BM mBanku obniżyło cenę docelową akcji 11 bit studios do 401 zł; podtrzymało rekomendację "kupuj" (aktl.)

Raport wydano przy kursie 310,5 zł.

"Zaktualizowaliśmy nasze prognozy wyników 11 bit studios obniżając oczekiwania dotyczące wolumenów i kalendarza premier. Mimo to uważamy, że rynek aktualnie dyskontuje nadmiernie pesymistyczny scenariusz dla perspektyw spółki. Naszym zdaniem niektórzy gracze jedynie wstrzymali się z zakupem Frostpunk 2, a nie całkowicie z niego zrezygnowali. Nasza nowa cena docelowa dla 11B wskazuje na potencjał wzrostu, dlatego podtrzymujemy rekomendację +kupuj+" - napisano w komunikacie.

Wskazano, że cena akcji 11 bit studios spadła w tygodniu od premiery o praktycznie połowę po niezadowalających wynikach premiery Frostpunka 2, chociaż na starcie pojawiła się duża liczba pozytywnych recenzji z ponad 90-proc. oceną na Steamie w 30 minut po premierze.

"W ciągu pierwszego weekendu od premiery odsetek pozytywnych ocen spadł do nieco powyżej 70 proc. Głównym powodem negatywów było niezadowolenie graczy z rozwoju serii, a największe rozczarowanie wzbudziły różnice między pierwszą i drugą częścią Frostpunka – w ich odczuciu sequel jest zbyt skomplikowany i zbyt ambitny" - napisano.

"Oczekujemy, że wraz z poprawkami i rozszerzeniami do Frostpunk 2 poprawi się ogólna ocena gry, co pozytywnie wpłynie na zainteresowanie tytułem (choć poprawa ocen jeszcze zajmie trochę czasu). Warto przypomnieć, że Frostpunk 1 startował z ok. 85 proc. pozytywnych ocen na Steam, a z biegiem lat odsetek ten wzrósł do ok. 92 proc. " - dodano.

Ponadto w raporcie wskazano, że premiera gry The Alters może poprawić sentyment do spółki.

"The Alters znajduje się na 45. miejscu na listach życzeń Steam, co wg naszych szacunków przekłada się na ok. 430- 450 tys. zainteresowanych graczy i stanowi sporą bazę fanów. Patrząc na zainteresowanie, jakie wzbudziło demo tej gry podczas czerwcowego Steam Next Fest, naszym zdaniem sprzedaż gry może wszystkich zaskoczyć pozytywnie (gry TPP sci-fi są często ulubieńcami graczy)" - napisano.

1 października, czyli po wydaniu raportu spółka poinformowała o przełożeniu premiery gry na I kw. 2025 roku z planowanego wcześniej debiutu, który miał nastąpić w IV kw. 2024 roku.

"Spodziewamy się, że relatywnie niska sprzedaż Frostpunk 2 i raz lepsze, raz gorsze wyniki segmentu wydawniczego skłonią zarząd 11B do gruntownego przemyślenia przyszłości tego segmentu. Oczekujemy, że spółka zredukuje poziom finansowania zewnętrznych projektów, ale filozofia „meaningful entertainment" nadal będzie podstawą przy wyborze partnerów" - dodano.

Depesza jest skrótem rekomendacji wydanej przez Biuro maklerskie mBanku. Jej autorem jest Piotr Poniatowski. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 27 września 2024 roku, o godzinie 8.30.

W załączniku znajduje się plik PDF z raportem.(PAP Biznes)

mcb/ osz/