DZIEŃ NA FX/FI: Złoty nieco się umocnił, rentowności SPW w górę
W piątek polska waluta nieco umocniła się względem euro do 4,25, a rentowności krajowych obligacji przesunęły się o 5-8 pb względem czwartkowego otwarcia. Zdaniem analityków w piątek PLN będzie pod wpływem czynników globalnych, a rynki FX i FI czekają na decyzję S&P ws. ratingu dla Polski.
Zdaniem analityków PKO BP w piątek kalendarz wydarzeń krajowych jest pusty, dlatego złoty powinien reagować na impulsy napływające z otoczenia globalnego.
"Tam na notowania dolara wpływ może mieć wstępny, listopadowy odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan, badającego nastroje konsumenckie oraz przewidywania dotyczące przyszłych warunków ekonomicznych w USA. Nie spodziewamy się jednak, by dane te miały decydujący wpływ na krótkoterminowe trendy czy globalne nastroje inwestycyjne, które ponownie zaczęły wskazywać na potencjalne osłabienie amerykańskiej waluty, ujemnie skorelowanej z siłą walut rynków wschodzących" - napisali w porannym raporcie
"W efekcie na koniec bieżącego tygodnia widzimy jeszcze potencjał do nieznacznego umocnienia złotego, w pobliże poziomów odpowiednio 4,24 na EUR/PLN oraz 3,66-3,67 na USD/PLN" - dodali.
RYNEK DŁUGU
Analitycy PKO BP wskazali, że aktualnie rynek wycenia spadek stopy procentowej do ok. 3,65 proc. w okolicy połowy 2026 r.
"Zdaniem prezesa NBP, obecny poziom stóp procentowych w Polsce pasuje do bieżącej sytuacji, co w naszej opinii, może sugerować, iż przy braku nowych czynników tempo obniżek stóp procentowych w horyzoncie kolejnych miesięcy może spowolnić. Wydaje się, że w taki sposób konferencję odebrał rynek, wyceny stóp NBP (kontrakty FRA) w perspektywie 5-9 miesięcy poszły w górę o kilka pb. i w podobnej skali zwyżkowały rentowności polskich obligacji" - dodali.
W ich ocenie, konferencja prezesa NBP nie dostarczyła „paliwa” do zwiększenia obecnych rynkowych wycen skali obniżek stóp NBP, wobec czego do czasu publikacji kolejnych, istotnych dla polityki pieniężnej danych makro, stabilizacja rentowności lub powolne ich obsuwanie jest scenariuszem najbardziej prawdopodobnym.
"Warto pamiętać o piątkowej decyzji agencji S&P w sprawie ratingu Polski (rynek zakłada obniżenie jego perspektywy), co jednak nie powinno mieć istotnego przełożenia na notowania krajowych SPW" - zauważyli.
Analitycy Banku Millennium nawiązali do piątkowej wypowiedzi Ludwika Koteckiego dla PAP Biznes - członek RPP ocenił, że ryzyka dla inflacji przechylone są w dół, a w horyzoncie projekcji może utrzymać się ona poniżej 3 proc., zaś stopa docelowa może być poniżej 3,75 proc.
"Taki ton wydaje się dosyć gołębi na tle wypowiedzi prezesa NBP. Jego komentarze mogą ograniczać zwyżki rynkowych stóp krajowych. W centrum uwagi będzie dziś decyzja S&P w sprawie ratingu, choć poznamy ją dopiero po zamknięciu sesji" - napisali w swoim raporcie.
| piątek | czwartek | czwartek | |
| 09:24 | 16:45 | 09:35 | |
| EUR/PLN | 4,2505 | 4,2538 | 4,2523 |
| USD/PLN | 3,6835 | 3,6901 | 3,6948 |
| CHF/PLN | 4,5601 | 4,5683 | 4,5641 |
| EUR/USD | 1,1539 | 1,1528 | 1,1509 |
| OK0128 | 4,20 | 4,18 | 4,15 |
| DS1030 | 4,75 | 4,72 | 4,68 |
| DS1035 | 5,33 | 5,30 | 5,27 |
(PAP Biznes)
jz/ asa/