Polityka monetarna w strefie euro znajduje się w dobrym miejscu - Lagarde, EBC (opis)

"Z punktu widzenia polityki monetarnej, znajdujemy się w dobrym miejscu. Nie jest ono z góry ustalone, ale zrobimy cokolwiek potrzeba, żeby upewnić się, że pozostaniemy w tym dobrym miejscu" - powiedziała Lagarde.

"Biorąc pod uwagę, że wzrost PKB w III kw. był wyższy od oczekiwań, nie narzekałabym za bardzo na poziom wzrostu PKB. Mamy jednak nadzieję, że będzie lepiej" - dodała.

Lagarde wskazała, że decyzja ws. stóp procentowych była podjęta jednogłośnie.

Poinformowała, że wskaźniki inflacji bazowej w strefie euro w granicach celu.

"Podczas gdy zyski firm rosną, koszty pracy powinny ulec dalszemu spadkowi dzięki rosnącej wydajności i spowolnieniu wzrostu płac. Wskaźniki prospektywne, takie jak wskaźnik płac EBC i badania oczekiwań płacowych, wskazują na wolniejszy wzrost płac w pozostałej części roku i pierwszej połowie 2026 r. Większość miar długoterminowych oczekiwań inflacyjnych nadal utrzymuje się na poziomie około 2 proc., co wspiera stabilizację inflacji wokół naszego celu” - wskazywała przewodnicząca Rady Prezesów EBC.

W ocenie prezeski EBC, pełny wpływ ceł na gospodarkę będzie widoczny z biegiem czasu.

"Globalne otoczenie gosp. prawdopodobnie nadal będzie hamować. Eksport towarów spadł od marca do sierpnia, co odwróciło wcześniejszą tendencję wzrostu handlu międzynarodowego przed niedawnymi podwyżkami ceł. Nowe zamówienia eksportowe w sektorze wytwórczym wskazują na dalsze spadki. Pełny wpływ wyższych ceł na eksport i inwestycje w sektorze wytwórczym strefy euro stanie się widoczny dopiero z czasem" - powiedziała Lagarde.

W opinii Lagarde, niektóre ryzyka dla wzrostu PKB strefy euro zostały złagodzone.

"Zawarta latem umowa handlowa między UE a USA, niedawno ogłoszone zawieszenie broni na Bliskim Wschodzie oraz dzisiejsze ogłoszenie postępów w negocjacjach handlowych między USA a Chinami złagodziły niektóre ryzyka dla wzrostu gosp. Jednocześnie wciąż niestabilne globalne otoczenie handlowe może zakłócić łańcuchy dostaw, dodatkowo osłabić eksport oraz wpłynąć negatywnie na konsumpcję i inwestycje. Pogorszenie nastrojów na rynkach finansowych może prowadzić do zaostrzenia warunków finansowania, wzrostu awersji do ryzyka i osłabienia wzrostu gosp. Napięcia geopolityczne, w szczególności nieuzasadniona wojna Rosji z Ukrainą, pozostają głównym źródłem niepewności” - powiedziała Lagarde.

"Z drugiej strony, wyższe niż oczekiwano wydatki na obronność i infrastrukturę, wraz z reformami zwiększającymi produktywność, przyczynią się do wzrostu gosp. Poprawa zaufania przedsiębiorstw mogłaby stymulować inwestycje prywatne. Nastroje mogłyby się również poprawić, a aktywność gosp. ożywić, gdyby pozostałe napięcia geopolityczne osłabły lub gdyby pozostałe spory handlowe zostały rozwiązane szybciej niż oczekiwano” - dodała.

Lagarde zwróciła uwagę na ryzyko wzrostu inflacji.

"Perspektywy dla inflacji są nadal bardziej niepewne niż zwykle, ze względu na wciąż niestabilne globalne otoczenie polityczne. Silniejsze euro mogłoby obniżyć inflację bardziej niż oczekiwano. Co więcej, inflacja mogłaby okazać się niższa, jeśli wyższe cła doprowadziłyby do spadku popytu na eksport ze strefy euro i skłoniłyby kraje z nadwyżką mocy produkcyjnych do dalszego zwiększenia eksportu do strefy euro. Wzrost zmienności i awersji do ryzyka na rynkach finansowych mógłby wpłynąć na popyt krajowy, a tym samym również na niższą inflację” - powiedziała.

