PGE SA (2/2025) Zmiana ratingu PGE przez Fitch Ratings

Zarząd PGE Polskiej Grupy Energetycznej S.A. ("PGE", "Spółka"), informuje, iż w dniu 13 stycznia 2025 r. agencja ratingowa Fitch ("Fitch", "Agencja") obniżyła długoterminowy rating PGE (Issuer Default Rating - IDR) z poziomu BBB+ z perspektywą stabilną do poziomu BBB z perspektywą stabilną, rating niezabezpieczonego zadłużenia PGE oraz rating niezabezpieczonego zadłużenia spółki zależnej PGE Sweden AB (publ) z poziomu BBB+ do poziomu BBB oraz ratingi krajowe: PGE z poziomu AA(pol) z perspektywą stabilną do poziomu A+(pol) z perspektywą stabilną oraz rating niezabezpieczonego zadłużenia z poziomu AA(pol) do poziomu A+(pol).

W ramach oceny ratingowej Agencja założyła brak wydzielenia ze struktur Grupy PGE aktywów konwencjonalnych związanych z wydobyciem i wytwarzaniem energii z węgla brunatnego i kamiennego.

Fitch uzasadnia obniżenie ratingu przewidywanym wzrostem wskaźnika zadłużenia netto Spółki w związku wysokimi nakładami inwestycyjnymi, które przeznaczane będą przede wszystkim na transformację energetyczną. Dodatkowo, w swoim raporcie Agencja zwraca uwagę na pogarszającą się pozycję konkurencyjną PGE z powodu strukturalnych zmian rynkowych, w tym na wzrost udziału źródeł odnawialnych w produkcji energii elektrycznej. W konsekwencji Fitch oczekuje spadku wolumenu produkcji ze źródeł opartych na węglu brunatnym i kamiennym oraz pogorszenia rentowności Spółki, na co istotny wpływ mają koszty stałe kopalni węgla brunatnego przy braku krajowych mechanizmów regulacyjnych dla pokrycia ich strat.

Zgodnie z raportem Agencji, perspektywa stabilna odzwierciedla adekwatne prognozowane zadłużenie Spółki oraz istotny udział regulowanej działalności dystrybucyjnej, a także stopniowo poprawiającą się strukturę wytwarzania Spółki, w tym inwestycje w nowe instalacje gazowe (CCGT), źródła odnawialne na lądzie oraz pierwszy projekt PGE w sektorze morskiej energetyki wiatrowej.

Zarząd PGE zaznacza, że zmiana ratingów w ramach utrzymania poziomu ratingu inwestycyjnego nie wpływa na obecne umowy finansowania Spółki oraz na wysokość kosztów ich obsługi.

Pełna treść komunikatu Agencji jest dostępna na stronie Fitch Ratings.

Więcej na: http://biznes.pap.pl/pl/reports/espi/all,0,0,0,1

kom espi zdz

Change of PGE's rating by Fitch Ratings

The Management Board of PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. ("PGE", the

"Company"), discloses that on January 13, 2025 Fitch rating agency

("Fitch", the "Agency") has downgraded long-term Issuer Default Rating

(IDR) of PGE from BBB+ with stable outlook to BBB with stable outlook,

PGE's senior unsecured rating and senior unsecured rating of subsidiary

PGE Sweden AB (publ) from BBB+ to BBB and national ratings: PGE from

AA(pol) with stable outlook to A+(pol) with stable outlook and senior

unsecured rating from AA(pol) to A+(pol).

Within the rating assessment Fitch agency did not assume a spin-off from

PGE Group's structure of conventional assets associated with mining and

electricity generation from lignite and hard coal.

Fitch justifies the rating downgrade by projected increase of Company's

net leverage due to a high capex, allocated largely to energy

transition. Additionally, in its report the Agency points out a

weakening PGE's competitive position due to structural market changes,

including the growth of renewables in electricity generation. As a

consequence, Fitch expects decrease in volumes of PGE's lignite- and

coal-fired power generation and reduced profitability of the Company,

which is significantly affected by the fixed cost base of its lignite

mines, given the lack of domestic regulatory mechanisms to cover these

losses.

According to the Agency's report, stable outlook reflects PGE's adequate

projected net leverage and the solid share of regulated distribution and

a gradually improving electricity generation mix, including investments

in new CCGT units, onshore renewable energy sources and first offshore

wind project.

The Management Board of PGE emphasises that the ratings downgrade,

within the investment grade rating level, does not impact the current

Company's financing agreements and costs of debt servicing.

The full announcement of the Agency is available on the Fitch Ratings

website.

More information on page: http://biznes.pap.pl/en/reports/espi/all,0,0,0,1

kom espi zdz