Santander BM podniósł cenę docelową Auto Partnera do 16,50 zł

W środę około godz. 14.20 kurs akcji spółki wynosi 11,30 zł.

"Patrząc na wzrost zysku na akcję (2019–22P CAGR: 18 proc.) i jakość (ROCE: 34 proc.), uważamy, że wycena Auto Partnera jest wciąż atrakcyjna z P/E na 2021P na poziomie 10,1x. Lata 2020-21 są prawdziwym boomem w branży handlu częściami samochodowymi. Skumulowane zyski dla Auto Partnera oraz Inter Cars (CAR) podwoją się do 667 mln zł vs. 2019, zwroty na kapitale urosły do 28 proc. (ROCE) vs. 17 proc. oraz zadłużenie spadło do 0,4x z 2,0x (dług netto/EBITDA), bazując na naszych prognozach. Pozostaje pytanie jak długo to potrwa" - podano w raporcie.

"Uważamy, że 2022 rok powinien przynieść dalszą, ale niższą dynamikę poprawy wyników w APR. Uważamy, że to będzie bardziej problem wysokiej bazy aniżeli cykliczne spowolnienie. Oczekujemy, że APR poprawi sprzedaż o 16 proc. rdr, skoryg. EBITDA o 12 proc. rdr (marża w dół o 31bps rdr do 9,7 proc.) i skoryg. zysk netto o 7 proc. rdr (marża w dół o 10bps rdr do 6,7 proc.) w 2022 roku" - dodano.

Raport został opracowany przez Santander BM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Pierwsze rozpowszechnienie raportu, którego autorem jest Tomasz Sokołowski, nastąpiło 30 czerwca o godz. 8.15.

Depesza jest skrótem raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

sar/ mfm/