Trigon DM podniósł cenę docelową akcji Torpolu do 50 zł

Rekomendacja została wydana przy kursie 40,8 zł.

"Przygotowania do wieloletniej hossy w polskiej +kolejówce+ są już na ukończeniu – w ostatnim roku PKP PLK zawarło z wykonawcami umowy opiewające na 13 mld PLN, a do końca ’25 podaż nowych kontraktów może sięgnąć rekordowych 20 mld PLN. Jednocześnie, ruszają przygotowania do budowy części kolejowej CPK (pierwsze przetargi zostały już ogłoszone), co powinno dodatkowo zwiększyć tegoroczną kontraktacje na całym rynku o kolejne kilka miliardów PLN. Po kilku latach „posuchy” na rynku kolejowym wydaje się więc, że inwestycje ruszają na dobre – średnioroczne wydatki PKP PLK do ’32 mają sięgnąć ponad 22 mld PLN, a wartość części kolejowej całego projektu Centralnego Portu Komunikacyjnego ma zamknąć się w okolicach 80 mld PLN" - napisano w raporcie.

Dodano, że grupa przeszła najtrudniejsze lata w branży +suchą stopą+ (wartość kontraktów podpisanych w ’23-’24 ~ 5 mld PLN) i obecnie jest spozycjonowana pod rekordowe lata w branży.

"Jednocześnie, wysoki portfel zamówień daje Torpolowi dużą przestrzeń do wybiórczego ofertowania, co w średnim i dłuższym terminem powinno strukturalnie wspierać rentowność – na bazie naszych prognoz, marża brutto w latach ’25 – ’34 powinna być 1,5 p.p. wyższa od historycznych średnich. Zwracamy również uwagę, że najbliższe 3 lata mogą być rekordowe pod względem generacji FCF – szacujemy, że z uwagi na wzrost zaawansowania realizacji kontraktu Katowice Szopienice, TOR wygeneruje w najbliższych 3 latach ~575 mln PLN FCF, ponad 75 proc. swojego obecnego EV" - napisano.

Według prognoz, EBITDA w 2025 roku wynieść ma 133 mln zł, a w 2026 roku wzrosnąć ma do 154 mln zł.

Pierwsze rozpowszechnianie raportu, którego autorem są David Sharma nastąpiło 25 marca 2025 r. o godzinie 7.30.

Depesza jest skrótem raportu. W załączniku do depeszy znajduje się plik PDF z wymaganymi prawem informacjami Trigon DM. (PAP Biznes)

mcb/ asa/