka kontynuowała projekty w zakresie
dywersyfikacji źródeł energii. Projekt budowy farmy wiatrowej jest w początkowej fazie realizacji (prace
nad koncepcją, przygotowanie do wykonania pomiarów wietrzności). Inwestycje w naziemne farmy
fotowoltaiczne prowadzono w zakresie oceny możliwości i kosztów budowy farmy 10 MWp.
Udział w rozwoju rynku wodorowego
Grupa Azoty, będąc największym producentem wodoru w Polsce i istotnym wytwórcą w Europie, planuje
w aktywny sposób włączyć się w rozwój rynku wodorowego w kolejnych latach oraz partycypować
w realizacji Strategii Wodorowej Unii Europejskiej. Jako członek Europejskiego Sojuszu Wodorowego
w najbliższych latach Grupa Azoty, w tym Spółka będzie brać aktywny udział w pracach nad regulacjami
UE dotyczącymi wodoru.
W GA Puławy trwają prace nad projektem budowy instalacji zielonego wodoru opartej na elektrolizerach
o mocy 20 MW i wydajność 4 000 Nm
3
/h H
2
. Wyprodukowany wodór może być kierowany do instalacji
amoniaku, jak również skierowany do stacji napełniania wodoru na sprzedaż. Założona w projekcie jakość
wodoru spełnia wymagania dla celów motoryzacyjnych (norma ISO 14687:2019) oraz spożywczych.
Dodatkowo, uwzględniono również wykorzystanie tlenu z instalacji elektrolizerów i skierowanie go
do instalacji amoniaku. Planowana instalacja obejmuje elektrolizery, prostowniki, system doczyszczania
wody, stację transformatorową, układ doczyszczania wodoru i tlenu, wymagane technologicznie obiekty
pomocnicze (m.in. kompresory, integracja z istniejącymi instalacjami).
Strategia innowacyjności
Realizacja projektów ukierunkowanych na innowacje jest odpowiedzią Grupy Azoty na zmiany
w otoczeniu regulacyjnym i trendy środowiskowe, a także postrzegana jest jako szansa na kreowanie
przewagi konkurencyjnej. Działania podejmowane w obszarze badań, rozwoju i innowacji w horyzoncie
czasowym Strategii będą koncentrować się na rozwoju i ulepszaniu stosowanych technologii
oraz oferowanych przez Spółkę produktów. W perspektywie 2030 roku, Grupa Azoty będzie koncentrować
się na podejmowaniu aktywnych działań o charakterze innowacyjnym w ramach obszarów działalności
Spółki, z uwzględnieniem i minimalizacją ryzyk regulacyjnych.
Strategia finansowania
Struktura finansowania planów strategicznych, jest na bieżąco dostosowywana do potrzeb i możliwości
Grupy, w sposób pozwalający na realizację kluczowych projektów inwestycyjnych.
Strategia surowcowa
Mając na uwadze, że Spółka jest w wysokim stopniu uzależniona od dostawców zewnętrznych, kluczowym
celem strategicznym w obszarze surowców jest zapewnienie bezpieczeństwa i ciągłości dostaw,
a podejmowane działania wewnątrzgrupowe będą nastawione na poprawę efektywności procesów
zakupowych. Również otoczenie regulacyjne oraz dbałość o środowisko naturalne będą istotnymi
elementami kreującymi politykę zakupu surowców, która będzie koncentrować się na wzroście udziału
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
40
zielonej energii w miksie energetycznym Spółki, jak również stopniowym zwiększaniu kontroli nad
poziomem śladu węglowego surowców chemicznych pozyskiwanych od dostawców zewnętrznych.
3.3. Działalność inwestycyjna
W 2024 roku Grupa Kapitałowa Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. poniosła nakłady
inwestycyjne w kwocie 243 milionów złotych (254 milionów złotych bez korekt i wyłączeń
konsolidacyjnych), w tym Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. poniosła nakłady inwestycyjne
w wysokości około 218 milionów złotych.
Realizowane projekty dotyczyły przede wszystkim kontynuacji budowy nowych instalacji, poprawy
efektywności instalacji istniejących oraz dostosowania do przepisów ochrony środowiska. Prowadzono
również przedsięwzięcia modernizacyjne i odtworzeniowe, mające na celu wymianę i modernizację
urządzeń decydujących o poprawie jakości produkowanych wyrobów, poprawie pewności ruchu instalacji
produkcyjnych.
W raportowanym okresie największe nakłady poniesiono na projekty:
„Modernizacja instalacji kwasu azotowego oraz budowa nowych instalacji kwasu azotowego,
neutralizacji i produkcji nowych nawozów na bazie kwasu azotowego” - projekt został zakończony
w zakresie budowy nowych instalacji kwasu azotowego i neutralizacji;
„Dostosowanie Instalacji Odsiarczania Spalin do konkluzji BAT”.
Realizacja głównych inwestycji w Grupie Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Nazwa inwestycji
Budżet
inwestycji
(w tys. zł)
Poniesione
nakłady
ogółem
(w tys. zł)
Poniesione
nakłady
w 2024 roku*
(w tys. zł)
Opis inwestycji
Planowany
termin
zakończenia
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Budowa bloku
energetycznego w oparciu o
paliwo węglowe **
1 230 000
1 071 102 5 075
Podstawowym celem realizacji projektu jest
dostosowanie energetycznych instalacji
wytwórczych GA ZAP do najnowszych wymagań
środowiskowych, przy jednoczesnym zwiększeniu
udziału zakładowej elektrociepłowni w produkcji
energii elektrycznej oraz zapewnienie ciągłości
dostawy mediów energetycznych (pary
technologicznej, wody grzewczej)
2025
Modernizacja instalacji
kwasu azotowego oraz
budowa nowych instalacji
kwasu azotowego,
neutralizacji i produkcji
nowych nawozów na bazie
kwasu azotowego ***
695 000 488 570 26 873
Projekt ma na celu zwiększenie efektywności
produkcji kwasu azotowego oraz poprawę
ekonomiki wytwarzanych na jego bazie nawozów.
2028
Modernizacja instalacji
Mocznik 2 - zmniejszenie
wskaźników zużycia
amoniaku oraz pary
technologicznej
139 396 940 506
Projekt ma na celu poprawę wskaźników
energochłonności produkcji mocznika na instalacji
Mocznik 2, obniżenie śladu węglowego oraz
poprawę konkurencyjności mocznika poprzez
obniżenie jednostkowego kosztu surowcowego.
2026
Dostosowanie Instalacji
Odsiarczania Spalin do
konkluzji BAT
75 000 69 511 8 084
Projekt polega na modernizacji węzła absorbcji
będącego częścią instalacji odsiarczania spalin.
Realizacja projektu pozwoli na dotrzymanie
limitów emisji zanieczyszczeń gazowych
emitowanych do atmosfery.
2024
projekt
zakończono
Rozbudowa stacji
dekarbonizacji
43 830 12 893 5 337
Projekt polega na rozbudowie instalacji
dekarbonizacji wody o wydajności 2 x 400 m3/h
wraz z budową stacji przeróbki osadów.
2026
Zakup i zabudowa
kompresora gazu
syntezowego nr 7 – KS7
24 400 22 641 839
Realizacja projektu pozwoli na zwiększenie
zdolności produkcyjnych amoniaku oraz
zwiększenie bezpieczeństwa procesowego.
2026
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
41
Grupa Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o.
Modernizacja instalacji do
produkcji kwasu siarkowego
WKS100
115 090 0 0
Celem projektu jest zmniejszenie ponoszonych
kosztów, zabezpieczenie dostaw kwasu
siarkowego oraz uzyskanie bezpieczeństwa
energetycznego spółki.
2028
* wartości bez korekt i wyłączeń konsolidacyjnych
** kwoty nie uwzględniają kosztów rozruchu ponoszonych do czasu otrzymania produktów
***projekt wstrzymany w zakresie budowy linii produkcji nowych nawozów na bazie kwasu azotowego
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A.
Struktura wydatków inwestycyjnych
Łączne wydatki inwestycyjne
za okres 01.01.2024 - 31.12.2024
(w tys. zł)*
Inwestycje związane z rozwojem biznesu 35 212
Inwestycje związane z utrzymaniem biznesu 26 250
Inwestycje mandatowe 21 825
Zakupy gotowych dóbr 5 458
Pozostałe (komponenty, ulepszenia, remonty znaczące, katalizatory, inne) 129 631
Łączne wydatki inwestycyjne 218 376
*wartość bez korekt i wyłączeń konsolidacyjnych
Spółki zależne Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A
Struktura wydatków inwestycyjnych
Łączne wydatki inwestycyjne Spółek
za okres 01.01.2024 - 31.12.2024 (w tys. zł)*
Inwestycje związane z rozwojem biznesu 4 691
Inwestycje związane z utrzymaniem biznesu 28 635
Inwestycje mandatowe 0
Zakupy gotowych dóbr 2 038
Pozostałe (komponenty, remonty znaczące, ulepszenia, katalizatory, inne) 124
Łączne wydatki inwestycyjne 35 488
*wartość bez korekt i wyłączeń konsolidacyjnych
W 2024 roku wysokość nakładów inwestycyjnych w Spółkach Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady
Azotowe „Puławy” S.A. wyniosła:
Grupa Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o. – 32 855 tysięcy złotych;
Grupa Azoty Zakłady Azotowe Chorzów S.A. – 879 tysięcy złotych;
PROZAP Sp. z o.o. – 309 tysięcy złotych;
REMZAP Sp. z o.o. – 1 361 tysięcy złotych;
SCF Natural Sp. Z o.o. – 42 tysięcy złotych;
„AGROCHEM PUŁAWY” Sp. z o.o. - 42 tysięcy złotych.
Decyzje organów statutowych
W 2024 roku Zarząd Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. wyraził zgodę na realizację pięciu
projektów inwestycyjnych o łącznej wartości około 15,5 miliona złotych.
Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych
W 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. realizowała i obecnie kontynuuje rozpoczęte
w poprzednich latach inwestycje oraz przygotowuje realizację nowych przedsięwzięć, przy uwzględnieniu
ich ograniczenia do dozwolonych inwestycji, które zostały zaakceptowane przez Finansujących
w Porozumieniu Stabilizującym.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
42
Inwestycje rzeczowe są w pierwszej kolejności finansowane przy wykorzystaniu środków własnych,
środków obrotowych, w dalszej kolejności środków dostępnych w ramach kredytów i pożyczek. Projekty
inwestycyjne mające na celu ochronę środowiska poddawane są analizie pod kątem możliwości
pozyskania finansowania z preferencyjnych źródeł zewnętrznych, takich jak fundusze unijne i krajowe
programy wsparcia.
Pozostałe spółki Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. finansują zamierzenia
inwestycyjne ze środków własnych, a także ze środków zewnętrznych w ramach cash pooling, faktoringu,
leasingu, kredytów i pożyczek celowych.
Źródła finansowania poniesionych nakładów (w tys. PLN)
Wyszczególnienie
GK GA Puławy GA Puławy
01.01.2024 -
31.12.2024
01.01.2023 -
31.12.2023
01.01.2024 -
31.12.2024
01.01.2023 -
31.12.2023
Nakłady 243 127 462 309 218 376 435 477
Środki własne 221 297 408 379 198 478 400 099
Dotacje 0 286 0 286
Zobowiązania 19 110 29 934 19 898 32 467
Pożyczki 2 720 23 710 0 2 625
3.4. Badania i rozwój
Grupa Kapitałowa Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A zarządza obszarem innowacyjności
w sposób kompleksowy. W oparciu o wytyczone kierunki strategicznego rozwoju przedstawiciele spółek
Grupy uczestniczą w szeregu inicjatyw w zakresie poszukiwania nowych innowacyjnych rozwiązań, a także
rozwijają i ulepszają posiadane produkty oraz technologie. Podejmowane działania poprzedzone
są analizą trendów rynkowych, identyfikacją potrzeb klientów oraz monitorowaniem regulacji prawnych.
W 2024 roku rozpoczęto prace w zakresie wzbogacenia asortymentu produktów nawozowych, tj.:
1. Prace koncepcyjne i rozwojowe w kierunku wytwarzania nawozów specjalistycznych z bio
dodatkami (tj. bio-stymulatory, bio-bakterie, bio-pestycydy, bio-insektycydy), które stymulują
wzrost roślin oraz poprawiają odporność roślin na stresy abiotyczne i biotyczne, wspierają
ochronę roślin przed insektami i chorobami. Prace badawcze i rozwojowe prowadzono na bazie
wewnętrznych, dostępnych w Spółce zasobów.
