Mabion stawia na stabilizację finansową; w '26 zakłada przychody z nowego biznesu (wywiad)

"Priorytetem Mabion jest stabilizacja finansowa firmy. Nie chcemy ani nie zamierzamy przetrwać wyłącznie dzięki cudzym pieniądzom – chcemy generować przychody poprzez pozyskiwanie nowych kontraktów. To nasz główny cel. Gdy zaczniemy podpisywać nowe umowy, sytuacja naturalnie się ustabilizuje, co pozwoli nam skupić się na kolejnych krokach wzmacniających firmę. Na razie zabezpieczyliśmy pożyczkę od głównych akcjonariuszy, ponieważ w 2025 roku Mabion nie osiągnął znaczących wyników biznesowych" - powiedział prezes, który stanowisko objął na początku października.

W październiku spółka zawarła z akcjonariuszem - Twiti Investments - umowę pożyczki do kwoty 18 mln zł.

Jak poinformował Kawaletz, we wspieranie spółki i realizację nowej strategii zaangażowani pozostają główni akcjonariusze, w tym Twiti Investments, ale priorytetem zarządu jest poszukiwanie partnerów strategicznych, którzy mogą wzmocnić możliwości firmy, poszerzyć sieć kontaktów i zwiększyć długoterminowy wzrost, zamiast polegać wyłącznie na obecnych akcjonariuszach.

"Jeśli chodzi o finansowanie, wolelibyśmy nie ujawniać konkretnych terminów, ale działamy w ramach zapewniających ciągłość biznesową. Walne zgromadzenie upoważniło zarząd do przeprowadzenia emisji akcji w ramach kapitału docelowego i ta opcja pozostaje dostępna, choć nie podjęliśmy decyzji, czy i w jaki sposób zostanie wykorzystana. Każde przyszłe działanie, w tym zaangażowanie nowych inwestorów strategicznych, zostanie zakomunikowane transparentnie po jego określeniu i zgodnie z wymogami ujawniania informacji" - powiedział prezes.

"Celem na najbliższe miesiące jest wykorzystanie naszej sieci kontaktów, jakie posiadamy jako zarząd, aby poszerzyć zasięg firmy wśród potencjalnych klientów – szczególnie tych, którzy nie szukają wyłącznie opłaty za usługę (ang. fee-for-service) lub wsparcia eksperckiego, lecz zainteresowani są współpracą opartą na partnerstwie" - dodał.

Gregor Kawaletz na stanowisko prezesa został powołany z dniem 1 października.

Kawaletz ma ponad 20 lat doświadczenia w farmacji, zaczynając w Bayerze, a następnie w prywatnych CDMO wspieranych przez fundusze private equity. W latach 2021-2024 związany był z firmą Recipharm AB, w której początkowo zajmował stanowisko prezesa oddziału Doustnych Leków Stałych, a następnie dyrektora handlowego. Wcześniej pracował w takich firmach jak NextPharma, Catalent, IDT-Biologika i Albumedix.

Od początku września w zarządzie Mabionu doszło do kilku zmian. Obecnie w skład zarządu, poza prezesem, wchodzą także: członek zarządu ds. biznesowych Detlef Behrens oraz członek zarządu ds. transformacji Joaquín Santos Benito.

W listopadzie Mabion przedstawił nową strategię, która zakłada m.in. osiągnięcie progu rentowności na poziomie EBITDA do końca 2026 roku. Przychody w 2030 r. mają wzrosnąć do ok. 100 mln zł.

"Nasz cel na 2030 r. w wysokości 100 mln zł rocznych przychodów jest konserwatywny. Odzwierciedla obecny stan firmy, a nie nasze aspiracje. Do końca 2026 planujemy wygenerować przychody na poziomie równym rocznej bazie kosztowej, co pozwoli osiągnąć operacyjny break-even. Jeśli osiągniemy ten poziom w 2026, cel 100 mln zł w 2030 r. będzie, moim zdaniem, znacząco przekroczony. Prawdziwy potencjał Mabionu jest znacznie wyższy. Postęp będzie szczególnie widoczny w drugiej połowie przyszłego roku, gdy podpisane projekty będą zaczynać generować przychody, co w naszej branży naturalnie trwa kilka miesięcy od rozpoczęcia współpracy" - ocenił prezes.

"Jesteśmy na dobrej drodze do osiągnięcia break-even przy obecnie zakontraktowanych projektach, które zostały uwzględnione w budżecie, co przełoży się na wyższe przychody w miarę postępu projektów. Nasz pipeline jest solidny – może nie nadzwyczajny, ale absolutnie wystarczający, by wspierać nasze ambicje. Dodatkowo przewidujemy, że ok. 20–25 proc. przychodów w przyszłym roku pochodzić będzie z nowego biznesu, który jeszcze nie został zidentyfikowany" - dodał.

Zdaniem prezesa, jedynym realnym wyzwaniem dla osiągnięcia celu przychodowego jest czas potrzebny w branży na przekształcenie kontraktów w przychody.

"Zwykle mija kilka miesięcy od podpisania umowy do efektu finansowego dla spółki. Poza tym naturalnym czynnikiem czasowym, nie widzę istotnych ryzyk w realizacji celu. Jest realistyczny i w zasięgu naszej ręki" - powiedział Kawaletz.

mAb I ADC SZANSAMI ROZWOJOWYMI SPÓŁKI

Mabion podał, że filary strategiczne realizacji wizji spółki obejmują m.in. rozwój i produkcję leków biopodobnych (mAb), a także oferowanie możliwości rozwoju ADC w ramach strategicznych partnerstw.

