KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 1

S P R A W O Z D A N I E Z A R Z Ą D U

Z DZIAŁANOŚCI EMITENTA ZA I PÓŁROCZE 2025 R.

Sprawozdanie poniższe sporządzono uwzględniając postanowienia § 68 ust. 1 pkt. 3 Rozporządzenia

Ministra Finansów z dn. 29.03.2018 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych

przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji

wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim

(Dz. U. 2018, poz.757)

I. INFORMACJE OGÓLNE O SPÓŁCE

Nazwa: Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka Akcyjna (KPPD-Szczecinek

S.A.)

Siedziba:

Siedzibą Spółki jest: Szczecinek, woj. zachodniopomorskie

Adres: 78-400 Szczecinek, ul. Waryńskiego 2

Telefony: 94 37 49 700; 94 37 42 711

Internet: www.kppd.pl, e-mail: kppd@kppd.pl,

Kapitał zakładowy: 5 094 336,00 zł (opłacony w całości)

Forma prawna: spółka prawa handlowego - spółka akcyjna

Oddziały

W skład KPPD-Szczecinek S.A. wchodzi 10 oddziałów rozmieszczonych we wschodniej części

województwa zachodniopomorskiego:

1) 7 zakładów przetwarzających surowiec tartaczny iglasty: w Drawsku Pomorskim, Kaliszu

Pomorskim, Krosinie, Manowie, Sławoborzu, Świdwinie i Świerczynie wraz z filią

w Czaplinku,

2) zakład przetwarzający surowiec tartaczny liściasty w Kołaczu – z filią w Białogardzie

(produkcja płyt klejonych liściastych),

3) skład fabryczny w Koszalinie (aktualnie wydzierżawiony),

4) Ośrodek Wczasowo – Kolonijny w Dźwirzynie (aktualnie wydzierżawiony).

W siedzibie Spółki mieści się Biuro Spółki, w skład którego wchodzi również Skład Handlowo

Techniczny, nie posiadający statusu oddziału.

Podstawa prawna

Spółka działa na podstawie Kodeksu spółek handlowych oraz innych właściwych przepisów prawa

i postanowień Statutu.

Sąd Rejestrowy

Sądem Rejestrowym dla Spółki jest Sąd Rejonowy w Koszalinie, IX Wydział Krajowego Rejestru

Sądowego ul. Gen. Andersa 34, 75-950 Koszalin. Postanowieniem z 07 listopada 2001 r. Sąd

Rejonowy w Koszalinie, IX Wydział Krajowego Rejestru Sądowego wpisał Koszalińskie

Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółkę Akcyjną do Rejestru Przedsiębiorców pod numerem

KRS: 0000059703.

Czas trwania Spółki

Czas trwania Spółki jest nieograniczony.

Historia Spółki

Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka Akcyjna z siedzibą w Szczecinku

powstało w wyniku kolejnych przekształceń przedsiębiorstwa państwowego funkcjonującego

pod nazwą Rejon Przemysłu Leśnego w Szczecinku, które utworzone zostało na mocy Zarządzenia

Ministra Leśnictwa z dniem 01 stycznia 1950 r.

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 2

1. 18 kwietnia 1964 r. - Minister Leśnictwa i Przemysłu Drzewnego zmienił nazwę

przedsiębiorstwa na Okręgowe Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego w Szczecinku.

2. Z dniem 01 stycznia 1969 r. na mocy zarządzenia Ministra Leśnictwa i Przemysłu Drzewnego,

Przedsiębiorstwo zostało połączone z Okręgowym Przedsiębiorstwem Przemysłu Drzewnego

w Słupsku i Biurem Zbytu Drewna w Szczecinku – przejmując ich majątek i zachowując swoją

dotychczasową nazwę.

3. 01 lipca 1975 r. - w wyniku nowego podziału administracyjnego kraju Przedsiębiorstwo

podzielone zostało na trzy jednostki. Z jednostek położonych na terenie województwa

koszalińskiego - na mocy Zarządzenia Ministra Leśnictwa i Przemysłu Drzewnego - utworzone

zostało Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego.

4. 15 lutego 1995 r. - Minister Przekształceń Własnościowych zmienił status prawny Firmy

z przedsiębiorstwa państwowego na jednoosobową spółkę Skarbu Państwa, która dnia 1 czerwca

1995 r. została wpisana do Rejestru Handlowego prowadzonego przez Sąd Gospodarczy

w Koszalinie pod nazwą: „Koszalińskie Przedsiębiorstwo Przemysłu Drzewnego Spółka

Akcyjna”.

5. 16 stycznia 1996 r. - 60% akcji Spółki KPPD - Szczecinek S.A. zostało wniesione przez Ministra

Przekształceń Własnościowych do Narodowych Funduszy Inwestycyjnych, z czego 33% akcji

objął X NFI - późniejszy Foksal NFI S.A.

6. 28 czerwca 1996 r. - Skarb Państwa zlecił Spółce dokonanie nieodpłatnego udostępnienia

uprawnionym pracownikom 15% akcji Spółki, a reszta ( 25%) pozostała w jego gestii.

7. Zgodnie z uchwałą Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z 9 października 1997 r. kapitał

akcyjny Spółki został podwyższony w drodze emisji akcji serii B. Dodatkową serię objęli

dotychczasowi akcjonariusze. Zmieniło to w istotny sposób strukturę akcjonariatu. Pakiet

większościowy posiadany przez NFI Foksal S.A. zwiększył się do prawie 55%.

8. 14 sierpnia 1998 r. - akcje Spółki zostały dopuszczone przez Komisję Papierów Wartościowych

i Giełd do obrotu publicznego i od tej pory Spółka posiada status spółki publicznej.

9. W maju 2000 r. Spółka otrzymała certyfikat FSC (system kontroli pochodzenia produktów), który

dotyczy użycia drewna z certyfikowanych obszarów leśnych do własnej produkcji.

