RPP będzie kontynuować cięcie stóp, które określiła jako dostosowanie (opinia)
RPP określiła obniżkę stóp jako ich dostosowanie, co w połączeniu z brakiem sformułowania w najnowszym komunikacie, iż obecny poziom stóp sprowadza inflację do celu, sygnalizuje kolejne cięcie stóp, które nastąpi w czerwcu lub lipcu - oceniają ekonomiści.
PKO RESEARCH (X)
"Rada określiła dzisiejszą obniżkę jako DOSTOSOWANIE, co sugeruje, że na tym etapie nie chce zapowiadać dalszych obniżek (i cyklu). Mimo tego sądzimy, że RPP będzie kontynuować obniżki stóp w kierunku ich neutralnego poziomu. Zakładamy, że kolejne ruchy będą już standardowe (-25 pb.) i rozciągnięte w czasie.
Według nas, w tym roku Rada obniży stopy jeszcze dwukrotnie: latem, kiedy inflacja obniży się poniżej progu 3,5 proc. rdr, oraz jesienią, mając już twarde dane o (wg nas) stabilnych cenach energii dla gospodarstw domowych pomimo ich odmrożenia. Naszym zdaniem, na koniec 2025 stopa referencyjna wyniesie 4,75 proc. W przyszłym roku spodziewamy się obniżek o kolejne 100 pb., docelowo do 3,75 proc.".
MBANK (X)
"Co w komunikacie RPP piszczy: - gołębio (diagnoza stanu) - albo RPP zapomniała wspomnieć, że obecne stopy kierują inflację do celu (jak przed miesiącem) albo to sygnał, że nie kierują i zaraz kolejna 50 PB. Tej drugiej interpretacji się trzymamy".
RAFAŁ BENECKI, ADAM ANTONIAK, ING (EMAIL)
"Widzimy istotną przestrzeń do korekty restrykcyjności polityki pieniężnej w nadchodzących kwartałach. Jeżeli będzie się realizował nasz scenariusz inflacyjny (spadek inflacji w okolice 3 proc. rdr w II poł. 2025), to Rada może w tym roku obniżyć stopy procentowe o 125 pb., a na koniec 2026 stopa referencyjna może spaść do 3,75 proc.
Kluczowa niewiadoma to strategia dostosowania polityki pieniężnej do poprawiających się perspektyw inflacyjnych. Obniżka stóp o 50 pb. jest zgodna z oczekiwaniami rynku, zakładamy że w czerwcu nastąpi pauza, a RPP powróci do obniżek w lipcu, po zapoznaniu się ze zaktualizowaną projekcją inflacyjną. Spodziewamy się, że kolejne ruchy będą dokonywane w mniejszej skali (25 pb.) wraz z napływającymi z gospodarki danymi makroekonomicznymi".
-----------
Rada Polityki Pieniężnej na posiedzeniu w dn. 6-7 maja 2025 r. obniżyła wszystkie stopy procentowe NBP o 50 pb., w tym referencyjną do 5,25 proc., zgodnie z oczekiwaniami rynkowymi.
"Biorąc pod uwagę napływające informacje, w tym niższą bieżącą i prognozowaną inflację, obniżanie się dynamiki płac oraz słabsze dane o koniunkturze, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP. Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej" - podała RPP w komunikacie po majowym posiedzeniu.
Od października 2023 r. do kwietnia 2025 r. RPP utrzymywała stopę referencyjną na poziomie 5,75 proc.
W czwartek, 8 maja o godz. 15.00 odbędzie się konferencja prasowa prezesa NBP Adama Glapińskiego. (PAP Biznes)
tus/ asa/
