Konferencja prezesa NBP z neutralną wymową; stopy bez zmian do końca roku (opinia)
Czwartkowa konferencja prezesa NBP Adama Glapińskiego miała neutralną wymowę - wskazują ekonomiści. Ich zdaniem, stopy procentowe w Polsce pozostaną bez zmian do końca tego roku.
"Konferencja prezesa NBP ma wymowę neutralną, jak zakładaliśmy. Kluczowe stwierdzenia: o podwyżce nie ma nowy; prezes wskazuje na liczne różnice między poprzednim skokiem inflacji (2019-2022), a obecną sytuacją, NBP zauważa 'tak silny wzrost inflacji nam nie grozi' - komunikowaliśmy to od wybuchu wojny; szok energetyczny podnosi inflację, ale może obniżyć tempo PKB - ważne stwierdzenie wskazujące na neutralne nastawienie; zakładamy, że stopy pozostaną bez zmian do końca tego roku" - napisali na platformie X ekonomiści ING.
Również ekonomiści Banku Millennium zakładają w bazowym scenariuszu, że stopy procentowe w Polsce pozostaną bez zmian do końca roku.
"Konferencja prezesa NBP umacnia nasze oczekiwania, że co najmniej do lipca bieżącego roku stopy procentowe NBP pozostaną bez zmian. W scenariuszu bazowym zakładamy utrzymanie stabilnego kosztu pieniądza do końca roku. Powrót do obniżek stóp nie jest wprawdzie wykluczony, jednak w świetle oczekiwań utrzymywania się cen surowców wyraźnie powyżej poziomów sprzed wojny wydaje się nam obecnie mało prawdopodobny" - napisali ekonomiści.
"Podkreślamy jednocześnie wysoką niepewność tych prognoz, związaną przede wszystkim z czynnikami geopolitycznymi" - dodali.
Główna ekonomistka Banku Pocztowego Monika Kurtek ocenia, że nie można wykluczyć obniżki stóp procentowych pod koniec roku.
"W scenariusz optymistycznym, przy założeniu powrotu cen ropy naftowej za kilka miesięcy do poziomów sprzed wybuchu wojny w Iranie, nie jest wykluczona w mojej ocenie obniżka stóp w końcu br. W scenariuszu pesymistycznym natomiast, który też niestety może się zrealizować, tj. przy założeniu trwającego w kolejnych tygodniach/miesiącach konfliktu i rosnących cenach ropy naftowej i gazu, nie można wykluczyć podwyżek stóp" - napisała ekonomistka.
Rada Polityki Pieniężnej (RPP) na posiedzeniu w dn. 8-9 kwietnia 2026 r. utrzymała wszystkie stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie, referencyjna wynosi nadal 3,75 proc. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku.
W komunikacie po posiedzeniu Rady podano, że dalsze decyzje RPP będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej w Polsce.
Podczas konferencji po posiedzeniu Rady prezes Narodowego Banku Polskiego, Adam Glapiński, wskazał, że w najbliższym czasie nie przewiduje on zmiany stóp procentowych. (PAP Biznes)
pat/ gor/