2. Prace dotyczące opracowania nowych mieszanin nawozowych na bazie roztworu saletrzano
mocznikowego (RSM), mocznika, saletry amonowej, saletrzaku, w zakresie:
rozwoju portfolio produktowego nawozów na bazie mocznika;
opracowania koncepcji i założeń wstępnych w zakresie modyfikacji istniejącej instalacji mocznika,
umożliwiającej produkcję mieszanek nawozowych;
rozwoju portfolio produktowego na bazie azotanu amonu tj. produkcja saletry granulowanej
mechanicznie z dodatkami makro/ mikro składników pokarmowych;
opracowanie koncepcji i założeń wstępnych w zakresie ulepszenia - rozbudowy instalacji
granulacji mechanicznej o węzeł przygotowania i dozowania dodatków;
opracowanie nowych formulacji nawozowych na bazie RSM oraz założeń techniczno –
technologicznych w zakresie instalacji do produkcji RSM z makro i mikro dodatkami.
Większość prac badawczych i rozwojowych realizowana jest jako wieloletnie programy badawcze. Prace
prowadzone w 2024 roku stanowiły kontynuację lub rozszerzenie dotychczasowych projektów.
Do istotnych prac należy:
1. Uruchomienie produkcji granulowanej mechanicznie saletry amonowej o zawartości azotu (N)
33,5%, oferowanej jest pod nazwą megAN®
33,5
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
43
W ramach procesu integracji działań produkcyjnych, handlowych i marketingowych w obszarze Agro
w ramach całej grupy kapitałowej GA, w GA Puławy uruchomiono produkcję granulowanej mechanicznie
saletry amonowej o zawartości azotu (N) 33,5. Wyróżnikiem nowej marki megAN
®
33,5 jest
bezpieczeństwo i efektywność stosowania połączona z zasięgiem i precyzją nawożenia. Produkt ma bardzo
szerokie praktyczne zastosowanie i sprawdza się w każdym gospodarstwie. Można nim nawozić wszystkie
gatunki roślin uprawnych. Jest produktem o tzw. „dużej granuli” (95% produktu ma postać granul
o wymiarach 2-5 mm), co pozwala na bardzo szeroki wysiew. Jednorodna granulacja zapewnia
jednocześnie równomierny wysiew nawozu na powierzchni pola. Duża granula jest dostosowana do
efektywnego rolnictwa, większych areałów i skutecznej aplikacji na znaczne odległości. Zaletą
megAN®33,5 jest również zastosowana technologia granulacji (tzw. granulacja mechaniczna), która
zabezpiecza granulki przed zbryleniem, kruszeniem i ścieraniem.
2. Poszerzenie porfolio nawozowego o nową odsłonę RSM®, czyli popularnego roztworu saletrzano-
mocznikowego
Najważniejszą zmianą w porównaniu z dotychczas obecnymi na rynku nawozami RSM® jest wzbogacenie
nowego produktu o miedź. Pierwiastek ten, w postaci chelatu miedzi, jest bardzo wartościowym
mikroskładnikiem wykorzystywanym przez rośliny do transportu wody i składników pokarmowych.
Wpływa on również na lepszą przyswajalność azotu na każdym etapie wegetacji. Jest to odpowiedź
na potrzeby nowoczesnego rolnictwa, gdzie kluczowe jest dostarczanie roślinom uprawnym optymalnych
ilości najważniejszych składników pokarmowych, w tym mikroelementów. Ponadto jasnoniebieski kolor
nowego produktu RSM® OPTIMA pozwala rolnikom łatwo zidentyfikować kraj pochodzenia nawozu,
ponieważ Grupa Azoty jest jedynym producentem RSM® o takim zabarwieniu. To istotne działanie
w kontekście importu nawozów, bardzo często o wątpliwej jakości – na rynku obserwowany jest bowiem
proceder podrabiania RSM np. poprzez dodawanie do niego wody, co powoduje, że taki produkt nie
gwarantuje zakładanego stężenia.
3. Wzbogacenie segmentu Agro o trzeci nowy produkt tj. granulowany nawóz azotowy z siarką
i wapniem pod nazwą eNpluS
TM
eNpluS
TM
posiada w swoim składzie 24% azotu w dwóch formach – szybko działającej azotanowej i wolno
uwalniającej się amonowej. Dzięki takiemu rozwiązaniu rośliny mają dostęp do azotu przez bardzo długi
czas. Istotnymi składnikami nowego nawozu są siarka i wapń, zastosowane jako siarczan wapnia. Dzięki
takiemu rozwiązaniu rośliny mają łatwy dostęp do trudno przemieszczającego się pierwiastka jakim jest
wapń. Dodatkowo obecność wapnia sprawia, że eNpluS
TM
jest jednym z najmniej zakwaszających glebę
nawozów azotowych z siarką. Wachlarz zastosowania eNpluS
TM
jest bardzo szeroki i obejmuje nawożenie
przedsiewne i pogłówne. Wykorzystany może być do wiosennego nawożenia zbóż ozimych i jarych,
a także rzepaku ozimego, roślin okopowych, bobowatych, pastewnych, użytków zielonych, jak również
upraw warzyw i owoców.
4. Kontynuacja projektu pt. „Opracowanie procesu otrzymywania ε-kaprolaktonu z cykloheksanonu
i nadtlenku wodoru z wykorzystaniem katalizy chemo-enzymatycznej”
W 2024 roku trwały prace projektowe mające na celu wykonanie projektu bazowego instalacji
półtechnicznej o wydajności 250 ton rocznie wraz z jej wyceną, na podstawie opracowanej w projekcie
technologii otrzymywania ε-kaprolaktonu. Na podstawie przygotowanej w ramach ww. prac
projektowych dokumentacji, określono budżet planowanej inwestycji i wykonano analizę ekonomicznej
opłacalności inwestycji. Przedmiotowa inwestycja została skierowana do oceny Komitetu Inwestycyjnego.
5. Prace w projekcie dotyczącym opracowania technologii biosyntezy kwasu bursztynowego
z surowców odnawialnych i odpadowych
W 2024 roku rozpoczęto prace w zakresie wypracowania/pozyskania kompatybilnej technologii separacji
i oczyszczania kwasu bursztynowego powstającego w czasie biosyntezy. Ponadto złożono zgłoszenie
patentowe dotyczące technologii biosyntezy kwasu bursztynowego. Projekt jest przed etapem wdrożenia,
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
44
w którym przed decyzją o budowie docelowej linii produkcyjnej, przeprowadzana będzie weryfikacja
w zakresie potwierdzenia biznesowego uzasadnienia inwestycji.
6. Opracowanie ścieżki wdrożenia nowych produktów
W 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. otrzymała informację z Narodowego Centrum
Badań i Rozwoju o przejęciu i zaakceptowaniu raportu merytorycznego i finansowego z realizacji projektu
pt. „Wspomaganie rozwoju i odporności roślin przy zastosowaniu nawozów płynnych wzbogaconych
o związki bioaktywne. Akronim FertiUp". Przedmiotem projektu było opracowanie i wytworzenie dodatku
funkcjonalnego do nawozów płynnych w oparciu o związki bioaktywne pochodzenia mikrobiologicznego
i/lub roślinnego, które będą stymulowały wzrost i rozwój roślin, zwiększały ich odporność na stresy,
a także ograniczały straty azotu po zastosowaniu do gleby. W efekcie realizacji projektu opracowano
4 preparaty – 2 pochodzenia mikrobiologicznego i dwa pochodzenia roślinnego, które są kompatybilne
z nawozami płynnymi RSM i RSMS, a badania rolnicze potwierdziły ich skuteczność. Równocześnie
kontynuowana jest współpraca z Instytutem Ochrony Roślin w obszarze badań polowych. Wyniki posłużą
do potwierdzenia skuteczności działania biokomponentów dedykowanych do nawozów płynnych
opracowanych w ramach projektu.
7. Badania nad efektywnością łącznego stosowania RSM z kwasami humusowymi
W roku 2024 kontynuowano prace badawcze z Uniwersytetem Warmińsko-Mazurskim dotyczące oceny
rolniczej efektywności łącznego stosowania RSM z kwasami humusowymi (Tohumus) w uprawie roślin
rolniczych. Celem pracy jest określenie korzyści z łącznego stosowania RSM z kwasami humusowymi
oraz opracowanie zaleceń nawożenia roślin uprawnych przy aplikacji łączonej obu produktów.
W 2024 roku Grupa Azoty Zakłady Fosforowe Gdańsk Sp. z o.o. prowadziła prace nad projektem B+R –
„Opracowanie technologii produkcji nawozów organicznych, mineralnych i organiczno-mineralnych
z wykorzystaniem surowców odnawialnych w tym wzbogaconych w mikroorganizmy.” Prace związane
były z wykonaniem koncepcji budowy instalacji prototypowej. Projekt jest wstrzymany do końca
2026 roku.
W 2024 roku w Grupie Azoty Zakłady Azotowe Chorzów S.A. został przyznany patent europejski. Uzyskanie
patentu daje wyłączność korzystania z wynalazku dotyczącego receptur formulacji inhibitora ureazy.
Tym samym patent staje się znaczącym składnikiem majątkowym Spółki i gwarantuje efektywną ochronę
prawną wynalazku w razie naruszeń ze strony podmiotów trzecich (innych producentów formulacji
inhibitora ureazy).
Zakończenie projektu POL-AA pt. "Przyjazna dla środowiska technologia otrzymywania kwasu
adypinowego na drodze utleniania cykloheksanonu"
W maju 2024 roku GA Puławy otrzymała informację o akceptacji przez Narodowe Centrum Badań
i Rozwoju informacji końcowej dla projektu POL-AA pt. "Przyjazna dla środowiska technologia
otrzymywania kwasu adypinowego na drodze utleniania cykloheksanonu". Zgodnie z umową
o dofinansowanie uznano projekt za zakończony. Celem projektu było opracowanie innowacyjnej
technologii otrzymywania kwasu adypinowego oraz założeń dla instalacji przemysłowej. Decyzją Zarządu
GA Puławy projekt zakończono przed czasem ze względu na zbyt wysokie koszty budowy instalacji
pilotowej i ograniczenie czasowe związane z zakończeniem w 2023 roku perspektywy finansowej
Programu Inteligentny Rozwój.
Informacje na temat kluczowych zasobów niematerialnych jednostki oraz wyjaśnienie, w jaki sposób
model biznesowy jednostki zależy od tych kluczowych zasobów niematerialnych, oraz w jaki sposób
zasoby te stanowią źródło tworzenia wartości dla jednostki
Model biznesowy Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Puławy opiera się w istotnym stopniu na zasobach
niematerialnych, które stanowią fundament długoterminowej przewagi konkurencyjnej oraz źródło
trwałej wartości dla interesariuszy. Jako lider, z ponad 60-letnim doświadczeniem, polskiego przemysłu
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
45
nawozowo-chemicznego, GK GA Puławy konsekwentnie łączy naukę i nowoczesne technologie
z odpowiedzialnym podejściem do prowadzenia działalności gospodarczej.
Do kluczowych zasobów niematerialnych GK GA Puławy należą:
Marka i reputacja – silna, rozpoznawalna marka budowana przez dekady działalności rynkowej
wspiera relacje z klientami, dostawcami i partnerami biznesowymi. Zaufanie do marki przekłada
się na korzystniejsze warunki współpracy oraz wzmacnia pozycję rynkową Grupy.
Patenty i znaki towarowe – posiadane prawa ochronne na wynalazki oraz znaki towarowe
stanowią rezultat specjalistycznej wiedzy technicznej, umożliwiając oferowanie innowacyjnych
i unikalnych produktów. Zasoby te przyczyniają się do budowania przewagi konkurencyjnej oraz
wzrostu wartości dodanej w ramach oferowanego porolio produktowego.
Doświadczenie i kompetencje zespołu – kapitał ludzki Grupy, obejmujący wysoko
wykwalifikowanych pracowników i kadrę inżynierską, jest kluczowym czynnikiem wpływającym
na efektywność operacyjną, jakość procesów produkcyjnych oraz zdolność do wdrażania
innowacji. Wiedza i doświadczenie zespołu są bezpośrednim źródłem przewagi technologicznej
i operacyjnej.
4. Aktualna sytuacja finansowa i majątkowa
4.1. Otoczenie zewnętrzne, czynniki i zdarzenia mające wpływ na działalność, wyniki i rozwój
4.1.1. Komentarz makroekonomiczny
Perspektywy wzrostu gospodarczego światowej gospodarki pogorszyły się w związku z nasileniem działań
protekcjonistycznych przez Stany Zjednoczone względem wszystkich partnerów handlowych (w tym
sojuszników). 10 kwietnia 2025 roku weszły w życie 10-procentowe cła powszechne na import do USA
obejmujące niemal wszystkie towary, zaś taryfy na import z Chin zostały ustalone na poziomie 125%. Oba
kraje weszły na ścieżkę wojny handlowej. Szacunki amerykański banków wskazują na wysokie, 40-60%
prawdopodobieństwo recesji w Stanach Zjednoczonych w 2025 roku.
