Noble Securities podwyższył rekomendację dla Eurocashu do "akumuluj" i cenę docelową do 9,9 zł

Raport wydano przy kursie 9,32 zł.

"Aktualizując prognozy nie oczekujemy istotnej poprawy po przychodowej stronie. Natomiast biorąc pod uwagę zmianę CFO i trwające procesy w spółce pod kątem efektywności kosztowej, większej poprawy należałoby oczekiwać na poziomie EBITDA. Wstępne dane za IV kw. 2024 opublikowane na początku lutego br. zdają się potwierdzać taką tezę" - napisano w raporcie.

"Zwracamy uwagę na sezonowo najgorszy pierwszy kwartał roku obrotowego, dodatkowo tym razem ze świętami przesuniętymi na II kw. 2025, co oznacza że lepszych danych należy oczekiwać raczej dopiero wtedy" - dodano.

Analitycy uważają, że ze względu na utrzymującą się przewagę dyskontów nad mniejszymi sklepami, nawet przy nieco rosnącym w siłę konsumencie, Eurocashowi trudno będzie istotnie poprawiać sprzedaż.

"Dlatego też prognozy przychodów na 2025 rok pozostawiamy niezmienione na poziomie 33 648 mln zł (+4 proc. rdr). Uwzględniając presję na rentowność szczególnie w pierwszej połowie roku, zakładamy 13,3 proc. marży brutto i 3,1 proc. marży EBITDA co oznacza osiągnięcie 1 049 mln zł wyniku EBITDA w całym roku. Przy naszych założeniach wynik netto powinien być bliski 64 mln zł" - napisano.

Analitycy wskazali, że biorąc pod uwagę wyniki Eurocash wypracowane w 2024 roku, wypłata dywidendy dla akcjonariuszy byłaby dużym zaskoczeniem.

"W strategii na lata 2022-2025 Eurocash zakładał powrót do regularnych dywidend, jeśli pozwolą na to warunki rynkowe i sytuacja finansowa. Obawiamy się jednak, że może być to trudne. W naszym modelu zakładamy brak dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami do 2034 roku" - podano w raporcie.

Pierwsze rozpowszechnienie rekomendacji, której autorem jest Dariusz Dadej nastąpiło 19 marca o godz. 18.30.

Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje się plik PDF z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)

gaw/ asa/