DZIEŃ NA FX/FI: Złoty nieco słabszy; rynki czekają na konferencję szefa NBP
W czwartek złoty osłabił się do 4,28 względem euro, a analitycy wskazują, że może on znaleźć się pod presją oczekiwań na rychłe obniżki stóp, chyba że wypowiedzi prezesa NBP nieco ją złagodzą i wówczas złoty może się nawet umocnić. Rentowności krajowych obligacji są stabilne, choć analitycy spodziewają się ruchów po konferencji Adama Glapińskiego i decyzji EBC.
Analitycy wskazują, że w czwartek krajowy rynek czeka na konferencję prezesa NBP.
"Rano wsparciem dla euro i złotego mogą być lepsze dane o zamówieniach z Niemiec, ale oczekiwania na rychłe obniżki stóp mogą wywierać presję na złotego w dalszej części sesji" - ocenili w raporcie analitycy Banku Millennium.
Analitycy banku PKO BP spodziewają się, że Adam Glapiński może przybrać nieco bardziej neutralną niż w maju postawę, sygnalizując że dalsze decyzje RPP będą uzależnione od wskazań lipcowej projekcji inflacji.
"Taki przekaz sprzyjałby spadkowi wycenianej przez rynek na 100 pb. łącznej skali obniżek stóp procentowych do końca 2025 r. z fundamentalną korzyścią dla złotego, który mógłby według naszej oceny powrócić do strefy 4,24-4,26 na EUR/PLN" - napisali w swoim raporcie.
RYNEK DŁUGU
Analitycy Banku Millennium zakładają, że przekaz Adama Glapińskiego może być stosunkowo gołębi zwiększając potencjalnie oczekiwania rynku na obniżkę stóp w lipcu.
"Na rynkach bazowych najważniejszym wydarzeniem jest obniżka stóp EBC i spodziewane obniżenie prognoz CPI i PKB. To może działać w kierunku niższych rentowności obligacji" - napisali w swoim raporcie.
Analitycy PKO BP dostrzegają jednak wysokie prawdopodobieństwo, że prezes NBP podczas czwartkowej prezentacji schłodzi oczekiwania na wyceniane przez rynek cztery obniżki stóp po 25 pb. w 2025 r. podkreślając m.in. kwestię związaną z niepewnością odnośnie polityki fiskalnej, czy mocnym rynkiem pracy.
"Biorąc pod uwagę silne spozycjonowanie inwestorów na obniżki stóp procentowych, po konferencji możliwy jest wzrost rentowności 2-letnich obligacji w kierunku 4,70 proc., a 10-letnich w okolice 5,60" - ocenili w raporcie.
Wskazali, że poza prezentacją prezesa Adama Glapińskiego, w czwartek w centrum zainteresowania inwestorów znajdzie się posiedzenie EBC.
"Chociaż nie rozważane są inne scenariusze niż obniżka stopy depozytowej o 25 pb. do 2,00 proc., pozostaje pytanie o przestrzeń dla dalszej redukcji stóp" - wskazali.
| czwartek | środa | środa | |
| 09:14 | 16:43 | 09:16 | |
| EUR/PLN | 4,281 | 4,276 | 4,276 |
| USD/PLN | 3,749 | 3,741 | 3,757 |
| CHF/PLN | 4,577 | 4,568 | 4,565 |
| EUR/USD | 1,142 | 1,143 | 1,138 |
| PS0527 | 4,49 | 4,49 | 4,51 |
| PS0730 | 4,98 | 4,98 | 5,01 |
| DS1034 | 5,48 | 5,49 | 5,50 |
(PAP Biznes)
jz/ ana/