TYDZIEŃ NA RYNKACH: Decyzje Fed, EBC, BoJ; PKB strefy euro, spotkanie Trump-Xi
W najbliższych dniach w centrum uwagi rynków będą decyzje głównych banków centralnych: Fed, EBC i BoJ. Inwestorzy poznają dane inflacyjne i wstępny odczyt PKB za III kw. ze strefy euro, a także szereg indeksów koniunktury. W czwartek prezydent USA Donald Trump spotka się z przywódcą Chin Xi Jinpingiem.
Rynek oczekuje, że w środę amerykańska Rezerwa Federalna ponownie obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych - do poziomu 3,75–4,00 proc. Trwające zamknięcie administracji rządowej w USA powoduje jednak, że wśród inwestorów panuje niepewność co do sytuacji gospodarczej.
Wielu członków FOMC, w tym prezes Fed Jerome Powell, sugerowało w ostatnim czasie, że nadal będą koncentrować się na rynku pracy, jednak trwający już ponad trzy tygodnie tzw. shutdown opóźnił publikację kluczowych danych dotyczących zatrudnienia.
Główny ekonomista ds. rynków rozwiniętych w Nomura David Seif ocenił, że urzędnicy i ekonomiści muszą "działać po omacku".
"Największym znakiem zapytania jest obecnie sytuacja na rynku pracy, której nie poznamy, dopóki nie zobaczymy raportu dotyczącego miesięcznego zatrudnienia, sporządzanego przez Bureau of Labor Statistics. Raport ten został opóźniony z powodu zamknięcia administracji, co oznacza, że urzędnicy Fed nie mają pełnego obrazu sytuacji na rynku pracy od początku września" - wskazał Seif.
W piąte rynek poznał jednak najnowsze dane o inflacji w USA za wrzesień - wskaźnik cen okazał się niższy od oczekiwań analityków. Według danych Departament Pracy USA, ceny konsumpcyjne we wrześniu wzrosły o 3 proc. w ujęciu rdr, a mdm o 0,3 proc. Oczekiwano +3,1 proc. rdr i +0,4 proc. mdm. Z kolei inflacja bazowa wzrosła o 0,2 proc. mdm i 3 proc. rdr. Oczekiwano +0,3 proc. mdm i +3,1 proc. rdr.
Analitycy zakładają, że może to uspokoić nawet najbardziej jastrzębich decydentów z amerykańskiej Rezerwy Federalnej, którzy obawiają się, że dalsze obniżanie kosztów kredytów w celu wsparcia rynku pracy spowoduje ponowny wzrost inflacji.
Dzień po decyzji FOMC, w czwartek, uwaga rynku skupi się na decyzji Europejskiego Banku Centralnego. Według większości ekonomistów ankietowanych przez agencję Reuters EBC zakończył już cykl obniżek stóp procentowych, ponieważ inflacja utrzymuje się na poziomie 2 proc., a gospodarka strefy euro stabilnie rozwija się.
Choć we wrześniu inflacja w strefie euro lekko wzrosła (do 2,2 proc. rdr z 2,0 proc. w sierpniu), w protokole z posiedzenia EBC w ubiegłym miesiącu stwierdzono, że polityka banku jest "wystarczająco odporna", aby poradzić sobie z wszelkimi wstrząsami inflacyjnymi.
Wszyscy z 88 ekonomistów, ankietowanych w październiku przez agencję Reuters, oczekuje, że EBC utrzyma główną stopę procentową bez zmian na poziomie 2 proc. na najbliższym posiedzeniu.
"Brak słabszych danych dotyczących aktywności gospodarczej i inflacji zamyka możliwość dodatkowej obniżki przez EBC. Obecnie przewidujemy, że stopa procentowa pozostanie na poziomie 2,0 proc. do końca 2026 r." – ocenia starszy ekonomista w Vanguard, Shaan Raithatha.
W Azji uwagę inwestorów przykuje decyzja Banku Japonii (BoJ), którą rynek pozna w czwartek. Z ankiety przeprowadzonej przez agencję Reuters wynika, że większość ekonomistów oczekuje podniesienia stóp procentowych przez BoJ w październiku lub grudniu.
W sondażu przeprowadzonym w dniach 14-20 października 60 proc. ekonomistów (45 z 75) spodziewało się, że japoński bank centralny podniesie krótkoterminowe stopy procentowe z 0,50 proc. do 0,75 proc. w bieżącym kwartale. 64 z 67 ekonomistów prognozuje, że do końca marca stopy wzrosną do 0,75 proc.
"Równowaga w radzie polityki pieniężnej BoJ wyraźnie przechyla się w kierunku podwyżek stóp procentowych" – ocenił starszy ekonomista w Daiwa Securitie, Kento Minami.