W Polsce mamy do czynienia z ożywieniem dynamiki PKB po słabym 2023 roku, w którym gospodarka
urosła zaledwie o 0,1%. W całym 2025 roku spodziewany jest wzrost PKB o ok. 3,5-4% oraz podobne
tempo w 2026 roku na bazie zwiększonej aktywności inwestycyjnej, w tym z wykorzystaniem środków
z KPO. W centrum uwagi w kwestii polityki będą majowe wybory prezydenckie.
Od ubiegłego roku z silnym spowolnieniem gospodarczym zmagają się Chiny. W sytuacji pogorszenia
warunków handlowych dynamika PKB w drugiej gospodarce świata będzie niższa od prognoz.
W 2025 roku inflacja w skali globalnej, w szczególności w USA, stała się kwestią wtórną względem
ogólnego stanu gospodarki i rynku pracy. Zmiany w polityce pieniężnej będą teraz w większym stopniu
uzależnione od bieżącej kondycji gospodarek, niż od danych CPI. Kluczową kwestią w perspektywie tego
roku są dalsze decyzje gospodarcze w Stanach Zjednoczonych, a także plany zakończenia konfliktu
na Ukrainie.
4.1.2. Koniunktura w rolnictwie
W 2024 roku sektor rolny w Polsce borykał się z trudnościami spowodowanymi utrzymującą się
dekoniunkturą i niekorzystnymi warunkami ekonomicznymi. W I kwartale 2024 roku wskaźnik koniunktury
(IRGAGR) wyniósł minus 24,0 pkt, co oznaczało spadek o 0,9 pkt. w porównaniu do analogicznego okresu
roku poprzedniego. W II kwartale wskaźnik spadł o kolejne 0,5 pkt. osiągając minus 24,5 pkt. Jednak
w III kwartale 2024 roku koniunktura w polskim rolnictwie poprawiła się o 8,9 pkt. w porównaniu do
poprzedniego kwartału, osiągając wartość minus 15,6 pkt. W czwartym kwartale nastąpiło nieznaczne
pogorszenie o 0,7 pkt. ale wciąż było o 6,1 pkt. wyższe niż w tym samym okresie roku poprzedniego. Średni
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
46
kwartalny spadek wskaźnika wyniósł minus 2,2 pkt. a średni roczny minus 0,2 pkt. co wskazuje,
że IV kwartał 2024 roku wykazał sezonowe zmiany, ale były one słabsze niż zazwyczaj.
Zgodnie z informacjami Agencji Restrukturyzacji i Modernizacji Rolnictwa, w kampanii 2024 roku do 1,2
miliona beneficjentów trafi blisko 19,3 miliarda złotych, w tym 15,7 miliarda złotych na dopłaty
bezpośrednie i 3,5 miliarda złotych na płatności obszarowe. Realizacja wypłaty tych środków potrwa
do 30 czerwca 2025 roku i będzie o 2,3 miliarda złotych wyższa niż w roku 2023. Polscy rolnicy mieli
również możliwość skorzystania z różnych form wsparcia finansowego, w tym dopłat do sprzedanych zbóż
i rzepaku, zakupu nawozów, paliwa rolniczego oraz materiałów siewnych.
Podstawowym wyznacznikiem sektora rolnego i jego siły nabywczej są uwarunkowania atmosferyczne
i makroekonomiczne a także czynniki wpływające na wycenę płodów rolnych, m.in. bilans zbóż na
głównych rynkach.
Rynek zbóż
Ceny podstawowych płodów rolnych w Polsce w 2024 roku kształtowały się na znacznie niższych
poziomach niż rok wcześniej. Na początku roku ceny były w trendzie malejącym, a od sierpnia zaczęły
fluktuować, by następnie konsekwentnie rosnąć. Wyjątek stanowił rzepak, który od kwietnia znajdował
się w trendzie wzrostowym. Z danych Ministerstwa Rolnictwa i Rozwoju Wsi wynika, że największy spadek
cen odnotowano w przypadku żyta, którego średnioroczna cena wyniosła 618 zł/tona (spadek o 23%
w skali roku). Średnioroczne ceny innych upraw kształtowały się następująco: pszenica - 887 złotych/tona
(spadek o 18% w ujęciu rocznym), kukurydza - 810 zł/tona (spadek o 22%), rzepak - 2 067 złotych/t (spadek
o 7%). Ceny były uzależnione m.in. od podaży. Rolnicy wstrzymywali się ze sprzedażą w oczekiwaniu na
zapowiedziane przez rząd dopłaty do ziarna, które dotyczyły rolników sprzedających pszenicę, żyto,
jęczmień, pszenżyto lub mieszanki zbożowe pomiędzy 1 stycznia a 31 maja 2024 roku.
Z szacunków Komisji Europejskiej wynika, że całkowita produkcja zbóż w Polsce w 2025 roku wyniesie
35,97 mln ton (wzrost o 3% w porównaniu do roku ubiegłego), w tym kukurydzy 8,3 mln ton (mniej
o 11%), pszenicy miękkiej 13 mln ton (plus 5%), a produkcja jęczmienia wzrośnie do 3,4 mln ton (plus
13%). Ogólny areał upraw zbóż zwiększy się o 3% , czyli wzrośnie o 0,245 mln ha, natomiast plonowanie
zbóż ogółem nieznacznie zmniejszy się o 1% i wyniesie 4,91 t/ha.
Na poziomie całej Unii Europejskiej, według szacunków Komisji Europejskiej, całkowita produkcja zbóż
w 2025 roku wyniesie 283,2 mln ton (więcej o 10% w ujęciu rocznym), w tym kukurydzy 65,3 mln ton (plus
10%), pszenicy miękkiej 127,5 mln ton (więcej o 13%), a produkcja jęczmienia osiągnie 52,1 mln ton (plus
5%). Ogólny areał zbóż w UE zwiększy się o 3% (plus 1,4 mln ha w ujęciu rocznym), a plonowanie zbóż
wzrośnie o 7% i wyniesie 5,61 t/ha.
Według najnowszej prognozy Departamentu Rolnictwa Stanów Zjednoczonych (USDA), opublikowanej
w kwietniu 2025 roku, globalna produkcja wszystkich zbóż w sezonie 2024/25 wyniesie 2 828 mln ton,
co oznacza wzrost o 4,4 mln ton w skali roku. Zbiory pszenicy w tym samym sezonie są prognozowane na
poziomie 796,85 mln ton, co stanowi wzrost o 5,3 mln ton w porównaniu do roku ubiegłego. Na koniec
obecnego sezonu zapasy pszenicy mają wynieść 260,7 mln ton, co oznacza spadek o 8,4 mln ton
w porównaniu do roku poprzedniego.
Światowe zbiory kukurydzy w sezonie 2024/25 mają osiągnąć 1 215,1 mln ton, co oznacza spadek o 14,23
mln ton w porównaniu do poprzedniego roku. Zapasy kukurydzy na koniec obecnego sezonu
prognozowane są na poziomie 287,65 mln ton.
Zgodnie z danymi USDA, globalna produkcja nasion oleistych w sezonie 2024/25 wyniesie 676,62 mln ton,
co oznacza wzrost o 3% w skali roku.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
47
Notowania cen pszenicy, kukurydzy i rzepaku
Źródło: Opracowanie w ramach Grupy Kapitałowej Grupa Azoty (GK GA)
4.1.3. Koniunktura w branży
Rynek nawozów azotowych
Nawozy saletrzane
W 2024 roku ceny nawozów saletrzanych były znacznie niższe niż w roku poprzednim. Średnia cena saletry
amonowej (AN 33,5% N) na rynku francuskim wyniosła 353 EUR/tona, co oznacza spadek o ponad 16%
w porównaniu do 2023 roku. Jeszcze większy spadek cen odnotowano w przypadku saletrzaku
(CAN 27% N) na rynku niemieckim, wynoszący 18% rok do roku. RSM (32% N) notował spadki na bazie
FOB Morze Czarne o 14% w ujęciu rocznym oraz na bazie FCA Rouen, gdzie ceny były niższe o 19% rok do
roku. W IV kwartale 2024 roku cena saletry amonowej we Francji wzrosła do 364 EUR/tona, co stanowiło
wzrost o ponad 8% w ujęciu kwartalnym. Z kolei średnia cena saletrzaku w Niemczech wyniosła 283
EUR/tona, co oznacza wzrost o 5% kwartał do kwartału. Notowania RSM w ujęciu kwartalnym wykazały
wzrosty, 4% na bazie FOB Morze Czarne oraz 8% w FCA Rouen.
Pierwsza połowa 2024 roku charakteryzowała się niskim zainteresowaniem nawozami saletrzanymi,
zwłaszcza saletrą amonową (AN). Rolnicy, szczególnie w Irlandii i Wielkiej Brytanii, skupiali się na
relatywnie tańszym moczniku, podczas gdy saletrzak (CAN) zyskiwał na popularności w Niemczech, Turcji,
Belgii i Włoszech. Mimo dalszych obniżek cen, nawozy saletrzane były postrzegane jako drogie,
co w kontekście niskich cen zbóż wpływało na ich niską przystępność cenową. Pod koniec maja miały
miejsce pierwsze podwyżki cen nawozów, które trwały do połowy czerwca, początkowo na rynku
brytyjskim (AN), a następnie obejmowały resztę Europy Kontynentalnej (AN i CAN). Niestety, rynek
zareagował negatywnie na te zmiany, co doprowadziło do dalszego osłabienia aktywności rolników.
W okresie wakacyjnym popyt na AN i CAN w Europie był ograniczony z powodu trwających żniw oraz prac
pożniwnych. Niewielkie zapotrzebowanie odnotowano w Irlandii (nawożenie traw) i Niemczech. Sytuację
pogarszały słabe plony spowodowane niekorzystnymi warunkami pogodowymi oraz niższe dochody
rolników, co wpływało na przystępność cenową nawozów. Powodzie spowodowane przez sztorm Boris
dotknęły regiony Europy Środkowej i Wschodniej, co dodatkowo obniżyło popyt. W ostatnim kwartale
2024 roku zainteresowanie saletrą amonową (AN) pozostało niskie, a dynamika popytu na saletrzak (CAN)
uległa zmniejszeniu. Oczekiwania na spadek cen w celu pobudzenia popytu nie spełniły się, ponieważ
wysokie ceny gazu ziemnego skłoniły niektórych producentów do podwyżek, co zniechęciło rolników
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
600
1 000
1 400
1 800
2 200
2 600
3 000
3 400
3 800
4 200
4 600
5 000
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
1 kg / 1 kg N
PLN/t
Wsk. 1 kg pszen. kons./1 kg N Pszenica konsumpcyjna - PLN/t
Kukurydza paszowa - PLN/t Rzepak - PLN/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
48
do zakupów. Rynek wyciszył się, a wiele firm zmieniło strategie produkcyjne, rozważając ograniczenia
operacyjne lub wstrzymanie produkcji do czasu stabilizacji cen gazu.
Pierwszy kwartał roku zazwyczaj przynosi wzrost popytu na nawozy, gdy rolnicy przygotowują się do
wiosennej aplikacji. Do połowy lutego 2025 roku popyt był wysoki na większości rynków europejskich
(Wielka Brytania, Niemcy, Polska), a producenci podnosili ceny nawozów saletrzanych, co było
spowodowane rosnącymi kosztami gazu ziemnego, ale również w ślad za drożejącym mocznikiem.
Kilkukrotne podwyżki cen zaczęły jednak zniechęcać rolników do zakupów, co doprowadziło do spadku
zainteresowania nawozami. W II połowie lutego popyt w Europie Wschodniej i krajach bałtyckich osłabł,
pozostając silny jedynie w Europie Północno-Zachodniej. Sytuacja ta utrzymywała się praktycznie do końca
I kwartału, rynek zwolnił, a niesprzyjająca pogoda pogorszyła warunki do prac polowych. Oczekiwano
spadku cen nawozów saletrzanych w związku z malejącymi notowaniami zbóż oraz spadkiem cen
mocznika w marcu na rynkach międzynarodowych. Ceny znalazły się pod presją, a osłabienie popytu
doprowadziło do niewielkich obniżek cen.
Na rynku RSM w I połowie 2024 roku notowano niskie zapotrzebowanie w większości krajów Europy,
a słabnący trend cenowy mocznika od początku marca pogarszał sytuację, mimo zdecydowanie niższych
cen RSM w porównaniu do roku poprzedniego kupujący częściej decydowali się na tańszy mocznik.
We Francji do końca czerwca większość rynku została pokryta na nowy sezon (od czerwca do grudnia)
w co najmniej 50%, co sprawiło, że kupującym nie spieszyło się z zakupami. Kolejne letnie miesiące
charakteryzowały się niską aktywnością na rynku, głównie z powodu prac polowych związanych z żniwami.
