DZIEŃ NA GPW: Główne indeksy na neutralnych poziomach; LPP wśród najsłabszych w WIG20

Ok. godz. 16.10 WIG20 rośnie o 0,04 proc. do ok. 2.994 pkt., a WIG zwyżkuje o 0,03 proc. do ok. 111.544 pkt. mWIG40 idzie w dół o 0,05 proc. do ok. 8.034 pkt., a sWIG80 zyskuje 0,4 proc. i wynosi 29.271 pkt.

Jak ocenia Sobiesław Kozłowski, dyrektor Departamentu Analiz i Doradztwa Noble Securities, w średnim terminie na notowania na GPW będzie miało wpływ kilka czynników, w tym decyzja RPP odnośnie wysokości stóp proc. oraz strategie inwestycyjne na 2026 r., wdrażane przez domy maklerskie i banki inwestycyjne.

"Ostatnio pojawiają się głosy, że Rada Polityki Pieniężnej obniży w grudniu stopy do 4,0 proc. Do tej pory rynek zakładał na przyszły rok docelowo 3,75 proc., może 3,5 proc., a teraz już pojawiają się głosy, że być może będzie to 3,0 proc., jeżeli chodzi o stopę referencyjną" - powiedział PAP Biznes Sobiesław Kozłowski.

"Powoli też pojawiają się nowe strategie inwestycyjne domów maklerskich czy banków inwestycyjnych, na 2026 r. Widać, że niektóre spółki, które zachowały się słabiej, odbijają. Być może jest to efekt nowych strategii. Widać, że inwestorzy szukają tematów, które mogą być ciekawe w 2026 roku, przynajmniej tak odczytuję niektóre zmiany notowań spółek" - dodał.

Ponadto, zachowanie rynku będzie wynikało z efektów negocjacji między Stanami Zjednoczonymi, Rosją i Ukrainą odnośnie pokoju. Ważne będą także napływające dane z polskiej gospodarki.

"Rozmowy na temat pokoju na Ukrainie wpierały część spółek. Zakładałbym raczej, że będziemy mieli kontynuację wcześniejszej sytuacji, bo żadna ze stron nie przygrywa na tyle, żeby coś się zmieniło. Zatem ten konflikt raczej będzie eskalował aż do momentu wyraźnego osłabienia jednej ze stron, co być może łatwiej zachęci do trwalszego pokoju" - powiedział Sobiesław Kozłowski.

"W Polsce część ekonomistów ocenia, że dynamika PKB może przyspieszyć. Mieliśmy dziś odczyt inflacji, która okazała się poniżej oczekiwań, a taki bezinflacyjny wzrost gospodarczy raczej sprzyja oczekiwanym wynikom spółek" - dodał.

Zwrócił uwagę, że w tym roku na GPW nie było wyraźniejszej korekty we wrześniu i październiku.

"W listopadzie było trochę nerwowości, a także lekka korekta w Stanach. Rynek w Stanach Zjednoczonych zaczyna uwzględniać z 80 proc. prawdopodobieństwem obniżkę stóp proc. przez Fed w grudniu. Natomiast przecena po publikacji wyników Amazona czy Nvidii, czy też przecena na Bitcoinie wyhamowuje próby odbicia" - powiedział.

Jak ocenia analityk, w kolejnych miesiącach atrakcyjne dla inwestorów mogą być małe i średnie spółki.

"W przypadku spółek z WIG osiągających dodatni wynik netto, oczekiwana poprawa wyników w 2026 r. to średnio plus 5 proc., natomiast jeżeli chodzi o EBITDA, bilans wychodzi na zero rok do roku. Można powiedzieć, że nie ma wyraźnych argumentów, żeby sprzedawać, ale co do kupna to raczej są argumenty za małymi i średnimi spółkami, tam chyba bym szukał okazji inwestycyjnych" - powiedział.

Jego zdaniem, podpisanie przez prezydenta Karola Nawrockiego ustawy podwyższającej podatek CIT dla banków, nie wpłynęło na notowania tych spółek. Zgodnie z uchwaloną ustawą, podatek dochodowy płacony przez banki wyniesie 30 proc. w 2026 r., 26 proc. w 2027 r. i 23 proc. od 2028 r. Przepisy mają wejść w życie 1 stycznia 2026 r.

