Obniżka stóp przez RPP uzasadniona, projekcja spójna z dalszymi cięciami lub cyklem (opinia)
Choć konsensus nie zakładał obniżki stóp proc. w lipcu, to znajduje ona uzasadnienie w danych oraz spodziewanej ścieżce inflacji. Zarys najnowszej projekcji CPI jest spójny z dalszymi obniżkami po wakacjach lub cyklem - oceniają ekonomiści.
MBANK RESEARCH (X)
"W projekcjach wyraźne obniżenie inflacji (pewnie czynniki poza-cykliczne tj. jakieś nośniki energii) przy podniesieniu wzrostu PKB. Co dalej? RPP nie specyfikuje w komunikacie, ale taka projekcja jest spójna z dalszymi obniżkami, spójna z cyklem".
DANIEL PIEKAREK, BPS (EMAIL)
"Obniżka stóp procentowych NBP w lipcu br. nie była powszechnie oczekiwana przez uczestników rynków finansowych, gdyż wypowiedzi przedstawicieli Rady po czerwcowym posiedzeniu władz monetarnych sugerowały, że scenariusz redukcji stóp w lipcu br. jest wątpliwy. Tym niemniej, uwzględniając dane z realnej gospodarki oraz oczekiwania związane z powrotem od drugiego półrocza wskaźnika inflacji konsumenckiej do celu władz monetarnych, lipcowa decyzja RPP jest właściwa.
Za powrotem na ścieżkę obniżek stóp w lipcu br. przemawiało m.in. ograniczenie ryzyka geopolitycznego (zawieszenie broni między Iranem i Izraelem), jak również nowe prognozy opracowane przez ekspertów NBP, wskazujące na niższy (wobec oczekiwań z marca br.) poziom inflacji w kolejnych kwartałach. Redukcja stóp NBP w lipcu nie oznacza zakończenia cyklu.
W naszej ocenie, przedstawiciele RPP mogą zdecydować się na obniżki również na kolejnym posiedzeniu decyzyjnym, które zaplanowano po wakacjach (we wrześniu br.)".
ANALIZY PEKAO (X)
"Nowa projekcja NBP ma spodziewany kierunek... ale żeby tak zejść z prognozą inflacji na 2025 - trzeba założyć mrożenie cen energii do końca roku, mimo że ustawa w tej sprawie (jeszcze) nie obowiązuje. Widzimy pewną niekonsekwencję względem wcześniejszego podejścia NBP.
Tak czy inaczej, nowe prognozy NBP wspierają dalsze cięcia. Kolejne we wrześniu i pewnie jeszcze co najmniej jedne do końca roku".
--------------
RPP obniżyła w środę wszystkie stopy procentowe NBP o 25 pb., w tym referencyjną do 5,00 proc., podczas gdy rynek oczekiwał utrzymania stóp na niezmienionym poziomie.
Rada podała, że zgodnie z dostępnymi prognozami inflacja CPI w najbliższych miesiącach obniży się poniżej górnej granicy odchyleń od celu inflacyjnego NBP. Biorąc to pod uwagę, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP. (PAP Biznes)
tus/ ana/
