TYDZIEŃ W KRAJU: Dane makro za IX, aukcje długu MF i BGK, wyniki Orange i Millennium
Najbliższe dni upłyną krajowym inwestorom na analizie danych makro za wrzesień, w tym o płacach, sprzedaży detalicznej, czy produkcji przemysłowej. Aukcje długu przeprowadzą MF i BGK. Wyniki za III kw. podadzą m.in. Orange i Bank Millennium. Sejmowa komisja przesłucha część członków RPP ws.zarzutów o Trybunał Stanu dla Prezesa NBP.
Od poniedziałku do czwartku Główny Urząd Statystyczny będzie publikował dane wieńczące III kw. w polskiej gospodarce, w tym odczyty dynamiki wynagrodzeń i zatrudnienia, produkcji przemysłowej, sprzedaży detalicznej, na Biuletynie Statystycznym kończąc (tutaj m.in. zamówienia eksportowe, czy oczekiwania inflacyjne - ostatnie dane za październik).
Ekonomiści Santandera spodziewają się, że większość wrześniowych publikacji przyniesie wyraźną poprawę rocznych dynamik w porównaniu do poprzednich miesięcy (m.in. wzrost produkcji w przemyśle powyżej 4 proc. rdr, sprzedaży detalicznej ponad 7 proc. rdr, wzrost płac ponownie powyżej 8 proc. rdr).
"I chociaż przynajmniej w części będzie to wynikało z efektów kalendarzowych (więcej dni roboczych) oraz wyjątkowo słabej bazy odniesienia (przed rokiem krajowa gospodarka mierzyła się m.in. ze skutkami powodzi), to ogólna wymowa danych powinna być wg nas na tyle optymistyczna, żeby pozytywnie wpłynąć na wycenę krajowych aktywów i ograniczyć wyceniane przez rynek prawdopodobieństwo obniżki stóp przez RPP już na najbliższym posiedzeniu w listopadzie" - dodali w raporcie zapowiadającym bieżący tydzień.
"(...) Oczekiwana przez nas seria mocnych publikacji danych w najbliższych dniach powinna sprzyjać ponownemu skutecznemu przetestowaniu bariery 4,25 EUR/PLN. Krzywe rentowności obligacji, IRS i FRA przesunęły się w dół w ostatnim tygodniu, pomimo wypowiedzi członków RPP (Kotecki, Kochalski, Dąbrowski, Wnorowski, Masłowska) sugerujących brak zapału do obniżki stóp przed końcem br. Oczekiwany przez nas mocny zestaw danych makro może lekko urealnić te oczekiwania, przyczyniając się do umiarkowanej korekty na rynku pieniężnym i długu w najbliższym tygodniu (bardziej na krótkim niż długim końcu krzywej)" - dodali.
Poniżej konsensus PAP Biznes wrześniowe dane GUS.
na wrzesień | konsensus | dane za VIII |
wynagrodzenia rdr | 7,5 | 7,1 |
wynagrodzenia mdm | 0,1 | -1,5 |
zatrudnienie rdr | -0,8 | -0,8 |
zatrudnienie mdm | -0,2 | -0,2 |
sprzedaż det. rdr (ceny stałe) | 7,1 | 3,1 |
sprzedaż det. mdm (ceny stałe) | -1,8 | -0,4 |
sprzedaż det. rdr (ceny bieżące) | 7,4 | 3,0 |
produkcja przem. rdr | 5,0 | 0,7 |
produkcja przem. mdm | 13,5 | -7,1 |
produkcja budowlana rdr | -2 | -6,9 |
produkcja budowlana mdm | 18,2 | -8,9 |
ceny produkcji rdr | -1 | -1,2 |
ceny produkcji mdm | -0,1 | -0,4 |
GUS poda we wtorek także komunikat dotyczący deficytu i długu sektora instytucji rządowych i samorządowych w 2024 r. Wg wstępnych danych GUS z kwietnia deficyt sektora w ub. roku miał wynieść 6,6 proc. PKB, a dług 55,3 proc.
Międzynarodowy Fundusz Walutowy w ostatnich prognozach założył, że deficyt sektora gg w Polsce w 2025 r. wyniesie 7,0 proc. PKB, w 2026 r. spadnie do 6,7 proc. PKB, a w 2027 r. obniży się do 6,4 proc. PKB. W horyzoncie prognozy (2030 r.) deficyt sektora gg wyniesie według MFW 5,0 proc. PKB.
Na krajowym rynku długu w centrum uwagi znajdą się przetargi sprzedaży obligacji Ministerstwa Finansów (czwartek), a także Banku Gospodarstwa Krajowego - na rzecz Funduszu Covid-19 (piątek).
Wg miesięcznego planu podaży resort finansów zaoferuje papiery za 6-10 mld zł, a biorąc pod uwagę wyjątkowo udany przetarg z ub. tygodnia niewykluczona jest podaż w górnych granicach widełek.
Z kalendarza przetargów BGK na IV kw. na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19 wynika, że BGK planuje aukcje w dniach: 24 i 30 października, 17 i 27 listopada oraz 9 grudnia.
W zmianie planu finansowego Funduszu obowiązującej od 15 października podano, że emisje długu na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19 w 2025 roku wzrosną do 27,7 mld zł.
