Produkcja przemysłowa w listopadzie zawiodła, ożywienie w budownictwie dopiero w '26 (opinia)
Produkcja przemysłowa w listopadzie zawiodła, a słabe wyniki producentów dóbr trwałych sugerują skromne wydatki świąteczne gospodarstw domowych - oceniają analitycy. Niektórzy wskazują, że w Polsce kontynuowany jest nietypowy cykl PKB z niskim udziałem przemysłu i słabym rynkiem pracy, a gospodarka wymaga dalszych obniżek stóp proc. Ożywienie w budownictwie spodziewane jest w '26.
ANALITYCY ING BSK (platforma X, e-mail)
"W listopadzie słabe dane z przemysłu, po paru miesiącach niemrawego odbicia. Produkcja spadła 1,1 proc. rdr vs około oczekiwane 2,9 i +3,2 w październiku. Spadki rozsiane między działy eksportowe oraz krajowe. Kontynuujemy nietypowy cykl PKB w Polsce, z niskim udziałem przemysłu i słabym rynkiem pracy. Wzrost gospodarki ciągną m.in. nowoczesne i małopracochłonne usługi. To nie jest gospodarka, która generuje presję inflacyjną. Wymaga wsparcia dalszymi obniżkami stóp.
Rozczarowanie w budownictwie, ale zaskakujące odbicie w budowie budynków i załamanie w robotach infrastrukturalnych. Produkcja budowlano-montażowa wzrosła w listopadzie zaledwie o 0,1 proc. rdr, poniżej 2,4 proc. w naszej prognozie (przy konsensusie 2,5 proc.) oraz po wzroście o 4,1 proc. w październiku. Dane potwierdzają stabilizację w tym sektorze, choć struktura produkcji zaskoczyła pozytywnie - solidnym przyśpieszeniem w budowie budynków i robotach specjalistycznych, lecz negatywnie - załamaniem w obszarze związanym z infrastrukturą. To jednak dobry punkt wyjścia do ożywienia w przyszłym roku."
ANALITYCY MBANKU (platforma X)
"Wynik produkcji przemysłowej w listopadzie zawiódł. Spadek o 1,1 proc. związany jest głównie ze słabymi wynikami producentów dóbr trwałych. Taki obraz sugeruje raczej skromne wydatki świąteczne wśród gospodarstw domowych. Na tym tle zdecydowanie lepsze wyniki osiągały niektóre branże eksportowe – wzrost widoczny był m.in. w produkcji maszyn oraz w motoryzacji. Odbicie aktywności w Niemczech powinno utrwalać tą tendencje w kolejnych kwartałach.
Listopad w budowlance zaskoczył negatywnie (0,1 proc. rdr przy prognozach 2,4). Słabo wypadła budowa infrastruktury. Wyniki przy wznoszeniu budynków i w robotach specjalistycznych były bardzo silne. Spodziewamy się poprawy wraz z rozpędzaniem się inwestycji."
ANALITYCY PKO BP (platforma X)
"Listopadowe dane o produkcji zaskoczyły negatywnie – produkcja przemysłowa spadła o 1,1 proc. rdr po wzroście o 3,3 proc. rdr w październiku i przy oczekiwanej kontynuacji ożywienia. W szczególności spadła produkcja w przetwórstwie (o 1,4 proc. rdr), za co odpowiadało głównie pogłębienie spadku produkcji dóbr konsumpcyjnych trwałych (do -8,2 proc. z -0,6 proc. rdr w październiku) i wolniejszy wzrost produkcji dóbr inwestycyjnych (do 3,7 proc. rdr z 9,1 proc. rdr). Rozczarowało również budownictwo, choć dynamika pozostała na kosmetycznym plusie (+0,1 proc. rdr), po wzroście o 4,1 proc. rdr w październiku. W strukturze pozytywnie wyróżniał się segment budowy budynków, a negatywnie inżynieria lądowa".
-----------------------------------------------------------------------
Główny Urząd Statystyczny podał w czwartek, że produkcja przemysłowa w listopadzie spadła o 1,1 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem spadła o 9,3 proc. - analitycy ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu produkcji o 2,7 proc. rdr i spadku w ujęciu miesiąc do miesiąca o 6,1 proc.
Z koleu produkcja budowlano-montażowa w listopadzie 2025 r. wzrosła o 0,1 proc. rdr, a miesiąc do miesiąca spadła o 0,7 proc., podczas gdy analitycy ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu wskaźnika o 2,4 proc. rok do roku i wzrostu w ujęciu miesiąc do miesiąca o 0,7 proc. (PAP Biznes)
jz/ gor/
