DZIEŃ NA FX/FI: Rynki walut i długu pod presją z powodu globalnych obaw fiskalnych
Zdaniem strategów, rynki finansowe na świecie znajdują się pod wpływem obaw o stan finansów publicznych krajów rozwiniętych, co powoduje awersję do ryzyka i presję na rynki walut i długu. Jak oceniają, notowania złotego i rentowności krajowych obligacji w najbliższych dniach będą pod wpływem retoryki RPP po środowej decyzji w sprawie wysokości stóp proc.
Kurs EUR/PLN we wtorek po południu znajduje się w okolicach poziomu odniesienia, a w ciągu dnia oscylował w przedziale 4,2568-4,2684. USD/PLN idzie w górę o 0,24 proc. do 3,6491.
"Globalne rynki finansowe pozostają pod negatywnym wpływem obaw o pogarszający się stan finansów publicznych i rosnące potrzeby pożyczkowe w państwach rozwiniętych. W efekcie obserwujemy na świecie awersję do ryzyka widoczną w postaci spadków cen akcji na giełdach, rozszerzania się spreadów na rynku obligacji korporacyjnych czy presji na waluty EM" - napisał w komentarzu dla PAP Biznes Mirosław Budzicki, strateg rynkowy PKO BP.
"Na fali słabszych nastrojów kurs EUR/PLN przez większą część wtorkowej sesji utrzymywał się powyżej poniedziałkowych poziomów. Patrząc na rynek w nieco dłuższym horyzoncie, notowania wciąż utrzymują się jednak w konsolidacji pomiędzy 4,24 a 4,27. Słabsze globalne nastroje w połączeniu z oczekiwanym luzowaniem polityki pieniężnej przez NBP będą sprzyjać testowi górnego ograniczenia wspomnianego trendu bocznego" - dodał.
Jego zdaniem najważniejszym wydarzeniem tygodnia w kraju będzie posiedzenie RPP.
"Zarówno wśród ekonomistów jak i na rynku mamy konsensus – RPP w środę obniży stopę referencyjną o 25 pb. do 4,75 proc. Chociaż taka decyzje nie wspiera złotego, reakcja rynku powinna być ograniczona. Większe znaczenie potencjalnie może mieć czwartkowa prezentacja prezesa NBP A. Glapińskiego" - napisał.
"Luźniejsza polityka fiskalna sugeruje umiarkowanie przy podejmowaniu decyzji o obniżkach stóp, chociaż z drugiej strony dezinflacja następuje szybciej od prognoz. Gdyby w centrum zainteresowania znalazła się niższa presja inflacyjna i Rada zasygnalizowała przestrzeń do kontynuacji cyklu, pod koniec tygodnia kurs EUR/PLN mógłby wzrosnąć w kierunku oporów zlokalizowanych bliżej 4,29-4,30" - dodał.
RYNEK DŁUGU
Jak ocenia strateg, negatywny sentyment był również przyczyną wyraźnego globalnego wzrostu rentowności obligacji.
"Inwestorów szczególnie niepokoiła sytuacja Francji, ale też Wielkiej Brytanii. Niepewność podsyca dodatkowo zbliżający się termin głosowania nad wotum zaufania dla francuskiego rządu (8 września). Wiele wskazuje na to, że premier François Bayrou będzie miał duże trudności z uzyskaniem wymaganej większości. W efekcie spread pomiędzy rentownościami francuskich a niemieckich obligacji w sektorze 10-letnim rozszerzył się od połowy sierpnia o blisko 15 pb. w okolice 80 pb. Z kolei w Wielkiej Brytanii notowania 30-letnich Gilts wzrosły w pobliże 5,7 proc.,, czyli poziomów najwyższych od 1998 r." - napisał Mirosław Budzicki.
"Mimo słabych nastrojów na rynkach bazowych rentowności polskich obligacji utrzymują się na stabilnych poziomach, co można uznać za dobry wynik. W przypadku krajowych papierów czynnikiem wzmacniającym wyceny są oczekiwania na kontynuację cyklu obniżek stóp NBP i mocniejsza od oczekiwań dezinflacja" - dodał.
Zdaniem stratega, w najbliższych dniach rentowności 2-letnich polskich obligacji powinny trzymać się blisko 4,35 proc. a 10-letnich w pobliżu 5,50 proc.
| wtorek | wtorek | pon. | |
| 16:23 | 10:00 | 14:15 | |
| EUR/PLN | 4,2606 | 4,2644 | 4,2546 |
| USD/PLN | 3,6491 | 3,6618 | 3,6317 |
| CHF/PLN | 4,5457 | 4,5571 | 4,5359 |
| EUR/USD | 1,1676 | 1,1646 | 1,1715 |
| DS0727 | 4,32 | 4,33 | 4,33 |
| PS0730 | 4,90 | 4,95 | 4,92 |
| DS1035 | 5,50 | 5,53 | 5,53 |
(PAP Biznes)
pam/ ana/
