Ogłoszenie ceł USA spowodowało skok notowań obligacji skarbowych - Obligacje .pl

"Notowania serii DS1033 wzrosły w trzy dni o 3,2 proc., co może nie wydawać się istotną zmianą na tle rynków akcji czy surowców, ale - dla lepszego porównania- w rok fundusze obligacji skarbowych zarobiły 4,4 proc. (na koniec marca). Skok notowań obligacji można więc porównać do sytuacji, w której giełdowe indeksy wzrosłyby o kilkanaście procent w pół tygodnia. Z tym, że giełdowe indeksy obrały kierunek wprost przeciwny w ostatnich dniach. Zachowanie rynków było oczywiście reakcją na nową rundę wojny celnej, której ton nadaje administracja USA" - napisał analityk portalu Obligacje pl., Emil Szweda.

Jak wskazał, reakcja nastąpiła dzień po ogłoszeniu ceł, choć prezydent USA zapowiadał swoje zamiary ze znacznym wyprzedzeniem.

"Jednoczesna wyprzedaż akcji i rajd na rynku obligacji zdradza emocjonalne podejście inwestorów do nowej sytuacji, ale trudno się dziwić. Skutki najnowszej i najbrutalniejszej odsłony wojny handlowej mogą być dalekosiężne, z długotrwałą recesją włącznie. Minie trochę czasu zanim dekrety wpłyną na realną gospodarkę, ale trudno znaleźć choć jeden głos ekonomisty czy analityka, który uważałby, że będzie to wpływ pozytywny. Jeśli ktoś liczy na szczęśliwe zakończenie, to związane jest ono z wywarciem odpowiednio silnej presji na prezydenta USA, który mógłby jeszcze wycofać się rakiem ze swoich decyzji. To jednak optymistyczne założenie" - ocenił Szweda.

Zauważył, że w Polsce dodatkową niespodzianką była konferencja Adama Glapińskiego, prezesa NBP, na której poinformował, że większość członków RPP jest teraz skłonna opowiedzieć się za obniżkami stóp procentowych.

"To dodatkowo napędziło popyt na obligacje skarbowe (a przy okazji zepchnęło notowania akcji banków), które już wcześniej drożały zgodnie z nastrojami na światowych rynkach. Jest więc jedna grupa inwestorów, która przynajmniej chwilowo ma powody do zadowolenia - to wszyscy, którzy wykorzystali ostatnie miesiące do napełnienia portfeli obligacjami skarbowymi i cierpliwie czekali na zmianę nastawienia inwestorów na globalnym rynku" - napisał Szweda.

Jak wskazał, reakcja inwestorów na cła na rynku obligacji korporacyjnych na Catalyst była ledwie widoczna.

"Niemniej, pewną przewagę podaży dało się zauważyć. Wszak jedną z konsekwencji wojen handlowych jest wzrost ryzyka kredytowego, w tym także emitentów obligacji. Choć w pierwszej kolejności zapewne deweloperzy poczują dreszcz ekscytacji na myśl o spadku oprocentowania kredytów hipotecznych, to jednak w dłuższym horyzoncie liczy się kondycja rynku pracy" - ocenił analityk.

Tygodniowe kalendarium wydarzeń 7-13 kwietnia

Poniedziałek, 7 kwietnia

Bank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO1028, PEO1033) - ustalenie praw do odsetek.

DL Invest Group PM (DLI0727) - ustalenie praw do odsetek.

Infinity (INY0725) - ustalenie praw do odsetek.

Inpro (INP1025) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kredyt Inkaso (KRI0427, KRI0727) - ustalenie praw do odsetek.

Wtorek, 8 kwietnia

Best (BST1026) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Budlex Finance (BXF1027) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Gmina Miasta Wałbrzych (WAL1025) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Gmina Miejska Przemyśl (PRZ1025) - ustalenie praw do odsetek.

PKO Bank Polski (PKO1034-K) - ustalenie praw do odsetek.

Środa, 9 kwietnia

Alior Bank (ALR0428) - ustalenie praw do odsetek.

Budlex Finance (BXF0727) - ustalenie praw do odsetek.

DL Invest Group PM (DLI0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kruk (KRU0726) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Okam Capital (OKM0725) - ustalenie praw do odsetek.

Olivia Fin (OBC0127, OBC1026) - ustalenie praw do odsetek.

White Stone Development (WSD0427) - ustalenie praw do odsetek.

Czwartek, 10 kwietnia

Best (BST0728) - ustalenie praw do odsetek.

DL Invest Group PM (DL10427, DLI0427) - ustalenie praw do odsetek.

mBank (MBK1028, MBK1030) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Miasto Chełm (CHE1030, CHE1032) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PCC Rokita (PCR0425) - planowany dzień ostatniego notowania.

Pekao Bank Hipoteczny (PEOH429) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PragmaGO (PRF0427) - ustalenie praw do odsetek.

Piątek, 11 kwietnia

Best Niestandaryzowany FIZ Wierzytelności (BFW1027) - ustalenie praw do odsetek.

Dino Polska (DNP1025) - ustalenie praw do odsetek.

Kredyt Inkaso (KRI1025) - ustalenie praw do odsetek.

PCC Rokita (PCR1026) - ustalenie praw do odsetek.

Polenergia (PEP1029) - ustalenie praw do odsetek.

Polska Grupa Farmaceutyczna (PGF1026) - ustalenie praw do odsetek.

Vindexus Giełda Praw Majątkowych (VIN0727) - ustalenie praw do odsetek.

Sobota, 12 kwietnia

Budlex Finance (BXF0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Gmina Miasta Elbląg (ELG1027) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Infinity (INY0725) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Okam Capital (OKM0725) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

White Stone Development (WSD0427) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Niedziela, 13 kwietnia

Kredyt Inkaso (KRI0727) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Olivia Fin (OBC1026) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

(PAP Biznes)

pel/ gor/