10. 15 listopada 2002 r. – Spółka otrzymała certyfikat jakości ISO 9001;2000.

11. 15 stycznia 2003 r. - akcje Spółki zadebiutowały na rynku CeTO.

12. 17 kwietnia 2003 r. - nastąpiły znaczące zmiany w akcjonariacie Spółki. Dotychczasowy

podmiot dominujący, Foksal NFI S.A., sprzedał na rzecz spółki menedżersko-pracowniczej

„Drembo” sp. z o.o. wszystkie posiadane akcje KPPD-Szczecinek S.A., stanowiące prawie

49% jej kapitału zakładowego.

13. 05 września 2007 r. - Skarb Państwa przestał być akcjonariuszem Spółki – bowiem

odpowiadając na wezwanie Kronospan Holdings Ltd z siedzibą na Cyprze zbył cały posiadany

pakiet akcji Spółki, stanowiący prawie 16% jej kapitału zakładowego.

14. 17 października 2007 r. - nastąpił debiut giełdowy akcji Spółki na Giełdzie Papierów

Wartościowych w Warszawie S.A. Spółka zakwalifikowana została do sektora „przemysł

drzewny” pod nazwą KPPD (symbol KPD).

15. 28 kwietnia 2008 r. - nastąpiła zmiana największego ze znaczących inwestorów. Kronospan

Holdings Ltd. z Cypru sprzedał cały posiadany pakiet akcji, stanowiący 21,71% kapitału

zakładowego, swojej spółce zależnej Kronospan Szczecinek Sp. z o.o.

16. 01 maja 2010 r. - Spółka przeniosła swoją siedzibę do nowego budynku w Szczecinku przy

ul. Waryńskiego 2.

17. W listopadzie 2011 r. rozpoczęto budowę nowego tartaku w Kaliszu Pom.

18. 31 maja 2012 r. - zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Budowy Maszyn „MADREW”

w Szczecinku.

19. We wrześniu 2013 r. przeprowadzono próbny rozruch i rozpoczęto testowanie całej linii

w nowym tartaku w Kaliszu Pom., a 30 maja 2014 r. dokonano odbioru technicznego.

20. 31 lipca 2014 r. - zlikwidowano Oddział Spółki: Skład Fabryczny nr 1 w Szczecinku.

21. 28 września 2016 r. ponownie nastąpiła zmiana największego ze znaczących inwestorów.

Kronospan Szczecinek Sp. z o.o. sprzedał cały posiadany pakiet akcji, stanowiący 21,71%

kapitału zakładowego, spółce powiązanej Menadile Holdings Co. Ltd. z Cypru.

22. 01 maja 2020 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego w Czaplinku,

przekształcając go w filię ZPD Świerczyna.

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 3

23. Z dniem 01 stycznia 2021 r. wydzierżawiono Skład Fabryczny nr 2 w Koszalinie.

24. Z dniem 01 stycznia 2024 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego

w Białogardzie, przekształcając go w Filię ZPD Kołacz.

25. Z dniem 31 października 2024 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego

w Wierzchowie.

26. Z dniem 31 marca 2025 r. zlikwidowano Oddział Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego

w Łubowie.

Podstawowy przedmiot działalności Spółki

Spółka należy do sektora przemysłu drzewnego – przemysł tartaczny.

Główna działalność Spółki jest sklasyfikowana wg PKD 2007 w klasie 16.10.Z – Produkcja wyrobów

tartacznych.

W ofercie Spółki znajdują się zarówno wyroby z drewna iglastego, jak i liściastego.

W zakresie drewna iglastego (sosna, świerk, modrzew) Spółka oferuje:

1) tarcicę obrzynaną i nieobrzynaną, świeżą, suszoną, struganą i impregnowaną,

2) elementy konstrukcyjne na więźby dachowe i konstrukcje domów, suszone, strugane

i impregnowane,

3) płyty klejone,

4) podkłady kolejowe i ogrodowe,

5) fryzy do produkcji mebli i innych wyrobów,

6) elementy małej architektury określane jako program ogrodowy,

7) brykiety.

Podstawowym surowcem – stanowiącym w produkcji około 80% - jest drewno sosnowe;

20% przerabianego surowca to surowiec świerkowy i modrzewiowy.

W zakresie drewna liściastego (buk, dąb) w Spółce produkuje się:

1) tarcicę nieobrzynaną, świeżą, suszoną, parzoną,

2) fryzy,

3) elementy meblowe,

4) płyty klejone,

5) podkłady kolejowe i ogrodowe,

6) brykiety.

Podstawowym surowcem jest drewno bukowe i dębowe, a w mniejszych ilościach przerabia się

również drewno brzozowe, olchowe, jesionowe, grabowe, osikowe i topolowe.

Skład Handlowo-Techniczny w swojej ofercie posiada narzędzia i części zamienne do maszyn dla

przemysłu tartacznego.

II. OPIS ISTOTNYCH DOKONAŃ LUB NIEPOWODZEŃ WRAZ Z WYKAZEM

NAJWAŻNIEJSZYCH ZDARZEŃ

Przychody ze sprzedaży w I półroczu 2025 r. osiągnęły poziom 175 mln zł (o 1,5 mln zł niższy niż

w I półroczu 2024 r.). Sprzedaż krajowa była niższa o 2,1%, natomiast sprzedaż eksportowa była

wyższa o 1,9%. Udział sprzedaży eksportowej w sprzedaży ogółem wynosi 40%.

Strata z działalności operacyjnej wyniosła (-7,8 mln zł), w stosunku do straty (-14 mln zł)

w analogicznym okresie roku poprzedniego. Główny wpływ na obniżenie straty miało obniżenie

kosztów ogólnych o 2 mln zł i wyższy o 4,2 mln zł wynik na pozostałej działalności operacyjnej niż

w I półroczu 2024 r. – głównie z tytułu ujęcia w pozostałych przychodach aktualizacji wartości

aktywów niefinansowych.

