W I kwartale 2026 r. przeprowadzono w Polsce 85 transakcji fuzji i przejęć - Fordata, Navigator Capital

"Obserwujemy umiarkowane ożywienie aktywności transakcyjnej pomimo utrzymującej się zmienności makroekonomicznej" - napisano.

Największą transakcją I kwartału było przejęcie InPost, którego wartość jest szacowana na 33 mld zł i już na początku roku przewyższyła rekordową transakcję z 2025 r. (sprzedaż Santander Bank Polska, bankowość detaliczna i korporacyjna, za ok. 29,5 mld zł). Sama transakcja InPost wyróżnia się nie tylko skalą, ale i strukturą. Kontrolę nad spółką ponownie obejmuje fundusz Advent International (37 proc. akcji) we współpracy z FedEx (37 proc.). Funkcję prezesa utrzymuje Rafał Brzoska, jednocześnie zwiększając swoje zaangażowanie właścicielskie do 16 proc.

Jak podano, nowa współpraca otwiera potencjalne synergie operacyjne. Z jednej strony rozszerza ofertę FedEx o kompetencje InPost w obszarze last mile, z drugiej umożliwia wykorzystanie globalnej infrastruktury partnera do dalszej ekspansji geograficznej, w tym potencjalnego wejścia na rynek amerykański.

Pod względem sektorowym, największą aktywność na rynku M&A odnotowano w branżach Media/IT/Telecom (22 proc. wszystkich celów transakcyjnych), Biotechnologia/Ochrona zdrowia (13 proc.), oraz FMCG (11 proc.).

Znaczącą aktywność odnotowano również w sektorach usług (7 proc.), przemysłu (6 proc.) oraz budownictwa, transportu, rolnictwa i energetyki (po 5 proc.).

Po stronie nabywców dominowały podmioty z sektorów Media/IT/Telecom oraz ochrony zdrowia (po 15 proc.), a następnie usług (10 proc.) oraz FMCG (8 proc.) i fundusze PE/VC (6 proc.).

Dominującą grupę sprzedających stanowili inwestorzy prywatni, odpowiadający za ok. 67 proc. transakcji.

Jak podano, fundusze private equity były stroną sprzedającą w ok. 4 proc. przypadków, natomiast blisko 29 proc. transakcji realizowanych było przez podmioty strategiczne, wśród których wyróżniały się sektory Media/IT/Telecom (5 proc.) oraz chemiczny (5 proc.). Taka struktura wskazuje na nieznaczny spadek udziału inwestorów prywatnych po stronie sprzedających, co może sygnalizować stopniową ewolucję polskiego rynku M&A, na którym rośnie znaczenie transakcji pomiędzy podmiotami strategicznymi oraz większą rolę odgrywają procesy konsolidacyjne w wybranych sektorach.

"Pomimo utrzymującej się zmienności makroekonomicznej obserwujemy stabilizację oczekiwań uczestników rynku oraz powrót do bardziej przewidywalnych procesów decyzyjnych. W efekcie pipeline transakcyjny stopniowo się odbudowuje, a aktywność inwestorów zarówno strategicznych, jak i finansowych, pozostaje wysoka" - powiedział, cytowany w komunikacie prasowym, Artur Witan, Manager w Navigator Capital Group.

"Część obecnie prowadzonych procesów transakcyjnych ma swoje źródło we wstrząsach rynkowych z lat ubiegłych. Spółki, które nie dostosowały w pełni swoich modeli operacyjnych i struktury finansowania do nowego otoczenia, w dalszym ciągu poszukują inwestorów lub rozważają dezinwestycje" - dodał.

Wskazał, że jednocześnie zmienność cen surowców oraz presja kosztowa tworzą warunki sprzyjające transakcjom oportunistycznym.

"Widzimy dostępność aktywów o charakterze distressed lub subscale, co dla inwestorów dysponujących kapitałem i zdolnością do transformacji operacyjnej stanowi atrakcyjną okazję do wejścia po relatywnie niższych wycenach. Wydaje się, że obecne zawirowania rynkowe mają mniejszy wpływ na uczestników rynku w porównaniu z okresem pandemii czy bezpośrednio po wybuchu wojny w Ukrainie, a sam rynek mimo wszystko jest bardziej adaptacyjny" - powiedział Witan.

"Oczywiście utrzymuje się wysoka niepewność co do dalszej ścieżki rozwoju czynników makroekonomicznych, w szczególności kosztu kapitału, presji inflacyjnej oraz cen energii, co może w kolejnych kwartałach generować dodatkową podaż celów akwizycyjnych" - dodał.

Marcin Rajewicz, Head Of Sales w Fordata, podał, że struktura rynku w I kw. 2026 r. potwierdza zmianę, która zaczęła się już w 2025 roku.

"Pomimo relatywnie stabilnego wolumenu, wyraźnie rośnie znaczenie transakcji strategicznych i konsolidacyjnych, a maleje udział przejęć oportunistycznych. Jednocześnie utrzymuje się presja regulacyjna i finansowa, co wydłuża procesy decyzyjne i ogranicza liczbę transakcji 'szybkich'. Inwestorzy koncentrują się na targetach o przewidywalnych przepływach pieniężnych, skalowalnych modelach biznesowych i jasno określonych synergiach" - powiedział.

Jak wskazano w raporcie, wśród istotnych transakcji było przejęcie polskiego twórcy efektów wizualnych MotionVFX przez amerykański koncern Apple Inc., co stanowi drugą akwizycję tego giganta w regionie CEE i potwierdza dojrzałość krajowego sektora technologicznego.

Innymi ważnymi operacjami były nabycie AmeriGas Polska, czołowego dystrybutora gazu płynnego (LPG) przez irlandzką grupę DCC Energy. Fundusz Enterprise Investors powrócił do sektora OZE poprzez przejęcie 65 proc. udziałów w spółce Art Wind koncentrującej się na serwisowaniu lądowych farm wiatrowych.

W branży spożywczej japoński holding Zensho sfinalizował przejęcie lidera rynku sushi Sushi&Food Factor, natomiast w branży field marketingu polska agencja Option 1 stała się częścią francuskiej grupy Marvesting. (PAP Biznes)

alk/ osz/