Profil:
KGHM Polska Miedź SATrigon DM rekomenduje "kupuj" KGHM; cena docelowa 131,8 zł/akcję
Analitycy Trigon DM, w raporcie z 17 kwietnia wydali rekomendację "kupuj" dla KGHM, ustalając cenę docelową akcji spółki na poziomie 131,8 zł.
"Mimo obecnej zmienności na rynku, w średnim i dłuższym horyzoncie oczekiwany jest utrzymujący się deficyt na rynku miedzi, przez czasochłonny i coraz trudniejszy proces zwiększania wydobycia. Największym triggerem popytowym dla metalu będzie elektryfikacja transportu i inwestycje w sieci energetyczne. W otoczeniu ryzyk geopolitycznych i wojny handlowej, rynki mogą dyskontować scenariusze recesyjne, jednak impuls do reindustrializacji połączony z dalszymi inwestycjami w czyste technologie powinien przełożyć się na rosnącą rolę miedzi w gospodarkach. Rynek srebra odnotuje w tym roku piąty raz z rzędu deficyt, a niedowartościowanie względem cen złota może skutkować dalszymi wzrostami" - napisano w rekomendacji.
"Przy założeniu stopniowego wzrostu cen miedzi LME z obecnego poziomu 9,200 USD/t do 9,500 USD w 2026 i w okolice 10,000 USD/t w 2029r. i utrzymując w całym okresie prognozy kurs USD/PLN na poziomie 3.85, rekomendujemy KUPNO akcji KGHM z wyceną docelową 131.8 PLN/akcję (upside: +16 proc.)" - dodano.
Trigon DM ocenia, że poza czynnikami makro największym ryzykiem dla sentymentu do spółki jest potencjalnie ambitna strategia, która przełożyłaby się na istotny wzrost capexów.
"Na poziomie operacyjnym w 2026 i 2027r. uwzględniliśmy sygnalizowaną przez Ministerstwo Finansów prawdopodobną obniżkę podatku miedziowego kolejno o 500 mln zł i 700 mln zł. W 2028 r. konserwatywnie oczekujemy powrotu do obecnej formuły kalkulacji podatku" - napisano w raporcie.
Według analityków, obniżenie obciążeń podatkowych ma umożliwić KGHM zwiększone inwestycje, które pozwolą w dłuższym terminie na zatrzymanie spadku produkcji.
"Wśród planowanych wydatków wymienia się m.in. budowę 3 szybów w Polsce (do 9 mld PLN), z czego założyliśmy wydatki na jeden z nich, dalsze wydatki na projekt Victoria, budowę 4-tej linii produkcyjnej w Sierra Gorda i reaktywację projektu kopalni Ajax" - napisano w raporcie.
Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Michał Kozak, nastąpiła 17 kwietnia o godz. 6.30.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku znajduje wymagane prawem informacje Trigon DM. (PAP Biznes)
seb/ asa/