BM mBanku obniżył cenę docelową Orlenu do 87,36 zł

Raport sporządzono przy kursie 50,26 zł.

"Po długiej serii rozczarowań (w tym decyzji o kontynuacji projektu petrochemicznego Olefiny 3, zwiększenia nakładów inwestycyjnych na inne dziedziczone projekty oraz zaangażowania się w ratowanie Azotów), ogłoszenie w styczniu zaktualizowanej Strategii 2035 wreszcie dodało promyk nadziei do historii Orlenu na rynku kapitałowym" - napisano w raporcie.

Wskazano, że nowa strategia nie obejmuje cięć nakładów inwestycyjnych, na które liczył rynek, ale pozytywną stroną jest to, że plan do 2035 roku nie przewiduje żadnych nowych kontrowersyjnych inwestycji, a harmonogram wydatków wydaje się elastyczny i skalowalny w zależności od zmieniających się warunków makroekonomicznych.

"Niektóre z proponowanych projektów, które znajdują się na bardzo wczesnym etapie lub wymagają działań w zakresie fuzji i przejęć (M&A), należy traktować jako aspiracyjne, dlatego w naszym modelu wyceny uwzględniamy jedynie część deklarowanych 140 mld zł nakładów inwestycyjnych na rozwój" - napisano.

"Po uwzględnieniu kapitałochłonnych inwestycji (Capex) związanych z destrukcyjną wartością projektu Olefiny 3, dodatkowych nakładów inwestycyjnych na dekarbonizację systemów CCGT (elektrociepłowni gazowych) i ciepłownictwa, a także zaktualizowanych wskaźników wyceny rynkowej, obniżamy naszą cenę docelową dla Orlenu o 7 proc. do poziomu 87,36 zł za akcję, jednocześnie podtrzymując rekomendację 'kupuj'" - dodano.

Depesza jest skrótem rekomendacji BM mBanku dla Orlenu. Jej autorem jest Kamil Kliszcz. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 13 stycznia o godzinie 8:25.

W załączniku zamieszczamy skrót raportu z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)

alk/ osz/