DM BDM podwyższył cenę docelową Agory do 12,69 zł; podtrzymuje rekomendację "kupuj"

W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wyniósł 9,16 zł.

"Agora według nas ma dobrą pozycję bilansową do utrzymania trwałej polityki wypłat dywidend. W bieżącej aktualizacji zwiększyliśmy strumień dywidend, który mogą otrzymać akcjonariusze w najbliższych latach. W 2026 roku spodziewamy się, że DPS wzrośnie do 0,5 zł (poprzednio uwzględnialiśmy 0,4 zł). W latach 2026-2028 zakładamy sumę dywidend na poziomie 1,95 zł/akcję (wzrost o ponad 18 proc. względem poprzedniej symulacji; poprzednio było 1,65 zł/akcję)" - napisano w raporcie.

Dodano, że przy bieżącym kursie rynkowym rentowność dywidendy w 2026 roku może wynieść 5,5 proc. W latach 2027-2028 może to być odpowiednio 7,1 proc. i 8,7 proc.

Analitycy wskazują również, że krótkoterminowa i średnioterminowa ścieżka wynikowa Agory powinna pozostać wzrostowa.

"Z bieżącej perspektywy zakładamy, że skor. EBIT w IV kw. 2025 wzrośnie o 6 proc. rdr. Przyjęta ścieżka wynikowa na lata 2026-2027 zakłada wzrost skor. EBIT odpowiednio o 20 proc. i 24,5 proc. W tych dwóch latach decydujący wpływ na wysokie dynamiki budowy wyniku w naszej prognozie mają obszary z ekspozycją na wpływy reklamowe (poza segmentem film i książka). Zwracamy też uwagę, że wpływ na poprawę dynamiki rdr w 2027 roku ma m.in. ograniczenie kosztów w segmencie radio (w związku ograniczeniem wynajmu zewnętrznych powierzchni biurowych)" - dodano.

DM BDM wskazuje, że wydźwięk szeregu pozytywnych inicjatyw wdrażanych i realizowanych przez Agorę jest jednocześnie niwelowany przez obawy o przyszłe wyniki i pozycję rynkową segmentu reklamy zewnętrznej.

"Ostatnie lata (w naszym odczuciu) wskazują, iż postępująca dynamiczna transformacja rynku reklamy zewnętrznej w kierunku digital jest bardziej zagrożeniem niż szansą dla Agory. Z bieżącej perspektywy oceniamy, że ten obszar biznesowy, który miał być szansą na budowę wartości może okazać się jednym z głównych rozczarowań w ramach realizacji przyjętej przez Agorę strategii średnioterminowej" - napisano.

Depesza jest skrótem raportu DM BDM. Jej autorem jest Maciej Bobrowski. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 10 grudnia o godzinie 16:15.

Raport został przygotowany na zlecenie Giełdy Papierów Wartościowych w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

mcb/ ana/