Wynik z działalności finansowej ukształtował się na poziomie (- 0,9 mln zł).

Najistotniejszą pozycję kosztów finansowych stanowiły koszty odsetek od kredytów w kwocie

1,1 mln zł.

Strata netto w okresie sprawozdawczym wyniosła (-10 mln zł), w porównaniu ze stratą (-

14,8 mln zł)

w analogicznym okresie 2024 roku.

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 4

Aktywa trwałe w porównaniu do stanu na 31.12.2024 r. uległy obniżeniu o 10,3 mln zł.

Największy spadek aktywów trwałych nastąpił w pozycji rzeczowych aktywów trwałych (o 8,9 mln

zł), spowodowany nadwyżką umorzenia majątku nad poniesionymi w okresie sprawozdawczym

nakładami inwestycyjnymi. Dodatkowo zmniejszeniu uległa pozycja aktywów z tytułu odroczonego

podatku dochodowego (o 1,1 mln zł).

Aktywa obrotowe uległy zwiększeniu o 3,0 mln zł. Najistotniejszy wzrost w porównaniu do stanu na

31.12.2024 r. nastąpił w pozycji należności krótkoterminowe (o 6,8 mln zł), co jest spowodowane

wyższymi przychodami ze sprzedaży w maju i czerwcu w odniesieniu do listopada i grudnia 2024 r.

oraz wyższym stanem środków pieniężnych o 2,6 mln zł. Natomiast zmniejszeniu uległy stany

zapasów (o 6,6 mln zł).

Po stronie pasywów najistotniejsze zmiany dotyczą kapitału własnego (spadek o 10 mln zł), co jest

skutkiem poniesionej straty. Pozycja zobowiązań i rezerw na zobowiązania jest wyższa o 2,7 mln zł.

Zadłużenie kredytowe Spółki na 30.06.2025 r. było niższe o 4,8 mln zł w odniesieniu do stanu na

31.12.2024 r. i wyniosło 23,8 mln zł (w tym lokaty w wysokości 4,6 mln zł jako zabezpieczenie

kredytów). Wskaźnik ogólnego zadłużenia wyniósł 43,7%.

Przeciętne zatrudnienie w I półroczu 2025 r. wyniosło 790 etatów i było niższe o 125 etatów

w odniesieniu do I półrocza poprzedniego. Zmniejszenie poziomu zatrudnienia jest spowodowane

likwidacją dwóch oddziałów i optymalizacją zatrudnienia w pozostałych oddziałach.

W ocenie zarządu w I półroczu 2025 r. do istotnych niepowodzeń należy zaliczyć poniesienie straty

finansowej w wysokości 10 mln zł.

III. WSKAZANIE CZYNNIKÓW I ZDARZEŃ, W TYM O NIETYPOWYM

CHARAKTERZE, MAJĄCYCH ISTOTNY WPŁYW NA SKRÓCONE SPRAWOZDANIE

FINANSOWE

W zakończonym okresie sprawozdawczym Spółka ponadto odnotowała kilka istotnych czynników,

które miały wpływ na sprawozdanie finansowe.

Negatywny charakter:

• nadal utrzymująca się stagnacja na rynku drzewnym, co powoduje dużą presję cenową

ze strony kontrahentów, a w konsekwencji brak jest możliwości przełożenia wysokich

kosztów surowca, wynagrodzeń i energii na klientów. Ceny produktów zmniejszono

do poziomu akceptowalnego przez naszych kontrahentów oraz cen proponowanych przez

firmy z Rumuni, Bułgarii, Słowacji i Chorwacji.

• umocnienie kursu złotego w stosunku do euro.

Pozytywny charakter:

• zmniejszenie stanów zapasów, które na 30.06.2025 r. były niższe o 15,2 mln zł w porównaniu

do stanu na 30.06.2024 r., co wpłynęło na poprawę płynności finansowej.

Na przełomie 2024/2025 r. zlikwidowano oddział ZPD Wierzchowo (przerabiający surowiec

liściasty) i oddział ZPD Łubowo (przerabiający surowiec iglasty). W I półroczu 2024 r. oddziały te

uzyskały 20 mln przychodów ze sprzedaży. Przy zmniejszonej liczbie oddziałów Spółka utrzymała

poziom przychodów ze sprzedaży.

IV. OPIS ZMIAN ORGANIZACJI GRUPY KAPITAŁOWEJ, W TYM W WYNIKU

POŁĄCZENIA JEDNOSTEK, UZYSKANIA LUB UTRATY KONTROLI NAD

JEDNOSTKAMI ZALEŻNYMI ORAZ INWESTYCJAMI DŁUGOTERMINOWYMI,

A TAKŻE PODZIAŁU, RESTRUKTURYZACJI LUB ZANIECHANIA DZIAŁALNOŚCI

ORAZ WSKAZANIE JEDNOSTEK PODLEGAJĄCYCH KONSOLIDACJI

Spółka nie jest ani jednostką dominującą ani znaczącym inwestorem. Nie posiada żadnych akcji

i udziałów innych osób prawnych.

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 5

W I półroczu 2025 r. zaszły zmiany w strukturze wewnętrznej Spółki wskutek likwidacji, z dniem

31.03.2025 r., Oddziału Spółki: Zakład Przemysłu Drzewnego w Łubowie.

V. STANOWISKO ZARZĄDU ODNOŚNIE DO MOŻLIWOŚCI ZREALIZOWANIA

PUBLIKOWANYCH PROGNOZ WYNIKÓW

Spółka nie publikowała prognozy wyników na 2025 r.

