TYDZIEŃ W KRAJU: Bilans C/A, aukcja MF, rząd o cenach energii, konsekwencje decyzji Fitch
W tym tygodniu NBP opublikuje lipcowe dane o bilansie płatniczym. MF przeprowadzi aukcję sprzedaży SPW. Rząd zajmie się projektem ustawy wydłużającej mrożenie cen energii. We wtorek rozpocznie się pierwsze posiedzenie Sejmu po wakacjach. Istotnym wyznacznikiem dla nastrojów na krajowym rynku finansowym może być ubiegłotygodniowa decyzja agencji Fitch.
W piątek wieczorem agencja Fitch Ratings potwierdziła długoterminowy rating Polski w walucie obcej na poziomie "A-", zmieniając jednocześnie jego perspektywę na negatywną ze stabilnej.
Wśród czynników, które wpłynęły na zmianę perspektywy, agencja wskazała na pogarszającą się sytuację finansów publicznych, prognozowane, wysokie deficyty fiskalne, szybki wzrost długu i wyzwania polityczne w kraju.
Przed publikacją decyzji Fitch ekonomiści zwracali uwagę, że po publikacji projektu ustawy budżetowej na 2026 r. szanse na taki ruch wzrosły.
"Projekt budżetu na 2026 r. wraz z szacowanym wykonaniem 2025 po raz kolejny przesuwa Polskę na trajektorię fiskalną gorszą niż oczekiwano do tej pory (...) Według nas wzrosło ryzyko pogorszenia perspektywy ratingu przy okazji kolejnych aktualizacji, chociaż obniżenie ratingu wciąż wydaje nam się bardzo mało prawdopodobne, dopóki utrzymuje się szybki wzrost PKB" - wskazywali jeszcze przed decyzją Fitch ekonomiści Santander BP.
"Decyzja Fitch będzie ważnym wyznacznikiem dla nastrojów na krajowym rynku finansowym po weekendzie" - ocenili ekonomiści.
Na środę Ministerstwo Finansów zaplanowało przetarg sprzedaży obligacji skarbowych. W poniedziałek resort powinien opublikować szczegóły podaży. W miesięcznym planie MF informował, że na przetargu 10 września zaoferuje papiery za 6-11 mld zł.
Według informacji podanej przez resort finansów, na koniec sierpnia stopień sfinansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych brutto budżetu państwa zapisanych w ustawie budżetowej wynosi ok. 89 proc. Ekonomiści wskazują jednak, że potrzeby według oczekiwanego wykonania zostały już w pełni sfinansowane.
"Szacujemy, że potrzeby pożyczkowe na 2025 r. zostały już w pełni pokryte, ponieważ zgodnie z oczekiwanym wykonaniem potrzeby brutto mają wynieść 488,6 mld zł w porównaniu z 553,2 mld zł w planie rocznym" - napisali ekonomiści Citi, w piątkowym raporcie dotyczącym polskiego rynku długu.
Z danych makroekonomicznych uwagę krajowych inwestorów zwróci publikacja bilansu płatniczego za lipiec, którą Narodowy Bank Polski przedstawi w piątek.
"Nasza prognoza wskazuje na deficyt obrotów bieżących ok. 900 mln euro, konsensus rynkowy to ok. -600 mln euro. Spodziewamy się, że lepsze wyniki przemysłu przełożą się na przyspieszenie eksportu, a skumulowane 12-miesięczne saldo obrotów bieżących obniży się do -1 proc. PKB" - prognozują ekonomiści Santander BP.
Krajowy rynek będzie śledził ponadto losy ustawy dotyczącej przedłużenia mrożenia cen energii elektrycznej do końca roku.
Minister energii Miłosz Motyka zapowiedział w piątek, że projekt ustawy o mrożeniu cen prądu dla gospodarstw domowych w IV kw. 2025 r. oraz o bonie ciepłowniczym ma być procedowany na wtorkowym posiedzeniu rządu.
Jak wskazał, projekt ma być pilnie skierowany do Sejmu, by ustawa mogła wejść w życie do końca września. Pierwsze, powakacyjne posiedzenie Sejmu jest zaplanowane na 9-12 września.
Zamrożenie cen energii jest istotnym czynnikiem dla dalszych decyzji Rady Polityki Pieniężnej, na co podczas ubiegłotygodniowej konferencji prasowej wskazywał prezes NBP, Adam Glapiński.
