Zakończyła się pierwsza edycja European Capital Markets Forum w Warszawie

Spotkanie było również okazją do rozmowy o tym, jak zwiększyć integrację i konkurencyjność europejskich rynków kapitałowych, a także jak przyjąć innowacyjne strategie, które pozwolą sprostać wyzwaniom przyszłości.

Wydarzenie otworzyli gospodarze Forum: Prezes KDPW i KDPW_CCP Maciej Trybuchowski oraz Prezes warszawskiej giełdy Tomasz Bardziłowski. Forum rozpoczęło się od wystąpienia Ministra Finansów Andrzeja Domańskiego.

Zaraz po nim, w imieniu Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) głos zabrał Klaus Löber, Chair of CCP Supervisory Committee.

Podczas jednego z paneli poświęconego dyskusji, jak zwiększyć udział produktów inwestycyjnych w oszczędnościach Europejczyków, wiceprezes PKO BP Ludmiła Cyniak-Falak zaproponowała podjęcie aktywnych działań w kierunku deregulacji.

"Wszystkie branże w Europie są przeregulowane. Wykorzystajmy czas polskiej prezydencji w Unii Europejskiej do działania na rzecz deregulacji. Zainspirujmy się Porozumieniem Paryskim i stwórzmy Porozumienie Warszawskie. Cel? 50 proc. mniej regulacji w 10 lat" - powiedziała Ludmiła Cyniak-Falak.

O potrzebie deregulacji w celu zwiększenia konkurencyjności Europy wobec reszty świata, ale także o zmniejszeniu fragmentacji rynku i wsparciu małych i średnich firm przez rynki kapitałowe, rozmawiano również podczas panelu, w któym udział wzięli m.in. prezes giełdy Euronext Stephane Boujnah, wiceminister finansów Jurand Drop, prezes GPW Tomasz Bardziłowski oraz sekretarz generalna EuropeanIssuers Florence Bindelle.

Panel “Post-Trade Harmonisation in Europe: What has already been done? What is there left to do?”, którego gospodarzem była Grupa KDPW, poświęcony został kwestiom związanym ze sferą post-transakcyjną, czyli europejskim rynkiem izb rozliczeniowych i centralnych depozytów papierów wartościowych.

Uczestnicy panelu zwracali uwagę, że to głównie te instytucje odpowiadają za efektywność rynków kapitałowych. Zapewniają bezpieczeństwo i terminowość rozliczeń zawieranych transakcji, odpowiadają za przepływy papierów wartościowych oraz pieniądza, także w obszarze transgranicznym.

"Polski rynek kapitałowy nie rozwinąłby się w takim rozmiarze jak funkcjonuje on obecnie dla małych i średnich spółek, gdyby nie lokalne instytucje stymulujące zainteresowanie polskich inwestorów i które jednocześnie inwestują w rozwój polskiego rynku kapitałowego" - ocenił Maciej Trybuchowski, prezes KDPW i KDPW_CCP.

Pomimo istniejącej fragmentacji w Europie udział zagranicznych inwestorów w obrotach na głównym rynku GPW wyniósł 67 proc. w I półroczu 2024 r.

Jego zdaniem, z punktu widzenia instytucji post-transakcyjnych należy usuwać bariery związane z rozrachunkiem transgranicznym, w tym poprzez zmianę regulacji w zakresie prawa własności papierów wartościowych, prawa korporacyjnego, prawa podatkowego oraz dalszą harmonizację praktyk rynkowych w zakresie obsługi zdarzeń korporacyjnych w UE.

"Wszystkie te obszary regulowane są bowiem przez jurysdykcje krajowe i różnią się od siebie, wpływając na procesy rozrachunku. Dzisiejsze rozwiązania technologiczne pozwalają na współpracę operacyjną między instytucjami depozytowymi, czy rozliczeniowymi, bez konieczności tworzenia jednego podmiotu. Na przeszkodzie stoją jednak często czynniki prawne" – powiedział Maciej Trybuchowski.

Paneliści dyskutowali także na temat planowanej na październik 2027 r. zmiany harmonogramu rozliczeń z T+2 na T+1. Przyniesie to korzyści uczestnikom rynku m.in. w postaci krótszego czasu oczekiwania na otrzymanie środków (instrumentów finansowych, środków pieniężnych) z zawartych transakcji.

Jak przekonywali uczestnicy debaty, pozytywnie wpłynie także na harmonizację procesów post-transakcyjnych dla inwestorów działających na różnych rynkach (m.in. USA, Kanada, Indie, gdzie już obowiązuje cykle T+1).

Z dyskusji przebijała też opinia, że zmiana ta wiąże się także z pewnymi zagrożeniami (skrócenie czasu na przygotowanie i przesłanie instrukcji przez łańcuch pośredników na rynku, ograniczenie czasu na pozyskanie waluty obcej przez strony rozrachunku, szczególnie przy mniej płynnych walutach), dlatego do całego procesu wszyscy uczestnicy rynku muszą się bardzo dobrze przygotować.

Europejskie Forum Rynków Kapitałowych to wydarzenie służące wymianie doświadczeń i poglądów na temat kluczowych wyzwań stojących przed europejskimi rynkami kapitałowymi.

W trakcie wydarzenia uczestnicy mieli możliwość wysłuchania wystąpień, które koncentrują się na wzmacnianiu odporności rynków, rozwijaniu inwestycji transgranicznych i wspieraniu harmonizacji regulacyjnej. Wydarzenie, organizowane w czasie polskiej prezydencji w Radzie UE, stanowi ważny krok w kierunku osiągnięcia strategicznych celów Europy w obszarze finansów i innowacji.

Organizatorami European Capital Markets Forum byli: Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych, izba rozliczeniowa KDPW_CCP, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie oraz Federacja Europejskich Giełd Papierów Wartościowych, a Patronat Honorowy nad imprezą objęła Polska Prezydencja w Radzie Unii Europejskiej.

PAP Biznes był patronem medialnym wydarzenia. (PAP Biznes)

pr/