Niższa od oczekiwań inflacja w VIII wystarczającym argumentem dla RPP do obniżki stóp w IX (opinia)
Niższy od oczekiwań wstępny odczyt inflacji za sierpień, w tym dalsze hamowanie momentum bazowej CPI, jest wystarczającym argumentem dla RPP do cięcia stóp na wrześniowym posiedzeniu - oceniają ekonomiści.
RAFAŁ BENECKI, ING (EMAIL)
"Inflacja w sierpniu blisko celu NBP, tj. 2,8 proc. rdr vs. nasze oczekiwania i konsensus 2,9 proc. rdr. Główny powód niższego odczytu to niższa inflacja bazowa (3,1-3,2 proc. vs 3,3 w lipcu). Wrześniowa obniżka RPP niemal przesądzona, ale na kolejne będziemy musieli poczekać, po wypowiedziach członków RPP mówiących, że nie jesteśmy w cyklu oraz wysokim deficycie fiskalnym na 2026".
MBANK RESEARCH (X)
"Inflacja (flash) w sierpniu spadła z 3,1 proc. do 2,8 proc. Inflacja bazowa spadła do 3,0-3,1 proc. przy wyraźnym spadku rozpędu. Potrzebujemy szczegółów, ale wygląda na to, że to bardzo pozytywna, dezinflacyjna informacja. RPP może śmiało ciąć we wrześniu".
ANALIZY PEKAO (X)
"Odczyt trochę niższy od oczekiwań, w czym zasługa spadku inflacji bazowej do 3,1-3,2 proc. rdr, co cieszy tym bardziej. W naszej opinii to będą wystarczające argumenty dla RPP do obcięcia stóp na najbliższym, wrześniowym posiedzeniu".
MONIKA KURTEK, BANK POCZTOWY (EMAIL)
"Wskaźnik CPI systematycznie obniża się. Na tych niższych poziomach powinien utrzymać się do końca br., a w roku przyszłym zejść średnio w okolice 2,7 proc. Dla realizacji tego scenariusza są oczywiście pewne ryzyka. Największym pozostaje cały czas ryzyko geopolityczne, w tym kształtowanie się cen ropy naftowej i innych surowców energetycznych, są także ryzyka lokalne, choć te - jak wiele wskazuje - raczej się nie zmaterializują (chodzi m.in. o odmrożenie cen energii od 1 października br. i podwyżki podatków od nowego roku mogące nieco podbić wskaźnik CPI).
W przyszłym tygodniu odbędzie się posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej, podczas którego oczekiwana jest obniżka stóp procentowych o 25 pb. Napływające dane inflacyjne oraz dane z gospodarki (w tym z rynku pracy) uzasadniają obniżkę stóp we wrześniu, ale jednocześnie nie można całkowicie wykluczyć, że opublikowany wczoraj projekt budżetu państwa na 2026 r. skłoni Radę do przesunięcia w czasie tej decyzji".
PKO RESEARCH (X)
"Źródło pozytywnej niespodzianki w sierpniu to ceny paliw, które obniżyły się o 1,9 proc. mdm, po zaskakującym wzroście o 3,5 proc. rdr w lipcu. Zauważalnie, w okolice 3,0 proc. rdr spadła inflacja bazowa. Lekko obniżył się też roczny wzrost cen żywności (do 4,8 proc. rdr) i energii (do 2,3 proc. rdr). Z wczorajszej wypowiedzi I.Dudy wiemy, że sierpniowe dane są pozytywnym zaskoczeniem również dla RPP, która dysponowała prognozą 2,9 proc. rdr".
-------------
Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w sierpniu 2025 r. wzrosły rdr o 2,8 proc., a w porównaniu z poprzednim miesiącem obniżyły się o 0,1 proc. Ankietowani przez PAP Biznes analitycy oczekiwali wzrostu cen w sierpniu o 2,9 proc. rdr i braku zmian miesiąc do miesiąca.
Pełne dane o inflacji CPI w czerwcu GUS opublikuje 15 września. (PAP Biznes)
tus/ ana/
