Noble Securities obniżył cenę docelową Auto Partner do 31,3 zł, utrzymał rekomendację "kupuj"

Raport wydano przy kursie 20,4 zł.

"Od ostatniej aktualizacji kurs spadł o 8 proc., co jest pokłosiem rozczarowujących danych sprzedażowych w końcówce 2024 r. oraz w pierwszym półroczu 2025 r. Po części jest to wina deflacji części samochodowych, która wyniosła prawie 6 proc., choć słychać też o wzmożonej konkurencji pomiędzy dystrybutorami" - napisano.

"Sądzimy jednak, że wraz z poprawą sytuacji rynkowej, jak i oddaniem do użytku hubu w Zgorzelcu od 2026 r. powrócą dwucyfrowe dynamiki sprzedaży, dlatego podtrzymujemy rekomendację 'kupuj', choć redukujemy cenę docelową z 36,3 zł do 31,3 zł" - dodano.

Analitycy wskazali, że drugie półrocze 2024 r. oraz pierwsze 2025 r. rozczarowało ich pod względem osiągniętych dynamik sprzedaży. W pierwszym z tych okresów negatywnym zjawiskiem było pogłębienie się deflacji części zamiennych (portal MotoFocus donosił o spadku wartości koszyka w III kw. '24 o 5,7 proc. względem IV kw. '23), natomiast w drugim dodatkowo nie pomogło umocnienie PLN.

"Zarząd podtrzymuje jednak, że w ujęciu ilościowym sprzedaż w 2024 r. wzrosła o 25 proc. (przychody o 13 proc.), czyli zgodnie z dotychczasowym trendem. Na tle europejskiej konkurencji spółka wciąż wyróżnia się tempem rozwoju, dlatego sądzimy, że wraz z normalizacją sytuacji w branży ponownie zobaczymy dwucyfrowe dynamiki przychodów, co powinno mieć miejsce począwszy od 2026 r. Mimo to obniżeniu uległa nasza długoterminowa trajektoria sprzedaży, co jest źródłem niższej wyceny DCF" - napisano.

Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Mateusz Chrzanowski nastąpiło 3 lipca o godz. 17.15.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)

alk/ gor/