W październiku sytuacja na rynku zmieniła się, a trend spadkowy z III kwartału odwrócił się, jednak nie
z powodu poprawy fundamentów popytu, lecz z ograniczonej podaży i rosnących kosztów surowców,
takich jak gaz i mocznik. Pod koniec października ceny mocznika nieznacznie spadły, co poprawiło również
nastroje na rynku RSM. Rynek powoli się wyciszał wraz ze zbliżającym się końcem roku, a obserwowana
stagnacja na rynku RSM w grudniu była wynikiem wysokich cen gazu ziemnego oraz słabnącego popytu.
Na koniec 2024 roku większość kupujących pozostawała poza rynkiem. Początek I kwartału 2025 roku
to nadal niska aktywność na rynku RSM oraz podwyżki cen we Francji praktycznie do końca lutego.
Fundamenty sektora pozostawały słabe, obciążone wzrostem cen gazu ziemnego oraz ograniczonym
popytem, gdyż około 90% rynku było już pokryte na sezon wiosenny. Wysokie koszty gazu w Europie
znacząco wpływały na branżę, co skłaniało wielu europejskich producentów do ograniczenia produkcji,
a to z kolei prowadziło do ograniczonej dostępności produktu i presji na dalszy wzrost cen. Rynek ożywił
się w II połowie stycznia, a popyt zmieniał się w kolejnych miesiącach w zależności od warunków
pogodowych, jednak ze względu na wcześniejsze "zatowarowanie", pozostawał na stosunkowo niskim
poziomie.
Mocznik
Średnia cena mocznika w 2024 roku kształtowała się na poziomie 297 USD/tona FOB Baltic Sea, co oznacza
spadek o 3% rok do roku.
Początek 2024 roku przyniósł wzrosty notowań mocznika na rynkach światowych. Wpływ na to miały
czynniki ograniczające podaż, z których najważniejszy to wstrzymanie przez rząd Chin eksportu tego
produktu na rynki zewnętrzne (zgodnie z prognozami okresem, w którym Chiny mogą wrócić na rynek,
jest połowa 2025 roku). Ponadto producenci z regionu Morza Bałtyckiego ulokowali dużą część swoich
lutowych ładunków w Indiach (w ramach styczniowego przetargu tamtejszego importera) i z tego powodu
byli pod mniejszą presją cenową.
Do końca I półrocza ceny mocznika rosły, mimo wcześniejszych prognoz. Wpłynęły na to między innymi
problemy z dostawami gazu. Niektóre irańskie instalacje z tego powodu ograniczyły produkcję od końca
października. Harmonogram dotyczący potencjalnego przywrócenia produkcji mocznika nie został
określony. Podobnie sytuacja wyglądała w przypadku egipskich instalacji, które pracowały pod mniejszym
obciążeniem. Ograniczenia podaży były i są obecnie głównym czynnikiem wpływającym na zmiany cen
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
49
na rynku mocznika. Brak aktywności na rynku doprowadził do obniżenia ofert przez producentów, jednak
nawet na niższych poziomach popyt na mocznik był bardzo ograniczony.
Presję na europejskich producentów dodatkowo wywierała sprzedaż rosyjskiego mocznika po bardzo
konkurencyjnych cenach, które są efektem niskich kosztów rosyjskiego gazu. Obawy dotyczyły tego,
że niższe ceny rosyjskie mogły prowadzić do nadpodaży tworząc nieuczciwą konkurencję dla europejskich
dostawców, którzy mogli mieć trudności z dorównaniem tym cenom przy zachowaniu rentowności.
Ponadto zaniepokojenie wzbudzał również fakt, że Europa, a w szczególności Niemcy, mogą stać się zbyt
zależne od rosyjskich zasobów - zarówno pod względem mocznika, jak i potencjalnie innych środków
produkcji rolnej.
Pod koniec grudnia ceny mocznika rosły, mimo spowolnienia globalnej aktywności. Było to częściowo
spowodowane oczekiwaniem rynku międzynarodowego na wyniki indyjskiego przetargu. Do uspokojenia
nastrojów przyczyniło się sezonowe spowolnienie w okresie świątecznym.
Obawy o przyszłe ceny mocznika, poza nieplanowanymi postojami, koncentrowały się na wznowieniu
eksportu z Chin. Bez chińskiego eksportu, który ma ruszyć w drugim kwartale 2025 roku, ceny mogą
wzrosnąć do poziomu, przy którym część kupujących się wycofa.
Amoniak
Średnia cena amoniaku w 2024 roku kształtowała się na poziomie 534 USD/tona FOB Baltic Sea, co oznacza
spadek o 2% rok do roku.
Na początku roku rynek odznaczał się niskim popytem, a trzy główne amerykańskie instalacje
doświadczyły nieoczekiwanych problemów, które wymusiły długie przestoje na koniec stycznia i w lutym.
Te zamknięcia zbiegły się z początkiem wzrostu popytu na amerykańskim rynku, związanym
z przygotowaniami do wiosennego sezonu aplikacyjnego (od połowy marca). W tym samym okresie kryzys
na Morzu Czerwonym oraz zakłócenia w żegludze ograniczyły dostępność amoniaku w Europie.
Utrzymujące się niskie ceny gazu ziemnego w Europie w I kwartale 2024 roku umożliwiły większe
obciążenie instalacji produkcyjnych oraz poprawiły dostępność lokalnie produkowanego amoniaku. Niski
popyt na rynku europejskim pozwolił również na przekierowanie części produkcji na eksport, co pozwoliło
regionom o wyższym zapotrzebowaniu spotowym, jak np. Afryka Północna, na uzyskanie dodatkowych
wolumenów, bez wyraźnego wpływu na ceny.
III kwartał 2024 roku przyniósł umocnienie cen w lipcu na dostawy w Europie Płn.-Zach., ponieważ
dostępność spot na kontynencie była mocno ograniczona. Awarie w Trynidadzie i Afryce Północnej
spowodowały trudności w pozyskaniu potrzebnych wolumenów, co skutkowało wzrostem cen
w kolejnych ofertach. Wzrost dynamiki na rynku był spowodowany głównie bilansem rynkowym,
ponieważ ceny gazu w benchmarku TTF były stosunkowo stabilne przez cały lipiec.
Na początku sierpnia, z powodu niskiego popytu, większość uczestników była nieaktywna. Traderzy zaczęli
poszukiwać produktu na rynku, podaż była niewielka, do tego dochodziła kwestia ograniczonej
dostępności statków z powodu ich remontów. Z uwagi na ograniczoną podaż ceny amoniaku rosły.
W połowie sierpnia w Europie pojawił się niewielki popyt na wrzesień, głównie ze strony traderów, jednak
dostępność produktu z Afryki Północnej i Zatoki Arabskiej była ograniczona. Krótkotrwały spadek cen gazu
nie wpłynął na wskaźniki produkcji.
W IV kwartale 2024 roku zmniejszona produkcja z Trynidadu z powodu ograniczeń dostaw gazu, przestoje
instalacji na Bliskim Wschodzie, powolne załadunki w Iranie, problemy z produkcją w Afryce Północnej
oraz stałe przekierowywanie dostaw z Indonezji na rynek krajowy spowodowały powstanie niedoborów
podaży i brak płynności dostaw. Wysokie ceny w Europie, obawy o popyt w USA wywołane warunkami
pogodowymi i słaby odbiór przemysłowy w Azji Wschodniej zrównoważyły jednak niedobory podaży
i zahamowały stały wzrost cen obserwowany od lipca na kilku rynkach.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
50
Większość czynników wpływających na podaż ustąpiła, a wszystkie wymienione powyżej przerwy
w dostawach zostały już usunięte, z wyjątkiem dostaw z Iranu i Indonezji. Ceny gazu ziemnego TTF
w Europie utrzymywały się na wysokim poziomie, a wskaźniki produkcji nawozów na kontynencie były
ograniczone. Producenci woleli produkować przy użyciu własnego amoniaku niż go importować. Kupujący
koncentrowali się na dostawach kontraktowych z uwagi na brak popytu na rynku spot. Ograniczona
dostępność nadal dominowała na rynku globalnym. W Europie gracze rynkowi monitorowali ceny gazu
ziemnego, które nadal rosły. Po stronie podaży większość producentów koncentrowała się na dostawach
kontraktowych w perspektywie krótkoterminowej.
Pod koniec grudnia na rynku europejskim ceny gazu ziemnego chwilowo przestały rosnąć, ale popyt
na amoniak w Europie pozostawał ograniczony. Spadające ceny FOB w głównych regionach dostaw
do Europy zwiększyły presję na obniżenie cen dostarczanych przez producentów w I kwartale 2025 roku.
Oczekuje się, że tendencja ta utrzyma się również w II kwartale, kiedy to podaż pozostanie wysoka, a popyt
ze strony sektora nawozów w USA i Europie zacznie maleć po kwietniu, kiedy zakończą się aplikacje.
Szczególnie wyraźny spadek cen może nastąpić w przypadku uruchomienia instalacji Gulf Coast Ammonia
w Teksasie. Ceny na całym świecie mogą osiągnąć najniższy poziom w lipcu i sierpniu, kiedy większość
głównych rynków popytowych znajdzie się poza sezonem, a producenci będą przeprowadzać przerwy
remontowe.
Notowania cen nawozów azotowych (mocznika, CAN, AN, AS) i amoniaku
* Amoniak FOB YUZHNY w związku z sytuacją w Ukrainie – średnia kwartalna za 2 m–ce 2022 roku, brak notowań
** Siarczan amonu Black Sea FOB w związku z sytuacją na Ukrainie – średnia kwartalna za 2 m–ce 2022 roku
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
Rynek nawozów fosforowych i wielkoskładnikowych
Nawozy NPK stanowią około 70% podaży P
2
O
5
w Polsce. Średnia cena nawozów NPK 3x16 na bazie FOB
Baltic/Black Sea w 2024 roku wyniosła 371 USD/tonę i była niższa o 14% rok do roku.
Przez większość roku notowania nawozów NPK pozostawały stabilne. W I połowie roku ceny
charakteryzowały się lekką tendencją spadkową, osiągając najniższe roczne poziomy na przełomie maja
i czerwca. W III kwartale nastąpił szczyt notowań, które nieco zmalały w kolejnych miesiącach. Na koniec
roku wycena nawozów NPK osiągnęła roczne maksimum zbliżone do 400 EUR/tona czyli o około
50 EUR/tona wyższe od ceny minimalnej.
Zainteresowanie nawozami NPK w Polsce pozostawało na niskim poziomie, szczególnie na tle nawozów
azotowych prostych. Aktywność zakupowa hamowana była między innymi przez niesprzyjającą pogodę
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
1100
1200
1300
1400
1500
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1000
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
USD/tEUR/tona
Saletrzak CAN 27% Germany, cif inland (bulk) -EUR/t
Saletra amonowa AN 33,5% France, delivered (bulk) -EUR/t
Siarczan amonu Black Sea FOB (white)* -USD/t
Amoniak FOB YUZHNY* -USD/t
Mocznik prilled FOB Baltic -USD/t
Amoniak NW EUROPE CFR USD/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
51
a także relatywnie niskie ceny płodów rolnych, determinujące opłacalność upraw i przystępność cenową
środków do produkcji rolnej. Dodatkowo, na rynku dominowała duża dostępność importowanych
nawozów.
Średnioroczna cena DAP na bazie FOB Baltic Sea wyniosła za 2024 rok 543 USD/tona osiągając niemal taki
sam poziom rok do roku.
Europejski rynek nawozów DAP i MAP charakteryzował się relatywnie niską aktywnością handlową.
Globalnie handel koncentrował się głównie, po stronie podaży w Chinach, natomiast w Indiach po stronie
popytowej. W IV kwartale roku miało miejsce ponowne zaostrzenie restrykcji eksportowych w Chinach,
co skutkowało wstrzymaniem nowych wysyłek MAP i DAP. Główny chiński organ planowania
gospodarczego, NDRC (National Development and Reform Commission), z powodu wzrostu cen na rynku
wewnętrznym, zawiesił eksport, a stowarzyszenie CPFIA (China Phosphate Fertilizer Industry Association)
wezwało lokalnych producentów do skoncentrowania się na zaopatrzeniu rynku krajowego. Wydarzenie
to, ze względu na istotną rolę tego kraju w globalnym łańcuchu dostaw, doprowadziło do zmiany sytuacji
popytowo-podażowej na rynku.
Przyszłość rynku nawozów wieloskładnikowych będzie determinowana przez sytuację popytowo-
podażową, przystępność cenową oraz powrót wolumenów eksportowych z Chin. Czynnikami ryzyka
pozostaną ceny surowców, koniunktura rynku rolnego oraz sytuacja geopolityczna. Istotnym czynnikiem
wpływającym na kierunki przepływów handlowych w zakresie nawozów będzie rozwój sytuacji związanej
z nałożeniem ceł przez Stany Zjednoczone oraz Unię Europejską.
