DZIEŃ NA FX/FI: W kolejnych dniach pole do osłabienia PLN nie jest duże, możliwa korekta w dół rentowności SPW
Możliwa obniżka stóp proc. przez RPP w środę jest oczekiwana od dłuższego czasu, więc pole do ewentualnego osłabienia krajowej waluty w kolejnych dniach nie jest duże - oceniają ekonomiści Banku Millennium. Po wzrostach rentowności w ub. tygodniu możliwa jest ich korekta w dół.
W poniedziałek po godz. 14.00 złoty umacnia się do euro o 0,2 proc. do 4,255, a względem USD o 0,4 proc. do 3,632.
"W tym tygodniu negatywnie na złotego może wpłynąć oczekiwana obniżka stóp procentowych ze strony RPP w wysokości 25 pb. Z drugiej strony jest ona oczekiwana od dłuższego czasu, a skala oczekiwanych cięć na ten rok jest większa niż zakładaliśmy, więc pole do ewentualnego osłabienia krajowej waluty nie jest duże. Prawdopodobnie poziom oporu w okolicy 4,28/EUR się obroni" - napisano w popołudniowym raporcie Banku Millennium.
"W najbliższych dniach USD/PLN może lekko się obniżyć w kierunku 3,62 przy potencjalne do wzrostu kursu EUR/PLN oraz EUR/USD. Istotne poziomy oporu to ok. 3,68, a wsparcia to ok. 3,62" - dodano.
RPP zakomunikuje decyzję o stopach procentowych w środę 3 września w godzinach popołudniowych. W najnowszej ankiecie PAP Biznes ekonomiści oczekują do końca 2025 r. jeszcze dwóch cięć stóp procentowych po 25 pb. - we wrześniu i listopadzie.
RYNEK DŁUGU
W całym ubiegłym tygodniu, po publikacji szczegółów projektu budżetu państwa na 2026 r., zakładającego deficyt 271,7 mld zł, rentowności polskich papierów skarbowych wzrosły o 10-13 pb., a stawki FRA o ok. 10 pb.
Rentowności SPW notują w poniedziałek po południu niewielkie wahania - zniżkują po 1-2 pb. na krótkim końcu krzywej, a na długim względnie stabilizują się.
Eksperci Millennium oczekują w kolejnych dniach lekkiego spadku stóp rynkowych, przy w miarę neutralnej komunikacji ze strony RPP i słabych danych o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA (payrolss w piątek).
"Spready kredytowe asset swap mogą się utrzymać na podwyższonych poziomach wobec planowanych sporych emisji przyszłym roku według projektu budżetu na 2026 r., choć kolejna aukcja (obligacji - PAP) została zaplanowana dopiero na kolejny tydzień" - napisano.
Na piątek resort finansów zaplanował sprzedaż 42-tyg. bonów z podażą na poziomie 2-4 mld zł.
| pon. | pon. | piątek | |
| 14:15 | 09:26 | 15:03 | |
| EUR/PLN | 4,2546 | 4,2576 | 4,2664 |
| USD/PLN | 3,6317 | 3,6328 | 3,6583 |
| CHF/PLN | 4,5359 | 4,5423 | 4,5602 |
| EUR/USD | 1,1715 | 1,172 | 1,1662 |
| DS0727 | 4,33 | 4,33 | 4,34 |
| PS0730 | 4,92 | 4,94 | 4,91 |
| DS1035 | 5,53 | 5,54 | 5,53 |
(PAP Biznes)
tus/ osz/