"Póki co rynek ignoruje podpisanie przez prezydenta ustawy o zwiększeniu CIT dla banków. Wygląda na to, że przecena akcji tych spółek w sierpniu i wrześniu uatrakcyjniła ich wyceny" - powiedział Sobiesław Kozłowski.

Jego zdaniem, wyceny polskich banków są atrakcyjne w porównaniu do banków europejskich.

"Banki są notowane, jeżeli chodzi o cenę do wartości księgowej, z mniej więcej 30-proc. premią w stosunku do banków europejskich. Przy czym polskie banki mają wyższą rentowność kapitałów własnych, mniej więcej o 50 proc., jeżeli chodzi o 2025 r. W 2026 r, powinno to być mniej więcej 40 proc., po podwyższeniu CIT-u dla banków" - powiedział.

"Z drugiej strony, cena do zysku jest zbliżona, natomiast stopa dywidendy wyraźnie przemawia na korzyść polskich banków. Stopa dywidendy polskich banków, porównując do banków europejskich jest o 45 proc. wyższa w tym roku i powinna być mniej więcej o 20-30 proc. wyższa w latach 2026 i 2027" - dodał.

Jego zdaniem, sentyment do banków wspierałoby przyspieszenie akcji kredytowej.

W piątek po południu rośnie około połowa spółek notowanych w WIG20. Obecnie najmocniej idzie w górę KGHM, o 3,3 proc.

CCC zyskuje 2,5 proc. W czwartek akcje CCC zyskały na wartości 1,41 proc., jednak wcześniej przez trzy sesje z rzędu spadały, tracąc ok. 8,6 proc.

Grupa CCC miała w trzecim kwartale roku obrotowego 2025/26 (sierpień-październik) 118,2 mln zł zysku netto j. d. wobec 155,4 mln zł zysku netto w analogicznym okresie rok wcześniej. Zysk na działalności operacyjnej wyniósł w tym okresie 221,2 mln zł wobec 328 mln zł zysku przed rokiem. Jak poinformował prezes Dariusz Miłek, grupa CCC notuje w ostatnich dniach mocne dwucyfrowe wzrosty sprzedaży LFL.

Do wzrostowych spółek należą m. in. CD Projekt i Orange, które zwyżkują odpowiednio o ok. 1,8 proc. i 0,7 proc. Jest to dla nich szósta z rzędu wzrostowa sesja. CD Projekt przez cztery poprzednie sesje zyskał łącznie ok. 9,4 proc., a Orange w tym czasie zyskało ponad 7 proc.

Żabka, która przed południem lekko spadała, obecnie rośnie o 1,4 proc. Kurs spółki przez siedem poprzednich sesji łącznie spadł o ok. 1,6 proc.

Najsłabsze w WIG20 jest Pepco, które zniżkuje o ok. 2 proc. Drugie w kolejności LPP spada o 1,7 proc.

Przez pierwszą część sesji kurs LPP znajdował się lekko powyżej czwartkowego zamknięcia. Spółka zaczęła gwałtownie spadać po godzinie 14.00, po opublikowaniu komunikatu planach dokonania odpisów dot. spółki Re Trading. Ich łączny wpływ na skonsolidowany i jednostkowy wynik netto za III kwartał wyniesie ok. 788 mln zł. LPP dokona odpisów aktualizujących wartość aktywów należności handlowych od agentów zakupowych w wysokości ok. 547 mln zł i należności z tytułu sprzedaży spółki rosyjskiej - w wysokości ok. 241 mln zł.

Do spadkowych spółek w WIG20 należą banki i PZU. Większość z tych spółek traci 0,4-0,8 proc. za wyjątkiem mBanku, który spada o 1,2 proc.

mBank poinformował, że wynik netto grupy mBanku w 2026 roku ulegnie zmniejszeniu o kwotę 800 - 900 mln zł w związku ze wzrostem obciążenia z tytułu podatku CIT.