Notowania cen nawozów wieloskładnikowych (DAP, NPK), soli potasowej, fosforytów
* NPK 3x16 - od stycznia 2022 roku zmiana źródła notowań i bazy na FOB Baltic/Black Sea
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
Rynek melaminy
Początek 2024 roku przyniósł powolny powrót uczestników rynku melaminy po przerwie świątecznej.
Wciąż obserwowano problemy logistyczne oraz rosnące koszty transportu i ubezpieczeń, co było
rezultatem zagrożeń bezpieczeństwa w Kanale Sueskim. Choć popyt nieznacznie się poprawił, głównie
w wyniku uzupełniania zapasów, ogólne perspektywy makroekonomiczne pozostawały niepewne.
Wysokie stopy procentowe oraz kryzys kosztów utrzymania gospodarstw domowych w Europie
ograniczały wydatki konsumenckie, co negatywnie wpływało na sektor budowlany — kluczowy segment
dla popytu na melaminę.
Ograniczona europejska podaż, połączona z mniejszym importem oraz zapowiadanymi przestojami
remontowymi i ograniczeniami produkcji w I półroczu 2024 roku w Austrii, Niemczech i Polsce, były
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
USD/t
DAP FOB Baltic - USD/t NPK 3x16 FOB Baltic/Black Sea* - USD/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
52
głównymi czynnikami wpływającymi na wzrost cen. Przyczyniło się to do przekroczenia minimalnego
progu cła antydumpingowego (ADD), wynoszącego 1 153 EUR/t, co otworzyło możliwość importu tańszej
melaminy z Azji na rynek europejski.
W międzyczasie w Austrii i Polsce wznowiono produkcję, co poprawiło dostępność melaminy i odwróciło
trend wzrostowy cen obserwowany w I połowie roku. Jednakże spadek cen oraz sezonowo niski wakacyjny
popyt doprowadziły do ponownych ograniczeń produkcji w Polsce i Niemczech. Dodatkowo, wahania cen
gazu ziemnego po przerwie wakacyjnej wywierały presję na koszty, obciążając marże producentów
melaminy.
W IV kwartale 2024 roku warunki na europejskim rynku pozostawały w dużej mierze stabilne, z uwagi na
wciąż trwające i planowane ograniczenia podaży, w tym przestoje w Polsce, Niemczech i Rumunii oraz
remont w Holandii w II połowie listopada. Słaby popyt równoważył sytuację podażową, jednak dostawcy
borykali się z rosnącymi kosztami produkcji, co prowadziło do niewielkich korekt cenowych.
Z uwagi na niestabilną sytuację makroekonomiczną i rynkową, ceny kontraktowe ustalane były w całym
okresie przez uczestników rynku w ujęciu miesięcznym i na koniec IV kwartału 2024 roku zostały ustalone
retrospektywnie, odzwierciedlając skumulowaną sumę trzymiesięcznych zmian kontraktów, które można
było potwierdzić. Ostatecznie na koniec IV kwartału 2024 roku cena kontraktowa melaminy osiągnęła
średni poziom 2 700 EUR/tonę FD NWE, co oznaczało wzrost o 3% w porównaniu z poprzednim kwartałem
i o 6% w skali roku. W przypadku cen na rynku spot w 2024 roku odnotowano spadek o 8% w stosunku do
poprzedniego roku, osiągając średnią 1 414 EUR/tona FD. W IV kwartale 2024 roku średnia cena spot
wyniosła 1 398 EUR/t FD NWE, co oznaczało 2% wzrost w ujęciu kwartalnym oraz 10% w ujęciu rocznym.
W listopadzie 2024 roku Komisja Europejska niespodziewanie odroczyła ogłoszenie ostatecznych środków
przeciwko chińskiemu importowi, związane z przeglądem okresowym, który trwał od grudnia 2023 roku.
Zostały one wprowadzone dopiero 19 lutego 2025 roku. Komisja Europejska postanowiła przywrócić cła
oparte na wartości dla wszystkich przedsiębiorstw. Cła różnią się w zależności od przedsiębiorstwa
i wynoszą od 12% do 65,2%.
Taka sytuacja rodzi nowe wątpliwości, jak decyzja Komisji Europejskiej wpłynie na przyszły import z Azji,
w szczególności z Chin, tym bardziej, że konkurencja chińskich sprzedawców na kluczowych rynkach
azjatyckich może się nasilić w niedalekiej przyszłości za sprawą kolejnych ogłoszonych zwiększeń zdolności
produkcyjnych w Azji w 2025 roku. Już pod koniec marca 2025 roku pojawiły się informacje o nowych
zamówieniach z Chin, które miałyby dotrzeć do Europy w II kwartale 2025 roku, w zależności od źródła,
w maju lub czerwcu. Według ustaleń, chiński produkt ma kosztować około 1 400 EUR/t FD NWE lub nawet
mniej. Istnieją zatem poważne obawy, że chińska melamina nadal będzie wywierać silną presję
na europejski rynek, mimo wprowadzenia środków antydumpingowych w połowie lutego. Dodatkowo,
stawki frachtu z Azji mają w ostatnim czasie tendencję spadkową, co może jeszcze bardziej ułatwić
chińskim producentom dostęp do europejskiego rynku.
W wyniku trwającego od marca 2024 roku (inicjatorem był amerykański producent melaminy)
dochodzenia prowadzonego przez USA w sprawie ceł antydumpingowych (AD) i wyrównawczych (CVD)
na melaminę z Niemiec, Indii, Japonii, Holandii, Kataru oraz Trynidadu i Tobago w dniu
31 stycznia 2025 roku Departament Handlu USA (DOC) ogłosił nałożenie ceł antydumpingowych (AD)
na przywóz melaminy z Niemiec, Japonii, Holandii oraz Trynidadu i Tobago oraz nałożenie ceł
wyrównawczych (CVD) na przywóz melaminy z Niemiec, Kataru oraz Trynidadu i Tobago. Cła
antydumpingowe i wyrównawcze na przywóz melaminy z Indii zostały ogłoszone w 9 kwietnia 2025 roku.
Cła zostały nałożone na okres 5 lat. W tym okresie mogą one dodatkowo podlegać przeglądom na wniosek
zainteresowanych stron, a także corocznym przeglądom administracyjnym.
W 2025 roku europejscy dostawcy melaminy będą nadal borykać się z wysokimi kosztami produkcji
oraz niskimi marżami. Ożywienie popytu może nastąpić dopiero w połowie 2025 roku. Według
zewnętrznych źródeł, produkcja budowlana w 2025 roku ma wzrosnąć o 2% w porównaniu do roku
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
53
wcześniejszego, a według Komisji Europejskiej, po recesji w 2024 roku, inwestycje mają wzrosnąć w 2025
roku i przyspieszyć jeszcze bardziej w kolejnym roku. Należy jednak mieć na uwadze, że w Malezji
planowane jest uruchomienie instalacji melaminy o zdolności 60 tysięcy ton rocznie w III kwartale 2025
roku. Z kolei w Egipcie ogłoszono plany budowy fabryki melaminy. Instalacja ma zostać oddana do użytku
do 2027 roku, a jej nominalna zdolność produkcyjna wyniesie 60 tysięcy ton rocznie.
Notowania cen melaminy
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
Rynek nadtlenku wodoru
W 2024 roku producenci nadtlenku wodoru w Europie Zachodniej wykorzystywali swoje zdolności
produkcyjne w mniej niż 80%. Spadek ten wynikał z obniżonego zapotrzebowania ze strony producentów
pulpy papierowej, którzy w Europie konsumują ok. 50% dostępnego nadtlenku wodoru. Zmniejszony
popyt ze strony europejskich producentów pulpy był związany z stopniowym zamykaniem rynku
chińskiego, będącego głównym kierunkiem eksportu tego surowca.
Część nadtlenku wodoru została przekierowana do pozostałych aplikacji tj. produkcji substancji
wybielających i dezynfekujących, oczyszczania ścieków, do produkcji żywności, elektroniki, kosmetyków
itp., przyczyniając się do spadku cen tego produktu o 20 – 35% rok do roku. Drugim powodem spadku cen
nadtlenku wodoru były niższe niż rok wcześniej oraz bardziej stabilne ceny gazu ziemnego w Europie.
Z powodu znacznej erozji marży producentów nadtlenku wodoru, wynikającej zarówno z niskich cen
sprzedaży, jak i rosnących kosztów produkcji (m.in. ETS) firmy rozważają ograniczenie działalności lub
czasowe zamknięcia części jednostek produkcyjnych w Europie.
Na kolejny okres prognozuje się utrzymanie podobnego poziomu cenowego i zatrzymanie trendu
spadkowego.
Rynek reduktantów - RedNOx®
W 2024 roku, po trzech latach dynamicznych zmian na rynku reduktantów, związanych z ożywieniem
„po - covidowym”, perturbacjami w zakresie dostępności produktów w czasie kryzysu energetycznego,
dynamicznymi wahaniami cen gazu ziemnego oraz wysokim importem nawozów w tym głównie mocznika,
nastąpiła stabilizacja zarówno w zakresie wolumenów jak i cen.
Na rynku krajowym w zakresie Adblue® konsumenci przyzwyczaili się do obecności „blenderów”
oferujących produkty konkurencyjne do Adblue® z Grupy Azoty. Część klientów zdywersyfikowała swoje
źródła dostaw w oparciu o nowe podmioty, inni, ceniąc sobie wysoką jakość produktu i serwis, pozostała
we współpracy z Grupą Azoty. W 2024 roku w następstwie spadających cen gazu, oraz okresowych
trudności w zakupie a od IV kwartału zablokowaniem dostępności mocznika z Białorusi, konkurencyjność
oferty „blednerów” znacznie spadła, osiągając pod koniec roku poziom zaledwie kilka groszy niższy
1 000
1 400
1 800
2 200
2 600
3 000
3 400
3 800
4 200
4 600
5 000
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
EUR/tona
Melamina FD NWE EUR/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
54
niż oferta producentów zintegrowanych. W związku z problemami konkurencji od drugiej połowy
2024 roku nastąpiło ożywienie w zakresie realizowanych wolumenów w Grupie.
Na rynkach eksportowych, w szczególności odległych geograficznie, w związku z powstaniem na nich
nowych producentów Adblue w postaci blendowni, utrzymanie konkurencyjnej oferty było coraz
większym wyzwaniem. Koszty dostawy do odległych destynacji stanowią coraz większy udział w cenie
finalnej produktu, co powoduje utratę konkurencyjności, w porównaniu do lokalnych ofert i utratę
udziałów w rynku. W kolejnych latach trudno będzie utrzymać dotychczasowe udziały na rynkach, poza
rynkami ościennymi w zależności od lokalizacji fabryki.
W zakresie Likam® rynek pozostawał w całym roku na stabilnym poziomie, z cenami podążającymi zgodnie
z cenami gazu ziemnego. Rynek Pulnox® kształtował się pod dużą presją cenową, w związku z którą w roku
2025 prognozowany jest odpływ ilości do konkurencji.
Na rok 2025 przewidujemy dalsze odzyskiwanie udziału w rynku Adblue® w Polsce, w związku
z trudnościami w dostępie surowca do produkcji Adblue®, związane ze skutecznym egzekwowaniem
sankcji na producenta z Białorusi oraz oczekiwanych nowych cłach na produkty nawozowe z Rosji.
Rynek dwutlenku węgla (ONECON)
W 2024 rynek ONECON borykał się z wieloma problemami. Branża browarnicza redukowała produkcję
swoich wyrobów a dodatkowo wykorzystywała własny, odzyskiwany CO
2
. Rozwija się, alternatywna
do produkcji z amoniaku, produkcja dwutlenku węgla z biogazowni, która złagodzi okresy niedoboru
produktu w czasie braku produkcji amoniaku (postoje remontowe i inne), ale także będzie stanowić
konkurencyjny produkt dla dwutlenku węgla zwłaszcza dla technicznych zastosowań.
4.1.4. Koniunktura rynku produktów Segmentu Tworzywa
Rynek kaprolaktamu
Trudna sytuacja w branży tworzyw sztucznych, obserwowana w 2024 roku była w dużej mierze
konsekwencją utrzymującego się spowolnienia gospodarczego, w tym niestabilnej sytuacji geopolitycznej.
W Europie średnia cena kontraktowa kaprolaktamu ciekłego (DEL WE) w ujęciu rok do roku była wyższa
o 3%.