"Strategia ta jasno wskazuje potrzebę włączenia współtworzenia produktów do naszej oferty. Aktywnie przedstawiamy potencjalnym klientom oferty, dyskutujemy z nimi, co możemy wspólnie dla nich opracować i widzimy zachęcające sygnały. Dodatkowo powołamy nową Radę Doradczą Mabion, aby wzmocnić naszą globalną rozpoznawalność i upewnić się, że pozostajemy na właściwej drodze do wykorzystania pełnego potencjału spółki jako czołowego biologicznego CDMO. Równolegle do przyspieszania projektów w naszym pipeline, stopniowo wdrożymy lean management w zakresie sprzętu i zasobów, aby poprawić kluczowe aspekty operacyjne i obsługę klienta" - powiedział prezes.

"Nasza strategia jasno stawia mAb (ang. monoclonal antibodies, przeciwciała monoklonalne) i ADC, w szczególności leki biopodobne, jako szybkie szanse rozwojowe. Koncentrujemy się na modelach współtworzenia produktów i aktywnie angażujemy potencjalnych partnerów. Podczas CPHI, które odbyło się pod koniec października we Frankfurcie, spotkaliśmy wielu potencjalnych klientów i partnerów zainteresowanych współpracą przy rozwoju leków biopodobnych. Rozmowy postępują szybko. Jeśli wszystko pójdzie w oczekiwanym tempie, pierwszy wspólny projekt możemy rozpocząć w bliskiej perspektywie, w trakcie 2026 roku. Wciąż wymaga to dopracowania ról, odpowiedzialności i szczegółów technicznych, ale proces rozwija się dynamicznie" - dodał.

Strategia zakłada także zwiększenie całkowitej zdolności produkcyjnej substancji leczniczych o 40 - 50 proc. oraz zwiększenie ogólnej efektywności sprzętu i skrócenie czasu realizacji kluczowych procesów o 20 proc.

Zdaniem prezesa, spółka ma możliwości realizacji większej liczby projektów, a zasoby nie są w pełni wykorzystywane, więc może istotnie zwiększyć skalę działań bez ryzyka szybkiego ograniczenia.

"Usprawniamy produkcję w duchu lean management i już dziś wiem, że przy niewielkim uzupełnieniu sprzętu R&D moglibyśmy nawet podwoić liczbę projektów realizowanych równolegle. Monitorujemy zdolności produkcyjne i nie będziemy inwestować w CAPEX bez konkretnych projektów, ale jesteśmy gotowi reagować szybko, gdy nowe kontrakty będą bliskie finalizacji" - ocenił Kawaletz.

"Strategia pozyskiwania klientów ewoluuje. Skupiamy się na rozwoju substancji czynnej (and. Drug Substance) i jej komercjalizacji, ponieważ w tym obszarze Mabion posiada największą przewagę. Produkty gotowe (ang. Drug Products), w tym etap Fill&Finish wymagają zgodności z przepisami – mamy na to sprzęt, ale stanie się wiarygodnym dostawcą wymagałoby od nas jeszcze wiele nauki i zbierania doświadczenia. Dlatego skupiamy się przede wszystkim na substancji czynnej. W przyszłości podejmiemy także współpracę z partnerami zajmującymi się Fill&Finish, by oferować kompleksową obsługę rynku. Nasz pipeline jest obecnie zadowalający do realizacji celów na 2026" - dodał.

POWRÓT DO REALIZACJI MABIONCD20; ROZBUDOWA MABION II TYLKO PRZY UZASADNIENIU BIZNESOWYM

Wcześniejsze plany spółki i poprzedniego zarządu zakładały projekt inwestycyjny - budowę zakładu Mabion II. Obecnie, Mabion skupia się na pełnym wykorzystaniu istniejącego zakładu Mabion I.

"Przed rozważeniem rozbudowy musimy upewnić się, że obecne aktywa generują wystarczające przychody. W ciągu najbliższych dwóch lat skoncentrujemy się wyłącznie na pełnym wykorzystaniu Mabion I. Jeśli jednak biznes będzie rósł szybciej niż oczekiwano i zabezpieczymy silny popyt na projekty, pozostajemy otwarci na rozwój Mabion II – ale tylko przy solidnym uzasadnieniu biznesowym i w silniejszej sytuacji finansowej" - powiedział prezes.

W strategii spółka zakłada także realizację projektu MabionCD20 (jako lek innowacyjny).

"MabionCD20 nigdy nie został zarejestrowany, a jego ukończenie w obecnej formie jest tylko jedną z opcji. Ponieważ na rynku pojawiło się wiele tańszych konkurencyjnych produktów, większą wartość widzimy w repozycjonowaniu MabionCD20 w nowej terapii, np. w połączeniu z inną molekułą w szybko rozwijającej się dziedzinie ADC. Podejście to może przyspieszyć rozwój i zaspokoić niezaspokojone potrzeby medyczne" - ocenił Kawaletz.

Dodał, że jest za wcześnie, aby powiedzieć czy program będzie realizowany samodzielnie czy z partnerem, ale wstępne rozmowy wskazują na duże zainteresowanie potencjalnych partnerów.

Mabion planuje także ekspansję geograficzną, która zmniejszy zależność spółki od pojedynczego regionu.

"USA pozostaje największym i najbardziej dochodowym rynkiem, ale jest też silnie podatne na niepewność związaną z polityką celną. Regiony MENA (Afryka Północna i Bliski Wschód) i Azji rozwijają się szybko, a działające tam firmy aktywnie poszukują innowacyjnych rozwiązań poprawiających efekty w ochronie zdrowia" - powiedział prezes.

Jak poinformował, spółka ma już kontakty w Azji i MENA, a te rynki są dla niej atrakcyjne ze względu na silny popyt i otwartość na współpracę.

Dominika Antoniak (PAP Biznes)

doa/ osz/