TYDZIEŃ W KRAJU: Inflacja bazowa za maj, koniunktura w czerwcu, aukcja MF
W skróconym tygodniu w centrum uwagi krajowych inwestorów znajdzie sie odczyt inflacji bazowej za maj i dane o koniunkturze w czerwcu. Resort finansów przeprowadzi przetarg zamiany obligacji skarbowych. W Gdańsku odbędzie się Ogólnopolski Szczyt Energetyczny.
Kluczową publikacją tego tygodnia będzie odczyt inflacji bazowej za maj, który Narodowy Bank Polski opublikuje w poniedziałek o godz. 14.00.
Po tym jak w piątek Główny Urząd Statystyczny lekko zrewidował majowy odczyt inflacji CPI - do 4,0 proc. rdr z 4,1 proc. szacowane wcześniej, analitycy prognozują, że inflacja bazowa w ubiegłym miesiącu obniżyła się do ok. 3,2 proc. rdr.
"Spadek inflacji ogółem w maju wynikał również ze zmniejszenia inflacji bazowej, która według naszych szacunków obniżyła się w maju do 3,2 proc. rdr wobec 3,4 proc. w kwietniu" - wskazali w komentarzu po piątkowych danych ekonomiści Credit Agricole.
"Niższa inflacja bazowa wynikała przede wszystkim ze spadku dynamiki cen w kategoriach zdrowie (niższe tempo wzrostu cen usług medycznych pomocniczych i medycyny niekonwencjonalnej), jak również łączność (głównie efekt spadku dynamiki cen usług internetowych) oraz rekreacja i kultura (m.in. spadek opłat radiowo-telewizyjnych)" - dodali.
Ekonomiści szacują, że miesięczna dynamika cen bazowych ukształtowała się w maju na poziomie ok. -0,1 proc., czyli zbliżonym do swojego wzorca sezonowego (ok. 0,0 proc. mdm w maju), co sygnalizuje słabnącą presję inflacyjną w polskiej gospodarce.
"Warto również zwrócić uwagę, że choć dynamika cen usług (6,0 proc. rdr w maju wobec 6,3 proc. w kwietniu) kształtuje się wyraźnie powyżej dynamiki cen towarów (3,3 proc. wobec 4,5 proc.), to w maju osiągnęła ona najniższy poziom od stycznia 2020 r. Obserwowany w ostatnich miesiącach spadkowy trend dla cen usług stanowi wsparcie dla naszej oceny o słabnącej presji inflacyjnej" - napisali ekonomiści Credit Agricole.
Dla wskaźnika inflacji istotny będzie rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie - po ataku Izraela na Iran niepewność co do kształtowania się cen paliw istotnie wzrosła. Jeśli sytuacja na globalnych rynkach ropy naftowej nie uspokoi się, obecne szacunki dotyczące CPI mogą nieco wzrosnąć.
Rozwój sytuacji na Bliskim Wschodzie nie pozostaje też bez wpływu na krajowe aktywa.
"Mimo umocnienia długu na rynkach bazowych i niższej od prognoz kwietniowej inflacji krajowe krzywe przesunęły się w górę, po pierwsze z racji większej awersji do ryzyka, po drugie prawdopodobnie antycypując (wg nas słusznie), że wzrost cen ropy i osłabienie złotego mogą opóźnić obniżki stóp NBP" - oceniają ekonomiści Santander BP.
"Ryzyka dla krajowych rentowności wydają nam się asymetryczne w górę – w przypadku eskalacji konfliktu będzie im sprzyjać wzrost spreadów kredytowych i oddalające się obniżki stóp, w przypadku uspokojenia sytuacji rentowności długu na rynkach bazowych prawdopodobnie powrócą do wzrostów" - dodają.
Dla rynku długu istotna może być zaplanowana na ten tydzień (środa) aukcja zamiany obligacji skarbowych. Szczegóły przetargu Ministerstwo Finansów przedstawi w poniedziałek o godz. 15.00.
W ubiegłym tygodniu Ministerstwo Finansów przeprowadziło przetarg zamiany obligacji zamiast planowanego wcześniej przetargu sprzedaży. Na aukcji zamiany resort finansów sprzedał sześć serii obligacji za 7,935 mld zł; odkupił cztery serie za 7,924 mld zł.
Resort finansów poinformował PAP Biznes, że zmiana typu ubiegłotygodniowej aukcji obligacji była wynikiem konsultacji z uczestnikami rynku. "Ministerstwo Finansów ma prawo dokonywać zmian w ofercie SPW, w zależności od bieżących uwarunkowań funkcjonowania rynku" - zaznaczył resort finansów.
W dalszej części tygodnia inwestorzy poznają dane Głównego Urzędu Statystycznego na temat koniunktury konsumenckiej (środa) i gospodarczej (piątek) w czerwcu.
Uwagę inwestorów może przyciągnąć też odbywający się w Gdańsku Ogólnopolski Szczyt Energetyczny; w wydarzeniu udział wezmą przedstawiciele rządu, samorządu i biznesu.
-------------------------------
Kalendarium planowych wydarzeń na krajowym rynku finansowym w tygodniu 16-20 czerwca
PONIEDZIAŁEK, 16 CZERWCA
Digital Summit w Gdańsku - dzień I
13. Ogólnopolski Szczyt Energetyczny w Gdańsku - dzień I
9.00 - Konferencja prasowa MFiPR dot. 1,5 roku wdrażania KPO
10.00 - GUS - Dynamika produkcji usług w marcu 2025 r.
11.00 - Debiut spółki GREEN LANES SA na NewConnect
12.00 - Briefing przedstawicielstwa Komisji Europejskiej w Polsce nt. Cyfrowej Dekady 2025
14.00 - NBP - Inflacja bazowa w maju
15.00 - MF - Podaż na przetarg zamiany SPW
WTOREK, 17 CZERWCA
Digital Summit w Gdańsku - dzień II
13. Ogólnopolski Szczyt Energetyczny w Gdańsku - dzień II
Wyniki: Grupa Kęty - szacunki za pierwsze półrocze
10.30 - Spotkanie prasowe Instytutu Badawczego Randstad pt. "Ostrożne plany rekrutacyjne firm, ale pracodawcy szykują się na kompromisy wobec niedoboru kandydatów na rynku pracy"
11.00 - Konferencja Związku Banków Polskich nt. raportów "Wakacyjny Portfel Polaków 2025 r." oraz "Monitor bankowy"
ŚRODA, 18 CZERWCA
Digital Summit w Gdańsku - dzień III
10.00 - GUS - Koniunktura konsumencka - czerwiec 2025 r.
10.00 - Otwarcie nowych inwestycji DANONE, w tym Centrum Transformacji Cyfrowej "Akademia Przemysłu 5.0" w Opolu
11.00 - Konferencja prasowa GAZ-SYSTEM nt. podpisania umowy z BGK na środki z KPO dla części lądowej FSRU
12.00 - MF - Przetarg zamiany SPW
CZWARTEK, 19 CZERWCA
Boże Ciało - dzień wolny
PIĄTEK, 20 CZERWCA
10.00 - GUS - Koniunktura gospodarcza - czerwiec 2025 r.
14.00 - NBP - Płynne aktywa i pasywa w walutach obcych
15.00 - MF - Informacja o zadłużeniu Skarbu Państwa
(PAP Biznes)
pat/