DZIEŃ NA FX/FI: PLN osłabił się po danych inflacyjnych; EUR/PLN może wkrótce powrócić do 4,24

Ok. godz. 16.25 kurs EUR/PLN rośnie o 0,31 proc. do 4,2585, a USD/PLN idzie w górę o 0,61 proc. do 3,6928. EUR/USD zniżkuje o 0,3 proc. do 1,1531.

Jak zauważył Mirosław Budzicki, strateg rynkowy PKO BP, wzrost kursu EUR/PLN spowodowały niższe od oczekiwań dane dotyczące październikowej inflacji.

"Piątkowy odczyt zwiększył prawdopodobieństwo listopadowej obniżki stóp procentowych NBP, stąd deprecjacja złotego. Biorąc pod uwagę, że rynek wycenił cięcie stopy referencyjnej banku centralnego o 25 pb. do 4,25 proc. na środowym posiedzeniu, potencjał do dalszej deprecjacji złotego jest już ograniczony" - napisał Mirosław Budzicki w komentarzu dla PAP Biznes.

"Wydaje mi się, że jeszcze prezes NBP A. Glapiński na konferencji może złagodzić retorykę, potwierdzając gotowość banku centralnego do kolejnych obniżek stóp procentowych w 2026 r. Niemniej, potencjalny wzrost kursu EUR/PLN nie powinien przekraczać 4,27" - dodał.

Strateg ocenia, że złotego wspierać będzie bardzo dobry sentyment na świecie.

"Popyt na aktywa ryzykowne wzmacniają na globalnych rynkach oczekiwania na przynajmniej czasowe złagodzenie napięć handlowych (głównie na linii USA-Chiny), lepsze od oczekiwań wyniki finansowe spółek w USA, długoterminowe oczekiwania na kontynuację cyklu obniżek stóp procentowych przez Fed, a także pozytywne momentum. Na razie nie widać sygnałów, aby te tendencje miały zostać zanegowane w najbliższym czasie, a to wskazywałoby, że w kolejnych tygodniach kurs EUR/PLN powróci w okolice 4,24" - napisał.

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w październiku 2025 r. wzrosły rdr o 2,8 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem poszły w górę o 0,1 proc. Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w październiku o 2,9 proc. rdr i 0,4 proc. miesiąc do miesiąca.

RYNEK DŁUGU

Jak poinformował Mirosław Budzicki, na krajowym rynku stopy procentowej informacja o niższej od oczekiwań inflacji w październiku doprowadziła do spadku rentowności obligacji o 5-10 pb.

"Notowania polskich papierów w dużej mierze wyceniają już czekające nas w najbliższych miesiącach obniżki stóp procentowych. Mimo to oczekuję, że po posiedzeniu krzywa dochodowości obligacji nieznacznie przesunie się w przyszłym tygodniu w dół w okolice 4,10 proc. w sektorze 2-letnim i 5,30 proc. w sektorze 10-letnim. Czynnikiem hamującym spadki rentowności będzie wysoka podaż papierów na rynku pierwotnym" - napisał strateg.

Ministerstwo Finansów podało w piątek, że planuje w listopadzie dwa przetargi sprzedaży SPW: w dn. 21 XI z podażą 5-10 mld zł oraz w dn. 26 XI z podażą 6-12 mld zł. MF planuje ponadto w listopadzie jeden przetarg zamiany obligacji, w dniu 14 listopada.

"Informacja jest zgodna z moimi oczekiwaniami i jednocześnie neutralna dla rynku, chociaż zakładałem, że górny limit wyznaczony zostanie na 20 mld zł"- napisał Mirosław Budzicki.

"Ciekawym wydarzeniem na rynku będzie emisja obligacji serii NZ0928 opartych na stawce POLSTR (wcześniej emisja zapowiadana była na grudzień). Jest to początek procesu wprowadzania produktów finansowych opartych na nowej stawce referencyjnej, co zgodnie z planem nastąpić ma w I półroczu 2026 r." - dodał.

(PAP Biznes)

pam/ gor/