W piątek polska waluta lekko umacniała się wobec euro i dolara, a rentowności polskich papierów skarbowych spadły o 3-4 pb. Zdaniem analityków, potencjał do dalszego umocnienia złotego ulega wyczerpaniu, zatem w najbliższych dniach kursy EUR/PLN powinny utrzymać się powyżej poziomów 4,25 i 3,60.

„Kluczem do alokacji aktywów na najbliższe kwartały będzie polityka banków centralnych, głównie Fedu i to jak będzie zachowywał się amerykański dolar. My uważamy, że środowisko słabego dolara się utrzyma, co będzie wspierało rynki wschodzące, w tym Polskę” - ocenił Tomasz Pawluć, CFA, zarządzający portfelem, Zespół Zarządzania Instrumentami Dłużnymi Pekao TFI przy okazji XXXIX debaty PAP Biznes „Strategie rynkowe TFI: perspektywy, wyzwania, zagrożenia”.

„W procesie inwestycyjnym najważniejszą rolę odgrywają dane bieżące, które spływają z gospodarki i to jest czynnik, który nieustannie bierzemy pod uwagę” - powiedział Michał Rabiega, wicedyrektor Departamentu Zarządzania Aktywami PKO TFI przy okazji XXXIX debaty PAP Biznes „Strategie rynkowe TFI: perspektywy, wyzwania, zagrożenia”.

W pierwszych dziewięciu miesiącach 2025 roku praktycznie wszystkie klasy aktywów dały inwestorom zarobić. Zarówno obligacje skarbowe, obligacje korporacyjne, akcje polskie, zagraniczne, złoto. Gdzie nie popatrzymy, wszędzie wzrosty i to na niektórych rynkach niebagatelne, jak na warszawskiej giełdzie znacząco przekraczające 30 proc. – powiedział Tomasz Korab, prezes Eques Investment TFI przy okazji XXXIX debaty PAP Biznes „Strategie rynkowe TFI: perspektywy, wyzwania, zagrożenia”.

Zdaniem Piotra Milińskiego, zarządzającego funduszami, menedżera rynków zagranicznych w Quercus TFI, obawy części inwestorów, że wysokie wyceny spółek z branży AI są zapowiedzią kolejnej bańki rynkowej, nie maja podstaw. „Analogie do bańki dotcomowej z lat 90. są przesadzone, a wyceny spółek są osadzone w rzeczywistości” - ocenił Miliński przy okazji XXXIX debaty PAP Biznes „Strategie rynkowe TFI: perspektywy, wyzwania, zagrożenia”.

Przestrzeń do dalszego umocnienia złotego, po ustanowieniu 10-dniowego minimum na parze EUR/PLN, wydaje się ograniczona, a rentowności polskich papierów skarbowych powinny stabilizować się wokół 5,50 proc. dla 10-latek - oceniają ekonomiści.

Poniżej zestawienie rentowności obligacji wybranych państw.

Czwartkowa sesja na rynku walut przebiega spokojnie, choć po południu dolar zaczął umacniać się wobec euro, co skutkuje lekkim osłabieniem złotego wobec amerykańskiej waluty. Zdaniem zarządzających, polski rynek czeka na przyszłotygodniową decyzję Rady Polityki Pieniężnej dotyczącą stóp procentowych.

Zgodnie z oczekiwaniami, czwartkowa sesja na rynku walut przebiega spokojnie, przy lekkim umocnieniu złotego i nieznacznym wzroście rentowności krótko- i średnioterminowych obligacji. Zdaniem zarządzających, polski rynek czeka na przyszłotygodniową decyzję Rady Polityki Pieniężnej dotyczącą stóp procentowych.

Deficyt budżetowy w 2026 r. może wynieść ok. 290 mld zł, czyli więcej niż zakładane w obecnym projekcie budżetu na przyszły rok 271 mld zł - oceniają ekonomiści Banku Pekao. Projekt zakłada zwiększenie niektórych podatków, które najpewniej nie dojdą do skutku ze względu na weto prezydenta.

Utrzymujący się słaby dolar będzie nadal korzystny dla rynków wschodzących, zarówno dla akcji, jak i surowców - uważa Michał Rabiega, wicedyrektor departamentu zarządzania aktywami PKO TFI. 

Dopóki na rynkach akcji utrzymuje się trend wzrostowy, to warto się go trzymać - uważa Tomasz Korab, prezes zarządu Eques Investment TFI. Obligacje skarbowe z kolei raczej nie będą w najbliższych kwartałach tak dobrą inwestycją jak wcześniej.