DM BDM podniósł cenę docelową dla akcji Grupy Kęty do 746,3 zł, utrzymał "akumuluj"

Raport został przygotowany przy kursie 682,5 zł.

"Wstępne wyniki Kęt za IV kw. 2024 r. okazały się zgodne z guidancem zarządu z początku kwartału. Wymagające makro negatywnie wpływa na rentowność SWW. Raportowany wzrost EBITDA grupy w tym okresie uzyskany został jedynie dzięki obniżeniu zeszłorocznej bazy przez rezerwę. Zaprezentowana przez spółkę prognoza na 2025 rok zakłada wzrost EBITDA o 9 proc. rdr. Spółka zakłada minimalną poprawę w SWW/SOG/SSA, natomiast kontrybutorem do wzrostu ma być SOP (nowy segment wydzielony z SSA, który skonsoliduje biznes roletowy oraz Selt)" - napisano w raporcie.

Wskazano, że wiosną spółka powinna zaprezentować strategię na kolejny 5- letni okres, już pod przewodnictwem nowego prezesa, którym ma zostać R. Przybylski (D. Mańko pozostanie doradcą zarządu).

"Akwizycja Selt i zmiana na stanowisku prezesa jest dla nas sygnałem skupienia większej uwagi na możliwościach rozwoju przez transakcje M&A w kolejnych latach (szczególnie w ramach SSA/SOP). Spodziewamy się także, że oś strategii może stanowić rozwój na rynkach zagranicznych (także poprzez SSA/SOP, gdzie udział eksportu jest relatywni niski na tle SWW/SOG)" - napisano.

"Spółka jest obecnie handlowana nieco powyżej mediany historycznych wskaźników, ale zwracamy uwagę, że jest po sporym programie inwestycyjnym, który daje szansę na budowę wyników w kolejnych okresach. Podkreślamy także, że zakładana przez nas stopa dywidendy w 2025 kształtuje się powyżej rentowności obligacji PL10Y, a spółka po zamknięciu transakcji przejęcia Selt, będzie miała nadal miejsce w bilansie na dwie podobnej skali akwizycje. Podtrzymujemy rekomendację 'akumuluj' dla spółki Kęty, wyznaczając cenę docelową na poziomie 746,3 zł" - dodano.

Autorem raportu, którego pierwsza dystrybucja nastąpiła 2 stycznia, o godz. 8:15, jest Krzysztof Pado.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

alk/ osz/