W pierwszych 4 miesiącach 2024 roku ceny kaprolaktamu utrzymywały trend wzrostowy. Był to efekt
gwałtownych podwyżek cen kluczowych surowców, w tym benzenu, w okresie sezonowego uzupełniania
zapasów oraz rosnącej konsumpcji lokalnej (spadek importu), gdy rynek zmagał się niedoborem
kaprolaktamu. Wysokie ceny surowców wpływają na koszty produkcji, co stawia Europę w niekorzystnej
sytuacji konkurencyjnej na tle innych regionów. W maju, pomimo trzycyfrowej obniżki cen podstawowych
surowców do produkcji kaprolaktamu (benzenu i fenolu), jego notowania uległy tylko niewielkim
wahaniom, w zależności od pozycji negocjacyjnej. W kolejnych miesiącach ceny kaprolaktamu, pomimo
zmienności notowań cen surowców podążały trendem spadkowym. Taka sytuacja utrzymała się do końca
roku, a średnie ceny kaprolaktamu na koniec roku spadły o 31% w porównaniu do kwietniowych
maksimów. Producenci celem utrzymania/zwiększenia udziałów w rynku prowadzili agresywną politykę
handlową. W całym roku kilku producentów kaprolaktamu prowadziło prace remontowe, niektórzy
zmagali się z problemami produkcyjnymi.
W 2025 roku prognozowany jest napływ taniego kaprolaktamu z kierunków azjatyckich na rynek
europejski. Polityka handlowa nowej administracji USA może doprowadzić do zmiany globalnych
przepływów handlowych tworzyw sztucznych. Dalszy rozwój sytuacji negocjacji pomiędzy państwami
w obszarze ceł nakładanych przez USA i odpowiedzi poszczególnych państw wpłynie na globalne zmiany
strukturalne na rynkach powiązanych z obszarem tworzyw. Szczególnie istotny dla segmentu tworzyw jest
sektor motoryzacyjny, który nie powrócił do poziomów sprzed pandemii, a w obecnej chwili doświadcza
kolejnych wyzwań, które najprawdopodobniej przełożą się na osłabienie popytu końcowego.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
55
Notowania cen kaprolaktamu
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
4.1.5. Główne surowce – sytuacja na rynku
Gaz ziemny
Rok 2024 charakteryzował się spadkiem cen gazu na TTF o około 15% rok do roku. Pomimo to cena gazu
w Europie nadal była znacznie wyższa od jej poziomów w USA i Rosji, co stawia firmy europejskie,
dla których gaz jest istotnym czynnikiem kosztowym, w niekorzystnej pozycji konkurencyjnej. Globalne
zapotrzebowanie na gaz w 2024 roku wzrosło o 2% rok do roku. Obie Ameryki odnotowały wzrost
na poziomie 2%, Azja o 6% (w tym Chiny o 8%), a Europa o 0,4%.
Sytuacja na europejskim rynku gazu była pochodną wielu czynników. Do głównych należy zaliczyć pogodę.
Łagodna zima 2023/2024 i duża generacja energii z OZE umożliwiły zakończenie sezonu grzewczego
z rekordowymi zapasami gazu w magazynach. Okres ten charakteryzował się również mniejszym
zapotrzebowaniem ze strony przemysłu, gdzie jeszcze wiele instalacji energochłonnych nie pracowało
na wysokich wskaźnikach wydajności. Wzrastający udział OZE sprawił, że zapotrzebowanie na gaz
w energetyce spadło w Unii Europejskiej o około 8% rok do roku. Należy mieć na uwadze fakt, że wszelkie
zmiany w tym obszarze (szczególnie jeżeli chodzi o wietrzność), powodują konieczność kompensacji
produkcji energii głównie przez źródła gazowe i są przyczyną dużej zmienności notowań.
Do niekorzystnych czynników pogodowych jakie wystąpiły w minionym roku należy zaliczyć także gorące
lato w Azji (wzrost popytu na LNG) i huragany w USA. Po kolejnym ograniczeniu dostaw gazu z Rosji (brak
tranzytu przez Ukrainę od 1 stycznia 2025 roku), Europa jest w większym stopniu uzależniona od dostaw
gazu skroplonego. Europa jako uczestnik globalnego rynku LNG, stała się bardziej wrażliwa na wszelkie
zawirowania będące wynikiem czynników geopolitycznych jak i makroekonomicznych. Postoje
na instalacjach u głównych eksporterów gazu do Europy (USA i Norwegia), powodowały natychmiastowy
ruch cen w górę, a ich zakończenie spadek. Ograniczenia produkcji gazu, jakie miały miejsce w Australii
w maju i czerwcu spowodowały mniejsze dostawy do odbiorców w rejonie Pacyfiku, co wraz
z wystąpieniem upałów w tamtym rejonie doprowadziło do konkurowania Europy z Azją o dostawy
spotowego LNG z USA i wzrost cen. Z kolei ograniczenia w dostawach przez Kanał Panamski (niski stan
wód) i Sueski (konflikt Hamas-Izrael) spowodowały dłuższe trasy dostaw i wzrost cen frachtu (i gazu), choć
poprawiło to pozycję konkurencyjną Europy z uwagi na krótszy czas transportu LNG z USA. Na skutek wyżej
opisanych zdarzeń w trakcie pierwszych 9 miesięcy rynek borykał się z sukcesywnym wzrostem notowań
i redukcją zapotrzebowania na gaz w Europie.
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
2 000
2 200
2 400
2 600
2 800
3 000
3 200
3 400
100
500
900
1 300
1 700
2 100
2 500
2 900
3 300
3 700
4 100
4 500
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
USD/t
EUR/tona
Kaprolaktam Ciekły DEL WE contract- EUR/t Kaprolaktam CFR NE ASIA contract -USD/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
56
Ostatni kwartał 2024 roku to zdecydowany wzrost zużycia gazu. W tym okresie dwukrotnie wystąpiło
w NWE zjawisko „dunkelflaute”, czyli stan o minimalnej generacji energii z OZE. Elektrownie gazowe
odegrały wówczas kluczową rolę w zapewnieniu mocy dla systemu elektroenergetycznego. Dodatkowo
niskie temperatury, które wystąpiły w listopadzie i na początku grudnia doprowadziły do zwiększonego
poboru gazu z magazynów. Ich poziom w UE na początku 2025 roku był niższy o około 16% rok do roku,
a wypełnienie w połowie stycznia spadło do ok. 65%. W połączeniu z nowymi celami Komisji Europejskiej
w zakresie pośredniego magazynowania gazu, może spowodować w sezonie letnim sytuację zakupów
„niewrażliwych na cenę”. Pro-wzrostowo zadziałała również informacja, że Katar jest gotów wstrzymać
dostawy do Europy, jeżeli zostanie ukarany na mocy unijnej dyrektywy w zakresie zrównoważonego
rozwoju przedsiębiorstw. Jednocześnie w grudniu stało się jasne, że tranzyt gazu z Rosji przez Ukrainę nie
zostanie przedłużony.
W 2024 roku LNG utrzymało swoją pozycję dominującego źródła dostaw gazu w Europie, pomimo spadku
jego udziału do 32% w porównaniu do 37% w 2023 roku. Import ze Stanów Zjednoczonych spadł o 18%,
chociaż kraj ten utrzymał swoją pozycję największego dostawcy LNG do Europy z udziałem wynoszącym
47%. O 17% rok do roku wzrósł import z Rosji czyniąc z niej drugiego dostawce gazu skroplonego do UE.
Jednocześnie flota metanowców powiększyła się o prawie 70 jednostek, czyli dwa razy więcej niż
w 2023 roku, co podkreśla przyspieszający wzrost zdolności przewozowych LNG. USA utrzymały pozycje
największego eksportera gazu na świecie wyprzedając na tym polu Australię i Katar. W odpowiedzi
na działania w zakresie ceł ze strony USA, Chiny wprowadziły 15% cła na import LNG z USA od 10 lutego
2025 roku.
Prognozy zakładają spowolnienie wzrostu popytu w 2025 roku. Głównymi czynnikami wzrostu będą
przemysł i sektor energetyczny. Wzrost zapotrzebowania Chin i Indii na LNG zostanie skompensowany
mniejszymi potrzebami Japonii, Korei i Tajwanu. Z kolei Europa przy zbliżonym do ubiegłorocznego
poziomie konsumpcji będzie wymagała większych dostaw LNG z uwagi na niższy poziom zapasów po
sezonie zimowym i mniejszych dostawach z Rosji. Duże znaczenie dla rynku gazu będą miały czynniki
geopolityczne, w tym utrzymanie zawieszenie broni między Hamasem i Izraelem, oraz eskalacja bądź
uspokojenie konfliktu na linii Rosja – Ukraina. Nowe cła USA, ogłoszone 2 kwietnia (które zostały
zawieszone na 90 dni, z wyjątkiem Chin), prawdopodobnie nie spowodują poważniejszych zakłóceń na
rynku LNG, ponieważ globalny popyt na to paliwo stał się w ostatnich trzech latach bardziej nieelastyczny.
Kluczowi odbiorcy amerykańskiego LNG — na przykład Unia Europejska, Japonia i Korea Południowa
— mogą rozważać odpowiedź na nową politykę handlową USA poprzez wprowadzenie ceł odwetowych,
jednak najprawdopodobniej nie obejmą one LNG. Producenci z Bliskiego Wschodu mogą szukać
europejskich klientów, ponieważ azjatyccy nabywcy zwracają się w stronę importu z USA.
Notowania cen gazu ziemnego
* bez przesyłu
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
220
EUR/MWh
TGE* TTF DA*
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
57
Węgiel kamienny
Średnia cena węgla (ARA) w 2024 wyniosła 112 USD/tona była niższa o około 10% rok do roku. Ceny węgla
w omawianym okresie podlegały dość silnym wahaniom. Było to następstwem oddziaływania czynników
pogodowych i makroekonomicznych. Początek okresu to spadek cen na skutek relatywnie wysokich
temperatur powietrza i znacznej generacji energii z OZE. Marcowe wzrosty były głównie następstwem
nałożenia sankcji przez USA na rosyjskie spółki oraz zawalenia się mostu w Baltimore, co zablokowało
eksport na tym kierunku. W tym samym okresie w Chinach zwiększony popyt był następstwem fali niskich
temperatur, która zwiększyła potrzeby grzewcze. Kolejne okresy przyniosły uspokojenie na rynkach.
Czynniki powodujące wzrost cen takie jak wysoka temperatura (wzrost zapotrzebowania na energie do
klimatyzacji) były łagodzone przez zwiększoną produkcje z OZE, zarówno w Chinach i Indiach (nadejście
pory monsunowej i wzrost generacji z hydroelektrowni). W Unii Europejskiej po łagodnej zimie spadły
ceny gazu, a duża wietrzność zapewniała znaczny procent zapotrzebowania na energię z tego źródła.
Druga połowa 2024 roku zapoczątkowała trend wzrostowy cen. Wyższe ceny gazu sprawiły, że węgiel stał
się bardziej atrakcyjny, jeżeli chodzi o koszty produkcji energii, szczególnie w krajach azjatyckich. Nie bez
znaczenia był również konflikt na Bliskim Wschodzie i jego wpływ na transport gazu. Rząd ukraiński
zdecydował definitywnie w grudniu 2024 roku o nieprzedłużaniu tranzytu gazu. W przypadku mroźnej
zimy i skokowym wzroście cen gazu może to spowodować wzrost popytu na węgiel. Początek czwartego
kwartału to wzrost cen na skutek wzrostu kosztów gazu (awarie na niektórych instalacjach u głównych
eksporterów do Europy Norwegii i USA) i eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie. Również gwałtowny
spadek generacji z OZE (pojawienie się zjawiska „dunkelflaute”, tj. okresu, w którym energia wiatrowa
i słoneczna może być wytwarzana w niewielkim stopniu lub w ogóle, oraz niższe temperatury) zwiększył
zużycie węgla. W kolejnych okresach ceny węgla utrzymywały się na wysokich poziomach, ponieważ
chłodniejsza pogoda zmuszała kraje UE do wycofywania gazu z magazynów. Jednocześnie Francja
uruchomiła zamkniętą od roku elektrownię, a w Niemczech na skutek minimalnej produkcji energii
wzrosła produkcja energii z węgla. Końcówka roku to przewaga sprzedających nad kupującymi. Wynikało
to z m.in. ze wzrostu temperatur, spadku cen gazu i wystarczających zapasach w portach ARA. Podobna
sytuacja miała miejsce na pozostałych rynkach, gdzie wystąpił mniejszy popyt ze strony Japonii oraz Korei
Południowej, jednocześnie zwiększyła się podaż w regionie Azji i Pacyfiku m.in. z Kolumbii i Rosji.
Produkcja węgla kamiennego w Polsce spadła o około 9% rok do roku. Rok 2024 charakteryzował się
bardzo wysokimi poziomami eksportu i zużycia. Szacowane zapotrzebowanie na węgiel ma wzrosnąć
w 2025 roku o 1,0% do 8 771 milionów ton, co będzie nowym rekordem. Największymi eksporterami byli:
Indonezja (ponad 500 mln ton), Australia (203 mln ton) i Rosja (94 mln ton). W odniesieniu do zużycia
prognozowany jest jego wzrost dla Chin (+1%), Indii (+6%), natomiast spadek dla UE (-12%) i USA (-5%).