Ekonomista zaznaczył, że choć niepewność związana z polityką wewnętrzną i gospodarką światową prawdopodobnie opóźni moment podwyżki stóp procentowych, ryzyko wzrostu inflacji - wynikające z deprecjacji jena - wzrosło.
W ubiegłym tygodniu w rozmowie z agencją Reuters były dyrektor BoJ, Eiji Maeda, ocenił, że Bank Japonii prawdopodobnie podniesie stopy procentowe w grudniu, ponieważ ekspansywna polityka fiskalna - której oczekuje się od nowej premierki Sanae Takaichi - pomoże gospodarce przetrwać skutki amerykańskich ceł.
W piątkowym expose nowa premierka Japonii Sanae Takaichi zapowiedziała przyspieszenie rozbudowy potencjału obronnego kraju i szybsze osiągnięcie celu 2 proc. PKB wydatków na obronność. Obiecała też agresywną i odpowiedzialną politykę fiskalną na rzecz mocnej gospodarki.
Obok polityki monetarnej w centrum uwagi inwestorów w najbliższych dniach znajdzie się polityka handlowa.
Na czwartek 30 października zaplanowano spotkanie przywódcy Chin Xi Jinpinga z prezydentem USA Donaldem Trumpem, które odbędzie się w Korei Południowej na marginesie szczytu Współpracy Gospodarczej Azji i Pacyfiku (APEC). Spotkanie przywódców dwóch mocarstw będzie ich pierwszym podczas drugiej kadencji Donalda Trumpa.
Sekretarz skarbu Stanów Zjednoczonych Scott Bessent oświadczył, że zakończone w niedzielę w Malezji rozmowy przygotowawcze delegacji USA i Chin stworzyły "bardzo dobre ramy" do zawarcia porozumienia handlowego podczas spotkania prezydenta Donalda Trumpa i przywódcy ChRL Xi Jinpinga. Bessent określił dwudniowe negocjacje w Kuala Lumpur jako "konstruktywne" i "daleko idące". Dodał, że w dyskusjach pojawił się "nowy niuans", jednak nie zdradził szczegółów.
Ostatnie tygodnie przyniosły nowe, znaczące napięcia w relacjach dwóch największych gospodarek świata, w tym chińskie ograniczenia eksportu metali ziem rzadkich. Trump zagroził wówczas wprowadzeniem 100-procentowych ceł na chińskie towary od 1 listopada.
Zawarty podczas poprzednich rund negocjacji tymczasowy "rozejm", w myśl którego stawka celna na towary z Chin spadła do 30 proc., a chińskie cła na towary z USA – do 10 proc., obowiązuje do połowy listopada. Bessent zasugerował, że prawdopodobne jest jego przedłużenie. "Wychodząc z tego spotkania, powiedziałbym, że tak, ale ostatecznie jest to decyzja prezydenta Trumpa" – zaznaczył.
-----------------
Kalendarium wydarzeń na światowym rynku finansowym w tygodniu 27-31 października (źródło: Bloomberg).
PONIEDZIAŁEK, 27 PAŹDZIERNIKA
8.00 - Turcja - Stopa bezrobocia za IX
9.15 - Australia - Wystąpienie publiczne szefowej RBA (Michele Bullock)
10.00 - Niemcy - Indeks instytutu Ifo za X
10.00 - Strefa Euro - Podaż pieniądza M3 za IX
12.00 - Wielka Brytania - Sprzedaż detaliczna wg CBI za X
13.30 - USA - Zamówienia na dobra bez środków trans. wst. za IX
13.30 - USA - Zamówienia na dobra trwałego użytku wst. za IX
15.30 - USA - Indeks Dallas Fed dla przemysłu za X
WTOREK, 28 PAŹDZIERNIKA
Czechy - Święto Republiki Czechosłowackiej - dzień wolny
Turcja - sesja skrócona
8.00 - Szwecja - Bilans handlu zagranicznego (SEK) za IX
8.00 - Niemcy - Indeks zaufania konsumentów - GfK za XI
9.00 - Słowacja - Inflacja producencka za IX
9.00 - Polska - Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury wg BIEC za X
14.00 - USA - Indeks cen domów S&P/Case-Shiller za VIII
14.00 - USA - Indeks cen nieruchomości - FHFA za VIII
15.00 - USA - Indeks Fed z Richmond za X
15.00 - USA - Indeks zaufania konsumentów - Conference Board za X
21.40 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
ŚRODA, 29 PAŹDZIERNIKA
Turcja - Święto Narodowe - dzień wolny
1.30 - Australia - Inflacja konsumencka za III kw.
1.30 - Australia - Inflacja CPI za IX
6.00 - Japonia - Indeks zaufania konsumentów za X
8.00 - Szwecja - Produkt Krajowy Brutto za III kw.
