BM mBanku podwyższyło cenę docelową akcji Allegro do 40,7 zł, utrzymało rekomendację "kupuj"

Raport wydano przy kursie 33,97 zł. W środę 17 maja kurs Allegro wynosi o godz. 16.30 na GPW 36,2 zł.

"Od naszej ostatniej aktualizacji w listopadzie cena akcji Allegro gwałtownie wzrosła o 46 proc., przewyższając szeroki rynek o >20 p. p. Allegro spełniło nasze prognozy poprzez wdrożenie dwóch inicjatyw: podwyższenie opłat Smart! członków programu oraz dostosowując warunki bezpłatnej dostawy kurierskiej. Te zmiany nie miały negatywnego wpływu na odpływ klientów – w rzeczywistości 23 proc. baza klientów przeniosła się do zaktualizowanego Smarta! w półtora miesiąca między 21 listopada a 31 grudnia 2022 r." - napisano.

Zdaniem analityków, taki scenariusz zmotywuje Allegro do dalszych zmian warunków świadczenia usług dla klientów, co przy słabych wynikach Amazona w Polsce i wyjściu Shopee, zapewni dodatkowe wzmocnienie. Dlatego uważają, że koszty dostaw netto versus GMV, po osiągnięciu szczytu w 2023 r. nie będą dalej ujemnie wpływać na rentowność w przyszłości.

Ponadto BM mBank docenia koncentrację nowego prezesa Allegro na ograniczaniu kosztów, podczas gdy w tym samym czasie widać było wiele zwolnień wśród globalnych firm technologicznych od początku roku.

Ich zaktualizowany model dla Allegro zakłada większy nacisk na łagodzenie skutków inflacji kosztowej, która wraz z dalszymi zmianami w warunkach obsługi klienta, powinna pozytywnie wpłynąć na marże EBITDA polskiego Allegro (zakładają poprawę o 3,4 p.p. w okresie 2022-25). Podkreślają także odporność Allegro na spowolnienie gospodarcze w Polsce.

Analitycy podnieśli prognozy EBITDA dla biznesu Allegro w Polsce o odpowiednio: 5 proc. i 10 proc. na lata 2023-2024.

Depesza jest skrótem rekomendacji wydanej przez BM mBanku. Jej autorem jest Paweł Szpigiel. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 11 maja 2023 o godzinie 09.30.

W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

epo/ asa/