Nadal jest przestrzeń do dalszej normalizacji na rynku pracy - Citi (opinia)
Nominalny wzrost płac, który byłby zbieżny z osiągnięciem celu inflacyjnego NBP, wynosi ok. 5 proc. rdr, podczas gdy w 2026 r. wzrost płac oczekiwany jest na poziomie 5,7 proc. rdr., co wskazywałoby, że wciąż istnieje przestrzeń do dalszej normalizacji na rynku pracy - napisali w raporcie analitycy Citi Handlowego.
"Nasze obliczenia wskazują, że impet płac bazujący na odsezonowanych danych oscyluje obecnie w okolicach 6 proc. w ujęciu zannualizowanym, co stanowi zauważalny spadek wobec blisko 10 proc. pod koniec 2024 roku" - napisali w raporcie analitycy Citi Handlowego, nawiązując do danych GUS za grudzień o wzroście płac o 8,6 proc. rdr.
Ich zdaniem, w ocenie perspektyw na rynku pracy istotna jest analiza planów przedsiębiorstw w zakresie polityki płacowej, a najnowsze dane z Szybkiego Monitoringu NBP wskazują, że na podstawie średniej za ostatnie cztery kwartały około 31 proc. przedsiębiorstw planuje podwyżki płac, co stanowi spadek o ponad 5 pkt. proc. w przekroju ostatniego roku.
"Normalizacja tempa wzrostu płac obserwowana jest nie tylko w Polsce, ale również w pozostałych krajach z regionu Europy Środkowo-Wschodniej (CEE). Warto zaznaczyć jednak, że wraz ze spadkiem inflacji, w ujęciu realnym płace wciąż notują dodatnie tempo wzrostu" - podkreślili.
Analitycy Citi Handlowego wskazali, że w krajach CEE płace realne rosną obecnie w tempie od 4 proc. do 5 proc. w skali roku.
"Nasze szacunki zakładają, że wzrost płac (w ujęciu nominalnym), który byłby zbieżny z osiągnięciem celu inflacyjnego NBP wynosi ok. 5 proc. rdr, co wskazywałoby, że wciąż istnieje przestrzeń do dalszej normalizacji na rynku pracy. Oczekujemy, że w bieżącym roku wzrost płac wyniesie 5,7 proc. rdr" - napisali.
Ich zdaniem dalszy spadek tempa wzrostu płac będzie sprzyjał zejściu inflacji bazowej bliżej celu NBP.
"Inflacja po wykluczeniu żywności, energii oraz paliw wyniosła w 2025 roku 3,3 proc., natomiast nasze założenia na rok bieżący zakładają, że średnio inflacja netto wyniesie 2,6 proc. Biorąc pod uwagę takie perspektywy inflacyjne, widzimy podstawy do kontynuacji cyklu obniżek stóp procentowych przez RPP" - dodali. (PAP Biznes)
jz/ osz/
