Opłaty za wcześniejsze umorzenie problemem posiadaczy obligacji indeksowanych inflacją - Obligacje.pl

"Problemem inwestorów nie jest sam spadek inflacji poniżej oczekiwań sprzed roku, bo na dobrą sprawę przysporzył on dodatkowych zysków. W pierwszym roku obligacje indeksowane inflacją dawały bowiem 6,3 proc. odsetek (czterolatki) lub 6,55 proc. (dziesięciolatki) i im niższe są bieżące odczyty inflacji, tym wyższy jest realny zysk ich posiadaczy. Co więcej, wysokość marży doliczana do inflacji (odpowiednio 1,5 i 2,0 pkt. proc.) gwarantuje ich posiadaczom realne zyski także wówczas, gdyby aktualna prognoza inflacji miała się spełnić (oczekiwany jest jej dalszy spadek)" - napisał Szweda.

Jego zdaniem problemem posiadaczy obligacji indeksowanych inflacją jest podniesiona wysokość opłat za wcześniejsze umorzenie obligacji ustalona na poziomie odpowiednio 2,0 i 3,0 pkt. proc.

"Jeśli przyjąć, że drobni inwestorzy nie mają szans na zbudowanie profesjonalnych i działających lepiej modeli prognostycznych niż NBP, wysoka prowizja jest de facto ceną, za zdanie się tej materii na profesjonalistów, których oczekiwania nie pierwszy przecież raz rozjeżdżają się z rzeczywistością" - napisał Szweda.

Podał, że wyższe opłaty za przedterminowe umorzenia obowiązują posiadaczy obligacji oszczędnościowych kupionych od września 2024 r.

"O ile serie kupione do tej daty opłacało się po prostu umorzyć przed terminem i ewentualnie odkupić nowe serie z wyższym wyjściowym oprocentowaniem, tak obecnie taki proceder jest już nieopłacalny. Grudniowe czterolatki wejdą w nowy okres odsetkowy z oprocentowaniem 4,3 proc., podczas gdy nowa seria oprocentowana jest (w listopadzie) na 5,25 proc. - różnica jest zbyt mała, aby transakcja się opłacała" - napisał analityk.

Tygodniowe kalendarium wydarzeń 17-23 listopada

Poniedziałek, 17 listopada

Best (BST0228) - ustalenie praw do odsetek; (BST0226) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Cavatina Holding (CAV0526) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Develia (DVL0229) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Dom Development (DOM0530) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Ghelamco Invest (GHE1127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Olivia Fin (OBC0226) - ustalenie praw do odsetek.

Pekao Bank Hipoteczny (PEOH128) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Wtorek, 18 listopada

Arche (ACH0826) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Best (BST1126) - ustalenie praw do odsetek.

Cavatina Holding (CAV1128) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kruk (KR20229) - ustalenie praw do odsetek; (KRU0226) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Okam Capital (OKA1127) - ustalenie praw do odsetek.

White Stone Development (WSD0228) - ustalenie praw do odsetek.

Środa, 19 listopada

Best (BS10829) - ustalenie praw do odsetek.

Echo Investment (ECH0528) - ustalenie praw do odsetek.

Indos (INS0228) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Novdom (NOD0828) - ustalenie praw do odsetek.

Pekao Bank Hipoteczny (PEOH308) - ustalenie praw do odsetek.

Polski Holding Nieruchomości (PHN0526) - ustalenie praw do odsetek.

Resi Capital (RES0228) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Santander Bank Polska (SPL1126) - planowany dzień ostatniego notowania.

Czwartek, 20 listopada

AOW Faktoring (AOW0528) - ustalenie praw do odsetek.

Develia (DVL0528) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kruk (KRU1127) - ustalenie praw do odsetek; (KR10228, KRU1130) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Piątek, 21 listopada

Archicom (ARH0627) - ustalenie praw do odsetek.

Bank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO1127) - ustalenie praw do odsetek.

Best (BST1126) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Enea (ENA0527, ENA0530) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Okam Capital (OKA1127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PGE (PGE0526, PGE0529) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

PragmaGO (PRF1126) - ustalenie praw do odsetek.

Santander Bank Polska (SPL1126) - ustalenie praw do odsetek.

White Stone Development (WSD0228) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Sobota, 22 listopada

Best (BS10829) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Polski Holding Nieruchomości (PHN0526) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Niedziela, 23 listopada

Bank Pekao Polska Kasa Opieki (PEO1127) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Kruk (KR20229) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

Olivia Fin (OBC0526) - wypłata odsetek i początek nowego okresu odsetkowego.

(PAP Biznes)

seb/ osz/