VI. AKCJONARIUSZE POSIADAJĄCY CO NAJMNIEJ 5% OGÓLNEJ LICZBY GŁOSÓW

NA WALNYM ZGROMADZENIU. ZMIANY W STRUKTURZE WŁASNOŚCI

ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI

Od czasu publikacji ostatniego raportu okresowego (raport za I kwartał 2025 r., opublikowany w dniu

15.05.2025 r.), Spółka nie otrzymała żadnego zawiadomienia o zmianie posiadania akcji wśród

znaczących akcjonariuszy. Na dzień publikacji niniejszego raportu, struktura właścicielska znacznych

pakietów akcji przedstawia się następująco:

Akcjonariusz

Liczba akcji

w szt.

Udział

w kapitale

zakładowym

w %

Liczba

głosów w szt.

Udział

w ogólnej

liczbie

głosów na

WZA w %

Menadile Holdings Co. Limited 352.241 21,71 352.241 21,71

Tarko Sp. z o.o. 351.213 21,65 351.213 21,65

TLH Verwaltungs und

Beteiligungs GmbH

270.884 16,70 270.884 16,70

Drembo Sp. z o.o. 224.686 13,85 224.686 13,85

Kalina Sp. z o.o. i Drzewiarze

Sp.k.

146.694 9,04 146.694 9,04

Kalina Sp. z o.o. i Wspólnicy

Sp.k.

93.704 5,78 93.704 5,78

VII. ZESTAWIENIE STANU POSIADANIA AKCJI EMITENTA PRZEZ OSOBY

ZARZĄDZAJĄCE I NADZORUJĄCE ORAZ ZMIANY W STANIE POSIADANIA

W okresie od przekazania poprzedniego raportu okresowego (raport za I kwartał 2025 r.,

opublikowany w dniu 15.05.2025 r.) Spółka nie otrzymała od żadnej z tych osób informacji o zmianie

stanu posiadania przez nich akcji Spółki, zatem wg stanu na dzień przekazania niniejszego raportu

w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących znajdują się akcje Spółki zgodnie z poniższym

zestawieniem:

Osoby zarządzające:

Marek Szumowicz-Włodarczyk – prezes Zarządu – 4 545 sztuk

Bożena Czerwińska-Lasak – wiceprezes Zarządu – 118 sztuk

Robert Lubczyk – członek Zarządu – nie posiada

Danuta Kotowska – prokurent – 340 sztuk

Anna Zielska – prokurent – nie posiada

Grzegorz Mania – prokurent – 8 sztuk

Osoby nadzorujące

Joanna Połetek-Żygas – przewodnicząca RN – nie posiada

Krzysztof Lewandowski – wiceprzewodniczący RN – nie posiada

Eliza Stępniewska – sekretarz RN – 2 083 sztuk

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 6

Joanna Jodłowska – członek RN – nie posiada

Michał Raj – członek RN – nie posiada

Ogółem w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących znajduje się 7.094 szt. akcji Spółki

o łącznej wartości nominalnej 22.275,16 zł, co stanowi 0,44% kapitału zakładowego.

VIII. ISTOTNE POSTĘPOWANIA TOCZĄCE SIĘ PRZED SĄDEM, ORGANEM

WŁAŚCIWYM DLA POSTĘPOWANIA ARBITRAŻOWEGO LUB ORGANEM

ADMINISTRACJI PUBLICZNEJ, DOTYCZĄCE ZOBOWIĄZAŃ ORAZ

WIERZYTELNOŚCI

Sytuacja nie uległa zmianie w stosunku do informacji przekazanych w raporcie za I kwartał 2025 r.

IX. INFORMACJE O ZAWARCIU TRANSAKCJI Z PODMIOTAMI POWIĄZANYMI,

JEŻELI ZOSTAŁY ZAWARTE NA INNYCH WARUNKACH NIŻ RYNKOWE

W okresie sprawozdawczym nie wystąpiły tego typu transakcje.

X. INFORMACJE O UDZIELENIU PRZEZ SPÓŁKĘ PORĘCZEŃ KREDYTU LUB

POŻYCZKI LUB UDZIELENIU GWARANCJI O ZNACZĄCEJ WARTOŚCI

Zdarzenia takie nie wystąpiły.

XI. OPIS PODSTAWOWYCH ZAGROŻEŃ I RYZYK ZWIĄZANYCH Z POZOSTAŁYMI

MIESIĄCAMI ROKU OBROTOWEGO

W prowadzonej działalności gospodarczej przedsiębiorstwo Spółki narażone jest na wpływ

określonych czynników ryzyka, jednak są to zagrożenia o względnie stałym charakterze i nie ulegają

znaczącym zmianom w stosunku do przedstawianych w poprzednich raportach i w raporcie rocznym

za 2024 r.

RYZYKO ZWIĄZANE Z CENAMI SUROWCA I ZASADAMI JEGO SPRZEDAŻY

Głównym dostawcą surowca do produkcji są Lasy Państwowe (około 90%). Monopolistyczna pozycja

pozwala im na dosyć swobodne kształtowanie zasad sprzedaży surowca i jego cen, a coroczne zmiany

zasad sprzedaży surowca leśnego są bardzo uciążliwe i nieprzewidywalne. W układzie rodzajowym

kosztów wartość zakupu surowca stanowi 43%. Powoduje to dużą wrażliwość wyników Spółki

na poziom jego cen.

Jeszcze ważniejszą sprawą jest dla Spółki wolumen surowca możliwy do uzyskania. Ten zaś zależy

ściśle od ustaleń Lasów Państwowych. Od 2024 r. obowiązują nowe zasady sprzedaży surowca

leśnego, które w połączeniu ze zmniejszeniem poziomu pozyskania surowca drzewnego (o około

2 mln m3), zwiększają niepewność z zakupem odpowiednich mas. Zapewnienie zabezpieczenia

surowcowego prawdopodobnie byłoby możliwe przy istotnym podwyższeniu cen na przetargach.

Obecnie brak jest możliwości przełożenia tego wzrostu na ceny wyrobów drzewnych.

Gdyby ilość zakupionego surowca zmniejszyła się znacznie, Spółka mogłaby mieć poważne problemy

ekonomiczne.

