DZIEŃ NA FX/FI: Lekkie osłabienie PLN; oczekiwana zmienność w tym tygodniu

"Wycena złotego konsekwentnie pozostaje zdominowana przez aspekty geopolityczne, w szczególności te związane z przyszłością Ukrainy. Kurs EUR/PLN utrzymuje się w narysowanym przez nas przed miesiącem paśmie 4,10 – 4,20. Wartość polskiej waluty pozostaje nieco zmienna, choć utrzymuje się obecnie w górnym zakresie kanału" - napisali analitycy Banku Millennium w tygodniowym raporcie.

W ich ocenie inwestorzy wyczekują obecnie na wtorkową rozmowę przywódców USA i Rosji na temat Ukrainy, ale i środowy wynik posiedzenia Fed, przede wszystkim narracja w kontekście oczekiwanego braku zmian stóp procentowych.

"Za scenariusz bazowym przyjmujemy dokonanie kolejnego kroku na drodze do porozumienia pokojowego na Ukrainie (pozytywna informacja dla złotego) i utrzymanie status quo w narracji Fed, a więc nieco bardziej jastrzębiego stanowiska w stosunku do bieżących oczekiwań rynkowych (negatywna informacja dla walut rynków wschodzących). Efektem będzie zmienność, która w naszej ocenie będzie cechą charakterystyczną dla złotego w tym tygodniu. Nie powinna ona jednak zadecydować o wybiciu ze wspomnianego kanału 4,10 – 4,20" - ocenili.

Dodali, że krajowe dane makroekonomiczne w najbliższych dniach pozostaną drugoplanowe.

"Wymowa ubiegłotygodniowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, ale i wystąpienia prezesa Narodowego Banku Polskiego utwierdzają nas bowiem w przekonaniu, iż droga do obniżek stóp procentowych pozostanie prawdopodobnie zamknięta w najbliższych miesiącach. Zaplanowane na ten tydzień odczyty z polskiej gospodarki tego nie zmienią" - napisali.

RYNEK DŁUGU

W opinii analityków banku Millennium niewiele zostało już z wyskoku rentowności sprzed dwóch tygodni zainicjowanego informacjami o politycznej zgodzie co do impulsu fiskalnego w niemieckiej gospodarce.

"W ostatnich dniach dochodowość polskiego długu rozpoczęła intensywny okres spadków. W przypadku 5-latki rentowność obniżyła się do minimum z końca ubiegłego roku. Na długim końcu krzywej, a więc tenorze 10-letnim jesteśmy na 2-tygodniowym dołku, a więc poziomie 5,86 proc." - napisali w raporcie.

Dodali, że zaplanowany na wtorek przetarg sprzedaży obligacji - Ministerstwo Finansów zaoferuje do sprzedaży obligacje o łącznej wartości 6-10 mld PLN - powinien stopniowo przybliżać do ok. 55-proc. realizacji tegorocznych potrzeb pożyczkowych, dając coraz większy komfort resortowi finansów.

(PAP Biznes)

jz/ osz/