DZIEŃ NA FX/FI: Umocnienie złotego chwilowe; na SPW oczekiwane dalsze spadki rentowności

"Na rynku FX głównym wydarzeniem tygodnia było posiedzenie EBC, które to gremium podniosło stopy procentowe aż o 0,5 proc. Dodatkowo ogłoszono wprowadzenie nowego instrumentu polityki monetarnej - antyfragmentacyjnego TPI. Rynek jednak z rozczarowaniem przyjął informację, że instrument ten będzie stosowany jedynie wyjątkowo i dodatkowo po spełnieniu dodatkowych warunków, w tym fiskalnych, przez państwa beneficjentów. Tym samym nadzieje na jego regularne stosowanie przez EBC i jego skuteczność do trwałego zmniejszenia różnicy w oprocentowaniu długu krajów strefy euro zostały zawiedzione" – powiedział PAP Biznes ekonomista Santander Bank Polska Jarosław Kosaty.

Zdaniem ekonomisty, konstrukcja i zasady stosowania TPI w obliczu możliwych kolejnych podwyżek stóp wzmocniły obawy recesyjne w Europie, a to z kolei po początkowej euforii na EUR/USD, doprowadziło do spadków notowań tej pary.

"W takim otoczeniu, w piątek złoty pozostaje na relatywnie silniejszych poziomach, a efektu wczorajszych działań i wypowiedzi przedstawicieli EBC nie widać. Moim zdaniem jednak to umocnienie może być tylko krótkoterminowe. W przyszłym tygodniu Fed zapewne w znaczący sposób podniesie stopy procentowe, a to będzie podgrzewało negatywne nastroje na rynku" – powiedział Kosaty.

"Wydaje się, że w perspektywie kilku sesji kurs EUR/PLN może zmierzać raczej w kierunku 4,80, a nie 4,70" – dodał.

Najbliższe posiedzenie Fed odbędzie się w środę, 27 lipca br., a decyzja w sprawie stóp procentowych zostanie ogłoszona o 20.00 czasu polskiego.

O godzinie 15.50 kurs EUR/PLN spada o 0,4 proc. do 4,7415, a USD/PLN zniżkuje o 0,34 proc. do 4,6366.

Na rynkach bazowych para EUR/USD pozostaje w okolicach czwartkowego zamknięcia na poziomie 1,0237.

RYNEK DŁUGU

"Na rynkach europejskiego długu spready między długiem południowych, peryferyjnych krajów strefy euro a niemieckimi bundami rozszerzyły się, co pokazuje jak wczorajsza konferencja szefowej EBC została przez rynki przyjęta. W takim otoczeniu, jeśli w Polsce mamy sygnały zakończenia cyklu podwyżek stóp i jak pokazuje bieżący tydzień wyraźnie gorsze dane makro, krajowe rentowności spadają i wszystko wskazuje na to, że ten ruch będzie kontynuowany" – powiedział ekonomista Santander Bank Polska.

"W piątek zniżkują rentowności na rynkach bazowych, zarówno w Europie, jak i USA, co jest wynikiem wzrostu obaw recesyjnych po wczorajszych działaniach i wypowiedziach przedstawicieli EBC. W momencie kiedy EBC dołączył do grona banków szybko podnoszących stopy procentowe, to te obawy recesyjne jeszcze wzrosły, a to powinno sprzyjać również umocnieniu krajowego długu" – dodał.

Kosaty zwrócił również uwagę na publikowane w nadchodzącym tygodniu wstępne dane o krajowym CPI.

"W przyszłym tygodniu mamy odczyt inflacyjny w Polsce i jest duża szansa, że inflacja nie będzie już przyspieszać, a to może być dodatkowym czynnikiem wspierającym spadki rentowności SPW" - powiedział.

Wstępne dane o wysokości CPI za lipiec 2022 r. GUS opublikuje w piątek, 29 lipca br.

Na rynkach bazowych rentowności długu w piątek mocno zniżkują. Dochodowości amerykańskich 10-letnich obligacji skarbowych zniżkują o 17,4 pb do 2.734 proc., a niemieckich idą w dół o 23,1 pb do 0,9935 proc.

(PAP Biznes)

mt/ osz/