Zniżkują niemal wszystkie banki notowane w mWIG40, a WIG Banki spada o 0,7 proc. do 18.063 pkt. Wskaźnik ten 13 sierpnia sięgnął historycznego maksimum na poziomie 19.623,81 pkt. Od tamtej pory wykres indeksu jest zmienny, a łącznie w tym czasie WIG Banki spadł o ok. 5,6 proc.

ING Bank Śląski spada o 1,4 proc. i notuje niemal najwyższe obroty na rynku. Wynoszą one 90,2 mln zł, wyższe obroty są tylko na akcjach KGHM i Orlenu. Obroty na akcjach spółek notowanych w WIG wynoszą ok. 1 mld zł.

Wśród spółek z mWIG40 ponownie najsłabszy jest Text. Akcje spółki są przecenione o 2,4 proc. po tym, jak w czwartek straciły 8,07 proc. Najsilniejszy w tym indeksie jest Vercom, który rośnie o 5,3 proc.

Analitycy Biura Maklerskiego mBanku, w raporcie z 21 listopada, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Rainbow Tours od "kupuj” z ceną docelową 169 zł za akcję. Papiery spółki zyskują na wartości 1,3 proc. i kosztują 131,7 zł.

W indeksie sWIG80 pozytywnie wyróżnia się Selena, która rośnie o 6,7 proc., dzięki czemu należy do najmocniej zwyżkujących spółek na szerokim rynku. Grupa Selena zanotowała w okresie I-III kw. 2025 roku 93,6 mln zł zysku netto jednostki dominującej wobec 69,1 mln zł zysku rok wcześniej. EBITDA wzrosła do 185,9 mln zł z 155,8 mln zł w analogicznym okresie rok wcześniej. Zysk operacyjny wyniósł 149,7 mln zł, w porównaniu do 123,1 mln zł przed rokiem.

Murapol zwyżkuje o 4,4 proc. Spółka notuje relatywnie wysokie obroty. Wynoszą one 12,2 mln zł i są wyższe od obrotów na takich spółkach jak: mBank czy Alior.

Akcjonariusz Murapolu, Aeref V PL Inwestycje, w ramach procesu przyspieszonej budowy księgi popytu sprzeda 8.364.000 akcji spółki, po 39 zł za sztukę.

O 4,3 proc. rośnie Enter Air. Spółka w III kw. 2025 roku miała 1.167,7 mln zł przychodów, a konsensus PAP Biznes zakładał przychody na poziomie 1.160,2 mln zł. W tym okresie EBITDA wyniosła 361,4 mln zł, a zysk netto 108,9 mln zł. Konsensus zakładał 285 mln zł EBITDA i 87,1 mln zł zysku netto.

Na szerokim rynku, o ok. 1 proc. spada Spyrosoft. Spółka, w związku z zakończonym procesem due diligence, podjęła decyzję o rezygnacji z nabycia udziałów spółki specjalizującej się w obszarze automotive na rynkach azjatyckich.

Big Cheese Studio podało, że sprzedaż gry Cooking Simulator wraz z dodatkami przekroczyła 4 mln kopii. Akcje spółki drożeją o 4,5 proc.

Sonel zniżkuje o 5,3 proc. Spółka zakłada poprawę wyników w kolejnych kwartałach, koncentruje się na utrzymaniu tempa sprzedaży na kluczowych rynkach i dalszym wzmacnianiu pozycji zagranicznych spółek zależnych. Po trzech kwartałach 2025 roku grupa Sonel osiągnęła 166,62 mln zł sprzedaży, co oznacza wzrost o 5 proc. rdr. Zysk operacyjny wyniósł 7,96 mln zł wobec 13,82 mln zł rok wcześniej.

W Europie, indeks FTSE 100 rośnie o 0,2 proc., DAX zyskuje 0,3 proc., a CAC 40 zwyżkuje o 0,2 proc.

W USA Dow Jones Industrial rośnie o 0,3 proc., S&P500 zyskuje 0,2 proc., a Nasdaq Comp. idzie w górę o 0,2 proc. (PAP Biznes)

pam/ gor/