Noble Securities obniżył rekomendację Unibepu do "akumuluj", a cenę docelową podwyższył do 18,5 zł

Raport został przygotowany przy kursie spółki na poziomie 14,74 zł.

"Długoterminowe perspektywy dla spółki pozostają pozytywne, a dobre wyniki 2025 r. oraz mocny bilans potwierdzają poprawę jakości zarządzania grupą kapitałową. Podwyższamy cenę docelową za akcję z 15,0 zł do 18,5 zł w horyzoncie 12 miesięcy, ale ze względu na blisko 50 proc. wzrost ceny akcji od naszej poprzedniej rekomendacji z 26 września ub. r., obniżamy zalecenie do 'akumuluj'" - napisano w raporcie.

Analitycy oceniają jednocześnie, że ostatni kwartał ubiegłego roku wypadł bardzo dobrze dla Unibepu, szczególnie w zakresie działalności budowlanej. Marże zrealizowane przez spółkę zarówno w czwartym kwartale, jak i w całym 2025 r. były najwyższe od kilku lat.

"W 2026 r. niemal na pewno nie uda się już osiągnąć tak wysokich poziomów rentowności – prognozujemy lekki wzrost przychodów, ale nieco niższe zyski" - dodali w raporcie.

Wskazali, że portfel zamówień grupy w ostatnim kwartale 2025 r. nieco się obniżył: z 4,13 mld zł do 4,00 mld zł.

"W najbliższych miesiącach backlog może jednak się zwiększyć - Unibep w dwóch dużych postępowaniach jest na pierwszym i drugim miejscu: w przypadku wygrania przetargów może pozyskać zlecenia po kilkaset mln zł każde. Mankamentem jest jednak wolniejsze niż w poprzednich latach przekładanie backlogu na przychody – więcej umów z fazą projektową, zwłaszcza w przypadku kontraktów drogowych" - napisali dalej.

Autorem rekomendacji jest Dariusz Nawrot. Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji nastąpiło 21 kwietnia 2026 r. o godz. 09:16.

Raport powstał w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)

tom/ ana/