Jest to związane głównie z produkcją energii. Zarówno USA, jak i UE ogranicza zużycie węgla poprzez
zastępowanie do generacją energii z OZE. W Chinach wzrost produkcji energii z węgla jest prognozowany
na poziomie 2%, jednak gigantyczne środki inwestowane w OZE przyczyniły się do spadku udziału węgla
do rekordowego poziomu 59% w miksie energetycznym. Oprócz Chin rynkami zbytu dla węgla są kraje Azji
Południowo-Wschodniej. Eksport z Rosji w 2024 roku spadł o 9% rok do roku. Stało się to głównie na
skutek sankcji nałożonych przez USA, które objęły ponad 50% wolumenu eksportu. Biorąc pod uwagę
nowe ograniczenia, prawie 80% rosyjskiego eksportu jest obecnie objęte sankcjami, co oznacza dalszą
redukcję dostaw w 2025 roku.
30 września 2024 roku Wielka Brytania zamknęła ostatnią działającą elektrownię węglową. To oznacza, że
ponad jedna trzecia krajów OECD nie korzysta już z węgla, a przewiduje się, że do 2030 roku ¾ z nich
całkowicie zrezygnuje z energii pochodzącej ze spalania tego paliwa.
Sytuacja na rynku węgla w najbliższych okresach będzie pochodną sytuacji geopolitycznej i warunków
pogodowych. Niskie stany magazynowe gazu w Europie mogą spowodować, że będzie ona musiała więcej
płacić za LNG, co może sprawić, że dla wielu odbiorców nie tylko z Azji, ale i Europy, produkcja energii
z węgla będzie konkurencyjna, nawet pomimo konieczności ponoszenia opłat za emisje. Chiny nadal będą
największymi konsumentami węgla na świecie. Podpisanie przez Donalda Trumpa dekretu uznającego
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
58
węgiel za minerał krytyczny oraz znoszącego regulacje środowiskowe mające zwiększyć wydobycie węgla
i zablokować zamykanie kopalń, może przyczynić się do zwiększenia wydobycia w USA. Z drugiej strony
nałożenie ceł na import i odwet krajów, których te cła dotyczą (obecnie za wyjątkiem Chin zawieszone na
90 dni), mogą wyhamować eksport z USA, jak również zmniejszyć zapotrzebowanie na energię w związku
ze spadkiem globalnej produkcji. Główne ośrodki prognostyczne przesuwają czas, w którym nastąpi szczyt
zapotrzebowania na węgiel. Obecnie podaje się 2027 rok. Główne przyczyny to wzrost zużycia przez Chiny,
jak i odejście administracji Donalda Trumpa od zobowiązań klimatycznych.
Notowania cen węgla kamiennego
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
Energia elektryczna
Cena energii w Polsce (IEDN) była niższa o 21 % rok do roku. W porównaniu do innych krajów Europy,
Polska pozycjonuje się jako rynek o wysokiej cenie energii. Do najtańszych należą Francja, Hiszpania i kraje
skandynawskie, natomiast najwyższe ceny występują w krajach bałkańskich. Średnia hurtowa cena energii
elektrycznej w Unii Europejskiej na RDN (tzw. Rynek Dnia Następnego) spadła o 16% rok do roku. Wstępne
dane pokazują, że udział OZE w Polsce wzrósł do ok. 29% (najwyższy poziom w historii), jednak na tle
Europy jest to jeden z najniższych wskaźników. Średnia dla Europy to około 50%. W Niemczech udział OZE
jest szacowany na około 63%. Równocześnie do najniższego poziomu w Polsce spadł udział węgla
w produkcji energii około 57%. Podobny trend miał miejsce w Europie. Średnia produkcja energii dla
krajów Unii Europejskiej z węgla wyniosła 10,0%, co oznacza istotny spadek w porównaniu do poziomu
12% z 2023 roku. Dla porównania: dla krajów OECD było to odpowiednio 15,8% w 2024 roku i 17% w 2023
roku, a dla Niemiec 21,9% w roku i 25,2% w 2023 roku. Produkcja energii z fotowoltaiki osiągnęła
najwyższy poziom na większości rynków. OZE stanowiły 48% produkcji energii w Unii Europejskiej a paliwa
kopalne 28%. Spowodowało to spadek emisji z sektora energetycznego o 13%. Bardzo duży udział OZE
spowodował rekordową ilość godzin z ujemnymi cenami, wynikającymi ze wciąż niedostoswanej sieci
przesyłowej, do rozproszonych źródeł energii i niewystarczającej ilości magazynów energii. Popyt na
energię w Europie wzrósł o około 2% rok do roku, ale nadal jest poniżej poziomu sprzed kryzysu. Część
spadków jest efektem wprowadzenia bardziej wydajnych technologii, jednak ponad 50% tego spadku
wynika ze spowolnienia w przemyśle m in. przenoszenia produkcji do krajów o niższych kosztach energii
i emisji. Należy zwrócić uwagę na kłopoty jakie doświadcza branża wiatrowa nie tylko w Europie, ale i na
świecie. W USA koszty projektów wzrosły aż o 57% w kolejnych latach od pandemii, a decyzje nowej
administracji Donalda Trumpa o ograniczeniu inwestycji w to źródło produkcji energii, prawdopodobnie
zniechęcą potencjalnych inwestorów. Ostatnia runda aukcji morskiej energii wiatrowej w Danii o mocy
3 GW zakończyła się bez żadnych ofert. Jednocześnie duże europejskie firmy takie jak BP i Shell ograniczają
fundusze na inwestycje związane z energia wiatrową i fotowoltaiką, a jednocześnie przesuwają wydatki
0
50
100
150
200
250
300
350
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
USD/t
Węgiel kamienny notowania ARA - USD/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
59
na projekty związane z ropą i gazem. Sprzyjać temu będą zapowiedzi nowej administracji USA odnośnie
ułatwień dla inwestycji w pozyskiwanie surowców kopalnych.
Początek roku na rynku energii w Polsce to spadek cen będący wynikiem niższej ceny EUA oraz mniejszej
produkcji energii z węgla. Trend ten został wyhamowany w II kwartale 2024 roku, gdzie wzrost cen był
następstwem wzrostu wyżej wymienionych czynników. Okres do połowy sierpnia 2024 roku
charakteryzował się wysokimi cenami energii, będących wynikiem upałów i zwiększonego
zapotrzebowania na klimatyzację, jak również problemami z produkcją energii w elektrowniach
węglowych. We wrześniu 2024 roku po raz pierwszy wystąpiła sytuacja, gdzie produkcja energii z węgla
stanowiła mniej niż połowę (48%) miksu energii w Polsce (OZE osiągnęło 37%). Było to wynikiem niskiego
zapotrzebowania ze strony przemysłu i korzystnych warunków pogodowych. W IV kwartale nastąpił
skokowy wzrost cen. Sprzyjało temu 2-krotne wystąpienie zjawiska „dunkelflaute”, czyli okresów
o minimalnej generacji energii z fotowoltaiki i wiatru. Spowodowało to np. w Niemczech uruchomienie
wszystkich elektrowni węglowych. W szczytowym momencie godzinowa cena energii przekroczyła
800 EUR/MWh, natomiast w Polsce było to 2 075 PLN/MWh. Unaoczniło to potrzebę posiadania
stabilnych źródeł mocy w kontekście celów zero-emisyjności, jakie postawiła UE. Należy również
wspomnieć o Chinach, gdzie zużycie energii elektrycznej, będące kluczowym wskaźnikiem aktywności
gospodarczej, wzrosło w 2024 roku o 6,8% w stosunku do roku poprzedniego. Jednocześnie nieznacznie
spadł udział generacji z węgla: w 2024 roku było 59,1% w porównaniu do 61,9% rok wcześniej. Udział
węgla w produkcji energii elektrycznej poniżej 60% spowodowałby spadek Chin w rankingu największych
systemów energetycznych zależnych od węgla poniżej Indii i Indonezji. Udział produkcji energii z węgla
w Indiach jest na poziomie 73,56% za 11 m-cy 2024 i niewiele się różni od poziomu z roku ubiegłego 74,0%.
Poziom cen energii elektrycznej i udział poszczególnych źródeł wytwarzania energii w Polsce w 2025 roku
będzie pochodną kilku czynników. Do najważniejszych z nich należy zaliczyć pogodę. Generacja energii
z OZE będzie warunkowała pracę elektrowni opartych o paliwa kopalne. Z kolei temperatura będzie
wpływała na zapotrzebowanie energii do celów grzewczych, zwiększając generację (głównie ze źródeł
gazowych), co w bieżącej sytuacji może spowodować skokowy wzrost cen. Zawirowania na rynku LNG:
eskalacja konfliktu na Bliskim Wchodzie, zatrzymanie przesyłu gazu z Rosji przez Ukrainę i konieczność
konkurowania o transporty z krajami azjatyckimi, a także powolne odradzanie się zapotrzebowania
ze strony przemysłu, również może spowodować wzrost cen gazu, a tym samym produkowanej z niego
energii. Zapowiedzi D. Trumpa o zniesieniu ograniczeń środowiskowych i wycofanie się z Paktu
Klimatycznego mogą sprawić, że producenci w Europie staną przed koniecznością konkurowania z firmami
z USA, które dostaną możliwość korzystania z istotnie tańszych surowców.
Notowania cen energii elektrycznej
* IRDN - Cena średnia ważona wolumenem ze wszystkich transakcji na sesji giełdowej, liczona po dacie dostawy dla całej doby
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
Benzen
Średnioroczna europejska cena benzenu (CIF NWE) była wyższa o prawie 11% rok do roku.
140
340
540
740
940
1140
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
PLN/MWh
Energia elektryczna (IRDN) - PLN/MWh
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
60
Europejskie notowania cen benzenu w ciągu roku uzależnione były od fluktuacji notowań ropy naftowej
oraz bilansu popytowo-podażowego w regionach. Na poziom tych cen wpływały także czynniki
spekulacyjne, które widczne były w okresach kreowania ceny kontraktowej na kolejny miesiąc.
Zapotrzebowanie na benzen ze strony lokalnych przetwórców utrzymywało się na niskim poziomie,
a podaż była ograniczona dostępnością surowców benzenowych. Powodowało to, że rynek przez
większość okresu był zrównoważany.
Europejskie ceny kontraktowe benzenu do kwietnia utrzymywały trend rosnący, wsparte mniejszą lokalną
podażą, pewną poprawą konsumpcji z rynków downstream - wynikającą z restartów,
po planowanych/nieplanowanych postojach jednostek pochodnych, spadku importu pochodnych
oraz wysyłki benzenu w dwóch pierwszych miesiącach roku na rynek amerykański.
W kolejnych miesiącach ceny benzenu notowały okresowe wzrosty i spadki, determinowane słabą
dynamiką popytu w sektorach zastosowań – głównie styrenu, wahaniami cen ropy naftowej oraz sytuacją
na rynku globalnym. Słaby, lokalny popyt, okresowo był wspierany eksportem wolumenów na rynek
amerykański, jednak, z uwagi na niski popyt w USA - w mniejszych ilościach w porównaniu do roku 2023.
W krótkim okresie oczekuje się, że europejski rynek benzenu pozostanie wystarczająco zaopatrzony,
napędzany słabym zużyciem w sektorach pochodnych. Pewne uzupełnianie zapasów po słabym końcu
2024 roku powinno okresowo wesprzeć popyt, jednak nie oczekuje się znaczącej poprawy. Ceny będą
stymulowane przez notowania cen ropy naftowej, działania spekulacyjne oraz sytuacją na rynkach
globalnych, szczególnie amerykańskim, z uwagi na potencjalne przepływy handlowe. Perspektywy
na 2025 rok pozostają niepewne, przez ograniczony popyt, zmienność kosztów i podatność na wstrząsy
zewnętrzne. Z uwagi na ograniczenia tempa produkcji aromatów, dostępność benzenu jest wrażliwa
na zmiany warunków rynkowych pochodnych. W przypadku poprawy popytu lub innych czynników
zewnętrznych ograniczających podaż, rynek benzenu może się szybko zacieśnić, skutkując gwałtownymi
wahaniami cen.
Notowania cen benzenu
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
Siarka
W 2024 roku średnia cena benchmarkowa siarki wyniosła 95 USD/tona FOB Vancouver i była praktycznie
na tym samym poziomie jak przed rokiem. Jej znaczny wzrost, o 40% kwartał do kwartału i 64% rok do
roku nastąpił w IV kwartale 2024 roku. Wartość benchmarku cenowego siarki płynnej Delivered Benelux,
rozliczanej umowami kwartalnymi w 2024 roku kształtowała się na poziomie 135 USD/tona CFR.
