DZIEŃ NA FX/FI: PLN i SPW na razie bez większych zmian po decyzji Fitcha

W piątek wieczorem agencja Fitch Ratings potwierdziła długoterminowy rating Polski w walucie obcej na poziomie "A-", ale zmieniła perspektywę na negatywną ze stabilnej, uzasadniając to pogarszającą się sytuacją fiskalną.

"W reakcji na tę decyzję złoty może się podczas poniedziałkowej sesji nieco osłabić, chociaż jego skalę szacujemy maksymalnie na 2-3 gr. Jednakże rynkowe otoczenie w postaci prawdopodobnego, dalszego spadku rentowności UST i słabnącego dolara, dostosowujących się do rosnących wycen obniżek stóp procentowych Fed, powinno w kolejnych dniach sprzyjać stopniowej aprecjacji złotego" - ocenili w porannym raporcie analitycy PKO BP.

"Stąd w perspektywie bieżącego tygodnia oczekujemy utrzymania się kursu EUR/PLN w pobliżu 4,25 przy jednoczesnym zejściu kursu USD/PLN poniżej naruszonego w piątek krótkoterminowego wsparcia na 3,62" - dodali.

Także zdaniem analityków Banku Millennium, decyzja Fitch może być lekko negatywna dla złotego.

RYNEK DŁUGU

"W najbliższych dniach oczekiwać można stabilizacji notowań 2-letnich papierów blisko 4,30 proc. a 10-letnich w okolicach 5,40 proc. Sygnały wysyłane przez RPP zwiększają prawdopodobieństwo obniżek stóp procentowych, co sprzyja spadkowi rentowności krótkich obligacji" - napisali w porannym raporcie analitycy PKO BP.

Dodali, że prezes NBP Adam Glapiński sygnalizował w czwartek, że podjęcie decyzji przez rząd o zamrożeniu cen energii do końca 2025 r. może stać się podstawą do obniżki stóp w październiku.

"Warto wspomnieć, że rząd zapowiedział zamrożenie cen, a projekt ustawy ma trafić w krótkim czasie do Sejmu. Dla porównania rynek wycenia w pełni obniżkę stóp NBP o 25 pb., ale w listopadzie. Dostrzec można zatem przestrzeń do spadku krzywych, szczególnie w przypadku krótko- i średnioterminowych instrumentów" - ocenili.

Jednocześnie wskazali, że wycenom obligacji na dłuższym końcu krzywej ciążą plany utrzymania wysokich podaży obligacji w 2026 r. i ryzyko dalszego pogorszenia oceny kredytowej Polski przez agencje ratingowe, a także obawy przed rosnącym zadłużeniem państw rozwiniętych, m.in. Francji.

W ocenie ekonomistów PKO BP, decyzja Fitch o zmianie perspektywy polskiego ratingu na negatywną ze stabilnej może osłabić rynek w poniedziałek o ok. 5 pb.

Także zdaniem analityków Banku Millennium, taka decyzja może mieć negatywny wpływ na rentowności obligacji w tym tygodniu, w tym szczególnie spready kredytowe.

"W podobną stronę może działać aukcja długu zaplanowana na ten tydzień" - zaznaczyli.

Dodali, że w poniedziałek głównym wydarzeniem będzie głosowania nad wotum zaufania dla rządu francuskiego, które może determinować przyjęcie budżetu zakładającego konsolidację fiskalną (podwyżki podatków i obniżki wydatków).

"Brak poparcia może oznaczać zmianę na stanowisku premiera, ale najprawdopodobniej jeszcze nie wcześniejsze wybory. Sytuacja we Francji może także wywierać presję na rentowności. W podobną stronę będzie działać wzrost cen ropy po niewielkiej podwyżce produkcji ropy" - ocenili.

(PAP Biznes)

jz/ asa/