Inflacja zmierza do celu, ale niepokoi ponowny wzrost CPI bazowej (opinia)
Lipcowy odczyt inflacji potwierdza, że zmierza ona do celu, natomiast niepokoi ponowny wzrost inflacji bazowej - oceniają ekonomiści. Dane dają przestrzeń do kolejnych dwóch obniżek stóp proc. w dalszej części roku, a okno do cięć może zamknąć się w 2026 r.
MBANK RESEARCH (X)
"Inflacja w lipcu 3,1 proc. rdr (flash). Składowe niebazowe w zasadzie zgodne z oczekiwaniami. Niewielki, sezonowy spadek cen żywności zgodny z postępującym, wieloletnim spłaszczaniem zmienności letniej. Najciekawsze: kolejny wzrost inflacji bazowej, pewnie do 3,6 proc.
Wchodzimy w okres, kiedy liczenie inflacji będzie pojedynkiem o 0,1 pp. CPI spada. Niepokojący jest jednak wzrost inflacji bazowej, szczególnie w połączeniu z ostatnio nieco podwyższonym rozpędem płac. RPP jeszcze zetnie 2x25 w tym roku, ale okno do obniżek zamknie się w 2026".
MICHAŁ STAJNIAK, XTB (X)
"Inflacja w Polsce jednak podwyższona. (...) Znaczny spadek inflacji rocznej to efekt bazy (w zeszłym roku nowe taryfy na energię) oraz obecnie obniżki taryf na gaz. (..) Warto jednak zauważyć, że przy średniej inflacji w okolicach 0,2 proc. miesięcznie, będziemy zmierzać do punktowego celu inflacyjnego 2,5 proc. Obecnie znajdujemy się w zakresie celu +/- 1 punkt procentowy".
ANDRZEJ GWIŻDŻ, PORTU (EMAIL)
"Do końca roku spodziewamy się, że będzie oscylować wokół górnego pułapu dopuszczalnych odchyleń, czyli 3,5 proc. Na odczyt złożyły się zarówno efekt bazy, jak i wejście w życie decyzji URE o obniżeniu taryf gazowych, które zmniejszyły rachunki gospodarstw domowych o około 10 proc. Dodatkowo silny złoty obniżał koszty importu, a presja płacowa w gospodarce stopniowo słabnie. Pewnym ryzykiem dla ścieżki inflacji pozostaje jednak ostatnie umocnienie dolara i wzrost cen ropy, które mogą przełożyć się na lekkie odbicie inflacji w kolejnych miesiącach. Spadek inflacji daje jednak argumenty za kolejnymi obniżkami stóp procentowych. W naszym scenariuszu bazowym zakładamy jeszcze dwie redukcje o 25 pb. w tym roku, z czego najbliższa we wrześniu, po wakacyjnej przerwie”.
---------------
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w lipcu 2025 r. wzrosły rdr o 3,1 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosły o 0,3 proc.
Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w czerwcu o 2,9 proc. rdr i o 0,2 proc. miesiąc do miesiąca.
Pełne dane o inflacji CPI w czerwcu GUS opublikuje 14 sierpnia. (PAP Biznes)
tus/ asa/
