W III bilans sprzedaży funduszy inwestycyjnych spadł poniżej 6 mld zł - Analizy.pl
W marcu 2026 roku bilans sprzedaży funduszy inwestycyjnych spadł poniżej 6 mld zł, co odpowiada 1,3 proc. zgromadzonych w nich aktywów - podał w raporcie portal Analizy.pl. Jako główny powód tego stanu rzeczy podano wojnę na Bliskim Wschodzie, która wywindowała ceny surowców energetycznych i na nowo rozbudziła obawy o inflację.
"Po ataku USA i Izraela na Iran inwestorzy zaczęli wyceniać ryzyko dłuższego szoku podażowego na rynku energii. Przełożyło się to na wzrost cen surowców energetycznych, nasilenie oczekiwań inflacyjnych i rewizję ścieżki stóp procentowych. W efekcie w marcu straty odnotowała większość klas aktywów. Nie ominęły one także funduszy dłużnych, które dotąd cieszyły się największą popularnością" - napisano.
"To właśnie fundusze, które wcześniej przyciągały najwięcej nowych środków, zanotowały w marcu największe odpływy. Nie uniknęły ich także fundusze z domieszką akcji. Nie wszystkie kategorie zakończyły jednak miesiąc przewagą umorzeń. Powodzeniem wśród klientów cieszyły się fundusze surowcowe i rynku kryptowalut. Spory zastrzyk gotówki trafił też do funduszy PPK" - dodano.
Był to pierwszy ujemny miesiąc po trwającej 38 miesięcy serii dodatnich sald, z wyjątkiem marca 2025.
Łączne marcowe saldo wpłat i wypłat wyniosło -6,2 mld zł.
W przypadku funduszy detalicznych bilans sprzedaży sięgnął -7,3 mld zł, a funduszy skierowanych do wąskiej grupy odbiorców -0,2 mld zł.
Jedynie fundusze zdefiniowanej daty PPK zakończyły marzec przewagą wpłat, która wyniosła +1,2 mld zł.
Jak podano z funduszy dłużnych klienci wycofali w marcu łącznie -6,7 mld zł, co stanowi czwarty najgorszy miesiąc w ich historii.
"Więcej wypłacono tylko m.in. w marcu 2020, na fali covidowej paniki, gdy odpływy przekroczyły 18 mld zł. Jednocześnie marcowy odpływ nie był wyższy niż lutowa sprzedaż. Przez ostatnie trzy lata fundusze dłużne były najpopularniejszą kategorią na rynku" -napisano.
Miesięczne wpłaty sięgały 4-5 mld zł, a w rekordowym lutym aż 6,8 mld zł.
Jak wskazano, najwięcej, bo 5,2 mld zł, klienci wypłacili z funduszy obligacji krótkoterminowych, dawniej gotówkowych, które w poprzednich miesiącach notowały najwyższe napływy. Zdominowały one także zestawienie 10 funduszy z największymi odpływami.
Wśród nich znalazły się takie giganty jak PKO Obligacji Skarbowych Krótkoterminowy, najpopularniejszy fundusz ostatnich miesięcy, z odpływem rzędu -2,1 mld zł, PKO Obligacji Uniwersalny (-0,89 mld zł) oraz Santander Dłużny Krótkoterminowy (-0,54 mld zł).
Dodano, że wysokie odpływy odnotowały także fundusze obligacji korporacyjnych, z których klienci wypłacili 760 mln zł, w tym najwięcej z Generali Obligacji Krótkoterminowy. Odpływy z funduszy obligacji długoterminowych przekroczyły z kolei 580 mln zł. Najwięcej środków stracił PKO Obligacji Skarbowych Średnioterminowy (-0,28 mld zł).
W ocenie autorów raportu marzec nie był też udany dla funduszy absolutnej stopy zwrotu, z których klienci wypłacili ponad 50 mln zł netto.
Jak podano, największe odpływy odnotowały fundusze z największymi aktywami, w tym Total FIZ (-45 mln zł) oraz Santander Prestiż Alfa (-28 mln zł). Z kolei najwięcej kapitału pozyskał fundusz niepubliczny PZU FIZ Forte Absolutnej Stopy Zwrotu oferowany wąskiej grupie klientów (+47 mln zł).
Wskazano również, że marcowe zawirowania rynkowe nie zaszkodziły funduszom rynku surowców, które podtrzymały dobrą passę. Klienci wpłacili do nich łącznie 111 mln zł.
"Inwestujący szeroko PKO Surowców Globalny, z napływem 65 mln zł, znalazł się nawet w gronie 10 najpopularniejszych funduszy marca. To właśnie szeroko inwestujące fundusze na rynku surowców przyciągały kapitał: do siedmiu produktów tego typu klienci wpłacili 168 mln zł netto. Z kolei fundusze metali szlachetnych notowały przewagę umorzeń – klienci wypłacili z nich łącznie ponad 60 mln zł" - napisano.
Wskazano również, że w marcu nie zawiodły fundusze zdefiniowanej daty PPK.
"Był to wręcz najlepszy miesiąc w ich historii pod względem nowych wpłat. Pozyskały ponad 1,2 mld zł świeżego kapitału. To zasługa nie tylko systematycznych wpłat pracowników i pracodawców na rachunki uczestników PPK, lecz także corocznej wpłaty z Funduszu Pracy. Każdy uczestnik spełniający warunki otrzymał 240 zł. Tylko z tego tytułu do PPK trafiło niemal 0,6 mld zł" - napisano.
Marcowe odpływy dotknęły większości, choć nie wszystkich TFI. Zdecydowanie najwięcej kapitału klienci wycofali z funduszy PKO TFI (-3,1 mld zł), które w poprzednich miesiącach cieszyły się największą popularnością. Aż trzy fundusze tego towarzystwa znalazły się wśród 10 produktów z największymi odpływami.
"W ciągu miesiąca aktywa funduszy zarządzanych przez PKO TFI zmniejszyły się o ponad 6 proc., do 81,6 mld zł. Mimo to towarzystwo pozostaje niekwestionowanym liderem rynku, z blisko 30 mld zł przewagi nad drugim w zestawieniu PZU TFI. Wysokie odpływy odnotowało także Santander TFI (-1,8 mld zł), którego aż cztery fundusze znalazły się wśród 10 funduszy z największymi odpływami" - wskazano.
W kolejnych towarzystwach przewaga umorzeń nie przekroczyła już 1 mld zł.
Ujemne saldo wpłat i wypłat przekraczające 100 mln zł odnotowały jeszcze Millennium TFI (-0,5 mld zł), Generali Investments TFI (-0,4 mld zł), Alior TFI (-0,27 mld zł), Investors TFI (-0,27 mld zł), BNP Paribas TFI (-0,26 mld zł), QUERCUS TFI (-0,23 mld zł), Amundi Polska TFI (-0,16 mld zł) oraz Pekao TFI (-0,13 mld zł).
Nie dla wszystkich TFI marzec przyniósł jednak przewagę umorzeń. Dodatnie saldo wpłat i wypłat odnotowało 13 towarzystw. Najwięcej środków pozyskało PZU TFI: +0,6 mld zł. Kapitał przyciągały także fundusze dłużne, w tym PZU Sejf+, fundusze niepubliczne, jak PZU FIZ Private Debt (+44 mln zł), a także marcowa nowość – pierwszy ETF tego TFI, PZU ETF WIG20 TR + mWIG40 TR Portfelowy FIZ (Acc) (PLN) (+19 mln zł). (PAP Biznes)
mcb/ gor/