Spółka prowadzi działania zmierzające do koncentracji przetarcia, co pozwoli, przy zmniejszonych

pozostałych kosztach jednostkowych, na konkurowanie z innymi firmami na poziomie zakupu

surowca.

RYZYKO ZWIĄZANE Z OGRANICZENIEM FINANSOWANIA ZE STRONY BANKÓW

Spółka w ramach prowadzonej działalności korzysta z finansowania bieżącej i inwestycyjnej

działalności kredytami bankowymi oraz leasingiem. Ponoszone starty finansowe mogą spowodować

problemy z osiągnięciem kowenantów kredytowych i spadek zaufania instytucji finansowych

w stosunku do Spółki, co może przełożyć się na gorsze warunki obsługi kredytowej, a nawet na

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 7

ograniczenie przez banki poziomu dostępnych kredytów i innych form finansowania. Spółka

utrzymuje stały kontakt z finansującymi ją bankami.

RYZYKO KURSOWE

Spółka obecnie prawie 40% przychodów ze sprzedaży uzyskuje na rynkach zagranicznych. Część

(około 3%) kontraktów krajowych zawierana jest w cenach będących równowartością EUR. Ponadto

około 40% sprzedaży skierowana jest do klientów, którzy przerabiają półfabrykaty Spółki i swoje

wyroby eksportują do krajów strefy EUR. Wszystko to powoduje istotną zależność wyników Spółki

od kursu EUR.

Spółka stosuje narzędzia zabezpieczające wahania kursowe (forward) oraz częściowo niweluje ryzyko

kursowe zakupami materiałów ze strefy EUR oraz poprzez zaciąganie kredytów walutowych i umów

leasingowych.

Kontrakty terminowe typu forward są zawierane w ramach limitów ustalonych przez banki.

Spółka stopniowo realizuje posiadane transakcje stosownie do wysokości wpływów walutowych.

Mimo podejmowanych powyższych działań Spółka nie może zapewnić całkowitej niwelacji ryzyka

kursu walutowego.

Nie jest stosowana rachunkowość zabezpieczeń.

RYZYKO ZWIĄZANE Z KONDYCJĄ EKONOMICZNO-FINANSOWĄ KLIENTÓW FIRMY

Spadek koniunktury, zwłaszcza w budownictwie i meblarstwie, niekorzystne relacje kursowe, a także

wzrost kosztów pracy, mogą wpłynąć na osłabienie kondycji finansowej klientów krajowych,

co w konsekwencji może spowodować dalszy spadek popytu na wyroby Spółki. Istnieje także ryzyko

utraty należności. Aby temu zapobiec Spółka dywersyfikuje rynki zbytu (geograficznie i branżowo)

oraz posiada ubezpieczenie części należności. Jednocześnie korzysta z informacji wywiadowni

gospodarczych w celu sprawdzenia wiarygodności kredytowej swoich kontrahentów.

RYZYKO POŻAROWE

Ze względu na prowadzone procesy technologiczne, w wyniku których mogą powstać iskry oraz

niebezpieczne mieszaniny pyłów i oparów, Spółka narażona jest na ryzyko zagrożenia pożarowego.

Wystąpienie zdarzenia ogniowego może spowodować znaczne straty materialne.

Ryzyko to jest ograniczone poprzez rozproszenie majątku, a także zwiększenie nadzoru, również przez

podmioty zewnętrzne specjalizujące się w prewencji przeciwpożarowej.

Ustawicznie prowadzone są w Spółce działania mające na celu ograniczenie ryzyka ogniowego.

RYZYKO ZWIĄZANE Z BRAKIEM UBEZPIECZENIA RYZYKA OD OGNIA

W związku ze zmianą polityki firm ubezpieczeniowych, co było następstwem wzrostu szkodowości

w branży drzewnej, Spółka ma problemy z ubezpieczeniem posiadanego majątku w pełnym zakresie

(łącznie z ryzykiem ogniowym), znajdującego się w zakładach produkcyjnych . Taka sytuacja może

się przełożyć na pogorszenie wyniku w przypadku wystąpienia wysokich strat spowodowanych

pożarem. Prowadzone we współpracy z brokerem i firmą ubezpieczeniową działania doprowadziły do

ubezpieczenia trzech lokalizacji. Prowadzone są dalsze działania mające na celu objęcie ochroną

ubezpieczeniową kolejnej lokalizacji.

RYZYKO ZWIĄZANE Z UTRATĄ PRACOWNIKÓW WYKWALIFIKOWANYCH

Z uwagi na charakter działalności produkcyjnej Spółki, istotnymi czynnikami determinującymi

tą działalność są wiedza i doświadczenie pracowników. Biorąc pod uwagę sytuację na lokalnym rynku

pracy oraz charakter pracy w przemyśle drzewnym, istnieje potencjalne ryzyko odejścia pracowników

wykwalifikowanych.

Wysoki udział kosztów robocizny w kosztach ogółem (ponad 23%, a łącznie z outsourcingiem 27%) -

w zestawieniu z wysokimi kosztami surowca leśnego i energii, przy utrzymującym się poziomie

przychodów ze sprzedaży - ogranicza możliwości zwiększenia poziomu płac w celu zatrzymania

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 8

pracowników wykwalifikowanych, a dynamika wzrostu minimalnego wynagrodzenia, oprócz wzrostu

kosztów, powoduje też spłaszczenie wynagrodzeń.

Poziom wynagrodzeń może stanowić również barierę w pozyskaniu nowych pracowników.

W celu ograniczenia tego ryzyka Spółka stwarza również możliwości podwyższenia umiejętności

zawodowych, co pozwala na planowanie rezerwy kadrowej oraz wprowadziła inne zachęty (m.in.

ubezpieczenia grupowe, pakiet medyczny, świadczenia z ZFŚS). Ponadto wprowadzono cyfryzację

podstawowej obsługi pracowniczej.