"Z drugiej strony, inflacja mogłaby okazać się wyższa, gdyby fragmentacja globalnych łańcuchów dostaw podniosła ceny importu, ograniczyła podaż kluczowych surowców i pogłębiła ograniczenia mocy produkcyjnych w gospodarce krajowej. Wzrost wydatków na obronność i infrastrukturę również mógłby podnieść inflację w średnim okresie. Ekstremalne zjawiska pogodowe, a szerzej – narastający kryzys klimatyczno-naturalny, mogą spowodować wzrost cen żywności w stopniu większym niż oczekiwano” - dodała.

Przewodnicząca Rady Prezesów EBC poinformowała, że podczas posiedzenia panowała zgodność w kwestii czynników ryzyka, z którymi mierzy się gospodarka strefy euro.

"W gronie Rady prezesów EBC była dyskusja nad bilansem ryzyk, jak zwykle, ale wszyscy byliśmy zgodni co do listy czynników ryzyka wymienionych w komunikacie. Utrzymuje się wysoka niepewność i wiele z tych ryzyk wynika z polityki i jej wdrażania. Dlatego nie mówimy, że bilans przechyla się w jedną lub drugą stronę, tylko preferujemy wymienianie wszystkich czynników ryzyka po kolei" - powiedziała Lagarde.

Według prezeski EBC, przemysł strefy euro zmaga się z wysokimi cłami, niepewnością, silnym euro.

"Sektor usług rośnie dzięki silnej turystyce, a zwłaszcza wzrostowi usług cyfrowych. Raporty wskazują, że wiele firm modernizuje infrastrukturę technologiczną i wdraża AI w swoje działania. Przemysł doświadcza problemów ze strony wysokich ceł, nadal wysokiej niepewności i umocnienia euro” - powiedziała Lagarde.

"Rozbieżność między wewnętrznym a zewnętrznym popytem powinna się utrzymać w najbliższym czasie. Gospodarka powinna nadal korzystać z wydatków konsumenckich, podczas gdy płace realne rosną" - dodała.

--------------

Podczas posiedzenia 29-30 października Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego utrzymała stopy procentowe bez zmian: depozytową na poziomie 2,00 proc., refinansową: 2,15 proc., lombardową: 2,40 proc.

Decyzja była zgodna z oczekiwaniami ankietowanych przez agencję Bloomberg. Podczas poprzednich dwóch posiedzeń EBC pozostawił stopy proc. bez zmian. W tym cyklu łagodzenia polityki monetarnej stopa depozytowa została obniżona o 175 pb.

"Inflacja pozostaje na poziomie zbliżonym do średniookresowego celu wynoszącego 2 proc., a przeprowadzona przez Radę Prezesów ocena perspektyw inflacji zasadniczo się nie zmieniła. Gospodarka w dalszym ciągu się rozwija mimo trudnego otoczenia globalnego" - napisano w komunikacie po posiedzeniu.

"Rada Prezesów jest zdeterminowana w dążeniu do tego, by inflacja ustabilizowała się na docelowym poziomie 2 proc. w średnim okresie. Rada Prezesów będzie ustalać odpowiednie nastawienie polityki pieniężnej na podstawie danych i na bieżąco, z posiedzenia na posiedzenie. W szczególności decyzje Rady Prezesów dotyczące stóp procentowych będą uwzględniać jej ocenę perspektyw inflacji i odnośnych czynników ryzyka, w świetle napływających danych gospodarczych i finansowych, a także dynamiki inflacji bazowej i siły transmisji polityki pieniężnej. Rada Prezesów nie deklaruje z góry określonej ścieżki stóp" - dodano w komunikacie.

Po konferencji prezeski EBC kurs euro rośnie o 0,23 proc. wobec dolara do 1,1572. Rentowność 10-letnich bundów rośnie o 2 pb. do 2,64 proc.

Następne posiedzenie EBC odbędzie się 17-18 grudnia. Po posiedzeniu zostaną zaprezentowane najnowsze kwartalne projekcje makroekonomiczne. (PAP Biznes)

kek/ osz/