Glapiński zapytany podczas konferencji, czy jeśli w tym miesiącu okaże się, że mrożenie cen energii jest przedłużone do końca roku, to Rada mogłaby rozważyć koleją obniżkę stóp procentowych już w październiku, czy należy oczekiwać dłuższej przerwy, wskazał: "Zamrożenie w jakiejś formie cen energii elektrycznej byłoby bardzo ważnym elementem".
Na potencją, październikową dyskusję na temat cięcia stóp procentowych przy przedłużeniu mrożenia cen energii wskazywał również członek Rady Polityki Pieniężnej, Ludwik Kotecki.
"Jeśli w tym miesiącu uzyskamy pełny obraz dalszego zamrożenia cen do końca roku, to myślę, że w październiku powróci dyskusja na temat dalszych zmian stóp procentowych" - powiedział Kotecki, w wywiadzie dla agencji Bloomberg.
Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej powinno w najbliższych dniach opublikować swój szacunek stopy bezrobocia za sierpień. Ekonomiści ankietowani przez PAP Biznes prognozują, że stopa bezrobocia wzrosła w ubiegłym miesiącu do 5,5 proc. z 5,4 proc. w lipcu. W czerwcu stopa wynosiła 5,2 proc.
Na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w najbliższych dniach szereg spółek opublikuje swoje dane finansowe, w tym Unibep, Enea (poniedziałek), PGE (wtorek), Erbud, Onde, Poltreg (środa), Captor, Inter Cars, Mangata, Seco Warwick (czwartek), Develia, Newag (piątek).
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 8-12 września.
PONIEDZIAŁEK, 8 WRZEŚNIA
Wyniki: Unibep, Enea
9.00 - Wideokonferencja spółki Torpol, poświęcona omówieniu wyników finansowych za I półrocze 2025 r.
9.00 - Wideokonferencja MCI Capital ASI o wynikach
10.00 - Spotkanie prasowe mBanku; prezentacja inicjatywy wiązanej z inwestowaniem w ramach IKE/IKZ
10.00 - Konferencja pt. "Orły Transformacji Energetycznej"
10.00 - Konferencja wicepremiera i ministra cyfryzacji Krzysztofa Gawkowskiego pt. "Włącz Szacunek. Wyłącz hejt"
11.30 - Konferencja Ministerstwa Energii poświęcona pakietowi antyblackoutowemu
15.00 - MF - Podaż na przetarg sprzedaży SPW
WTOREK, 9 WRZEŚNIA
Wyniki: PGE
10.45 - CocaCola - spotkanie na temat systemu kaucyjnego
11.00 - Wideokonferencja spółki Elektrotim, poświęcona omówieniu wyników finansowych za I półrocze 2025 r.
12.00 - Konferencja wynikowa spółki Unibep
12.00 - Konferencja prasowa Grupy Enea - wyniki finansowe i operacyjne za I półrocze 2025 r.
ŚRODA, 10 WRZEŚNIA
Wyniki: Erbud, Onde, Poltreg
9.30 - Polsko-Saudyjskie Forum Inwestycyjne
9.30 - Śniadanie prasowe linii litniczych Finnair
11.15 - VIG/C-QUADRAT TFI - śniadanie prasowe
11.30 - MF - Prztearg sprzedaży SPW
12.00 - Wideokonferencja makroekonomistów Banku BNP Paribas: Polska: "I kręci się, kręci koło za kołem"
15.00 - MF - Zadłużenie sektora finansów publicznych
CZWARTEK, 11 WRZEŚNIA
Wyniki: Captor, Inter Cars, Mangata, Seco Warwick
Sympozjum Polskiego Stowarzyszenia Sztucznej Inteligencji we Wrocławiu - I dzień
10.00 - GUS - Podmioty gospodarki narodowej wpisane do rejestru REGON - sierpień 2025 r.
10.00 - Wideokonferencja GK ERBUD oraz spółki ONDE - wyniki finansowe za I półrocze 2025 r.
11.00 - Konferencja "Perfect Trilemma – No Trade-off Consumerism" organizowana przez Mastercard Space4Commerce
15.00 - Seminarium mBank-CASE o wolnym rynku
PIĄTEK, 12 WRZEŚNIA
Wyniki: Develia, Newag
Sympozjum Polskiego Stowarzyszenia Sztucznej Inteligencji we Wrocławiu - II dzień
14.00 - NBP - Bilans płatniczy – miesięczny
(PAP Biznes)
pat/