Oznaczało to wzrost o 15% rok do roku, oraz podobnie jak w przypadku Vancouver, w ostatnim kwartale
2024 roku nastąpił jej znaczny wzrost, tj. o 27% kwartał do kwartału i 51% rok do roku. Ceny siarki
na Bliskim Wschodzie wzrosły o 4% rok do roku.
100
500
900
1 300
1 700
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
Q3
2023
Q4
2023
Q1
2024
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
EUR/tona
Benzen CIF NWE contract -EUR/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
61
Początek 2024 roku to spadek cen siarki. Sprzedawcy obniżali ceny, w celu ulokowania na rynku większych
ilości swoich towarów. Znaczna część wolumenów została sprzedana z wyprzedzeniem, w związku
z oczekiwanym spadkiem globalnej aktywności handlowej. W II kwartale 2024 roku ceny zaczęły wzrastać
w następstwie eksportu nawozów fosforowych do Chin, jak również problemów na szlakach
komunikacyjnych. Rynek europejski w tym okresie charakteryzował się niedostateczna podażą. Ceny siarki
rosły również w ostatnich dwóch kwartałach 2024 roku. Na rynku europejskim wynikało
to z niewystarczającej podaży, mającej związek z serią prac remontowych i przestojów rafinerii, brakiem
napływu rosyjskiej ropy naftowej i wydłużonym czasem dostaw tego surowca z Bliskiego Wschodu. Koniec
roku to okres zwiększonego popytu ze strony m.in. Indonezji i Chin. Wzrost cen miał także wsparcie
ze strony producentów DAP, którzy zwiększali swoją produkcję oraz w skutek większego zapotrzebowania
ze strony Maroka.
W 2024 roku import siarki do Chin wzrósł o 13% rok do roku, osiągając poziom około 10 milionów ton.
Również Indie i Maroko znacznie zwiększyły import tego surowca. Wzrost popytu sprawił, że główni
eksporterzy, czyli Kazachstan i Bliski Wschód, zwiększyli swoje wolumeny.
Ceny siarki w I kwartale 2025 charakteryzowały się silnym trendem wzrostowym, co było wynikiem
ograniczenia produkcji przez rafinerie w Europie, oraz zwiększonego popytu ze strony Chin (producenci
nawozów) i Indonezji (produkcja niklu). W Chinach cena siarki w I dekadzie marca wzrosła do najwyższego
poziomu od 2,5 roku. Prognozuje się, że trend wzrostowy może wyhamować w kolejnych okresach.
Jednocześnie UE zakomunikowała, że siarka nie jest objęta nowym pakietem sankcji nałożonych na Rosję.
Ograniczeniom wzrostu cen może sprzyjać także fakt, że cła nałożone przez USA nie obejmują siarki
importowanej z Kanady oraz zwiększenia mocy produkcyjnych w Chinach.
Notowania cen siarki
Źródło: Opracowanie w ramach GK GA
Fosforyty i kwas fosforowy
Średnioroczna cena północnoafrykańskich fosforytów ukształtowała się na poziomie o 26% niższym rok
do roku.
Przez pierwszą połowę roku ceny fosforytów utrzymywały się na wyższym poziomie względem kolejnych
miesięcy, a wahania cen w poszczególnych kwartałach nie były duże w porównaniu do fluktuacji notowań
jakie miały miejsce w latach poprzednich.
Wycena kwasu fosforowego dostarczanego do Europy Zachodniej dla pierwszych trzech kwartałów 2024
roku utrzymywała się w zakresie 1 075-1 114 USD/tona. Benchmark ustalony na IV kwartał 2024 roku
wzrósł w relacji do poprzedniego kwartału o 12% a do analogicznego okresu poprzedniego roku o 9%.
30
80
130
180
230
280
330
380
430
480
Q1
2020
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Q3
2022
Q4
2022
Q1
2023
Q2
2023
3Q
2023
4Q
2023
1Q
2024
2Q
2024
3Q
2024
4Q
2024
USD/t
Siarka Delivered Benelux (refinery) - USD/t Siarka Vancouver spot FOB -USD/t
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
62
Po wybuchu wojny w Ukrainie doszło do zachwiania równowagi pomiędzy wyceną fosforytów na bazach
FOB North Africa i FOB Algieria. Dopiero na przełomie 2023 i 2024 roku, ustabilizowała się sytuacjach
na obu bazach. W I kwartale 2025 roku wycena fosforytów pozostała stabilna.
Sól potasowa
Europejska średnioroczna cena soli potasowej była niższa o 34% w stosunku do ceny z 2023 roku. W 2024
roku cena soli potasowej w Europie pozostawała stabilna i osiągała jeden z najwyższych poziomów
na świecie. Płynność europejskiego rynku była stosunkowo niska. Podczas gdy w pierwszej połowie roku
globalne ceny surowca wykazywały dużą rozpiętość, w pozostałych miesiącach ich poziomy były zbliżone
i niższe niż w poprzednich okresach. Po nałożeniu sankcji na Rosję i Białoruś kluczowym dostawcą soli
potasowej na rynek europejski jest Kanada.
Począwszy od 2023 roku na rynku globalnym trwa odbudowa popytu na sól potasową. Związane jest to ze
zwiększonym zapotrzebowaniem płynącym głównie z Chin oraz poprawiającą się przystępnością cenową
w Azji Południowo-Wschodniej i Ameryce Łacińskiej. Kluczowym rynkiem soli potasowej pozostaje
Brazylia, której zapotrzebowanie wynika głównie z dużych obszarów upraw jak również, pośrednio
z produkcji biopaliw.
Zacieśnienie globalnej podaży soli potasowej będzie wspierać wzrost jej cen w najbliższych miesiącach.
4.1.6. Prawa majątkowe wynikające ze świadectw pochodzenia energii elektrycznej
Grupa Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w 2024 roku w celu realizacji obowiązku umarzania
świadectw pochodzenia energii elektrycznej za 2023 rok oraz 2024 rok nabywała na Towarowej Giełdzie
Energii (TGE) świadectwa/certyfikaty:
pochodzenia energii elektrycznej z Odnawialnych Źródeł Energii (PMOZE_A, PMOZE_BIO);
efektywności energetycznej (PMEF_F).
Zakup praw majątkowych na TGE odbywał się w transakcjach bieżących w zależności od cen rynkowych.
Średnia cena zakupu praw majątkowych w Spółce wynika z cen rynkowych notowanych w okresie objętym
obowiązkiem zakupu i umorzenia.
Średnie ceny rynkowe praw majątkowych w 2024 roku kształtowały się następująco:
certyfikaty zielone PMOZE_A
1
- średnia cena wyniosła 46,52 PLN/MWh i w relacji do roku
ubiegłego była niższa o ok 68,7%;
certyfikaty błękitne PMOZE-BIO
2
– średnia cena wyniosła 302,27 PLN/MWh i w relacji do roku
ubiegłego była wyższa o około 0,5%;
certyfikaty białe PMEF
3
– średnia cena wyniosła 2 462,70 PLN/toe i w relacji do roku ubiegłego
była wyższa o około 16,7%.
W związku ze złożeniem do URE oświadczeń, Grupie Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. w 2024 roku
przysługiwała najwyższa ulga dla odbiorcy przemysłowego (85%) wynikająca ze współczynnika
intensywności zużycia energii elektrycznej, zgodnie z ogłoszonym przez Prezesa URE dnia 27 grudnia
2023 roku wykazem odbiorców przemysłowych. Uldze podlega obowiązek umorzenia świadectw
pochodzenia z odnawialnych źródeł energii (PMOZE_A i PMOZE-BIO) oraz opłaty: OZE i kogeneracyjna,
co w konsekwencji przyczynia się do niższego kosztu wypełnienia obowiązków w tym zakresie.
1
PMOZE_A tzw. certyfikaty zielone - prawa majątkowe do świadectw pochodzenia dla energii elektrycznej wyprodukowanej w OZE, której
określony w świadectwie pochodzenia okres produkcji rozpoczął się do 28 lutego 2009 roku
2
PMOZE-BIO tzw. błękitne certyfikaty - prawa majątkowe, które wynikają ze świadectw pochodzenia dla energii elektrycznej wytworzonej
z biogazu rolniczego od 1 lipca 2016 roku.
3
PMEF tzw. certyfikaty białe - prawa majątkowe wynikające ze świadectw efektywności energetycznej
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
63
W raportowanym okresie decyzjami Prezesa URE umorzono GA Puławy świadectwa pochodzenia
z odnawialnych źródeł energii PMOZE_A, świadectwa pochodzenia z biogazu rolniczego PMOZE-BIO oraz
świadectwa efektywności energetycznej PMEF_F.
W dniu 30 września 2024 roku Prezes URE opublikował stawki opłaty mocowej na 2025 rok. Opublikowane
stawki są wyższe niż w roku ubiegłym a ich ostateczny skutek finansowy dla Spółki zależeć będzie
od zużycia energii elektrycznej oraz różnicy pomiędzy zużyciem energii w godzinach szczytowych
a w pozostałych godzinach doby.
4.1.7. Uprawnienia do emisji CO
2
Średnia cena praw do emisji CO
2
na giełdzie The ICE za 2024 rok wyniosła 66,57 EUR, przy czym
maksymalna cena notowana w tym okresie to 77,35 EUR, natomiast minimalna to 52,22 EUR.
Cena rynkowa uprawnień do emisji CO
2
(cena zamknięcia na giełdzie The ICE) na dzień 31 grudnia 2024
roku wyniosła 73 EUR.
GA Puławy aktywnie zarządza zakupami uprawnień do emisji CO
2
. W związku z istotnymi zmianami
koniunkturalnymi i wynikającymi z tego zmianami planów produkcyjnych, w tym emisji CO
2
, zachodzi silna
potrzeba dopasowania wielkości wolumenu uprawnień dla zabezpieczenia rozliczenia emisji CO
2
za 2024
rok. W okresie sprawozdawczym Spółka realizowała transakcje sprzedaży uprawnień już posiadanych,
wraz z jednoczesnym odkupem ustalonego wolumenu, w ramach pozyskiwania dodatkowego
finansowania dla bieżącej działalności. Spółka miała pełne pokrycie zapotrzebowania na uprawnienia do
emisji na rok 2024, w wyniku zawieranych kontraktów terminowych w 2024 roku.
Według prognoz serwisu Refinitiv z dnia 23 stycznia 2025 roku średnia cena uprawnień do emisji CO
2
w 2025 roku będzie się kształtować na poziomie 73,5 EUR wobec 76,9 EUR w poprzedniej rundzie prognoz,
w przyszłym roku 91,9 EUR, zaś od 2027 roku prognozy wskazują wzrost do poziomu powyżej 103 EUR.
Rynek uprawnień pozostaje rynkiem regulowanym, a intencją regulatora jest doprowadzenie do trwałego
wzrostu notowań jednostek EUA w związku ze zwiększeniem ambicji klimatycznych w ramach pakietu „Fit
for 55”. Niski wzrost gospodarczy w 2025 roku w strefie euro oraz skutki wysokich cen energii powinny
jednak w średnim okresie stabilizować ceny uprawnień, w związku ze spadkiem zapotrzebowania ze
strony przemysłu. Przejściowe spadki cen uprawnień może wywołać plan REPowerEU, dotyczący
oszczędności energii i dywersyfikacji dostaw, a także przyspieszenia transformacji ekologicznej, oraz
niższa produkcja energii elektrycznej z węgla. Rynek ETS może pozostawać w konsolidacji w obszarze
cenowym 70-95 EUR.
Reforma Fit for 55 oraz mechanizm CBAM w okresie sprawozdawczym nie miały wpływu na działalność
Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” S.A. Wprowadzane zmiany będą dotyczyły Spółki w najbliższych
latach.
4.1.8. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających znaczący wpływ na działalność oraz wyniki
finansowe
Przyznanie rekompensat
W 2024 roku GA Puławy przyznano środki finansowe na podstawie Ustawy z dnia 29 września 2022 roku
o zasadach realizacji programów wsparcia przedsiębiorców w związku z sytuacją na rynku energii w latach
2022-2024. W ramach programu „Pomoc dla sektorów energochłonnych związana z nagłymi wzrostami
cen gazu ziemnego i energii elektrycznej w roku 2024” Spółka otrzymała wsparcie finansowego
w wysokości 24,3 miliona złotych.
W 2024 roku w wynikach Spółki została ujęta przysługująca rekompensata z tytułu przenoszenia kosztów
zakupu uprawnień do emisji CO
2
na ceny energii elektrycznej zużywanej do wytwarzania produktów
w sektorach lub podsektorach energochłonnych w wysokości 39,3 miliona złotych.
Sprawozdanie Zarządu z działalności Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
oraz Grupy Kapitałowej Grupy Azoty Zakłady Azotowe „Puławy” Spółka Akcyjna
za okres 1 stycznia 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku
64
W pa