RYZYKO WYNIKAJĄCE Z MOŻLIWOŚCI WYSTĄPIENIA WYPADKÓW PRZY PRACY

Spółka zatrudnia obecnie prawie 800pracowników, a około 160 osób pracuje w firmach zewnętrznych.

Ze względu na fakt, że Spółka zajmuje się przetarciem surowca drzewnego, w toku wykonywania

czynności związanych z jego obróbką może dojść do wypadków przy pracy. Dotyczy to pracowników

obsługujących linie technologiczne oraz gniazda obróbcze.

W związku z powyższym – w przypadku wystąpienia wypadku przy pracy powodującego istotny

uszczerbek na zdrowiu pracownika - może dojść do sytuacji, w której szkoda pracownika nie zostanie

zrekompensowana w pełni przez ubezpieczenie wypadkowe i na podstawie art. 435 oraz art. 444 -

446 Kodeksu Cywilnego pracownik będzie mógł domagać się odszkodowania uzupełniającego od

Spółki. W przypadku śmierci pracownika odszkodowania będą mogli domagać się jego najbliżsi.

W celu ograniczenia ryzyka Spółka przykłada dużą uwagę do szkoleń prewencyjnych oraz posiada

polisę OC.

RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W JAKIM EMITENT PROWADZI

DZIAŁALNOŚĆ

RYZYKO ZWIĄZANE Z KONKURENCJĄ NA POZIOMIE ZAKUPU SUROWCA

W obecnych warunkach rynkowych oprócz konkurencji w zakresie sprzedaży wyrobów, istotna jest

również konkurencja w fazie zakupu surowca. W otoczeniu Spółki (województwo

zachodniopomorskie i sąsiednie: pomorskie, wielkopolskie i kujawsko-pomorskie) istnieje szereg firm

o przetarciu porównywalnym z wielkością przetarcia KPPD. Dodatkowo na tradycyjnie naszym rynku

zakupów surowca funkcjonują firmy z Niemiec, Szwecji, Litwy i Chin i pośrednicy działający na ich

rzecz, którzy przy odpowiednim ukształtowaniu się relacji kursowych mogą licytować wyższe ceny

zakupu na przetargach.

Gdyby zasady sprzedaży drewna nadal zmieniały się niekorzystnie, powstałoby poważne zagrożenie

kolejnego wzrostu cen surowca w wyniku silnej konkurencji - przy niezrównoważeniu popytu

i podaży na rynku surowcowym.

Ponadto w grudniu 2019 r. został przyjęty jako europejska strategia Zielony Ład. Zielony Ład (Green

Deal) to projekt reform polityki klimatycznej Unii Europejskiej, który dotyka bardzo wielu sektorów:

energetyki, sektora wydobywczego, budownictwa, transportu i mobilności, odpadów i gospodarki

cyrkularnej, rolnictwa, zarządzania wodą. Dotyka również w istotny sposób polskiego leśnictwa

i ochronę przyrody.

Założeniem Zielonego Ładu jest objęcie 30% powierzchni naszego kraju ochroną bioróżnorodności

oraz 10% ochroną ścisłą. Powoduje to ograniczenie podaży surowca leśnego i wzrost jego cen na

przetargach. Dostosowując się do zmniejszonej podaży surowca drzewnego zamknięto 2 oddziały:

ZPD Wierzchowo i ZPD Łubowo.

RYZYKO ZWIĄZANE ZE WZROSTEM CEN ENERGII ELEKTRYCZNEJ

Koszty energii w strukturze kosztów za I półrocze 2025 r. stanowią 4,5% i wynoszą 8 mln zł.

Aktualnie część energii jest nabywana w ramach kwartalnych umów, a część na rynku SPOT.

Relatywnie wysokie ceny energii elektrycznej, przy utrzymującej się dekoniunkturze, będą

negatywnie oddziaływać na wyniki Spółki.

Działalność Spółki nie jest objęta żadnym wsparciem rządowym w tym zakresie. Jednak wsparcie

rządowe dla firm MŚP w zakresie ustalenia maksymalnej ceny energii elektrycznej,

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 9

przy jednoczesnym wzroście cen na RDN, może spowodować obniżenie konkurencyjności cenowej

wyrobów Spółki.

Na bieżąco wprowadzane są przedsięwzięcia mające na celu zmniejszenie zużycia energii.

We wszystkich oddziałach zamontowano instalacje fotowoltaiczne oraz oświetlenie energooszczędne.

W okresie zimowym istnieje również ryzyko wprowadzenia ograniczeń w dostawach energii

elektrycznej do zakładów przemysłowych.

POLITYKA MAKROEKONOMICZNA POLSKI

Na działalność Spółki wpływa zarówno sytuacja gospodarcza kraju, jak i Europy, USA oraz Chin.

Polityka makroekonomiczna Polski ma zasadnicze znaczenie dla funkcjonowania Spółki, głównie

w sferze jej wpływu na wahania kursów walut i stóp procentowych oraz inflację. Spółka jest narażona

na ryzyko związane z kursami walutowymi, co zostało opisane w punkcie Ryzyko kursowe.

Popyt na rynku krajowym na wyroby Spółki jest pochodną tempa rozwoju gospodarki polskiej

i europejskiej, a w dalszej kolejności globalnej. Niepewna sytuacja gospodarcza w Unii Europejskiej,

w szczególności recesja na rynku niemieckim i francuskim, która istotnie ogranicza skłonność

konsumentów do zakupu dóbr trwałych, powoduje ryzyko spadku przychodów ze sprzedaży.

Wszelkie niekorzystne zmiany w tym zakresie mogą spowodować obniżenie popytu na wyroby

Spółki, zwłaszcza w zakresie wyrobów trudno zbywalnych, a w efekcie mogą wpłynąć

na pogorszenie wyników finansowych. Spółka ogranicza niepożądane konsekwencje poprzez:

− elastyczne reagowanie na potrzeby klientów,

− obniżanie cen wyrobów do poziomu stosowanych przez konkurencję, aby utrzymać portfel

zamówień,

− poszukiwanie nowych rynków zbytu.

