Sygnały z RPP sugerują złagodzenie podejścia do polityki pieniężnej w dłuższym horyzoncie - ING (opinia)

Komunikat RPP i zarys projekcji sugerują niechętne podejście Rady do cięć stóp procentowych w perspektywie krótkoterminowej, ale złagodzenie podejścia do polityki pieniężnej w dłuższym horyzoncie - oceniają ekonomiści ING. Ekonomiści podtrzymują prognozę obniżek stóp o 100 pb. w 2025 r. i początek luzowania w II kw.


"Najważniejsze wnioski z komunikatu RPP i nowych projekcji to niechętne podejście do cięć w najbliższym czasie, ale niewielkie złagodzenie podejścia do inflacji i stóp w dłuższej perspektywie: niższe tempo PKB w 2024-2026 od 0,3 pkt. proc. do 0,5 pkt. proc., wyższa inflacja CPI o 0,2 pkt. proc. w 2025 r., z powodu zaskoczenia CPI w III kw. 2024 r. o 0,1 i wysokiego wzrostu płac" - napisali na platformie X ekonomiści.

"Naszym zdaniem to oznacza niechętnie podejście do cięć stóp w perspektywie krótkoterminowej, ale złagodzenie podejścia do polityki pieniężnej w dłuższym horyzoncie. Wskazuje na to projekcja CPI na 2026 (wciąż niska), utrzymanie łagodnego tonu komentarzy nt przyszłej inflacji, dodanie uwagi ws. możliwego spowolnienia płac. Trzymamy się scenariusza zakładającego obniżki stóp o 100 pb w 2025 i początek luzowania w II kw. 2025 r." - dodano.

RPP podała w komunikacie, że listopadowa projekcja zakłada zgodnie z obecnie obowiązującym stanem prawnym dalsze uwolnienie cen nośników energii dla gospodarstw domowych na początku 2025 r.

Według projekcji inflacja w Polsce z 50-proc. prawdopodobieństwem ukształtuje się w 2025 roku w przedziale 4,2–6,6 proc., a w 2026 r. w przedziale 1,4–4,1 proc.

Dodano, że prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji poniżej ścieżki centralnej w 2025 r. jest wyższe niż prawdopodobieństwo ukształtowania się inflacji powyżej tej ścieżki. (PAP Biznes)

pat/ asa/

© Copyright
Wszelkie materiały (w szczególności depesze agencyjne, zdjęcia, grafiki, filmy) zamieszczone w niniejszym Portalu PAP Biznes chronione są przepisami ustawy z dnia 4 lutego 1994 r. o prawie autorskim i prawach pokrewnych oraz ustawy z dnia 27 lipca 2001 r. o ochronie baz danych. Materiały te mogą być wykorzystywane wyłącznie na postawie stosownych umów licencyjnych. Jakiekolwiek ich wykorzystywanie przez użytkowników Portalu, poza przewidzianymi przez przepisy prawa wyjątkami, w szczególności dozwolonym użytkiem osobistym, bez ważnej umowy licencyjnej jest zabronione.

Waluty

Waluta Kurs Zmiana
1 CHF 4,5534 -0,90%
1 EUR 4,2722 -0,22%
1 GBP 5,1491 -0,94%
100 JPY 2,6551 -0,60%
1 USD 4,0738 0,00%