Santander BM wydał rekomendację "przeważaj" dla spółki Newag; cena docelowa 25 zł

Raport przygotowano przy kursie akcji spółki wynoszącym 18 zł.

"W scenariuszu bazowym zakładamy, że lokalny dołek koniunkturalny miał miejsce w 2022 r. W kolejnych latach oczekujemy stopniowej ewolucji struktury przychodów spółki w stronę większego udziału sprzedaży nowych produktów z relatywnie stabilną, w ujęciu nominalnym, kontrybucją przychodów alokowanych do segmentu modernizacji i napraw taboru kolejowego. Potencjał do odbudowy marży w kolejnych okresach utożsamiamy z korzystniejszymi trendami w zakresie cen materiałów oraz energii, które to łącznie mają dominującą pozycję w strukturze kosztów rodzajowych" - napisano w raporcie.

Z perspektywy modelu biznesowego Newag, na uwagę - zdaniem analityków - zasługuje fakt, że spółka generuje wartość dodaną nie tylko poprzez integrację komponentów dostarczonych przez zewnętrznych dostawców, ale ma też istotny wkład własny w realizowane prace związane z projektowaniem, produkcją, serwisem oraz utrzymaniem taboru.

"Nie bez znaczenia są również kompetencje spółki w obszarze wytwarzania oprogramowania sterującego. W naszej opinii, taka organizacja procesu produkcyjnego przekłada się na przewagi rynkowe, a także potencjalnie wyższą jakość produktów finalnych" - dodano.

Analitycy szacują, że w latach 2023-25 Newag może wypłacić łącznie ok. 47 mln zł dywidendy.

Raport został opracowany przez Santander BM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.

Pierwsze rozpowszechnienie raportu, którego autorem jest Michał Sopiel, nastąpiło 5 września o godz. 7.41.

Depesza jest skrótem raportu. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)

doa/ asa/