8.00 - Norwegia - Sprzedaż detaliczna bez samochodów s.a. za IX
8.30 - Węgry - Bilans handlu zagranicznego (EUR) fin. za IX
9.00 - Hiszpania - Produkt Krajowy Brutto wst. za III kw.
9.00 - Hiszpania - Sprzedaż detaliczna za IX
9.00 - Polska - Wskaźnik Rynku Pracy wg BIEC za X
10.30 - Wielka Brytania - Podaż pieniądza M4 za IX
10.30 - Wielka Brytania - Zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny za IX
12.00 - Włochy - Inflacja producencka za IX
12.00 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o kredyt hipoteczny
13.30 - USA - Saldo obrotów towarowych (USD) za IX
14.45 - Kanada - Decyzja BoC ws. stóp procentowych
14.45 - Kanada - Raport Banku Kanady nt. polityki monetarnej
15.00 - USA - Indeks podpisanych umów kupna domów za IX
15.30 - USA - Tygodniowa zmiana zapasów paliw
15.30 - Kanada - Konferencja prasowa Banku Kanady
19.00 - USA - Decyzja FOMC ws. stóp procentowych
19.30 - USA - Konferencja prasowa po posiedzeniu FOMC
CZWARTEK, 30 PAŹDZIERNIKA
Japonia - Decyzja BoJ ws. stóp procentowych
Japonia - Konferencja prasowa po posiedzeniu BoJ
1.30 - Australia - Ceny importu i eksportu za III kw.
7.30 - Francja - PKB s.a. wst. za III kw.
7.30 - Francja - Wydatki konsumentów za IX
8.00 - Szwecja - Sprzedaż detaliczna n.s.a. za IX
8.30 - Węgry - Produkt Krajowy Brutto wst. za III kw.
9.00 - Czechy - Produkt Krajowy Brutto wst. za III kw.
9.00 - Hiszpania - Inflacja konsumencka wst. za X
9.00 - Szwajcaria - Indeks instytutu KOF za X
9.00 - Szwecja - Indeks zaufania konsumentów za X
9.00 - Szwecja - Indeks zaufania w przmyśle za X
9.55 - Niemcy - Stopa bezrobocia s.a. za X
10.00 - Włochy - Produkt Krajowy Brutto wst. za III kw.
10.00 - Niemcy - Produkt Krajowy Brutto wst. za III kw.
11.00 - Strefa Euro - Produkt Krajowy Brutto wst. za III kw.
11.00 - Strefa Euro - Koniunktura gospodarcza za X
11.00 - Strefa Euro - Stopa bezrobocia za IX
11.00 - Włochy - Stopa bezrobocia za IX
13.30 - USA - Produkt Krajowy Brutto wst. za III kw.
13.30 - USA - Tygodniowa liczba wniosków o zasiłek dla bezrobotnych
14.00 - Niemcy - Inflacja konsumencka wst. za X
14.15 - Strefa Euro - Decyzja ws. stóp procentowych
14.45 - Strefa Euro - Konferencja prasowa po posiedzeniu ECB
18.15 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z Dallas (Lorie Logan)
PIĄTEK, 31 PAŹDZIERNIKA
0.30 - Japonia - Inflacja bazowa CPI w rejonie Tokio za X
0.30 - Japonia - Stopa bezrobocia z IX
0.50 - Japonia - Produkcja przemysłowa wst. za IX
0.50 - Japonia - Sprzedaż detaliczna za IX
1.30 - Australia - Inflacja producencka za III kw.
1.30 - Australia - Kredyty dla sektora prywatnego za IX
2.30 - Chiny - Indeks NBS PMI dla przemysłu za X
2.30 - Chiny - Indeks NBS PMI dla usług za X
8.00 - Turcja - Bilans handlu zagranicznego (USD) za IX
8.30 - Węgry - Inflacja producencka za IX
8.30 - Szwajcaria - Sprzedaż detaliczna za IX
8.45 - Francja - Inflacja konsumencka wst. za X
8.45 - Francja - Inflacja producencka za IX
10.00 - Polska - Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wst. za X
11.00 - Strefa Euro - Inflacja konsumencka wst. za X
11.00 - Włochy - Inflacja konsumencka wst. za X
13.30 - USA - Raport nt. wydatków Amerykanów za IX
13.30 - USA - Raport nt. dochodów Amerykanów za IX
13.30 - USA - Indeks kosztów zatrudnienia za III kw.
13.30 - Kanada - Miesięczny PKB za VIII
14.30 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z Dallas (Lorie Logan)
14.45 - USA - Indeks Chicago PMI za X
17.00 - USA - Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Raphael Bostic)
17.00 - USA - Wystąpienie szefowej Fed z Cleveland (Beth Hammack)
(PAP Biznes)
pat/