W IV kw. '25 przeciętny miesięczny obrót na rynku Catalyst osiągnął 757,7 mln zł - BM Pekao
W IV kw. 2025 roku przeciętny miesięczny obrót na rynku Catalyst osiągnął 757,7 mln zł, co stanowi wartość wyższą o 5,1 proc. w porównaniu do 12-miesięcznej średniej wynoszącej 721,2 mln zł - wskazali analitycy BM Pekao w raporcie z 27 stycznia.
W samym październiku obroty sięgnęły 991,8 mln zł i był to drugi najwyższy miesięczny wynik w ostatnich trzech latach, sygnalizujący rosnące zainteresowanie inwestorów obligacjami dłużnymi.
Przeciętny miesięczny obrót na obligacjach korporacyjnych (bez uwzględnienia obligacji BGK, EBI i PFR) wyniósł 172,4 mln zł, co oznacza spadek względem 12- miesięcznej średniej dla tego segmentu (188,3 mln zł) o 8,5 proc.
Na koniec 2025 roku wartość notowanych na rynku Catalyst emisji obligacji nieskarbowych (obejmujących obligacje korporacyjne i komunalne) wyniosła 153,8 mld zł. W porównaniu do analogicznego okresu w 2024 roku, kiedy to wartość ta wynosiła 131,5 mld zł, odnotowano wzrost o 16,9 proc.
Wskazano, że dwucyfrowa dynamika utrzymywała się przez cały 2025 rok, z maksimum 23,9 proc. rdr w sierpniu.
Łączna wartość obligacji czysto korporacyjnych na Catalyst (bez uwzględnienia bankowych papierów wartościowych, obligacji spółdzielczych i listów zastawnych) wynosiła 105,6 mld zł, co oznacza wzrost o 19,8 proc. rok do roku.
Analitycy Biura Maklerskiego banku Pekao wskazali również, że chociaż obligacje skarbowe dominują pod względem wartości rynku, stanowiąc na koniec grudnia około 91 proc. jego wartości, to sektor korporacyjny ogółem, mimo mniejszej wartości nominalnej, odpowiadał za znaczną część aktywności inwestorów (26,1 proc. całkowitego obrotu z ostatnich dwunastu miesięcy; 22,8 proc. obrotu w IV kw. 2025 r.), co w ocenie ekspertów wskazuje na stabilną i wysoką atrakcyjność obligacji nieskarbowych wśród inwestorów detalicznych i instytucjonalnych.
Przeciętna wartość transakcji w ostatnich 12 miesiącach wyniosła 19,6 tys.
W raporcie wskazano również, że w IV kw. 2025 roku na rynku Catalyst zadebiutowały łącznie 44 nowe serie obligacji, z czego aż 25 stanowiły obligacje korporacyjne. Wśród nich znalazły się papiery m.in. giełdowego Dadelo. Łączna wartość debiutujących serii obligacji wyniosła ok. 6,5 mld zł oraz 1,5 mld euro.
"Końcówka 2025 r. była korzystna dla polskiej gospodarki - produkcja przemysłowa i budowlano-montażowa znacząco przekroczyły prognozy, a płace w sektorze przedsiębiorstw rosły szybciej niż oczekiwano (póki co trudno rozstrzygnąć czy był to efekt jednorazowy, czy nie). Presja kosztowa pozostaje umiarkowana, co potwierdza deflacyjny odczyt inflacji PPI" - napisano w raporcie.
"Początek 2026 r. również przyniósł pozytywne sygnały: nastroje przedsiębiorstw w badaniu GUS wyraźnie się poprawiły, co zwiększa szanse na przyspieszenie wzrostu gospodarczego w tym roku. Prognozowany PKB wynosi 4 proc., wspierany solidną konsumpcją, nadrabianiem zaległości w inwestycjach publicznych oraz powolną odbudową eksportu" - dodano.
Ponadto analitycy ocenili, że rynek oczekuje dalszych cięć stóp proc. do ok. 3,5 proc. do kwietnia, co wspiera perspektywy dalszego ożywienia gospodarczego.
Depesza jest skrótem raportu BM Pekao w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Jego autorami są Piotr Kaźmierkiewicz oraz Bartosz Kulesza.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 27 stycznia, o godzinie 9.00.
W załączniku znajduje się pełna wersja raportu wraz z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi.
mcb/ gor/
