DM BDM podwyższył rekomendację Seleny do "kupuj"

Raport wydano przy kursie 32,20 zł.

"Selena FM, pomimo słabszego rok do roku III kw. 2024 r. (bardzo wymagająca baza) i wymagającego otoczenia sprzedażowego, ma za sobą udany okres 1-3 kw. 2024 r. (wzrost EBITDA o 21 proc. rdr). Oczyszczone wyniki IV kw. 2024 r. powinny naszym zdaniem potwierdzić sprzyjające trendy na marżowości. Oceniamy, że rynek chemii budowlanej, po 2-3 latach stagnacji, jest obecnie raczej bliżej niż dalej wejścia fazę odbicia. Sprzyjać powinny obniżki stóp procentowych w strefie euro, wzrost wykorzystania środków z Funduszu Spójności/KPO czy powrót naturalnego cyklu remontowego" - napisano w raporcie.

Dodano, że sprzyjające w dłuższym terminie powinny być także nakłady na wzrost efektywności energetycznej budynków, analitycy uważają, że trend ten nie zostanie zahamowany, mimo zawirowań politycznych.

"Zwracamy uwagę, że w ostatnich latach spółka zaczęła w końcu dzielić się w istotnym stopniu gotówką z akcjonariuszami mniejszościowymi (DY=4-5 proc. przez ostatnie 2 lata). Ze strony ryzyk spółka nadal ma pozycję przychodową na rynku rosyjskim (dystrybucja w oparciu o lokalny sourcing). Spółka wyceniana jest wg naszych prognoz na EV/EBITDA’25=4,5x (4,2x po skorygowaniu o pożyczki dla głównego akcjonariusza). Cenę docelową ustalamy na poziomie 38,9 zł, co implikuje zalecenie 'kupuj' (poprzednio 'akumuluj')" - napisano.

Autorem raportu, który został rozpowszechniony 3 lutego o godz. 8.00, jest Krzysztof Pado.

Raport został opracowany na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

alk/ osz/