Na warszawskiej giełdzie inwestorzy w najbliższych dniach analizować będą pierwsze raporty spółek za III kw. Wyniki podadzą m.in. Orange i Bank Millennium, a wcześniejsze szacunki skoryguje ewentualnie Grupa Kęty.
Z kwestii polityczno-sejmowych w środę i czwartek sejmowa Komisja Odpowiedzialności Konstytucyjnej przesłuchiwać będzie kolejnych świadków ws. wstępnego wniosku o pociągnięcie do odpowiedzialności przed Trybunałem Stanu prezesa NBP Adama Glapińskiego.
Na zamkniętych posiedzeniach komisji wysłuchani zostaną obecni członkowie RPP: Joanna Tyrowicz, Ludwik Kotecki i Przemysław Litwiniuk, a ponadto dyrektor Departament Audytu Wenwnętrznego NBP Robert Szumski, dyrektor Departamentu Operacji Krajowych NBP Krzysztof Senderowicz.
Przed Komisją staną ponadto były prezes Polskiego Funduszu Rozwoju Paweł Borys, była prezes Banku Gospodarstwa Krajowego Beata Daszyńska–Muzyczka oraz były prezes Związku Banków Polskich Krzysztof Pietraszkiewicz.
Do tej pory komisja przesłuchał ponad 20 świadków. Lista świadków ze wstępnego wniosku liczyła ponad 60 nazwisk.
Wstępny wniosek o postawienie prezesa NBP Adama Glapińskiego przed Trybunałem Stanu grupa posłów rządzącej koalicji złożyła w Sejmie w marcu 2024 r. We wniosku zarzuca się prezesowi NBP naruszenie konstytucji i ustaw, m.in. poprzez pośrednie finansowanie deficytu budżetowego w ramach skupu aktywów w latach 2020-2021, prowadzenie tego skupu bez "należytego upoważnienia" od Rady Polityki Pieniężnej, czy poprzez uchybienie nakazowi apolityczności prezesa NBP.
NBP uznaje zarzuty za całkowicie bezpodstawne i uważa, że całe postępowanie może sparaliżować prace banku centralnego. Prezes NBP Adam Glapiński poinformował w ub. roku, że NBP nie będzie brał udziału w procedurze o postawienie go przed Trybunałem Stanu, a jakiekolwiek decyzje Komisji nie są dla banku istotne.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 20-24 października.
PONIEDZIAŁEK, 20 PAŹDZIERNIKA
9.30 - konferencja BCC FOR THE FUTURE 2025 - I dzień
10.00 - GUS - przeciętne zatrudnienie i wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw, PPI, produkcja przemysłowa za IX
10.00 - debiut WAN S.A. na rynku Catalyst
10.00 - konferencja Quercus TFI o wynikach za III kw. i perspektywy na przyszłość
11.30 - konferencja prasowa ZBP, wyniki badania "Postawy Polaków wobec cyberbezpieczeństwa 2025"
14.30 - konferencja prasowa z udziałem m.in. Wojciecha Balczuna, Ministra Aktywów Państwowych oraz przedstawicieli Zarządu Polskiej Grupy Zbrojeniowej; podpisanie umów inwestycyjnych na dofinansowanie projektu PGZ.
WTOREK, 21 PAŹDZIERNIKA
9.30 - konferencja BCC FOR THE FUTURE 2025 - II dzień
XIII Kongres CFO Spółek Giełdowych SEG - I dzień
10.00 - GUS - budownictwo mieszkaniowe po IX, produkcja budowlano-montażowa za IX, deficyt i dług sektora instytucji rządowych i samorządowych w 2024 r.
14.00 - NBP - Płynne aktywa i pasywa w walutach obcych
Eurostat
15.00 - MF - podaż na przetarg sprzedaży obligacji w dn 23 I
ŚRODA, 22 PAŹDZIERNIKA
Wyniki: Kęty (były szacunki), Orange
30. Banking & Insurance Forum - I dzień
XIII Kongres CFO Spółek Giełdowych SEG - II dzień
9.00 - Forum Idee dla Polski – II edycja Instytut Sobieskiego (m.in. szef MON, MFiPR, zarząd NBP)
10.00 - GUS - dynamika sprzedaży detalicznej za IX, ceny produktów rolnych za IX, koniunktura gospodarcza i konsumencka za X
14.00 - NBP - podaż pieniądza M3 i czynniki jego kreacji za IX
15.00 - BGK - podaż na przetarg sprzedaży obligacji na FPC w dn. 24 X
CZWARTEK, 23 PAŹDZIERNIKA
Wyniki: ASEE
30. Banking & Insurance Forum - II dzień
10.00 - GUS - Biuletyn Statystyczny za IX, w tym oczekiwania inflacyjne
11.00 - Grupa Kęty organizuje transmisję prezentacji kwartalnych wyników III kw.
11.30 - MF - przetarg sprzedaży obligacji
PIĄTEK, 24 PAŹDZIERNIKA
Wyniki: Bank Millennium
12.00 - BGK - przetarg sprzedaży obligacji na FPC
10.00 - Konferencja prasowa nt. wyników finansowych Grupy Banku Millennium w 3 kw. 2025
12.00 - konf. online ASEE
(PAP Biznes)
tus/