RYZYKO ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM PRAWNYM

Zmiany przepisów regulujących zasady działalności gospodarczej, takich jak:

1) prawa z zakresu ochrony środowiska, w tym w zakresie gospodarki leśnej, raportowania

ESG,

2) prawa podatkowego,

3) prawa pracy i ubezpieczeń społecznych,

4) system wsparcia dla budownictwa,

5) prawa bankowego,

6) prawa transportowego,

7) oraz problemy interpretacyjne,

mogą mieć negatywny wpływ na sytuację ekonomiczną Spółki przez ewentualny dalszy wzrost

kosztów pracy, wzrost obciążeń podatkowych, wzrost kosztów dostosowania i utrzymania systemów

informatycznych oraz spadek popytu na wyroby Spółki, a także dostępność do surowca leśnego.

Dodatkowo duża zmienność i złożoność przepisów może wpłynąć na problemy z ich interpretacją,

co może skutkować wystąpieniem błędów w ustalaniu zobowiązań publiczno-prawnych.

Spółka zapewnia pracownikom dostęp do szkoleń i publikacji oraz korzysta z doradców podatkowych

i prawników.

Również regulacje Unii Europejskiej w coraz większym stopniu oddziałują na Spółkę (zwłaszcza

w obszarze ESG i lasów),

co może spowodować konieczność ponoszenia dodatkowych kosztów

i nakładów.

RYZYKO ZWIĄZANE Z KONFLIKTEM ZBROJNYM W UKRAINIE I NA BLISKIM

WSCHODZIE

Działania wojenne w Ukrainie i na Bliskim Wschodzie mają wpływ na sytuację gospodarczą świata,

co przekłada się m.in. na popyt na wyroby Spółki. Kryzys energetyczny w 2022 r. spowodował

wzrost cen surowców energetycznych, a w konsekwencji wzrost inflacji. Spowodowało to

przekierowanie konsumentów na działania zmierzające do zapewnienia bezpieczeństwa

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 10

energetycznego gospodarstw domowych. Skutkiem tego jest odczuwalny od końca I półrocza

2022 r. spadek popytu na wyroby drzewne na rynkach światowych. Mimo stopniowej poprawy

sytuacji na rynku energetycznym, nie przełożyło się to na wzrost konsumpcji indywidualnej,

zwłaszcza na rynku niemieckim. Przedłużający się konflikt może przełożyć się na pogorszenie

nastrojów kontrahentów, jak i pracowników.

Spółka nie prowadzi działalności w państwach bezpośrednio zaangażowanych w konflikty,

tj. w Ukrainie, Rosji, Białorusi oraz Izraelu. Nie współpracuje również z kontrahentami z tych

państw.

XII. INNE INFORMACJE ISTOTNE DLA OCENY SYTUACJI KADROWEJ,

MAJĄTKOWEJ, FINANSOWEJ, WYNIKU FINANSOWEGO I ICH ZMIAN ORAZ

INFORMACJE, KTÓRE SĄ ISTOTNE DLA OCENY MOŻLIWOŚCI REALIZACJI

ZOBOWIĄZAŃ.

DZIAŁANIA MAJĄCE NA CELU POPRAWĘ SYTUACJI FINANSOWO-EKONOMOCZNEJ

SPÓŁKI

Spółka koncentruje się na działaniach mających na celu zwiększenie poziomu przychodów ze

sprzedaży, jednak przy tak dużej presji cenowej nie przynosi to oczekiwanych rezultatów.

Równocześnie prowadzone są działania mające na celu obniżenie kosztów, m.in. zmiana struktury

nabywanego surowca drzewnego, dalsza poprawa organizacji pracy i efektywności produkcji,

ograniczenie kosztów robocizny i kosztów remontowych.

UMOWY I ANEKSY DO UMÓW KREDYTOWYCH Z BANKAMI FINANSUJĄCYMI

Z bankiem Pekao SA podpisano:

− aneks do umowy o kredyt obrotowy w rachunku bieżącym nr 8/2000 w wysokości 8 mln zł, na

mocy którego wydłużono okres funkcjonowania tego kredytu do dnia 02.12.2025 r. oraz dokonano

zmian w zabezpieczeniach poprzez dodanie hipoteki 5 mln zł na nieruchomościach w ZPD

Krosino, która zastąpiła hipotekę w zlikwidowanym ZPD Łubowo oraz przeniesiono 2,845 mln zł

na własność banku (to zabezpieczenie jest wspólne z gwarancją dla Lasów Państwowych),

− aneks do umowy gwarancji dla Lasów Państwowych, którym wydłużono termin ważności

gwarancji do 31.03.2026 r. Kwota gwarancji 15 mln zł nie uległa zmianie.

− umowy dot. leasingu zwrotnego tj. sprzedaży 4 środków trwałych na rzecz Pekao Leasing

Sp. z o.o., a następnie zawarcie 4 umów leasingu operacyjnego, o wartości netto 1,58 mln zł, do

spłaty w 59 miesięcznych ratach.

UBEZPIECZENIE MAJĄTKU SPÓŁKI

Spółka zawarła umowę ubezpieczenia majątku z TUiR Warta SA. w postaci dwóch polis

obowiązujących do 30.09.2025 r.

Polisą o wartości sumy ubezpieczenia 32,1 mln zł objęto w pełnym zakresie ubezpieczenia majątek

oddziałów nieprodukcyjnych zlokalizowanych w Szczecinku, Koszalinie i Dźwirzynie.

Polisą o wartości sumy ubezpieczenia 226,5 mln zł objęto majątek we wszystkich oddziałach

produkcyjnych Spółki, z wyłączeniem ryzyka pożarowego. Ochroną ubezpieczeniową w zakresie

ryzyka pożarowego objęto wyłącznie mienie znajdujące się w ZPD Białogard, halę przerobu w ZPD

Drawsko Pomorskie, obiekty linii manipulacji surowca i hali przetarcia wraz ze znajdującym się

w nich mieniem w ZPD Kalisz Pomorski.

Takie wyłączenie części majątku z ochrony ubezpieczeniowej od ryzyka pożarowego powoduje, że

Spółka nadal będzie utrzymywać tzw. fundusz ogniowy w formie lokaty terminowej w wysokości

4,6 mln zł na wypadek powstania szkody pożarowej. Wówczas straty związane z jej wystąpieniem

wpłyną na obniżenie wyniku finansowego, ale dzięki funduszowi ogniowemu likwidacja skutków

pożaru lub odtworzenie majątku nie powinny w istotny sposób wpłynąć na płynność finansową

Spółki. Banki finansujące Spółkę akceptują tę formę zabezpieczenia majątku będącego przedmiotem

zastawu.

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 11

W Spółce stale prowadzone są prace w kierunku ograniczenia ryzyka pożarowego oraz działania

zorientowane na rozszerzenie ochrony ubezpieczeniowej od ognia na pozostałą część majątku, np.

poprzez budowę sieci hydrantowych lub montaż zraszaczy/deszczowni w zakładach produkcyjnych

Spółki.

WALNE ZGROMADZENIE

W dniu 30.05.2025 r. odbyło się zwyczajne walne zgromadzenie, na którym akcjonariusze m.in.:

− zatwierdzili sprawozdanie finansowe Spółki za 2024 r.

− zatwierdzili sprawozdanie Zarządu z działalności Spółki za 2024 r.,

− podjęli uchwałę w sprawie pokrycia straty netto za 2024 r. z kapitału zapasowego,

− udzielili członkom Zarządu i Rady Nadzorczej absolutorium z wykonania przez nich obowiązków

w 2024 r.,

− powołali członków Rady Nadzorczej na nową kadencję,

− wyrazili zgodę na sprzedaż prawa wieczystego użytkowania działek zabudowanych w Łubowie

i w Koszalinie.

POWOŁANIE RADY NADZORCZEJ SPÓŁKI NA NOWĄ KADENCJĘ

Na WZA Spółki w dniu 30.05.2025 r. akcjonariusze, w związku z upływem dotychczasowej kadencji,

dokonali wyboru członków Rady Nadzorczej, powołując w jej skład następujące osoby: Joannę

Jodłowską, Krzysztofa Lewandowskiego, Joannę Połetek-Żygas, Michała Raja, Elizę Stępniewską.

Rada Nadzorcza ukonstytuowała się na pierwszym posiedzeniu następująco:

Joanna Połetek-Żygas – przewodnicząca Rady,

Krzysztof Lewandowski – wiceprzewodniczący Rady,

Eliza Stępniewska – sekretarz Rady,

Joanna Jodłowska – członek Rady,

Michał Raj – członek Rady.

Jednocześnie Rada Nadzorcza dokonała wyboru członków Komitetu Audytu w pełnym składzie Rady.

Na przewodniczącego Komitetu Audytu wybrano Michała Raja.

XIII. WSKAZANIE CZYNNIKÓW, KTÓRE BĘDĄ MIAŁY WPŁYW NA OSIĄGNIĘTE

WYNIKI W PERSPEKTYWIE CO NAJMNIEJ KOLEJNEGO KWARTAŁU

Znaczący wpływ na wynik finansowy Spółki w III kwartale 2025 r. będą miały:

1) wysokie ryzyko dalszego utrzymywania się dekoniunktury na głównych rynkach działalności

Spółki (w tym zwłaszcza w budownictwie i meblarstwie), jako konsekwencja spadku popytu

w Europie, zwłaszcza w Niemczech oraz jej wpływ na poziom przychodów ze sprzedaży

i kształtowanie się cen na wyroby Spółki.

Inflacja, wysokie stopy procentowe oraz przedłużająca się wojna w Ukrainie, a także konflikt na

Bliskim Wschodzie wpływają na słabnące nastroje konsumentów. Wobec tego kontrahenci

przyjęli strategię wyczekiwania na ukształtowanie się sytuacji na rynkach po okresie wakacyjnym.

Trudne są do ocenienia skutki zaostrzenia polityki celnej USA. Skutki ceł będą odczuwalne nie

tylko dla firm eksportujących bezpośrednio do USA, ale również dla tych, które są częścią

globalnych łańcuchów dostaw.

2) koszty postojów remontowych w oddziałach produkcyjnych,

3) kondycja finansowa kontrahentów, która przekłada się na ich zdolność do regulowania

zobowiązań i możliwości współpracy,

4) poziom cen surowca leśnego, energii elektrycznej i paliw oraz wynagrodzeń, w zestawieniu

z możliwością podniesienia cen na wyroby Spółki,

5) kształtowanie się relacji kursowych EUR/PLN,

6) potencjalny wpływ skutków wojny w Ukrainie, z zastrzeżeniem, że Spółka nie prowadzi na

terytorium Ukrainy bezpośredniej działalności, nie ma tam żadnych dostawców i odbiorców oraz

nie współpracuje bezpośrednio z kontrahentami z państw zaangażowanych w wojnę (Rosja,

Białoruś, Ukraina), ale pośrednio Spółka będzie narażona na wszelkie skutki wojny

KPPD SA-P 2025

SPRAWOZDANIE ZARZĄDU

Komisja Nadzoru Finansowego 12

proporcjonalnie do ich wpływu na gospodarkę w Polsce, w Unii Europejskiej, a nawet globalną

koniunkturę.

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

Data

Imię i nazwisko

Stanowisko/Funkcja

Podpisy

27.08.2025 r. Marek Szumowicz-Włodarczyk Prezes Zarządu

27.08.2025 r. Bożena Czerwińska-Lasak Wiceprezes Zarządu

27.08.2025 r. Robert Lubczyk Członek Zarządu